1.風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)分析中的作用

為了規(guī)范內(nèi)審人員對(duì)組織控制中風(fēng)險(xiǎn)管理狀況進(jìn)行審查評(píng)價(jià)。中國(guó)內(nèi)部審計(jì)協(xié)會(huì)制定了《內(nèi)部審計(jì)具體準(zhǔn)則第16號(hào)——風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)》，本準(zhǔn)則對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的審計(jì)方法、評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)等進(jìn)行了較為詳細(xì)的規(guī)范，有助于內(nèi)審人員提高風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)的效率和效果，并能夠幫助組織建立并實(shí)施適當(dāng)、有效的風(fēng)險(xiǎn)管理制度。

在風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)分析活動(dòng)中，各級(jí)人民銀行的工作目標(biāo)、戰(zhàn)略部署、計(jì)劃安排要合理地反映外部環(huán)境、可使用資源，要考慮到存在的主要風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)審部門需要對(duì)中央銀行的“固有風(fēng)險(xiǎn)”和“剩余風(fēng)險(xiǎn)”進(jìn)行系統(tǒng)的分析評(píng)價(jià)。近年來，由于信息技術(shù)的不斷發(fā)展，辦公自動(dòng)化程度日益提高，控制人員逐步減少，風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)和影響程度也發(fā)生了變化。例如：各大系統(tǒng)的成功上線和職能部門的應(yīng)用系統(tǒng)上線運(yùn)行，雖然減少了人力資源的投入，但也給管理者和監(jiān)督部門制造了更多的風(fēng)險(xiǎn)隱患，內(nèi)審人員要分析這些環(huán)境因素的變化，才能進(jìn)一步考慮組織機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)的變化和控制是否與形勢(shì)變化相符，并將分析結(jié)果反饋給管理層的審計(jì)報(bào)告中供行領(lǐng)導(dǎo)決策時(shí)參考。

2.風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中的作用

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別就是能辨別出有可能發(fā)生的、影響單位實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)的重要事項(xiàng)(情況)，即所有的風(fēng)險(xiǎn)。然后對(duì)風(fēng)險(xiǎn)隱患進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，分析風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性(概率)和影響(損失)程度，包括定量分析和定性分析。在風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)識(shí)別活動(dòng)中，識(shí)別新型的風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)是擺在中央銀行內(nèi)審人員面前的一個(gè)新課題。中央銀行的管理層要識(shí)別內(nèi)外部環(huán)境中所有的風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)，不論大小都不能遺漏，保證風(fēng)險(xiǎn)輪廓勾勒的完整性。除了做個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)分析，還要考慮同時(shí)發(fā)生某些風(fēng)險(xiǎn)的情況。內(nèi)審人員可以采用通用的風(fēng)險(xiǎn)分析法，識(shí)別單位本身的風(fēng)險(xiǎn)和重要合作者帶來的風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)審人員還可以運(yùn)用“情景模擬”等方法，創(chuàng)造性地進(jìn)行分析，判斷管理層是否完全識(shí)別了單位的所有風(fēng)險(xiǎn)，若有遺漏的風(fēng)險(xiǎn)要及時(shí)提醒管理層加以考慮。比如，上級(jí)主管可以出于整體考慮，認(rèn)為某部門經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高，二該部門負(fù)責(zé)人則認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)在控制范圍之內(nèi)，內(nèi)審人員由于特有的獨(dú)立地位，可以從客觀的角度分析風(fēng)險(xiǎn)的假設(shè)條件、計(jì)算方法來評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，提供專業(yè)意見。

3.風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)和控制中的作用

[摘要]現(xiàn)代商業(yè)銀行的一個(gè)重要功能是充當(dāng)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的信息處理器。它不僅為宏現(xiàn)經(jīng)齊運(yùn)行提供必要的調(diào)控信息，而且也為微觀經(jīng)濟(jì)組織包括商業(yè)銀行自身的決策收集、處理和信息。本文提出的信息能力就是指商業(yè)銀行收集、處理、分析和運(yùn)用信息的效率和功能，其本質(zhì)是在不確定的環(huán)境中增強(qiáng)銀行的市場(chǎng)判斷能力。信息能力不足是制約我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理能力提升的主要瓶頸約束。

