摘要：美國(guó)次貸危機(jī)是一場(chǎng)新型的金融危機(jī)，起產(chǎn)生的內(nèi)在機(jī)理是金融產(chǎn)品透明度不夠，信息不對(duì)稱，金融風(fēng)險(xiǎn)被逐步放大并移至投資者，這些風(fēng)險(xiǎn)從住房市場(chǎng)蔓延到資本市場(chǎng)，從金融領(lǐng)域擴(kuò)展到經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，并通過(guò)資本渠道和貿(mào)易渠道擴(kuò)展到整個(gè)世界。次貸危機(jī)不僅對(duì)美國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)產(chǎn)生了重大的影響，引起美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退。同時(shí)通過(guò)國(guó)際貿(mào)易和全球金融市場(chǎng)等渠道，次貸危機(jī)轉(zhuǎn)變?yōu)槿蚪鹑谖C(jī)，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)和各個(gè)國(guó)家都產(chǎn)生了重要影響。

關(guān)鍵詞：次貸危機(jī)；經(jīng)濟(jì)衰退；金融市場(chǎng)動(dòng)蕩；信用危機(jī)；世界經(jīng)濟(jì)

2007年4月4日，美國(guó)新世紀(jì)金融公司由于刺激住宅抵押貸款業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，次貸問(wèn)題逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。截止到現(xiàn)在，美國(guó)的次貸危機(jī)已經(jīng)持續(xù)了18月，其已經(jīng)發(fā)展為現(xiàn)在所謂的“金融海嘯”，昔日熙熙攘攘的華爾街現(xiàn)在卻陷入了自1929-1933年的大危機(jī)之后的最嚴(yán)重的金融危機(jī)，到2008年7月，美國(guó)的次貸危機(jī)和動(dòng)蕩的國(guó)際金融市場(chǎng)一度出現(xiàn)了緩解的跡象，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家樂(lè)觀的斷言美國(guó)次貸危機(jī)最嚴(yán)重的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去。然而到了2008年9月，雷曼兄弟公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，美林證券被美國(guó)銀行收購(gòu)，美國(guó)政府出手挽救美國(guó)保險(xiǎn)業(yè)巨頭美國(guó)國(guó)際集團(tuán)，這個(gè)由次貸危機(jī)引起的金融海嘯現(xiàn)在正在沖擊整個(gè)世界，其廣度和深度也都無(wú)法預(yù)測(cè)。時(shí)至今日，美國(guó)次貸危機(jī)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，而是正在進(jìn)入到一個(gè)新的發(fā)展階。至于其對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)的影響，我將在以下淺談幾點(diǎn)。僅代表個(gè)人意見。

一、次貸危機(jī)的原因

為其影響，我們不得不認(rèn)真的分析一下引起美國(guó)次貸危機(jī)的原因。美國(guó)次貸危機(jī)，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)是美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)上的次級(jí)貸款危機(jī)及其在全球的擴(kuò)散。從其表面來(lái)看，誘使其發(fā)生的原因是多方面的，其中包括美國(guó)在“9.11”事件后為了刺激經(jīng)濟(jì)而不斷采取降息的政策，金融衍生品的創(chuàng)新以及經(jīng)濟(jì)全球化而帶來(lái)的金融全球化，而后房?jī)r(jià)的不斷下降，以上種種都使得次貸危機(jī)在美國(guó)發(fā)生，并迅速的影響了整個(gè)世界的金融市場(chǎng)?；谝恍W(xué)者對(duì)美國(guó)次貸危機(jī)的研究，一致認(rèn)為美國(guó)次貸危機(jī)是一種新型的危機(jī)，其產(chǎn)生的內(nèi)在機(jī)理是金融產(chǎn)品透明度不夠，信息不對(duì)稱，金融風(fēng)險(xiǎn)被逐步放大并移至投資者，這些風(fēng)險(xiǎn)從住房市場(chǎng)蔓延到資本市場(chǎng)，從金融領(lǐng)域擴(kuò)展到經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，并通過(guò)資本渠道和貿(mào)易渠道擴(kuò)展到整個(gè)世界。追根溯源，美國(guó)次貸危機(jī)是由于美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫破裂而引起的。究其更深層次的原因，是金融領(lǐng)域和實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的長(zhǎng)期失衡，通過(guò)與房貸相關(guān)的金融領(lǐng)域的危機(jī)的形式爆發(fā)出來(lái)，實(shí)質(zhì)上是資產(chǎn)價(jià)格的泡沫破裂并釋放到真?zhèn)€金融領(lǐng)域而引起嚴(yán)重的危機(jī)。這次的次貸危機(jī)，對(duì)美國(guó)乃至整個(gè)世界的經(jīng)濟(jì)都產(chǎn)生了及其重大的影響。

二、次貸危機(jī)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

實(shí)施以擴(kuò)大國(guó)債投資為重點(diǎn)的積極財(cái)政政策的基本目標(biāo)是，通過(guò)國(guó)債投資的擴(kuò)張，引導(dǎo)、啟動(dòng)民間投資，刺激消費(fèi)需求增長(zhǎng)，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，抑制經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)，保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定、健康發(fā)展。從實(shí)際政策結(jié)果看，1998~2001年，各年國(guó)債投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率分別達(dá)到1.5個(gè)、2個(gè)、1.7個(gè)和1.8個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)國(guó)家信息中心的分析，如果沒(méi)有2100億元的國(guó)債投資以及所帶動(dòng)的社會(huì)資金投入，1998年和1999年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將只能達(dá)到6.3％和4.5％。國(guó)債投資政策的基本目標(biāo)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)。

