一、金融危機的定義、類型

危機的頻發(fā)，使得金融危機婦孺皆知，但學術(shù)上的定義至今尚處于爭論之中，一般來講，金融危機是指“全部或部分金融指標———短期利率、資產(chǎn)（證券、房地產(chǎn)、土地）價格、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機構(gòu)倒閉數(shù)———急劇、短暫和超周期的惡化”，主要表現(xiàn)為持續(xù)快速的貨幣貶值、擠兌銀行存款、強制清理舊債、金融機構(gòu)連鎖倒閉、股市崩潰、貨幣量嚴重缺乏、借貸資金枯竭、金融市場劇烈震蕩。金德爾伯格（2007）認為，金融危機一般經(jīng)歷異常變化、資金過剩、投機熱潮、貨幣擴張、投機高峰、利率上升、回收資金貸款、資產(chǎn)價格暴跌、恐慌、危機爆發(fā)幾個過程。按表現(xiàn)的形式，金融危機大致可以分為：一是貨幣危機，即當某種貨幣的匯率受到投機性襲擊時，該貨幣出現(xiàn)持續(xù)性貶值，或迫使當局為保護其貨幣而拋出大量外匯儲備或者大幅度提高國內(nèi)利率水平；二是銀行業(yè)危機，即現(xiàn)實的或潛在的銀行破產(chǎn)、擠兌導(dǎo)致銀行不能如期償付債務(wù)，或迫使政府出面提供大規(guī)模援助以避免銀行破產(chǎn)、擠兌的發(fā)生，一家銀行的危機發(fā)展到一定程度，可能波及其他銀行，從而引起整個銀行系統(tǒng)的危機；三是全面危機，即主要的金融領(lǐng)域都出現(xiàn)嚴重混亂，如貨幣危機、銀行業(yè)危機、外債危機的同時或相繼發(fā)生。按發(fā)生的原因，可以將金融危機劃分為周期性金融危機、非周期性金融危機、自發(fā)性金融危機、傳導(dǎo)性金融危機。周期性金融危機是由經(jīng)濟周期波動引發(fā)的，伴隨著經(jīng)濟危機的爆發(fā)而發(fā)生的金融危機。非周期性金融危機是由金融系統(tǒng)本身的脆弱性引發(fā)的，不受經(jīng)濟周期波動的制約。自發(fā)性金融危機是由本國自身經(jīng)濟金融運動引發(fā)的金融危機，它是一國經(jīng)濟金融的非正常運動導(dǎo)致本國金融領(lǐng)域失衡狀態(tài)達到一定程度的表現(xiàn)。傳導(dǎo)性金融危機是別國爆發(fā)的金融危機通過危機傳導(dǎo)機制擴散，從而對本國經(jīng)濟金融造成類似影響的金融危機。按影響地域，金融危機還可以分為一國性金融危機、區(qū)域性金融危機和世界性金融危機。

二、主要金融危機的理論簡介

金融危機的頻發(fā)引起了經(jīng)濟學家的極大關(guān)注，經(jīng)濟學家通過模型建立、金融危機分析形成了一些對金融危機有重要解釋作用的金融危機理論。1、貨幣危機理論。第一代貨幣危機理論認為，一國宏觀經(jīng)濟基本面的不協(xié)調(diào)會導(dǎo)致貨幣危機的爆發(fā)，宏觀經(jīng)濟基本面的問題通常表現(xiàn)為持續(xù)性的財政赤字的貨幣化，使市場上產(chǎn)生本幣貶值的預(yù)期，投機者因而拋售本幣，形成本幣貶值的壓力，央行竭力在目標價位上捍衛(wèi)本幣匯率，而耗盡外匯儲備，迫使政府放棄固定匯率制，形成貨幣危機。第二代貨幣危機理論提出了新思路。該理論認為，政府維護匯率的過程是一個復(fù)雜的多重均衡的動態(tài)博弈過程。在極端情況下，僅僅是投資者的情緒、預(yù)期的變化就可能將經(jīng)濟從一個匯率的均衡點推向另一個貨幣貶值的均衡點，導(dǎo)致“自我實現(xiàn)”的危機。對于“自我實現(xiàn)”的貨幣危機，其根源是市場預(yù)期和固定匯率制度而不是由基本經(jīng)濟因素的惡化直接導(dǎo)致，至少維持貨幣平價的基本經(jīng)濟條件依然存在，但由于投擊性攻擊，使維持成本太多而不得不放棄。2、道德風險理論。由于新興市場國家普遍存在政府對借款提供隱含擔保的現(xiàn)象，政府官員與各種金融活動有千絲萬縷的裙帶關(guān)系，使金融機構(gòu)無顧忌地大量舉債，道德風險嚴重，產(chǎn)生了過度借款綜合癥，導(dǎo)致金融機構(gòu)過量的風險貸款產(chǎn)生膨脹、資產(chǎn)價格的膨脹，直到某種外來擾動因素出現(xiàn)時，金融泡沫就會突然破滅，并通過支付鏈條傳導(dǎo)到整個金融體系，引發(fā)金融危機。3、羊群行為理論。羊群行為是信息連鎖反應(yīng)導(dǎo)致的一種行為方式，當個體依據(jù)其他行為主體的行為而選擇采取類似的行為時就會產(chǎn)生羊群行為。理論通常假設(shè)不同的單個投資者的投資決策是序列進行的，這樣后來的投資者在采取行動之前會觀察前面投資者所采取的行動。在存在著信息摩擦的情況下，隨著世界資本市場規(guī)模的增加和日趨復(fù)雜，羊群行為可能會越來越普遍。隨著全球化的進程，收集關(guān)于某一特定國家的信息以辨別流言的成本會加大，投資經(jīng)理們在面臨存在著信譽成本的情況下會模仿市場上通行的資產(chǎn)組合。在這種情況下，謠言就可以誘發(fā)羊群行為進而使經(jīng)濟從一個沒有投機攻擊的均衡轉(zhuǎn)移到一個有攻擊的均衡。4、危機傳染理論。隨著信息技術(shù)的發(fā)展，金融日益全球化，投資行為與市場預(yù)期的變動在國家將日益聯(lián)動，導(dǎo)致危機易于向外擴散與蔓延。此外，經(jīng)濟運行的復(fù)雜性與開放條件下國與國之間的依存性，通過跨國貿(mào)易投資、經(jīng)濟政策趨同、金融市場機制、信息機制等，使得貨幣危機傳染渠道更加多重與交叉，一旦危機在一國發(fā)生，危機極可能迅速傳播到另一國。5、經(jīng)濟周期理論。由于技術(shù)創(chuàng)新不足等原因，經(jīng)濟進入衰退或蕭條，產(chǎn)業(yè)投資回報下降，產(chǎn)業(yè)資金轉(zhuǎn)向投資領(lǐng)域，引起投資泡沫，形成危機根源。此外，銀行資產(chǎn)回報也往往較低，可能導(dǎo)致銀行無法繼續(xù)償付存款或債券等固定負債的回報，這將加速銀行擠兌或破產(chǎn)。Gorton（1988）以美國數(shù)據(jù)為例在實證上支持了該理論，薛敬孝（2009）以日本為例的實證分析也支持了該理論。6、理論。在房地產(chǎn)和股票市場的許多投資者往往從外部獲得資金，而外部資金的最終提供者未能觀察到投資的特點的話，則存在一個典型的風險轉(zhuǎn)移問題。風險轉(zhuǎn)移提高了風險資產(chǎn)的回報，導(dǎo)致投資者哄抬投資品的基本價值，形成問題。而金融自由化，通過擴大信用規(guī)模、創(chuàng)造未來的信用擴張路徑的不確定性，惡化問題。這些將最終導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫，當最終泡沫破裂時，形成危機。

