一、風(fēng)險投資的定義及其特征

1.風(fēng)險投資的定義。風(fēng)險投資（venturecapital），也稱創(chuàng)業(yè)投資，是一種全新的投資方式。根據(jù)美國風(fēng)險投資協(xié)會的定義，風(fēng)險投資是由職業(yè)金融家投入到迅速發(fā)展的、有巨大競爭潛力的企業(yè)（特別是中小型企業(yè)）中的一種權(quán)益資本。1998年3月，在全國政協(xié)九屆一次會議上，由民建中央提交的《關(guān)于盡快發(fā)展我國風(fēng)險投資事業(yè)的提案》中認(rèn)為，風(fēng)險投資是一種把資金投向蘊藏著失敗危險的高技術(shù)及其產(chǎn)品的開發(fā)領(lǐng)域，旨在促進(jìn)高技術(shù)成果盡快商品化，以取得高資本收益的投資行為。風(fēng)險投資家不僅要投入資本，還要以股權(quán)所有者的身份，發(fā)揮他們長期積累的經(jīng)驗、知識，利用信息網(wǎng)絡(luò)幫助企業(yè)經(jīng)營管理。

2.風(fēng)險投資的特征。就風(fēng)險投資的實踐來看，它主要選擇未公開上市的有高增長潛力的中小型企業(yè)，尤其是創(chuàng)新性或高科技導(dǎo)向的企業(yè)，以可轉(zhuǎn)換債券，優(yōu)先股、認(rèn)股權(quán)的方式參與企業(yè)的投資，同時參與企業(yè)的管理，使企業(yè)獲得專業(yè)化的管理及充足的財務(wù)資源，促進(jìn)企業(yè)快速成長和實現(xiàn)目標(biāo)。在企業(yè)發(fā)展成熟后，風(fēng)險資本通過資本市場轉(zhuǎn)讓企業(yè)的股權(quán)獲得較高的回報。風(fēng)險投資不同于一般投資，有其自身的特點：（1）高風(fēng)險性，高收益性。風(fēng)險投資的高風(fēng)險性是與其投資對象相聯(lián)系的。傳統(tǒng)投資的對象往往是成熟的產(chǎn)品，具有較高的地位和信譽，因而風(fēng)險很小。而風(fēng)險投資的對象則是剛剛起步或還沒有起步的高技術(shù)中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動，它看重的是投資對象潛在的技術(shù)能力和市場潛力，因此具有很大的不確實性即風(fēng)險性。在美國硅谷，有一個廣為流傳的所謂“大拇指定律”，即如果風(fēng)險資本一年投資10家高科技創(chuàng)業(yè)公司，在5年左右的發(fā)展過程中，會有3家公司垮掉;另有3家停滯不前;有3家能夠上市，并有不錯的業(yè)績;只有1家能夠脫穎而出，迅速發(fā)展，成為一顆耀眼的明星，給投資者以巨額回報，而這家企業(yè)就成為“大拇指定律”中的“大拇指”。據(jù)統(tǒng)計，美國風(fēng)險投資基金的投資項目中有50%左右是完全失敗的，40%是不賺不賠或有微利，只有10%是大獲成功。與高風(fēng)險相聯(lián)系的是高收益，風(fēng)險投資是一種著眼于未來的戰(zhàn)略性投資。投資家們對于所投資項目的高風(fēng)險性并非視而不見，而是因為風(fēng)險背后蘊含的巨額利潤即預(yù)期的高成長、高增值是其投資的動因。（2）風(fēng)險投資具有很強的參與性。與傳統(tǒng)工業(yè)信貸只提供資金而不介入企業(yè)或項目管理的方式不同，風(fēng)險投資者在向高技術(shù)企業(yè)投資的同時，也參與企業(yè)項目的經(jīng)營管理，因而表現(xiàn)出很強的“參與性”。風(fēng)險投資者一旦將資金投入高技術(shù)風(fēng)險企業(yè)，它與風(fēng)險企業(yè)就結(jié)成了一種風(fēng)險共擔(dān)、利益共享的共生體，這種一榮俱榮、一損俱損的關(guān)系，要求風(fēng)險投資者參與風(fēng)險企業(yè)全過程的管理。（3）風(fēng)險資本的低流動性。風(fēng)險投資是一種長期的流動性低的權(quán)益資本。一般的金融投資進(jìn)行投資主要是為了賺取手續(xù)費或者利息收入，而風(fēng)險投資的目的是為了擁有公司的股權(quán)，并對公司進(jìn)行經(jīng)營管理，最終再通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓來收回投資資本，獲得投資收益。風(fēng)險投資所追求的并不是基本可預(yù)計的短期收益，而是長遠(yuǎn)的權(quán)益增長所帶來的高額利潤。正因為此，人們將風(fēng)險資本稱為“有耐心和勇敢”的資金。另外，在風(fēng)險資本最后退出時，若出口不暢，撤資將非常困難，這也使得風(fēng)險投資的流動性較低。

