現(xiàn)有的短期償債能力指標(biāo)體系主要包括流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。流動(dòng)比率是指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行對(duì)比所確定的比率，速動(dòng)比率是由速動(dòng)資產(chǎn)（速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資-存貨）和流動(dòng)負(fù)債對(duì)比所確定的比率。隨著經(jīng)濟(jì)局勢(shì)的發(fā)展，現(xiàn)有的短期償債能力指標(biāo)體系已不能正確地反映出企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)水平。

一、現(xiàn)有短期償債能力分析的局限性

1、具有粉飾效應(yīng)。企業(yè)管理者為了顯示出短期償債能力指標(biāo)的良好性，會(huì)通過虛列應(yīng)收賬款、少提壞賬準(zhǔn)備、提前確認(rèn)銷售收入和推遲結(jié)轉(zhuǎn)銷售成本以增加存貨等利潤(rùn)操縱方式來扭曲流動(dòng)比率（或速動(dòng)比率）。此外，企業(yè)還可以采取推遲賒購(gòu)商品和暫時(shí)償還債務(wù)等方法人為地粉飾流動(dòng)比率（或速動(dòng)比率），誤導(dǎo)信息使用者。

2、財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性。指標(biāo)中的流動(dòng)資產(chǎn)、速動(dòng)資產(chǎn)數(shù)據(jù)均來自于財(cái)務(wù)報(bào)表，而財(cái)務(wù)報(bào)表以歷史成本報(bào)告資產(chǎn)，不代表其現(xiàn)行成本或變現(xiàn)價(jià)值，如流動(dòng)資產(chǎn)中的待攤費(fèi)用、存貨等不能或不能很快轉(zhuǎn)變?yōu)榭蓛攤默F(xiàn)金。有的企業(yè)有大量的流動(dòng)資產(chǎn)，但現(xiàn)金支付能力很差，甚至無力償還債務(wù)面臨破產(chǎn)清算。

3、易受會(huì)計(jì)核算方法選擇的影響。對(duì)同一會(huì)計(jì)事項(xiàng)的賬務(wù)處理，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許使用幾種不同的規(guī)則和程序，企業(yè)可以自行選擇。例如，存貨計(jì)價(jià)方法有個(gè)別計(jì)價(jià)法、先進(jìn)先出法、后進(jìn)先出法、加權(quán)平均法、移動(dòng)平均法等，不同的方法計(jì)算出的存貨價(jià)值亦不相等，甚至相差很大。

4、分析方法存在問題。指標(biāo)分析是償債能力的主要分析方法，在實(shí)際運(yùn)用時(shí)，人們往往更樂于計(jì)算各項(xiàng)比率指標(biāo)，注重定量分析，而忽視定性分析。比如在運(yùn)用流動(dòng)比率時(shí)，資產(chǎn)的構(gòu)成、資產(chǎn)的計(jì)價(jià)、資產(chǎn)的變現(xiàn)能力、負(fù)債的情況等因素都會(huì)影響流動(dòng)比率指標(biāo)的運(yùn)用，如果只依據(jù)這一個(gè)指標(biāo)的大小來判斷，得出的結(jié)論難免有偏差。

近年來，以物抵債作為我行保全信貸資產(chǎn)的一種重要手段，已經(jīng)被廣大的經(jīng)辦行乃至全行廣泛采用。97年底總行從會(huì)計(jì)核算的角度對(duì)以物抵債收回的償債物的管理進(jìn)行了規(guī)范，設(shè)置了“待處理償債物”科目。但從實(shí)際執(zhí)行情況來看，由于各行執(zhí)行方式各不相同，核算和管理的辦法不夠系統(tǒng)和健全，對(duì)不少具體問題的規(guī)定也不夠明確，加之有關(guān)外部因素的干擾，目前待處理償債物的管理存在很多問題，潛在的資產(chǎn)損失很大。為探索加強(qiáng)和規(guī)范待處理償債物管理的新路子，提高我行的經(jīng)營(yíng)效益，我們對(duì)待處理償債物的情況進(jìn)行了專題統(tǒng)計(jì)調(diào)查。

