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一、引言

進入到2010年以后,煤炭價格波動情況開始加劇,單邊上漲的趨勢已經(jīng)終止,而煤炭企業(yè)長期的經(jīng)營思路則是以價格上漲為基礎,所以對于財務風險的控制存在一定的忽視,一旦煤炭價格下跌,很多煤炭企業(yè)就會面臨虧損,甚至出現(xiàn)了就算是煤炭價格上漲,也有一些煤炭企業(yè)依然會虧損的現(xiàn)象,這足以說明煤礦企業(yè)財務安全的缺失。因此研究煤炭價格波動對煤炭企業(yè)財務風險的影響,進而提出相應的完善策略對于提升煤礦企業(yè)的安全水平是具有一定的促進意義。

二、煤炭價格波動對煤炭企業(yè)財務風險的影響

(一)對煤炭企業(yè)財務風險影響關系分析

煤炭價格波動對煤炭企業(yè)財務風險的影響關系主要體現(xiàn)在下面兩個方面。第一是煤炭價格的不斷上升會讓煤炭企業(yè)的財務風險平均值呈現(xiàn)不斷上升的趨勢,也就是說煤炭企業(yè)的財務風險會呈現(xiàn)下降。第二就是煤炭企業(yè)財務風險的平均值和煤炭企業(yè)的煤炭產(chǎn)品出廠價格的環(huán)比指數(shù)會呈現(xiàn)反向關系,當煤炭企業(yè)產(chǎn)品的出廠價格指數(shù)上升是,那么財務風險的平均值就會下降,反之就會越低。

(二)對煤炭企業(yè)投融資的影響

第一分析煤炭價格對煤炭企業(yè)投資活動的影響,根據(jù)煤炭行業(yè)在2012年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,將2006到2012年的部分煤炭企業(yè)公司的投資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額進行算術(shù)平均,并和當年的煤炭企業(yè)產(chǎn)品出廠價格的環(huán)比指數(shù)進行比較,就能夠發(fā)現(xiàn)在煤炭企業(yè)產(chǎn)品價格行情較好的幾年中,煤炭企業(yè)就會有更多的資金用于投資,而投資的對象主要包括了固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)等有關長期資產(chǎn)的投資,其投資的金額基本上占據(jù)其現(xiàn)金支出比例九成左右,從這點上可以看出煤炭價格的短期波動會對企業(yè)長期資產(chǎn)的投資會產(chǎn)生顯著的影響。第二分析對融資活動的影響,因為煤炭企業(yè)大量的投資活動不可避免需要到持續(xù)的現(xiàn)金來支持,根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,部分煤炭企業(yè)的籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入金額平均值的變化可以得出,隨著煤炭價格的上漲,煤炭企業(yè)的籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入金額具有不斷上漲的趨勢。及時部分時間段煤炭企業(yè)的籌資相對謹慎,但是基本上不改變這個種趨勢。在煤炭企業(yè)眾多的籌資活動中,主要的融資渠道以銀行貸款為主。也就是說當煤炭產(chǎn)品價格較高,行情較好時,煤炭企業(yè)的固定資產(chǎn)以及無形資產(chǎn)的投資會增加,而大量的投資又會進一步提升煤炭企業(yè)的產(chǎn)能,從而增加了能源市場的供應量,當煤炭企業(yè)供大于求時,煤炭的價格就會呈現(xiàn)回路趨勢,也就是進入調(diào)整階段。而之前大量的現(xiàn)金流進入到固定資產(chǎn)和長期資產(chǎn)的投資中,再加上煤炭價格的降低煤炭企業(yè)的收入就會降低,就可能會出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難的問題,于是就會無形中增加了煤炭企業(yè)的財務風險。