二、風(fēng)險投資的風(fēng)險

風(fēng)險資本從資本供應(yīng)者——投資者，流向資金運作者——風(fēng)險投資家（風(fēng)險投資公司），經(jīng)過后者的篩選決策，再流向資金使用者——風(fēng)險企業(yè)（創(chuàng)業(yè)者）。通過風(fēng)險企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展，風(fēng)險資本得到價值增值，再流至風(fēng)險投資公司，風(fēng)險投資公司將收益回饋給投資者。風(fēng)險資本周而復(fù)始的循環(huán)，形成了風(fēng)險資本的周轉(zhuǎn)。

風(fēng)險投資體系的三方參與者：投資者（Investor）、風(fēng)險資本家（VentureCapitalist）和創(chuàng)業(yè)者（Inventor），通過風(fēng)險資本這一樞紐，形成投資者和風(fēng)險投資家、風(fēng)險投資家和風(fēng)險企業(yè)的雙重委托關(guān)系。委托人的利益要靠人的行動來實現(xiàn)，投資者一般不參與風(fēng)險資本的投資運作管理決策，而風(fēng)險投資家雖然參與了風(fēng)險資本的管理，但也不可能像風(fēng)險企業(yè)家那樣參與企業(yè)的日常經(jīng)營管理，這就給人向委托人隱瞞信息的機會。當(dāng)人和委托人的利益不一致時，人就可能利用這種不對稱的信息作出對委托人不利的行為選擇，風(fēng)險就此產(chǎn)生。

會計風(fēng)險是指因會計管理不到位,制度不健全或操作人員業(yè)務(wù)素質(zhì)不高等造成銀行資金財產(chǎn)遭受損失的可能。銀行的一切經(jīng)營成果必須通過會計行為反映。因此,加強會計風(fēng)險管理,維護健康的會計秩序,是銀行各項業(yè)務(wù)經(jīng)營活動安全開展的前提和保證。會計風(fēng)險形成的因素包括：

1、會計制度不健全,產(chǎn)生“無法可依”的風(fēng)險。

2、崗位分工不合理。由于會計人員少,在人員分工上存在一人多崗或“一手清”等現(xiàn)象,“三分管”制度、崗位復(fù)核留于形式;有的雖然設(shè)置了必需的會計崗位,但沒有相應(yīng)明確的崗位職責(zé)和牽制手續(xù),造成了崗位之間銜接不緊密。

3、執(zhí)行制度不嚴(yán)格。嚴(yán)格執(zhí)行會計制度,依法辦理會計業(yè)務(wù),是做好會計工作的根本所在。但在實際工作中有些人對會計基本制度不懂或知之不深,執(zhí)行制度馬虎、隨意,違反制度操作業(yè)務(wù)等。如他行票據(jù)未收妥就入帳,付款業(yè)務(wù)未記帳先付款,任意退票、壓票、拒付等等。

4、監(jiān)督檢查不嚴(yán)肅。目前有些基層行在會計工作中重經(jīng)營輕管理,存在檢查監(jiān)督力度不夠,態(tài)度不嚴(yán)肅等現(xiàn)象,弱化了會計的基本職能,加大了產(chǎn)生風(fēng)險的可能性。筆者認(rèn)為,加強風(fēng)險防范應(yīng)做好以下工作:

一、堅持“三項原則”:預(yù)先控制原則。

風(fēng)險是市場經(jīng)濟的基本特征,普遍存在于社會經(jīng)濟生活的各個領(lǐng)域。在人類的會計活動和審計活動之中,同樣無時無刻不面臨著會計風(fēng)險與審計風(fēng)險。隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展和經(jīng)濟生活的日益復(fù)雜,會計風(fēng)險與審計風(fēng)險的影響與日俱增。本文試圖就兩者之間的關(guān)系作一比較,研究它們的關(guān)系,探索它們的本質(zhì),以正確區(qū)分會計責(zé)任和審計責(zé)任,盡可能地防范、減少、規(guī)避風(fēng)險,更好地保護財會、審計人員的利益。

一、會計風(fēng)險與審計風(fēng)險

風(fēng)險與不確定性密切相關(guān)。不確定性是指人們對未來事項的結(jié)果所持的懷疑態(tài)度。由于人類認(rèn)識能力的局限性和客觀世界的復(fù)雜性,風(fēng)險是客觀存在的,而且,風(fēng)險具有不確定性。關(guān)于會計風(fēng)險的研究,理論界鮮有涉及,但會計風(fēng)險卻在時刻影響和制約著財會人員的行為。一般認(rèn)為,會計是根據(jù)會計準(zhǔn)則或制度的規(guī)定對有關(guān)的經(jīng)營信息進(jìn)行確認(rèn)、計量和披露,以及利用其對經(jīng)濟活動進(jìn)行監(jiān)控的過程,取得有助于經(jīng)濟決策的信息。會計工作的最終成果表現(xiàn)為財務(wù)會計報告,真實、理想的財務(wù)會計報告應(yīng)能提供有關(guān)企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的真實信息。然而,由于主客觀因素的限制,這種信息不可避免地存在著與現(xiàn)實的差異,從而誤導(dǎo)會計信息的使用者。我們把這種由于錯報、漏報會計信息,使會計報表反映失實乃至誤導(dǎo)報表使用者而給其帶來損失的風(fēng)險,稱為會計風(fēng)險。審計風(fēng)險的研究較為成熟。國際審計準(zhǔn)則第6號《風(fēng)險評估和內(nèi)部控制》指出“審計風(fēng)險是指審計師對含有重要錯誤的財務(wù)報表表示不恰當(dāng)審計意見的風(fēng)險?！敝袊詴嫀焻f(xié)會在《獨立審計具體準(zhǔn)則第9號———內(nèi)部控制和審計風(fēng)險》中將審計風(fēng)險定義為“審計風(fēng)險,是指會計報表存在重大錯報或漏報,而審計人員審計后發(fā)表不恰當(dāng)審計意見的可能性?！?/p>

