改革開發(fā)以來，我國工程造價管理及計價方式，發(fā)生了多次變化。在我國實行了多年的社會主義商品計劃經(jīng)濟為主體的經(jīng)濟模式，逐步過渡到以計劃指導為主并與市場調(diào)節(jié)相結(jié)合的“雙軌制”價格體系，隨著市場經(jīng)濟價格體制的建立，在新的經(jīng)濟模式指導下，工程經(jīng)濟在工程造價計算方式還沒有完全實行“量價分離”以施工企業(yè)自主報價之前，各時期材料價格的變化必然會帶來工程造價的直接變化。因此，如何合理地調(diào)整建筑工程的材料價差，實行建筑材料價格動態(tài)管理，對最終合理地確定工程造價，將起著十分重要的作用。

一、建筑工程材料價差產(chǎn)生的原因及因素

在計劃經(jīng)濟年代，一切主要材料都將由國家統(tǒng)一規(guī)定價格的統(tǒng)銷，其它材料將由有關(guān)部門主導經(jīng)營。國家實施統(tǒng)一規(guī)定價格，工程建設有統(tǒng)一的計價方式，價格穩(wěn)定、持久，工程造價計算準確、不變?！半p執(zhí)制”價格體系是在國家指令價格及國家因素指導下，部分材料價格開始走向市場，價格開始出現(xiàn)浮動，但三大材（鋼材、木材、水泥）仍在國家最高限價中未能掙脫出來，工程結(jié)算中材料價差開始顯現(xiàn)出來。今天，在市場經(jīng)濟條件下，材料價差調(diào)整更加凸顯出來。

眾所周知，現(xiàn)行工程造價的確定，是根據(jù)定額計算規(guī)則計算工程量，以工程量及套用相應定額子目基價的積匯總形成工程直接費用。定額子目基價（即預算價）由人工、材料、機械及其它直接費等部分組成。在建設工程項目中，如果以工程直接費為100%，構(gòu)成直接費的人工費占20%，材料占70%～75%左右，機械費占5%左右，由此而論，材料價格取定的高、低將會直接引起工程建設費用的高、低。事實上，在實際施工時使用的價格，是不會靜止不動的，特別是在市場經(jīng)濟條件下各種建筑材料將會隨著國家政策調(diào)整因素、地區(qū)差異、時間差異、供求關(guān)系等的狀況的變化而處于經(jīng)常的波動狀態(tài)之中，無論價格是上漲或下落，其波動是經(jīng)常的、絕對的，不以人的意志為轉(zhuǎn)移。產(chǎn)生材料價差的主要因素有以下幾點：

1.國家政策因素。

國家政策、法規(guī)的改變將會對市場產(chǎn)生巨大的影響。這種因體制發(fā)生變化而產(chǎn)生的材料價格的變化，即為“制差”。如：98～99年期間國家存貸款利率一再下調(diào)，93～95年國家為抑制經(jīng)濟增長過熱過快，而采取的一系列措施。

一、引言

信用價差(creditspreads)是指為了補償違約風險，投資者要求公司債發(fā)行人提供的高于到期日相同的國債收益率的收益。從理論上來講，信用價差是由債券發(fā)行人可能發(fā)生違約而出現(xiàn)的，它反映了公司債的風險狀況，因此信用價差常常對應著公司債券的預期違約損失?？傮w來說，公司債券預期違約損失與經(jīng)濟周期密切相關(guān):在經(jīng)濟繁榮時期，企業(yè)的生存環(huán)境好，違約的概率低，信用風險小;而在經(jīng)濟蕭條時期，企業(yè)的生存環(huán)境惡化，違約概率高，信用風險隨之加大。因而，信用價差實際上體現(xiàn)為宏觀經(jīng)濟預期的顯示器，即信用價差小時，意味著預期宏觀經(jīng)濟向上，反之當預期信用價差大時，即意味著宏觀經(jīng)濟向下。由于宏觀經(jīng)濟預期必然對宏觀的實際波動產(chǎn)生重要的影響，為此利用信用價差中所包含的信息預測宏觀經(jīng)濟的波動狀況，具備相當?shù)目尚行?。實際上，國內(nèi)外諸多學者對利用債券市場的信息把握宏觀經(jīng)濟的波動狀況做出了許多探索性的工作。比如，Harvey(1988)，Estrell和Hardouvel(1991)，StockandWatson(1989)等認為，長短期利率差不但包含了未來通貨膨脹的信息，還包含了貨幣政策的信息，因此能有效預測宏觀經(jīng)濟的波動。其實證結(jié)果表明長短期利率差對宏觀經(jīng)濟波動的確有一定的預測能力。BernankeandBlinder(1992)等用商業(yè)票據(jù)的溢價來解釋未來的產(chǎn)出波動，其實證結(jié)果表明商業(yè)票據(jù)的溢價對未來產(chǎn)出波動的預測能力較弱。事實上，商業(yè)票據(jù)溢價為信用價差的一種，其為商業(yè)票據(jù)相對國庫券的溢價。商業(yè)票據(jù)溢價對未來的產(chǎn)出波動預測能力較弱是因為其僅包含了短期的信用風險信息，無法反映長期的經(jīng)濟周期變化預期。國內(nèi)學者利用債券市場信息預測未來產(chǎn)出波動也依循利率期限結(jié)構(gòu)與信用價差兩條線索而展開。如，于鑫(2008)利用5年期與1年期的國債利率差額解釋中國未來的宏觀經(jīng)濟波動，其實證結(jié)果表明5年期與1年期的國債利率差對未來的產(chǎn)出波動具有一定的預測能力，特別是對中長期的產(chǎn)出波動預測效果較好;然而其對短期產(chǎn)出的預測效果較弱，回歸方程的擬合優(yōu)度不高。徐爽(2010)用國債收益率曲線的主成分作為因子，預測中國的消費、投資和出口等經(jīng)濟變量，其實證結(jié)果表明主成分模型相對簡單利差模型有著更好的預測效果。張燃(2010)利用10年期信用價差數(shù)據(jù)對宏觀經(jīng)濟變量進行了預測研究，其實證結(jié)果表明利用信用價差對未來宏觀經(jīng)濟變量中的消費、出口、投資、工業(yè)增加值與通貨膨脹的預測效果要優(yōu)于利用利率期限結(jié)構(gòu)中的長短期利率差的預測效果。然而其對信用價差的度量是直接基于企業(yè)債收益率曲線與國債收益率曲線而得出的，這種度量方法忽略了各企業(yè)債券的個體波動信息，將對真實的信用價差產(chǎn)生較大的測度誤差。通過上述文獻回顧發(fā)現(xiàn)，盡管債券市場上的信用差價包含著豐富的宏觀經(jīng)濟預期信息，其對宏觀經(jīng)濟的波動有著較強的解釋能力，但國內(nèi)外大部分學者都是基于債券市場上的利率期限結(jié)構(gòu)對宏觀經(jīng)濟波動進行預測。僅有少數(shù)學者利用信用價差來解釋宏觀經(jīng)濟的波動狀況，但其對信用價差的測度存在較大的偏誤。為此本文將對信用價差的測度方法進行優(yōu)化，并在此基礎(chǔ)上進一步檢驗其對我國宏觀經(jīng)濟波動狀況的預測能力，其結(jié)構(gòu)安排如下:在第2部分，本文基于Gilchrist(2009)提出的“自下向上”方法，構(gòu)建了中國債券市場的信用價差指數(shù)GZ指數(shù)。在第3部分，本文構(gòu)造實證模型對信用價差對宏觀經(jīng)濟變量的預測能力進行檢驗，并將其與忽略信用價差變量的模型的解釋能力進行對比。第4部分是結(jié)論。