[關(guān)鍵詞]信息能力；風(fēng)險(xiǎn)管理；信息成本；信息匹配

2005年7月，財(cái)政部了儉融工具確認(rèn)和計(jì)量暫行規(guī)定》，明確要求上市銀行及擬上市銀行必須采用“未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)法”代替目前普遍采用的計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備金的“五級(jí)分類法”，確認(rèn)和計(jì)量金融資產(chǎn)的減值損失?！拔磥憩F(xiàn)金流量折現(xiàn)法”更能反映貸款的真實(shí)價(jià)值，但由于現(xiàn)金流量是建立在預(yù)測(cè)基礎(chǔ)上的未來值，所以建立在現(xiàn)金流量分析基礎(chǔ)上的風(fēng)險(xiǎn)管理方法對(duì)定量技術(shù)和信息能力提出了更高的要求。

一、信息、信息度量以及信息能力的構(gòu)成要素

1．信息及其度量。信息可以是一種知識(shí)，也可以是一件發(fā)生的事件，或一條消息。對(duì)決策者而言，信息起著至關(guān)重要的作用。這是因?yàn)樾畔?duì)決策人的信念會(huì)產(chǎn)生影響，從而進(jìn)一步影響到?jīng)Q策的做出。商業(yè)銀行的決策受多種因素的影響，即D=f(A1,A2…Ak)，其中A1發(fā)生的概率是Pi,i=1，2……，K。當(dāng)P接近1或0時(shí)，事件發(fā)生(或不發(fā)生)的確定性就變大；當(dāng)0

在信息論中，月稱為熵?？梢宰C明，當(dāng)P=1/2時(shí)，事件發(fā)生的不確定性(熵值)達(dá)到最大。這一結(jié)論是符合常識(shí)的。即概率分布越分散，不確定性就越大。新信息的獲得可改變事件的概率分布。H是原來的熵，H(I)是收到信息I以后的熵，則H(I)≤H，否則信息I是沒有意義的。信息I的作用就反映在熵的減少上，因此H-H(I)就稱為信息I提供的信息量。決策人獲得新信息后，對(duì)事物原有的看法就有了改變。這種改變就體現(xiàn)了信息的作用。這種轉(zhuǎn)變可用貝葉斯公式來表示：

1投入產(chǎn)出變量的選取

在經(jīng)濟(jì)學(xué)界，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家R.W.Shephard在研究生產(chǎn)成本時(shí)，曾引進(jìn)被稱為“距離函數(shù)”的公式。隨后，F(xiàn)arrell開創(chuàng)性的從微觀視角對(duì)企業(yè)效率問題進(jìn)行研究，其對(duì)于效率的衡量是基于前沿函數(shù)或邊界函數(shù)來表示的。他指出在經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)中，所有生產(chǎn)可能最佳解的點(diǎn)的連線組成一條效率前沿，該效率前沿將所有的生產(chǎn)可能的觀測(cè)值都包絡(luò)于生產(chǎn)前沿曲線之內(nèi)，所以被稱為包絡(luò)線。Farrell指出廠商在產(chǎn)出量固定的情況下，有潛在的投入成本最小所組成的生產(chǎn)前沿，此前沿為具有完全效率的生產(chǎn)前沿，而任何一個(gè)生產(chǎn)點(diǎn)與生產(chǎn)前沿之間的差距，就是此生產(chǎn)點(diǎn)的無效率程度。按照Farrell的思想，以非預(yù)設(shè)生產(chǎn)函數(shù)形態(tài)取代通常的預(yù)設(shè)生產(chǎn)函數(shù)形態(tài)的方法來評(píng)估效率問題，這也是非參數(shù)方法的最大優(yōu)點(diǎn)之一。

在此之后，Charnes，Cooper和Rhodes將Farrell的思想進(jìn)一步的推廣，建立一般化的數(shù)學(xué)規(guī)劃模型，即CCR模型，在規(guī)模報(bào)酬固定的假設(shè)前提下，評(píng)估多項(xiàng)投入和多項(xiàng)產(chǎn)出的生產(chǎn)決定單元的相對(duì)技術(shù)效率水平。后來，Banker，Chanes和Cooper放開規(guī)模報(bào)酬固定的假設(shè)，建立了BCC模型，進(jìn)一步的將CCR模型中評(píng)估得到的技術(shù)效率分解為純技術(shù)效率和規(guī)模效率。Fare建立了Malmquist生產(chǎn)力變化指數(shù)，用來考察兩個(gè)相鄰時(shí)期生產(chǎn)率的變化。