二、會計風(fēng)險與審計風(fēng)險的聯(lián)系

會計風(fēng)險與審計風(fēng)險都是風(fēng)險,因而有其共同的特征,可以概括如下:

(一)會計風(fēng)險與審計風(fēng)險的客觀性

一、風(fēng)險投資的定義及其特征

1.風(fēng)險投資的定義。風(fēng)險投資（venturecapital），也稱創(chuàng)業(yè)投資，是一種全新的投資方式。根據(jù)美國風(fēng)險投資協(xié)會的定義，風(fēng)險投資是由職業(yè)金融家投入到迅速發(fā)展的、有巨大競爭潛力的企業(yè)（特別是中小型企業(yè)）中的一種權(quán)益資本。1998年3月，在全國政協(xié)九屆一次會議上，由民建中央提交的《關(guān)于盡快發(fā)展我國風(fēng)險投資事業(yè)的提案》中認(rèn)為，風(fēng)險投資是一種把資金投向蘊藏著失敗危險的高技術(shù)及其產(chǎn)品的開發(fā)領(lǐng)域，旨在促進(jìn)高技術(shù)成果盡快商品化，以取得高資本收益的投資行為。風(fēng)險投資家不僅要投入資本，還要以股權(quán)所有者的身份，發(fā)揮他們長期積累的經(jīng)驗、知識，利用信息網(wǎng)絡(luò)幫助企業(yè)經(jīng)營管理。

2.風(fēng)險投資的特征。就風(fēng)險投資的實踐來看，它主要選擇未公開上市的有高增長潛力的中小型企業(yè)，尤其是創(chuàng)新性或高科技導(dǎo)向的企業(yè)，以可轉(zhuǎn)換債券，優(yōu)先股、認(rèn)股權(quán)的方式參與企業(yè)的投資，同時參與企業(yè)的管理，使企業(yè)獲得專業(yè)化的管理及充足的財務(wù)資源，促進(jìn)企業(yè)快速成長和實現(xiàn)目標(biāo)。在企業(yè)發(fā)展成熟后，風(fēng)險資本通過資本市場轉(zhuǎn)讓企業(yè)的股權(quán)獲得較高的回報。風(fēng)險投資不同于一般投資，有其自身的特點：（1）高風(fēng)險性，高收益性。風(fēng)險投資的高風(fēng)險性是與其投資對象相聯(lián)系的。傳統(tǒng)投資的對象往往是成熟的產(chǎn)品，具有較高的地位和信譽，因而風(fēng)險很小。而風(fēng)險投資的對象則是剛剛起步或還沒有起步的高技術(shù)中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動，它看重的是投資對象潛在的技術(shù)能力和市場潛力，因此具有很大的不確實性即風(fēng)險性。在美國硅谷，有一個廣為流傳的所謂“大拇指定律”，即如果風(fēng)險資本一年投資10家高科技創(chuàng)業(yè)公司，在5年左右的發(fā)展過程中，會有3家公司垮掉;另有3家停滯不前;有3家能夠上市，并有不錯的業(yè)績;只有1家能夠脫穎而出，迅速發(fā)展，成為一顆耀眼的明星，給投資者以巨額回報，而這家企業(yè)就成為“大拇指定律”中的“大拇指”。據(jù)統(tǒng)計，美國風(fēng)險投資基金的投資項目中有50%左右是完全失敗的，40%是不賺不賠或有微利，只有10%是大獲成功。與高風(fēng)險相聯(lián)系的是高收益，風(fēng)險投資是一種著眼于未來的戰(zhàn)略性投資。投資家們對于所投資項目的高風(fēng)險性并非視而不見，而是因為風(fēng)險背后蘊含的巨額利潤即預(yù)期的高成長、高增值是其投資的動因。（2）風(fēng)險投資具有很強的參與性。與傳統(tǒng)工業(yè)信貸只提供資金而不介入企業(yè)或項目管理的方式不同，風(fēng)險投資者在向高技術(shù)企業(yè)投資的同時，也參與企業(yè)項目的經(jīng)營管理，因而表現(xiàn)出很強的“參與性”。風(fēng)險投資者一旦將資金投入高技術(shù)風(fēng)險企業(yè)，它與風(fēng)險企業(yè)就結(jié)成了一種風(fēng)險共擔(dān)、利益共享的共生體，這種一榮俱榮、一損俱損的關(guān)系，要求風(fēng)險投資者參與風(fēng)險企業(yè)全過程的管理。（3）風(fēng)險資本的低流動性。風(fēng)險投資是一種長期的流動性低的權(quán)益資本。一般的金融投資進(jìn)行投資主要是為了賺取手續(xù)費或者利息收入，而風(fēng)險投資的目的是為了擁有公司的股權(quán)，并對公司進(jìn)行經(jīng)營管理，最終再通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓來收回投資資本，獲得投資收益。風(fēng)險投資所追求的并不是基本可預(yù)計的短期收益，而是長遠(yuǎn)的權(quán)益增長所帶來的高額利潤。正因為此，人們將風(fēng)險資本稱為“有耐心和勇敢”的資金。另外，在風(fēng)險資本最后退出時，若出口不暢，撤資將非常困難，這也使得風(fēng)險投資的流動性較低。