一、基本情況

截至1999年五月底，我行待處理償債物科目余額76510萬元，其中一年以內(nèi)待處理償債物69177萬元，逾期未處理償債物6658萬元，已處理待處理償債物4645萬元，待核銷償債物折價(jià)674萬元。

自97年10月設(shè)立待處理償債物科目以來，我行的待處理償債物呈快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，一年半時(shí)間內(nèi)，增長(zhǎng)到7.65億元，平均每月增長(zhǎng)4250萬元，占各項(xiàng)貸款的比重也從97年底的1.25‰上升到今年五月底的11.88‰。

從統(tǒng)計(jì)情況看，全行累計(jì)接收償債物80926萬元，其中房屋建筑物48萬平方米，價(jià)值43330萬元，占53.5%；土地1603畝，價(jià)值17885萬元，占22.1%；車輛169輛，價(jià)值2934萬元，占3.6%；設(shè)備1786臺(tái)，價(jià)值5341萬元，占6.6%；其他11435萬元，占14.1%。在其他項(xiàng)目中，大到皮衣、彩電，小到肥皂、襪子，可謂琳瑯滿目，應(yīng)有盡有。

在已處理償債物中，土地233.46畝，價(jià)值2457萬元，房屋13582萬元，價(jià)值1158萬元，共占77.8%，實(shí)際變現(xiàn)3878萬元，損失767萬元，損失率16.5%。

現(xiàn)有的短期償債能力指標(biāo)體系主要包括流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。流動(dòng)比率是指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行對(duì)比所確定的比率，速動(dòng)比率是由速動(dòng)資產(chǎn)（速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資-存貨）和流動(dòng)負(fù)債對(duì)比所確定的比率。隨著經(jīng)濟(jì)局勢(shì)的發(fā)展，現(xiàn)有的短期償債能力指標(biāo)體系已不能正確地反映出企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)水平。

一、現(xiàn)有短期償債能力分析的局限性

1、具有粉飾效應(yīng)。企業(yè)管理者為了顯示出短期償債能力指標(biāo)的良好性，會(huì)通過虛列應(yīng)收賬款、少提壞賬準(zhǔn)備、提前確認(rèn)銷售收入和推遲結(jié)轉(zhuǎn)銷售成本以增加存貨等利潤(rùn)操縱方式來扭曲流動(dòng)比率（或速動(dòng)比率）。此外，企業(yè)還可以采取推遲賒購(gòu)商品和暫時(shí)償還債務(wù)等方法人為地粉飾流動(dòng)比率（或速動(dòng)比率），誤導(dǎo)信息使用者。

2、財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性。指標(biāo)中的流動(dòng)資產(chǎn)、速動(dòng)資產(chǎn)數(shù)據(jù)均來自于財(cái)務(wù)報(bào)表，而財(cái)務(wù)報(bào)表以歷史成本報(bào)告資產(chǎn)，不代表其現(xiàn)行成本或變現(xiàn)價(jià)值，如流動(dòng)資產(chǎn)中的待攤費(fèi)用、存貨等不能或不能很快轉(zhuǎn)變?yōu)榭蓛攤默F(xiàn)金。有的企業(yè)有大量的流動(dòng)資產(chǎn)，但現(xiàn)金支付能力很差，甚至無力償還債務(wù)面臨破產(chǎn)清算。

3、易受會(huì)計(jì)核算方法選擇的影響。對(duì)同一會(huì)計(jì)事項(xiàng)的賬務(wù)處理，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許使用幾種不同的規(guī)則和程序，企業(yè)可以自行選擇。例如，存貨計(jì)價(jià)方法有個(gè)別計(jì)價(jià)法、先進(jìn)先出法、后進(jìn)先出法、加權(quán)平均法、移動(dòng)平均法等，不同的方法計(jì)算出的存貨價(jià)值亦不相等，甚至相差很大。