國(guó)債投資之所以能夠拉動(dòng)內(nèi)需，促進(jìn)增長(zhǎng)，與國(guó)債資金正確的產(chǎn)業(yè)投向選擇密切相關(guān)。從1998年至2000年間國(guó)債投資統(tǒng)計(jì)資料分析，國(guó)債項(xiàng)目主要集中在農(nóng)林水利、交通通信、城市基礎(chǔ)設(shè)施、城鄉(xiāng)電網(wǎng)改造、糧庫(kù)、經(jīng)濟(jì)適用住房和技改貼息等七個(gè)方面。1998~2000年，上述七個(gè)方面合計(jì)的項(xiàng)目個(gè)數(shù)占全部國(guó)債項(xiàng)目個(gè)數(shù)的比重分別為100％、78.4％和79.6％。上述七個(gè)方面合計(jì)的計(jì)劃總投資占全部國(guó)債項(xiàng)目計(jì)劃總投資的比重分別為100％、96.0％和95.7％。國(guó)債項(xiàng)目及投資重點(diǎn)指向了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，國(guó)債投資需求擴(kuò)張主要影響了建筑業(yè)、交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、機(jī)械工業(yè)、建筑材料工業(yè)、金屬冶煉及壓延工業(yè)、金屬制品業(yè)、儀器儀表及其他計(jì)量器具制造業(yè)、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)等部門產(chǎn)出增長(zhǎng)。因?yàn)?，在上述部門中，資本形成誘發(fā)的產(chǎn)出占本部門總產(chǎn)出的比重大多超過(guò)50％，也就是說(shuō)，這些部門受投資需求擴(kuò)張的影響較大。

問(wèn)題似乎到此應(yīng)該結(jié)束了，我國(guó)近年來(lái)的國(guó)債投資的波及效果m及需求拉動(dòng)都很明顯，如果未來(lái)繼續(xù)實(shí)施國(guó)債投資擴(kuò)張，仍然可以堅(jiān)持原有的基礎(chǔ)設(shè)施投向。但是，實(shí)際情況遠(yuǎn)非那樣簡(jiǎn)單。近年來(lái)的國(guó)債投資主要集中在農(nóng)林水利、交通通信、城市基礎(chǔ)設(shè)施、城鄉(xiāng)電網(wǎng)改造、糧庫(kù)建設(shè)等幾個(gè)領(lǐng)域，造成各地項(xiàng)目選擇上出現(xiàn)困難，既能帶來(lái)直接經(jīng)濟(jì)效益，又能拉動(dòng)更多產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)的項(xiàng)目逐步減少。大規(guī)模的國(guó)債投入已使一些地區(qū)(沿海地區(qū))的基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模大大超前于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需要，甚至出現(xiàn)很大程度的閑置與浪費(fèi)。從總體上看，隨著國(guó)債投資規(guī)模的擴(kuò)大，國(guó)債投資效益呈遞減趨勢(shì)。這意味著國(guó)債投資的波及效果和需求拉動(dòng)作用在逐漸降低。因此，目前有觀點(diǎn)認(rèn)為，要更有效地實(shí)現(xiàn)國(guó)債對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用，應(yīng)以提高國(guó)債項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益為重點(diǎn)，將更大比例的資金有重點(diǎn)地投向產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性強(qiáng)、需求拉動(dòng)力強(qiáng)的項(xiàng)目。

產(chǎn)業(yè)的感應(yīng)度系數(shù)和影響力系數(shù)是波及效果的重要指標(biāo)。影響力系數(shù)從一個(gè)部門對(duì)其他部門產(chǎn)生的波及影響的角度來(lái)反映各產(chǎn)業(yè)間的技術(shù)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系。感應(yīng)度系數(shù)從一個(gè)部門所受的感應(yīng)程度的角度來(lái)反映各產(chǎn)業(yè)間的技術(shù)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系。在1995年33個(gè)部門影響力系數(shù)和感應(yīng)度系數(shù)排序表中，影響力系數(shù)大于1的部門有18個(gè)，主要集中在除食品工業(yè)以外的制造業(yè)和建筑業(yè)，這些部門對(duì)其他部門的生產(chǎn)所產(chǎn)生的需求波及效果高于影響力系數(shù)小于1的農(nóng)業(yè)和礦業(yè)等初級(jí)產(chǎn)品部門、食品工業(yè)、電力生產(chǎn)以及服務(wù)業(yè)等部門。感應(yīng)力系數(shù)大于1的部門有13個(gè)，包括初級(jí)產(chǎn)品中的農(nóng)業(yè)和石油開采業(yè)，商業(yè)和貨運(yùn)業(yè)等部門。這些部門大多屬于基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施，它們對(duì)其他部門的需求感應(yīng)程度高于感應(yīng)力系數(shù)小于1的部門。當(dāng)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)，這些部門的投資擴(kuò)張，有利于緩解國(guó)民經(jīng)濟(jì)的瓶頸+上述分析表明，在1998年以來(lái)內(nèi)需不足、經(jīng)濟(jì)減速的條件下，投資發(fā)展影響力系數(shù)較大的產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更有利。這似乎意味著國(guó)債投向制造業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更有益。