三、對我國后危機時代的金融改革建議

隨著我國全球化程度的提高和金融體系建設(shè)的深入，金融體系風險日趨上升，始終注意防范金融體系風險是我國后危機時代金融改革的重點之一。因此，借鑒金融危機理論，結(jié)合我國金融體系現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢，對我國金融改革提出以下改革建議。1、打造完善的資本市場體系。資本市場體系是一國金融體系的重要組成部分。發(fā)達的資本市場體系，對一國經(jīng)濟、金融的穩(wěn)定發(fā)展具有至關(guān)重要的作用。目前，我國融資體系中，間接融資在融資體制中居于主導(dǎo)地位，經(jīng)濟過度“銀行化”，資本市場規(guī)模和擴張的速度跟不上國民經(jīng)濟的發(fā)展速度，不利于構(gòu)建和諧的金融和經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境。同時，股市作為宏觀經(jīng)濟“晴雨表”的功能幾乎完全喪失。我國必須盡快完善融資體制，從制度上消除金融危機的隱患。打造完善的資本市場體系其利甚多，主要有：一是可以避免過度依賴銀行，當外部沖擊發(fā)生時，減少銀行業(yè)危機發(fā)生的概率；二是完善的貨幣資本市場，拓展了居民的投資渠道，避免資金涌向股市、房市，導(dǎo)致泡沫，形成危機隱患；三是有利于銀行業(yè)脫媒，進而推動利率市場化改革，在完善的資本市場體系形成一項，利率市場化改革的風險極大。2、審慎推進利率自由化改革。利率自由化有助于資源的配置和資金使用效率的提高，但同時，利率自由化使水平顯著升高危及宏觀金融穩(wěn)定，Kunt&Enrica（1998）的研究得出，利率市場化大幅提高了金融危機發(fā)生的概率。經(jīng)過長達近30年的調(diào)整和改革，我國的多數(shù)利率均已實現(xiàn)了市場化，尚未進入市場化改革進程的唯有存款利率的上限、貸款利率的下限和法定存款準備金利率等少數(shù)利率品種。從全球看，利率市場化改革成功少，失敗多，而失敗的利率改革往往引起銀行業(yè)危機，如日本。在資本市場更加富于彈性和多樣化、系統(tǒng)化的改革前，利率改革應(yīng)審慎緩慢推進。3、有序推進匯率改革，打造富有彈性的匯率制度。我國目前采用釘住一籃子貨幣的固定匯率制度，而固定匯率面對投機行為有天生的脆弱性，釘住匯率制度存在著不可克服的內(nèi)在矛盾和沖突，釘住匯率制下的貨幣危機是內(nèi)源性的，原生的，在放松資本管制的條件下，釘住匯率制往往放大了外部沖擊的影響，使得投機攻擊的貨幣危機易于得逞，同時爆發(fā)多米諾骨式的傳染危機。因此，匯率制度的改革是事關(guān)金融體系全局的大事，在匯率改革上要慎之又慎，要在摸索中有序推進。我國在匯率改革一方面應(yīng)注意與資本賬戶管制、資本市場交易限制相結(jié)合，避免過快、過急，給國際投機有機可乘，另一方面應(yīng)該逐步形成以市場供求為基礎(chǔ)、有彈性的匯率制度，以避免內(nèi)源性的貨幣危機的發(fā)生。4、改進金融監(jiān)管。第一，進一步加強國際監(jiān)管合作，共同防范金融危機。隨著我國日益融入全球化，貿(mào)易投資、經(jīng)濟政策趨同、金融市場機制、信息機制等危機傳染渠道將更加多重與交叉，危機將呈現(xiàn)國內(nèi)外的綜合因素共同作用特征，因此我國應(yīng)加強國際監(jiān)管合作。第二，建立宏觀審慎監(jiān)管制度。我國經(jīng)過近三十年的快速發(fā)展，周期性的增長放緩在所難免，進行基于宏觀經(jīng)濟基本面的前瞻性指導(dǎo)十分重要，我國應(yīng)當盡快實施宏觀審慎監(jiān)管制度，建立包括制度安排、預(yù)警指標體系等在內(nèi)的宏觀金融風險預(yù)警系統(tǒng)，對金融實施宏觀指導(dǎo)。第三，改進對金融創(chuàng)新的監(jiān)管。金融創(chuàng)新的風險一方面在于沒有有效解決好信息不對稱形成的問題，另一方面在于脫離實體經(jīng)濟太遠，“金融是經(jīng)濟的仆人”，金融創(chuàng)新應(yīng)當服務(wù)于實體經(jīng)濟，創(chuàng)新產(chǎn)品除了避險收益外，更重要的應(yīng)來源于實體經(jīng)濟的發(fā)展的回報。因此，在金融創(chuàng)新產(chǎn)品的準入方面應(yīng)當關(guān)注信息透明及服務(wù)實體經(jīng)濟。

論文摘要：本文結(jié)合后危機時代國際貿(mào)易學所面臨的新形勢，對國際貿(mào)易學的教學內(nèi)容進行了改革研究和探索，以及對國際貿(mào)易學課程教學內(nèi)容的配套改革措施進行了分析，以此增強該課程教學的時代性和現(xiàn)實性。