DEA方法測(cè)度商業(yè)銀行效率的關(guān)鍵在十選擇合適的投入產(chǎn)出項(xiàng)目。對(duì)商業(yè)銀行投入及產(chǎn)出進(jìn)行定義的常用方法有：(1)生產(chǎn)法。銀行被認(rèn)為是存款賬戶和貸款服務(wù)的生產(chǎn)者，能產(chǎn)生利潤(rùn)的即為產(chǎn)出項(xiàng)目，若該項(xiàng)目需要凈支出(費(fèi)用)時(shí)即為投入項(xiàng)目。因此，銀行產(chǎn)出項(xiàng)目為開設(shè)的各類存款賬戶的數(shù)量、通過存款賬戶所提供服務(wù)的數(shù)量(如開支票的次數(shù))和提供的貸款業(yè)務(wù)的項(xiàng)數(shù)；銀行投入項(xiàng)目為資本、勞動(dòng)力及營(yíng)運(yùn)成本；(2)中介法。銀行從資金有剩余的居民和企業(yè)手中獲得資金，然后把它提供給需要資金和企業(yè)的居民，銀行是這一過程的中介者，銀行的產(chǎn)出項(xiàng)目是存款和貸款的金額，運(yùn)作成本和利息成本構(gòu)成了銀行投入項(xiàng)目。(3)資產(chǎn)法。銀行產(chǎn)出項(xiàng)目嚴(yán)格定義為銀行資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)方的項(xiàng)目，主要是貸款和證券投資的金額，銀行投入項(xiàng)目定義為資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債方項(xiàng)目。在具體的研究中，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于投入產(chǎn)出指標(biāo)的選擇差別非常顯著，研究思路和研究結(jié)果存在兩個(gè)方面的問題：一是使用的投入指標(biāo)和產(chǎn)出指標(biāo)不一致。DEA模型是通過線性規(guī)劃的方法比較產(chǎn)出和投入的值，而投入產(chǎn)出指標(biāo)的差異必然造成每個(gè)評(píng)價(jià)單位效率值的差異，為了能準(zhǔn)確地對(duì)銀行效率進(jìn)行評(píng)價(jià)，我們需要全面準(zhǔn)確地選取指標(biāo)對(duì)銀行特征進(jìn)行描述。二是沒有考慮銀行的風(fēng)險(xiǎn)問題。商業(yè)銀行是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的特殊企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)控制能力是銀行競(jìng)爭(zhēng)能力的體現(xiàn)。根據(jù)金融學(xué)理論中的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償原則，風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)之間是對(duì)稱的，即高回報(bào)必然伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，高回報(bào)是對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。因此，如果不把風(fēng)險(xiǎn)作為產(chǎn)出，或作為影響產(chǎn)出的因素進(jìn)行考慮，僅僅考察銀行的投入與其它產(chǎn)出之間的關(guān)系來度量銀行的效率，這必然會(huì)造成效率的評(píng)價(jià)結(jié)果與我們的目標(biāo)背道而馳。商業(yè)銀行的效率目標(biāo)必須服務(wù)于商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。作為一個(gè)企業(yè)，追求利潤(rùn)無疑是其目標(biāo)中最具有本質(zhì)意義的一個(gè)，但商業(yè)銀行同時(shí)作為一個(gè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的特殊企業(yè)，以及商業(yè)銀行在整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體系中的特殊位置，在追求利潤(rùn)最大化的同時(shí)，保持必要的流動(dòng)性和安全性也應(yīng)該納入到其經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)體系之中。

因此，為了更全面的度量商業(yè)銀行的效率，本文將把反映商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)中各個(gè)不同方面特征的指標(biāo)納入到DEA模型中。具體地，本文選取了職工總?cè)藬?shù)、機(jī)構(gòu)總數(shù)、固定資產(chǎn)凈值、總資產(chǎn)、所有者權(quán)益、存款、利息支出和營(yíng)業(yè)費(fèi)用八個(gè)不同方面指標(biāo)作為投入變量，選取投資、貸款、利息收入、非利息收入、稅前利潤(rùn)、資本充足性和流動(dòng)性指標(biāo)作為產(chǎn)出變量。這里僅對(duì)資本充足性和流動(dòng)性兩個(gè)度量商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)水平的指標(biāo)作一個(gè)說明，其它指標(biāo)由于在其他作者的文獻(xiàn)中都有出現(xiàn)，這里不再累贅。

(1)資本充足性。資本充足性反映了銀行的規(guī)模、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)水平、利潤(rùn)積累水平、資產(chǎn)配置合理星級(jí)資本的質(zhì)量?？疾焐虡I(yè)銀行資本充足性常用的指標(biāo)有資本充足率、核心資本率、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)準(zhǔn)備金率、資本杠桿率、核心資本長(zhǎng)期債務(wù)率及權(quán)益與未分配利潤(rùn)比率等。我們?cè)诰C合考慮各項(xiàng)指標(biāo)的情況下選擇了權(quán)益與未分配利潤(rùn)比率作為衡量資本充足性的指標(biāo)，這個(gè)指標(biāo)反映了權(quán)益與未分配利潤(rùn)在總資產(chǎn)中所占的比重，從一個(gè)側(cè)面反映了商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)狀況。