二、風(fēng)險投資的風(fēng)險

風(fēng)險資本從資本供應(yīng)者——投資者，流向資金運作者——風(fēng)險投資家（風(fēng)險投資公司），經(jīng)過后者的篩選決策，再流向資金使用者——風(fēng)險企業(yè)（創(chuàng)業(yè)者）。通過風(fēng)險企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展，風(fēng)險資本得到價值增值，再流至風(fēng)險投資公司，風(fēng)險投資公司將收益回饋給投資者。風(fēng)險資本周而復(fù)始的循環(huán)，形成了風(fēng)險資本的周轉(zhuǎn)。

風(fēng)險投資體系的三方參與者：投資者（Investor）、風(fēng)險資本家（VentureCapitalist）和創(chuàng)業(yè)者（Inventor），通過風(fēng)險資本這一樞紐，形成投資者和風(fēng)險投資家、風(fēng)險投資家和風(fēng)險企業(yè)的雙重委托關(guān)系。委托人的利益要靠人的行動來實現(xiàn)，投資者一般不參與風(fēng)險資本的投資運作管理決策，而風(fēng)險投資家雖然參與了風(fēng)險資本的管理，但也不可能像風(fēng)險企業(yè)家那樣參與企業(yè)的日常經(jīng)營管理，這就給人向委托人隱瞞信息的機會。當(dāng)人和委托人的利益不一致時，人就可能利用這種不對稱的信息作出對委托人不利的行為選擇，風(fēng)險就此產(chǎn)生。

【摘要】風(fēng)險投資的高風(fēng)險性決定了建立風(fēng)險投資規(guī)避機制的重要性。本文針對目前我國風(fēng)險投資在發(fā)展過程中面臨的一些特殊風(fēng)險，從風(fēng)險投資業(yè)自身以及政府兩個方面分析了規(guī)避措施。

我國風(fēng)險投資業(yè)的主要起步階段是在1998年全國第八屆政協(xié)提出一號提案“關(guān)于盡快發(fā)展我國風(fēng)險投資事業(yè)的提案”和1999年《中共中央、國務(wù)院關(guān)于加強技術(shù)創(chuàng)新，發(fā)展高科技，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的決定》頒布以后。目前風(fēng)險投資業(yè)在我國已取得了很大的進(jìn)展，幾乎每個省和直轄市都在政府背景的投資和支持下辦起了風(fēng)險投資公司。有許多國有企業(yè)包括上市公司和證券公司也在紛紛成立風(fēng)險投資公司。然而在我國風(fēng)險投資業(yè)蓬勃發(fā)展的情況下，要對此有一個清醒的認(rèn)識：風(fēng)險投資是高收益與高風(fēng)險并存的且各國風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展均走過了一條曲折的道路。那么，在我國風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展過程中，到底將會遇到哪些風(fēng)險問題？在促進(jìn)我國風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展過程中又該如何有效地規(guī)避這些風(fēng)險呢？

一、我國風(fēng)險投資的風(fēng)險表現(xiàn)

（一）管理方面的風(fēng)險

1.投資者素質(zhì)

一個出色的管理者應(yīng)是既有工程技術(shù)基礎(chǔ)又懂企業(yè)管理并兼具金融投資實踐的高素質(zhì)風(fēng)險投資家，是既了解國外情況又熟悉中國國情并能夠設(shè)計出卓有成效的實施方案的研究專家?？梢哉f，高質(zhì)量的管理是風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展的重中之重，風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展一刻也離不開優(yōu)秀的風(fēng)險投資家。但目前我國這方面的人才極度匱乏。

摘要：文章結(jié)合我國的風(fēng)險投資實踐，對于風(fēng)險投資項目運作中的管理風(fēng)險進(jìn)行了分析，提出問題的關(guān)鍵所在是風(fēng)險控制。進(jìn)行科學(xué)的管理風(fēng)險控制，對于有效運用風(fēng)險投資手段促進(jìn)科技成果的轉(zhuǎn)化，使風(fēng)險投資項目實現(xiàn)最好的綜合經(jīng)濟效益具有重要的現(xiàn)實意義。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險投資項目管理風(fēng)險控制

