[摘要]匯率是一個(gè)國(guó)家的貨幣折算成另一個(gè)國(guó)家貨幣的比率，是我國(guó)作為開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中影響廣泛的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)信號(hào)。2005年7月我國(guó)進(jìn)行了人民幣匯率形成機(jī)制改革，實(shí)現(xiàn)了從單一匯率制度到有管理的浮動(dòng)匯率制度。本文就匯率形成機(jī)制的改革與人民幣升值及其影響進(jìn)行了全面的綜述。

[關(guān)鍵詞]匯率制度；人民幣匯率；人民幣升值

2005年7月21日19時(shí)，中國(guó)人民銀行公告：經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，我國(guó)開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。這次人民幣匯率形成機(jī)制改革的標(biāo)志是從單一匯率制度到有管理的浮動(dòng)匯率制度，根據(jù)對(duì)匯率合理均衡水平的測(cè)算，人民幣對(duì)美元即日升值2％，即1美元兌8.11元人民幣。

一、匯率與人民幣匯率形成機(jī)制的改革

匯率，匯率又稱(chēng)匯價(jià)，是一個(gè)國(guó)家的貨幣折算成另一個(gè)國(guó)家貨幣的比率。即在兩國(guó)貨幣之間，用一國(guó)貨幣所表示的另一國(guó)貨幣的比率。作為開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中影響廣泛的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)信號(hào)匯率，其變動(dòng)將對(duì)國(guó)家整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生牽一發(fā)而動(dòng)全身的影響，因而成為世界各國(guó)政府以及金融市場(chǎng)共同關(guān)注的焦點(diǎn)。

自1949年新中國(guó)成立以來(lái)到今，我國(guó)的匯率制度主要經(jīng)歷了以下幾個(gè)階段：

摘要：人民幣匯率制度改革是我國(guó)金融體系改革的重要組成部分，也是我國(guó)發(fā)展完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不可或缺的配套措施。2005年7月我國(guó)進(jìn)行了人民幣匯率制度改革，實(shí)現(xiàn)了從單一匯率制度到有管理的浮動(dòng)匯率制度的轉(zhuǎn)變。文章就匯率制度改革與人民幣升值及其影響進(jìn)行了簡(jiǎn)要的分析。

關(guān)鍵詞：人民幣匯率制度；一籃子貨幣；浮動(dòng)匯率

一、人民幣匯率制度改革

新中國(guó)成立以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制經(jīng)歷了曲折的發(fā)展演變過(guò)程。我國(guó)的外匯體制改革也經(jīng)歷了一個(gè)由高度集中的計(jì)劃管理模式，轉(zhuǎn)變?yōu)樵谕鈪R留成和外匯上繳體制基礎(chǔ)上的計(jì)劃與市場(chǎng)結(jié)合的管理模式，然后再轉(zhuǎn)變?yōu)榻⒃诮Y(jié)售匯制上的以供求關(guān)系為基礎(chǔ)、市場(chǎng)調(diào)節(jié)為主的管理模式。

（一）人民幣匯率制度改革的歷史回顧

自1949年新中國(guó)成立以來(lái)，我國(guó)的匯率制度主要經(jīng)歷了以下幾個(gè)階段：

摘要：近幾年來(lái)，日本、美國(guó)等到外界紛紛提出人民幣要升值，甚至重提類(lèi)似1985年的“廣場(chǎng)協(xié)議”，使人民幣匯率面臨升值的壓力。本文認(rèn)為，雖人民幣匯率有一定升值壓力，但未必像外界所認(rèn)為的那樣嚴(yán)重，在短期仍要保持穩(wěn)定的匯率。

關(guān)鍵詞：人民幣匯率升值匯率形成機(jī)制

一、人民幣匯率升值的壓力

1、來(lái)自國(guó)際環(huán)境的壓力

從國(guó)際方面看，自伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以來(lái)，美國(guó)實(shí)行美元對(duì)歐元、日元匯率大幅貶值的匯率政策，給各貿(mào)易伙伴國(guó)帶來(lái)較明顯的經(jīng)濟(jì)損失，引起各貿(mào)易伙伴國(guó)的強(qiáng)烈反對(duì)。目前，我國(guó)實(shí)行人民幣匯率鎖定美元的匯率制度，因此，美元的貶值帶動(dòng)人民幣的變相貶值，也同樣地引起貿(mào)易伙伴國(guó)的新一輪要求人民幣升值的非議。