但是，上述想法也存在某些矛盾。國(guó)債投資屬于公共支出，主要應(yīng)用于提供市場(chǎng)機(jī)制不能解決、私人資本發(fā)展缺乏起碼條件的、外部性較強(qiáng)的公共產(chǎn)品，而不應(yīng)直接投入屬于企業(yè)投資范圍的制造業(yè)等競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)。國(guó)債投資的真實(shí)效果應(yīng)以能否帶來(lái)社會(huì)福利水平的提高和經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境的改善為標(biāo)準(zhǔn)，而不能主要以產(chǎn)業(yè)的即期波及程度和直接經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行衡量。國(guó)債投資是要?jiǎng)?chuàng)造環(huán)境，而不是創(chuàng)造收益。只要通過(guò)國(guó)債籌集的資金用于基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)，能夠給人們提供應(yīng)有的效用，能為私人投資創(chuàng)造良好的條件，國(guó)債政策的作用就越強(qiáng)；只要國(guó)債資金投入諸如教育、培訓(xùn)等方面，形成人力資本，就會(huì)產(chǎn)生正的外部性，提高政府投資的社會(huì)效益和長(zhǎng)期效益?；谶@一原則，國(guó)債資金以創(chuàng)造環(huán)境為目標(biāo)，繼續(xù)投向基礎(chǔ)設(shè)施和公共事業(yè)的大方向是正確的。只是要根據(jù)不同基礎(chǔ)設(shè)施或公共事業(yè)項(xiàng)目對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的適應(yīng)程度，進(jìn)行國(guó)債投入結(jié)構(gòu)的適當(dāng)調(diào)整。

當(dāng)然，從根本上講，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本目標(biāo)不是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)本身，而是要促進(jìn)人民生活水平不斷提高，實(shí)現(xiàn)更充分意義上的就業(yè)。投資是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要手段，因此，投資增長(zhǎng)也就不單純只是為了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，更重要的目標(biāo)應(yīng)該是充分就業(yè)。如果投資增長(zhǎng)不能明顯帶動(dòng)就業(yè)增長(zhǎng)，促進(jìn)居民收入增長(zhǎng)和消費(fèi)增長(zhǎng)，則投資增長(zhǎng)將是低效的。近年以來(lái)，由于國(guó)債投資強(qiáng)大帶動(dòng)作用，我國(guó)的固定資產(chǎn)投資呈現(xiàn)顯著的基礎(chǔ)設(shè)施化特征。2000年底，電力、交通、通信等基礎(chǔ)設(shè)施投資占國(guó)有投資的比例已達(dá)到45％左右，這一比例高于20世紀(jì)90年代初18個(gè)百分點(diǎn)。這部分基礎(chǔ)設(shè)施投資能夠?qū)蜆I(yè)產(chǎn)生短期的需求影響，但是，與工業(yè)中的制造業(yè)相比，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目完成以后所能提供的就業(yè)量較少，也不能對(duì)就業(yè)產(chǎn)生穩(wěn)定、持久的需要。因此，國(guó)債投資擴(kuò)張雖然有利于投資增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但是，對(duì)就業(yè)增長(zhǎng)的影響則是有限的，不能過(guò)分夸大。

摘要：美國(guó)的次貸危機(jī)引發(fā)了全世界金融局勢(shì)的深刻變化，金融研究領(lǐng)域逐漸提出了全球新型金融危機(jī)的全新概念，并且針對(duì)金融危機(jī)發(fā)生的特點(diǎn)進(jìn)行嚴(yán)格闡述，全球新型金融危機(jī)會(huì)對(duì)中國(guó)外匯儲(chǔ)備的管理等各個(gè)層面產(chǎn)生廣泛影響。全球信貸市場(chǎng)的危機(jī)使得整體世界局勢(shì)發(fā)展道路坎坷崎嶇，需要各國(guó)共同聯(lián)合妥善對(duì)待。當(dāng)今世界上有很多國(guó)家都以美元儲(chǔ)備為主要貨幣，這些國(guó)家的儲(chǔ)備貨幣局勢(shì)都不甚明朗。近年來(lái)，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備規(guī)模逐漸擴(kuò)大，會(huì)使得我國(guó)面臨美元貶值的匯率風(fēng)險(xiǎn)，以及各種機(jī)構(gòu)債券市場(chǎng)價(jià)值嚴(yán)重跌落帶來(lái)的發(fā)型隱患，新型金融危機(jī)與我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的脈絡(luò)息息相關(guān)。

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；外匯儲(chǔ)備；戰(zhàn)略調(diào)整

一、全球新型金融危機(jī)的特征概述

（一）發(fā)達(dá)國(guó)家是新型金融危機(jī)的主要代表

發(fā)達(dá)國(guó)家在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中起著主導(dǎo)作用，經(jīng)濟(jì)危機(jī)往往會(huì)有一個(gè)重要國(guó)家產(chǎn)生，進(jìn)而波及整體世界范圍。例如：美國(guó)，美國(guó)是世界主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣國(guó)，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)局勢(shì)整體化趨勢(shì)更加明顯的情況下，作為最發(fā)達(dá)的國(guó)家經(jīng)濟(jì)體的美國(guó)，如果發(fā)生金融危機(jī)，首先會(huì)波及以美元為主要儲(chǔ)備幣種的中國(guó)大陸，容易導(dǎo)致中國(guó)整體外匯儲(chǔ)備體系發(fā)現(xiàn)混亂，也會(huì)為全球外匯儲(chǔ)備市場(chǎng)帶來(lái)新一輪巨大的挑戰(zhàn)，甚至影響到未來(lái)國(guó)際貨幣發(fā)展前景和整體格局。

