導(dǎo)語：人民幣貶值原因與影響一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：從2014年開始，我國(guó)人民幣兌美元匯率下跌趨勢(shì)明顯，而人民幣貶值的原因較為復(fù)雜，是由政治，經(jīng)濟(jì)博弈等眾多因素決定的，其中，央行的主動(dòng)干預(yù)和國(guó)外金融機(jī)構(gòu)的影響不容忽視。同時(shí)，人民幣貶值帶來了巨大的影響。本文將從不同的角度對(duì)人民幣貶值的原因與影響進(jìn)行分析，希望對(duì)人民幣的研究提供有用的視角。

關(guān)鍵詞：人民幣貶值；貶值預(yù)期；央行

1人民幣匯率現(xiàn)狀分析

1.1我國(guó)現(xiàn)行的人民幣匯率制度

我國(guó)央行從2005年開始進(jìn)行人民幣匯率制度改革，通過調(diào)整貨幣籃子中各類貨幣所占得權(quán)重進(jìn)而調(diào)節(jié)人民幣匯率的走勢(shì)變化。我國(guó)注重經(jīng)濟(jì)的實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r，以國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，與貨幣匯率籃子有機(jī)結(jié)合，嚴(yán)格控制人民幣幣值在一定的范圍內(nèi)波動(dòng)。我國(guó)人民幣匯率制度在經(jīng)歷了2008年金融危機(jī)之后，更加重視人民幣市場(chǎng)供求變化的影響。在2010至2014年的時(shí)間里，我國(guó)先后對(duì)人民幣匯率制度進(jìn)行了數(shù)次調(diào)整，增大人民幣匯率的波動(dòng)區(qū)間，使人民幣匯率制度逐漸向市場(chǎng)化方向靠攏，加強(qiáng)匯率制度的動(dòng)態(tài)管理[1]。

1.2人民幣匯率近期貶值

自2014年年末以來，人民幣幣值就出現(xiàn)了持續(xù)走低的現(xiàn)象，即便是到了2012年，這種現(xiàn)象業(yè)并沒有得到緩解，央行認(rèn)為人民幣匯率變化與國(guó)際收支平衡情況密切相關(guān)，對(duì)貶值現(xiàn)象表示默認(rèn)態(tài)度。2015年8月11日，中國(guó)人民銀行《關(guān)于完善人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)的聲明》，這一聲明的很快引起了巨大反響，新的人民幣兌美元匯率使得人民幣兌美元匯率一跌再跌，三天內(nèi)的貶值額度高達(dá)4.7%，這種貶值額度帶來了全球商品市場(chǎng)的波動(dòng)。

2人民幣加快貶值的原因分析

2.1中間價(jià)以及美元升值預(yù)期

近期，人民幣中間價(jià)急劇不穩(wěn)定，走低趨勢(shì)明顯，不過從即期匯率的角度來看，中間價(jià)的走低并不明顯。當(dāng)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)利率決議推行的鷹派立場(chǎng)造成了美元幣值的大幅增長(zhǎng)，在這種情況下，美元兌人民幣中間價(jià)的上升給人民幣造成了很大壓力，盡管人民幣匯率受一籃子貨幣的控制，但美元依然是影響人民幣幣值穩(wěn)定的重要因素。2015年2月，美國(guó)經(jīng)濟(jì)獲得了強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，美元指數(shù)持續(xù)走高并突破了一百點(diǎn)，這無疑更加劇了人民幣的貶值進(jìn)程。

2.2央行的主動(dòng)性干預(yù)

在2014年之前，人民幣幣值一直呈現(xiàn)出升值的態(tài)勢(shì)，同時(shí)。美聯(lián)儲(chǔ)退出QE造成了全球經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩,在這種經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的前提下，更是有新興市場(chǎng)可能會(huì)擴(kuò)大人民幣外匯儲(chǔ)備的傳聞出現(xiàn)，這一系列情況都造成了人民幣幣值的大幅上升，面對(duì)這種情況，央行采取了增大外匯儲(chǔ)備的手法，通過購(gòu)買大量的外匯從而在貨幣市場(chǎng)上投放大量的人民幣，增加貨幣市場(chǎng)中的人民幣數(shù)量，進(jìn)而引導(dǎo)人民幣幣值的降低。同時(shí)，央行在2014至2015兩年的時(shí)間里先后進(jìn)行了兩次降息，降息政策使一些國(guó)外投資者擔(dān)心降息之后的投資回報(bào)有所下降，國(guó)際熱錢流出中國(guó)，國(guó)際市場(chǎng)上人民幣的需求大幅下降，造成更進(jìn)一步的人民幣貶值[2]。

2.3市場(chǎng)預(yù)期的作用

自從二十世紀(jì)七十年代以來，人們廣泛受到盧卡斯的理性預(yù)期學(xué)派的影響，他們認(rèn)為人們?yōu)榱双@取更有利的結(jié)果，往往會(huì)收集大量有效信息，作出理性正確決定，在金融市場(chǎng)上，市場(chǎng)參與者通過大量的信息分析與研究，做出了人民幣貶值預(yù)期，那么，他們就會(huì)堅(jiān)定地相信他們的預(yù)測(cè)是準(zhǔn)確的，而大量市場(chǎng)參與者將會(huì)根據(jù)這一預(yù)測(cè)進(jìn)行盲目地跟進(jìn)，這種力量是非常驚人的，它會(huì)造成真的人民幣貶值的出現(xiàn)，也就是預(yù)期成為了現(xiàn)實(shí)。

