導(dǎo)語(yǔ)：社?；鹜顿Y運(yùn)轉(zhuǎn)情況及策略一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、我國(guó)社保基金的構(gòu)成

社?；鸬耐顿Y運(yùn)營(yíng)是指是社保基金管理機(jī)構(gòu)或其委托的投資機(jī)構(gòu)，將積累或暫時(shí)閑置的部分社保基金直接或間接投入國(guó)家法律或政策許可的金融資產(chǎn)或?qū)嵨镔Y產(chǎn)，以獲取收益，保證基金價(jià)值的增長(zhǎng)不貶低受損。①在全國(guó)社?；饛娜珖?guó)到省級(jí)逐次覆蓋，首先是在全國(guó)范圍內(nèi)的社會(huì)保障基金部分，這部分基金主要來(lái)源于政府的財(cái)政性的撥款。第二是省級(jí)的統(tǒng)籌基金，第三是個(gè)人賬戶的積累基金，來(lái)源于職工的個(gè)人繳費(fèi)而積累起來(lái)，實(shí)行完全積累，也同樣歸于省級(jí)統(tǒng)籌管理的范圍。第四是效益較好的單位的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)基金。

二、我國(guó)社保基金投資運(yùn)營(yíng)的現(xiàn)狀

近些年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，收入水平的逐步提高，各項(xiàng)制度的不斷完善，越來(lái)越多的人參加了養(yǎng)老保險(xiǎn)，社?；鸬囊?guī)模也日益增大。到2010年底，我國(guó)社?；鸬目偟馁Y產(chǎn)管理規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了8577.90億元，比上一年增加了811.90億元，直接投資和間接委托投資的比例分別占到了58.10%和41.90%。社?；鹗怯脕?lái)支付人們退休以后的養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)用的主要來(lái)源，由于社?；鹨饬x重大我們就不得不考慮到它的價(jià)值問(wèn)題。尤其是目前我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)，通貨膨脹物價(jià)飛速上漲，如何能夠在這種不利的經(jīng)濟(jì)環(huán)境情況下讓社?；鸩毁H值，而且又能跟上經(jīng)濟(jì)水平的發(fā)展就成了我們進(jìn)行社保基金投資運(yùn)營(yíng)的重點(diǎn)。目前，我國(guó)的社?；鹜顿Y范圍國(guó)家做出的規(guī)定是限于存入銀行成為存款，購(gòu)買國(guó)家債券等金融工具，其中用于投資的金融工具還必須具有良好的流通性。這樣做的主要原因是這些金融工具安全系數(shù)大，符合了社?；鸢踩缘耐顿Y原則。在保證了安全的前提下，社保基金的投資運(yùn)營(yíng)也要保持一個(gè)必要的收益，所以當(dāng)前的投資范圍相比以前來(lái)說(shuō)又有所擴(kuò)大，也投資股票等有更高的收益性的產(chǎn)品，在投資這些產(chǎn)品的時(shí)候國(guó)家也規(guī)定了投資比例的上限，為的還是基金的安全性。當(dāng)前我國(guó)的社?；疬€可以投資到國(guó)外的市場(chǎng)上，實(shí)現(xiàn)較大的經(jīng)濟(jì)收益。以2009年為例，到年底全國(guó)社會(huì)保障基金，對(duì)固定收益產(chǎn)品投資占全部基金的比例為40.67%；對(duì)境內(nèi)外股票投資為32.45%；對(duì)實(shí)業(yè)投資為20.54%；對(duì)現(xiàn)金等投資占比為6.34%。

三、我國(guó)社?；鹜顿Y運(yùn)營(yíng)存在的問(wèn)題

我國(guó)的社保基金的投資運(yùn)營(yíng)在不斷的優(yōu)化發(fā)展，但是依然存在著很有問(wèn)題沒有解決。首先表現(xiàn)出來(lái)的就是不合理的投資比例。我國(guó)的老齡化的加劇要求社?；鸬耐顿Y運(yùn)營(yíng)必須處理好長(zhǎng)期和短期投資的比例。其次，委托投資的比例雖然在逐步擴(kuò)大但是還是應(yīng)該加快步伐進(jìn)一步擴(kuò)大。社?；鸬耐顿Y需要提高效率，只有這樣才能更好的盈利增值，擴(kuò)大委托投資比例還能防止政府對(duì)社?；鸬耐顿Y運(yùn)營(yíng)缺乏有力的監(jiān)督而引起的挪用，浪費(fèi)等情況。于此同時(shí)我國(guó)的社保基金投資運(yùn)營(yíng)還存在著對(duì)國(guó)外的投資比例較少的問(wèn)題。發(fā)達(dá)國(guó)家的社?；鸬膰?guó)外投資比例較大，相應(yīng)的獲得了更多的收益，我們應(yīng)該學(xué)習(xí)他們的做法，擴(kuò)大國(guó)外投資的比例。最后，我國(guó)的社?；鸬耐顿Y工具單一，不利于基金的獲利，與分散投資的原則也相悖。