論文關(guān)鍵詞：后危機時代國際貿(mào)易學教學內(nèi)容

自改革開放以來，伴隨著外貿(mào)的快速增長，我國各類高校包括綜合類院校、財經(jīng)類院校、理工類院校、師范類院校以及農(nóng)、林等其他院校，紛紛開設(shè)國際貿(mào)易專業(yè)。與此同時，開設(shè)的專業(yè)基礎(chǔ)課國際貿(mào)易學也隨之形成了比較完整的框架體系，取得了不少成果。然而，2008年下半年的美國次貸危機引發(fā)了金融風暴導(dǎo)致全球性經(jīng)濟危機爆發(fā)，世界各國紛紛采取措施反危機，使得國際貿(mào)易領(lǐng)域出現(xiàn)了許多新問題、新觀點、新做法、新措施，這對國際貿(mào)易學的教學提出了新的要求。因此，本文結(jié)合后危機時代所面臨的新形勢，對國際貿(mào)易學的教學內(nèi)容改革進行研究和探索，以增強該課程教學的時代性和現(xiàn)實性。

一、后危機時代國際貿(mào)易學教學面臨的新形勢

自2008年下半年開始，受國際金融危機不斷蔓延的嚴重影響，2009年全球貿(mào)易量下降了12％，是二戰(zhàn)以來貿(mào)易下滑最嚴重的一年。但隨著世界各國政府出臺的一系列經(jīng)濟刺激政策的作用下，不到兩年時間，全球經(jīng)濟逐步渡過金融危機的恐慌而進入后危機時代。同時，國際經(jīng)貿(mào)環(huán)境也發(fā)生廣泛而深刻的變化，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

(一)貿(mào)易模式發(fā)生改變。這次金融危機帶給發(fā)達國家尤其是歐美發(fā)達國家一個巨大的教訓，就是對過去那種“去工業(yè)化”發(fā)展模式的反思。他們認識到：目前，由于服務(wù)業(yè)和制造業(yè)的關(guān)系不能夠完全統(tǒng)一，在國內(nèi)必須要有一定規(guī)模的制造業(yè)，才能實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)安全和經(jīng)濟安全。這就出現(xiàn)了“再工業(yè)化”和重歸實體經(jīng)濟的發(fā)展趨勢，如奧巴馬提出重振美國制造業(yè)。由于美歐和其他發(fā)達國家不讓自己的制造業(yè)外移，這將使國際進口市場出現(xiàn)萎縮和全球貿(mào)易減速，發(fā)展中國家出口增速將持續(xù)下降，因供求矛盾而被迫擴大內(nèi)需，從而使過剩生產(chǎn)型增長模式面臨再調(diào)整過程，這必將導(dǎo)致全球的貿(mào)易模式發(fā)生改變。

摘要:在經(jīng)濟全球化和貿(mào)易自由化的今天，我國正在由貿(mào)易大國走向貿(mào)易強國。但2008金融危機爆發(fā)以來，國際貿(mào)易保護主義持續(xù)蔓延，我國面臨著日益嚴峻的貿(mào)易環(huán)境和不斷增多的貿(mào)易摩擦，使得我國的出口貿(mào)易阻力重重。本文主要分析了我國貿(mào)易摩擦現(xiàn)狀，探討后危機時代我國貿(mào)易摩擦的主要特點，嘗試提出應(yīng)對的策略與建議，以促進我國對外貿(mào)易的健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞:后危機時代;貿(mào)易摩擦;特點;策略

一、后危機時代我國貿(mào)易摩擦的現(xiàn)狀及特點

2008年金融危機爆發(fā)以來，全球經(jīng)濟的低迷，貿(mào)易保護主義重新抬頭，貿(mào)易局勢日漸復(fù)雜和嚴峻。隨著經(jīng)濟實力不斷增強，我國在由貿(mào)易大國向貿(mào)易強國轉(zhuǎn)化的過程中，不可避免地遭遇別國的貿(mào)易壁壘，使我國成為貿(mào)易摩擦的高發(fā)地，這也成為制約我國企業(yè)走向國際市場的主要障礙。

(一)貿(mào)易摩擦的形式趨于多樣化

金融危機爆發(fā)以前，貿(mào)易保護性措施主要采用“雙反條例”———即反傾銷反補貼附加稅。然而，隨著世界貿(mào)易的發(fā)展，越來越多的新式貿(mào)易保護性措施開始出現(xiàn)在我國的涉外產(chǎn)品中。例如對產(chǎn)品附加特別科學標準或者認證的技術(shù)性貿(mào)易壁壘;以保護環(huán)境或自然資源的綠色貿(mào)易壁壘;以及打著維護知識產(chǎn)權(quán)旗號的知識產(chǎn)權(quán)壁壘等等。由此產(chǎn)生的貿(mào)易摩擦形式多樣、名目眾多，嚴重影響了我國產(chǎn)品的競爭力，預(yù)計以后的貿(mào)易保護手段還會更多樣化、隱形化，我國的貿(mào)易形勢越來越嚴峻。

論文關(guān)鍵詞:金觸危機后危機時代國際貿(mào)易貿(mào)易保護經(jīng)濟形勢現(xiàn)狀策略

論文摘要:2008年美國次貨危機攀發(fā)，金觸危機很快艾延全球，給世界經(jīng)濟帶來強烈發(fā)撼。時至2010年，這場風基最強勁的勢頭已經(jīng)過去，全球經(jīng)濟開始回吸。后危機時代世界經(jīng)濟呈現(xiàn)出祈的特點，高失業(yè)率、預(yù)期通脹率、國際貧易竟爭加劇、，易保護重斷抬頭……在這樣的形勢下，中國的國際貧易艱難發(fā)展。面對祈的經(jīng)濟扶序，我們應(yīng)該積極訓整對外貧易政策，以在祈一槍竟爭中盛取更有利的對外貧易地位。

2008年，潛伏已久的美國次級房貸問題全面爆發(fā)，掀起金融市場的狂風巨浪，貝爾斯登岌岌可危，雷曼兄弟土崩瓦解，AIG直面流動性危機，房地美、房利美巫待注資……這場金融危機強烈震撼了美國經(jīng)濟，使其遭受二戰(zhàn)以來最大的經(jīng)濟危機，并且很快蔓延至北美洲、歐洲、大洋洲直至席卷全球，世界經(jīng)濟經(jīng)歷了一場巨大浩劫。時至今日，全球經(jīng)濟體已經(jīng)挺過這場風暴的中心，逐漸過渡到“后危機時代”。