(三)對煤炭企業(yè)相關財務指標的影響分析

根據(jù)2012年的煤炭行業(yè)的統(tǒng)計報告顯示,在對2006年到2012年有關煤炭公司的財務指標的分析來看,煤炭價格的波動對這些財務指標同樣會產(chǎn)生影響,而這些財務指標能夠反映公司的償債能力,也就是能夠反映公司的財務安全性。這些指標主要包括資產(chǎn)負債率、流動比率以及速動比率和不良資產(chǎn)比率四個方面。第一對資產(chǎn)負債率的影響,根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù),在2006年到2012年的相關煤炭企業(yè)的資產(chǎn)負債率平均值和當初的煤炭企業(yè)工業(yè)品的出廠價格指數(shù)進行比較分析,當煤炭價格呈現(xiàn)下降趨勢時,資產(chǎn)負債率則會下降,相反當煤炭價格出現(xiàn)上漲,那么資產(chǎn)負債率就會上漲,因為當煤炭價格下降時,對于煤炭企業(yè)來說,在運營管理過程中就會采用相對謹慎的財務管理策略,降低企業(yè)對外借款規(guī)模,降低債務。與此同時也會進一步降低固定資產(chǎn)的投資,及時回收企業(yè)的應收賬款,優(yōu)化企業(yè)管理結(jié)構(gòu),降低企業(yè)管理費用和相關的成本支出。然而當煤炭價格開始呈現(xiàn)上升趨勢時,經(jīng)過煤炭企業(yè)對財務安全管理的努力,企業(yè)的現(xiàn)金流將會不斷增多,資產(chǎn)負債率也會維持在較低水平,但是隨著企業(yè)經(jīng)營的不斷向好,現(xiàn)金流不斷增多,市場出現(xiàn)供不應求時,煤炭企業(yè)就會增加固定資產(chǎn)投資,加大融資力度,資產(chǎn)負債率就會在煤炭價格上漲的后期處于較高水平。第二對流動比率以及速動比率的影響,根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)將2006年到2012年的相關煤炭企業(yè)的流動比率和速凍比率進行平均計算,并和當年的煤炭企業(yè)的產(chǎn)品出廠價格環(huán)比指數(shù)進行對比分析,可以得出當煤炭企業(yè)的出廠產(chǎn)品的價格環(huán)比指數(shù)呈現(xiàn)下降的趨勢時,流動比率和速動比率就會出現(xiàn)上升的趨勢,此時標志著煤炭企業(yè)財務風險得到有效控制,處于下降的通道中。然而到煤炭產(chǎn)品的出廠價格環(huán)比指數(shù)上升時,其流動比率和速動比例就會呈現(xiàn)下降的趨勢,這就標志著煤炭財務風險呈現(xiàn)不受控的狀態(tài),進而引發(fā)嚴峻的財務風險問題,而產(chǎn)生的原因同樣如資產(chǎn)負債率變化一樣,和煤炭企業(yè)在投資和融資活動的變化有著密切的關系。第三對不良資產(chǎn)比率的影響,所謂的不良資產(chǎn)比率指的是企業(yè)中的不良資產(chǎn)所占企業(yè)全部資產(chǎn)的比率。而不良資產(chǎn)則指的是企業(yè)還沒有處理的資產(chǎn)凈損失以及潛虧掛賬,以及按照財務會計制度規(guī)定應提但是未提的資產(chǎn)減值準備的各種有問題的資產(chǎn)預計損失金額。這些資金是不能夠參與到企業(yè)的正常資金運轉(zhuǎn),比如長期的欠款,呆滯庫存以及不良固定資產(chǎn)投資等。實際上不良資產(chǎn)就是企業(yè)的隱性虧損,如果進行清算就可能會出現(xiàn)資不抵債的問題。根據(jù)2006年到2012年有關煤炭企業(yè)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析,當煤炭企業(yè)產(chǎn)品的出廠價格環(huán)比指數(shù)上升時,由于煤炭企業(yè)的投資規(guī)模不斷增大,但是這些投資決策往往呈現(xiàn)失誤的窘境,投資所形成的資產(chǎn)質(zhì)量大打折扣,這就會給企業(yè)帶來大量的不良資產(chǎn),因此當煤炭價格上升時,煤炭企業(yè)的不良資產(chǎn)比率就會呈現(xiàn)上漲的趨勢,與之相對應的煤炭企業(yè)的財務風險水平就會上升。相反煤炭企業(yè)的財務風險水平就會降低。通過上面三個方面的分析,可以得出煤炭價格的波動,特別是短期之內(nèi)的震蕩走勢會對煤炭企業(yè)的財務風險產(chǎn)生明顯的影響,也就是說煤炭企業(yè)的產(chǎn)品出廠價格環(huán)比指數(shù)和企業(yè)的財務安全出現(xiàn)了顯著的方向關系,而這個關系和正常的邏輯關系是不一致的,因為對于大部分人來說,煤炭價格越高,企業(yè)的財務風險就會越低,然而事實上是煤炭價格越高,煤炭企業(yè)的財務風險往往會越高,而關鍵的原因還是在于投資的失控。

