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篇1

關(guān)鍵詞：財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)；盈利模式；可持續(xù)盈利

一、我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)行業(yè)現(xiàn)狀分析

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)是保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的重要組成部分,在提高人民生活水平和促進(jìn)社會(huì)生產(chǎn)發(fā)展的過(guò)程中發(fā)揮了重大作用。改革開(kāi)放20多年來(lái)，我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)取得了顯著發(fā)展，保費(fèi)收入快速增長(zhǎng)，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)密度和深度明顯提高。據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示：2014年財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入7544.4億元，同比增長(zhǎng)16.4%，2015年產(chǎn)險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入8423.26億元，同比增長(zhǎng)11.64%，2016年1-8月產(chǎn)險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入6030.48億元，同比增長(zhǎng)8.73%。從長(zhǎng)期來(lái)看，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)行業(yè)仍會(huì)保持高速的增長(zhǎng)。原因主要有以下三方面：一是我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)基數(shù)相對(duì)較小，未來(lái)的市場(chǎng)空間非常廣闊；二是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制進(jìn)一步規(guī)范，產(chǎn)權(quán)制度日益明晰，這為我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展提供了良好的客觀環(huán)境；三是個(gè)人資產(chǎn)的持續(xù)增長(zhǎng)為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展提供了強(qiáng)大的購(gòu)買力保障。然而在當(dāng)前，我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司由于諸多原因，正面臨經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)空間變窄的不利處境。因此，加強(qiáng)對(duì)其盈利模式的分析探討顯得尤為必要。

二、我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)可持續(xù)盈利所面臨的困境

（一）承保業(yè)務(wù)盈利水平低

首先，保費(fèi)充足率普遍不高。激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，致使財(cái)險(xiǎn)公司間進(jìn)行價(jià)格戰(zhàn)，隨意打折銷售，使保險(xiǎn)精算出的產(chǎn)品定價(jià)失去了原有的盈利能力。其次，高“返還”加大了公司成本。由于市場(chǎng)惡性競(jìng)爭(zhēng)，財(cái)險(xiǎn)公司出于規(guī)模擴(kuò)張的壓力，在業(yè)務(wù)拓展過(guò)程當(dāng)中將手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用“返還”作為承保業(yè)務(wù)的交易籌碼，最終加大了公司的成本。再者，保險(xiǎn)營(yíng)銷手段單一，從目前財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)來(lái)看，簡(jiǎn)單粗獷的營(yíng)銷模式對(duì)我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的盈利模式的發(fā)展形成了瓶頸。最后，對(duì)于賠付風(fēng)險(xiǎn)掌控不嚴(yán)，內(nèi)部存在成本黑洞，也阻礙了我國(guó)財(cái)險(xiǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

（二）投資活動(dòng)收益率不高

財(cái)險(xiǎn)公司投資活動(dòng)的方式有很多，包括投資證券、房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)租賃、參資入股獲得收益等等方式，但由于資金規(guī)模有限，所以財(cái)險(xiǎn)公司投資活動(dòng)相對(duì)較為謹(jǐn)慎。也正因投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，投資收益率普遍不高，故而在一定程度上阻礙了我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司盈利水平的提升。

（三）行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施不健全嚴(yán)重地制約著可持續(xù)盈利能力

行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施狀況不僅影響保險(xiǎn)公司對(duì)價(jià)值鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)的控制力，也影響整個(gè)市場(chǎng)運(yùn)行成本。具體表現(xiàn)在以下三方面：首先，行業(yè)信息平臺(tái)建設(shè)相對(duì)滯后，信息不對(duì)稱導(dǎo)致的道德風(fēng)險(xiǎn)、欺詐現(xiàn)象致使交易成本高，削弱了整體盈利能力。其次，后援運(yùn)營(yíng)的專業(yè)化分工不發(fā)達(dá)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)主體尤其中小保險(xiǎn)公司運(yùn)行成本過(guò)高。最后，市場(chǎng)退出和淘汰機(jī)制缺失，導(dǎo)致過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)，助推了整個(gè)行業(yè)經(jīng)營(yíng)成本的加大。

三、我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)可持續(xù)盈利的影響因素

影響財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司可持續(xù)盈利的主要因素，可從專業(yè)技術(shù)層面、自然環(huán)境層面、社會(huì)經(jīng)濟(jì)層面加于分析。1.專業(yè)技術(shù)層面第一，可持續(xù)盈利取決于正確的增長(zhǎng)策略。只有增長(zhǎng)可持續(xù)，且與自身資源保障、風(fēng)險(xiǎn)控制能力相適應(yīng)，才可長(zhǎng)期盈利。不顧質(zhì)量、成本的盲目增長(zhǎng)會(huì)帶來(lái)巨大潛虧風(fēng)險(xiǎn)，損害可持續(xù)盈利能力。2015年產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)賠款4194.17億元，同比增長(zhǎng)10.72%，賠付成本還是相對(duì)居高不下，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)內(nèi)的“一年發(fā)家、二年發(fā)財(cái)、三年虧損”“三年怪圈”現(xiàn)象就是最好例證，可見(jiàn)在增長(zhǎng)的決策上應(yīng)慎重。第二，可持續(xù)盈利須具有一定的成本控制能力。其他企業(yè)是先確定成本，后通過(guò)出售產(chǎn)品或服務(wù)實(shí)現(xiàn)收入。而產(chǎn)險(xiǎn)公司與其正好相反，保險(xiǎn)業(yè)是先實(shí)現(xiàn)收入，后確定經(jīng)營(yíng)成本。因此在收入既定前提下，產(chǎn)險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)承保盈利的關(guān)鍵因素是成本控制能力。成本控制能力越強(qiáng)，公司承保盈利能力就越高。例如，平安產(chǎn)險(xiǎn)堅(jiān)持內(nèi)涵式、精細(xì)化的發(fā)展道路，在為客戶提升優(yōu)質(zhì)服務(wù)的同時(shí)，不斷優(yōu)化內(nèi)部管理制度，提升風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，改善經(jīng)營(yíng)品質(zhì)，有效降低經(jīng)營(yíng)成本。2016年前三季度，平安產(chǎn)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)105.07億，綜合成本率94.9%，在風(fēng)險(xiǎn)篩選和成本控制有保證的前提下，實(shí)現(xiàn)了規(guī)模和品質(zhì)的均衡發(fā)展。第三，可持續(xù)盈利還要具有較高的現(xiàn)金流管理能力和投資管理能力。要想可持續(xù)經(jīng)營(yíng)，提高投資盈利，就必須保持現(xiàn)金流穩(wěn)定。在投資收益率既定前提下，可投資現(xiàn)金流越多，投資收益就越高。為此，必須強(qiáng)化應(yīng)收保費(fèi)管理，強(qiáng)化資金管理，加快資金收付效率，這樣才能提升盈利能力。此外，產(chǎn)險(xiǎn)公司投資不同于壽險(xiǎn)投資，在資金期限相對(duì)短，現(xiàn)金流穩(wěn)定性相對(duì)差的基礎(chǔ)上，要獲取好的投資收益，關(guān)鍵在于強(qiáng)大的投資管理能力。投資管理能力是決定投資收益率高低的核心因素，同樣的投資環(huán)境和可投資的現(xiàn)金規(guī)模，投資管理能力高，投資盈利能力就強(qiáng)。2.自然環(huán)境層面我國(guó)是一個(gè)自然災(zāi)害發(fā)生頻率較高的國(guó)家，如2010年五省罕見(jiàn)的旱災(zāi)、玉樹(shù)地震，2008年百年難遇的雪災(zāi)、汶川特大地震，這些災(zāi)害一旦發(fā)生，造成損失是巨大、慘重的。2008年，受巨災(zāi)影響，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)賠付上升較快，全年賠付支出1418.3億元，同比增長(zhǎng)39%?？梢?jiàn)，巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性的影響最大。突如其來(lái)，造成巨額的損失，這會(huì)造成財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司未到期責(zé)任準(zhǔn)備金提取不足，使保險(xiǎn)公司出現(xiàn)虧損，有時(shí)是巨額虧損。而財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的原理是基于大數(shù)法則，即通過(guò)大量數(shù)據(jù)樣本可以精算出來(lái)的一個(gè)概率。因此，考慮保險(xiǎn)公司的盈虧，有時(shí)要從穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的角度對(duì)準(zhǔn)備金進(jìn)行調(diào)整，這樣才能有備無(wú)患，達(dá)到可持續(xù)盈利。3.經(jīng)濟(jì)社會(huì)層面可持續(xù)盈利和社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展息息相關(guān)，社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，促使保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償、資金融通、社會(huì)管理的功能越來(lái)越強(qiáng)。隨著現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展，保險(xiǎn)公司被放到了一個(gè)全方位的金融平臺(tái)上。例如，保險(xiǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)和巨災(zāi)的增加，使得保險(xiǎn)的承保利潤(rùn)越來(lái)越薄，投資收益成了保險(xiǎn)公司盈利的主要支柱。但投資收益，是由一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)社會(huì)決定的。經(jīng)濟(jì)社會(huì)的健康發(fā)展，投資的空間就大，投資的機(jī)會(huì)就多，保險(xiǎn)公司投資盈利的可能性就大，投資回報(bào)就高。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)社會(huì)的健康發(fā)展，社會(huì)財(cái)富和個(gè)人財(cái)富的增加又創(chuàng)造了新的保險(xiǎn)需求，促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展，增加保險(xiǎn)業(yè)的收入。例如，在國(guó)家積極的財(cái)政政策推動(dòng)下，截至2015年底，保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)達(dá)到12.4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)21.7%，全行業(yè)凈資產(chǎn)1.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)21.4，凈利潤(rùn)2823.6億元，同比增長(zhǎng)38%，可見(jiàn)可持續(xù)盈利離不開(kāi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的健康發(fā)展。