中國(guó)工商銀行行長(zhǎng)姜建清在年初接受《財(cái)經(jīng)》記者采訪時(shí)說：現(xiàn)在最大的風(fēng)險(xiǎn)是資產(chǎn)質(zhì)量，不過今后的金融“脫媒”和利率市場(chǎng)化給我們經(jīng)營(yíng)帶來的困難和影響會(huì)更大些。資本市場(chǎng)的發(fā)展擠壓銀行傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)的市場(chǎng)空間，影響著客戶結(jié)構(gòu)、貸款質(zhì)量和收益水平，而利率市場(chǎng)化趨勢(shì)更導(dǎo)致銀行凈息差收窄，創(chuàng)利能力下降，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加。姜行長(zhǎng)的一席話，深刻揭示了利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)現(xiàn)實(shí)和潛在的影響。

利率市場(chǎng)化的進(jìn)程

我國(guó)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程大體從1996年開始。1996年中國(guó)人民銀行建立起全國(guó)統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場(chǎng)，拆借利率由拆借雙方根據(jù)市場(chǎng)供求狀況自主決定；同年，國(guó)債開始嘗試市場(chǎng)發(fā)行，一年期以上國(guó)債發(fā)行利率實(shí)行市場(chǎng)招標(biāo)。1998年政策性銀行金融債券的發(fā)行也實(shí)行了利率招標(biāo)；1998年10月和1999年9月，中央銀行兩次擴(kuò)大商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款利率的浮動(dòng)幅度；1999年10月，中國(guó)人民銀行放開了協(xié)議存款利率。2000年9月，外幣存貸款利率管理體制開始改革，中國(guó)人民銀行下放了外幣貸款和300萬（含）美元以上外幣存款利率的自主定價(jià)權(quán)，300萬美元以下存款利率由中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)制定。2002年3月，中國(guó)人民銀行在統(tǒng)一境內(nèi)中、外資金融機(jī)構(gòu)外幣存、貸款利率管理政策的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步下放了非中國(guó)居民的小額外幣存款利率的自主決定權(quán)。目前，中國(guó)人民銀行已經(jīng)開始在農(nóng)村信用聯(lián)社進(jìn)行浮動(dòng)利率試點(diǎn)。

由此可見，在加入WTO的前后，我國(guó)明顯加快了利率市場(chǎng)化的步伐。今后的改革內(nèi)容——人民幣存貸款利率放開將是利率市場(chǎng)化最關(guān)鍵、也是風(fēng)險(xiǎn)最大的部分。

利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的影響

（一）流動(dòng)性問題。

論文關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)限額經(jīng)濟(jì)資本

論文摘要：風(fēng)險(xiǎn)限額管理是商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理方法、技術(shù)和管理制度上的創(chuàng)新。國(guó)際實(shí)踐證明，風(fēng)險(xiǎn)限額管理可以有效地降低貸款集中性風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)貸款風(fēng)險(xiǎn)的事前管理和控制，強(qiáng)化商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。本文從風(fēng)險(xiǎn)限額管理的理念出發(fā)，介紹了風(fēng)險(xiǎn)限額管理的基本流程和組織框架．并對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理體系的構(gòu)建進(jìn)行了設(shè)想和展望。

一、引言

現(xiàn)代商業(yè)銀行業(yè)務(wù)是由多個(gè)產(chǎn)品、部門、地區(qū)等維度組成的資產(chǎn)組合，隨著金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，決策者需要在組合層面上判斷業(yè)務(wù)與產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)與價(jià)值，制定正確的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)決策。風(fēng)險(xiǎn)管理的一項(xiàng)基本原則就是“不要把所有的雞蛋都放在一個(gè)籃子里”。各類金融危機(jī)的發(fā)生更進(jìn)一步說明，風(fēng)險(xiǎn)集中度管理上的失控，不僅容易導(dǎo)致銀行遭受難于承受的損失，而且也使得風(fēng)險(xiǎn)十分容易在不同機(jī)構(gòu)、不同地區(qū)之間“傳染”，造成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于超大型商業(yè)銀行，由于其管理層級(jí)多，分散風(fēng)險(xiǎn)、控制集中度風(fēng)險(xiǎn)的難度更大，且顯得尤為迫切。近年來，許多國(guó)外先進(jìn)銀行開始應(yīng)用經(jīng)濟(jì)資本管理方法，設(shè)定各類產(chǎn)品和交易的風(fēng)險(xiǎn)敞口設(shè)定七限，實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)限額管理。這些限額之問相互聯(lián)系和制約，在風(fēng)險(xiǎn)管理中發(fā)揮著制約、分散和預(yù)警作用，形成一個(gè)有機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)限額管理體系。

