導(dǎo)語(yǔ)：我國(guó)民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警論文一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、建立民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的必要性

民營(yíng)企業(yè)要想長(zhǎng)久發(fā)展，其規(guī)范且嚴(yán)格的內(nèi)在機(jī)制是必不可少的。由于民營(yíng)企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方面“天生”存在較多缺陷，導(dǎo)致企業(yè)一旦陷入財(cái)務(wù)危機(jī)無(wú)法自拔。

（一）不規(guī)范的內(nèi)部管理制度

民營(yíng)企業(yè)內(nèi)部管理普遍較弱，由于受生產(chǎn)資源和人才資源的限制，很多民營(yíng)企業(yè)無(wú)暇全面系統(tǒng)考慮內(nèi)部管理的有效性和內(nèi)部控制的規(guī)范性。很多民營(yíng)企業(yè)沒(méi)有專門的財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)，而內(nèi)部控制制度無(wú)法有效實(shí)施，一些科學(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)方法也難以得到規(guī)范操作，因此，無(wú)論是中型或小型民營(yíng)企業(yè)都需要有簡(jiǎn)單且必要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，才能在發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)實(shí)施有效防范。

（二）較弱的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和較低的信用等級(jí)

對(duì)于民營(yíng)企業(yè)而言，尤其是小型民營(yíng)來(lái)講，企業(yè)的生產(chǎn)成本的增加直接影響其利潤(rùn)空間和生存空間。而近幾年來(lái)，國(guó)內(nèi)與國(guó)際能源、原材料生產(chǎn)要素的價(jià)格大幅上漲；尤其人工的短缺，也造成了勞動(dòng)力成本的上升；而民營(yíng)企業(yè)的相關(guān)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)也非常沉重。因此，民營(yíng)企業(yè)面臨著愈加明顯的成本上升壓力，利潤(rùn)空間和生存空間不斷縮減導(dǎo)致企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力極弱，民營(yíng)企業(yè)倒閉的數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)大企業(yè)。而許多企業(yè)還需承擔(dān)相應(yīng)的無(wú)限或連帶責(zé)任，更加大了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)很容易轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）有限的融資渠道

民營(yíng)企業(yè)受自身?xiàng)l件限制和現(xiàn)行體制政策的影響，融資環(huán)境非常惡劣。在直接融資市場(chǎng)上，民營(yíng)企業(yè)很難與大企業(yè)抗衡，上市融資的范圍非常有限，盡管開設(shè)了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)和三板市場(chǎng)，還是很多企業(yè)很難通過(guò)市場(chǎng)進(jìn)行直接融資。在間接融資市場(chǎng)上，由于企業(yè)自身的素質(zhì)低、人才缺乏、信用等級(jí)低、規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益差等因素，很難滿足銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款條件，因此，再加上民營(yíng)企業(yè)信用評(píng)估、資產(chǎn)評(píng)估等機(jī)制建設(shè)的不完善，民營(yíng)企業(yè)很難獲得銀行的貸款。

（四）對(duì)管理者較重的束縛

由于一部分壟斷行業(yè)以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)設(shè)置了準(zhǔn)入門檻，很多民營(yíng)資本在初始階段進(jìn)入這些領(lǐng)域后，會(huì)面臨一系列資金短缺、人員缺乏等困難，在市場(chǎng)開發(fā)、財(cái)務(wù)分析和人力資源方面都極為缺乏，因此民營(yíng)企業(yè)的管理者疲于應(yīng)付上述資源短缺的困境，對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱，很容易陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，并難以自拔最終導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)清算。因此，建立簡(jiǎn)單可行的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)成為必要。