二、測度信用價差的GZ指數(shù)的構(gòu)建方法

Gilchrist(2009)提出了測度信用價差的自下向上的方法，并用該方法構(gòu)建了測度信用價差的GZ指數(shù)。其具體的構(gòu)建方法如下所述:假設在時期t由企業(yè)i發(fā)行的公司債券k所承諾的現(xiàn)金流序列為(C(s):s=1，2，…，S)，這里的現(xiàn)金流包括了按期付息與到期時的本金償付。那么該債券價格可描述為:Pit［k］=ΣSs=1C(s)D(ts)(1)此處的D(t)=e－rtt為在時刻t的折現(xiàn)函數(shù)。為了計算與之相對應的無風險債券價格Pft［k］，我們利用時刻t連續(xù)復利的國債收益率曲線對現(xiàn)金流序列(C(s):s=1，2，…，S)進行貼現(xiàn)。按此方法所得的無風險債券價格Pft［k］將被用來計算假定國債的收益率yft［k］，該國債產(chǎn)生的現(xiàn)金流序列同樣被假定為(C(s):s=1，2，…，S)。用yit［k］表示企業(yè)債券k的收益率，那么信用價差則可表示為Sit［k］=yit［k］－yft［k］。通常使用的計算信用價差的方法為將企業(yè)債券收益率減去與該企業(yè)債券到期日相同的國債收益率曲線上的收益率而得到的，而本文所采用的度量信用價差的方法與通常的方法相比將大大減少信用價差的計算偏誤。按上述方法，我們將得到微觀層面各個時期各種債券的信用價差。將微觀層面的信用價差進行簡單的綜合，就可得到各個時期的信用價差指數(shù)。具體計算方法可表示為:此處的Nt指時期t的樣本觀測數(shù)，式(2)即為各時期度量信用價差的GZ指數(shù)。從式(2)可以看出GZ信用價差指數(shù)實際上是各微觀個體債券的信用價差的簡單算術(shù)平均值。

三、數(shù)據(jù)描述與實證分析

(一)數(shù)據(jù)描述

摘要：通過對審計的內(nèi)容、方法的探討，提出了審計的步驟，進而分析了工程結(jié)算審計。

關(guān)鍵詞：工程結(jié)算；審計

1審前準備工作

竣工結(jié)算審計，是在承包商上報竣工結(jié)算基礎(chǔ)上進行的。在進行審計前，應考慮各項影響因素，做好充分準備工作。

(1)審查工程建筑各級批文，如可行性研究報告和批復，申請立項書和批復，設計、規(guī)劃、土地、計劃等部門審批，工程招投標過程和工程施工中文件往來。

(2)查看施工合同和協(xié)議。了解計算取費標準和調(diào)整取費標準的依據(jù)。

摘要:四川是水電資源大省，亦為電力體制改革綜合試點省，目前水電裝機占電力總裝機的80%。水電通過自主雙邊交易、復式競價撮合交易等參與電力市場年度交易，2018年成交價格差異甚大。根據(jù)四川中長期電力交易品種，分析了形成水電年度交易價差的主要原因，包括成本差別、不公平競價環(huán)境、信號失靈等，并提出了市場環(huán)境下水電價格形成機制的有關(guān)政策措施建議。