4、分析方法存在問題。指標(biāo)分析是償債能力的主要分析方法，在實(shí)際運(yùn)用時(shí)，人們往往更樂于計(jì)算各項(xiàng)比率指標(biāo)，注重定量分析，而忽視定性分析。比如在運(yùn)用流動(dòng)比率時(shí)，資產(chǎn)的構(gòu)成、資產(chǎn)的計(jì)價(jià)、資產(chǎn)的變現(xiàn)能力、負(fù)債的情況等因素都會(huì)影響流動(dòng)比率指標(biāo)的運(yùn)用，如果只依據(jù)這一個(gè)指標(biāo)的大小來判斷，得出的結(jié)論難免有偏差。

摘　要：企業(yè)適當(dāng)?shù)呐e債，能夠給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)杠桿效益，降低企業(yè)的綜合資金成本，但舉債經(jīng)營(yíng)也會(huì)給企業(yè)帶來潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)行業(yè)中企業(yè)普遍負(fù)債率偏高，因此，對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)償債能力進(jìn)行實(shí)證性分析顯得尤為重要。本文通過縱橫對(duì)比的方式，以華遠(yuǎn)地產(chǎn)為實(shí)例，以相關(guān)分析企業(yè)最近3年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為依據(jù)，通過相關(guān)償債指標(biāo)的完善和計(jì)算，對(duì)華遠(yuǎn)地產(chǎn)償債能力的強(qiáng)弱進(jìn)行分析。通過分析，證明華遠(yuǎn)地產(chǎn)的償債能力并不太強(qiáng)，其償債能力在同行業(yè)中處于中等水平。

關(guān)鍵詞：縱橫對(duì)比;　償債能力;　指標(biāo)計(jì)算

償債能力分析是上市公司財(cái)務(wù)分析的主要內(nèi)容之一，無論是公司的股東還是潛在的投資者，無論是債權(quán)人還是經(jīng)營(yíng)管理當(dāng)局，都關(guān)注公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，關(guān)心企業(yè)償債能力的強(qiáng)弱，力求通過專業(yè)的財(cái)務(wù)分析工具，對(duì)公司做出全面客觀的評(píng)價(jià)，為其決策提供依據(jù)。本文以我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的知名企業(yè)——華遠(yuǎn)地產(chǎn)為研究對(duì)象，根據(jù)華遠(yuǎn)地產(chǎn)以及同行業(yè)企業(yè)2012年、2013年和2014年三年的年度財(cái)務(wù)報(bào)表披露的相關(guān)數(shù)據(jù)資料，采用縱橫對(duì)比的分析方法，對(duì)其償債能力進(jìn)行實(shí)證性分析，并做出適當(dāng)?shù)脑u(píng)價(jià)。