經(jīng)過多年的探索，中國風(fēng)險投資事業(yè)在不斷發(fā)展壯大，逐漸顯示出其對中國科技成果轉(zhuǎn)化及高科技產(chǎn)業(yè)化的重要作用。風(fēng)險投資是專指萌芽狀態(tài)中的高新技術(shù)領(lǐng)域的投資，這種投資的高風(fēng)險性和高回報率要大于傳統(tǒng)意義上的投資。風(fēng)險投資的資金最終都要落實到具體項目中，由于風(fēng)險投資項目大多數(shù)是由技術(shù)創(chuàng)新而產(chǎn)生的高科技項目，過去同行業(yè)的歷史資料很少或幾乎沒有，因此在項目運作過程中除了具有一般項目的風(fēng)險以外，還具有本身的特殊性。風(fēng)險企業(yè)在整個項目運作過程中因管理不善而導(dǎo)致投資失敗的風(fēng)險統(tǒng)稱為風(fēng)險投資的管理風(fēng)險，主要表現(xiàn)為：組織風(fēng)險、決策風(fēng)險、過程風(fēng)險。進(jìn)行科學(xué)的管理風(fēng)險控制，對于有效運用風(fēng)險投資這一手段促進(jìn)科技成果的轉(zhuǎn)化，使風(fēng)險投資項目實現(xiàn)最好的綜合經(jīng)濟效益，具有重要的現(xiàn)實意義。

一、團隊建設(shè)———組織風(fēng)險控制的核心工作

風(fēng)險投資項目主要以技術(shù)創(chuàng)新為主，項目的增長速度比較快，如果不及時加強企業(yè)的組織管理，就會造成項目規(guī)模高速膨脹與組織結(jié)構(gòu)落后的矛盾，成為風(fēng)險的根源。

風(fēng)險投資作為知識經(jīng)濟社會中技術(shù)創(chuàng)新與金融創(chuàng)新相結(jié)合而生成的一種新型事物，其能否成功在很大程度上取決于對組織的管理。與傳統(tǒng)項目相比，風(fēng)險投資項目不但要求項目組織內(nèi)的人員有較高的素質(zhì)，有一定的項目管理經(jīng)驗，對項目的風(fēng)險性有較高的認(rèn)識，并且這種知識和技能在項目實施過程中能夠充分地協(xié)調(diào)運用。而只有高性能項目團隊才能實現(xiàn)這種充分協(xié)調(diào)，所以在項目組織風(fēng)險控制中，團隊建設(shè)顯得尤為重要。團隊在現(xiàn)有傳統(tǒng)組織結(jié)構(gòu)中的引進(jìn)，改變了組織過程實施的方式。即組織過程變成了企業(yè)的主要組成部分而不是職能部門，項目經(jīng)理變成了“過程所有者”。為了從事項目的人員能夠生產(chǎn)出高質(zhì)量的產(chǎn)品或服務(wù)，團隊?wèi)?yīng)圍繞著用于獲得過程流的焦點進(jìn)行建設(shè)。如果項目人員和工作要求不相匹配，有沖突，士氣低，將會影響項目團隊性能的發(fā)揮，更會使整個項目的順利實施受阻，造成巨大的經(jīng)濟損失。作為項目經(jīng)理，如果能營造一個讓參與者發(fā)揮自己才干的適當(dāng)環(huán)境，會使項目成員的忠誠度高度提升，增強項目團隊性能的發(fā)揮。為建立一個高效率的項目團隊，我們需要了解其主要推動力和障礙。

摘要:文章結(jié)合我國的風(fēng)險投資實踐,對于風(fēng)險投資項目運作中的管理風(fēng)險進(jìn)行了分析,提出問題的關(guān)鍵所在是風(fēng)險控制。進(jìn)行科學(xué)的管理風(fēng)險控制,對于有效運用風(fēng)險投資手段促進(jìn)科技成果的轉(zhuǎn)化,使風(fēng)險投資項目實現(xiàn)最好的綜合經(jīng)濟效益具有重要的現(xiàn)實意義。

關(guān)鍵詞:風(fēng)險投資項目管理風(fēng)險控制

經(jīng)過多年的探索,中國風(fēng)險投資事業(yè)在不斷發(fā)展壯大,逐漸顯示出其對中國科技成果轉(zhuǎn)化及高科技產(chǎn)業(yè)化的重要作用。風(fēng)險投資是專指萌芽狀態(tài)中的高新技術(shù)領(lǐng)域的投資,這種投資的高風(fēng)險性和高回報率要大于傳統(tǒng)意義上的投資。風(fēng)險投資的資金最終都要落實到具體項目中,由于風(fēng)險投資項目大多數(shù)是由技術(shù)創(chuàng)新而產(chǎn)生的高科技項目,過去同行業(yè)的歷史資料很少或幾乎沒有,因此在項目運作過程中除了具有一般項目的風(fēng)險以外,還具有本身的特殊性。風(fēng)險企業(yè)在整個項目運作過程中因管理不善而導(dǎo)致投資失敗的風(fēng)險統(tǒng)稱為風(fēng)險投資的管理風(fēng)險,主要表現(xiàn)為:組織風(fēng)險、決策風(fēng)險、過程風(fēng)險。進(jìn)行科學(xué)的管理風(fēng)險控制,對于有效運用風(fēng)險投資這一手段促進(jìn)科技成果的轉(zhuǎn)化,使風(fēng)險投資項目實現(xiàn)最好的綜合經(jīng)濟效益,具有重要的現(xiàn)實意義。

