導(dǎo)語：如何才能寫好一篇白銀投資，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

近期,國際白銀現(xiàn)貨一路飆升到24美元/盎司,僅一個(gè)月漲幅達(dá)14.84%,創(chuàng)下30年新高;上海黃金交易所公布的9月份交易數(shù)據(jù)顯示,白銀成交量2900.96噸,環(huán)比增長186.72%,同比增長了465.79%;世界最大白銀交易基金(ETF)報(bào)告其白銀持倉量曾增至紀(jì)錄高位的10,224.05噸。

不同于大額的黃金投資,白銀投資門檻低,容易被大眾操作。美元走低、通脹預(yù)期加強(qiáng)的時(shí)候,白銀持續(xù)走高的市場(chǎng)行情使其華麗晉升為投資界的新貴。

白銀投資的渠道有多種,可以選擇自主買賣實(shí)物銀條銀幣,還能采取賬面交易,此外,與白銀相關(guān)的股票或基金也可用來投資。

購買銀條與銀幣

對(duì)于想投資白銀又沒有過多技巧的人來說,購買投資性銀條是最簡單易操作的了。而且由于白銀具有天然貨幣屬性,投資性銀條溢價(jià)少,投資者可以在商業(yè)銀行、金銀店、商場(chǎng)柜臺(tái)等地隨時(shí)購買。

但是,專家提示投資者需要注意的是購買前要了解清楚其回購機(jī)制是否暢通,最好選擇那些能提供完善回購機(jī)制的機(jī)構(gòu)購買,否則,很有可能入手的銀條最后無法賣出。此外,投資者還要根據(jù)市場(chǎng)行情計(jì)算好盈利點(diǎn)再拋售。

此外,對(duì)外發(fā)行的紀(jì)念型銀條也可用來投資。這種銀條除了本身價(jià)值還具有收藏意義,因此價(jià)格上比普通白銀要高出許多。

同時(shí),中國金幣總公司統(tǒng)一發(fā)行的銀幣也適合中小投資者。它比銀條體積小、方便儲(chǔ)存,但是溢價(jià)高于銀條,在二手市場(chǎng)還可以實(shí)現(xiàn)回購。

賬面交易 首選銀行

白銀T+D

目前,各大銀行都開通了白銀T+D理財(cái)業(yè)務(wù),如民生銀行、工商銀行、深發(fā)展銀行、興業(yè)銀行和光大銀行等等都可辦理。

記者從工商銀行的理財(cái)中心了解到,投資者可以通過對(duì)應(yīng)的工行賬戶開通網(wǎng)上銀行,然后在網(wǎng)上自主操作開立白銀T+D賬戶,也可以在工行指定網(wǎng)點(diǎn)的柜臺(tái)開通貴金屬物賬戶,僅需繳納60元的手續(xù)費(fèi)。工行的電話銀行雖然沒有自動(dòng)開通白銀交易業(yè)務(wù)的功能,但是在后期可以實(shí)現(xiàn)具體交易的查詢與操作。

交易起點(diǎn)方面,上述5家銀行的白銀T+D均相同,都以1000克白銀為最小交易單位,在市場(chǎng)中實(shí)行看漲或者看跌雙向交易。而銀行會(huì)在每筆白銀交易中收取固定比例的手續(xù)費(fèi)。值得注意的是,這5家銀行的保證金與手續(xù)費(fèi)各不相同,開通前應(yīng)咨詢?cè)撔械睦碡?cái)師。

其中,以工商銀行和深發(fā)展銀行的保證金和手續(xù)費(fèi)最高,其交易保證金均為15%,手續(xù)費(fèi)為萬分之十八;而興業(yè)銀行的交易保證金是12%,手續(xù)費(fèi)為萬分之十七;光大銀行的交易保證金是15%,手續(xù)費(fèi)萬分之十五;民生銀行的保證金與手續(xù)費(fèi)都是最低的,交易保證金為10.5%,手續(xù)費(fèi)為萬分之十四。

理財(cái)中心的專家提醒投資者,雖然白銀的投資門檻低,但也屬于大宗商品系列,價(jià)格波動(dòng)范圍較大。投資者要有一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,如果是剛?cè)胄械耐顿Y者, 最好多留一些準(zhǔn)備金以防止虧損。

工行“紙白銀”

另外一款銀行理財(cái)產(chǎn)品就是“紙白銀”。相對(duì)于“紙黃金”操作,目前國內(nèi)提供紙白銀操作的銀行只有工商銀行一家。而工行正開始積極部署在全國范圍內(nèi)開通賬戶白銀買賣業(yè)務(wù)。

“投資者參考白銀的市場(chǎng)價(jià),通過低買高賣賺取價(jià)差。銀行的買入價(jià)與市場(chǎng)價(jià)相差4分錢,賣出價(jià)也與市場(chǎng)價(jià)相差4分錢,交易中實(shí)行雙邊收費(fèi),所以一場(chǎng)交易中銀行收取每單位8分錢的價(jià)差。紙白銀業(yè)務(wù)從周一早7點(diǎn)至周六下午4點(diǎn)鐘操作,周日不交易?！崩碡?cái)中心工作人員這樣介紹。

但是,投資者應(yīng)根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力決定投資金額。相對(duì)于黃金,白銀投資更具有投機(jī)性,波動(dòng)劇烈。因此,理財(cái)師建議人們中線波段操作。

關(guān)聯(lián)基金與股票

除銀條銀幣、白銀T+D業(yè)務(wù)外,掛鉤白銀的市場(chǎng)交易基金ETF是最近發(fā)展起來的投資白銀新渠道。ETF投資有點(diǎn)類似于股票,投資者可以買入ETF的份額來擁有銀條。

截至到10月15日,世界最大巴克萊iShares白銀ETF白銀持有量為10,224.05噸,較上一交易日增加60.85噸。銀價(jià)的上漲給該基金帶來持續(xù)獲利。

與此同時(shí),購買資產(chǎn)有增值機(jī)會(huì)的銀礦商股票如豫光金鉛、中金嶺南等可以分享到銀價(jià)的飆升帶來的股價(jià)高漲。這種投資建立在對(duì)銀礦公司的盈利預(yù)期基礎(chǔ)上,有望獲得股息收益。但是,銀礦商盈利的前提是白銀需求大幅增加,也要求投資者有一定的炒股技巧。

如果投資者不想一次性購買白銀, 可以效仿基金定投的方式根據(jù)銀價(jià)的波動(dòng)于相對(duì)低位分批介入購買。這種定投每次資金量較少,但投資者并不能真正擁有實(shí)物白銀。

Tips:兩款白銀理財(cái)產(chǎn)品

白銀T+D是以白銀現(xiàn)貨為基礎(chǔ),以分期付款方式進(jìn)行買賣,交易者可以選擇合約交易日當(dāng)天交割,也可以延期交割,同時(shí)引入延期補(bǔ)償費(fèi)機(jī)制來平抑供求矛盾的一種交易模式。白銀T+D采取以小博大的10倍保證金制度,能放大10倍收益,相應(yīng)的虧損也放大了10倍,屬于高風(fēng)險(xiǎn)投資方式,接近“期貨”概念,而與一般實(shí)物銀、銀條、銀幣等銀產(chǎn)品的投資屬性相差很大,后者是適合中長線投資的穩(wěn)健保守品種。

白銀ETF基金(Exchange Traded Fund),是指一種以白銀為基礎(chǔ)資產(chǎn),追蹤現(xiàn)貨白銀價(jià)格波動(dòng)的金融衍生產(chǎn)品。白銀ETF的運(yùn)行原理為:由大型黃金白銀生產(chǎn)商向基金公司寄售實(shí)物白銀,隨后由基金公司以此實(shí)物為依白銀托,在交易所內(nèi)公開發(fā)行基金份額,銷售給各類投資者,商業(yè)銀行分別擔(dān)任基金托管行和實(shí)物保管行,投資者在基金存續(xù)期間內(nèi)可以自由贖回。

鏈接:

工行推出白銀交易業(yè)務(wù)