一、衡量企業(yè)償債能力指標(biāo)的完善

企業(yè)償債能力是指企業(yè)償還債務(wù)的能力，包括短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力，其中衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率等指標(biāo)，衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率以及已獲利息倍數(shù)等指標(biāo)。本文選取流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率四個(gè)主要指標(biāo)進(jìn)行分析，并對(duì)傳統(tǒng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行適當(dāng)?shù)男蘅槨?.流動(dòng)比率。該指標(biāo)是衡量企業(yè)短期償債能力常用到的指標(biāo)，它表明企業(yè)每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)來作為償還保證。一般情況下，流動(dòng)比率的比值越大，說明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，但該比率過高則說明企業(yè)閑置資金過多，會(huì)造成企業(yè)機(jī)會(huì)成本增加和獲利能力降低，流動(dòng)比率一般為2最為合適。流動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債）×100%。由于傳統(tǒng)的指標(biāo)不能完全真實(shí)的反映企業(yè)的的實(shí)際情況，本文對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的范圍適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，流動(dòng)資產(chǎn)扣除一個(gè)年度或一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期以上未收回的應(yīng)收賬款、積壓的存貨、待處理流動(dòng)資產(chǎn)凈損失，再加上存貨、有價(jià)證券變現(xiàn)價(jià)值超過賬面價(jià)值的部分。流動(dòng)負(fù)債中加上或有負(fù)債可能增加流動(dòng)負(fù)債的部分。2.速動(dòng)比率。該指標(biāo)是由流動(dòng)比率補(bǔ)充、修正而來，該指標(biāo)在計(jì)算時(shí)，將存貨等變現(xiàn)能力較差的資產(chǎn)從流動(dòng)資產(chǎn)中剔除，速動(dòng)資產(chǎn)是可立即用于償還債務(wù)。一般認(rèn)為速動(dòng)比率達(dá)到1時(shí)是很安全的。速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-待攤費(fèi)用）÷流動(dòng)負(fù)債×100%。本文對(duì)速動(dòng)資產(chǎn)稍作調(diào)整，速動(dòng)資產(chǎn)扣除用于購(gòu)買或投資長(zhǎng)期資產(chǎn)的預(yù)付賬款和一個(gè)年度或超過一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期未收回的應(yīng)收賬款，再加上有價(jià)證券可變現(xiàn)價(jià)值超過賬面價(jià)值的部分。3.資產(chǎn)負(fù)債率。該指標(biāo)指的是企業(yè)的負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，它表明企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是通過借債來籌資的。從經(jīng)營(yíng)的角度看，資產(chǎn)負(fù)責(zé)率越低，說明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，但運(yùn)用外部資金的能力越差；比率越高，說明企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿作用越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總數(shù)÷資產(chǎn)總額）×100%。本文在計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)時(shí)將企業(yè)資產(chǎn)賬面價(jià)值與實(shí)際價(jià)值不符的，按照資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值計(jì)算。4.產(chǎn)權(quán)比率。該指標(biāo)也叫做凈資產(chǎn)負(fù)債率，是指負(fù)債總額和所有者權(quán)益總額的比率。它表明債權(quán)人提供的負(fù)債資金與所有者提供的權(quán)益資金的比值關(guān)系。產(chǎn)權(quán)比率反映的是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性。產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額÷所有者權(quán)益總額）×100%。對(duì)象公司連續(xù)3年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的匯總將華遠(yuǎn)地產(chǎn)歷年在網(wǎng)上公布的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)歸納匯總成下表：表1華遠(yuǎn)地產(chǎn)2012年至2014年年度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)匯總表單位：萬元

二、企業(yè)償債能力的縱向分析

1我國(guó)企業(yè)償債能力分析中存在的問題

1.1現(xiàn)有的償債能力分析建立在清算基礎(chǔ)而非持續(xù)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)之上。長(zhǎng)期以來，對(duì)償債能力的分析是建立在對(duì)企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)進(jìn)行清盤變賣的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，并且認(rèn)為企業(yè)的債務(wù)應(yīng)該由企業(yè)的資產(chǎn)作保障。比如：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率以及資產(chǎn)負(fù)債率都是基于這樣的基礎(chǔ)來計(jì)算的。這種分析基礎(chǔ)看起來似乎十分有道理，但是并不符合企業(yè)將來的實(shí)際運(yùn)行狀況。企業(yè)要生存下去就不可能將所有流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)來償還流動(dòng)負(fù)債，也不可能將所有資產(chǎn)變現(xiàn)來償還企業(yè)所有債務(wù)。因此只能以持續(xù)經(jīng)營(yíng)為基礎(chǔ)而非清算基礎(chǔ)來判斷企業(yè)的償債能力，否則評(píng)價(jià)的結(jié)論只能是企業(yè)的清算償債能力。而正常持續(xù)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)償還債務(wù)要依賴企業(yè)穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，所以如果不包括對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量的分析，償債能力的分析就有失偏頗。