四、我國(guó)財(cái)保公司盈利模式的政策建議

（一）找準(zhǔn)公司定位，形成核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)公司可持續(xù)盈利對(duì)任何一家企業(yè)而言，公司可持續(xù)盈利能力均來(lái)源于從企業(yè)價(jià)值鏈中提取的公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，找準(zhǔn)公司發(fā)展定位就成為確保形成公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的首要條件。產(chǎn)險(xiǎn)公司定位不同，核心競(jìng)爭(zhēng)力的表現(xiàn)就不同，持續(xù)盈利能力的優(yōu)勢(shì)所在也就不同。具體而言，大型產(chǎn)險(xiǎn)公司未來(lái)將向集團(tuán)化、綜合化發(fā)展，中小型公司要么通過(guò)兼并收購(gòu)整合做大，要么走專業(yè)化經(jīng)營(yíng)道路，所以只有明確清晰的市場(chǎng)定位，為公司尋找自身競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)，才能實(shí)現(xiàn)公司可持續(xù)盈利。（二）規(guī)劃盈利性業(yè)務(wù)的發(fā)展路徑，做好盈利性業(yè)務(wù)發(fā)展的制度安排公司要設(shè)計(jì)好盈利性業(yè)務(wù)的銷售模式，建設(shè)好盈利性業(yè)務(wù)的銷售渠道，組建好盈利性業(yè)務(wù)的銷售團(tuán)隊(duì)。公司政策要體現(xiàn)對(duì)盈利性業(yè)務(wù)的培育，體現(xiàn)對(duì)盈利性業(yè)務(wù)的扶持，體現(xiàn)對(duì)盈利性業(yè)務(wù)的激勵(lì)。（三）強(qiáng)化現(xiàn)金流管理，建立成本管控的長(zhǎng)效機(jī)制“生存發(fā)展，開(kāi)源節(jié)流”是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的，開(kāi)源是增加業(yè)務(wù)來(lái)源，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，提高人均產(chǎn)能，降低成本費(fèi)用率。節(jié)流是合理降低費(fèi)用開(kāi)支的絕對(duì)額。兩者是成本管控的兩個(gè)方面。財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)、財(cái)險(xiǎn)費(fèi)率的市場(chǎng)化、財(cái)險(xiǎn)行業(yè)的高稅率已經(jīng)極度壓縮了承保業(yè)務(wù)的利潤(rùn)空間。要建立財(cái)險(xiǎn)公司可持續(xù)的盈利模式，就有必要合理降低成本。所以有效的現(xiàn)金流管理有助于增大公司的盈利空間。（四）重視、加強(qiáng)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用，有效利用自有資金，合理進(jìn)行投資活動(dòng)隨著財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展,我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的可運(yùn)用保險(xiǎn)資金也隨之逐年加大。利用自有資金進(jìn)行投資活動(dòng)，不管是從資金使用效率還是從提高和改進(jìn)盈利模式的角度，都是保險(xiǎn)公司必須從事的。但投資活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)需要謹(jǐn)慎對(duì)待，切不可盲從。投資應(yīng)堅(jiān)持安全性、流動(dòng)性、盈利性三者的有效結(jié)合，用穩(wěn)定持續(xù)的收益來(lái)對(duì)自身主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利形成有效的補(bǔ)充?？梢?jiàn)加強(qiáng)自有資金的高效運(yùn)用,無(wú)論對(duì)社會(huì)還是對(duì)自身都是十分有益的。（五）加強(qiáng)行業(yè)平臺(tái)設(shè)施建設(shè)，完善市場(chǎng)進(jìn)退機(jī)制，改善公司盈利的外部環(huán)境好的行業(yè)環(huán)境有助于公司可持續(xù)盈利能力的培養(yǎng)，穩(wěn)定有序的行業(yè)大環(huán)境有助于先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)理念的形成和高超的經(jīng)營(yíng)管理水平的發(fā)揮。我國(guó)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)數(shù)十年來(lái)野蠻經(jīng)營(yíng)和粗放管理已使市場(chǎng)交易成本高不可攀。而財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)的容量是有限的，在此前提下，建立通暢的市場(chǎng)進(jìn)退機(jī)制是維持市場(chǎng)合理競(jìng)爭(zhēng)秩序的必要條件，只有這樣才能降低交易成本，提升整體行業(yè)盈利能力。（六）挖掘自身潛力，加大產(chǎn)品開(kāi)發(fā)力度，不斷擴(kuò)大保險(xiǎn)服務(wù)領(lǐng)域加大個(gè)性化產(chǎn)品和個(gè)性化服務(wù)的研發(fā)有效地將客戶群體細(xì)化，將個(gè)人客戶、企業(yè)客戶的訴求進(jìn)行重新的審視，開(kāi)發(fā)出差異化的產(chǎn)品，滿足不同客戶的需求，特別針對(duì)大型跨國(guó)公司、高精新產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，因地制宜的設(shè)計(jì)出個(gè)性化的產(chǎn)品并提供個(gè)性化的服務(wù)，進(jìn)而提高盈利水平，是國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司應(yīng)該深入研究的課題。（七）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，不斷完善風(fēng)險(xiǎn)控制體系保險(xiǎn)公司賣出的是保單，經(jīng)營(yíng)的是風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)行精細(xì)管理，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，是爭(zhēng)取好的經(jīng)濟(jì)效益的必然要求。完善的風(fēng)險(xiǎn)控制體系是財(cái)險(xiǎn)公司可持續(xù)盈利的基石。因此，需認(rèn)真開(kāi)展全面業(yè)務(wù)內(nèi)控管理，加強(qiáng)再保險(xiǎn)工作，重視開(kāi)展防災(zāi)防損措施，加強(qiáng)承保業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)管理，不斷優(yōu)化險(xiǎn)種結(jié)構(gòu)，從而完善風(fēng)險(xiǎn)控制體系。

五、結(jié)論和建議

篇2

一、保險(xiǎn)人(機(jī)構(gòu))

保險(xiǎn)人是保險(xiǎn)中介市場(chǎng)一個(gè)重要的組成部分,保險(xiǎn)中介市場(chǎng)還包括保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人和保險(xiǎn)公估人。保險(xiǎn)人是根據(jù)保險(xiǎn)人的委托,向保險(xiǎn)人收取手續(xù)費(fèi),并在保險(xiǎn)人授權(quán)的范圍內(nèi)代為辦理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的單位或個(gè)人。在現(xiàn)代保險(xiǎn)市場(chǎng)中,保險(xiǎn)人為保險(xiǎn)供求雙方“牽線搭橋”,對(duì)保證保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)關(guān)系的形成和實(shí)現(xiàn)起到越來(lái)越重要的作用。

二、中國(guó)專業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的現(xiàn)狀

(一)基本情況

截至2008年9月30日,全國(guó)共有保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)1802家,占保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)總數(shù)的74.68%。截至9月30日,保險(xiǎn)專業(yè)中介機(jī)構(gòu)注冊(cè)資本達(dá)到65.25億元,同比增長(zhǎng)3.20%;總資產(chǎn)達(dá)到84.80億元,比上季度增長(zhǎng)1.21%,同比增長(zhǎng)12.60%。

(二)業(yè)務(wù)情況

2008年3季度,全國(guó)經(jīng)代渠道[保險(xiǎn)專業(yè)機(jī)構(gòu)和專業(yè)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)渠道]實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入349.87億元,同比增長(zhǎng)42.46%;占全國(guó)保費(fèi)4.41%。

(三)經(jīng)營(yíng)情況

2008年3季度,保險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)收入23.88億元,同比增長(zhǎng)60.48%,全國(guó)保險(xiǎn)公司前三季度共實(shí)現(xiàn)盈利1221.25萬(wàn)元。

三、專業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的盈利模式

在探討保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的盈利模式之前,我們必須先來(lái)看看目前市場(chǎng)上存在的機(jī)構(gòu)的形態(tài)。中國(guó)專業(yè)保險(xiǎn)主要分成兩個(gè)陣地,一個(gè)主要是由一些大型企業(yè)集團(tuán)開(kāi)辦,為本集團(tuán)企業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。另一個(gè)是由近2000余家不同定位的分散中小構(gòu)成的。后者又很清楚地區(qū)分為了民營(yíng)資本的專做保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的公司和吸引風(fēng)投資本以綜合金融為主的保險(xiǎn)公司,對(duì)于這兩類保險(xiǎn)機(jī)構(gòu),業(yè)務(wù)模式和利潤(rùn)來(lái)源就相差甚遠(yuǎn),后者為爭(zhēng)取快速上市“套現(xiàn)”,往往采取以規(guī)模沖利潤(rùn)的綜合金融模式。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),目前已吸收海外資金的保險(xiǎn)中介已達(dá)到5家,它們分別是:華康投資咨詢有限公司、中國(guó)眾合有限公司、泛華聯(lián)合金融服務(wù)集團(tuán)、搜保網(wǎng)和車盟保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司。以中國(guó)眾合為例,該公司開(kāi)始采取“A+B+C”的模式推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展,這分別代表依靠專屬人銷售、利用會(huì)員制營(yíng)銷體系開(kāi)展對(duì)會(huì)員的直接銷售和依靠強(qiáng)勢(shì)的市場(chǎng)動(dòng)作進(jìn)行整合營(yíng)銷。該公司董事長(zhǎng)鄭磊介紹,通過(guò)自建和兼并收購(gòu),目前中國(guó)眾合旗下還擁有多家GPS衛(wèi)星定位公司、金融擔(dān)保公司,并以他們的名義在青島、安徽、福建等地展開(kāi)汽車擔(dān)保貸款業(yè)務(wù),在GPS試點(diǎn)省份將保險(xiǎn)業(yè)務(wù)合并其中,“這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)可以變被動(dòng)為主動(dòng),拉動(dòng)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展?！编嵗谡f(shuō)。但實(shí)際上,即使保險(xiǎn)業(yè)務(wù)沖規(guī)模,目前也只能為金融綜合服務(wù)貢獻(xiàn)微薄利潤(rùn)。鄭磊介紹,2008年上半年眾合已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利300萬(wàn)美元,并有望全年盈利800萬(wàn),“但其中只有一小部分盈利是來(lái)自保單銷售?！逼渌睦麧?rùn),來(lái)自“綜合金融”。