關(guān)鍵詞:電力市場;水電;價格;四川

四川是水電資源大省，電力體制改革綜合試點省，也是第一批現(xiàn)貨交易試點省。四川省電力市場結(jié)構(gòu)十分復雜，地域特征明顯:一是電網(wǎng)類型多樣。既有國家電網(wǎng)，又有地方電網(wǎng)。國家電網(wǎng)分為一個直供區(qū)和100多個全資、控股子公司供區(qū)，地方電網(wǎng)有一個省屬電網(wǎng)、5個市縣電網(wǎng)和254個小水電自供區(qū)。二是電廠調(diào)度關(guān)系多樣。既有國調(diào)機組(國家電力調(diào)度中心統(tǒng)一調(diào)度的機組)直送江蘇、上海、浙江，又有網(wǎng)調(diào)(西南電力調(diào)度控制中心統(tǒng)一調(diào)度的機組)機組送往重慶;既有省調(diào)機組(四川電網(wǎng)調(diào)度控制中心統(tǒng)一調(diào)度的機組)在省內(nèi)平衡消納，還有地調(diào)機組(在不同地方范圍內(nèi)調(diào)度的機組)在市、縣范圍內(nèi)消納，還有不參加統(tǒng)一調(diào)度的自備電廠。另外，還存在“一江三調(diào)”(雅礱江梯級水電受國調(diào)、西南網(wǎng)調(diào)、省調(diào)三級調(diào)度)，“一廠兩調(diào)”(溪洛渡電站同時受國網(wǎng)、南網(wǎng)調(diào)度)。三是送電方式多樣。四川電網(wǎng)與西藏、重慶、陜西、華中、華東電網(wǎng)有輸電網(wǎng)連接，既有復奉、錦蘇、賓金“點對網(wǎng)”外送，又有川渝、川陜“網(wǎng)對網(wǎng)”外送;既有直流外送通道，也有交流外送通道。四是水電調(diào)節(jié)性能多樣。多年調(diào)節(jié)、年調(diào)節(jié)、季調(diào)節(jié)、日調(diào)節(jié)和無調(diào)節(jié)(徑流式)電站兼有，季以上調(diào)節(jié)性能水電約占水電總裝機的37%，豐枯出力差別大。水庫電站在保障電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定運行中起重要作用，而且還承擔防洪、灌溉供水、航運、生態(tài)供水等社會公益性功能。五是流域梯級水電關(guān)系復雜。既有省內(nèi)河流電站，也有金沙江界河電站。除雅礱江及一些中小河流由單一業(yè)主開發(fā)外，大部分梯級水電為多業(yè)主開發(fā)，不同時期、不同業(yè)主、不同調(diào)節(jié)性能、不同并網(wǎng)點的水電不協(xié)調(diào)問題突出，下游水電受上游干支流電站出力影響大。六是水電建設成本差異大。既有運行幾十年的老電站，基本無折舊和財務費用，也有近年新投產(chǎn)的電站，債務利息負擔重。同時期建設的水庫電站相比一般徑流式電站成本偏高，另外，在建和后續(xù)開發(fā)的水電建設造價更高［1］。七是電價類型多。歷史形成的還本付息電價、經(jīng)營期電價、標桿電價、分類標桿電價、分時電價、“三州”留存電量電價、川電外送電價、留川電量電價、扶持電量電價等水電上網(wǎng)電價多達33個，火電上網(wǎng)電價也有9個標準。銷售電價更加復雜，國網(wǎng)四川電力公司經(jīng)營區(qū)內(nèi)大部分實現(xiàn)同價，部分低價區(qū)尚未同價。省屬電網(wǎng)20多個價區(qū)和市縣電網(wǎng)仍是“一縣一價”。