四、政策建議

目前我國(guó)的社保基金較以往相比，投資運(yùn)行不斷優(yōu)化。但是，資金缺口和保值增值的兩大問(wèn)題依然存在。單一的投資結(jié)構(gòu)、不健全的運(yùn)作方式和相對(duì)較低的投資收益，是制約我國(guó)社會(huì)保障基金保值、增值的重要原因。中國(guó)即將到來(lái)的人口老齡化高峰，亦給基金的保值增值帶來(lái)了巨大的壓力。因而，我們要加大融資力度、改善投資環(huán)境、加強(qiáng)監(jiān)督管理、實(shí)施多元化投資方式。

（一）投資比例的優(yōu)化。據(jù)測(cè)算，我國(guó)的人口高峰在23之后到來(lái)，養(yǎng)老支付的高峰將在28年左右之后出現(xiàn)，也就是21世紀(jì)50年代左右。在此期間我國(guó)的社會(huì)基金投資應(yīng)該向著高收益的長(zhǎng)期投資方向傾斜，用來(lái)保障28年以后的養(yǎng)老金支出。而在我國(guó)社保基金投資運(yùn)營(yíng)的相關(guān)政策中，并沒有對(duì)此做出特殊要求，而是簡(jiǎn)單的統(tǒng)一的規(guī)定了資源配置的比例。我們應(yīng)該思考適時(shí)的改變投資比例，協(xié)調(diào)好長(zhǎng)期與短期投資的最優(yōu)配比使之更加合理。

（二）繼續(xù)擴(kuò)大委托投資的比例。隨著社會(huì)的不斷發(fā)展，到了20世紀(jì)80年代，我國(guó)的社?；鸬耐顿Y運(yùn)營(yíng)出現(xiàn)了變革，改變了以往單一的由政府全部負(fù)責(zé)投資運(yùn)營(yíng)的狀況，委托私人的基金投資公司也加入了對(duì)我國(guó)社保基金的投資運(yùn)營(yíng)。這一變革的結(jié)果是弱化了政府的干預(yù)作用，委托私人基金投資公司提高了基金投資的效率。就安全性上私營(yíng)不如公營(yíng)，但是在盈利性和靈活性上私營(yíng)有它自身的優(yōu)越性。以2007～2009年為例子，直接投資（委托投資）比例依次為：52.94（47.06）、54.38（45.62）、53.37（46.63）近三年的比例不斷上升，我們應(yīng)該在這個(gè)基礎(chǔ)之上繼續(xù)擴(kuò)大比例。

（三）大力發(fā)展對(duì)國(guó)外市場(chǎng)的投資。在經(jīng)濟(jì)全球化的影響之下，社?；鸬耐顿Y運(yùn)作也應(yīng)該符合這一發(fā)展趨勢(shì)，大力發(fā)展對(duì)國(guó)外市場(chǎng)的投資。國(guó)外有十分發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)，健全的對(duì)沖機(jī)制，更為豐富的投資資源，這些有利條件更加有利于社?；鸬陌踩顿Y，獲得收益，從而實(shí)現(xiàn)保值增值的根本目的。對(duì)比之下我國(guó)目前的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)還不是很健全，自身存在著很多問(wèn)題，發(fā)展社?；鸬膰?guó)外投資就顯得尤其具有重要意義，當(dāng)然還要考慮到基金的安全性第一的原則。

（四）投資工具的多樣化。社保基金的投資有風(fēng)險(xiǎn)，所以我們的投資在謹(jǐn)慎原則的前提下要多樣化，運(yùn)用多種投資工具。投資工具的多樣化也表現(xiàn)在投資渠道的多元化。以往，我們一直堅(jiān)持選擇安全的投資工具是首要的原則，然而投資工具多樣化的一個(gè)重要表現(xiàn)就是加大股票市場(chǎng)投資的比例。只要我們嚴(yán)格把關(guān)，以審慎的態(tài)度去投資，股票投資的安全性就會(huì)大大提高，如英美等發(fā)達(dá)國(guó)家，他們的股票投資比重也占到總投資比重的將近一半，或者一半還多。還要進(jìn)一步擴(kuò)大海外投資的比例，尤其是隨著我國(guó)社?；鸱e累的不斷增加，適當(dāng)?shù)募哟蠛Ｍ馔顿Y有利于我國(guó)社保基金的保值增值。