對(duì)于那些民營(yíng)資本的保險(xiǎn)公司,其業(yè)務(wù)模式也極具中國(guó)特色,業(yè)務(wù)范圍既有壽險(xiǎn)還包括財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)(尤以車險(xiǎn)為主)。兩者的業(yè)務(wù)量占比在各家公司也不一而足,但就其利潤(rùn)貢獻(xiàn)來(lái)看,因車險(xiǎn)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈,還是內(nèi)涵價(jià)值較高的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)能保持較好的利潤(rùn)率。當(dāng)然在這些公司中也不乏一些專精于壽險(xiǎn)營(yíng)銷的公司,例如北京壽險(xiǎn)機(jī)構(gòu)排名第一的瑞安鴻泰保險(xiǎn)公司,據(jù)該公司負(fù)責(zé)人透露他們目前在北京有5家分公司,在冊(cè)人400余人,2008年度壽險(xiǎn)新單標(biāo)保業(yè)務(wù)收入達(dá)到2000多萬(wàn)元,以他們的測(cè)算,各家分公司只要達(dá)成年度壽險(xiǎn)新單標(biāo)保200萬(wàn)元基本就能達(dá)到收支平衡的狀態(tài)。

我們?cè)诖瞬环羴?lái)算筆賬,假設(shè)一年200萬(wàn)的壽險(xiǎn)新單標(biāo)保,參照目前市場(chǎng)的平均水平保險(xiǎn)公司給公司的傭金率假設(shè)為70%,公司發(fā)放給業(yè)務(wù)人員的傭金和獎(jiǎng)金合計(jì)50%,那么公司留存利潤(rùn)率為20%,以200萬(wàn)為基礎(chǔ)的話,毛利潤(rùn)為40萬(wàn),合每月3萬(wàn)余元毛利,也就剛夠支付辦公場(chǎng)租、人員工資和水電、辦公用品等各項(xiàng)的開(kāi)支?！捌鋵?shí),如果保險(xiǎn)公司能堅(jiān)定對(duì)專業(yè)機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期支持與合作,加大對(duì)公司的投入力度,保險(xiǎn)業(yè)才能迎來(lái)真正的春天?！痹摴矩?fù)責(zé)人說(shuō)。

在我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)高速發(fā)展的背景下,我們必須清醒地認(rèn)識(shí)到一個(gè)很不協(xié)調(diào)的現(xiàn)實(shí),由于激烈無(wú)序的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、行業(yè)規(guī)管法規(guī)的缺位、從業(yè)人員誠(chéng)信缺失等問(wèn)題,專業(yè)保險(xiǎn)中介公司的盈利之路走得很艱難。現(xiàn)階段只有解決了專業(yè)保險(xiǎn)中介公司的生存問(wèn)題,才能談得上專業(yè)保險(xiǎn)中介進(jìn)一步發(fā)展壯大的前景。而在WTO之后,中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)與國(guó)際保險(xiǎn)市場(chǎng)聯(lián)系越來(lái)越緊密,我們必須盡決建立規(guī)范化的保險(xiǎn)中介人體系,改善國(guó)內(nèi)的保險(xiǎn)市場(chǎng)體系,只有這樣才能迎接國(guó)際保險(xiǎn)市場(chǎng)的挑戰(zhàn),才能更好應(yīng)對(duì)加入“世貿(mào)”后更多外國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)的進(jìn)人和競(jìng)爭(zhēng),而且隨著我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展和壯大,保險(xiǎn)中介的發(fā)展和壯大將會(huì)和保險(xiǎn)業(yè)相輔相成,共同發(fā)展,迎接我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的春天。

篇3

保險(xiǎn)公司建筑專業(yè)技術(shù)的軟肋和盈利模式的風(fēng)險(xiǎn)

保險(xiǎn)公司介入住宅工程質(zhì)量保險(xiǎn)這一新行業(yè)，他們對(duì)建筑市場(chǎng)各個(gè)環(huán)節(jié)及錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)系的熟悉也需要一個(gè)過(guò)程，在建筑市場(chǎng)的整體誠(chéng)信缺失的大背景下對(duì)建筑工程進(jìn)行保險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司的從業(yè)人員認(rèn)為沒(méi)把握、風(fēng)險(xiǎn)很大。因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司要有一支龐大的專業(yè)的管理隊(duì)伍，從地形勘察到建筑設(shè)計(jì)、施工、建材選擇、價(jià)格評(píng)估以及每一道工序結(jié)束后驗(yàn)收等，都要有非常專業(yè)且誠(chéng)信度很好的員工來(lái)監(jiān)理，這樣的隊(duì)伍非常難以建立。另外，對(duì)于保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，投入新險(xiǎn)種能否在一定時(shí)期內(nèi)做到成本回收，也是一個(gè)重要的考核依據(jù)。這就需要這個(gè)新險(xiǎn)種有一定的業(yè)務(wù)量，如果住宅建筑工程實(shí)行強(qiáng)制保險(xiǎn)將對(duì)業(yè)務(wù)量有保證，目前正在審議的《上海市建設(shè)工程質(zhì)量和安全管理?xiàng)l例(草案)》，對(duì)于是否能強(qiáng)制保險(xiǎn)仍沒(méi)有明確說(shuō)法。如果不能實(shí)行強(qiáng)制保險(xiǎn)，對(duì)于保險(xiǎn)公司而言這個(gè)險(xiǎn)種的盈利令人堪憂。據(jù)了解，國(guó)外質(zhì)量保險(xiǎn)制度開(kāi)展得成功的國(guó)家多是采取直接或間接強(qiáng)制措施來(lái)推行質(zhì)量保險(xiǎn)制度，比如法國(guó)、西班牙、澳大利亞和意大利通過(guò)法律確立質(zhì)量保險(xiǎn)為強(qiáng)制保險(xiǎn)，英國(guó)國(guó)家房屋建筑委員會(huì)則通過(guò)將保險(xiǎn)與貸款條件掛鉤使質(zhì)量保險(xiǎn)成為實(shí)質(zhì)上的強(qiáng)制。即便在上海地區(qū)實(shí)施強(qiáng)制保險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司僅能在一地進(jìn)行經(jīng)營(yíng)無(wú)法全面鋪開(kāi)，降低了投資回報(bào)率，這種盈利的不確定性會(huì)使得商業(yè)保險(xiǎn)公司消極地對(duì)待這個(gè)新險(xiǎn)種。

引入專業(yè)房屋質(zhì)量檢測(cè)咨詢機(jī)構(gòu)解決技術(shù)問(wèn)題和建立盈利模式

方案1(投保主體為房產(chǎn)商)

保險(xiǎn)公司對(duì)工程質(zhì)量保險(xiǎn)沒(méi)把握的關(guān)鍵是缺乏建筑質(zhì)量把關(guān)的依靠。在目前未實(shí)行建筑工程強(qiáng)制保險(xiǎn)的背景下，保險(xiǎn)公司可先不必要建立自有的建筑監(jiān)理專業(yè)隊(duì)伍，可以選擇委托專業(yè)工程檢測(cè)咨詢機(jī)構(gòu)外包所有的技術(shù)問(wèn)題。例如：上海市現(xiàn)有的13家甲級(jí)資質(zhì)房屋質(zhì)量檢測(cè)站從事上海龐大的存量房的質(zhì)量檢測(cè)工作。經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展壯大完全能夠勝任各種類型的房屋質(zhì)量問(wèn)題的檢測(cè)評(píng)估，目前房屋質(zhì)量司法鑒定、重大工程質(zhì)量問(wèn)題的鑒定也是由房屋質(zhì)量檢測(cè)站承擔(dān)，他們的技術(shù)力量和責(zé)任心是沒(méi)有問(wèn)題的，況且檢測(cè)站的行業(yè)管理部門房屋質(zhì)量檢測(cè)中心日常會(huì)對(duì)檢測(cè)站工作進(jìn)行管理和監(jiān)督。因此保險(xiǎn)公司對(duì)房屋質(zhì)量的把關(guān)可以聘請(qǐng)本市的房屋檢測(cè)站，至于費(fèi)用問(wèn)題根據(jù)筆者操作的類似項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)并不會(huì)非常高昂。其實(shí)，保險(xiǎn)公司可能真正擔(dān)心的是承擔(dān)的賠償和維修責(zé)任的不可控性，在沒(méi)有大量的經(jīng)驗(yàn)和案例的情況下的確非常不確定，但作為嘗試性的方案可以先將維修費(fèi)用作為開(kāi)口費(fèi)用，保險(xiǎn)合同中明確根據(jù)實(shí)際發(fā)生的費(fèi)用向房產(chǎn)商結(jié)算，再說(shuō)房產(chǎn)商本身就應(yīng)承擔(dān)維修賠償責(zé)任，總包方也為此留有工程質(zhì)保金。因此，商品房工程質(zhì)量保險(xiǎn)的過(guò)程如下：(1)保險(xiǎn)公司前期介入，通過(guò)考察設(shè)計(jì)、總包、分包和監(jiān)理的資質(zhì)、口碑和工程實(shí)例，初步評(píng)估保險(xiǎn)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。(2)聘請(qǐng)房屋質(zhì)量檢測(cè)站對(duì)工程質(zhì)量進(jìn)行檢測(cè)，檢測(cè)結(jié)果交由施工單位進(jìn)行整改，也可采用檢測(cè)報(bào)告作為確定保費(fèi)的依據(jù)，此舉將大大降低保險(xiǎn)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。(3)房產(chǎn)交付使用后，如果小業(yè)主對(duì)房屋質(zhì)量問(wèn)題提出疑問(wèn)的，由保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)，保險(xiǎn)公司委托房屋質(zhì)量檢測(cè)站檢測(cè)明確是否為質(zhì)量問(wèn)題，檢測(cè)站出具的報(bào)告是具有法律效力，小業(yè)主應(yīng)該可以放心。如確定為質(zhì)量問(wèn)題，檢測(cè)報(bào)告會(huì)提出維修方案，保險(xiǎn)公司出面組織維修事宜。保險(xiǎn)費(fèi)用的構(gòu)成為：咨詢成本(檢測(cè)費(fèi))、保險(xiǎn)公司利潤(rùn)和維修賠償保證金(根據(jù)實(shí)際發(fā)生與房產(chǎn)商結(jié)算)。至此，保險(xiǎn)公司盈利模式清晰，無(wú)任何營(yíng)收風(fēng)險(xiǎn)。