二、風(fēng)險(xiǎn)限額管理的理念

風(fēng)險(xiǎn)限額是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后資本收益率(RAROC)的最大化原則，應(yīng)用資產(chǎn)組合分析模型設(shè)定的風(fēng)險(xiǎn)敞口(EAD)或風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(、aR)的最高上限。風(fēng)險(xiǎn)限額代表了銀行在某一項(xiàng)業(yè)務(wù)中所能容忍的最大風(fēng)險(xiǎn)，凡在限額以內(nèi)發(fā)生的非預(yù)期損失，都可以通過銀行經(jīng)濟(jì)資本來抵御，超出限額則意味著損失會(huì)超過承受能力。限額管理是一種基于風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的管理方式，它綜合體現(xiàn)了銀行的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、政策導(dǎo)向以及資本配置，代表了當(dāng)今風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)化、精細(xì)化和系統(tǒng)化發(fā)展方向。與傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理方式相比，它具有如下特征：

一、加強(qiáng)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理

(一)構(gòu)建商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理文化

風(fēng)險(xiǎn)管理文化不是一蹴而就的，需要一個(gè)長(zhǎng)期持續(xù)的積淀過程。目前應(yīng)將觀念變革作為風(fēng)險(xiǎn)管理體制和機(jī)制改革的先導(dǎo)，大力倡導(dǎo)和宣傳價(jià)值最大化、資本約束、全面風(fēng)險(xiǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡、內(nèi)控優(yōu)先等先進(jìn)理念，營(yíng)造風(fēng)險(xiǎn)管理文化的良好氛圍，每個(gè)崗位、每個(gè)人做每項(xiàng)業(yè)務(wù)都要考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)防范從我做起、風(fēng)險(xiǎn)管理從每項(xiàng)業(yè)務(wù)抓起，風(fēng)險(xiǎn)控制從每個(gè)環(huán)節(jié)做起。將風(fēng)險(xiǎn)管理文化根植于員工的頭腦之中，成為每個(gè)員工的基本信條和共識(shí)；將風(fēng)險(xiǎn)管理的理念滲透到各個(gè)部門、各個(gè)崗位、各個(gè)業(yè)務(wù)流程和環(huán)節(jié)；將風(fēng)險(xiǎn)管理的規(guī)范變成員工的自覺意識(shí)和行動(dòng)，形成前中后臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)管理、協(xié)調(diào)一致的良好運(yùn)作機(jī)制。

(二)建立相對(duì)獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)，引進(jìn)先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理方法，全面提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力

1.設(shè)立垂直管理的專職風(fēng)險(xiǎn)管理部門，建立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)或評(píng)審機(jī)制，保證內(nèi)部評(píng)級(jí)的獨(dú)立性、公正性和真實(shí)性。

2.引進(jìn)先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理方法和技術(shù)，建立系統(tǒng)、透明、文件化的內(nèi)部控制體系，形成風(fēng)險(xiǎn)管理平臺(tái)，建立明確的風(fēng)險(xiǎn)映射關(guān)系。

摘要信用衍生產(chǎn)品是國(guó)際互換和衍生品協(xié)會(huì)(ISDA)于1992年創(chuàng)造的新名詞，它是一種使信用風(fēng)險(xiǎn)從其他風(fēng)險(xiǎn)中分離出來，并從一方轉(zhuǎn)讓給另一方的合約。它的出現(xiàn)，為商業(yè)銀行提供了一種嶄新的信用風(fēng)險(xiǎn)管理方式。介紹了信用衍生產(chǎn)品的概念和種類，并詳述其在商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用。

關(guān)鍵詞信用衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理商業(yè)銀行

信用風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行面臨的最傳統(tǒng)也是最重要的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)其的防范主要經(jīng)歷了以下幾個(gè)階段：即《巴塞爾協(xié)議》對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和最低資本限額的規(guī)定；信用風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部計(jì)量方法和模型，如J.P.摩根的CreditMetrics信用風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)；全面風(fēng)險(xiǎn)管理；信用衍生產(chǎn)品。其中，信用衍生產(chǎn)品的出現(xiàn)使商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的管理方式從消極、被動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)回避，轉(zhuǎn)為積極、主動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理。