1.2償還債務(wù)資金來源渠道的單一化。償還負(fù)債的資金來源有多種渠道，可以資產(chǎn)變現(xiàn)，可以是經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金，還可以是新的短期融資資金。而后兩種償還渠道往往是企業(yè)在正常經(jīng)營(yíng)情況下常常采用的。現(xiàn)有的償債能力分析大多是以資產(chǎn)變現(xiàn)為主要資金來源的渠道，顯然不能正確衡量企業(yè)的債務(wù)償還能力。

1.3現(xiàn)有的償債能力分析呈靜態(tài)性，而非動(dòng)態(tài)性。只重視了一種靜態(tài)效果，而沒有充分重視在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)過程中的償債能力，只重視了某一時(shí)點(diǎn)上的償債能力，而不重視達(dá)到這一時(shí)點(diǎn)之前積累的過程。

1.4現(xiàn)有的償債能力分析沒有將利息的支付與本金的償還放在同等重要的位置。對(duì)于長(zhǎng)期性的債務(wù)，本金數(shù)額巨大，到期一次還本，必須有一個(gè)利潤(rùn)或現(xiàn)金流入積累的過程，否則企業(yè)必然會(huì)感到巨大的財(cái)務(wù)壓力。這樣一個(gè)積累過程沒有在財(cái)務(wù)分析中充分反映，必然導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生錯(cuò)誤的想法。

2短期償債能力的分析

一、資金運(yùn)營(yíng)的概念

在會(huì)計(jì)學(xué)角度來看，資金運(yùn)營(yíng)主要是指流動(dòng)資金和流動(dòng)負(fù)債二者的凈額，通常情況下，二者的差額是衡量公司償債能力的重要指標(biāo)。在財(cái)務(wù)人員角度出發(fā)，資金運(yùn)營(yíng)主要是指流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債二者的總和，此時(shí)的總和為二者關(guān)系的體現(xiàn)，而非二者數(shù)額的簡(jiǎn)單加總。流動(dòng)資金主要是指企業(yè)一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)，可以運(yùn)用或者變現(xiàn)的資金，此時(shí)的營(yíng)業(yè)周期以一年為期限。流動(dòng)資金的特點(diǎn)主要有較短的占用時(shí)間、較快的周轉(zhuǎn)速度、較為容易的變現(xiàn)。企業(yè)流動(dòng)資金擁有的情況直接關(guān)系著企業(yè)的財(cái)務(wù)管理能力，較多的流動(dòng)資金可以防止財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。流動(dòng)資產(chǎn)的項(xiàng)目主要有貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)、短期投資、應(yīng)收賬款和存貨等。流動(dòng)負(fù)債的項(xiàng)目主要有短期借款、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)付稅金與未交利潤(rùn)等。

二、資金運(yùn)營(yíng)對(duì)上市公司償債能力的影響

對(duì)于上市公司的償債能力來說，根據(jù)時(shí)間的長(zhǎng)短可以分為短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力，前者主要是指在較短時(shí)間內(nèi)，流動(dòng)資產(chǎn)能夠?qū)α鲃?dòng)負(fù)債進(jìn)行償還的程度，它也可以理解為現(xiàn)金流入對(duì)現(xiàn)金流出的支付能力。