方案2(投保主體為小業(yè)主)

另一個(gè)方案是由小業(yè)主在購(gòu)房的同時(shí)進(jìn)行投保，根據(jù)筆者的經(jīng)驗(yàn)保費(fèi)可以是5000～10000元，期限是5年(發(fā)現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題一般是在一年內(nèi))。如果房屋后續(xù)使用中無(wú)質(zhì)量問(wèn)題則皆大歡喜；如果有質(zhì)量問(wèn)題，保險(xiǎn)公司可委托房屋質(zhì)量檢測(cè)站書面報(bào)告明確，同時(shí)敦促房產(chǎn)商進(jìn)行維修及必要的賠償，如房產(chǎn)商推諉則由保險(xiǎn)公司先行賠償和維修，最終所有費(fèi)用（包括檢測(cè)咨詢費(fèi)用、維修費(fèi)用等）可以由保險(xiǎn)公司向房產(chǎn)商索賠。可能保險(xiǎn)公司會(huì)擔(dān)心房產(chǎn)商對(duì)維修賠償費(fèi)用追討不成問(wèn)題，根據(jù)從事房屋質(zhì)量問(wèn)題的司法鑒定經(jīng)驗(yàn)，只要對(duì)司法程序熟知，其實(shí)通過(guò)法律途徑解決是很方便的。因?yàn)樽罡呷嗣穹ㄔ骸蛾P(guān)于審理商品房買賣合同糾紛案件適用法律若干問(wèn)題的解釋》法釋(2003)7號(hào)文第十三條規(guī)定：“交付使用的房屋存在質(zhì)量問(wèn)題，在保修期內(nèi)，出賣人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)修復(fù)責(zé)任；出賣人拒絕修復(fù)或者在合理期限內(nèi)拖延修復(fù)的，買受人可以自行或者委托他人修復(fù)。修復(fù)費(fèi)用及修復(fù)期間造成的其他損失由出賣人承擔(dān)?！币虼速r償費(fèi)用完全落實(shí)，保費(fèi)完全可以充作保險(xiǎn)公司的運(yùn)行費(fèi)用。

篇4

近年來(lái)，新興互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)方興未艾。據(jù)《投資者報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，2015年至今，至少有包括眾安保險(xiǎn)等在內(nèi)的38家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司獲得了各路投資，一些互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司甚至獲得了多輪融資，總?cè)谫Y金額高達(dá)百億人民幣。

按照粗略分類，目前我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)大約可以分為兩類，一類是經(jīng)保監(jiān)會(huì)批復(fù)成立，并且成立性質(zhì)為互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司的，如眾安保險(xiǎn)、泰康在線等。另一類則包括一些保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司、保險(xiǎn)公司開(kāi)發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)及一些互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)公司等。由于前者已經(jīng)有諸多討論，所以本文主要討論后者。

那么這些公司到底是如何切入保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的？目前整個(gè)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀如何？它們能否給保險(xiǎn)業(yè)帶來(lái)新的變化，或帶來(lái)哪些變化呢？

多家獲得數(shù)億元投資

據(jù)了解，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)大多成立于2013～2015年之間，這也是傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司開(kāi)發(fā)互聯(lián)網(wǎng)渠道或者互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)產(chǎn)品發(fā)展的高峰期，數(shù)據(jù)顯示，2017年最新一輪的融資來(lái)自于保險(xiǎn)業(yè)第三方大數(shù)據(jù)公司和金在線，3月23日，和金在線宣布獲得了來(lái)自紅點(diǎn)創(chuàng)投、博將資本的新一輪融資，但具體金額未透露，據(jù)了解，這已經(jīng)是公司成立以來(lái)的第三輪融資。

實(shí)際上，除了小雨傘保險(xiǎn)、和金在線外，還有OK車險(xiǎn)、大特e保兩家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)總共獲得了三輪或三輪以上的融資，總投資金額均達(dá)數(shù)億元。另外，慧擇網(wǎng)、向日葵保險(xiǎn)網(wǎng)、喂小保、悟空保等保險(xiǎn)平臺(tái)在過(guò)去兩年間也獲得了幾百萬(wàn)元到數(shù)億元不等的融資。

總體可分為三大類

資金源源不斷地進(jìn)入，說(shuō)明互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)確實(shí)有著自身的吸引力，那么從保險(xiǎn)市場(chǎng)參與者的角度來(lái)看，這些互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)到底是如何切入保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的？

據(jù)《投資者報(bào)》記者觀察，這些互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司切入角度具體可以分為幾個(gè)類型。第一是產(chǎn)品類，這一類型的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司主要切入保險(xiǎn)產(chǎn)品的細(xì)分市場(chǎng)，或者與保險(xiǎn)公司聯(lián)合開(kāi)發(fā)定制化產(chǎn)品，利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行銷售等。比如保準(zhǔn)牛、悟空保等就屬于這個(gè)類型。據(jù)了解，保準(zhǔn)牛成立于2015年，目前主要業(yè)務(wù)是為整個(gè)企業(yè)進(jìn)行保險(xiǎn)產(chǎn)品的定制服務(wù)。例如O2O雇主責(zé)任險(xiǎn)等，主要針對(duì)一些送外賣的機(jī)構(gòu)，雇主每年為每人交280元到340元不等的保費(fèi)，保單即可為騎手的死亡、傷殘、醫(yī)療、第三者責(zé)任、誤工費(fèi)等方面進(jìn)行不同程度的補(bǔ)償，其中死亡、傷殘補(bǔ)償達(dá)30萬(wàn)保額。保準(zhǔn)牛方面對(duì)《投資者報(bào)》記者表示，目前公司產(chǎn)品已覆蓋十大行業(yè)、企業(yè)客戶超過(guò)2500家。

又如大特e保、小雨傘保險(xiǎn)等，據(jù)了解，大特e保有自己的精算團(tuán)隊(duì)，因此產(chǎn)品也是與保險(xiǎn)公司一起開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)的，旨在進(jìn)一步完善產(chǎn)品，提高性價(jià)比。

第二則是渠道類，主要為消費(fèi)者提供了購(gòu)買保險(xiǎn)產(chǎn)品的互聯(lián)網(wǎng)渠道，例如慧擇網(wǎng)、向日葵保險(xiǎn)網(wǎng)等，雖然也有一些定制型產(chǎn)品，但主要還是以售賣各個(gè)保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品為主，在此基礎(chǔ)上，有產(chǎn)品比價(jià)、按照用戶需求推送相關(guān)產(chǎn)品等服務(wù)。細(xì)分領(lǐng)域特別是車險(xiǎn)領(lǐng)域，這類型的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)也比較常見(jiàn)，例如車險(xiǎn)無(wú)憂等，主要提供保險(xiǎn)公司車險(xiǎn)產(chǎn)品的精準(zhǔn)報(bào)價(jià)，消費(fèi)者可以進(jìn)行車險(xiǎn)比價(jià)等服務(wù)。

第三類可以歸結(jié)為服務(wù)類，服務(wù)對(duì)象包括保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)人以及保險(xiǎn)消費(fèi)者。服務(wù)保險(xiǎn)公司的主要就是大數(shù)據(jù)服務(wù)等，例如OK車險(xiǎn)，主要通過(guò)APP來(lái)記錄用戶的駕駛行程、駕駛路徑、駕駛習(xí)慣、歷史消費(fèi)等，以形成數(shù)據(jù)，為中小型保險(xiǎn)公司提供數(shù)據(jù)服務(wù)。據(jù)了解，目前OK車險(xiǎn)長(zhǎng)期活躍用戶數(shù)量至少有80萬(wàn)。

服務(wù)人的有超級(jí)圓桌、最惠保等平臺(tái)，主要為人提供獲客服務(wù)、產(chǎn)品精準(zhǔn)報(bào)價(jià)等，川財(cái)證券《互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)調(diào)研報(bào)告》顯示，通過(guò)最惠保，人收入能提高20%。服務(wù)于消費(fèi)者的有保險(xiǎn)袋袋等，為消費(fèi)者提供多張保單同時(shí)管理等服務(wù)。當(dāng)然，也有一些互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)是同時(shí)擁有上述幾個(gè)功能的例如OK車險(xiǎn)，在做數(shù)據(jù)服務(wù)的同時(shí)，也銷售車險(xiǎn)產(chǎn)品。

行業(yè)發(fā)展仍存諸多問(wèn)題

互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)給保險(xiǎn)行業(yè)帶來(lái)了很多可能，一些細(xì)分領(lǐng)域細(xì)碎的保險(xiǎn)需求不斷得到滿足，同時(shí)對(duì)于保險(xiǎn)公司也有一定好處。保準(zhǔn)牛方面對(duì)《投資者報(bào)》記者表示，平臺(tái)能為保險(xiǎn)公司快速篩選優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)，提升效率；其次，平臺(tái)能夠通過(guò)大數(shù)據(jù)分析，使產(chǎn)品定價(jià)更加精是醫(yī)檔團(tuán)飧堵實(shí)取

但據(jù)《投資者報(bào)》記者觀察，并不是所有互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)都發(fā)展良好，不少平臺(tái)都只有一兩款產(chǎn)品或服務(wù)，注冊(cè)量大約在幾十萬(wàn)到上百萬(wàn)不等，總體來(lái)看業(yè)務(wù)規(guī)模還是比較小的，體量還不足以影響整個(gè)保險(xiǎn)市場(chǎng)。