（二）新型投資主體規(guī)模不斷擴(kuò)大

1我國(guó)現(xiàn)階段境外投資基本情況

我國(guó)境外投資的發(fā)展歷史始于改革開放之初。但當(dāng)時(shí)國(guó)際收支平衡壓力大,外匯資金短缺,投資主體單一(主要是國(guó)有企業(yè)),國(guó)際市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)不足,因此境外投資主要是設(shè)立貿(mào)易公司或者窗口公司,投資規(guī)模較小。20多年來(lái),我國(guó)境外投資由無(wú)到有,不斷發(fā)展壯大,尤其20世紀(jì)90年代中期以來(lái),我國(guó)境外投資呈現(xiàn)出高速發(fā)展的態(tài)勢(shì)。到1998年底,境外企業(yè)數(shù)達(dá)到5666家,中方協(xié)議投資總額為63.3億美元。1979~2001年底,我國(guó)累計(jì)設(shè)立各類境外企業(yè)6610家,中方協(xié)議投資額84億美元。更為重要的是中國(guó)境外投資突破了以往的單一模式,在迅速發(fā)展的同時(shí)體現(xiàn)了多元化的趨勢(shì),主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:

1.1投資地區(qū)多元化

中國(guó)境外投資原來(lái)都以港澳投資為主,到2005年底已經(jīng)遍及世界160多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。對(duì)亞、非、拉美新興市場(chǎng)投資很快。截止2004年底,我國(guó)在港澳合計(jì)設(shè)立境外企業(yè)2856家,中方協(xié)議投資43億美元。

1.2投資目標(biāo)多元化

我國(guó)傳統(tǒng)的境外投資的目標(biāo)大多是以設(shè)立貿(mào)易公司并將進(jìn)出口貿(mào)易環(huán)節(jié)內(nèi)部化,或者設(shè)立開發(fā)公司并將原材料(包括資源)供給環(huán)節(jié)內(nèi)部化。當(dāng)前境外投資目標(biāo)出現(xiàn)了明顯的多元化趨勢(shì):一是市場(chǎng)服務(wù)性的投資,即通過(guò)投資建立完善的國(guó)際營(yíng)銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。如溫州的月兔電器集團(tuán)公司在西班牙設(shè)立公司,為出口的空調(diào)提供零配件和售后服務(wù)。這種境外投資的目標(biāo)是產(chǎn)品服務(wù)環(huán)節(jié)的內(nèi)部化,可以視為進(jìn)出口貿(mào)易環(huán)節(jié)內(nèi)部化目標(biāo)的延續(xù)和深化;二是出口導(dǎo)向型的投資,即在出口市場(chǎng)或者出口市場(chǎng)的周邊國(guó)家和地區(qū)建立生產(chǎn)基地,主要設(shè)備、原材料由國(guó)內(nèi)供給,產(chǎn)品一般在境外銷售。這種境外投資大多是我國(guó)邊緣產(chǎn)業(yè)(也是優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè))向其他國(guó)家的轉(zhuǎn)移,符合產(chǎn)品生命周期規(guī)律;三是技術(shù)獲取型的投資,通過(guò)投資加強(qiáng)與國(guó)外的技術(shù)合作,獲取上游技術(shù)。如東方通信股份有限公司投資在美國(guó)設(shè)立依斯泰克有限公司,進(jìn)行CDMA技術(shù)和產(chǎn)品開發(fā)。

摘要：近年來(lái)隨著我國(guó)社會(huì)的不斷發(fā)展，經(jīng)濟(jì)水平的穩(wěn)步提高，財(cái)務(wù)欺詐的情況在各個(gè)地區(qū)不斷發(fā)生，各種各樣的財(cái)務(wù)欺詐情況層出不窮。財(cái)務(wù)欺詐給世界經(jīng)濟(jì)和各個(gè)規(guī)模的企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生了嚴(yán)重的阻礙。因此很多國(guó)家逐漸開始對(duì)公司的財(cái)務(wù)情況加大重視力度，并且紛紛出臺(tái)相關(guān)政策，目的就是為了避免財(cái)務(wù)欺詐狀況出現(xiàn)，但是目前為止因?yàn)楹芏鄧?guó)家的法律制度不夠完善，很多政策的結(jié)構(gòu)都不合理，也因此出現(xiàn)很多內(nèi)憂外患的問(wèn)題，那么如何有效解決公司財(cái)務(wù)欺詐情況，也成了目前我國(guó)金融市場(chǎng)上急需解決的問(wèn)題。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)欺詐審計(jì)對(duì)策對(duì)策研究