文/劉

比起動(dòng)輒幾千上萬元的黃金投資,僅需幾元一克的白銀成為低門檻的投資新秀。

目前工行所推出的人民幣和美元賬戶白銀交易中,交易起點(diǎn)分別為100克和5盎司,因此投資者最低只需要五六百元就可以開通賬戶白銀交易。工行賬戶白銀業(yè)務(wù)分為人民幣賬戶白銀和美元賬戶白銀兩個(gè)交易品種。

據(jù)理財(cái)專家介紹說,通過“個(gè)人賬戶白銀買賣”業(yè)務(wù),無論買,還是賣,交易的白銀都是在賬戶中“增減”,并沒有真正的白銀交割,因此,交易效率大大提高。另外,目前白銀價(jià)格在4.2元/克左右,最低交易門檻100克,個(gè)人花約420元即可在白銀市場(chǎng)“小試牛刀”。

價(jià)格波動(dòng)大 收益明顯

白銀波動(dòng)幅度通常是黃金的兩倍。近兩年來,黃金的年波幅約20%,白銀高達(dá)40%以上;日波幅方面,黃金最多兩個(gè)點(diǎn),白銀則可達(dá)到4%-5%。

風(fēng)險(xiǎn)與收益往往成正比,在獲益方面,與黃金相比,白銀的上漲幅度往往會(huì)高于一倍,賺錢效應(yīng)也就更加明顯。

風(fēng)險(xiǎn)較大 留足準(zhǔn)備金

白銀的商品屬性強(qiáng),其價(jià)格因素受市場(chǎng)供需關(guān)系的影響較大,對(duì)于白銀這樣一種交易品種來說,投資者不僅要看到其中的收益,同樣值得重視的是投資中的風(fēng)險(xiǎn)。

篇2

上海期貨交易所白銀期貨合約5月10日正式上市運(yùn)營。作為今年我國新上市的第一個(gè)期貨品種，白銀的加入意味著我國真正意義上標(biāo)準(zhǔn)化的、證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一監(jiān)管的白銀衍生品的面世。

貴金屬作為特殊的商品，其避險(xiǎn)屬性歷來有很好的投資市場(chǎng)，很受投資者青睞。白銀的流動(dòng)性強(qiáng)、價(jià)格相對(duì)低廉也吸引了不少投資者的目光。

前期中國投資者只能通過銀行柜臺(tái)、零售商以及現(xiàn)貨交易所進(jìn)行白銀投資。上海黃金交易所推出白銀現(xiàn)貨交易數(shù)年，交易量的猛增便體現(xiàn)了國內(nèi)日益增長的投資需求。

利用國內(nèi)白銀期貨進(jìn)行套期保值，將得到地理位置、交易成本、交割成本和風(fēng)險(xiǎn)、貨品品級(jí)風(fēng)險(xiǎn)等諸多方面的便利。我國白銀交易市場(chǎng)的不斷發(fā)展，將進(jìn)一步完善我國大宗商品價(jià)格體系，有利于形成中國價(jià)格，增強(qiáng)在國際市場(chǎng)上的定價(jià)權(quán)。

“敏感”的白銀

之前有很多市場(chǎng)人士擔(dān)心白銀的流動(dòng)性問題，但是白銀期貨上市初期即表現(xiàn)出國內(nèi)成熟期貨品種的特性。

這首先是因?yàn)榘足y期貨的合約更小，交易門檻更低。白銀期貨每手是15千克，每手保證金只有1萬元左右，相對(duì)于黃金每手4萬元的保證金來說投資門檻大大降低。

此外，白銀的工業(yè)屬性很強(qiáng)，中國的白銀產(chǎn)量列全球第三，消費(fèi)量占全球的20%，而且中國是白銀消費(fèi)增長最快的國家。

從白銀期貨上市第一周的情況來看，市場(chǎng)參與度非常高。白銀期貨主力合約7日總成交量累計(jì)達(dá)到297萬手，約合4.46萬噸，平均每日成交量42萬手，所有合約總成交量達(dá)到348萬手。截至5月18日，所有合約總持倉量達(dá)到12萬手。成交量和持倉量的情況都遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其他金屬品種。

后期隨著現(xiàn)貨企業(yè)及越來越多的投資者逐漸參與到期貨市場(chǎng)中來，白銀的成交量和持倉量會(huì)繼續(xù)放大，甚至有望超過銅的表現(xiàn)。

白銀作為一種特殊的金融產(chǎn)品同黃金類似，兼具商品、貨幣和金融屬性，又是資產(chǎn)的象征，因此，白銀價(jià)格不僅受到商品供求關(guān)系的影響，對(duì)經(jīng)濟(jì)、政治的變動(dòng)也非常敏感。

2001年以來，白銀價(jià)格的波動(dòng)率平均值為1.44%，最大值為18%。而同期黃金平均波動(dòng)率為0.86%，最大值為10.69%；銅平均波動(dòng)率為1.39%，最大值12.44%?？梢姲足y價(jià)格波動(dòng)率相比其他品種都要大。

此外，近幾年來隨著白銀投資需求的增加，它的價(jià)格波動(dòng)率也在逐年增加，2011年的平均波幅甚至超過了2%。從白銀價(jià)格波動(dòng)幅度的歷史數(shù)據(jù)來看，白銀有3%的概率波動(dòng)率在5%以上，甚至有多次達(dá)到10%以上。

轉(zhuǎn)貼于

可見白銀價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)相比其他金屬要大很多，而且很多情況可能是突然之間發(fā)生的。如果方向看得準(zhǔn)，能在短期內(nèi)獲得暴利。但是獲利大，風(fēng)險(xiǎn)自然也大，若方向判斷錯(cuò)誤，投資者可能會(huì)沒有翻身的機(jī)會(huì)。

近期維持震蕩行情

目前的情況來看，歐債危機(jī)有繼續(xù)惡化的可能，歐洲各國銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加劇，長期國債收益率繼續(xù)上升。美國方面經(jīng)濟(jì)放緩壓力凸顯，失業(yè)率依然維持高位，全球通脹壓力猶存，美元上行受到阻力。

金銀等貴金屬在經(jīng)歷連續(xù)下跌之后受到技術(shù)性買盤支撐，開始出現(xiàn)回調(diào)，目前維持區(qū)間震蕩行情。下方支撐位在26美元，上方壓力在30～32美元左右。

篇3

對(duì)此，建行的理財(cái)師表示，10塊錢不到，就能在建行參與買賣白銀的交易。近日，建行新推出了個(gè)人賬戶白銀與賬戶鉑金交易業(yè)務(wù)，白銀和鉑金的交易起點(diǎn)均為1克，而目前每克白銀的價(jià)格不到7元。鑒于如此低的投資起點(diǎn)，白銀受到不少投資者的追捧。

投資門檻低　10元即可炒白銀

“投資賬戶白銀，對(duì)資金的要求會(huì)不會(huì)很高呢?”市民王小姐近來對(duì)炒白銀頗有興趣，但又有些擔(dān)心自己“不夠格”。工作沒幾年，她的個(gè)人積蓄并不豐厚。

像王小姐一樣，其實(shí)許多人在聽到與金屬有關(guān)的投資，都會(huì)認(rèn)為所需資金多，交易門檻高。但事實(shí)上，建行個(gè)人賬戶貴金屬的交易門檻很低，就算是積蓄不多的年輕人也可以入市投資，建行的理財(cái)師表示。

據(jù)了解，建行賬戶金、賬戶銀和賬戶鉑金三種貴金屬交易起點(diǎn)均為1克。按現(xiàn)在市價(jià)計(jì)算，投資者只需大約400元就可以參與黃金和鉑金的交易。而白銀交易近乎“無要求”，以當(dāng)前白銀價(jià)格計(jì)算，投資者更是可以以不足10元為起點(diǎn)，參與交易。

現(xiàn)在，建行個(gè)人賬戶貴金屬業(yè)務(wù)單筆交易達(dá)到一定克數(shù)，還能享受不同的大額交易優(yōu)惠。如賬戶金單筆交易最低達(dá)到300克，即可享受5％的價(jià)差優(yōu)惠；賬戶銀單筆交易最低達(dá)到5000克，可享受10％的價(jià)差優(yōu)惠；賬戶鉑金單筆最低達(dá)到300克，則可享受10％的價(jià)差優(yōu)惠。