這場令人談之色變的金融危機一度使世界經(jīng)濟低迷，公眾信心喪失，在與之周旋抗衡的過程中，全球經(jīng)濟形勢發(fā)生了新的變化，國際貿(mào)易也出現(xiàn)了新的特點。據(jù)世貿(mào)組織(WTO)統(tǒng)計，2009年世界貿(mào)易總額下降12%，降幅為60年來之最，而中國在2009年成為全球第一大出口國。在這樣的情況下，我國的外貿(mào)出口一方面面臨極為不穩(wěn)定的經(jīng)濟大背景，另一方面又因為貿(mào)易競爭力的增加而承受著來自其他國家日趨強勁的貿(mào)易保護壓力。這就要求我們適應(yīng)國際經(jīng)濟形勢的變化，尋求出口貿(mào)易新模式，從而推進我國國際貿(mào)易又好又快的發(fā)展。

1當前世界經(jīng)濟形勢分析

1.1世界經(jīng)濟止跌回升.增速緩慢

摘要：國際金融危機過去好幾年，不論是世界還是中國，貿(mào)易對經(jīng)濟健康發(fā)展的作用不言而喻。近年來，全球貿(mào)易形勢和格局正悄然發(fā)生改變：全球供應(yīng)鏈取代簡單貿(mào)易成為主流商業(yè)模式，貿(mào)易金融化趨勢明顯；信息技術(shù)的飛速發(fā)展，推動了虛擬經(jīng)濟的快速膨脹。這一切都驅(qū)使企業(yè)適應(yīng)新的環(huán)境，對公司財務(wù)管理提出了更高的要求。

關(guān)鍵詞：財務(wù)管理；貿(mào)易金融化；虛擬經(jīng)濟

一、公司財務(wù)概述

1、公司財務(wù)概念

公司財務(wù)又稱公司金融，公司財務(wù)活動也即公司金融活動，是指組織企業(yè)金融事務(wù)、處理財務(wù)關(guān)系的經(jīng)濟管理活動。任何企業(yè)只要生存，就要投資、籌資、生產(chǎn)、銷售，這其中的每一個環(huán)節(jié)都會發(fā)生資金的收支活動，這些資金的收支往來構(gòu)成了企業(yè)種類繁多的金融活動，以及在組織這些金融活動過程中發(fā)生的各種各樣的經(jīng)濟關(guān)系，公司金融活動的主要內(nèi)容就是如何處理和協(xié)調(diào)好這些問題。

2、公司財務(wù)與會計的區(qū)別

摘要：改革開放以來，福建省的外向型經(jīng)濟取得極大的成就，依靠出口導(dǎo)向為主的增長方式給我省的經(jīng)濟增長、就業(yè)增加起到了巨大的作用。但隨著新形勢的變化和發(fā)展，出口導(dǎo)向型增長方式已經(jīng)完成其階段性的歷史使命，尤其是在全球金融危機的沖擊和影響下，出口導(dǎo)向型戰(zhàn)略的許多弊端更加凸顯出來。2009年第三季度以后世界經(jīng)濟出現(xiàn)不同程度的回暖，預(yù)示著世界經(jīng)濟開始進入所謂的“后危機時代”，福建省的外貿(mào)增長出現(xiàn)了一些新特點。在國際形勢和國內(nèi)環(huán)境的雙重影響下，福建省外貿(mào)增長方式面臨著機遇和挑戰(zhàn)，外貿(mào)增長方式的調(diào)整勢在必行。

關(guān)鍵詞：后危機時代；福建省；外貿(mào)增長方式

1福建省外貿(mào)發(fā)展新特點

1.1一般貿(mào)易進出口額和增長率高于加工貿(mào)易，且進口增長率高于出口增長率

從2000年以來，福建省各種貿(mào)易方式的進出口總額均比較大，且出口總額大于進口總額，處于貿(mào)易順差。2000~2004年一般貿(mào)易出口小于加工貿(mào)易出口總額或者持平，加工貿(mào)易出口額自2000年超過50億美元以來，呈增長趨勢且增長速度比較快，在2004年達到148億美元，年均增長速度高達118%。但是自2005年起一般貿(mào)易出口總額反超加工貿(mào)易出口總額，而2007年起一般貿(mào)易進口總額也高于加工貿(mào)易進口總額,自2005年開始，一般貿(mào)易的貿(mào)易總額超過加工貿(mào)易的貿(mào)易額，并且差距越來越明顯。加工貿(mào)易外向型依賴性程度過高，易受世界經(jīng)濟的影響，這在金融危機蔓延的2008年和2009年體現(xiàn)得相當明顯，一般貿(mào)易無論是出口還是進口都大大地超過加工貿(mào)易。從二者進出口變化速率來看，2008年之前，一般貿(mào)易出口增速高于進口增速，加工貿(mào)易除了個別年份亦是如此，而進入2008年，加工貿(mào)易出口增速、進口增速出現(xiàn)了負的增長，而無論是一般貿(mào)易還是加工貿(mào)易，進口的增速遠大于出口增速。