1電力市場概況

1.1發(fā)用電情況。2018年四川省全口徑裝機容量9832.67萬kW。其中，水電裝機7823.95萬kW，占全口徑裝機的79.57%;火電裝機1575.15萬kW，占比16.02%;風電裝機252.82萬kW，占比2.57%;光伏裝機180.75萬kW，占比1.84%。2018年四川省全口徑發(fā)電量3760.84億kW•h。其中，水電、火電、風電、太陽能發(fā)電量分別為3249.10億、434.67億、54.65億、22.42億kW•h。2018年，發(fā)電設備平均利用小時數(shù)為3859h。其中，水電、火電、風電、太陽能發(fā)電平均利用小時分別為4186、2724、2333、1441h。2018年，四川省全社會用電量2459.49億kW•h，統(tǒng)調(diào)最大用電負荷超過3700萬kW。其中，第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)、城鄉(xiāng)居民生活用電量分別為11.16、1561.99、419.99、466.36kW•h，分別占比為0.4%、63.5%、17.1%、18.9%。2018年四川省與區(qū)外電網(wǎng)已形成“四直六交”聯(lián)網(wǎng)格局。即，通過復奉、錦蘇、賓金三條±800kV直流、±500kV德寶直流以及川渝六回交流通道外送電力。2018年全口徑外送電量1333.25億kW•h。1.2中長期市場交易品種。截至2018年底，四川電力市場主體3346家，其中統(tǒng)調(diào)發(fā)電企業(yè)286家，電力用戶2864家，其中220kV用戶21家，110kV用戶153家，35kV用戶204家，10kV用戶2485家，6kV用戶1家，售電公司196家。目前，四川省開展省內(nèi)電力中長期交易，交易周期涵蓋年、月、周，形成了以“年度交易確定規(guī)模、月度交易促進增量、周交易處理偏差”的市場交易機制，交易方式有自主雙邊交易、復式競價撮合交易和拍賣轉(zhuǎn)讓交易等。以年度交易為主，按月開展月度偏差電量調(diào)整交易、短期發(fā)電輔助服務交易、豐水期居民生活電能替代交易等。按周開展直購電增量交易、富余電量交易、年度雙邊調(diào)整交易、電廠合同電量轉(zhuǎn)讓交易。交易品種主要由批發(fā)市場、零售市場組成，批發(fā)市場交易有直接交易、跨省跨區(qū)交易、合同電量轉(zhuǎn)讓交易、輔助服務交易四大類，直接交易的品種有常規(guī)直購、鋁電合作、戰(zhàn)略長協(xié)、跨省聯(lián)動、富余電量、低谷棄水、留存電量和居民替代等，合同電量轉(zhuǎn)讓交易又包括發(fā)電側(cè)合同電量轉(zhuǎn)讓交易、關(guān)?；痣娧a償交易、用電側(cè)合同電量轉(zhuǎn)讓交易、強退售電企業(yè)合同轉(zhuǎn)讓等，零售市場的交易品種也有常規(guī)直購、戰(zhàn)略長協(xié)、跨省聯(lián)動、富余電量、低谷棄水、留存電量等。1.3水電成交價格。［2］2018年，四川省內(nèi)年度市場化交易電量達712.06kW•h，共計650家市場主體參與直接交易，總成交電量614.73kW•h，其中水電成交電量483.46kW•h、火電128.62kW•h、風光2.65kW•h，水電參與直接交易成交電價0.214元/(kW•h)。水電企業(yè)參與年度市場交易的成交價格相差甚大。如2018年度成交的常規(guī)直接交易電量336.87億kW•h中，水電成交電量237.30億kW•h，交易均價0.265元/(kW•h)，區(qū)間為0.245～0.320元/(kW•h);長協(xié)直接交易電量140.79億kW•h，其中水電成交電量116.99億kW•h，交易均價0.194元/kW•h，區(qū)間為0.134～0.230元/(kW•h);自備替代交易電量36.81億kW•h，水電交易均價0.189元/(kW•h)，區(qū)間為0.085～0.205元/(kW•h);電能替代交易電量1.90億kW•h，水電交易均價0.148元/(kW•h)，區(qū)間為0.141～0.225元/kW•h;鋁電聯(lián)動及精準扶貧交易電量為49.51億kW•h，水電交易均價0.124元/(kW•h)，區(qū)間為0.036～0.146元/(kW•h)。從上述交易價格看，最小與最大交易價差高達1倍以上，如此大的價差會導致不同水電企業(yè)收益顯著不同。

2水電交易價差成因分析

近年來，電力行業(yè)發(fā)展迅速，電力需求迅速增長，為了滿足社會與日俱增的用電需求，各地區(qū)電網(wǎng)建設的速度也大大加快，投資規(guī)模不斷擴大。目前，各級供電企業(yè)電網(wǎng)建設投資的項目數(shù)量較多，特別是電網(wǎng)基建項目的投資呈現(xiàn)出了規(guī)模大，數(shù)量多和管理難度大等特征，造價分析的不合理也將在很大程度上影響了資金的使用效益，增加不合理的開支和費用事項，影響電網(wǎng)建設和改造項目的進程。電網(wǎng)基建工程投資結(jié)余率偏高、工程結(jié)算價與合同價、決算超概算等差異較大的現(xiàn)象層出不窮，因此，加強電網(wǎng)工程建設項目造價管理，究其根本，深入剖析造價差異產(chǎn)生的原因，不僅是電網(wǎng)企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的需要，也是電網(wǎng)企業(yè)未來實現(xiàn)高質(zhì)量項目管理的基礎(chǔ)。