巧用掛單交易　炒“銀”很簡單

“那交易會(huì)不會(huì)很麻煩呢?”上班族王小姐又有了新的疑問。天天“朝九晚五”的她，根本沒法騰出太多的時(shí)間去打理錢財(cái)。積蓄不多，忙得無暇理財(cái)也是當(dāng)下年輕人的一個(gè)特點(diǎn)。

“用好掛單，炒白銀和鉑金省心省力。”建行理財(cái)師介紹。和炒建行賬戶金一樣，建行賬戶白銀也可采用實(shí)時(shí)和委托兩種方式進(jìn)行交易，委托交易也就是掛單。不管買入，還是賣出，都可以掛單。如獲利掛單是設(shè)定獲利價(jià)格，并設(shè)置一定的時(shí)間(最長可達(dá)120小時(shí))，當(dāng)銀價(jià)達(dá)到獲利價(jià)格后，銀行自動(dòng)幫忙買入或者賣出自己設(shè)定的賬戶金數(shù)量。投資者只要通過建行網(wǎng)上銀行或手機(jī)銀行，便可進(jìn)行掛單操作。

舉例說，當(dāng)前銀價(jià)是6.5元／克，你若預(yù)測(cè)價(jià)格會(huì)往下跌，想在6.1元／克的價(jià)位買入，則掛單時(shí)便可把獲利價(jià)格設(shè)定為6.1元／克。設(shè)置的掛單時(shí)間為24小時(shí)，若超過了24小時(shí)，銀價(jià)還沒下跌到6.1元／克，所掛的單將自動(dòng)撤銷，你則可以重新掛單。

開戶簡單　交易便捷

不到10元就可投資，操作便捷，還有眾多優(yōu)惠。這會(huì)兒，投資“心切”的王小姐不再有所顧慮了。她連忙問道：“炒白銀和鉑金，如何開戶?”

“你只要拿建行的龍卡通和身份證到營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)開通證券交易功能(已開通網(wǎng)上銀行客戶可登錄建行網(wǎng)上銀行，選擇“投資理財(cái)－投資管理”便捷開通證券交易功能)，開通后客戶就可以通過建行網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行、電話銀行或營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行交易?！苯?jīng)建行理財(cái)師這么一點(diǎn)拔，剛才團(tuán)在王小姐腦子里的“云霧”已散盡。

篇4

2007年，保險(xiǎn)資金的投資沖動(dòng)比任何時(shí)候都要來得強(qiáng)烈，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)資金股票投資比例的上調(diào)、中小保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)委托入市的開閘以及7月《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法》的出臺(tái)，保險(xiǎn)資金的投資欲望得以充分釋放。從投資境內(nèi)股市，到投資公司股權(quán)，再到參股海外金融巨頭，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的影子可謂無處不在。

從目前的趨勢(shì)來看，今后保險(xiǎn)投資收益來源渠道主要包括：產(chǎn)業(yè)投資、股權(quán)投資基礎(chǔ)設(shè)施投資、曲線房地產(chǎn)投資以及海外投資等，這些都將為保險(xiǎn)資金提供一個(gè)大展拳腳的舞臺(tái)。尤其是2008年國有資產(chǎn)重組上市的進(jìn)程會(huì)進(jìn)一步加快，城市商業(yè)銀行的改革仍然繼續(xù)，都將為保險(xiǎn)資金提供股票市場(chǎng)之外的投資渠道。種種跡象表明，2008年保險(xiǎn)投資渠道將呈現(xiàn)前所未有的多樣化景象。

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的投資開閘

近日，中國保監(jiān)會(huì)向各保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司下發(fā)《關(guān)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資信貸資產(chǎn)支持證券的通知(征求意見稿)》，允許保險(xiǎn)公司投資于信貸資產(chǎn)支持證券，并對(duì)這類證券的資質(zhì)、額度和級(jí)別等提出了要求。

《意見稿》要求，保險(xiǎn)公司投資的信貸資產(chǎn)支持證券，只能是由銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)起的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，且暫限于AA級(jí)或相當(dāng)于AA級(jí)以上的優(yōu)先級(jí)證券，投資額度則限于上年度末總資產(chǎn)的2%。一保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司高管表示，投資資產(chǎn)證券化產(chǎn)品可以拓寬保險(xiǎn)資金投資渠道，更好地進(jìn)行保險(xiǎn)資產(chǎn)配置，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。

其實(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資于證券化產(chǎn)品的提議早在2005年就出現(xiàn)了。在2007年初的全國保險(xiǎn)工作會(huì)議上，保監(jiān)會(huì)主席吳定富談及2007年保險(xiǎn)資金運(yùn)用的工作重點(diǎn)時(shí)，開展保險(xiǎn)資金投資證券化產(chǎn)品和金融衍生品交易試點(diǎn)的內(nèi)容就涵蓋其中。但與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的債券投資和境外投資相比，對(duì)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的投資步伐略顯踟躕。保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2007年11月底，我國保險(xiǎn)業(yè)的資產(chǎn)總額已達(dá)到2.89萬億元人民幣。按2%計(jì)算，保險(xiǎn)業(yè)可投資于信貸資產(chǎn)支持證券的資金將超過500億元。

QDII起航更多保險(xiǎn)資金將出海

2007年底，金盛保險(xiǎn)作為首家合資保險(xiǎn)公司獲得保監(jiān)會(huì)批復(fù)獲取境外代客理財(cái)（QDII）資格，并有權(quán)投資香港H股、紅籌股。雖然迄今已經(jīng)有21家保險(xiǎn)公司獲得了QDII資格，《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法》也早于2007年7月31日由中國保監(jiān)會(huì)會(huì)同中國人民銀行、國家外匯管理局正式，但是由于《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則》尚未出臺(tái)，迄今為止尚無保險(xiǎn)類QDII產(chǎn)品正式推出。

但據(jù)消息靈通人士透露，一直被視為出海指南針的《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則》，目前也已在保監(jiān)會(huì)內(nèi)部進(jìn)行會(huì)簽，有望不日出臺(tái)，而保險(xiǎn)QDII產(chǎn)品最快也將在2008年年初推出。一些保險(xiǎn)公司的相關(guān)負(fù)責(zé)人紛紛表示，目前已經(jīng)準(zhǔn)備了相關(guān)投資境外市場(chǎng)的QDII產(chǎn)品報(bào)備工作，只要細(xì)則一出來，就上報(bào)產(chǎn)品。市場(chǎng)專業(yè)人士表示，海外投資的放行使保險(xiǎn)資金可在全球范圍內(nèi)進(jìn)行配置，國內(nèi)資本市場(chǎng)的周期性對(duì)保險(xiǎn)資金收益的制約因素作用下降，有利于保險(xiǎn)業(yè)的長期發(fā)展，預(yù)計(jì)2008年海外投資領(lǐng)域或者種類還將逐步放開。

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)委托入市隊(duì)伍將進(jìn)一步擴(kuò)容

放行部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)委托入市，是2007年保監(jiān)會(huì)關(guān)于扶持中小保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)政策之核心內(nèi)容。此前，監(jiān)管部門一直將直接投資股票市場(chǎng)的公司限制在擁有資產(chǎn)管理公司的9家中資保險(xiǎn)公司，以及友邦資產(chǎn)管理中心，而中小保險(xiǎn)公司受資產(chǎn)規(guī)模等指標(biāo)所限卡殼于入市門檻。在中小險(xiǎn)商分享A股盛宴的呼聲下，監(jiān)管部門最終決定放行中小險(xiǎn)商以委托形式入市。

從中小保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)委托入市路徑圖來看，它們一開始基本在一級(jí)市場(chǎng)活動(dòng)，尤其熱衷于“打新股”，這與中小保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資謹(jǐn)慎的態(tài)度有很大關(guān)系。保險(xiǎn)資金是長期資金，資金性質(zhì)決定了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的投資模式更保守、更謹(jǐn)慎。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在監(jiān)管部門力挺中小險(xiǎn)企的大背景下，2008年中小保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)委托入市的隊(duì)伍將進(jìn)一步擴(kuò)容，隨著這些機(jī)構(gòu)投資能力的逐步增強(qiáng)，它們的投資范圍也有望從一級(jí)市場(chǎng)延伸至二級(jí)市場(chǎng)。考慮到中小險(xiǎn)商的加入，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的申購能量仍大有潛力可挖，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)作為一、二級(jí)市場(chǎng)“主力軍”已然成型。