因此，可以看出金融危機后福建省外貿(mào)發(fā)展的一個新變化是一般貿(mào)易進出口額和增長率高于加工貿(mào)易，且進口增長率高于出口增長率。

一、資本制度順周期性下的金融監(jiān)管

順周期性作為金融系統(tǒng)的內(nèi)在特征，客觀上反映了其在經(jīng)濟周期中的作用，但也存在降低金融體系應(yīng)對危機的能力，使整個信貸周期與經(jīng)濟周期明顯的惡化。順周期性在BIS巴塞爾委員會于1975和2006年分別出臺的兩個協(xié)議中體現(xiàn)得尤為明顯。根據(jù)巴塞爾新協(xié)議第一支柱的風險模型(根據(jù)資產(chǎn)的歷史價格來估計未來一段時期內(nèi)因資產(chǎn)價格的不利變化而損失的可能性)在經(jīng)濟上行階段，資產(chǎn)價格波動率不高，風險值較低，資本金充足。然而，在第三支柱的規(guī)定下，長期保持經(jīng)濟周期頂端帶來的資本過剩狀態(tài)將受到處罰，因此在上行階段銀行仍實行積極信貸。到下行時期，資產(chǎn)價格波動率大幅增加，風險提高，對于銀行資本金要求增加，銀行實行緊縮信貸，對于經(jīng)濟狀況起負面作用。順周期性在資本充足率監(jiān)管、貸款損失撥備、公允價值會計三個主要方面體現(xiàn)明顯。資本充足率(CAR)［2］系指資產(chǎn)與風險資產(chǎn)的比值，其反映銀行在遭受存款人和債權(quán)人資產(chǎn)損失后以自有成本承擔損失的程度。在經(jīng)濟上行時對CAR要求放松，銀行實行積極信貸，而在經(jīng)濟下行時期，銀行難于融資，只能選擇減少信貸供給而加劇信用緊縮。貸款損失撥備是基于事實與管理層的判斷在貸款組合惡化時的計提撥備，由于其設(shè)置機制以明確的惡化趨勢存在為前提，故而具有滯后性。在經(jīng)濟上行時，經(jīng)濟情況向好而風險尚未體現(xiàn)，撥備計提少;而在經(jīng)濟惡化趨勢明顯時，本應(yīng)增加撥備計提，但由于市場環(huán)境的惡化，銀行利潤和相應(yīng)的資本壓力已不足以滿足撥備計提增加的需要。公允價值指在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~，其分為按市值計價和按模型估值兩個層次。當資產(chǎn)價格走低，公允價值會計下的資產(chǎn)市值不論是按市價還是按模型均有下降，從而引發(fā)市場參與者的恐慌拋售，從而進一步深化了資產(chǎn)價格的下跌，形成惡性循環(huán)。對此現(xiàn)象，各國金融監(jiān)管機構(gòu)均持關(guān)注態(tài)度并引入反周期機制。建立逆周期資本緩沖機制，是當前各國采用的普遍做法。美國財政部在2009年公布的《金融監(jiān)管改革框架》中第二部分指出，對于具有重要性的機構(gòu)來說，必須提高其資本與風險管理的標準。這一部分又被細化為三個方面，即設(shè)置更有力的資本要求:這些公司的資本應(yīng)更為穩(wěn)健，應(yīng)當在經(jīng)濟不利的情況下能夠更加具有有效性;加強對信用風險、流動風險等的管理;創(chuàng)建高效準確的行為機制。這些做法，能避免下行時因毫無準備而帶來的損失。英國在2009年3月18日金融監(jiān)管改革報告中，指出了對于順周期性的防范措施，分為資本充足率和會計準則兩個方面。其中應(yīng)大幅提高全球銀行體系的資本質(zhì)量和數(shù)量，最低監(jiān)管資本要求，應(yīng)當大大高于當前的巴塞爾要求;大幅提高交易賬戶行為的資本要求，提高對證券化、尤其是再證券化的資本要求;監(jiān)管者應(yīng)保證實施新協(xié)議不會造成順周期性;應(yīng)引入逆周期的資本充足率機制，該機制應(yīng)具有緩沖資本隨經(jīng)濟周期升降的特征。而會計準則方面則要求建立“經(jīng)濟周期準備金”，以此來進行緩沖。值得注意的是，2010年9月12日《巴塞爾協(xié)議III》通過，新協(xié)議將資本充足率上調(diào)至6%，增加反周期準備成本，為巴塞爾協(xié)議在面臨順周期性的問題下的轉(zhuǎn)變邁出新的一步。其次，應(yīng)對順周期性可建立逆周期的貸款損失撥備。其中以西班牙的監(jiān)管實踐最為典型，效果最好。西班牙中央銀行實行動態(tài)撥備制度，其基本思想是在經(jīng)濟上行期，動態(tài)撥備基金積累;在經(jīng)濟下行期，消耗撥備基金彌補損失。在2004年歐盟統(tǒng)一會計規(guī)則下，動態(tài)撥備制度進一步修改完善。動態(tài)撥備制度為逆周期，強有力地降低了順周期的程度，并且通過制度的設(shè)計防止銀行利用撥備基金進行利潤調(diào)節(jié)，保證了撥備金的正確使用方向。

二、公司治理與薪酬激勵機制下的金融監(jiān)管

目前，薪酬激勵機制主要存在四個方面的問題。首先，激進的薪酬機制對于短期財務(wù)業(yè)績予以鼓勵，高管在利益的刺激下會傾向于過度風險承擔，追求短期效益，從而引起過度投機。高管通過設(shè)計復(fù)雜的金融衍生品，將產(chǎn)品的信用鏈條拉長，使投資者難以意識到較為遠期的風險，而僅僅關(guān)注于短期的現(xiàn)實利益，從而將盈利模式建立在非健康的實體經(jīng)濟與基礎(chǔ)資產(chǎn)上，謀取因信息嚴重不對稱帶來的巨額財富。其次，業(yè)績激勵與股價掛鉤，金融機構(gòu)傾向于市值最大化，股東對于風險的容忍度已經(jīng)高到足夠損害其他利益相關(guān)者，從而對于整個金融體系的安全形成威脅。再次，收益與風險存在嚴重的不對等性。金融機構(gòu)的利潤具有較強的虛擬性與滯后性，有些業(yè)務(wù)的風險滯后表現(xiàn)，導(dǎo)致管理層實際獲取的薪酬可能是機構(gòu)本身并未獲得的利潤，同時薪酬一經(jīng)發(fā)出不可追回，一旦面臨下行期，管理層并沒有義務(wù)承擔虧損與風險。最后，董事會與管理層由于自身對于利益的無限度追逐，導(dǎo)致在一定程度上缺乏對于風險管理的重視，甚至已經(jīng)意識到巨大風險的存在，但出于利己主義的要求而刻意忽視了風險的潛在威脅。同時由于管理層與公司之間只為關(guān)系，一旦公司出現(xiàn)問題，管理層即可辭職選擇其他公司，從而規(guī)避由于其過度投機帶來的危險后果。對于薪酬激勵的監(jiān)管改革，多從薪酬決定機制和薪酬結(jié)構(gòu)兩個方面入手。通過要求增加股東大會對于高管薪酬的發(fā)言權(quán)和增強薪酬委員會的獨立性，從決定機制上對于高管的非正常高薪酬予以限制。在實際操作中，美國采取了多項措施，如財政部在2009年10月22日，宣布對于接受問題資產(chǎn)救助計劃資金(TARP)的7家大公司高管進行限薪，其中有花旗、美國銀行等7家企業(yè)中收入最高的25名高管。在具體操作中，對監(jiān)管人員提出了五項薪酬限制的標準，但此標準并非機械不變的，應(yīng)對具體情形予以調(diào)整和改變，充分考慮薪酬限制與維持公司活力。首先，薪酬不能超過同類公司相似職位的薪酬水平;其次，薪酬基本上以股票形式為準。據(jù)此，薪酬與公司長期表現(xiàn)掛鉤，因此高管不會只關(guān)注短期效益而進行過度風險投資。第三，減少現(xiàn)金薪酬所占的比例。第四，要求激勵標準與預(yù)先設(shè)定好的預(yù)期目標相一致。第五，限制豐富離職補償與退休金計劃。與此相配合，制定若干限制薪酬的基本原則，如只允許在特定情況下具有合理性的增薪，薪酬與股票形式為準，限制現(xiàn)金薪酬的比例等。截至2012年6月4日，美國財政部公布的對最后三家接受問題資產(chǎn)救助計劃資金(TARP)的公司，即AIG，GM，AllyFi-nancial的薪資限制情況報告中指出，在2012年CEO的整體薪資水平保持2011年水平不變，同時其薪資結(jié)構(gòu)也大體維持了2009－2011年的整體結(jié)構(gòu)，高管的薪資水平有所下降。同時這三家公司均已進行了成效卓著的對于納稅人投資的償還活動。我們發(fā)現(xiàn)，美國的薪資與激勵機制監(jiān)管與限制，在四年中起到了良好的效果，對于維持后危機時代的經(jīng)濟穩(wěn)定，促進經(jīng)濟恢復(fù)起到了重要作用。2008年10月，英國金融服務(wù)局向銀行業(yè)CEO了“致CEO公開信”，對其薪酬方案提出了監(jiān)管建議。2009年財政部的財政先期預(yù)算報告中闡述了“銀行薪資稅”，即對在2009年12月9日—2010年4月5日之間，向單個雇員發(fā)放獎金超過2．5萬英鎊的銀行以50%的稅率向該銀行就超出部分征稅。此稅旨在鼓勵銀行將用于獎金激勵部分的資金轉(zhuǎn)為構(gòu)建資本金，鼓勵銀行檢查激勵方案，保證其與銀行的長期目標以及貸款管理和風險管理的時間相一致，確保薪資政策盡可能減少風險的積累，并希望改變銀行業(yè)的此種激勵慣例。此稅的征收為英國對于整頓銀行業(yè)高薪酬釋放出信號。同時也為《金融服務(wù)法案》的提出奠定了基礎(chǔ)與進行試水?！督鹑诜?wù)法案》旨在對金融界進一步的監(jiān)管，制約不適當行為，增強英國金融業(yè)的整體競爭力起到重要作用。