隨著社會(huì)的發(fā)展，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)水平在不斷提高，在很多企業(yè)和公司都出現(xiàn)了財(cái)務(wù)欺詐的行為，這樣的情況不管是對(duì)投資者還是對(duì)于企業(yè)都是一個(gè)錯(cuò)誤的做法。這樣的行為發(fā)展下去，很容易使投資人員的財(cái)產(chǎn)受到損失，同時(shí)也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)公司陷入運(yùn)營(yíng)情況停滯不前的現(xiàn)象，很多投資者表示對(duì)企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)欺詐的事情很難以接受。并且頻繁出現(xiàn)財(cái)務(wù)欺詐的行為，不僅僅會(huì)使投資者無(wú)法了解企業(yè)財(cái)務(wù)的情況，引導(dǎo)投資者做出錯(cuò)誤的決定，企業(yè)和投資者二者之間都受到了難以估計(jì)的損失。所以，本文認(rèn)為當(dāng)下財(cái)務(wù)欺詐的危害出現(xiàn)的消極影響，還需要積極避免，以此保證投資者和企業(yè)之間的良好合作關(guān)系。本文針對(duì)公司財(cái)務(wù)欺詐的問(wèn)題展開分析，提出相關(guān)的審計(jì)對(duì)策，以期為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

一、公司財(cái)務(wù)欺詐形成的條件與原因

（一）財(cái)務(wù)欺詐產(chǎn)生的條件

公司中出現(xiàn)財(cái)務(wù)欺詐的主要有三點(diǎn)：第一點(diǎn)就是三角理論；第二點(diǎn)就是GONE理論；第三點(diǎn)就是企業(yè)舞弊風(fēng)險(xiǎn)因子理論。其中第一點(diǎn)三角理論指出在企業(yè)財(cái)務(wù)舞弊以及生產(chǎn)過(guò)程中還需要壓力、動(dòng)機(jī)，以及自我合理化等條件的幫助。而壓力就是指公司的財(cái)務(wù)中出現(xiàn)舞弊者，該舞弊者的做事動(dòng)機(jī)，財(cái)務(wù)的舞弊者也能夠明白財(cái)務(wù)欺詐過(guò)程中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，但是卻愿意尋找理由給自己的舞弊行為做出合理的解釋。第二點(diǎn)GONE理論指的也是出現(xiàn)財(cái)務(wù)舞弊情況中的幾點(diǎn)要素，舞弊者對(duì)于金錢的貪婪，以及對(duì)于錢財(cái)都具有很強(qiáng)的需求，因此會(huì)出現(xiàn)不計(jì)后果的舞弊行為。第三點(diǎn)企業(yè)舞弊風(fēng)險(xiǎn)因子理論中認(rèn)為，一般風(fēng)險(xiǎn)因子以及個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)因子所組成?？偠灾l(fā)生舞弊的情況還需要一定的條件，當(dāng)舞弊者受到一定的壓力的時(shí)候，組織的內(nèi)部控制不能夠給予其機(jī)會(huì)，并且懲罰力度不夠的時(shí)候，就很容易發(fā)生財(cái)務(wù)舞弊。

編者按：本文主要從我國(guó)現(xiàn)階段境外投資基本情況；構(gòu)建多層次的重點(diǎn)管理模式；加大對(duì)境外投資的政策扶植力度和管理；我國(guó)境外投資的定位進(jìn)行論述。其中，主要包括：我國(guó)境外投資的發(fā)展歷史始于改革開放之初、投資地區(qū)多元化、投資目標(biāo)多元化、市場(chǎng)服務(wù)性的投資、出口導(dǎo)向型的投資、投資主體多元化、境外投資作為國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分、獲取我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的戰(zhàn)略資源、發(fā)揮我國(guó)比較優(yōu)勢(shì)和勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)向發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)通過(guò)成熟技術(shù)和設(shè)備進(jìn)行投資、企業(yè)——產(chǎn)業(yè)選擇的相關(guān)性、產(chǎn)業(yè)內(nèi)部貿(mào)易量的相關(guān)性等，具體請(qǐng)?jiān)斠姟?/p>

摘要隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的完善，我國(guó)企業(yè)正在世界范圍內(nèi)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。文章介紹了我國(guó)現(xiàn)階段境外投資的基本情況，針對(duì)市場(chǎng)服務(wù)型、出口導(dǎo)向型、技術(shù)采取型、資源開發(fā)型四種境外投資類型，提出構(gòu)建多層次的管理模式，加大對(duì)境外投資的扶植力度，明確我國(guó)境外投資的定位。

關(guān)鍵詞境外投資投資模式框架構(gòu)建

1我國(guó)現(xiàn)階段境外投資基本情況

我國(guó)境外投資的發(fā)展歷史始于改革開放之初。但當(dāng)時(shí)國(guó)際收支平衡壓力大，外匯資金短缺，投資主體單一（主要是國(guó)有企業(yè)），國(guó)際市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)不足，因此境外投資主要是設(shè)立貿(mào)易公司或者窗口公司，投資規(guī)模較小。20多年來(lái)，我國(guó)境外投資由無(wú)到有，不斷發(fā)展壯大，尤其20世紀(jì)90年代中期以來(lái)，我國(guó)境外投資呈現(xiàn)出高速發(fā)展的態(tài)勢(shì)。到1998年底，境外企業(yè)數(shù)達(dá)到5666家，中方協(xié)議投資總額為63.3億美元。從1979～2001年底，我國(guó)累計(jì)設(shè)立各類境外企業(yè)6610家，中方協(xié)議投資額84億美元。更為重要的是中國(guó)境外投資突破了以往的單一模式，在迅速發(fā)展的同時(shí)體現(xiàn)了多元化的趨勢(shì)，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.1投資地區(qū)多元化