美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)斯諾稱(chēng)美國(guó)將鼓勵(lì)中國(guó)采取向靈活匯率制度過(guò)渡的舉措。高盛公司運(yùn)用全球匯率均衡模型測(cè)試的結(jié)果是人民幣的低估幅度為15%左右，高盛財(cái)團(tuán)預(yù)期中國(guó)會(huì)逐步擴(kuò)大人民幣波幅后，多家投資銀行也紛紛加入“人民幣升值論”陣營(yíng)，花旗集團(tuán)及德意志銀行發(fā)表報(bào)告稱(chēng)人民幣與美元匯價(jià)將于一年之內(nèi)升值3%?！督?jīng)濟(jì)學(xué)人》更在傳統(tǒng)的購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論的基礎(chǔ)上，以“巨無(wú)霸”指數(shù)為例，支持其“人民幣幣值仍偏低”的論點(diǎn)。其依據(jù)是，美國(guó)主要城市的“巨無(wú)霸”漢堡包平均價(jià)格為2.7美元，中國(guó)的漢堡包售價(jià)全球最便宜，僅為1.2美元，而瑞士要4.52美元。

2005年7月我國(guó)的匯率制度發(fā)生了變革。其后,為了進(jìn)一步配合匯率制度的改革,完善市場(chǎng)機(jī)制,央行陸續(xù)推出了一系列的政策予以配合。從這些政策可以看出,人民幣匯率制度更趨靈活,更趨開(kāi)放。

進(jìn)入2006年,人民幣的升值趨勢(shì)不斷增強(qiáng),對(duì)于以經(jīng)營(yíng)貨幣為對(duì)象的商業(yè)銀行來(lái)說(shuō),人民幣升值影響深遠(yuǎn),下面我們重點(diǎn)分析人民幣升值對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的影響,并提出一些對(duì)策。

一、人民幣升值對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)與負(fù)債影響

人民幣升值直接影響到的是美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值變化。銀行掙的美元頭寸越大,其受到的負(fù)面影響也就越大。人民幣升值將進(jìn)一步加劇商業(yè)銀行外匯資金來(lái)源緊張和需求旺盛的狀況,中長(zhǎng)期內(nèi)存在一定的外匯流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患。一方面,商業(yè)銀行外匯存款近年來(lái)增幅趨緩,尤其是外匯儲(chǔ)蓄存款逐步下降。截至2005年6月末,我國(guó)金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)外匯存款余額為1652.86億美元,匯率調(diào)整之后我國(guó)外匯存款余額不斷下降,到2006年3月末時(shí)降為1589億美元。另一方面,由于可以通過(guò)借入外匯貸款并結(jié)匯成人民幣使用以降低融資成本,外匯貸款需求旺盛,貸款余額快速上升。兩方面共同作用導(dǎo)致商業(yè)銀行銀行外匯存貸比不斷攀升,甚至超過(guò)了央行制定的外匯存貸比不得超過(guò)85%的警戒線(xiàn)。而且,從貸款期限來(lái)看,中長(zhǎng)期外匯貸款占全部外匯貸款的比重由2005年6月末的41.50%上升到2006年3月末的46.42%,短期貸款則由33.07%下降到29.96%。這樣就形成了銀行外匯資產(chǎn)向貸款集中,而貸款期限則又以中長(zhǎng)期貸款為主,導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)外匯資產(chǎn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)增加。下一階段,商業(yè)銀行在外匯領(lǐng)域?qū)⒚媾R更大的匯率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的挑戰(zhàn)。