投資基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)項(xiàng)目將有所表現(xiàn)

2007年底京滬高鐵公司的創(chuàng)立，讓市場(chǎng)領(lǐng)略到了保險(xiǎn)資金在投資基礎(chǔ)設(shè)施上的魄力。由股權(quán)投資先鋒平安保險(xiǎn)牽頭的保險(xiǎn)團(tuán)隊(duì)，以集體出資約160億元投資了京滬高鐵，占總股份13.93%，成為該項(xiàng)目第二大股東。這是中國保險(xiǎn)企業(yè)首次聯(lián)合投資大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)了保險(xiǎn)資金在基礎(chǔ)設(shè)施投資上的重大突破。

這只是保險(xiǎn)資金在基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域的“小試牛刀”。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的與日增多，2008年有可能出現(xiàn)一輪保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的。

雖然目前房地產(chǎn)投資尚屬于保險(xiǎn)資金禁止投資的范圍，但保險(xiǎn)公司仍可通過自建物業(yè)、為子公司提供擔(dān)保等方式間接進(jìn)行房地產(chǎn)投資。2007年11月6日，中國平安公告稱，公司在最高授信額度內(nèi)為平安置業(yè)提供人民幣10億元的貸款擔(dān)保，平安置業(yè)是中國平安旗下平安信托的子公司，其主要業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)。相信在2008年保險(xiǎn)資金曲線投資房地產(chǎn)更會(huì)有所表現(xiàn)。

有望分羹無擔(dān)保公司債、特別國債

2007年開始債市暖風(fēng)頻吹，2008年或掀起一股債市擴(kuò)容潮，保險(xiǎn)公司有望參與對(duì)公司債和特別國債等債市新品的分羹。

然而，分羹收益的厚薄仍倚賴于保監(jiān)會(huì)對(duì)無擔(dān)保債的放行與否。目前，身為債券最大買家的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)仍不能投資無擔(dān)保債，而公司債主要采用的就是無擔(dān)保形式發(fā)行，這在一定程度上束縛了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投身公司債的手腳與熱情。坊間熱傳的“保監(jiān)會(huì)將出臺(tái)關(guān)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資無擔(dān)保公司債的相關(guān)文件”，從目前來看，也仍是“只聞樓梯響，不見人下來”。

至于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)固定收益類投資中的“主角”國債，也或?qū)⒁驗(yàn)榻衲陮?shí)施的更加嚴(yán)厲的信貸政策，提升空間較為有限。海通證券目前出爐的投資報(bào)告顯示，盡管2007年固定收益類投資收益率升幅較大，尤其在連續(xù)加息環(huán)境下，去年國債收益率上升較快，但2008年實(shí)施的信貸從緊政策會(huì)促使商業(yè)銀行對(duì)國債需求有較大提升，需求的增多則使得國債收益率很難上升甚至下降。

【鏈接】

不斷拓寬的保險(xiǎn)資金投資渠道

銀行存款、國債、金融債和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用方式――1995年6月《保險(xiǎn)法》。

同業(yè)資金拆借市場(chǎng)――1998年10月，中國人民銀行允許保險(xiǎn)資金進(jìn)入全國同業(yè)拆借市場(chǎng)。

中央企業(yè)債券――1999年，中國保監(jiān)委又出臺(tái)了保險(xiǎn)公司購買中央企業(yè)債券管理辦法，允許保險(xiǎn)公司購買鐵路、電力、三峽工程等企業(yè)債券。

證券投資基金――1999年10月，國務(wù)院批準(zhǔn)保險(xiǎn)公司可通過購買證券投資基金間接入市，允許保險(xiǎn)公司在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，在二級(jí)市場(chǎng)上買賣已經(jīng)上市的證券投資基金和在一級(jí)市場(chǎng)上認(rèn)購新發(fā)行的證券投資基金。

銀行大額協(xié)議存款――1999年，保監(jiān)會(huì)、人民銀行批準(zhǔn)投資。

中央銀行票據(jù)――2003年7月，保監(jiān)會(huì)、人民銀行批準(zhǔn)投資。

銀行次級(jí)定期債務(wù)――2004年3月，保監(jiān)會(huì)、人民銀行批準(zhǔn)投資。

銀行次級(jí)債券――2004年6月，保監(jiān)會(huì)、人民銀行批準(zhǔn)投資。

可轉(zhuǎn)換公司債券――2004年7月，保監(jiān)會(huì)、人民銀行批準(zhǔn)投資。

外匯資金境外運(yùn)作――2004年8月，中國人民銀行《保險(xiǎn)外匯資金境外運(yùn)用管理暫行辦法》出臺(tái)，首次允許保險(xiǎn)公司在接受嚴(yán)格監(jiān)管的前提下在境外運(yùn)用外匯資金。2005年9月11日，中國保監(jiān)會(huì)對(duì)外宣布，保監(jiān)會(huì)與國家外匯管理局聯(lián)合頒布《保險(xiǎn)外匯資金境外運(yùn)用管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則》。2006年4月，保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通過購匯進(jìn)行海外投資，保險(xiǎn)公司海外投資比例將不低于其總資產(chǎn)的5%。

股票――2004年10月24日，中國保監(jiān)會(huì)和中國證監(jiān)會(huì)聯(lián)合《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》，為我國保險(xiǎn)資金開啟了直接投資股票市場(chǎng)的大門。

多種債券――2003年5月30日，允許保險(xiǎn)公司購買信用等級(jí)為AA級(jí)的所有企業(yè)債券，而且投資于企業(yè)債券的資金占保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)的比重從10%放寬到20% 。2005年8月21日，中國保監(jiān)會(huì)頒布了《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者債券投資管理暫行辦法》，將保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的可投資債券分為政府債券、金融債券、企業(yè)（公司）債券及有關(guān)部門批準(zhǔn)發(fā)行的其他債券四大類；保險(xiǎn)資金投資企業(yè)債券余額占保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)季末總資產(chǎn)的比例30%；投資同一期單品種限額占發(fā)行額的20%；并為資產(chǎn)支持證券、非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融債券等新的金融產(chǎn)品、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與債券遠(yuǎn)期衍生產(chǎn)品交易等留下了空間。

篇5

國泰金龍行業(yè)精選，這曾是國泰基金公司旗下的明星基金之一，但今年以來該產(chǎn)品業(yè)績卻墊了底。

據(jù)國泰基金人士稱，業(yè)績不好的原因是原基金經(jīng)理王航離任，新任基金經(jīng)理周廣山經(jīng)驗(yàn)比較少。為扭轉(zhuǎn)業(yè)績，國泰又為該基金配了一位有經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理，即今年8月份上任的劉夫。

劉夫上任后，對(duì)該基金徹底做了調(diào)整。前十大重倉股全部撤換，并高價(jià)位買入爭議比較大的白酒行股。從9月底至今的短期業(yè)績表現(xiàn)中，還很難判斷其是否又犯了另外一個(gè)錯(cuò)誤。

業(yè)績墊底

周廣山今年一月起擔(dān)任國泰金龍行業(yè)基金經(jīng)理。之前，2011年4月起，擔(dān)任封閉式基金國泰估值優(yōu)勢(shì)可分離基金經(jīng)理，這只基金近兩年來業(yè)績并不好，Wind數(shù)據(jù)，今年以來、最近兩年的業(yè)績均排在同類基金墊底位置。

公開資料顯示，周廣山2007年加盟國泰基金公司，歷任行業(yè)研究員、基金經(jīng)理助理。接任國泰金龍行業(yè)基金經(jīng)理后，對(duì)基金重倉股做了比較大的調(diào)整。

在一季報(bào)中，周表示，更換基金經(jīng)理之后，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化對(duì)原有投資組合做了調(diào)整，投資標(biāo)的注重上市公司的中長期投資價(jià)值和股權(quán)文化，對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)完善、管理層專業(yè)進(jìn)取的上市公司做了重點(diǎn)布局。