摘要:次貸危機(jī)是金融炒作的結(jié)果，主要是宏觀調(diào)控力度不當(dāng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)失衡、金融機(jī)構(gòu)推波助瀾三個(gè)因素集合造成的。次貸危機(jī)引發(fā)了美元貶值、石油價(jià)格上漲和許多國(guó)家經(jīng)濟(jì)減速，對(duì)全球的影響將持續(xù)到2008年10月末或年末。通過(guò)分析美國(guó)次貸危機(jī)和全球的金融風(fēng)波，需要我們研究和把握金融系統(tǒng)的整體性、金融資本的流動(dòng)性、金融體系的脆弱性和金融波動(dòng)的周期性等新特征，從而做到未雨綢繆，提高駕馭市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的能力。

關(guān)鍵詞:次貸危機(jī)；金融風(fēng)波；宏觀調(diào)控

2007年4月，美國(guó)新世紀(jì)金融公司申請(qǐng)破產(chǎn)，標(biāo)志著次貸危機(jī)正式爆發(fā)。一年來(lái)這場(chǎng)危機(jī)的影響愈演愈烈，形成一種“蝴蝶”效應(yīng)，引發(fā)了國(guó)際金融風(fēng)波，導(dǎo)致全球鬧股災(zāi)。次貸危機(jī)造成美國(guó)的壞賬是4600億美元，由于美國(guó)把壞賬證券化，經(jīng)過(guò)金融機(jī)構(gòu)的炒作，現(xiàn)在擴(kuò)展到全球，波及到許多國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)和銀行，估計(jì)最終損失要達(dá)到1.2萬(wàn)億美元，其損失和危害正在逐步顯露。這件事遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，預(yù)計(jì)美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)全球的影響將持續(xù)到2008年10月末或年末，才能最終見底。美國(guó)一打“噴嚏”，全世界都跟著“感冒”，這就是金融國(guó)際化和經(jīng)濟(jì)全球化帶來(lái)的傳感效應(yīng)。

一、美國(guó)次級(jí)貸款的內(nèi)容和特點(diǎn)

次級(jí)房產(chǎn)貸款簡(jiǎn)稱次貸，是一種房地產(chǎn)抵押的按揭貸款。美國(guó)的房地產(chǎn)抵押貸款分為三級(jí)市場(chǎng)，第一級(jí)是優(yōu)級(jí)房貸市場(chǎng)，第二級(jí)是次優(yōu)級(jí)房貸市場(chǎng)，第三級(jí)是次級(jí)貸款市場(chǎng)。次貸政策對(duì)中低收入的購(gòu)房者很有誘惑力，因?yàn)樗邆淞巳齻€(gè)特點(diǎn)：一是次貸低首付，有的次貸甚至沒(méi)有首付，這對(duì)中低收入者特別具有吸引力。一般的按揭貸款都要有首付，大概占總額的20%—40%，而次級(jí)貸款的低首付特點(diǎn)則激起了人們的購(gòu)房欲望。二是次貸期限長(zhǎng)，有的20年還本息，還款周期長(zhǎng)使貸款者壓力小。三是次貸利息前低后高，即前2年是低息，后18年是高息，越到接近20年的時(shí)候利息越高。這三個(gè)特點(diǎn)使得中低收入者踴躍貸款購(gòu)房，房地產(chǎn)價(jià)格漲得很快，一套豪宅最高達(dá)到幾百萬(wàn)美元以上。

美國(guó)開辦次級(jí)貸款的初衷是好的，旨在解決中低收入者買房難問(wèn)題。這項(xiàng)措施啟動(dòng)后，美國(guó)的私人住房率提升了6個(gè)百分點(diǎn)，為1000萬(wàn)中低收入者解決了住房問(wèn)題。在美國(guó)，孩子18歲以后基本自立了，剩下父母構(gòu)成了家庭的小型化。次級(jí)貸款政策迎合了美國(guó)人的生活習(xí)慣，并較好地滿足了美國(guó)人的購(gòu)房欲望。但市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的供求規(guī)律是不可違背的，次貸刺激了房市，也毀了房市。因?yàn)楫?dāng)時(shí)美國(guó)的房地產(chǎn)價(jià)格暴漲，信貸雙方都有一個(gè)心理底線，即最后實(shí)在不行就賣房子還貸款，反正也賠不上，結(jié)果恰恰就在這里面出了問(wèn)題，房?jī)r(jià)連跌了40%，房地產(chǎn)市場(chǎng)因此潰不成軍，終于爆發(fā)了次貸危機(jī)。

摘要:次貸危機(jī)是金融炒作的結(jié)果,主要是宏觀調(diào)控力度不當(dāng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)失衡、金融機(jī)構(gòu)推波助瀾三個(gè)因素集合造成的。次貸危機(jī)引發(fā)了美元貶值、石油價(jià)格上漲和許多國(guó)家經(jīng)濟(jì)減速,對(duì)全球的影響將持續(xù)到2008年10月末或年末。通過(guò)分析美國(guó)次貸危機(jī)和全球的金融風(fēng)波,需要我們研究和把握金融系統(tǒng)的整體性、金融資本的流動(dòng)性、金融體系的脆弱性和金融波動(dòng)的周期性等新特征,從而做到未雨綢繆,提高駕馭市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的能力。