人民幣不斷小幅的升值使公眾對(duì)人民幣繼續(xù)升值的預(yù)期加強(qiáng),外匯儲(chǔ)蓄存款可能會(huì)進(jìn)一步的下滑,商業(yè)銀行為抑制外匯儲(chǔ)蓄存款下滑的趨勢(shì),紛紛推出與利率或其他基礎(chǔ)資產(chǎn)掛鉤的外匯理財(cái)產(chǎn)品,但是從中、外資銀行推出的外匯理財(cái)產(chǎn)品來(lái)看,存在兩大缺陷:一是購(gòu)買(mǎi)者大多沒(méi)有提前終止權(quán);二是產(chǎn)品設(shè)計(jì)主要與外幣的利率和匯率、金價(jià)、油價(jià)等掛鉤,缺少與人民幣匯率掛鉤的產(chǎn)品。即使外匯理財(cái)產(chǎn)品的年收益率達(dá)到5%,如果人民幣升值幅度較大,那么其實(shí)際收益率也會(huì)大打折扣,甚至虧損。在今后的一段時(shí)間內(nèi),外匯理財(cái)產(chǎn)品將成為商業(yè)銀行穩(wěn)定其外匯儲(chǔ)蓄存款的重要手段,在這一方面,商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。

二、人民幣升值對(duì)國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)的影響

一、匯率與人民幣匯率形成機(jī)制的改革

匯率，匯率又稱(chēng)匯價(jià)，是一個(gè)國(guó)家的貨幣折算成另一個(gè)國(guó)家貨幣的比率。即在兩國(guó)貨幣之間，用一國(guó)貨幣所表示的另一國(guó)貨幣的比率。作為開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中影響廣泛的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)信號(hào)匯率，其變動(dòng)將對(duì)國(guó)家整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生牽一發(fā)而動(dòng)全身的影響，因而成為世界各國(guó)政府以及金融市場(chǎng)共同關(guān)注的焦點(diǎn)。

自1949年新中國(guó)成立以來(lái)到今，我國(guó)的匯率制度主要經(jīng)歷了以下幾個(gè)階段：

1．1949年－1952年建國(guó)初期的匯率制度。其特點(diǎn)是實(shí)行外匯集中管理制度，通過(guò)扶植出口、溝通僑匯、以收定支等方式積聚外匯，支持國(guó)家經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和發(fā)展。

2．1953－1978年計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的外匯管理體制。其特點(diǎn)是對(duì)外貿(mào)易由國(guó)營(yíng)對(duì)外貿(mào)易公司專(zhuān)管，外匯業(yè)務(wù)由中國(guó)銀行統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)，逐步形成了高度集中、計(jì)劃控制的外匯管理體制。

3．1979年－1993年經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期外匯管理體制。其主要特點(diǎn)是由買(mǎi)賣(mài)雙方根據(jù)外匯供求狀況議定，中國(guó)人民銀行適度進(jìn)行市場(chǎng)干預(yù)。

[摘要]匯率是一個(gè)國(guó)家的貨幣折算成另一個(gè)國(guó)家貨幣的比率，是我國(guó)作為開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中影響廣泛的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)信號(hào)。2005年7月我國(guó)進(jìn)行了人民幣匯率形成機(jī)制改革，實(shí)現(xiàn)了從單一匯率制度到有管理的浮動(dòng)匯率制度。本文就匯率形成機(jī)制的改革與人民幣升值及其影響進(jìn)行了全面的綜述。[關(guān)鍵詞]匯率制度；人民幣匯率；人民幣升值

2005年7月21日19時(shí)，中國(guó)人民銀行公告：經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，我國(guó)開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。這次人民幣匯率形成機(jī)制改革的標(biāo)志是從單一匯率制度到有管理的浮動(dòng)匯率制度，根據(jù)對(duì)匯率合理均衡水平的測(cè)算，人民幣對(duì)美元即日升值2％，即1美元兌8.11元人民幣。

一、匯率與人民幣匯率形成機(jī)制的改革

匯率，匯率又稱(chēng)匯價(jià)，是一個(gè)國(guó)家的貨幣折算成另一個(gè)國(guó)家貨幣的比率。即在兩國(guó)貨幣之間，用一國(guó)貨幣所表示的另一國(guó)貨幣的比率。作為開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中影響廣泛的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)信號(hào)匯率，其變動(dòng)將對(duì)國(guó)家整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生牽一發(fā)而動(dòng)全身的影響，因而成為世界各國(guó)政府以及金融市場(chǎng)共同關(guān)注的焦點(diǎn)。