1造價差異產(chǎn)生的原因

在進行電網(wǎng)基建工程造價差異分析的過程中，不僅僅需要從工程項目的外部原因入手，更需要明確在工程量和材料差異背后的內(nèi)在原因，除了直觀最后反映到概預算和竣工決算中的金額差異外，造成項目中工程量差異和價格差異的原因主要集中以下幾個方面：①在歷史因素方面，電網(wǎng)基建工程的造價很大程度上會受到國家相關(guān)政策法規(guī)的影響。從項目建立初期的審核，到項目的實際施工進程和施工計劃，再到最后的結(jié)算審計，都不可避免的受到國家政策法規(guī)的限制和影響。除項目本身進度以外，與項目有關(guān)的資金計劃也會因政策法規(guī)改變導致的社會經(jīng)濟壞境改變而受到影響。②在環(huán)境因素方面,環(huán)境因素主要包括自然條件、交通運輸、通信、周邊居民等因素?，F(xiàn)場條件對工程造價會產(chǎn)生重要的影響。如項目的總體平面布置、“四通一平”等都與施工現(xiàn)場條件直接相關(guān)。③在管理因素方面，在長期的施工過程中會產(chǎn)生很多與預期不符的變更，因此需要根據(jù)實際情況的要求進行項目的施工管理。完善的、科學合理的管理制度，可以有效提升工程造價管控水平，在確保工程質(zhì)量這個重要前提下合理降低工程造價。1）在建設項目的施工過程中，時常發(fā)生由于管理不到位而引發(fā)的工程變更以及超預算問題，例如很多要求更改最終卻沒有做出調(diào)整的項目、管理人員盲目簽證、決策缺乏嚴謹性、對于不必要的分項工程隨意更改決定，影響施工項目的運行效率等。如果忽視管理，不重視實時的工程施工情況，對施工情況缺乏動態(tài)監(jiān)控，就不能給予工程建設情況及時的反饋，因此無法對資金的使用情況進行跟蹤，以便對工程造價進行調(diào)整，導致超預算狀況的發(fā)生。另外缺乏行之有效的工程造價管控制度，就會使得工程造價管控工作缺乏有力的監(jiān)督，難以對在施工過程中施工材料、機械設備的采購以及施工成本管理控制等方面進行有效的把握和控制，極有可能導致工程造價管控工作無法全面開展。由于沒有建立完善的工程造價管控制度，施工現(xiàn)場管理人員權(quán)責不明的現(xiàn)象屢見不鮮。由于本身管控制度的不完善，一旦工程出現(xiàn)紕漏或其他問題，就無法及時明確責任人，及時提出相應的解決方案，無疑會延誤工程施工進度,導致預期外的費用，從而引起造價的增加。更為甚者，無法對工程整體質(zhì)量形成一個良好的保障。要防止建設投資超出預算或者資金浪費等不良現(xiàn)象出現(xiàn)，必須從各個方面、各個細節(jié)加強對工程的管理，才能更好地對工程造價進行管控。2）現(xiàn)場簽證問題是建設工程中常常發(fā)生的管理問題?，F(xiàn)代建設工程具有投資規(guī)模較大，價格市場化、技術(shù)含量高等特點，施工過程復雜而且關(guān)聯(lián)了多個相關(guān)單位，不可能準確預判整個施工期間可能出現(xiàn)的狀況，也不可能在合同中對方方面面做出約定。其實，建設材料與建設的使用設備是工程造價的關(guān)鍵影響因素，它們的價格是否合理，利用率是否得當，關(guān)系著工程的整個成本的高低。[1]另外，在施工過程中，施工中的不確定性會因為各種主客觀條件的變化隨之增大?，F(xiàn)場簽證在此情況下就無法避免，尤其是在施工工序繁雜或者施工境況惡劣的工程項目中，現(xiàn)場簽證的支出在工程造價中就會有很大的占比。④竣工決算編制方面，決算編制不符合規(guī)定或者不合理，可能導致建筑工程造價超預算問題的產(chǎn)生。決算人員要以決算編制為指導，積極開展建筑工程預算編制工作，開展科學合理的預算和決算工作，以進一步明確決算金額。若決算編制不科學，決算編制的內(nèi)容與實際建筑工程不相符，則代表著決算人員在進行建筑工程預算工作時依據(jù)錯誤的內(nèi)容，在該情況下，必然會影響決算金額的正確程度，導致超預算問題的產(chǎn)生。為此，規(guī)范編制造價決算的重要性不言而喻，如果造價決算編制本身缺乏規(guī)范性，必然會導致建筑工程超預算等諸多問題。建筑工程造價預算工作存在一定的繁雜性，同時對于造價決算人員的專業(yè)素質(zhì)要求較高，要求造價預算人員必須了解有關(guān)的政策規(guī)章，也有較強的基礎(chǔ)知識水平，值得一提的是，建筑工程造價決算工作人員的綜合能力將直接影響著工程造價決算水平，在工程造價預算環(huán)節(jié)，決算人員應當提高自身的專業(yè)素養(yǎng)，發(fā)揮自身專長，如若綜合能力較差，那么將無法結(jié)合建筑工程的施工需求，制定切合實際的工程造價決算方案，很多時候也缺乏全面性的考慮，從而出現(xiàn)漏項及缺項的問題，致使工程決算結(jié)果不合理，產(chǎn)生諸多的麻煩與矛盾。如果決算審核工作流于表面，在決算審核時沒有嚴格把關(guān)，則無法真實、全面地預測和反映工程的實際支出情況。此外，也有時候是因為缺乏對工程的了解，缺乏調(diào)查分析和風險評估，決算人員未能進入到施工現(xiàn)場考察，對實際工程的情況了解比較片面導致實際施工與造價預算兩者存在較大偏差，從而造成超預算問題。⑤調(diào)研深度方面，在正式建設前期，工程設計人員與圖紙等相關(guān)因素對工程造價有重大的影響。在設計人員方面，主要會受到人員綜合素質(zhì)的影響，其次，圖紙設計在施工階段起著重要的作用，關(guān)系著建筑工程的成本控制。[2]前期工程設計不恰當變回在施工階段發(fā)生設計變更，從而影響工程項目的造價。設計變更的產(chǎn)生原因有多種可能。首先工程項目前期準備不足或工程設計前期考慮過于片面，例如施工現(xiàn)場的勘察數(shù)據(jù)是建設單位進行項目設計概算的重要依據(jù)，在調(diào)研階段，設計人員對施工現(xiàn)場的地質(zhì)、環(huán)境、區(qū)域的勘察數(shù)據(jù)與實際情況有出入或不全面，在施工過程中不免會導致與原計劃之間的差異，引起大量的設計變更。在此期間，所有的正常工作都會受到影響，從人員、材料、設備、工程都將停止運行。二次設計的不利影響，一方面會工期延誤，另一方面也會產(chǎn)生與供應商的索賠，引起經(jīng)濟損失；其次是設計工作人員的工作能力或溝通能力，都可能導致設計圖紙偏離工程項目的建設標準和規(guī)范，不符合實際需要，引起設計變更；另外，招投標中的片面性也是原因之一。評標中片面重視投標方案設計階段，只看中更好的報價，而不管后續(xù)的技術(shù)設計和施工圖設計階段，因此項目招標后，缺乏競爭機制，導致設計單位控制成本的積極性降低，最后產(chǎn)生過多的成本問題。除了以上原因，還應對一些實際環(huán)境的影響進行深入探究，比如地質(zhì)勘探結(jié)果與現(xiàn)實有出入、施工現(xiàn)場情況變動、施工現(xiàn)場的地質(zhì)結(jié)構(gòu)比預期更為復雜等，致設計變更的出現(xiàn)。[3]