“結(jié)構(gòu)上，重點(diǎn)配置消費(fèi)行業(yè)中的績優(yōu)成長股，并增加早周期行業(yè)房地產(chǎn)和汽車的配置，同時(shí)對(duì)部分有資源優(yōu)勢(shì)的有色金屬企業(yè)也做了布局?！?/p>

當(dāng)季度，基金業(yè)績跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)8%以上。

在基金經(jīng)理中，周廣山的換手率比較高，據(jù)《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部數(shù)據(jù)，今年上半年，國泰金龍行業(yè)的換手率達(dá)251%，這意味著，每個(gè)季度持股更換一次以上。

二季度，國泰金龍行業(yè)二季度取得1%的正收益，小幅跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)。操作上，該基金提高股票的倉位，由一季度的65%提高到75%，這是該基金的最高倉位。配置上減持了前期漲幅較好的信息設(shè)備、醫(yī)藥公司等，并提高了采掘、地產(chǎn)行業(yè)配置。

很顯然，周廣山對(duì)后市太樂觀才有了大幅加倉和提高早周期類行業(yè)的配置。國泰基金公司人士透露由于業(yè)績不理想，公司任命資歷比較豐富的劉夫與周廣山共同管理基金。然而，這不一定是好事。

高位喝酒

白酒的逆市行情遭到不少人的質(zhì)疑，上半年，白酒個(gè)股也出現(xiàn)業(yè)績分化行情，其中酒鬼酒、貴州茅臺(tái)、洋河股份等股價(jià)創(chuàng)出歷史新高。

值得一提的是，劉夫8月上任后，一改周廣山樂觀的判斷，幾乎砍掉在二季度才加倉的采掘業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)，超配食品飲料行業(yè)，這其中，白酒是最大的手筆。

國泰金龍行業(yè)精選近期公布的三季報(bào)顯示，劉夫基本上徹底否定了周廣山的配置，房地產(chǎn)板塊由二季度的7.7%降至0，采掘業(yè)由19.4%降至2.5%。增加的是食品飲料，由二季度末的9.7%增至32%。

前十大重倉股徹底更換，并“猛飲”白酒。前兩只重倉股分別是貴州茅臺(tái)、五糧液，分別占基金凈資產(chǎn)的9.3%、5%，另外洋河股份、酒鬼酒也在其中。

在白酒行股今年以來已經(jīng)大幅上漲的情況下，大幅配置白酒行業(yè)是否是明智的舉動(dòng)，這有待市場(chǎng)的驗(yàn)證，但我們看到的是，該基金目前依然排在同類基金墊底位置。

Wind數(shù)據(jù)，截至10月17日，偏股混合型基金今年業(yè)績最好的收益是15%，而國泰金龍行業(yè)卻虧了13%。

篇6

資本市場(chǎng)的低迷給險(xiǎn)企利潤帶來的沖擊顯而易見。

公開資料顯示，目前已有中國人壽、中國太保、中國太平、新華保險(xiǎn)、西水股份、天茂集團(tuán)等6家上市險(xiǎn)企公布了2016年半年報(bào)業(yè)績預(yù)告，除天茂集團(tuán)因?qū)A人壽的盈利并入財(cái)務(wù)報(bào)表使得凈利潤有所增長外，其余5家上市險(xiǎn)企上半年凈利潤同比均出現(xiàn)了不同程度的下降。

中國人壽、中國太保、新華保險(xiǎn)等也預(yù)計(jì)有五成左右幅度的凈利潤下降，分別為65%～70%、46%、50%。國壽、太保、新華3家險(xiǎn)企均在預(yù)報(bào)中指出，上半年投資收益的同比大幅下降成為今年中期業(yè)績預(yù)減的主要原因之一。中國太保方面告訴《投資者報(bào)》記者，由于去年資本市場(chǎng)向好，公司的投資收益大幅上升，今年上半年投資收益則有所減少。此外，受連續(xù)降息影響，固定收益類投資收益率也略有下降。

實(shí)際上，整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)的投資收益情況在上半年表現(xiàn)確實(shí)不如人意。據(jù)保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，險(xiǎn)企的銀行存款和債券投資實(shí)現(xiàn)收益1429億元，同比減少26億元，股票和證券投資基金收益241億元，同比減少2612億元。

除中國太保外，《投資者報(bào)》記者近日還就投資收益的相關(guān)問題與人保、新華等上市險(xiǎn)企相關(guān)負(fù)責(zé)人取得了聯(lián)系，但大多均表示公司8月下旬即半年報(bào)，目前處于靜默期，截至發(fā)稿前并未對(duì)相關(guān)問題做出回復(fù)。

權(quán)益性投資拉凈利潤后腿

從公開資料及保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)來看，權(quán)益性投資儼然成為上市險(xiǎn)企凈利潤下降的主要原因之一。據(jù)《投資者報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，截至今年一季末，8家上市壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)持股市值達(dá)1559億元。由于目前大多數(shù)上市險(xiǎn)企半年報(bào)均未披露，記者只能以2015年年報(bào)數(shù)據(jù)及2016年一季報(bào)數(shù)據(jù)作為參考，對(duì)上市險(xiǎn)企的重倉流通股盈利狀況做出判斷。

據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，如以2016年3月31日及6月30日的收盤價(jià)計(jì)算，今年上半年，8家上市險(xiǎn)企在重倉流通股的投資上均出現(xiàn)了不同程度的浮虧。其中，平安人壽、中國人壽及新華保險(xiǎn)浮虧金額較大，分別達(dá)91億元、65億元及54億元。

2015年開年的股市熔斷制度使得大部分險(xiǎn)企今年一季度的股票投資損失慘重。數(shù)據(jù)顯示，如按3月31日的收盤價(jià)計(jì)算，平安人壽一季度浮虧達(dá)74億元，遠(yuǎn)超二季度17億元的浮虧，類似的情況還發(fā)生在國壽、人保、太平等險(xiǎn)企上。

此外，據(jù)記者觀察，平安銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、云南白藥等持倉市值的縮水是平安人壽上半年浮虧的主要原因，其中平安銀行浮虧近40億元，幾乎是浮虧總金額的一半，不過由于平安銀行是其戰(zhàn)略投資，持股是否縮水影響不大。

“遍地散網(wǎng)”式投資未見成效

與平安人壽僅持有26家上市公司的重倉流通股相比，中國人壽的股票投資有點(diǎn)像“遍地撒網(wǎng)”。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季末，中國人壽共持有160家上市公司的重倉流通股，涉及醫(yī)藥制造業(yè)、計(jì)算機(jī)、化學(xué)及電氣機(jī)械等48個(gè)行業(yè)，其中還持有老百姓、松芝股份、天業(yè)通聯(lián)3家上市公司超5%的股權(quán)。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年中國人壽浮虧達(dá)65億元，其耗資十幾億元買下的兩億股招商輪船的股份，今年上半年浮虧達(dá)5.6億元，大華股份、中航資本、海康威視、人福醫(yī)藥、駱駝股份、歌華有線等近10只個(gè)股上半年也有超1億元的浮虧，由此看來，中國人壽持股多家上市公司以分散風(fēng)險(xiǎn)的模式并沒有給其帶來可觀的投資收益。

值得關(guān)注的是，雖然上半年天茂集團(tuán)權(quán)益性投資浮虧28億元，但這樣的狀況在二季度獲得一定好轉(zhuǎn)。數(shù)據(jù)顯示，今年二季度天茂集團(tuán)重倉流通股投資浮盈0.85億元，主要盈利來源于長江證券、有研新材等個(gè)股上半年股價(jià)的提升。

此外，中國太平、中國太保、西水股份、中國人保等由于持倉規(guī)模并不太大，所以上半年重倉持股的浮虧金額均在20億元以下。

行業(yè)基本面仍向好

雖然投資收益下降導(dǎo)致了上市險(xiǎn)企凈利潤的下滑，但險(xiǎn)企投資的靈活性及政策利好等原因使得保險(xiǎn)行業(yè)的基本面仍維持向好趨勢(shì)，多家機(jī)構(gòu)也表示上市險(xiǎn)企的價(jià)值指標(biāo)更值得關(guān)注，從機(jī)構(gòu)的研報(bào)來看，上市險(xiǎn)企2016年上半年新業(yè)務(wù)價(jià)值增長強(qiáng)勁，持續(xù)發(fā)展能力有所提升。