三、完善煤炭企業(yè)財務風險控制體系

(一)提升煤炭企業(yè)財務風險意識

煤炭產(chǎn)品價格的變動對于煤炭企業(yè)的財務風險之所以影響顯著,一個很重要的原因就是煤炭企業(yè)的領導層包括企業(yè)員工對于財務風險的意識不夠,當煤炭產(chǎn)品價格上升時,那么增加投資,加大產(chǎn)能,占據(jù)更多的市場份額,那么企業(yè)的利潤就會更高,就能夠形成良性循環(huán),可是卻忽視了隨著產(chǎn)能的增加,供需的平衡關系被打破,取而代之的就是產(chǎn)能過剩,產(chǎn)品價格下降,于是煤炭企業(yè)的不良資產(chǎn)比率增加,于是就會出現(xiàn)嚴重的財務風險。由于這方面的控制意識不夠,導致這種循環(huán)周而復始。因此煤炭企業(yè)要由上至下進行財務風險意識培訓,提升煤炭企業(yè)的決策水平,進而降低煤炭企業(yè)的財務風險。

(二)提升煤炭企業(yè)財務管理人員素質(zhì)

提升煤炭企業(yè)管理人員素質(zhì)的作用是能夠有助于提升煤炭企業(yè)財務管理水平,引入先進的財務管理手段,比如引入會計信息系統(tǒng),提升財務信息的準確性。當財務信息準確性提升,就能夠有利于煤炭企業(yè)決策的準確性,對于降低財務風險具有非常重要的作用。對此煤炭企業(yè)可以采用培訓和招聘兩種形式來提升財務管理部門人員的綜合素質(zhì),進而從專業(yè)的角度上來控制財務風險。

(三)建立完善的投資融資決策體系

當煤炭產(chǎn)品價格變化時,企業(yè)的正常投資決策不可避免,因此對于煤炭企業(yè)來說,建立完善的投資融資決策,對于降低財務風險是具有非常重要的作用,因此煤炭企業(yè)需要建立完善的財務管理制度,對現(xiàn)金流進行有效監(jiān)督和控制,另外需要引入多種融資渠道降低融資成本,在投資方面要通過詳細的計劃和評審最后才能夠最終進行決策,進而降低決策的失誤可能性,從而實現(xiàn)當煤炭價格出現(xiàn)短期變動時,煤炭企業(yè)依然能夠?qū)⒇攧诊L險控制在安全的范圍之內(nèi)。

四、總結(jié)

總而言之,煤炭產(chǎn)品的價格的變動,特別是短期變動頻繁,對于煤炭企業(yè)的管理水平是一個嚴峻的考驗,因為煤炭產(chǎn)品的價格走勢并不能夠以煤炭企業(yè)的主觀意識而主導,其變化完全取決于市場,而市場的瞬息萬變一旦煤炭企業(yè)在投資決策和融資決策上出現(xiàn)問題,就會讓煤炭企業(yè)的財務限于危險之地,所以研究煤炭產(chǎn)品價格對煤炭財務風險的影響,通過提升財務安全意識、提升財務管理人員綜合素質(zhì),建立完善的投融資決策體系,對于控制財務風險都具有現(xiàn)實的重要作用。

作者：劉奕頡工作單位：中國農(nóng)業(yè)銀行