自1949年新中國(guó)成立以來(lái)到今，我國(guó)的匯率制度主要經(jīng)歷了以下幾個(gè)階段：

1．1949年－1952年建國(guó)初期的匯率制度。其特點(diǎn)是實(shí)行外匯集中管理制度，通過(guò)扶植出口、溝通僑匯、以收定支等方式積聚外匯，支持國(guó)家經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和發(fā)展。

[摘要]匯率是一個(gè)國(guó)家的貨幣折算成另一個(gè)國(guó)家貨幣的比率，是我國(guó)作為開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中影響廣泛的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)信號(hào)。2005年7月我國(guó)進(jìn)行了人民幣匯率形成機(jī)制改革，實(shí)現(xiàn)了從單一匯率制度到有管理的浮動(dòng)匯率制度。本文就匯率形成機(jī)制的改革與人民幣升值及其影響進(jìn)行了全面的綜述。[關(guān)鍵詞]匯率制度；人民幣匯率；人民幣升值

2005年7月21日19時(shí)，中國(guó)人民銀行公告：經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，我國(guó)開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。這次人民幣匯率形成機(jī)制改革的標(biāo)志是從單一匯率制度到有管理的浮動(dòng)匯率制度，根據(jù)對(duì)匯率合理均衡水平的測(cè)算，人民幣對(duì)美元即日升值2％，即1美元兌8.11元人民幣。

一、匯率與人民幣匯率形成機(jī)制的改革

匯率，匯率又稱(chēng)匯價(jià)，是一個(gè)國(guó)家的貨幣折算成另一個(gè)國(guó)家貨幣的比率。即在兩國(guó)貨幣之間，用一國(guó)貨幣所表示的另一國(guó)貨幣的比率。作為開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中影響廣泛的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)信號(hào)匯率，其變動(dòng)將對(duì)國(guó)家整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生牽一發(fā)而動(dòng)全身的影響，因而成為世界各國(guó)政府以及金融市場(chǎng)共同關(guān)注的焦點(diǎn)。

自1949年新中國(guó)成立以來(lái)到今，我國(guó)的匯率制度主要經(jīng)歷了以下幾個(gè)階段：

1．1949年－1952年建國(guó)初期的匯率制度。其特點(diǎn)是實(shí)行外匯集中管理制度，通過(guò)扶植出口、溝通僑匯、以收定支等方式積聚外匯，支持國(guó)家經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和發(fā)展。

[摘要]匯率是一個(gè)國(guó)家的貨幣折算成另一個(gè)國(guó)家貨幣的比率，是我國(guó)作為開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中影響廣泛的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)信號(hào)。2005年7月我國(guó)進(jìn)行了人民幣匯率形成機(jī)制改革，實(shí)現(xiàn)了從單一匯率制度到有管理的浮動(dòng)匯率制度。本文就匯率形成機(jī)制的改革與人民幣升值及其影響進(jìn)行了全面的綜述。[關(guān)鍵詞]匯率制度；人民幣匯率；人民幣升值

2005年7月21日19時(shí)，中國(guó)人民銀行公告：經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，我國(guó)開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。這次人民幣匯率形成機(jī)制改革的標(biāo)志是從單一匯率制度到有管理的浮動(dòng)匯率制度，根據(jù)對(duì)匯率合理均衡水平的測(cè)算，人民幣對(duì)美元即日升值2％，即1美元兌8.11元人民幣。

一、匯率與人民幣匯率形成機(jī)制的改革

匯率，匯率又稱(chēng)匯價(jià)，是一個(gè)國(guó)家的貨幣折算成另一個(gè)國(guó)家貨幣的比率。即在兩國(guó)貨幣之間，用一國(guó)貨幣所表示的另一國(guó)貨幣的比率。作為開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中影響廣泛的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)信號(hào)匯率，其變動(dòng)將對(duì)國(guó)家整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生牽一發(fā)而動(dòng)全身的影響，因而成為世界各國(guó)政府以及金融市場(chǎng)共同關(guān)注的焦點(diǎn)。

自1949年新中國(guó)成立以來(lái)到今，我國(guó)的匯率制度主要經(jīng)歷了以下幾個(gè)階段：

1．1949年－1952年建國(guó)初期的匯率制度。其特點(diǎn)是實(shí)行外匯集中管理制度，通過(guò)扶植出口、溝通僑匯、以收定支等方式積聚外匯，支持國(guó)家經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和發(fā)展。