一、團隊建設(shè)———組織風(fēng)險控制的核心工作

風(fēng)險投資項目主要以技術(shù)創(chuàng)新為主,項目的增長速度比較快,如果不及時加強企業(yè)的組織管理,就會造成項目規(guī)模高速膨脹與組織結(jié)構(gòu)落后的矛盾,成為風(fēng)險的根源。

風(fēng)險投資作為知識經(jīng)濟社會中技術(shù)創(chuàng)新與金融創(chuàng)新相結(jié)合而生成的一種新型事物,其能否成功在很大程度上取決于對組織的管理。與傳統(tǒng)項目相比,風(fēng)險投資項目不但要求項目組織內(nèi)的人員有較高的素質(zhì),有一定的項目管理經(jīng)驗,對項目的風(fēng)險性有較高的認(rèn)識,并且這種知識和技能在項目實施過程中能夠充分地協(xié)調(diào)運用。而只有高性能項目團隊才能實現(xiàn)這種充分協(xié)調(diào),所以在項目組織風(fēng)險控制中,團隊建設(shè)顯得尤為重要。團隊在現(xiàn)有傳統(tǒng)組織結(jié)構(gòu)中的引進(jìn),改變了組織過程實施的方式。即組織過程變成了企業(yè)的主要組成部分而不是職能部門,項目經(jīng)理變成了“過程所有者”。為了從事項目的人員能夠生產(chǎn)出高質(zhì)量的產(chǎn)品或服務(wù),團隊?wèi)?yīng)圍繞著用于獲得過程流的焦點進(jìn)行建設(shè)。如果項目人員和工作要求不相匹配,有沖突,士氣低,將會影響項目團隊性能的發(fā)揮,更會使整個項目的順利實施受阻,造成巨大的經(jīng)濟損失。作為項目經(jīng)理,如果能營造一個讓參與者發(fā)揮自己才干的適當(dāng)環(huán)境,會使項目成員的忠誠度高度提升,增強項目團隊性能的發(fā)揮。為建立一個高效率的項目團隊,我們需要了解其主要推動力和障礙。

風(fēng)險投資又稱創(chuàng)業(yè)投資，是指尋求高收益的風(fēng)險資本供應(yīng)者為存在創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)技術(shù)項目的資本需求者提供資金融通，培育企業(yè)，實現(xiàn)高資本增值而從事的一系列資本運營活動。在經(jīng)歷了20多年的發(fā)展，我國的風(fēng)險投資已經(jīng)初具規(guī)模，大型工商企業(yè)和相關(guān)政府已成為風(fēng)險投資的出資者，這些投資者通常采用有限公司的形式來實現(xiàn)，同時還具有很強的附屬性，在投資的過程中反映出投資者戰(zhàn)略取向，很多投資者再出現(xiàn)增值服務(wù)缺位的情況下，通常采取控股或者退化為信貸投資，這種方式主要是通過協(xié)議的轉(zhuǎn)讓方式從創(chuàng)業(yè)企業(yè)推出資本。在我國很大一部分是在國家相關(guān)政策的引導(dǎo)下建立的，并且政府投資創(chuàng)建的公司占據(jù)份額非常大，而私營企業(yè)和外資企業(yè)占據(jù)的份額非常小，風(fēng)險投資的主要來源就成了政府部門。政府部門在投資公司中扮演著不同的角色，不僅僅是啟動者和引導(dǎo)者，還是監(jiān)督者的角色，這就給風(fēng)險投資公司的發(fā)展帶來一定的隱患，但是風(fēng)險投資又離不開政府的支持和調(diào)控，他有責(zé)任為風(fēng)險投資創(chuàng)造一個良好的環(huán)境，來促進(jìn)風(fēng)險行業(yè)的發(fā)展。風(fēng)險投資對于風(fēng)險資本供應(yīng)方來說，是資本集聚、資本投放和投資回收，而對于風(fēng)險資本需求方來說，則是指吸收資金、實業(yè)經(jīng)營和利潤分配。風(fēng)險企業(yè)尋求高優(yōu)質(zhì)的風(fēng)險投資人或公司，風(fēng)險投資家尋求真正高潛質(zhì)的風(fēng)險企業(yè)，擇優(yōu)培植，雙方在投融資過程中存在一定的利益約束，整個風(fēng)險投資決策就是風(fēng)險投資活動當(dāng)事人間的相互博弈。