二、民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)設(shè)置的構(gòu)想

民營(yíng)企業(yè)的理財(cái)最終以企業(yè)價(jià)值最大化為理財(cái)目標(biāo)，要求民營(yíng)資本保值的增值達(dá)到最大化。企業(yè)要達(dá)到上述目標(biāo)，必須從資本周轉(zhuǎn)、資本擴(kuò)張及其資本結(jié)構(gòu)的配置優(yōu)化三方面入手。與資本保值進(jìn)行優(yōu)化對(duì)立的是資本的劣化，造成資本劣化的根本可以從空間層面上考察，即可以從企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)和預(yù)警范圍進(jìn)行考察：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和籌資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)。因此，企業(yè)財(cái)務(wù)綜合預(yù)警是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)綜合指數(shù)與投資風(fēng)險(xiǎn)綜合指數(shù)及籌資風(fēng)險(xiǎn)綜合指數(shù)的乘積。文章從以下三方面入手進(jìn)行預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)筑。

（一）資本擴(kuò)張的監(jiān)測(cè)

資本擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)投資包括直接投資和間接投資，由于大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)的規(guī)模與大企業(yè)相比有很大差別，大企業(yè)集團(tuán)資本擴(kuò)張著重于多元化的經(jīng)營(yíng)，投資風(fēng)險(xiǎn)多為控制多元化的投資風(fēng)險(xiǎn)。而民營(yíng)企業(yè)規(guī)模大多數(shù)較小，對(duì)于投資分析的控制著重于對(duì)于重大工程項(xiàng)目和固定資產(chǎn)投資兩方面進(jìn)行監(jiān)測(cè)。1.重大工程項(xiàng)目監(jiān)測(cè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)之一是重大工程項(xiàng)目的建設(shè)，工程項(xiàng)目具有長(zhǎng)建設(shè)期、長(zhǎng)使用期及其占用企業(yè)資金量大的特征，其投資效果也很難馬上評(píng)價(jià)，回收期較長(zhǎng)，不確定性因素多，風(fēng)險(xiǎn)較大，也使財(cái)務(wù)預(yù)警增加了一定的難度?？梢灾饕獜南旅鎺讉€(gè)方面的預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行監(jiān)測(cè)。（1）項(xiàng)目資金需求變化率。項(xiàng)目的資金需要變化率通過(guò)計(jì)劃資金需求與計(jì)劃資金的比值進(jìn)行考核，該變化率比值過(guò)大則表明該企業(yè)資金存在較大缺口應(yīng)當(dāng)引起管理者的高度重視。（2）資金到位率。資金到位率是實(shí)際撥付資金與計(jì)劃資金的比值。一般以1為標(biāo)準(zhǔn)。如果指標(biāo)低于0.5，則表明該企業(yè)資金不能及時(shí)到位會(huì)對(duì)其后續(xù)發(fā)展帶來(lái)不利影響。（3）工程成本結(jié)算差異率。工程成本結(jié)算差異率是通過(guò)實(shí)際成本與預(yù)算成本的差額占全部預(yù)算成本的比重來(lái)進(jìn)行核算，如果該比值較大則表明該企業(yè)實(shí)際發(fā)生的項(xiàng)目支出很大程度上與預(yù)算發(fā)生偏差，會(huì)引起企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)。2.固定資產(chǎn)投資監(jiān)測(cè)民營(yíng)企業(yè)固定資產(chǎn)項(xiàng)目與重大工程項(xiàng)目類似，都具有具有建設(shè)期和使用期較長(zhǎng)的特點(diǎn)，其資產(chǎn)的回收也產(chǎn)生了較大風(fēng)險(xiǎn)。可以主要從下面幾個(gè)方面的預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行監(jiān)測(cè)。（1）內(nèi)部收益率的差異率。該比值是通過(guò)實(shí)際內(nèi)部收益率與可研報(bào)告所提供的內(nèi)部收益率兩者的差額占可研報(bào)告內(nèi)部收益率的來(lái)判斷固定資產(chǎn)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)承受能力。民營(yíng)企業(yè)可以對(duì)論證內(nèi)部收益率的差異率進(jìn)行論證，該比值越小表明實(shí)際結(jié)果與預(yù)想存在較大差距，需要對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行重新論證甚至改變其投資策略。（2）資金需求變化率。通過(guò)固定資產(chǎn)實(shí)際需求與計(jì)劃需求的差額占計(jì)劃資金需求的比值來(lái)判斷企業(yè)固定資產(chǎn)項(xiàng)目所需資金的變化，一般可在20%幅度內(nèi)較為正常，如果超過(guò)此范圍則需要引起高度重視。（3）重要固定資產(chǎn)維修費(fèi)用增長(zhǎng)率。由于固定資產(chǎn)到期應(yīng)當(dāng)處置更新，該指標(biāo)大幅度增長(zhǎng)會(huì)給企業(yè)帶來(lái)不利影響，因此企業(yè)必須將該指標(biāo)與固定資產(chǎn)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益的成本效益比進(jìn)行參考，綜合考慮其對(duì)企業(yè)帶來(lái)的不利影響。