關(guān)鍵詞:次貸危機(jī);金融風(fēng)波;宏觀調(diào)控

2007年4月,美國(guó)新世紀(jì)金融公司申請(qǐng)破產(chǎn),標(biāo)志著次貸危機(jī)正式爆發(fā)。一年來(lái),這場(chǎng)危機(jī)的影響愈演愈烈,形成一種“蝴蝶”效應(yīng),引發(fā)了國(guó)際金融風(fēng)波,導(dǎo)致全球鬧股災(zāi)。次貸危機(jī)造成美國(guó)的壞賬是4600億美元,由于美國(guó)把壞賬證券化,經(jīng)過(guò)金融機(jī)構(gòu)的炒作,現(xiàn)在擴(kuò)展到全球,波及到許多國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)和銀行,估計(jì)最終損失要達(dá)到1.2萬(wàn)億美元,其損失和危害正在逐步顯露。這件事遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束,預(yù)計(jì)美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)全球的影響將持續(xù)到2008年10月末或年末,才能最終見底。美國(guó)一打“噴嚏”,全世界都跟著“感冒”,這就是金融國(guó)際化和經(jīng)濟(jì)全球化帶來(lái)的傳感效應(yīng)。

一、美國(guó)次級(jí)貸款的內(nèi)容和特點(diǎn)

次級(jí)房產(chǎn)貸款簡(jiǎn)稱次貸,是一種房地產(chǎn)抵押的按揭貸款。

美國(guó)的房地產(chǎn)抵押貸款分為三級(jí)市場(chǎng),第一級(jí)是優(yōu)級(jí)房貸市場(chǎng),第二級(jí)是次優(yōu)級(jí)房貸市場(chǎng),第三級(jí)是次級(jí)貸款市場(chǎng)。次貸政策對(duì)中低收入的購(gòu)房者很有誘惑力,因?yàn)樗邆淞巳齻€(gè)特點(diǎn):一是次貸低首付,有的次貸甚至沒(méi)有首付,這對(duì)中低收入者特別具有吸引力。一般的按揭貸款都要有首付,大概占總額的20%～40%,而次級(jí)貸款的低首付特點(diǎn)則激起了人們的購(gòu)房欲望。二是次貸期限長(zhǎng),有的20年還本息,還款周期長(zhǎng)使貸款者壓力小。三是次貸利息前低后高,即前2年是低息,后18年是高息,越到接近20年的時(shí)候利息越高。這三個(gè)特點(diǎn)使得中低收入者踴躍貸款購(gòu)房,房地產(chǎn)價(jià)格漲得很快,一套豪宅最高達(dá)到幾百萬(wàn)美元以上。

摘要:次貸危機(jī)是金融炒作的結(jié)果，主要是宏觀調(diào)控力度不當(dāng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)失衡、金融機(jī)構(gòu)推波助瀾三個(gè)因素集合造成的。次貸危機(jī)引發(fā)了美元貶值、石油價(jià)格上漲和許多國(guó)家經(jīng)濟(jì)減速，對(duì)全球的影響將持續(xù)到2008年10月末或年末。通過(guò)分析美國(guó)次貸危機(jī)和全球的金融風(fēng)波，需要我們研究和把握金融系統(tǒng)的整體性、金融資本的流動(dòng)性、金融體系的脆弱性和金融波動(dòng)的周期性等新特征，從而做到未雨綢繆，提高駕馭市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的能力。

關(guān)鍵詞:次貸危機(jī)；金融風(fēng)波；宏觀調(diào)控

2007年4月，美國(guó)新世紀(jì)金融公司申請(qǐng)破產(chǎn)，標(biāo)志著次貸危機(jī)正式爆發(fā)。一年來(lái)這場(chǎng)危機(jī)的影響愈演愈烈，形成一種“蝴蝶”效應(yīng)，引發(fā)了國(guó)際金融風(fēng)波，導(dǎo)致全球鬧股災(zāi)。次貸危機(jī)造成美國(guó)的壞賬是4600億美元，由于美國(guó)把壞賬證券化，經(jīng)過(guò)金融機(jī)構(gòu)的炒作，現(xiàn)在擴(kuò)展到全球，波及到許多國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)和銀行，估計(jì)最終損失要達(dá)到1.2萬(wàn)億美元，其損失和危害正在逐步顯露。這件事遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，預(yù)計(jì)美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)全球的影響將持續(xù)到2008年10月末或年末，才能最終見底。美國(guó)一打“噴嚏”，全世界都跟著“感冒”，這就是金融國(guó)際化和經(jīng)濟(jì)全球化帶來(lái)的傳感效應(yīng)。

一、美國(guó)次級(jí)貸款的內(nèi)容和特點(diǎn)