三、全球化金融監(jiān)管合作的問題與展望

在經(jīng)濟全球化的大背景下，國際資本大規(guī)模流轉(zhuǎn)，金融業(yè)務(wù)與機構(gòu)逐漸實現(xiàn)了跨境發(fā)展，國際金融市場流動性大幅度增強。金融監(jiān)管呈現(xiàn)出從國內(nèi)單邊監(jiān)管轉(zhuǎn)向國內(nèi)國際多邊監(jiān)管，從封閉性監(jiān)管轉(zhuǎn)向開放性監(jiān)管的總體趨勢［3］。目前，全球化金融監(jiān)管合作，仍存在多方面的問題。首先，具有國際影響力的金融機構(gòu)多為跨境的大型投資銀行與證券機構(gòu)。以高盛集團為例，其總部設(shè)在紐約，并在東京、倫敦和香港設(shè)有分部，在23個國家擁有41個辦事處，集團內(nèi)部所有運作都緊密相連，互為一體。因此，此類機構(gòu)的跨國特性就決定了其必然涉及多國的監(jiān)管部門，如果其中一個市場的政府監(jiān)管嚴格，此類機構(gòu)可以將這一部分的分支機構(gòu)進行市場轉(zhuǎn)移，從而造成實際上的監(jiān)管空白與政策失靈。同時，由于不同國家的監(jiān)管行為規(guī)則與措施力度不同，也為機構(gòu)規(guī)避風險提供了法律縫隙。而且，主要跨國經(jīng)營的金融機構(gòu)所造成的全球性損失由誰承擔，如何承擔也引起了各國金融監(jiān)管部門的關(guān)注。其次，全球化迅速深入發(fā)展，從亞洲金融危機到次貸危機，金融危機的強度不斷增加，涉及的范圍不斷擴大，而金融危機也非單一國家的監(jiān)管措施所能遏制，金融危機發(fā)展與變異的特性亟須國際社會強有力的監(jiān)管合作，才有希望實現(xiàn)監(jiān)管的全面與有效，以期維護世界經(jīng)濟的總體穩(wěn)定性。面對全球化金融監(jiān)管下的問題，建立全球或區(qū)域性的統(tǒng)一監(jiān)管組織，需要縮短各國在經(jīng)濟、政治、文化上的差異，因此在短時間內(nèi)還難以實現(xiàn)。但各國監(jiān)管機構(gòu)均試圖通過國際多邊組織共同推進符合當下實際的監(jiān)管規(guī)則。監(jiān)管規(guī)則的制定多涉及以下幾個方面:首先，加強對于國際金融機構(gòu)的跨境活動的監(jiān)管，即對大型對沖基金，私人資本和金融機構(gòu)進行監(jiān)管，對此類機構(gòu)實行相對統(tǒng)一的監(jiān)管標準，有效實現(xiàn)跨國監(jiān)管與聯(lián)合監(jiān)管。其次，通過建設(shè)具有普遍約束力的行為準則，協(xié)調(diào)各國政府救市的方式與時機，加強信息溝通和監(jiān)管信息的共享，通過協(xié)商與合作分擔跨國運營的主要機構(gòu)的損失。同時在危機發(fā)生前與發(fā)生初期，應(yīng)用危機預(yù)警系統(tǒng)盡可能地降低經(jīng)濟危機風險帶來的損失。美國在2009年6月頒布的《改革白皮書》第五部分中，強調(diào)了提高國際監(jiān)管標準與增強國際合作。強調(diào)了美國以國際社會中的領(lǐng)導(dǎo)地位，在其參與的重要國際會議與組織，如G20，F(xiàn)SF，BCBS中積極推動國際金融政策的調(diào)整的重要性。同時，作為美國金融監(jiān)管改革方向中的主要部分，增強國際合作與提高國際監(jiān)管標準［4］。英國于2009年7月公布《改革金融市場》白皮書中第七部分，為金融監(jiān)管的國際與歐洲系統(tǒng)內(nèi)部的合作［5］，文中指出了跨境公司在規(guī)模與復(fù)雜性上對于金融市場的穩(wěn)定性具有潛在的威脅，并且肯定了歐盟以及G20對于全球化金融監(jiān)管所作出的努力。進一步闡述了有待于增加國際監(jiān)管與合作的方向。充分發(fā)揮歐盟在增加全球金融穩(wěn)定性和建立廣泛使用規(guī)則上的積極作用，構(gòu)建各主權(quán)國家監(jiān)管者之間的合作，建立處理國內(nèi)外監(jiān)管者之間矛盾的爭端解決機制;賦予FSA國際性的監(jiān)管效力，并且號召所有國家加強風險防范與管理。歐盟作為國際上較為成熟的區(qū)域共同體，其金融監(jiān)管實踐無疑為全球性與地區(qū)性的金融監(jiān)管機構(gòu)合作提供了豐富的樣本，其經(jīng)驗對于進一步深化全球性合作具有重要意義。歐盟的金融市場統(tǒng)一監(jiān)管經(jīng)歷了三個階段，即2009年前至2009年的準備改革階段;2009至2011的歐洲金融監(jiān)管改革階段;2011至2013年的評估階段。第一階段即在金融危機爆發(fā)后，歐盟于2009年5月在布魯塞爾召開歐洲新監(jiān)管機構(gòu)會議。在進入第二階段的實體改革過程中，2009年9月各國提出監(jiān)管立法意見，經(jīng)過為期兩個月的歐盟議會的投票機制，于2010年11月公布立法文件文本，并于2011年1月增加了新的立法建議。最終于2011年年底，三個全新的金融監(jiān)管機構(gòu)(ESAs)與歐洲系統(tǒng)風險委員會(ESR)取代原有的監(jiān)管委員會，并行使職能，這標志著歐洲金融監(jiān)管合作的全面展開。第三階段為對于現(xiàn)行改革的評估與建議階段。2013年5月24日，歐盟再次召開會議，對于新監(jiān)管機構(gòu)的效率與成效進行評估，以審查新改革的實際效能。歐盟在金融監(jiān)管改革中發(fā)展的脈絡(luò)與步驟，為國際社會提供了一個較好的范本。