1信用衍生產(chǎn)品概述

信用衍生產(chǎn)品是商業(yè)銀行為了解決“信用悖論”難題于20世紀(jì)90年代推出的新型金融工具，它是一種用于交易信用風(fēng)險(xiǎn)的衍生產(chǎn)品。確切地講，信用衍生產(chǎn)品是一種將信用風(fēng)險(xiǎn)從信用產(chǎn)品中分離出來，并轉(zhuǎn)移給另一方的金融合約。在這一合約下，雙方同意在預(yù)定的期限內(nèi)交換預(yù)定的現(xiàn)金流，現(xiàn)金流的確定與一個(gè)給定的信用事件相聯(lián)系，這里的信用事件通常是違約、破產(chǎn)登記、信用等級(jí)下降等情形。信用衍生產(chǎn)品的機(jī)制在于給信用風(fēng)險(xiǎn)出售方提供違約保護(hù)，而為風(fēng)險(xiǎn)購(gòu)買方提供因承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而應(yīng)得的補(bǔ)償。

信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)常常結(jié)合在一起，在信用衍生產(chǎn)品產(chǎn)生之前，任何一種避險(xiǎn)工具都不能同時(shí)防范信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。信用衍生產(chǎn)品的出現(xiàn)使商業(yè)銀行可以將原來只能依靠?jī)?nèi)部管理或多樣化分散的信用風(fēng)險(xiǎn)通過市場(chǎng)對(duì)沖來解決。其機(jī)制為，將傳統(tǒng)的單項(xiàng)或一籃子信貸資產(chǎn)(主要是貸款和債券)所包含的信用風(fēng)險(xiǎn)從各類風(fēng)險(xiǎn)中獨(dú)立出來，對(duì)其定價(jià)，再將其轉(zhuǎn)移給愿意承擔(dān)或有興趣管理該風(fēng)險(xiǎn)的投資者，而無須改變?cè)刨J資產(chǎn)的所有權(quán)。

中國(guó)投資銀行業(yè)雖然發(fā)展歷程短暫，但其行業(yè)的淘汰率卻是中國(guó)諸多行業(yè)之最，不用說那些因整頓被迫出局的信托投資公司，就連中農(nóng)信、中銀信、中創(chuàng)、廣信、君安這些證券行業(yè)的翹楚，都難逃厄運(yùn)。究其原因，是中國(guó)投資銀行原有的行政治理機(jī)制績(jī)效已釋放殆盡，市場(chǎng)導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)治理機(jī)制尚未形成，從而產(chǎn)生治理機(jī)制的“空洞化”，進(jìn)而導(dǎo)致投資銀行風(fēng)險(xiǎn)管理效能低下，出現(xiàn)了投資銀行風(fēng)險(xiǎn)生成與防范機(jī)制的非均衡格局。因此，要防范投資銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，就必須提高投資銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的效能，而提高中國(guó)投資銀行風(fēng)險(xiǎn)管理效能的突破口在于：促進(jìn)治理機(jī)制的經(jīng)濟(jì)化和高級(jí)化，使之與投資銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的要求相匹配，最終實(shí)現(xiàn)投資銀行治理機(jī)制優(yōu)化升級(jí)與風(fēng)險(xiǎn)管理效能提高的雙贏格局。

從外延上看，法人治理結(jié)構(gòu)應(yīng)包括外部治理和內(nèi)部治理；從內(nèi)部結(jié)構(gòu)上看，外部治理和內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)在邏輯層次上是不一樣的。外部治理是處于主動(dòng)地位的，它是法人治理的首要條件和基本機(jī)制，而內(nèi)部治理則是以外部治理為基礎(chǔ)的，它是外部治理的內(nèi)生性制度安排。判斷某種具體的法人治理模式是否有效，要以其是否適應(yīng)其外部治理?xiàng)l件為標(biāo)準(zhǔn)。由此，可以展開如下推論：其一，作為外部治理的內(nèi)生性制度安排，內(nèi)部治理只有在適應(yīng)外部治理的條件下才能有效率；其二，現(xiàn)實(shí)中外部治理?xiàng)l件千差萬別，不總是完善的，因而不存在放諸四海而皆準(zhǔn)的“完美”的內(nèi)部治理模式；其三，內(nèi)生性制度安排的特點(diǎn)又意味著，對(duì)應(yīng)于各種不同的外部治理?xiàng)l件，總能產(chǎn)生與之相適應(yīng)的相對(duì)有效的內(nèi)部治理模式。把對(duì)這種邏輯結(jié)構(gòu)的理解應(yīng)用于我國(guó)的投資銀行問題，意味著只有首先著眼于投資銀行外部治理環(huán)境的改善，并在此過程中不斷探尋與改善特定外部治理?xiàng)l件相適應(yīng)的內(nèi)部治理，才能最大限度地實(shí)現(xiàn)投資銀行風(fēng)險(xiǎn)管理效能的提升。其基本思路如下：