2造價差異原因的五維分析模型

在進行電網(wǎng)基建工程造價差異原因分析的過程中，其核心思路是通過造價金額的多方位對比，從招標范圍外新增、施工圖紙差異、變更和簽證增加以及政策調(diào)整等幾個方面進行總結(jié)歸納，梳理出影響工程造價的因素，并從產(chǎn)生差異的主要原因出發(fā)，從多個維度展開分析，并且在不同維度的原因中尋找可控因素和不可控因素，重點針對可控因素提出相應的加強管控的措施和建議，針對不可控因素提出管理改進建議。本文通過對多個電網(wǎng)基建項目造價差異產(chǎn)生原因的深入剖析和總結(jié)歸納，基于以上工作，提出了基建工程造價差異原因的五維分析模型，具體如圖1所示。其中，管理維度的原因分析側(cè)重于從招標階段入手，按階段查找分析招標機構(gòu)清單及限價編制質(zhì)量，查找分析建設管理單位、監(jiān)理單位、結(jié)算審核單位過程造價管控情況，分析費用增加原因。設計維度的原因分析側(cè)重于分析工程量增加原因，是否是由于升版圖導致費用增加，是否存在應辦設計變更而未辦設計變更的現(xiàn)象，是否存在改變初步設計原則的情況，是否勘測、設計等深度不夠原因?qū)е碌取Ｕ呔S度的原因分析側(cè)重于分析工程造價的上漲與物價增加、政策調(diào)整及稅收變化等宏觀因素的相關(guān)性。清單維度的原因分析側(cè)重于分析工程量增加與清單中所列項目是否存在差異等，其他維度的原因分析側(cè)重于分析其他與工程量增加相關(guān)的以上未歸集的個例因素。

3造價分析體系和流程

改革開發(fā)以來，我國工程造價管理及計價方式，發(fā)生了多次變化。在我國實行了多年的主義商品計劃為主體的經(jīng)濟模式，逐步過渡到以計劃指導為主并與市場調(diào)節(jié)相結(jié)合的“雙軌制”價格體系，隨著市場經(jīng)濟價格體制的建立，在新的經(jīng)濟模式指導下，工程經(jīng)濟在工程造價方式還沒有完全實行“量價分離”以施工自主報價之前，各時期材料價格的變化必然會帶來工程造價的直接變化。因此，如何合理地調(diào)整建筑工程的材料價差，實行建筑材料價格動態(tài)管理，對最終合理地確定工程造價，將起著十分重要的作用。

一、建筑工程材料價差產(chǎn)生的原因及因素

在計劃經(jīng)濟年代，一切主要材料都將由國家統(tǒng)一規(guī)定價格的統(tǒng)銷，其它材料將由有關(guān)部門主導經(jīng)營。國家實施統(tǒng)一規(guī)定價格，工程建設有統(tǒng)一的計價方式，價格穩(wěn)定、持久，工程造價計算準確、不變?！半p執(zhí)制”價格體系是在國家指令價格及國家因素指導下，部分材料價格開始走向市場，價格開始出現(xiàn)浮動，但三大材（鋼材、木材、水泥）仍在國家最高限價中未能掙脫出來，工程結(jié)算中材料價差開始顯現(xiàn)出來。今天，在市場經(jīng)濟條件下，材料價差調(diào)整更加凸顯出來。

眾所周知，現(xiàn)行工程造價的確定，是根據(jù)定額計算規(guī)則計算工程量，以工程量及套用相應定額子目基價的積匯總形成工程直接費用。定額子目基價（即預算價）由人工、材料、機械及其它直接費等部分組成。在建設工程項目中，如果以工程直接費為100%，構(gòu)成直接費的人工費占20%，材料占70%～75%左右，機械費占5%左右，由此而論，材料價格取定的高、低將會直接引起工程建設費用的高、低。事實上，在實際施工時使用的價格，是不會靜止不動的，特別是在市場經(jīng)濟條件下各種建筑材料將會隨著國家政策調(diào)整因素、地區(qū)差異、時間差異、供求關(guān)系等的狀況的變化而處于經(jīng)常的波動狀態(tài)之中，無論價格是上漲或下落，其波動是經(jīng)常的、絕對的，不以人的意志為轉(zhuǎn)移。產(chǎn)生材料價差的主要因素有以下幾點：

1.國家政策因素。

國家政策、法規(guī)的改變將會對市場產(chǎn)生巨大的。這種因體制發(fā)生變化而產(chǎn)生的材料價格的變化，即為“制差”。如：98～99年期間國家存貸款利率一再下調(diào)，93～95年國家為抑制經(jīng)濟增長過熱過快，而采取的一系列措施。