一、監(jiān)管理念的更新

（一）自律性與政府監(jiān)管并重的監(jiān)管模式

自律監(jiān)管制度的基本意義是指行業(yè)內(nèi)從業(yè)人員共同制定規(guī)則來約束自身行為并實現(xiàn)行業(yè)內(nèi)部自我監(jiān)管、保護自身利益和維護本行業(yè)的發(fā)展。自律性監(jiān)管需具備三個要素：首先，市場參與者制定自律規(guī)則；其次，自律組織不受政府財政的控制；再次，自律監(jiān)管的動機來自于市場參與者的共同利益。由此可見，金融衍生品自律制度是在充分了解市場因素的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，它代表了相當一部分市場參與者的意愿，具有相對的經(jīng)濟獨立性，避免了政府的非理性的市場干預(yù)。在次貸危機爆發(fā)后，自律制度仍然被主要的經(jīng)濟國家法律所認可。這是由于其與生俱來的獨特性優(yōu)勢所決定的。第一，自律制度有較強的道德約束。由于法律的滯后性的限制，衍生品監(jiān)管總是落后于其創(chuàng)新。自律監(jiān)管能及時根據(jù)市場的變化而推出新的規(guī)范并利用市場道德來維系市場的正常運轉(zhuǎn)，彌補了法律的不足。不可否認的是，道德、輿論的壓力有些時候可以達到政府監(jiān)管不能達到了良好結(jié)果。第二，自律監(jiān)管比政府監(jiān)管更敏感。與政府監(jiān)管不同，自律性監(jiān)管的倡導(dǎo)者本身就是市場參與者，這使得監(jiān)管規(guī)范的制定和執(zhí)行更加高效，便于參與者理解接受市場規(guī)則。第三，自律性監(jiān)管具有很強的靈活性。這就使得其具有預(yù)警、緩和甚至化解潛在危機的能力。第四，自律監(jiān)管具有專業(yè)性。與政府監(jiān)管相比，自律監(jiān)管是由專業(yè)市場人士來進行監(jiān)管，其目的性強和可操作性強。第五，較少的監(jiān)管成本。由于自律監(jiān)管的發(fā)起人往往是市場參與者本身，因此，存在減少監(jiān)管成本的動機。此外，自律監(jiān)管也不受程序上的諸多約束，比政府的監(jiān)管制定更加高效。當然，自律制度并不比監(jiān)管制度完美。它并沒有使市場有效的避免危機，存在以下三方面的缺陷：第一，存在行業(yè)內(nèi)的監(jiān)管不公平現(xiàn)象。部分自律組織的倡導(dǎo)者可能會對其他市場參與者形成自然壟斷，阻礙市場的良性競爭機制的發(fā)展;第二，存在利益沖突使監(jiān)管失效。監(jiān)管的目的是為了行業(yè)的整體利益的提升。然而，監(jiān)管的費用會給自律組織帶來大量費用，很難保證市場參與者能具有共同的利益目標而自愿承擔監(jiān)管的費用;第三，監(jiān)管范圍的不全面。對組織的人員或機構(gòu)沒有約束力，不具備法律的強制力。

（二）安全價值的回歸

隨著金融自由化和信息化的加劇，金融衍生品的監(jiān)管理念也由安全優(yōu)先轉(zhuǎn)變成了效率優(yōu)先。然而，此次金融危機提醒人們效率優(yōu)先的前提應(yīng)該是安全優(yōu)先。安全優(yōu)先的監(jiān)管理念其實早就有提出，但是缺少有效的執(zhí)行。例如，英國《2000年金融服務(wù)和市場法》規(guī)定“監(jiān)管的首要目標是保證對消費者與投資者適度的安全保護。”對于創(chuàng)新速度越來越快、與經(jīng)濟實體越來越脫離的金融衍生品市場應(yīng)當限制其種類的發(fā)展速度。鼓勵投資者回歸與經(jīng)濟實體聯(lián)系緊密的衍生品市場，例如利率期貨、股指期貨等。

二、監(jiān)管內(nèi)容的重構(gòu)

[摘要]上世紀90年代以來,以國際貿(mào)易、技術(shù)轉(zhuǎn)讓和國際資本流動為載體的經(jīng)濟全球化已成為不可逆轉(zhuǎn)的時代潮流,與此同時,國家間、地區(qū)間的競爭呈現(xiàn)出立體化、多元化的趨勢,隨著競爭的加劇,戰(zhàn)后為推動國際貿(mào)易發(fā)展起到了巨大作用的WTO制度本身的缺陷越發(fā)明顯,尤其是本世紀金融危機以來,各種新型貿(mào)易保護主義愈演愈烈,極大地阻礙了世界經(jīng)濟尤其是新興發(fā)展中國家的發(fā)展,本文將要討論的是作為世界上最大的發(fā)展中國家,中國在后金融危機時代應(yīng)如何應(yīng)對不斷升級的新貿(mào)易保護。