據(jù)海通證券預(yù)計(jì)，A股原四大險(xiǎn)企中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險(xiǎn)上半年新業(yè)務(wù)價(jià)值同比將分別大幅增長50%、45%、45%和20%。

篇7

被投資界忽視了30年的白銀，2010年表現(xiàn)強(qiáng)勁，每盎司白銀從2010年初的約17美元漲到年末的30美元以上，漲幅達(dá)80%。2011年3月，白銀再次以當(dāng)月漲幅超過30%，風(fēng)頭蓋過漲幅7%的黃金，成為當(dāng)月理財(cái)明星。

白銀和黃金一樣，兼具商品屬性和金融屬性，但是一直以來，由于白銀的金融屬性較黃金偏弱，所以投資界更看好黃金，學(xué)者宋鴻兵曾專門著書探討白銀的投資價(jià)值，可惜被掩埋在黃金理財(cái)?shù)臒岢崩铩?/p>

2010年，白銀一改往日沉默，呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，這個(gè)被遺忘了30年的貴金屬再次登上理財(cái)舞臺(tái)。實(shí)際上，在1965年，白銀曾是美國貨幣體系的一部分，風(fēng)靡一時(shí)，但因其保值價(jià)值不如黃金，變現(xiàn)困難，因此漸被忽視。不過這并沒有改變白銀的固有屬性，直到今天，銀幣仍然在流通，擁有銀元券的你，隨時(shí)都可以和聯(lián)邦政府兌換現(xiàn)貨銀，哪怕只有1美元。

2010年白銀價(jià)格的大幅度增長，專家稱，并非偶然，上漲是因?yàn)槭袌?chǎng)需求再次被喚醒。可是值得注意的是，白銀價(jià)格波動(dòng)幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于黃金，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)高，所以很多理財(cái)者雖然心動(dòng)，投資時(shí)卻覺得很糾結(jié)。“白銀，我應(yīng)該拿什么來愛你？”

價(jià)值被低估的洼地

對(duì)白銀的了解，多數(shù)理財(cái)者只是停留在白銀是貨幣，也可以用來打造首飾，作為飾品使用的層面，形象點(diǎn)說，白銀就是一堆“碎銀子”。其實(shí)，白銀作為新興產(chǎn)業(yè)的重要資源，其工業(yè)價(jià)值也正在被挖掘。

此前白銀作為感光材料，由于數(shù)碼技術(shù)的發(fā)展而遭到冷落，使得白銀基本面上難有支撐。而現(xiàn)在，白銀成為低碳經(jīng)濟(jì)、新能源技術(shù)中的核心原料之一，在可再生能源及新能源、太陽能、手機(jī)電池、油氣資源和煤層氣的勘探開發(fā)中都成為了舉足輕重的金屬原材料，工業(yè)地位已經(jīng)完全不同過往。

遺憾的是，美國地質(zhì)調(diào)查局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，世界黃金現(xiàn)在儲(chǔ)量為20.3萬噸，白銀儲(chǔ)量現(xiàn)在為40萬噸，黃金白銀儲(chǔ)量之比已經(jīng)從過去的1:10，降到了不足1:2，而且白銀的產(chǎn)量近些年是逐年減少，這使得白銀將會(huì)出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。

2009年的一組數(shù)據(jù)顯示，白銀工業(yè)用量占了白銀產(chǎn)量的40%，首飾占了18%，攝影業(yè)占了9%，投資占了15%，工業(yè)需求明顯高于投資需求。布蘭佳公司經(jīng)濟(jì)研究副總裁畢恩說：“白銀的工業(yè)用需求極高，因此很多公司，尤其是亞洲企業(yè)，正在大量購買白銀，希望促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)成長。”

供需變化被認(rèn)為是推動(dòng)白銀價(jià)格上漲的動(dòng)力之一。

高賽爾黃金分析師王瑞雷對(duì)這種供需變化引起的白銀價(jià)格上漲給予了肯定，他說，白銀在新領(lǐng)域的工業(yè)應(yīng)用有所增加，推動(dòng)銀價(jià)上漲。不過他認(rèn)為，目前工業(yè)需求推動(dòng)的銀價(jià)上漲，只能帶動(dòng)價(jià)格突破20美元/盎司，如今接近40美元/盎司的水平，更多的是投資推動(dòng)。

其實(shí)，同為貴金屬，黃金走勢(shì)是白銀走勢(shì)一個(gè)最好參照。

我們先看一些數(shù)據(jù)，1980年到1996年，黃金的價(jià)格從100美元/盎司漲到800美元/盎司，漲幅約750%。2003年到2008年，黃金從350美元漲至1032美元，漲幅約291%，如今黃金已經(jīng)近1400美元/盎司；2003年到2008年，白銀從5.14美元/盎司漲到21.35美元/盎司，漲幅達(dá)到415%，如今約40美元/盎司。2011年，白銀的表現(xiàn)再次超過黃金，白銀戰(zhàn)勝黃金的神話完全在意料之外上演。

黃金被熱捧，更多是投資推動(dòng)的結(jié)果，黃金的工業(yè)用途不及白銀，因此，白銀的爆發(fā)式增長，渣打銀行個(gè)人銀行財(cái)富管理部總經(jīng)理梁大偉告訴記者：“工業(yè)需求是白銀價(jià)格增長的一個(gè)因素，其次，白銀投資門檻低，可以滿足多數(shù)理財(cái)者的需求，引發(fā)投資熱，是另一個(gè)推高白銀價(jià)格的原因?！?/p>

“投資貴金屬熱的當(dāng)下，黃金、鉑金都屢創(chuàng)新高，白銀價(jià)格始終沒有創(chuàng)出歷史新高，因此它是價(jià)值被低估的一個(gè)產(chǎn)品。當(dāng)喜愛貴金屬理財(cái)?shù)耐顿Y者發(fā)現(xiàn)了這個(gè)投資洼地，資金自然就進(jìn)來了?！?工商銀行貴金屬業(yè)務(wù)部高級(jí)黃金投資分析師湯國平分析說。

加上全球通脹預(yù)期的增強(qiáng)，貴金屬保值價(jià)值更加明顯，所以，繼黃金、鉑金之后，白銀的持續(xù)升溫仿佛是必然，業(yè)內(nèi)很多專家已經(jīng)將白銀價(jià)格看到了50美元/盎司，認(rèn)為白銀會(huì)再現(xiàn)繁榮。但是熟悉白銀投資的理財(cái)者都知道，白銀漲跌幅度較大，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)高，1980年出現(xiàn)了50美元/盎司的高位后，幾經(jīng)沉淪，又跌至了5美元/盎司的低位，所以此輪白銀熱，有人戲稱想要賺錢，投機(jī)的成分大于投資。但是，這輪行情不會(huì)很快結(jié)束，那么，理財(cái)者該如何做，才能成功抓住這輪行情？

做加法不做減法

白銀雖然不同于一般的理財(cái)產(chǎn)品，但是依然遵循理財(cái)?shù)幕舅悸贰?/p>

坐擁白銀

目前中國市場(chǎng)上白銀的理財(cái)方式主要有三種，實(shí)物白銀，上海黃金交易所的Ag(T+D)，銀行的“紙白銀”。由于白銀市場(chǎng)需求的無限擴(kuò)大，國內(nèi)各大銀行，如交通銀行、興業(yè)銀行等，也紛紛推出了白銀T+D產(chǎn)品業(yè)務(wù)。而且，除了這些正規(guī)渠道，市場(chǎng)也出現(xiàn)了一些小金銀商推出的“變相期貨”，也可以讓理財(cái)者用來炒銀。