另外，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)本身并沒(méi)有開(kāi)發(fā)保險(xiǎn)產(chǎn)品的資質(zhì)，這就使得公司在一定程度上依賴于保險(xiǎn)公司。

篇5

中發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。保險(xiǎn)業(yè)作為金融業(yè)的重要組成部分，在穩(wěn)定社會(huì)、保障民眾、資金融通等方面發(fā)揮了積極作用。保險(xiǎn)業(yè)目前實(shí)行超常規(guī)發(fā)展，困擾其發(fā)展的瓶頸即投資問(wèn)題.在保險(xiǎn)資金投資渠道放寬后引起的效益問(wèn)題、風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題、資源有效配置等問(wèn)題，對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)和社會(huì)穩(wěn)定將產(chǎn)生深刻影響，應(yīng)引起關(guān)注和重視。

一、我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用現(xiàn)狀

按我國(guó)《保險(xiǎn)法》規(guī)定，保險(xiǎn)資金的運(yùn)用，限于在銀行存款、政府債券、金融債券、企業(yè)債券、投資基金和國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。目前，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用有以下特點(diǎn)：

1.投資渠道狹窄，滿足不了保費(fèi)快速增長(zhǎng)的需求

據(jù)有關(guān)資料顯示，截止2003年底，各保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額為8739億元，其中：銀行存款為4550億元，占52.06%；購(gòu)買國(guó)債1400億元，占16.1%；購(gòu)買金融債券占9.48%；購(gòu)買投資基金占5.23%；其他投資占17.13%。保險(xiǎn)公司持有的企業(yè)債券已占債券總量的一半，持有的證券投資基金占封閉式基金的26.3%，保險(xiǎn)公司正逐步成為資本市場(chǎng)主要的機(jī)構(gòu)投資者。

2.投資收益降低，形成較大的利差損

保險(xiǎn)資金投資收益逐年下降，2001年度為4.3%，2002年度為3.14%，與以前年度保單預(yù)定分紅率5%、6%相比，出現(xiàn)了較大的利差損。保守估計(jì)，保險(xiǎn)公司以前年度累計(jì)利差損高達(dá)數(shù)百億元，已成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的歷史包袱，制約企業(yè)的長(zhǎng)期、穩(wěn)定發(fā)展。

3.經(jīng)營(yíng)方式粗放

目前，保險(xiǎn)投資還處在粗放經(jīng)營(yíng)階段，面對(duì)龐大的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，沒(méi)有形成成熟的管理思想，憑經(jīng)驗(yàn)投資，靠天吃飯的情況比較普遍。國(guó)外比較普遍運(yùn)用的資產(chǎn)負(fù)債管理、投資組合理論在國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)投資領(lǐng)域還處在探討、摸索階段，金融衍生工具的使用為空白，沒(méi)有避險(xiǎn)工具，在股票市場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)投資開(kāi)放后可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)因素應(yīng)引起足夠的關(guān)注。

粗放經(jīng)營(yíng)的結(jié)果是投資收益呈現(xiàn)大幅波動(dòng)，不斷走低。首先是保險(xiǎn)公司收益下降，有些公司甚至出現(xiàn)虧損，引起股東不滿，股東信心下降，對(duì)公司長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)會(huì)產(chǎn)生不利影響；其次，客戶也不滿意，因?yàn)橥顿Y收益下降，造成投資連結(jié)保險(xiǎn)客戶賬面價(jià)值降低，甚至出現(xiàn)較大虧損，購(gòu)買分紅產(chǎn)品的客戶分不到預(yù)期紅利，出現(xiàn)部分客戶投訴保險(xiǎn)公司誤導(dǎo)的情況；第三，由于保險(xiǎn)公司效益下降，出于成本考慮，將會(huì)減少為客戶提供附加價(jià)值服務(wù)，對(duì)客戶服務(wù)的深度、廣度和質(zhì)量也會(huì)降低等等。這些情況在社會(huì)上將造成不好的結(jié)果，既影響保險(xiǎn)公司的信譽(yù)，對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)也是一種傷害，甚至還會(huì)影響社會(huì)的穩(wěn)定，使保險(xiǎn)失去保障民眾、造福社會(huì)的作用。

二、國(guó)外投資趨勢(shì)

1.發(fā)展趨勢(shì)

國(guó)外保險(xiǎn)企業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)之一是規(guī)模大型化、經(jīng)營(yíng)集團(tuán)化，充分發(fā)揮資本并購(gòu)、投資的積極作用，走上快速成長(zhǎng)之路。1998年，美國(guó)花旗銀行和大型保險(xiǎn)公司旅行者集團(tuán)合并，成立新花旗集團(tuán)，服務(wù)范圍涉及商業(yè)銀行、保險(xiǎn)、投資銀行、資產(chǎn)管理、基金等金融業(yè)務(wù)；1999年，德意志銀行收購(gòu)美國(guó)銀行家信托公司，形成了超大型金融集團(tuán)；1999年，日本富士銀行、興業(yè)銀行和第一勸業(yè)銀行合并，成立了全球最大的金融集團(tuán)—瑞穗金融集團(tuán)；2000年，大通曼哈頓公司收購(gòu)J．P摩根，成立摩根—大通公司等。歐洲發(fā)達(dá)國(guó)家的金融企業(yè)購(gòu)并潮此起彼伏，特別是美國(guó)《1999年金融服務(wù)現(xiàn)代化法》的實(shí)施，促進(jìn)了金融的混業(yè)經(jīng)營(yíng)，形成了全球金融系統(tǒng)中具有重大影響的超大型跨國(guó)金融集團(tuán)。保險(xiǎn)業(yè)在這種繁榮的大背景下，迎來(lái)了良好的發(fā)展機(jī)遇。

2.盈利模式

國(guó)外保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)、承保利潤(rùn)越來(lái)越低，而資金運(yùn)用投資收益穩(wěn)定，已成為保險(xiǎn)企業(yè)彌補(bǔ)承保虧損、產(chǎn)生利潤(rùn)的主要來(lái)源。例如在1975年-1992年間，美國(guó)、英國(guó)和瑞士三國(guó)的承保盈利率在—8%左右，而綜合盈利率還分別達(dá)到5.8%、4.5%和3%。在1996年-1999年間，美國(guó)、加拿大、英國(guó)，法國(guó)、意大利的承保虧損率分別為6.5%、5.7%、7.9%、8.3%、14.1%，而由于投資收益率分別為7%、8.3%、9%、5.8%、7.8%，從而保證了保險(xiǎn)公司的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

從傳統(tǒng)的承保盈利模式向投資盈利模式的轉(zhuǎn)變，標(biāo)志著保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展階段。金融工具的不斷創(chuàng)新，大量金融衍生產(chǎn)品的涌現(xiàn)，使金融投資具有廣闊的選擇范圍。新經(jīng)濟(jì)浪潮的出現(xiàn)，特別是IT技術(shù)快速發(fā)展，突破了地域限制，使各種金融工具之間的轉(zhuǎn)換更加便利。保險(xiǎn)業(yè)順應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展潮流，實(shí)行管理創(chuàng)新的技術(shù)創(chuàng)新，改變了保險(xiǎn)投資的作業(yè)方式，呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。國(guó)外保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)對(duì)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展方向?qū)a(chǎn)生深刻的影響。

三、我國(guó)保險(xiǎn)投資方式的創(chuàng)新

國(guó)務(wù)院《關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》的出臺(tái)，為我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展注入了強(qiáng)大活力，促進(jìn)了金融業(yè)的改革開(kāi)放，對(duì)保險(xiǎn)投資將產(chǎn)生長(zhǎng)期而深刻的影響。支持保險(xiǎn)資金直接投資資本市場(chǎng)、提高人市比例，以機(jī)構(gòu)投資者的身份成為資本市場(chǎng)的主導(dǎo)力量，明確了保險(xiǎn)資金運(yùn)用主渠道、經(jīng)營(yíng)方式和市場(chǎng)地位。

資本市場(chǎng)以其高流動(dòng)、高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的特性吸引了大量資金參與，融通大量資金支持了社會(huì)各產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，同時(shí)為市場(chǎng)流通資金提供了盈利機(jī)會(huì)。保險(xiǎn)投資深度參與資本市場(chǎng)，與其產(chǎn)生交互相關(guān)性，國(guó)外成熟的資本市場(chǎng)如此，國(guó)內(nèi)新興的資本市場(chǎng)亦然。保險(xiǎn)資金投資渠道放寬后，經(jīng)營(yíng)方式將發(fā)生重大改變，以下幾方面將成為重點(diǎn)選擇：

1.股票投資

截至2003年末，國(guó)內(nèi)上海交易所、深圳交易所上市公司1285家，數(shù)量逐年增加。目前，香港部分銀行開(kāi)通了人民幣業(yè)務(wù)，在內(nèi)地資金投資香港股市的政策明確后，保險(xiǎn)資金還可以投資香港股市。股票市場(chǎng)容量擴(kuò)大，投資品種增多，保險(xiǎn)公司作為機(jī)構(gòu)投資者，對(duì)股票選擇有了更大的空間。

在國(guó)外，股票是保險(xiǎn)資金重要的選擇。在日本、歐洲等國(guó)家，股票投資占保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)的20%-30%，在美國(guó)甚止占保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)的50%，由此可見(jiàn)，股票市場(chǎng)是保險(xiǎn)資金重要的投資場(chǎng)所，保險(xiǎn)資金促進(jìn)了股票市場(chǎng)的繁榮，同時(shí)，也提高了自身的經(jīng)濟(jì)效益，不斷創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富。