（二）資本結(jié)構(gòu)的監(jiān)測(cè)

從籌資的角度來(lái)考慮，民營(yíng)企業(yè)由于受到自身?xiàng)l件限制和現(xiàn)行體制政策的影響不僅在直接融資市場(chǎng)而且在間接市場(chǎng)上很難與大企業(yè)進(jìn)行抗衡。因此，作者認(rèn)為需要從資本結(jié)構(gòu)的角度出發(fā)來(lái)，進(jìn)行籌資風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)。在上述前提下，為控制民營(yíng)企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)，改善資本結(jié)構(gòu)，文章嘗試從以下兩個(gè)主要指標(biāo)進(jìn)行考核。1.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入利息支出比該比率是企業(yè)本期負(fù)債利息支出與本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量之比。由于民營(yíng)企業(yè)從直接市場(chǎng)融資難于從間接市場(chǎng)獲得資金，民營(yíng)企業(yè)更應(yīng)當(dāng)關(guān)注發(fā)行債券及其貸款等籌資方式，該指標(biāo)能直接并快速幫助企業(yè)認(rèn)識(shí)到自身的籌資風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，可以按照不同類型的企業(yè)直接判斷籌資預(yù)警的臨界值。鑒于相當(dāng)數(shù)量的民營(yíng)企業(yè)是處于初創(chuàng)期和成長(zhǎng)期的階段，該指標(biāo)如果超過(guò)7%左右（流通企業(yè)指標(biāo)值可以相對(duì)降低）則表明民營(yíng)企業(yè)處于負(fù)債過(guò)度期，會(huì)帶來(lái)企業(yè)資金鏈斷裂的危機(jī)，必須引起企業(yè)管理者的高度重視。2.權(quán)益乘數(shù)該指標(biāo)是考察企業(yè)資本結(jié)構(gòu)合理性的核心指標(biāo)，也是考察籌資風(fēng)險(xiǎn)大小的核心指標(biāo)。由于民營(yíng)企業(yè)的融資難的現(xiàn)狀，使得其比大企業(yè)更為重視該指標(biāo)的變動(dòng)情況。

（三）資本周轉(zhuǎn)的監(jiān)測(cè)與大企業(yè)相似

民營(yíng)企業(yè)資本周轉(zhuǎn)情況劣化也會(huì)帶來(lái)較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，仍然可以從采購(gòu)供應(yīng)活動(dòng)、生產(chǎn)活動(dòng)及其營(yíng)銷活動(dòng)幾方面來(lái)考察經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警指標(biāo)，這些指標(biāo)基本與大企業(yè)一致，例如可以通過(guò)采購(gòu)價(jià)格差異率、存貨與流動(dòng)資產(chǎn)比例、逾期應(yīng)收賬款比率等方面進(jìn)行監(jiān)控管理。四、結(jié)語(yǔ)綜合上述的三方面因素，文章以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)從上述三個(gè)角度考察了民營(yíng)企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警監(jiān)測(cè)，具體預(yù)警系統(tǒng)設(shè)置如下圖。通過(guò)上述對(duì)民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)想，希望幫助民營(yíng)企業(yè)在現(xiàn)行嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下及早發(fā)現(xiàn)自身的財(cái)務(wù)危機(jī)，盡早解除危機(jī)并獲得更好更健康的發(fā)展。

作者:周謙王婷單位:中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)武漢學(xué)院財(cái)會(huì)系