內(nèi)容摘要：人民幣匯率形成機(jī)制自2005年7月改革以來(lái)，升值壓力日漸增大。本文在假定人民幣匯率改革后仍存在升值壓力的前提下，提出應(yīng)對(duì)人民幣匯率升值風(fēng)險(xiǎn)、提高財(cái)務(wù)管理水平的對(duì)策。

關(guān)鍵詞：人民幣匯率財(cái)務(wù)影響

自2005年7月21日以后，人民幣匯率不再盯住單一美元，開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，形成更富彈性的人民幣匯率機(jī)制。從改革運(yùn)行至今,人民幣對(duì)美元表現(xiàn)有升有降,對(duì)歐元、日元趨勢(shì)也是如此,但幅度不大。盡管如此，來(lái)自各方面的迫使人民幣升值的壓力仍然不小，目前，國(guó)內(nèi)的許多學(xué)者對(duì)人民幣匯率的討論主要集中在人民幣匯率的形成機(jī)制、人民幣匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響等方面，對(duì)于人民幣升值的財(cái)務(wù)影響及對(duì)策方面卻極少涉及。本文在假定人民幣匯率仍有升值壓力的前提下，分析了人民幣升值對(duì)公司財(cái)務(wù)的影響，并提出化解匯率風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策。

人民幣升值對(duì)公司財(cái)務(wù)的影響

對(duì)公司財(cái)務(wù)費(fèi)用的影響

財(cái)務(wù)費(fèi)用是公司當(dāng)期發(fā)生的費(fèi)用中的重要組成部分，是本期發(fā)生的直接計(jì)入損益的費(fèi)用，財(cái)務(wù)費(fèi)用的大小將影響公司的凈利潤(rùn)。匯兌損益是財(cái)務(wù)費(fèi)用核算的主要內(nèi)容之一，它是指在持有外幣貨幣資產(chǎn)和負(fù)債期間，由于外幣匯率變動(dòng)而引起的外幣資產(chǎn)或負(fù)債的價(jià)值發(fā)生變動(dòng)而產(chǎn)生的損益。

[摘要]匯率是一個(gè)國(guó)家的貨幣折算成另一個(gè)國(guó)家貨幣的比率，是我國(guó)作為開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中影響廣泛的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)信號(hào)。2005年7月我國(guó)進(jìn)行了人民幣匯率形成機(jī)制改革，實(shí)現(xiàn)了從單一匯率制度到有管理的浮動(dòng)匯率制度。本文就匯率形成機(jī)制的改革與人民幣升值及其影響進(jìn)行了全面的綜述。[關(guān)鍵詞]匯率制度；人民幣匯率；人民幣升值

2005年7月21日19時(shí)，中國(guó)人民銀行公告：經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，我國(guó)開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。這次人民幣匯率形成機(jī)制改革的標(biāo)志是從單一匯率制度到有管理的浮動(dòng)匯率制度，根據(jù)對(duì)匯率合理均衡水平的測(cè)算，人民幣對(duì)美元即日升值2％，即1美元兌8.11元人民幣。

一、匯率與人民幣匯率形成機(jī)制的改革

匯率，匯率又稱(chēng)匯價(jià)，是一個(gè)國(guó)家的貨幣折算成另一個(gè)國(guó)家貨幣的比率。即在兩國(guó)貨幣之間，用一國(guó)貨幣所表示的另一國(guó)貨幣的比率。作為開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中影響廣泛的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)信號(hào)匯率，其變動(dòng)將對(duì)國(guó)家整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生牽一發(fā)而動(dòng)全身的影響，因而成為世界各國(guó)政府以及金融市場(chǎng)共同關(guān)注的焦點(diǎn)。

自1949年新中國(guó)成立以來(lái)到今，我國(guó)的匯率制度主要經(jīng)歷了以下幾個(gè)階段：

1．1949年－1952年建國(guó)初期的匯率制度。其特點(diǎn)是實(shí)行外匯集中管理制度，通過(guò)扶植出口、溝通僑匯、以收定支等方式積聚外匯，支持國(guó)家經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和發(fā)展。