2.直接投資

按《保險(xiǎn)法》規(guī)定，保險(xiǎn)資金不能設(shè)立證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、不得用于設(shè)立保險(xiǎn)業(yè)以外的其他企業(yè)。全球金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的大趨勢(shì)，國(guó)外保險(xiǎn)集團(tuán)迅速進(jìn)入我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)，對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)單一經(jīng)營(yíng)的模式提出了巨大挑戰(zhàn)。我國(guó)保險(xiǎn)公司目前正在經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型，保險(xiǎn)資金的直接投資有了很快的發(fā)展。保險(xiǎn)公司轉(zhuǎn)型方向有兩個(gè)方面：一種是建立保險(xiǎn)、證券、銀行、信托等功能齊全的金融控股公司，發(fā)揮全能金融集團(tuán)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)、范圍優(yōu)勢(shì)，占領(lǐng)市場(chǎng)份額，以規(guī)模求效益、保數(shù)量促質(zhì)量，如中國(guó)人壽、平安保險(xiǎn)等建立了集團(tuán)公司，部分發(fā)展迅速的保險(xiǎn)公司也正在積極申請(qǐng)組建保險(xiǎn)集團(tuán)，拓展經(jīng)營(yíng)范圍，促進(jìn)了企業(yè)效益的提高；另一種是建立專業(yè)化的保險(xiǎn)公司，利用專業(yè)優(yōu)勢(shì)，在行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)上深耕細(xì)作，擴(kuò)大其局部?jī)?yōu)勢(shì)，如中國(guó)再保險(xiǎn)集團(tuán)等。

保險(xiǎn)公司在集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)時(shí)，要著重解決兩方面的問(wèn)題。一是練好內(nèi)功，在集團(tuán)內(nèi)部建立產(chǎn)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)、健康險(xiǎn)等門類齊全的保險(xiǎn)子公司，并迅速擴(kuò)充市場(chǎng)廣度、充分挖掘市場(chǎng)深度，把保險(xiǎn)根基打牢，這是與其他金融企業(yè)、國(guó)外保險(xiǎn)集團(tuán)競(jìng)爭(zhēng)的基礎(chǔ)。在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)沒(méi)做好的情況下，盲目建立綜合性集團(tuán)，有舍本逐末之憂，根基不牢，難成大事，正所謂“皮之不存、毛將焉附”。二是要充分利用其他競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)的資源和優(yōu)勢(shì)，在共同發(fā)展中求得保險(xiǎn)業(yè)更快的發(fā)展。如各保險(xiǎn)公司都在建立自己的資產(chǎn)管理公司，思路是對(duì)的，但要注意充分發(fā)揮基金、證券公司、銀行的委托理財(cái)作用。特別是基金公司，有長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的理念，有專業(yè)的市場(chǎng)、行業(yè)研究人員，有素質(zhì)較高的基金經(jīng)理，在2004年一季度的股市行情中，部分基金獲得了10%，甚至是20%以上的收益率。保險(xiǎn)公司可以充分利用基金公司的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，委托經(jīng)營(yíng)良好的基金公司進(jìn)行理財(cái)。

四、我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用應(yīng)關(guān)注的問(wèn)題

保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、經(jīng)營(yíng)方式的轉(zhuǎn)變，給保險(xiǎn)資金運(yùn)用帶來(lái)了很大的挑戰(zhàn)。保險(xiǎn)資金運(yùn)用范圍的擴(kuò)大，在提高效益的同時(shí)，也會(huì)出現(xiàn)相關(guān)問(wèn)題。比較突出的問(wèn)題表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：

1.經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新

經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新表現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)思路、投資工具創(chuàng)新。在保險(xiǎn)集團(tuán)內(nèi)部，資金運(yùn)用要制訂長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，避免短期行為。一是保險(xiǎn)是我國(guó)重點(diǎn)發(fā)展的金融服務(wù)業(yè)，國(guó)家支持其長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，有利于人民生活質(zhì)量的提高和國(guó)家改革開(kāi)放政策的順利實(shí)施；二是保險(xiǎn)資金以10年期、20年期的長(zhǎng)期資金居多，從資金的性質(zhì)來(lái)看，也要求保險(xiǎn)公司資金以長(zhǎng)期投資為主。

要樹(shù)立長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的思想，保險(xiǎn)公司內(nèi)部要調(diào)整相應(yīng)的政策，如考核、評(píng)價(jià)政策等。目前，多數(shù)保險(xiǎn)公司的考核、評(píng)價(jià)以短期考核為主，以一時(shí)一事的成敗論英雄，嚴(yán)重束縛了保險(xiǎn)投資人員的經(jīng)營(yíng)思想，使他們不敢也不愿意去長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)。從保險(xiǎn)涉及的社會(huì)公眾來(lái)說(shuō)，也應(yīng)有長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)思想，不要看到投資賬戶盈利就眉飛色舞，虧損了就不肯善罷甘休。其實(shí)保險(xiǎn)投資也存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，但從長(zhǎng)期來(lái)看，會(huì)有比較好的盈利機(jī)會(huì)與前景。保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)對(duì)保險(xiǎn)公司、社會(huì)公眾和其他利益相關(guān)者都有利。

投資工具創(chuàng)新是指針對(duì)新型的投資品種，選擇合理的證券、資產(chǎn)組合，完成獲取收益與控制風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程。由于保險(xiǎn)公司不能直接投資保險(xiǎn)業(yè)以外的企業(yè)，研究項(xiàng)目投資信托化就顯得很有必要，如電力、高速公路、城市供水、供氣等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)較小，非常適合保險(xiǎn)資金投資。保險(xiǎn)資金不能進(jìn)行這些項(xiàng)目的股權(quán)投資，但如將資產(chǎn)證券化，變成一個(gè)個(gè)信托產(chǎn)品，保險(xiǎn)資金就可購(gòu)買。諸如此類的金融創(chuàng)新不僅可以解決項(xiàng)目建設(shè)資金不足的問(wèn)題，而且也開(kāi)辟了保險(xiǎn)資金的投資渠道。

2.資本經(jīng)營(yíng)

行業(yè)的發(fā)展過(guò)程就是業(yè)內(nèi)公司不斷設(shè)立、消亡、兼并與資產(chǎn)重組的歷程。我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展至今，各保險(xiǎn)公司發(fā)展不平衡，在業(yè)務(wù)規(guī)模、資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)濟(jì)效益等方面存在巨大差異，本身存在兼并沖動(dòng)。國(guó)外金融集團(tuán)的進(jìn)入，加快了兼并與重組的步法。20世紀(jì)90年代以來(lái)，保險(xiǎn)業(yè)的兼并風(fēng)起云涌，造成了德國(guó)安聯(lián)、荷蘭ING等大型保險(xiǎn)集團(tuán)的出現(xiàn)。我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)做大做強(qiáng)有兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，一是保險(xiǎn)市場(chǎng)規(guī)模足夠大，有很大的容量，在金融領(lǐng)域甚至在國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系中有較大的影響；二是保險(xiǎn)集團(tuán)公司的規(guī)模足夠大，造就具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的保險(xiǎn)“巨無(wú)霸”，積極參與國(guó)際保險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，融人全球金融一體化發(fā)展進(jìn)程。從發(fā)展的眼光看，規(guī)模是特別重要的，如果要保證競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，規(guī)模也是必須的?？梢哉f(shuō)保險(xiǎn)業(yè)的兼并與重組是大勢(shì)所趨，是發(fā)展的必然。

保險(xiǎn)業(yè)的兼并與重組的過(guò)程，也是錘煉保險(xiǎn)投資能力的過(guò)程。保險(xiǎn)投資除了有短期獲利能力外，出色的資本經(jīng)營(yíng)能力也是一個(gè)很重要的方面。資本市場(chǎng)的風(fēng)風(fēng)雨雨，更多的是股權(quán)的爭(zhēng)奪與喪失，資本在流通中變化，在變化中尋求增值機(jī)會(huì)。保險(xiǎn)資本同樣具有逐利性以及與之相伴隨的風(fēng)險(xiǎn)性，這是保險(xiǎn)資金投資時(shí)需面對(duì)的客觀現(xiàn)實(shí)。

3.風(fēng)險(xiǎn)控制

保險(xiǎn)行業(yè)本來(lái)就是集聚風(fēng)險(xiǎn)、分散風(fēng)險(xiǎn)的，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)是保險(xiǎn)公司的責(zé)任。保險(xiǎn)投資作為風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)區(qū)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制就顯得尤其重要。保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)控制程序分為風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生、風(fēng)險(xiǎn)消除等。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防首先要建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，對(duì)投資品種進(jìn)行指標(biāo)評(píng)價(jià)，如設(shè)置證券購(gòu)買的最大數(shù)量、最高價(jià)格等，進(jìn)行諸如威廉指數(shù)、乘離率、AR指標(biāo)等相關(guān)的技術(shù)指標(biāo)分析，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行跟蹤監(jiān)控，預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。盡管監(jiān)管部門對(duì)保險(xiǎn)公司投資品種有數(shù)量監(jiān)督、金額管制，那是監(jiān)管性約束，是不能違反的，但企業(yè)應(yīng)結(jié)合自己的實(shí)際情況，確定風(fēng)險(xiǎn)控制金額，一旦超過(guò)，便是高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，必須降低倉(cāng)位，作減壓處理。其他指標(biāo)的控制也應(yīng)做類似處置。

債券在保險(xiǎn)投資中占有的比例較高，到2003年末，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司對(duì)國(guó)債和金融債的投資金額已達(dá)到2230億元，占保險(xiǎn)資金運(yùn)用總額的25.43%。2003年，交易所市場(chǎng)22只國(guó)債現(xiàn)券中，只有12只的年回報(bào)率為正數(shù)。2003年最后4個(gè)月內(nèi)，絕大多數(shù)參與國(guó)債交易的機(jī)構(gòu)都難逃賠錢的厄運(yùn)。從票面上粗略計(jì)算，全行業(yè)的損失金額應(yīng)在400億元—500億元之間。