2.4經(jīng)濟(jì)增速趨緩作用

2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)，全球經(jīng)濟(jì)陷入低迷，我國(guó)推出的“四萬億”刺激經(jīng)濟(jì)政策埋下了通貨膨脹的隱患，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)需求降低產(chǎn)能過剩，我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到了發(fā)展趨緩的時(shí)期，我國(guó)致力于轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)増長(zhǎng)模式，加快發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，由工業(yè)為主要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)變?yōu)橐苑?wù)業(yè)為主要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式。這種經(jīng)濟(jì)増長(zhǎng)模式增加了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效益，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展也由快速發(fā)展轉(zhuǎn)變?yōu)槠椒€(wěn)的可持續(xù)發(fā)展，國(guó)民收入與商品價(jià)格有所下降，相應(yīng)的人民幣幣值也有一定程度的下降[3]。

3人民幣貶值帶來的影響

3.1匯率機(jī)制市場(chǎng)化具備充足的條件

在人民幣升值階段，金融市場(chǎng)上盛行關(guān)于人民幣的投機(jī)活動(dòng)，許多國(guó)際金融機(jī)構(gòu)以外匯換取人民幣進(jìn)行貸款與投資，造成了人民幣幣值的飆升和房地產(chǎn)市場(chǎng)的動(dòng)蕩。人民幣的貶值打破了金融機(jī)構(gòu)對(duì)于人民幣升值的預(yù)期，使一些利用人民幣升值進(jìn)行操控投機(jī)活動(dòng)的金融機(jī)構(gòu)遭受了重大損失，人民幣的幣值處于不穩(wěn)定狀態(tài)，人民幣升值投資者不得不謹(jǐn)慎來應(yīng)對(duì)人民幣的變動(dòng)，針對(duì)人民幣的投機(jī)活動(dòng)的減少給人民幣匯率市場(chǎng)創(chuàng)造了一個(gè)穩(wěn)定、安全、有序的環(huán)境。

3.2影響居民的日常生活

人民幣在升值情況下，居民會(huì)更有持有人民幣的意愿。如果人民幣幣值水平下降，居民這種持有人民幣的意愿就會(huì)下降。人民幣貶值使得出國(guó)旅游和海外留學(xué)的人們需要用更多的人民幣來換取外匯，這在一定程度上增大了他們旅游與求學(xué)的成本，所以人們出國(guó)旅游和上學(xué)的欲望將會(huì)降低。在居民日常生活方面，購(gòu)買進(jìn)口食品物品已經(jīng)成為一件非常普遍的事情，人民幣貶值提高了進(jìn)口食品物品的價(jià)格，就拿進(jìn)口石油來說，人民幣貶值會(huì)造成石油價(jià)格的上漲，進(jìn)而造成運(yùn)輸成本的增加，最后導(dǎo)致整個(gè)商品價(jià)格的上漲，增加了居民的生活成本。

3.3對(duì)人民幣國(guó)際化的影響

從人民幣跨境結(jié)算的角度分析，人民幣的貶值對(duì)其存在著不利影響。人民幣的貶值使國(guó)外持有人民幣的金融機(jī)構(gòu)不斷拋售出手中的人民幣，在跨境交易中盡可能的減少人民幣的使用，縮小了人民幣的進(jìn)口結(jié)算規(guī)模。從人民幣作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的角度分析，人民幣在2015年12月1日宣布加入SDR，這標(biāo)志著人民幣的世界影響力已經(jīng)達(dá)到了一定程度，人民幣的貶值使將人民幣作為儲(chǔ)備貨幣的國(guó)家遭受經(jīng)濟(jì)損失，使得別國(guó)的人民幣儲(chǔ)備量降低。從中國(guó)經(jīng)濟(jì)的控制力角度來說，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的控制力表現(xiàn)在國(guó)外機(jī)構(gòu)的投資方面，本國(guó)貨幣貶值，以外國(guó)貨幣進(jìn)行計(jì)價(jià)的生產(chǎn)成本將會(huì)降低，外國(guó)投資者的利潤(rùn)相應(yīng)的增加，這會(huì)加大外國(guó)投資者在我國(guó)的投資熱情，從而增大了中國(guó)的經(jīng)濟(jì)控制力。

4對(duì)人民幣貶值的看法

過去的一段時(shí)間中，盡管人民幣在貶值，但是這種貶值依然在合理的范圍內(nèi)，與國(guó)家的正常預(yù)期相差不大。人民幣的貶值在很大程度上與人們對(duì)于人民幣貶值的預(yù)期有關(guān)，央行對(duì)于人民幣的貶值狀況進(jìn)行了一定程度上的干預(yù)，但消費(fèi)者對(duì)人民幣的貶值預(yù)期往往會(huì)對(duì)沖掉央行的干預(yù)政策，所以民眾保持持有人民幣的自信心，保持理性的頭腦十分重要。

作者:靳雅婧 單位:河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

參考文獻(xiàn)：

[1]肖耿.人民幣升值會(huì)帶來外匯儲(chǔ)備的泡沫[J].財(cái)經(jīng)研究,2010,(3).

[2]孫湘軍.論現(xiàn)行的人民幣匯率制度改革及其發(fā)展方向[J].天津財(cái)經(jīng)大學(xué),2007.

[3]巴曙松.中國(guó)將選擇時(shí)機(jī)擴(kuò)大人民幣匯率波動(dòng)區(qū)間[D].工作論文,2010,(4).