一、外部治理機(jī)制的優(yōu)化

外部治理是指所有者通過市場(chǎng)對(duì)經(jīng)營(yíng)者的間接控制。在產(chǎn)品市場(chǎng)、資本市場(chǎng)及人力資本市場(chǎng)都具備競(jìng)爭(zhēng)性特征的條件，所有者對(duì)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督與評(píng)價(jià)就可以借助于具有可比性的指標(biāo)來進(jìn)行.這會(huì)增加法人治理過程的透明性和客觀性，并可以降低其成本。外部治理機(jī)制的優(yōu)化可以從兩方面著手：

1、控制權(quán)市場(chǎng)的建立與完善。所謂控制權(quán)市場(chǎng)是指公司的控制權(quán)被交易的市場(chǎng)，主要的方式有兼并、收購(gòu)、要約收購(gòu)與委托書收購(gòu)等。內(nèi)部人控制的問題可以通過一些組織和市場(chǎng)方面的機(jī)制來得到有效控制：法瑪和詹森(1983)假設(shè)當(dāng)一家公司的特征是所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)管理權(quán)分離時(shí)，該公司的決策體系將決策管理(創(chuàng)立與貫徹)從決策控制(批準(zhǔn)與監(jiān)督)中分離出來，以限制人決策的效力，從而避免其損害股東的利益；控制職能由股東選出的董事會(huì)來行使；報(bào)酬安排和管理者市場(chǎng)也可以使問題得到緩解(法瑪，1980)；公司可以通過獎(jiǎng)金或股票期權(quán)等方式將管理者的報(bào)酬與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)聯(lián)系在一起，這不僅促使管理者擁有自己的聲譽(yù)，而且勞動(dòng)力市場(chǎng)將會(huì)根據(jù)管理者在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面的聲譽(yù)來確定其工資水平；股票市場(chǎng)則提供了外部監(jiān)督手段，因?yàn)楣蓛r(jià)可以反映管理層決策的優(yōu)勢(shì)，低股價(jià)會(huì)對(duì)管理者施加壓力，使其改變行為方式，并且忠于股東的利益。

現(xiàn)在，中國(guó)國(guó)有企業(yè)還沒有真正達(dá)到公司化，而且中國(guó)股票市場(chǎng)還不夠成熟完善，股價(jià)不能真實(shí)地反映一個(gè)企業(yè)的綜合價(jià)值，況且，能夠上市交易的投資銀行只是鳳毛麟角，因此，股票市場(chǎng)并不能真正起到外部監(jiān)督作用；其次，現(xiàn)有的報(bào)酬安排對(duì)企業(yè)的管理者也不能取得真正的激勵(lì)作用，因?yàn)榻?jīng)理人員可以獲取與其職位相聯(lián)系的“控制租金”，這些大量的控制租金遠(yuǎn)遠(yuǎn)地超過他們的工資收入和持股所能帶來的收益；再次，中國(guó)不存在一個(gè)積極的管理者市場(chǎng)，大部分經(jīng)理人員是由政府直接任命的，因此經(jīng)理人員的選拔標(biāo)準(zhǔn)不全是經(jīng)濟(jì)績(jī)效，評(píng)價(jià)方法也比較落后；再則，政府雖是名義上的大股東，但其在企業(yè)的監(jiān)督管理上仍然是缺位的。

風(fēng)險(xiǎn)管理（RiskManagement）的定義為，當(dāng)企業(yè)面臨市場(chǎng)開放、法規(guī)解禁、產(chǎn)品創(chuàng)新，均使變化波動(dòng)程度提高，連帶增加經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)性。良好的風(fēng)險(xiǎn)管理有助于降低決策錯(cuò)誤之幾率、避免損失之可能、相對(duì)提高企業(yè)本身之附加價(jià)值

商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)問題，可分成三個(gè)最基本的方面。他們有信貸方面的風(fēng)險(xiǎn)，比如說潛在的壞賬；他們還要面臨流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)，這會(huì)涉及到資產(chǎn)和債務(wù)的不匹配；另外他們還要應(yīng)對(duì)操作的風(fēng)險(xiǎn)，如虛假個(gè)人消費(fèi)貸款、關(guān)聯(lián)企業(yè)騙貸、票據(jù)詐騙等等。