保險(xiǎn)資金參與國(guó)債交易，也遭受了巨大損失，因此，保險(xiǎn)公司應(yīng)進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)管理研究，回避風(fēng)險(xiǎn)。2004年2月，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)頒布了《金融機(jī)構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，為金融產(chǎn)品創(chuàng)新和利率風(fēng)險(xiǎn)管理提供了政策依據(jù)。保險(xiǎn)公司具有高超的利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平，不僅能減少損失，還能為保險(xiǎn)賺取可觀的收益。

篇6

[關(guān)鍵詞]資產(chǎn)管理，機(jī)構(gòu)投資，多元化，風(fēng)險(xiǎn)控制

一、保險(xiǎn)資金成為中國(guó)資本市場(chǎng)一支舉足輕重的力量

1.保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)模快速擴(kuò)大

保險(xiǎn)行業(yè)可運(yùn)用資金增長(zhǎng)迅速。前三季度，保險(xiǎn)業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入5328億元，同比增長(zhǎng)23.6%，保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)達(dá)到2.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)54.5%，投資類資產(chǎn)增速明顯，同比增長(zhǎng)66.6%，特別是股票、證券投資基金投資快速增長(zhǎng)。

2.保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道多元化

2006年，泰康資產(chǎn)成為中國(guó)保監(jiān)會(huì)指定的四家保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施的試點(diǎn)單位之一后，積極開(kāi)展保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的各項(xiàng)相關(guān)業(yè)務(wù)。2007年9月13日，由泰康資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司和上海市城市建設(shè)投資開(kāi)發(fā)總公司主辦的“泰康——上海水務(wù)債權(quán)計(jì)劃”簽約儀式在上海舉行，該計(jì)劃定向募集20億元資金，投資于上海新水源地——青草沙原水工程，并在香港設(shè)立壽險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司。

中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司繼投資建行后又投資于中行和中信，認(rèn)購(gòu)廣東發(fā)展銀行股份，投資渤海產(chǎn)業(yè)基金，并在香港設(shè)立了資產(chǎn)管理公司。平安則先后控股了平安銀行（原福建亞洲銀行）和深圳商業(yè)銀行，也在香港設(shè)立了資產(chǎn)管理公司。華泰發(fā)行基金型投資產(chǎn)品。各家保險(xiǎn)集團(tuán)及其資產(chǎn)公司推出多種戰(zhàn)略部署，努力提高競(jìng)爭(zhēng)力。

3.保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益快速提升

在總保費(fèi)規(guī)模中擁有絕對(duì)占比的壽險(xiǎn)業(yè)，盈利狀況持續(xù)改善是一個(gè)突出亮點(diǎn)。從2000年～2004年，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的綜合收益率在2.5%和4.5%之間，發(fā)達(dá)國(guó)家保險(xiǎn)資金的投資年均收益率在8%-12%之間。自2005年下半年以來(lái)持續(xù)至今的牛市行情，帶動(dòng)了保險(xiǎn)資金投資收益水漲船高，在加息通道下，占據(jù)保險(xiǎn)資金運(yùn)用最大份額的債券投資和仍然保持一定比例的銀行存款，都為保險(xiǎn)業(yè)帶來(lái)不錯(cuò)的收益。2006年，保險(xiǎn)業(yè)全行業(yè)實(shí)現(xiàn)投資收益率5.8%，實(shí)現(xiàn)盈利130多億元，較上年增長(zhǎng)71億元，提高2.2個(gè)百分點(diǎn)。

4.資產(chǎn)管理體系建設(shè)初步完善

面對(duì)迅速發(fā)展的資本市場(chǎng)，資產(chǎn)管理公司不斷提高創(chuàng)新研究能力，進(jìn)一步優(yōu)化投資研究體系。同時(shí)，加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)，加大了人才引進(jìn)力度，不斷吸收有豐富經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人才加盟，滿足投資業(yè)務(wù)快速發(fā)展的需要，建設(shè)優(yōu)秀的投資管理團(tuán)隊(duì)，進(jìn)一步加強(qiáng)公司內(nèi)控管理，有效防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，樹(shù)立全面風(fēng)險(xiǎn)管理理念，建立包含內(nèi)控信息系統(tǒng)建設(shè)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，使投資管理體系建設(shè)在專業(yè)化、規(guī)范化和科學(xué)化的軌道上邁上了新臺(tái)階。

二、保險(xiǎn)資金運(yùn)用處于最有利的發(fā)展時(shí)機(jī)

1.宏觀經(jīng)濟(jì)和投資市場(chǎng)總體向好為獲取穩(wěn)定的資金收益提供了有利空間

在權(quán)益市場(chǎng)方面，在宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較好和所得稅并軌因素的影響下，上市公司的盈利增速仍將保持偏快的格局，同時(shí)行業(yè)分化會(huì)比較明顯。在流動(dòng)性過(guò)剩的背景下，資金充裕仍將是2008年股市上升的主要?jiǎng)恿??？傮w上，2008年的國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)在趨升的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)將明顯加大，因此，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)、尋找估值相對(duì)偏低或能夠持續(xù)高成長(zhǎng)的公司進(jìn)行重點(diǎn)投資非常重要。

椐分析，2008年國(guó)內(nèi)投資市場(chǎng)總體向好。在固定收益市場(chǎng)方面，在國(guó)際市場(chǎng)利率下行和國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過(guò)剩的環(huán)境下，國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)收益率可能在2008年小幅攀升后出現(xiàn)下行，基本面對(duì)債券市場(chǎng)的負(fù)面壓力逐漸趨于緩和。從中長(zhǎng)期看，以銀行信貸為主的間接融資比例將逐步降低，通過(guò)資本市場(chǎng)的直接融資規(guī)模和比重逐步上升，直接融資中股權(quán)融資與債權(quán)融資不平衡、政府債權(quán)融資與企業(yè)債權(quán)融資不平衡的局面將會(huì)得到明顯改觀，公司債券市場(chǎng)將加快發(fā)展。適時(shí)把握投資機(jī)會(huì)，大力挖掘企業(yè)債、公司債投資產(chǎn)品是2008年固定收益投資的重點(diǎn)。此外，基礎(chǔ)設(shè)施投資將成為長(zhǎng)期債券的替代品，穩(wěn)健的基礎(chǔ)設(shè)施投資有利于保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債的匹配。

2.市場(chǎng)環(huán)境和投資政策得到前所未有的優(yōu)化，資本市場(chǎng)進(jìn)入持續(xù)的活躍期

黨的十六大以來(lái)，隨著以股權(quán)分置改革為重點(diǎn)的基礎(chǔ)性工作的穩(wěn)健推進(jìn)，我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)生了深刻變化。保險(xiǎn)資金運(yùn)用政策不斷放寬。2003年以來(lái)，壽險(xiǎn)公司投資資產(chǎn)主要配置在銀行存款和債券投資上，占比均在90%以上，相比而言，股權(quán)類投資占比明顯偏低。2004年以來(lái)，政府逐步放開(kāi)保險(xiǎn)資金的投資渠道，特別是2006年6月26日，《國(guó)務(wù)院關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)改革發(fā)展的若干意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)十條”），保險(xiǎn)資金主要投資渠道幾乎同時(shí)開(kāi)放，提高投資資本市場(chǎng)比例，允許參股商業(yè)銀行、境外投資、投資資產(chǎn)證券化，投資不動(dòng)產(chǎn)、投資創(chuàng)投企業(yè)等等?！皣?guó)十條”有關(guān)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的規(guī)定，意味著保險(xiǎn)資金投資渠道的瓶頸已全部打破。這也標(biāo)志著我國(guó)保險(xiǎn)資金多元化運(yùn)用新時(shí)代的到來(lái)。

3.資金運(yùn)用和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)銷售實(shí)現(xiàn)良性互動(dòng)

保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展提供了源源不斷且不斷壯大的投資資金。同時(shí)，良好的投資收益也帶動(dòng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)進(jìn)入新的時(shí)期。中金公司首席保險(xiǎn)分析師周光飛認(rèn)為，與中國(guó)不同，歐美市場(chǎng)已處于支付階段，需要為此承擔(dān)大量的后期給付。相比之下，中國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)剛剛起步，正邁入黃金期。根據(jù)保險(xiǎn)深度測(cè)算，這一階段將持續(xù)10～15年。資金收益的快速增長(zhǎng)使保險(xiǎn)公司的盈利模式發(fā)生了根本改變，并改變了新生公司的贏利周期。投資收益開(kāi)始成為保險(xiǎn)公司的主要收益，并推動(dòng)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)總額快速增加，特別是改善了保險(xiǎn)公司的償付能力，使快速發(fā)展中的償付能力壓力大為改善。更為重要的是，推動(dòng)保險(xiǎn)公司從注重負(fù)債管理向資產(chǎn)管理和負(fù)債管理同時(shí)并重，協(xié)調(diào)發(fā)展轉(zhuǎn)變。而且，推動(dòng)了產(chǎn)品創(chuàng)新和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，產(chǎn)品的價(jià)值鏈得以延伸，增強(qiáng)了保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的銷售能力，保險(xiǎn)公司的綜合優(yōu)勢(shì)得以有效發(fā)揮。

4.作為重要的機(jī)構(gòu)投資者，保險(xiǎn)資金有著相對(duì)安全的獲利空間

新股發(fā)行成為機(jī)構(gòu)投資者的盛宴，這已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)。一級(jí)市場(chǎng)豐厚的利潤(rùn)空間是吸引諸如tcl等眾多實(shí)體產(chǎn)業(yè)參與其中的重要原因。在一級(jí)市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)投資者擁有兩大優(yōu)勢(shì)，一是作為戰(zhàn)略投資者參與配售，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)無(wú)疑是優(yōu)先選擇的對(duì)象之一，這種優(yōu)先權(quán)是其它機(jī)構(gòu)很難與之相提并論的。此外，充足的現(xiàn)金流使保險(xiǎn)公司可以快速調(diào)配巨額資金參與網(wǎng)上申購(gòu)。