1風(fēng)險投資的特點

1.1高風(fēng)險、高回報風(fēng)險投資具有很高的風(fēng)險和回報率，根據(jù)國外的經(jīng)驗我們可以看出成功、部分成功和失敗的比例基本保持在2：6：2，盡管成功了比較高，但是對于一些企業(yè)來說企業(yè)的投入和產(chǎn)出的比例非常低，這就決定了風(fēng)險投資的回報率基本在30%左右。成功的項目不僅可以彌補失敗項目的損失，還能夠給投資者帶來高額的回報。

1.2組合投資對于風(fēng)險投資企業(yè)來說，進(jìn)行風(fēng)險投資的時候都是以組合的方式進(jìn)行投資，不會把所有的資金壓在一個風(fēng)險項目上，這樣就可以避免投資失敗帶來的巨大損失，又可以讓企業(yè)把投資風(fēng)險降低。

1.3權(quán)益投資對于風(fēng)險投資的資金來源非常廣泛，可以是個人，也可以是企業(yè)或者政府部門，這些所有人在享受風(fēng)險投資多帶來利潤的同時，還要參與到風(fēng)險投資管理中來，這樣就可以避免風(fēng)險投資失敗引起投資方的猜疑，又可以減少投資風(fēng)險。

1.4長期投資通常情況下，風(fēng)險投資具有一定的周期性，這個周期有長有短，對于一些新企業(yè)主要是在企業(yè)的前期投入，不僅僅是啟動資金還需要一些日常開銷資金，這比費用轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品所帶來的收益還需要很長的時間，因此投資具有一定的長期性。

摘要：風(fēng)險是危機事件的內(nèi)在本質(zhì)，是應(yīng)急管理中的核心概念，然而風(fēng)險的內(nèi)在本質(zhì)是什么？社會風(fēng)險的具體構(gòu)成是什么？在什么情況下風(fēng)險會累積并爆發(fā)為危機？風(fēng)險如何控制？一直以來缺少理論上的分析。文章運用熵理論在系統(tǒng)演化的背景下來對以上問題作以回答，揭示危機事件發(fā)生發(fā)展與演化的的內(nèi)在本質(zhì)規(guī)律，為風(fēng)險管理與危機應(yīng)對提供理論基礎(chǔ)。

關(guān)鍵詞：熵；社會風(fēng)險；系統(tǒng)論；突發(fā)公共事件；危機

風(fēng)險是公共危機事件的內(nèi)在核心，危機事件形成過程其實質(zhì)就是風(fēng)險產(chǎn)生、醞釀、爆發(fā)、與消退的過程，因而對于風(fēng)險本質(zhì)及其累積、爆發(fā)的內(nèi)在機理與規(guī)律的把握，是人們對危機事件科學(xué)控制、引導(dǎo)、管理的前提。社會生活中風(fēng)險爆發(fā)、危機事件的發(fā)生是一種小概率的非常態(tài)事件、由于它跨學(xué)科性、復(fù)雜性，使它發(fā)生發(fā)展的內(nèi)在原因、演化的機理非常難以把握。人們基于風(fēng)險對于公共危機事件的演化提出了一些解釋框架，比較有代表性的有風(fēng)險-危機模型（RHModel）[1]、壓力-釋放模型（PARModel）、地方-風(fēng)險模型HOP(HazardsofPlace)[2]等，這些模型在很多方面抓住了問題的關(guān)鍵，但對于風(fēng)險、危機的本質(zhì)沒能從更高的理論層面加以揭示，對于風(fēng)險從微觀向宏觀的轉(zhuǎn)化機理也不十分清楚。我國學(xué)者提出了社會物理學(xué)的理論，用類比的方法提出社會燃燒理論，把社會系統(tǒng)的突發(fā)事件，同自然界的燃燒現(xiàn)象進(jìn)行了形象的類比[3]。這一方法形象生動但卻限制了這一理論的適用范圍與解釋力。本文在前人研究的基礎(chǔ)上，將危機事件放在系統(tǒng)演化的背景下，從系統(tǒng)演化的視角出發(fā)，運用熵理論對社會風(fēng)險的本質(zhì)、風(fēng)險的構(gòu)成、爆發(fā)的內(nèi)在機理作以闡釋，為公共危機事件的風(fēng)險管理提理論基礎(chǔ)和思想方法。

1“熵”：社會風(fēng)險的內(nèi)在本質(zhì)