渠道一：實(shí)物白銀

近日，記者走訪了北京許多家實(shí)物金銀店，發(fā)現(xiàn)，在很多賣場(chǎng)，白銀出現(xiàn)了排隊(duì)購買的景象，多位店員告訴記者，2011年開始，詢問白銀價(jià)格的顧客明顯增多，白銀的銷量也出現(xiàn)大幅增長。有趣的是，老鳳祥一款18克的兔年銀條，竟然比金條還受寵。而且在2011年初，北京菜百市賣場(chǎng)還出現(xiàn)了白銀5公斤限購的購買規(guī)則，100公斤的銀條，短短的3個(gè)小時(shí)就售賣一空。除此之外，各種各樣的神秘銀條買家也是頻現(xiàn)報(bào)端，出手都相當(dāng)闊綽。

銀條的走俏，也推動(dòng)了銀元的走俏，有收藏價(jià)值的袁大頭，還有每年發(fā)行的熊貓銀幣等產(chǎn)品，價(jià)格也是水漲船高。

實(shí)物白銀投資被認(rèn)為是理財(cái)者投資白銀最安全的方式。比較適合普通的理財(cái)者，但是實(shí)物白銀面臨的一個(gè)大問題是，回購較難，因?yàn)橹袊袌?chǎng)還沒有完善的白銀回購渠道，所以實(shí)物白銀變現(xiàn)困難，而且白銀容易變質(zhì)發(fā)黑，所以保存需要格外注意。還有一些白銀制品質(zhì)量達(dá)不到相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，一旦出現(xiàn)問題無法索賠。

對(duì)于購買實(shí)物白銀的理財(cái)者，專家建議，購買應(yīng)該謹(jǐn)慎，認(rèn)準(zhǔn)品牌，應(yīng)該長期持有，不要短線炒作，實(shí)物白銀并不適合短線炒作。不過，長期來看，投資價(jià)值比較明顯。

渠道二：T+D

T+D同樣也是白銀理財(cái)?shù)臒衢T選擇，“花無百日紅”，這句話看如今的黃金和白銀身價(jià)最合適不過。截至3月底，上海黃金交易所的白銀（T+D）品種的成交額已經(jīng)蓋過了它的招牌品種黃金（T+D），其成交額是去年同期的10倍多，持倉量是去年同期的5倍多。

T+D走俏是必然的，和黃金T+D如出一轍。而且全球最大白銀ETF基金SLV近期也是頻頻加倉，極大地提振了市場(chǎng)信心。自3月初以來，SLV沒有停止過加倉的步伐，3月9日，SLV加倉創(chuàng)出10974.06噸的歷史新高。截至4月5日19：00，白銀ETF持倉為11162.45 噸，總價(jià)值約135億美元。

“從基金頻繁加倉的角度分析，基金的看多意圖非常明顯?！备哔悹栙F金屬研究員馬文遠(yuǎn)表示，這表明機(jī)構(gòu)紛紛看多白銀。而且對(duì)白銀的熱情明顯高于黃金，以金交所3月30日的成交為例，白銀（T+D）的日成交額為50.5億元，持倉為244萬手。當(dāng)日黃金（T+D）的日成交額為31.6億元，持倉為11.3萬手。

機(jī)構(gòu)的態(tài)度直接影響了理財(cái)者的投資心態(tài)，因此，對(duì)于那些追求高收益，有一定投資經(jīng)驗(yàn)且具備承受投資高風(fēng)險(xiǎn)的投資者來說，T+D成為不錯(cuò)的理財(cái)選擇。目前上海黃金交易所的白銀（T+D）是主流的杠桿交易模式，可以為投資者提供6倍左右的杠桿。

T+D模式的主要風(fēng)險(xiǎn)在于雖然可以為投資者帶來以小博大的“杠桿”效應(yīng)，以及雙向交易的投資機(jī)會(huì)，但這種方式也同步放大了理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)，特別是當(dāng)投資者的保證金低于規(guī)定比例時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)像期貨投資中的那種強(qiáng)制“平倉”，從而給理財(cái)者帶來大的風(fēng)險(xiǎn)或損失。

渠道三：紙白銀

目前市場(chǎng)上推出“紙白銀”產(chǎn)品的金融機(jī)構(gòu)僅工商銀行一家。據(jù)記者了解，工商銀行在2010年9月推出了“紙白銀”后的第二個(gè)月，白銀交易規(guī)模就躍升至5000噸，折合人民幣近248億元。今年來，工行白銀業(yè)務(wù)的新增開戶數(shù)就超過9萬戶。

紙白銀與紙黃金類似，同屬貴金屬投資品種。價(jià)格波動(dòng)均來自國際白銀和國際黃金的價(jià)格波動(dòng)，因此影響國際白銀價(jià)格的因素就是影響紙白銀的因素。

紙白銀理財(cái)?shù)淖畲箫L(fēng)險(xiǎn)是只能做多，如果價(jià)格下跌，投資者就只能硬撐了，屬于風(fēng)險(xiǎn)較大的投資。

渠道四：變相期貨

盡管有這些正規(guī)的投資渠道，但是相對(duì)來說，白銀的投資渠道還是很缺乏，因此，一些灰色地帶悄然誕生。記者了解到，在江浙地區(qū)，一些小金銀商就推出了自己的交易系統(tǒng)，自己成為“做市商”，讓投資者從事風(fēng)險(xiǎn)很高的白銀“變相期貨”交易。

這些交易品種，最低的保證金是2%，和銀行8%的保證金相比，便宜很多。變相期貨的誕生其實(shí)很早就有，是黃金市場(chǎng)的衍生產(chǎn)物。和黃金相比，白銀的進(jìn)入門檻較低，因此業(yè)內(nèi)認(rèn)為，灰色交易的發(fā)展可能會(huì)很快。

灰色交易由于缺乏基本的法律保障，因此理財(cái)者一旦介入，除了要承擔(dān)白銀價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，資金安全也無法保障，所以，專家不建議理財(cái)者為圖高回報(bào)而甘于冒險(xiǎn)。

穩(wěn)打穩(wěn)扎

雖然白銀從2010年開始的表現(xiàn)一直不錯(cuò)，但是和黃金市場(chǎng)不同，白銀市場(chǎng)的參與者缺乏包括央行在內(nèi)的大機(jī)構(gòu)，因此市場(chǎng)很容易受到資金的推動(dòng)。專家建議，理財(cái)者應(yīng)該把握好倉位和止損，避免以交易股票的思路去交易白銀，否則就是自己放大風(fēng)險(xiǎn)。

篇8

白銀期貨正式獲批

4月中旬，上海期貨交易所公布了“白銀期貨標(biāo)準(zhǔn)合約”的草案，這也意味著白銀期貨的推出進(jìn)入“倒計(jì)時(shí)”。

根據(jù)草案，白銀期貨的交易單位為15千克/手，報(bào)價(jià)單位為元，白銀期貨合約中最低交易保證金為合約價(jià)值的7%，加上期貨公司上浮3%～4%的保證金比例，按照目前的白銀交易價(jià)格，進(jìn)行一手白銀期貨交易的資金大約為1萬元。

此外，在草案中規(guī)定了白銀期貨的每日價(jià)格最大波動(dòng)不超過上一交易日結(jié)算價(jià)±5%，在“跌?！钡那闆r可在次日加大到10%。盡管草案中沒有公布白銀期貨交易的手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，但是按照上期所黃金期貨收取的手續(xù)費(fèi)的話，白銀期貨的交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為不高于成交金額的萬分之二。

對(duì)個(gè)人投資者的吸引力有限

提到白銀，投資者可謂是又愛又恨，2010年白銀成為當(dāng)年度的投資冠軍，但是2011年白銀的猛漲猛跌，也讓更多投資者意識(shí)到白銀投資的高風(fēng)險(xiǎn)性。

目前，市場(chǎng)上個(gè)人投資者可以參與的白銀投資途徑主要為商業(yè)銀行的賬戶銀、金交所的白銀T+D以及天津貴金屬交易所的天通銀。其中，白銀T+D和天通銀屬于保證金白銀交易品種。