[關(guān)鍵詞]新貿(mào)易保護FTA美國337條款社會責任壁壘貿(mào)易救濟

作為經(jīng)濟發(fā)展的必經(jīng)選擇,自由主義和保護主義作為一對并存的矛盾是任何一個國家或地區(qū)在面對自身經(jīng)濟發(fā)展和對外競爭時必須要考慮的核心因素,一方面,如何選擇經(jīng)濟發(fā)展的原則往往取決于多個因素,如一個國家或地區(qū)自身的發(fā)展水平、自身與外界的相互關(guān)系等,另一方面,政策的選擇往往又是一個動態(tài)的過程,在實踐中不斷調(diào)整、修正,在競爭中不斷升級、完善。

相對于經(jīng)濟自由主義而言,貿(mào)易保護主義更關(guān)注外界因素對自身的消極影響,其主要是通過關(guān)稅和各種非關(guān)稅壁壘限制進口,以保護國內(nèi)產(chǎn)業(yè)免受外國商品競爭。作為傳統(tǒng)貿(mào)易保護主義的延續(xù)和升級,上世紀末期,新貿(mào)易保護主義方興未艾,保護的范圍已經(jīng)遠遠超出了商品經(jīng)濟的范疇,通過綠色壁壘、社會責任壁壘及知識產(chǎn)權(quán)保護等措施達到規(guī)避多邊貿(mào)易制度的約束,進而保護本國就業(yè),維持本國在國際分工和交換中的支配地位。新貿(mào)易保護主義的出現(xiàn)和發(fā)展既有競爭加劇、經(jīng)濟理論發(fā)展的推動,也有多邊貿(mào)易體制自身的原因,但根本原因依然是各國、各地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的不平衡,因此,自由和保護的相互交織必然貫穿于世界經(jīng)濟發(fā)展的各個階段。而后危機時代的新貿(mào)易保護主義作為自上世紀90年代新貿(mào)易保護主義的延續(xù)和升級,一方面保留了新貿(mào)易保護主義的全部特征,另一方面又呈現(xiàn)出自身的獨特性。

一、后危機時代新貿(mào)易保護主義的特征及發(fā)展趨勢

所謂的后危機時代,一方面是區(qū)別于暫時已經(jīng)過去的全球金融危機,另一方面,由于現(xiàn)階段世界經(jīng)濟并沒有明顯脫離經(jīng)濟危機的負面影響,經(jīng)濟的反復(fù)隨時可能出現(xiàn),因此,此階段的新貿(mào)易保護主義更多的是對之前新貿(mào)易保護方式的延續(xù)和精細化。具體而言,有如下特征:

一、技術(shù)出口將是我國沖破貿(mào)易摩擦重圍的重要路徑

后危機時代是指隨著危機的逐漸緩和而進入相對平穩(wěn)期。但是由于固有的危機并沒有或是不可能完全解決，而使世界經(jīng)濟等方面仍存在著很多的不確定性和不穩(wěn)定性。隨著國際金融危機的緩和，原本預(yù)期的中國企業(yè)面臨的國際貿(mào)易保護壓力卻并沒有減輕，反而呈現(xiàn)出愈演愈烈之勢。據(jù)商務(wù)部透露，2010年前8月，我國共遭遇來自17個國家或地區(qū)的貿(mào)易救濟調(diào)查案48起，總涉案金額64.8億美元。2010年以來，美國已對我國產(chǎn)品發(fā)起337調(diào)查13起，較2009年全年增加62.5%，且案件數(shù)量還在不斷上升。除了上述措施外，還有其他針對中國產(chǎn)品的貿(mào)易保護措施。值得注意的是，這些貿(mào)易摩擦不僅來自歐美，還有相當一部分來自發(fā)展中國家，這表明針對中國產(chǎn)品的貿(mào)易摩擦正從發(fā)達國家向發(fā)展中國家擴散。

對形成這種局面的原因分析如下：

一是金融危機發(fā)生后全球經(jīng)濟面臨再調(diào)整，國際金融秩序也正在改變，貿(mào)易保護主義抬頭，國際資本流動速度放緩，各國經(jīng)濟將面臨一段較長的低增長期，各國更加注重內(nèi)外均衡發(fā)展，通過結(jié)構(gòu)調(diào)整尋求新的競爭優(yōu)勢。而我國經(jīng)濟得到恢復(fù)并保持著較高的增速，對外貿(mào)易持續(xù)大量順差。2009年我國貿(mào)易順差為1960.7億美元，2010年1—5月貿(mào)易順差為353.9億美元。因此，我國制造業(yè)產(chǎn)品出口很容易成為全球貿(mào)易保護主義的主要目標。

二是隨著越來越多的發(fā)展中國家融入經(jīng)濟全球化，參與國際分工，我國部分產(chǎn)業(yè)與發(fā)展中國家產(chǎn)業(yè)同質(zhì)性趨強，競爭面擴大。我國原來的勞動密集型產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢正受到來自這些國家的挑戰(zhàn)，有些產(chǎn)業(yè)競爭力相對在遞減，在這些產(chǎn)品出口上，與一些發(fā)展中國家的競爭和貿(mào)易摩擦正在上升。不僅如此，金融危機過后，發(fā)達國家提出要重振制造業(yè)，一些國家還表示要通過擴大出口來減少國內(nèi)貿(mào)易赤字，這使得我國的中高端產(chǎn)品面對發(fā)達國家的直接競爭，最典型的案例是2010年9月16日，歐盟委員會再次對我國數(shù)據(jù)卡發(fā)起反補貼調(diào)查，涉及金額約41億美元。

三是我國外貿(mào)出口增長仍未從根本上擺脫數(shù)量增加、規(guī)模擴張和粗放型的增長方式，出口的質(zhì)量、結(jié)構(gòu)和效益都有待于進一步提高。這主要體現(xiàn)在：出口產(chǎn)品層次較低；自主品牌產(chǎn)品出口較少；出口價格不高，貿(mào)易條件有惡化的趨勢。目前，中國對外貿(mào)易的增長方式主要還是依靠價格競爭和數(shù)量型擴張，并嚴重影響著中國貿(mào)易結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。中國具有比較優(yōu)勢出口產(chǎn)業(yè)主要是：紡織、鞋類、皮革等勞動密集型產(chǎn)業(yè)，在國際分工中位于產(chǎn)業(yè)鏈條最低端。雖然近年來中國出口額中，機電、高新技術(shù)產(chǎn)品出口占較大比重，但仍然是低附加值環(huán)節(jié)，高新技術(shù)產(chǎn)品主要源自加工貿(mào)易。