銀行的操作風(fēng)險(xiǎn)管理不僅涉及到銀行內(nèi)的程序和流程，同時(shí)也涉及到銀行的組織結(jié)構(gòu)、政策以及操作風(fēng)險(xiǎn)的管理流程。對(duì)于機(jī)構(gòu)來說，處理操作風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該有適當(dāng)?shù)尼槍?duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的政策，首先要確定這些政策，同時(shí)要把這些政策告知整個(gè)銀行的人員。在這個(gè)過程當(dāng)中要考慮幾個(gè)方面：首先要有一個(gè)明確的治理結(jié)構(gòu)，必須了解在什么情況下應(yīng)該向誰匯報(bào)。在一個(gè)典型的銀行案例中，應(yīng)有一個(gè)單獨(dú)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，還有不同業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)日常業(yè)務(wù)的管理，即有兩個(gè)報(bào)告機(jī)制，有關(guān)日常運(yùn)作，向這種業(yè)務(wù)部門經(jīng)理匯報(bào)；而有關(guān)信用方面，必須向有關(guān)信用經(jīng)理匯報(bào)。在銀行涉及的信息當(dāng)中還有一點(diǎn)非常重要，即獲得信息的人和信息在不同層面的細(xì)節(jié)。比如董事會(huì)所需要的是一個(gè)概括性的信息，因而不可能把同樣信息交給所有的人。另外，信息應(yīng)當(dāng)是具有靈活度的，還需要有靈活收集信息的方法。

制定商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管核心指標(biāo)是加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)價(jià)和預(yù)警，防范金融風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。銀監(jiān)會(huì)已于05年12月31日頒布了《商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管核心指標(biāo)》（試行）制度，系統(tǒng)的提出了對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制辦法。

核心指標(biāo)分為三個(gè)層次，即風(fēng)險(xiǎn)水平、風(fēng)險(xiǎn)遷徙和風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)。

（一）風(fēng)險(xiǎn)水平類指標(biāo)包括流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)、信用風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)和操作風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，以時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，屬于靜態(tài)指標(biāo)。

一、利率市場(chǎng)化概念的界定和基本條件

什么是利率市場(chǎng)化?從概念來說，是指金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)融資的利率水平由市場(chǎng)供求來決定，它包括利率決定、利率傳導(dǎo)，利率結(jié)構(gòu)和利率管理的市場(chǎng)化。實(shí)際上就是將利率的決策水平，最終形成以中央銀行基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，以貨幣市場(chǎng)利率為中介，由市場(chǎng)供求決定金融結(jié)構(gòu)存貸款利率的市場(chǎng)利率體系和利率形成機(jī)制。利率市場(chǎng)化是我國(guó)金融產(chǎn)業(yè)走向市場(chǎng)的重要步驟之一，也是國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體制轉(zhuǎn)變到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)上來的基本標(biāo)志之一。

利率市場(chǎng)化的主要特征，就是將利率決定權(quán)交給市場(chǎng)，由市場(chǎng)主體自主決定利率。在利率市場(chǎng)化條件下，如果市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)充分，則任何單一的經(jīng)濟(jì)主體都不可能成為利率的單方面制定者，而只能是利率的接受者。

利率市場(chǎng)化至少應(yīng)該包括如下內(nèi)容：

1.金融交易主體享有利率決定權(quán)。金融活動(dòng)不外乎是資金盈余部門和赤字部門之間進(jìn)行的資金交易活動(dòng)。金融交易主體應(yīng)該有權(quán)對(duì)其資金及交易的規(guī)模、價(jià)格、償還期限、擔(dān)保方式等具體條款進(jìn)行討價(jià)還價(jià)，討價(jià)還價(jià)的方式可能是面談、招標(biāo)，也可能是資金供求雙方在不同客戶或者服務(wù)提供商之間反復(fù)權(quán)衡和選擇。

2.利率的數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)應(yīng)由市場(chǎng)自發(fā)選擇。同任何商品交易一樣，金融交易同樣存在批發(fā)與零售的價(jià)格差別；與其不同的是，資金交易的價(jià)格還應(yīng)該存在期限差別和風(fēng)險(xiǎn)差別。利率計(jì)劃當(dāng)局既無必要也無可能對(duì)利率的數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行科學(xué)準(zhǔn)確的測(cè)算。相反，金融交易的雙方應(yīng)該有權(quán)就某一項(xiàng)交易的具體數(shù)量(或稱規(guī)模)、期限、風(fēng)險(xiǎn)及其具體利率水平達(dá)成協(xié)議，從而為整個(gè)金融市場(chǎng)合成一個(gè)具有代表性的利率數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)。