次級(jí)房產(chǎn)貸款簡(jiǎn)稱次貸，是一種房地產(chǎn)抵押的按揭貸款。美國(guó)的房地產(chǎn)抵押貸款分為三級(jí)市場(chǎng)，第一級(jí)是優(yōu)級(jí)房貸市場(chǎng)，第二級(jí)是次優(yōu)級(jí)房貸市場(chǎng)，第三級(jí)是次級(jí)貸款市場(chǎng)。次貸政策對(duì)中低收入的購(gòu)房者很有誘惑力，因?yàn)樗邆淞巳齻€(gè)特點(diǎn)：一是次貸低首付，有的次貸甚至沒(méi)有首付，這對(duì)中低收入者特別具有吸引力。一般的按揭貸款都要有首付，大概占總額的20%—40%，而次級(jí)貸款的低首付特點(diǎn)則激起了人們的購(gòu)房欲望。二是次貸期限長(zhǎng)，有的20年還本息，還款周期長(zhǎng)使貸款者壓力小。三是次貸利息前低后高，即前2年是低息，后18年是高息，越到接近20年的時(shí)候利息越高。這三個(gè)特點(diǎn)使得中低收入者踴躍貸款購(gòu)房，房地產(chǎn)價(jià)格漲得很快，一套豪宅最高達(dá)到幾百萬(wàn)美元以上。

美國(guó)開辦次級(jí)貸款的初衷是好的，旨在解決中低收入者買房難問(wèn)題。這項(xiàng)措施啟動(dòng)后，美國(guó)的私人住房率提升了6個(gè)百分點(diǎn)，為1000萬(wàn)中低收入者解決了住房問(wèn)題。在美國(guó)，孩子18歲以后基本自立了，剩下父母構(gòu)成了家庭的小型化。次級(jí)貸款政策迎合了美國(guó)人的生活習(xí)慣，并較好地滿足了美國(guó)人的購(gòu)房欲望。但市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的供求規(guī)律是不可違背的，次貸刺激了房市，也毀了房市。因?yàn)楫?dāng)時(shí)美國(guó)的房地產(chǎn)價(jià)格暴漲，信貸雙方都有一個(gè)心理底線，即最后實(shí)在不行就賣房子還貸款，反正也賠不上，結(jié)果恰恰就在這里面出了問(wèn)題，房?jī)r(jià)連跌了40%，房地產(chǎn)市場(chǎng)因此潰不成軍，終于爆發(fā)了次貸危機(jī)。

摘要:次貸危機(jī)是金融炒作的結(jié)果,主要是宏觀調(diào)控力度不當(dāng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)失衡、金融機(jī)構(gòu)推波助瀾三個(gè)因素集合造成的。次貸危機(jī)引發(fā)了美元貶值、石油價(jià)格上漲和許多國(guó)家經(jīng)濟(jì)減速,對(duì)全球的影響將持續(xù)到2008年10月末或年末。通過(guò)分析美國(guó)次貸危機(jī)和全球的金融風(fēng)波,需要我們研究和把握金融系統(tǒng)的整體性、金融資本的流動(dòng)性、金融體系的脆弱性和金融波動(dòng)的周期性等新特征,從而做到未雨綢繆,提高駕馭市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的能力。

關(guān)鍵詞:次貸危機(jī);金融風(fēng)波;宏觀調(diào)控

2007年4月,美國(guó)新世紀(jì)金融公司申請(qǐng)破產(chǎn),標(biāo)志著次貸危機(jī)正式爆發(fā)。一年來(lái),這場(chǎng)危機(jī)的影響愈演愈烈,形成一種“蝴蝶”效應(yīng),引發(fā)了國(guó)際金融風(fēng)波,導(dǎo)致全球鬧股災(zāi)。次貸危機(jī)造成美國(guó)的壞賬是4600億美元,由于美國(guó)把壞賬證券化,經(jīng)過(guò)金融機(jī)構(gòu)的炒作,現(xiàn)在擴(kuò)展到全球,波及到許多國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)和銀行,估計(jì)最終損失要達(dá)到1.2萬(wàn)億美元,其損失和危害正在逐步顯露。這件事遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束,預(yù)計(jì)美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)全球的影響將持續(xù)到2008年10月末或年末,才能最終見底。美國(guó)一打“噴嚏”,全世界都跟著“感冒”,這就是金融國(guó)際化和經(jīng)濟(jì)全球化帶來(lái)的傳感效應(yīng)。

一、美國(guó)次級(jí)貸款的內(nèi)容和特點(diǎn)

次級(jí)房產(chǎn)貸款簡(jiǎn)稱次貸,是一種房地產(chǎn)抵押的按揭貸款。

美國(guó)的房地產(chǎn)抵押貸款分為三級(jí)市場(chǎng),第一級(jí)是優(yōu)級(jí)房貸市場(chǎng),第二級(jí)是次優(yōu)級(jí)房貸市場(chǎng),第三級(jí)是次級(jí)貸款市場(chǎng)。次貸政策對(duì)中低收入的購(gòu)房者很有誘惑力,因?yàn)樗邆淞巳齻€(gè)特點(diǎn):一是次貸低首付,有的次貸甚至沒(méi)有首付,這對(duì)中低收入者特別具有吸引力。一般的按揭貸款都要有首付,大概占總額的20%～40%,而次級(jí)貸款的低首付特點(diǎn)則激起了人們的購(gòu)房欲望。二是次貸期限長(zhǎng),有的20年還本息,還款周期長(zhǎng)使貸款者壓力小。三是次貸利息前低后高,即前2年是低息,后18年是高息,越到接近20年的時(shí)候利息越高。這三個(gè)特點(diǎn)使得中低收入者踴躍貸款購(gòu)房,房地產(chǎn)價(jià)格漲得很快,一套豪宅最高達(dá)到幾百萬(wàn)美元以上。