這次推出的白銀期貨和白銀T+D、天通銀相比，擁有哪些優(yōu)勢(shì)？業(yè)內(nèi)人士指出，白銀期貨最大的優(yōu)勢(shì)將在其費(fèi)率上。不出意外的話，白銀期貨將和黃金期貨的交易費(fèi)率一致，按成交金額的萬分之二來收取。而目前金交所白銀T+D業(yè)務(wù)的交易手續(xù)費(fèi)為萬分之九至萬分之十八，不同銀行制定的費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)有較大的差異。天通銀的交易手續(xù)費(fèi)為成交金額的萬分之八。因此，白銀期貨推出后，在費(fèi)率上將是優(yōu)勢(shì)最大的品種。

篇9

：黃金十年過后，是否意味著貴金屬市場(chǎng)已步入熊途，這個(gè)時(shí)間有多長？

祝天君：判斷市場(chǎng)是否步入熊市，一般來說，要看當(dāng)前的價(jià)位和高點(diǎn)之間的跌幅，如果價(jià)位距離高點(diǎn)跌幅超過20%，則可以認(rèn)為已經(jīng)步入熊市，而黃金自2011年9月以來不到3年的時(shí)間里，下跌了近1/3，本次熊市已可確認(rèn)。

歷史上，黃金20世紀(jì)70年代末的牛市漲幅很大，之后的價(jià)格調(diào)整周期也非常漫長，1980年后的20多年內(nèi)，金價(jià)一直處于熊市下降調(diào)整通道中，因此本次熊市可能也將經(jīng)歷漫長的歲月。

：你如何看以黃金、白銀為代表的貴金屬市場(chǎng)的中長期走勢(shì)？

祝天君：眾所周知，每年的七八月份是國外黃金交易淡季，貴金屬價(jià)格在此期間大幅下落的概率偏低，既然我們判斷黃金市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入熊市，那么未來的跌勢(shì)就不可能到此戛然而止。在經(jīng)歷2年的重挫之后，今年的金價(jià)走勢(shì)可能進(jìn)入一個(gè)震蕩修正期，大部分時(shí)間會(huì)向上修正過去2年的跌幅，這個(gè)過程會(huì)相當(dāng)反復(fù)，整體或處于一個(gè)大區(qū)間運(yùn)行。

：黃金和白銀走勢(shì)存在著怎樣的相關(guān)性？當(dāng)前階段哪個(gè)的投資價(jià)值更高？

祝天君：眾所周知，黃金、白銀具有極強(qiáng)的正相關(guān)性，但是不代表同漲同跌，也不代表漲跌幅度一致。自貴金屬市場(chǎng)入熊以來，金價(jià)約跌去了1/3，銀價(jià)則跌幅超過一半，雖然走勢(shì)上有些類似，但白銀的波幅要比黃金大，也比黃金的波動(dòng)更為活躍。

現(xiàn)貨白銀是國際金融市場(chǎng)的重要投資品種，近幾年，現(xiàn)貨白銀的走勢(shì)比黃金更為強(qiáng)勁，收益也更為豐厚。在過去1年中，白銀屢屢在18～19美元/盎司區(qū)域封底反彈，目前該支撐區(qū)域正在靠近上升趨勢(shì)線，將提供額外的技術(shù)支撐，這也是在為大的新上漲趨勢(shì)做準(zhǔn)備。

：提高家庭資產(chǎn)配置的籃子，人們往往會(huì)想到黃金，而不會(huì)說白銀應(yīng)進(jìn)入家庭資產(chǎn)配置的籃子，對(duì)于這種現(xiàn)象你如何看？

祝天君：這是一種非常正常的現(xiàn)象，因?yàn)樵邳S金的流通當(dāng)中，人們非常能夠看得到，目前各大商場(chǎng)和銀行柜臺(tái)都有黃金實(shí)物銷售，百姓對(duì)于黃金投資已經(jīng)非常熟悉，而白銀的走勢(shì)和市場(chǎng)覆蓋則不然，但白銀的家庭資產(chǎn)配置還是非常值得大家關(guān)注的，因?yàn)榘足y比黃金具備更高的擴(kuò)張性和盈利性，更具投資價(jià)值。

篇10

4月9日光大銀行在全國范圍內(nèi)推出“點(diǎn)金通”T+D業(yè)務(wù),主要包括黃金和白銀兩個(gè)品種。面對(duì)AU(T+D)和Ag(T+D),“黃金和白銀到底投資哪種好?”已經(jīng)成為記者在采訪中聽到的最多的問題。光大銀行的投資專家告訴記者,白銀T+D和黃金T+D業(yè)務(wù)從投資成本、產(chǎn)品特性、利潤空間等方面來說均是截然不同的兩種貴金屬投資產(chǎn)品,光大銀行針對(duì)此類問題,在開通T+D業(yè)務(wù)的同時(shí),還將通過短信和講座等形式為投資者提供實(shí)時(shí)的市場(chǎng)資訊和投資培訓(xùn),投資者應(yīng)在充分了解其不同的投資特性后再作決定。

相較白銀,黃金因其保值功能自金融風(fēng)暴以來一直收到投資者青睞,所謂亂世買黃金也是這個(gè)道理。但今年以來,金價(jià)始終在1150左右的價(jià)位高位震蕩,無形中壓縮了實(shí)物金的利潤空間。此時(shí)黃金T+D的雙向交易機(jī)制優(yōu)勢(shì)開始顯現(xiàn),成為時(shí)下黃金投資者的新寵?！包c(diǎn)金通”黃金T+D業(yè)務(wù)采用15%保證金方式進(jìn)行交易,杠桿收益為6倍。以往投資一手黃金至少需要20萬元,而現(xiàn)在只需支付3萬元保證金即可進(jìn)行交易,不僅投入比實(shí)物金降低了很多,6倍的杠桿在合理控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),也為投資者留下了一定以小搏大的空間。光大銀行的投資顧問告訴記者,“目前參與黃金T+D的多為經(jīng)濟(jì)實(shí)力比較雄厚的投資者,很多人希望利用投資黃金達(dá)到財(cái)富保值增值的目的,同時(shí)又希望通過杠桿以小搏大,分享金價(jià)波動(dòng)帶來的收益?！?/p>

雖然黃金的保值功能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過白銀,但3萬元的最低投入,與投資白銀T+D的500元保證金相比,還是一個(gè)不小的數(shù)目?！拔揖褪潜贾足yT+D來的?！眮砉獯筱y行辦理“點(diǎn)金通”業(yè)務(wù)的陳先生說,“我知道黃金更能保值,但一般情況下黃金價(jià)格是白銀價(jià)格的40-50倍,現(xiàn)在用500元就可以買一手白銀進(jìn)行投資,杠桿收益率也6倍,現(xiàn)在在光大銀行開戶免費(fèi),手續(xù)費(fèi)超低優(yōu)惠,我想試試。”自從光大銀行“點(diǎn)金通”推出了白銀T+D業(yè)務(wù)之后,很多從事過貴金屬投資的成熟投資者,都希望能利用自己積累的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn),通過手中有限的資金,博取更高的收益。但光大銀行的投資顧問提醒大家,在享受以小博大刺激的同時(shí),白銀T+D更需要注意控制風(fēng)險(xiǎn)。由于白銀普遍應(yīng)用于工業(yè)等諸多領(lǐng)域,對(duì)于經(jīng)濟(jì)周期更為敏感,因此白銀價(jià)格比黃金波動(dòng)幅度明顯要大,一般都在金價(jià)波幅的兩倍以上。在可能獲得高收益的同時(shí),也存在更大風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上,更加適合抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的成熟投資者在短期內(nèi)進(jìn)行操作。

光大銀行的投資專家建議準(zhǔn)備入市的投資者從以下幾點(diǎn)方針對(duì)自身情況具體分析,從而選取更適合自己的投資品種?！叭绻诸^的資金充沛,對(duì)財(cái)產(chǎn)保值的愿望更加強(qiáng)烈,可以考慮對(duì)黃金進(jìn)行價(jià)值投資;而如果資金有限,期望在短期內(nèi)取得更高收益,屬于偏好風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)取型投資者,則更適合對(duì)“低門檻”的白銀T+D業(yè)務(wù)進(jìn)行短期炒作。當(dāng)然,無論是黃金T+D還是白銀T+D業(yè)務(wù)漲跌均有杠桿放大效應(yīng),因此投資者都要合理控制倉位,謹(jǐn)慎投資。”