熵這一概念最早出現(xiàn)于熱力學(xué)領(lǐng)域，被用來描述物質(zhì)的狀態(tài)，為度量體系混亂狀況的重要參量。這一概念經(jīng)過不斷的擴展，“后續(xù)的學(xué)者運用這一參量而描述所有物質(zhì)、事物與系統(tǒng)的運動方式及混亂程度等[4]。”熵概念成為描述系統(tǒng)狀態(tài)事物運動狀態(tài)或存在狀態(tài)的不肯定度(不定度)的參量，因其所具有的深刻內(nèi)涵和強大的滲透力的，熵理論從物理學(xué)擴展到生物學(xué)、信息論、管理學(xué)、以及其他社會科學(xué)，甚至成為了一種世界觀[5]。熵理論已逐步成為用來解釋自然現(xiàn)象、社會現(xiàn)象的科學(xué)理論的框架。系統(tǒng)論創(chuàng)始人貝塔朗菲認(rèn)為：“系統(tǒng)能夠被認(rèn)定為某一作用關(guān)系下和環(huán)境產(chǎn)生關(guān)系的多種要素的總和[6]?！笨梢哉f系統(tǒng)無處不在，從無機界到有機界，從自然到社會，任何一種現(xiàn)實事物都是一個系統(tǒng)。而系統(tǒng)最為主要的特點就是結(jié)構(gòu)、就是“序”，而系統(tǒng)的演化，也是系統(tǒng)構(gòu)成要素與序的變化，而熵正是“描寫系統(tǒng)結(jié)構(gòu)、分析系統(tǒng)演化的物理量[7]”，是對系統(tǒng)內(nèi)的序與功能態(tài)的描繪。任何系統(tǒng)處于不斷地變化運動當(dāng)中，熵值能夠體現(xiàn)出既定的宏觀狀態(tài)下，系統(tǒng)內(nèi)微觀與中觀層面下各結(jié)構(gòu)狀態(tài)出現(xiàn)變化的狀態(tài)，也就是說能夠描述出系統(tǒng)的混亂程度。通常，越混亂的系統(tǒng)所對應(yīng)的熵值越大；越有序的系統(tǒng)所對應(yīng)的熵值就越小?！跋到y(tǒng)的熵值實際上是系統(tǒng)無組織程度的量化表述[8]”。風(fēng)險、危機正是在危機管理中表示著類似的內(nèi)涵，系統(tǒng)內(nèi)在風(fēng)險的表現(xiàn)為系統(tǒng)的脆弱性、系統(tǒng)內(nèi)的因素相互作用越為混亂、結(jié)構(gòu)越不穩(wěn)定，系統(tǒng)的熵值越大，也就越脆弱，系統(tǒng)遭到?jīng)_擊后解體的風(fēng)險就越大。用Risk表示一個承災(zāi)系統(tǒng)內(nèi)風(fēng)險大小程度或者說是潛在的危機程度，Ds表示系統(tǒng)的總熵，那么其二者的關(guān)系可以表示為如下函數(shù)關(guān)系：Risk=f(Ds)（1）這是一個遞增函數(shù)，表示在一個承災(zāi)系統(tǒng)中，系統(tǒng)的熵值越大，那么系統(tǒng)就越不穩(wěn)定，其解體的風(fēng)險就越大。風(fēng)險，人們有過很多種定義。從系統(tǒng)的觀點講，就是系統(tǒng)從穩(wěn)定狀態(tài)演化到了一種無序，失序，結(jié)構(gòu)的倒塌，系統(tǒng)解體、嚴(yán)重失序的一種潛在的可能性，它是系統(tǒng)潛在的危機。熵值越大，那么系統(tǒng)的混亂、失序就越嚴(yán)重，生命力就弱，系統(tǒng)遭到破壞的風(fēng)險就越大。因而，“熵”與“風(fēng)險”都是對系統(tǒng)存在狀態(tài)的描述，“熵”是系統(tǒng)內(nèi)在的微觀狀態(tài)的描述，“風(fēng)險”是系統(tǒng)外在的宏觀表現(xiàn)，它們有著內(nèi)在本質(zhì)的一致性。

2社會系統(tǒng)風(fēng)險熵的具體構(gòu)成

一、貸款風(fēng)險分類的目標(biāo)

1.Zeta分析法是“貸與不貸”的貸前審查管理,而貸款風(fēng)險分類是則是貸后管理的有機組成部分,其目的在于揭示貸款的實際價值和風(fēng)險程度,掌握資產(chǎn)質(zhì)量狀況,對不同類型的資產(chǎn)分門別類的采取相應(yīng)的處置手段,提高信貸風(fēng)險的管理與控制水平,為信貸風(fēng)險的量化打下基礎(chǔ)。

2.發(fā)現(xiàn)貸款發(fā)放、管理、監(jiān)控、催收以及不良貸款管理中存在的問題,加強貸款管理。

3.判斷貸款損失準(zhǔn)備金是否充足,從而判斷資本是否充足,為監(jiān)管部門提供最低資本要求監(jiān)管依據(jù)。

二、貸款分類的標(biāo)準(zhǔn)

五級分類是國際金融業(yè)對銀行貸款質(zhì)量的公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn),這種方法是建立在動態(tài)監(jiān)測的基礎(chǔ)上,通過對借款人現(xiàn)金流量、財務(wù)實力、抵押品價值等因素的連續(xù)監(jiān)測和分析,判斷貸款的實際損失程度。也就是說,五級分類不再依據(jù)貸款期限來判斷貸款質(zhì)量,能更準(zhǔn)確地反映不良貸款的真實情況,從而提高銀行抵御風(fēng)險的能力。