A、B股價差形成原因及B股市場未來投資前景分析自B股對國內(nèi)自然人開放的政策出臺以來，投資者表現(xiàn)出對B股市場的極大的熱情，新聞媒體也極為關(guān)注。但期間出現(xiàn)了一些非理性的認識和一些偏頗的觀點。所以有必要對A、B股市場進行一些理論和實證分析，以探求A、B股價差形成的真正原因以及B股市場未來的走勢和投資前景。首先我們從理論和實證角度來分析A、B股價差的形成原因。

一、A、B股價差形成的原因分析

為了分析A、B股價差形成的原因，我們從理論角度提出幾種假說，并在此基礎(chǔ)上做出實證驗證。

第一、流動性差異假說，我們認為對股票溢價最簡單的解釋是流動性假說，結(jié)合該假說，我們考慮中國股市的情況是，相對于B股，A股存在溢價，反映了相對于交易不甚活躍的B股，A股有著更低的交易成本和更高的流動性。這種溢價現(xiàn)象的存在并不要求，國內(nèi)投資者或國外投資者有不同的資產(chǎn)基礎(chǔ)價值和不同的風險規(guī)避程度。

這種假說可以放在擴充的CAMP模型來考慮，考慮流動性風險，CAPM模型變?yōu)椋篟=Rf+β（Rm-Rf）+ω，其中ω為由于流動性成本存在投資者所要求的額外收益。從該模型來看，由于存在流動性成本（一般流動性越低，則成本越高），投資者必然要求更高的收益，從而對價格較低的股票才有需求。同時、相對于A股投資，B股投資的交易成本更高也是眾所周知的事實。

我們也可以從實證角度來論證該假說，我們用同一公司A股價格與B股價格之比來反映A股溢價水平，用同一公司A股的月平均交易量和B股的月平均交易量來測量A、B股流動性差異。實證的結(jié)果是A、B股流動性差異顯著地影響到他們的價差。B股相對于A股的流動性越低，則B股投資者就會承擔額外的流動性成本，僅從這一點看，B股的投資者要求的收益必然要高于A股投資者所要求的收益，而收益和價格成負相關(guān)關(guān)系，所以A股相對于B股有更高的溢價。

摘要：通過對工程量清單計價與按定額計價的差異進行剖析，全面闡述新的計價方式下的計價思路，同時談談作者對工程量清單計價的實際意義的看法。

關(guān)鍵詞：清單計價；定額計價；計價思路；計價意義

隨著我國計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟的轉(zhuǎn)軌，長期服務于計劃經(jīng)濟時期的指令性定額，在市場經(jīng)濟化的今天，已經(jīng)不能適應建筑市場的需要，存在許多問題。作為與國際慣例接軌、根本改變政府定價模式、規(guī)范招標投標行為并進而治理整頓建筑市場經(jīng)濟秩序的一項具體措施，工程量清單計價將成為我國由國家建設行政主管部門推廣的一種工程計價辦法。對于“全部使用國有資金投資或國有資金投資為主的(資金占總投資額50％以上或擁有控股權(quán))大中型建設工程”，該規(guī)范為強制性規(guī)范。工程量清單計價只須實現(xiàn)由市場形成造價這一個目標，也是市場經(jīng)濟體制的基本要求。作者認為推行工程量清單計價形式時無須更多地強調(diào)它的意義，只要指出它能夠達到市場競爭定價的要求即可。

1999年,市場經(jīng)濟水平較高的廣東順德率先提出政府宏觀控制,企業(yè)自主報價,市場形成價格的改革思路,并試行工程量清單計價辦法的改革,取得了很好的效果。各地紛紛學習,為了在全國推行這一先進合理的計價模式,建設部從2002年年初開始,組織標準定額研究所和一些地區(qū)工程造價專家,編制完成了《建設工程工程量清單計價規(guī)范》,并在2003年7月1日起,作為國家標準,在全國執(zhí)行。

那么工程量清單計價模式究竟是怎樣的一種工程造價計價方法呢?清單計價與定額計價最根本的不同就在于定價權(quán)的歸屬上,是市場形成價格,還是政府定價的問題。工程量清單計價就是招標人在招標文件中列出擬建工程的工程數(shù)量表(也稱工程量清單),投標人按工程量表、招標文件要求自主報價,通過評標競爭確定工程造價的形式。雖然工程量清單計價形式上只是要求招標文件中列出工程量表,但在具體計價過程中涉及到造價構(gòu)成、計價依據(jù)、評標辦法等一系列問題,這些與定額預結(jié)算的計價形式有著根本的區(qū)別,所以說工程量清單計價又是一種新的計價形式。工程量清單計價與按定額計價相比有以下幾個特點：

首先，計價依據(jù)不同。這是清單計價和按定額計價的最根本區(qū)別。按定額計價的唯一依據(jù)就是定額,而工程量清單計價的主要依據(jù)是企業(yè)定額,包括企業(yè)生產(chǎn)要素消耗量標準、材料價格、施工機械配備及管理狀況、各項管理費支出標準等。目前可能多數(shù)企業(yè)沒有企業(yè)定額,但隨著工程量清單計價形式的推廣和報價實踐的增加,企業(yè)將逐步建立起自身的定額和相應的項目單價,當企業(yè)都能根據(jù)自身狀況和市場供求關(guān)系報出綜合單價時,企業(yè)自主報價、市場競爭(通過招投標)定價的計價格局也將形成,這也正是工程量清單所要促成的目標。工程量清單計價的本質(zhì)是要改變政府定價模式,建立起市場形成造價機制,只有計價依據(jù)個別化,這一目標才能實現(xiàn)。