(一)對(duì)短期償債能力的影響

1、在凈營(yíng)運(yùn)資金方面。凈營(yíng)運(yùn)資金是衡量短期償債能力的重要指標(biāo)，二者呈正比，當(dāng)前者相對(duì)較高時(shí)，后者也相對(duì)較好。凈營(yíng)運(yùn)資金主要是指在流動(dòng)資產(chǎn)中去除流動(dòng)負(fù)債后的余額。它直接關(guān)系著企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力與財(cái)務(wù)狀況。案例分析:某上市公司在2013年與2014年的凈營(yíng)運(yùn)資金情況如下:在2013年末，公司的凈運(yùn)營(yíng)資金為41232．21－8656．12=32576．09萬元在2014年初，公司的凈運(yùn)營(yíng)資金為43579．91－7826．21=35753．7萬元，根據(jù)兩年凈運(yùn)營(yíng)資金的數(shù)值可知，關(guān)于上市公司短期償債能力的分析具有動(dòng)態(tài)性，其短期償債能力處于變化的狀態(tài)，通過兩年的數(shù)據(jù)對(duì)比可知，2014年的資金運(yùn)營(yíng)情況相對(duì)較好。運(yùn)營(yíng)資金的增多主要是由流動(dòng)資產(chǎn)的增加與流動(dòng)負(fù)債的減少造成的。但凈運(yùn)營(yíng)資金的數(shù)值具有絕對(duì)性，它受企業(yè)規(guī)模的影響，為了減少企業(yè)規(guī)模的影響，借助了流動(dòng)比率，它對(duì)公司短期償債能力的評(píng)價(jià)具有準(zhǔn)確性。

摘要：股份公司有效提高償債能力，是維護(hù)債權(quán)人正當(dāng)權(quán)益的法律約束，是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的客觀要求；不僅是企業(yè)在瞬息萬變的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中求得生存與發(fā)展的先決條件，也是增強(qiáng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，樹立現(xiàn)代市場(chǎng)觀念的重要表現(xiàn)。

關(guān)鍵詞：股份有限公司償債能力分析管理建議

償債能力是指企業(yè)對(duì)債務(wù)清償?shù)某惺苣芰虮Ｕ铣潭?，即企業(yè)償還到期債務(wù)的現(xiàn)金保證程度。因此，重視并有效提高償債能力，是維護(hù)債權(quán)人正當(dāng)權(quán)益的法律約束，是企業(yè)保持良好市場(chǎng)形象和資信地位，避免風(fēng)險(xiǎn)損失，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的客觀要求；不僅是企業(yè)走向市場(chǎng)并在瞬息萬變的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中求得生存與發(fā)展的先決條件，而且也是增強(qiáng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，樹立現(xiàn)代市場(chǎng)觀念的重要表現(xiàn)。

一、償債能力分析

償債能力是指企業(yè)償還各種債務(wù)的能力，是企業(yè)對(duì)債務(wù)清償?shù)谋ＷC程度。債權(quán)人通常把償債能力作為考察評(píng)價(jià)企業(yè)的主要內(nèi)容，并以此判斷是否對(duì)企業(yè)舉債，因此，保持良好的償債能力，是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的重要前提。

企業(yè)依據(jù)對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析來評(píng)價(jià)和剖析該企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，以反映企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過程中的財(cái)務(wù)狀況及發(fā)展趨勢(shì)，來幫助企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)管理和投資決策。該論文通過對(duì)償債能力分析來說明財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)的重要性。

第一條為確保政府在金融市場(chǎng)的信用，規(guī)避政府財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，區(qū)人民政府決定設(shè)立政府貸款償債專項(xiàng)資金。為加強(qiáng)償債專項(xiàng)資金的管理，特制定本辦法。

第二條償債專項(xiàng)資金的來源

（一）每年區(qū)財(cái)政預(yù)算內(nèi)安排的城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目貸款還本付息資金，原則上不低于當(dāng)年地方一般預(yù)算收入的10%；

（二）每年區(qū)財(cái)政從區(qū)直各部門、單位（街道辦事處、鄉(xiāng)人民政府、法院、檢察院、教育、人防等部門除外）征收的行政事業(yè)收費(fèi)及收入中按一定比例提取安排用于償債專項(xiàng)資金，其中：

1、區(qū)直各部門、單位征收的行政性收費(fèi)按收費(fèi)總額的20%提取、事業(yè)性收費(fèi)按收費(fèi)總額的15%提取；

2、區(qū)直各部門、單位征收的罰沒收入按30%提取，區(qū)財(cái)政部門日常監(jiān)督和專項(xiàng)稽查所查處的違紀(jì)收入全額安排用于償債專項(xiàng)資金；