A、B股價差形成原因及B股市場未來投資前景分析自B股對國內(nèi)自然人開放的政策出臺以來，投資者表現(xiàn)出對B股市場的極大的熱情，新聞媒體也極為關(guān)注。但期間出現(xiàn)了一些非理性的認識和一些偏頗的觀點。所以有必要對A、B股市場進行一些理論和實證分析，以探求A、B股價差形成的真正原因以及B股市場未來的走勢和投資前景。首先我們從理論和實證角度來分析A、B股價差的形成原因。

一、A、B股價差形成的原因分析

為了分析A、B股價差形成的原因，我們從理論角度提出幾種假說，并在此基礎(chǔ)上做出實證驗證。

第一、流動性差異假說，我們認為對股票溢價最簡單的解釋是流動性假說，結(jié)合該假說，我們考慮中國股市的情況是，相對于B股，A股存在溢價，反映了相對于交易不甚活躍的B股，A股有著更低的交易成本和更高的流動性。這種溢價現(xiàn)象的存在并不要求，國內(nèi)投資者或國外投資者有不同的資產(chǎn)基礎(chǔ)價值和不同的風險規(guī)避程度。

這種假說可以放在擴充的CAMP模型來考慮，考慮流動性風險，CAPM模型變?yōu)椋篟=Rf+β（Rm-Rf）+ω，其中ω為由于流動性成本存在投資者所要求的額外收益。從該模型來看，由于存在流動性成本（一般流動性越低，則成本越高），投資者必然要求更高的收益，從而對價格較低的股票才有需求。同時、相對于A股投資，B股投資的交易成本更高也是眾所周知的事實。

我們也可以從實證角度來論證該假說，我們用同一公司A股價格與B股價格之比來反映A股溢價水平，用同一公司A股的月平均交易量和B股的月平均交易量來測量A、B股流動性差異。實證的結(jié)果是A、B股流動性差異顯著地影響到他們的價差。B股相對于A股的流動性越低，則B股投資者就會承擔額外的流動性成本，僅從這一點看，B股的投資者要求的收益必然要高于A股投資者所要求的收益，而收益和價格成負相關(guān)關(guān)系，所以A股相對于B股有更高的溢價。

半個世紀以來，金融市場得到了不斷發(fā)展和擴張，學者們對金融市場的研究也進入空前繁榮時期。目前證券市場流動性正在成為金融學的研究主流之一，而學術(shù)界對于證券市場的流動性的衡量方法卻多種多樣，究竟哪一種衡量方法更為科學，更適合我國的證券市場，這就迫切的要求對這些度量方法進行分類研究，并做出科學的評價，為投資者和研究者提供理論依據(jù)。

1證券市場流動性的內(nèi)涵

最早對資產(chǎn)的流動性進行了概括的是Keynes，他認為如果資產(chǎn)在短期內(nèi)不受損失地前提下能進行變現(xiàn)，那么該資產(chǎn)就具有流動性［1］。隨著對流動性的深入研究，后期學者大多從價格變化和交易容量對流動性進行定義，更加強調(diào)市場的吸納能力。BIS認為在流動性好的市場中，市場參與者能夠快速的執(zhí)行大規(guī)模的交易指令，而不對資產(chǎn)價格產(chǎn)生很大的影響［2］。目前對流動性最為公認的定義為：如果投資者在其需要交易的時候能以較低的成本買進或者賣出大量的股票而對價格產(chǎn)生較小的影響，則稱市場是具有流動性的。市場流動性包括了4個維度即市場寬度、市場深度、即時性和彈性。

2證券市場流動性的衡量方法

2.1價差指標

報價價差，指的是做市商在交易成交前報出的買賣價差，一般有絕對值和相對值之分。買賣價差的絕對值，就是最優(yōu)賣價與最優(yōu)買價的差值；買賣價差相對值用買賣價差絕對值與最優(yōu)買賣價格的平均值的商來表示。如果交易時間用t表示，PA表示賣價（ask），PB表示買價（bid），PM表示bid-ask的中間價（mid-point）：PM=12（PA+PB），那么OSPR=PA-PB可以來表示絕對報價價差，ROSPR=（PA+PB）/PM可以來表示相對報價價差。有效價差，即實際成交的買價和賣價之間的差額。如果交易時間用t表示，t時刻股價用Pt表示，賣價用PA表示，買價用PB表示，中間價格用PM表示：PM=12（PA+PB），那么有效價差：ES=|Pt-PM|。有效價差用來衡量訂單的實際執(zhí)行成本。實際價差，指的是執(zhí)行訂單的價格減去執(zhí)行訂單后一段時間的價差中點的差額。一般有絕對實現(xiàn)價差和相對實現(xiàn)價差2種方法。如果交易時間用t表示，t時刻股價用Pt表示，價差中點用PM表示，則ARS=|Pt-PM|表示實現(xiàn)價差絕對值，RRS=|Pt-PM|PM表示實現(xiàn)價差相對值。訂單執(zhí)行后的市場影響成本可以用實際價差來反映。定位價差，即實際價差與有效價差的差額，可反映交易價格的波動。在市場參與者中，一般知情交易者擁有信息優(yōu)勢，他們付出的實際價差將低于有效價差，進而會從交易后的價格波動中獲利。