目前，市場(chǎng)管理層已經(jīng)明確未來(lái)的發(fā)展重點(diǎn)是提高市場(chǎng)直接融資的比重，股改以前我國(guó)市場(chǎng)直接融資的比重僅為3%左右，股改之后這一比重明顯提升，達(dá)到了20%左右。在資本融資發(fā)達(dá)的市場(chǎng)，這一比重在50%以上。由此可以想象，市場(chǎng)的股票、債券等投資品種有望繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。這一趨勢(shì)下，只要國(guó)內(nèi)一級(jí)市場(chǎng)的游戲規(guī)則沒(méi)有根本的變化，新股申購(gòu)的獲利空間將依然充裕，充分參與一級(jí)市場(chǎng)基本仍然是機(jī)構(gòu)投資者穩(wěn)賺不賠的投資選擇。

三、強(qiáng)化保險(xiǎn)資金運(yùn)用過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)管理

回顧國(guó)際資本市場(chǎng)的風(fēng)云變幻，透視花旗和美林在次貸上的巨額虧損，我們能夠十分清晰地廓清出保險(xiǎn)行業(yè)在資產(chǎn)管理水平上面臨的巨大壓力：

1.現(xiàn)實(shí)壓力：宏觀調(diào)控力度加大和高估值使市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)加大

據(jù)預(yù)測(cè)，2008年世界經(jīng)濟(jì)雖增速有所回落，但仍將保持較快增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)5%，世界貿(mào)易增長(zhǎng)7%.由于美聯(lián)儲(chǔ)迅速大幅度降息，全球通脹壓力穩(wěn)中趨升，經(jīng)濟(jì)金融市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)增大。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)可能繼續(xù)快速增長(zhǎng)，gdp增速在10.5%左右，通脹壓力高位趨緩。2008年底外匯儲(chǔ)備余額將達(dá)到1.8萬(wàn)億元左右。中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍然存在過(guò)熱風(fēng)險(xiǎn)，宏觀調(diào)控力度趨緊，金融市場(chǎng)特別是股票市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加大。

從2007年初到10月底，流入股市的資金超過(guò)1.3萬(wàn)億元，在過(guò)剩資金推動(dòng)下，上證指數(shù)從2700點(diǎn)一路上漲到6000多點(diǎn)，上漲幅度超過(guò)一倍。與國(guó)外公司相比，上市公司估值過(guò)高。如今，連崇尚價(jià)值投資的機(jī)構(gòu)投資者也承認(rèn)，藍(lán)籌股估值過(guò)高，存在回調(diào)的壓力?？焖偕蠞q的股指，也使市場(chǎng)波動(dòng)加大，2007年以來(lái)，每月都出現(xiàn)了一次超過(guò)4%的市場(chǎng)回調(diào)，市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)不斷集聚。

2.中期壓力：資金運(yùn)用多元化過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)控制能力和業(yè)務(wù)的連銷反應(yīng)問(wèn)題

在資金運(yùn)用多元化，金融產(chǎn)品和衍生品不斷創(chuàng)新的同時(shí)，新的風(fēng)險(xiǎn)也不斷發(fā)生。最近一段時(shí)期，在創(chuàng)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，各種風(fēng)險(xiǎn)不斷顯現(xiàn)。由于次貸風(fēng)波、國(guó)際油價(jià)飆升、美元暴跌等影響，美國(guó)股市和亞太股市均受到劇烈影響，股市出現(xiàn)巨幅下跌，多個(gè)基金qdii問(wèn)世之初即跌破面值。資金運(yùn)用的多元化風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)為我們敲響了警鐘。

與此同時(shí)，銀保業(yè)務(wù)盈利模式越來(lái)越依靠規(guī)模，且利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度會(huì)低于規(guī)模的增長(zhǎng)速度，而銀保業(yè)務(wù)利潤(rùn)對(duì)投資收益的依賴越來(lái)越強(qiáng)。2006年以來(lái)隨著中國(guó)股市的火爆，投連險(xiǎn)已經(jīng)改變了銀保市場(chǎng)的格局，引起各家保險(xiǎn)公司特別是全國(guó)性壽險(xiǎn)公司的高度重視，紛紛跟進(jìn)推出，投連險(xiǎn)占比迅速提高。而從該產(chǎn)品的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，投連險(xiǎn)的規(guī)模和盈利能力與投資賬戶投資收益率緊密相關(guān)。投資方法和投資收益是產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力。盈利模式的改變，使銀保業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)更加復(fù)雜。利潤(rùn)更依賴于投資，也使銀保業(yè)務(wù)盈利能力對(duì)利率及資本市場(chǎng)變化更敏感。

我們也看到，投連資金性質(zhì)與傳統(tǒng)保險(xiǎn)資金性質(zhì)有明顯差異，對(duì)投資管理提出了新的挑戰(zhàn)。投連與股票型基金產(chǎn)品比較在機(jī)制、資源上存在劣勢(shì)，銷售成本較高，與一流基金公司的股票型基金產(chǎn)品直接競(jìng)爭(zhēng)沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，在市場(chǎng)高位銷售的投連產(chǎn)品大規(guī)模推廣期可能面臨較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，必須提前準(zhǔn)備充分的應(yīng)對(duì)措施。

3.長(zhǎng)期壓力：急劇增加的資產(chǎn)管理規(guī)模對(duì)保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)管理水平提出挑戰(zhàn)

成熟的資產(chǎn)管理隊(duì)伍是在復(fù)雜市場(chǎng)中鍛煉出來(lái)的。和龐大的并迅速增長(zhǎng)的可運(yùn)用資金，日益開(kāi)放的金融領(lǐng)域，不斷創(chuàng)新的金融市場(chǎng)和金融產(chǎn)品，更趨多元化的資金流動(dòng)，更為強(qiáng)烈的盈利壓力和投資沖動(dòng)相對(duì)應(yīng)的是年輕的資產(chǎn)管理公司、年輕的資產(chǎn)管理隊(duì)伍。今天，快速發(fā)展的資產(chǎn)管理隊(duì)伍還沒(méi)有對(duì)資本市場(chǎng)的深刻經(jīng)歷就匆匆走上了風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇并存的戰(zhàn)場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)難以有效形成，風(fēng)險(xiǎn)控制手段不完善也時(shí)有顯露。即使在今天的行情中，風(fēng)險(xiǎn)誤判和誤操作也可能發(fā)生。數(shù)據(jù)表明，股指越過(guò)4000點(diǎn)以后，不少保險(xiǎn)公司進(jìn)行了減倉(cāng)操作，這也是上市保險(xiǎn)公司三季度的盈利出乎市場(chǎng)預(yù)期的原因之一。面對(duì)資本市場(chǎng)的日益國(guó)際化和全球化，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)受國(guó)際市場(chǎng)的影響也就愈明顯，也將使年輕的保險(xiǎn)資產(chǎn)公司面對(duì)更為強(qiáng)烈的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

四、保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理策略

1.繼續(xù)堅(jiān)持價(jià)值投資的總體思路，在市場(chǎng)收益率相對(duì)較高時(shí)加大對(duì)固定收益市場(chǎng)的投資力度。

2.權(quán)益投資量力而行，嚴(yán)把風(fēng)險(xiǎn)控制。對(duì)投資品種的把握?qǐng)?jiān)持風(fēng)險(xiǎn)收益全面評(píng)判的原則。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的變化情況，適時(shí)調(diào)整傳統(tǒng)賬戶的權(quán)益投資額度。對(duì)待由客戶承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的投資連結(jié)產(chǎn)品，也必須關(guān)注賬戶的整體風(fēng)險(xiǎn)控制。

3.關(guān)注業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化，主動(dòng)調(diào)整，以產(chǎn)品影響市場(chǎng)，以營(yíng)銷教育客戶，合理引導(dǎo)市場(chǎng)的方向，在負(fù)債方加強(qiáng)開(kāi)發(fā)、銷售穩(wěn)健型的分紅、萬(wàn)能等產(chǎn)品，使客戶充分享受債券市場(chǎng)高收益時(shí)期的穩(wěn)健回報(bào)，同時(shí)在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，參與權(quán)益市場(chǎng)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)和收益。在分紅、萬(wàn)能等產(chǎn)品賬戶的管理中，關(guān)注市場(chǎng)退保等因素，強(qiáng)化賬戶資產(chǎn)的流動(dòng)性管理，避免在市場(chǎng)低位時(shí)減持資產(chǎn)而給公司及客戶造成損失。

4.恰當(dāng)把握產(chǎn)品設(shè)計(jì)的利率水平，一方面我們應(yīng)主動(dòng)迎接利率上升時(shí)代提供的機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)，另一方面也應(yīng)關(guān)注利率的基本走勢(shì)和資產(chǎn)負(fù)債匹配的能力和水平，避免爭(zhēng)相提高產(chǎn)品的定價(jià)利率帶來(lái)新一輪的利差損風(fēng)險(xiǎn)。

五、完善資產(chǎn)管理政策方面

1.盡快推出基礎(chǔ)設(shè)施股權(quán)、非上市股權(quán)、境外投資等領(lǐng)域的管理細(xì)則

在基礎(chǔ)設(shè)施股權(quán)投資方面，優(yōu)質(zhì)的基礎(chǔ)設(shè)施股權(quán)計(jì)劃具有期限長(zhǎng)、收益穩(wěn)定、收益率顯著優(yōu)于債權(quán)工具等特征，適合保險(xiǎn)資金尤其是壽險(xiǎn)資金的投資。目前，在股票市場(chǎng)估值已經(jīng)較高、股票投資的風(fēng)險(xiǎn)逐步積累的背景下，基礎(chǔ)設(shè)施股權(quán)計(jì)劃的相對(duì)價(jià)值逐步顯現(xiàn)，是保險(xiǎn)資產(chǎn)配置的戰(zhàn)略品種。建議保監(jiān)會(huì)會(huì)同相關(guān)部門，支持經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、研究能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力較強(qiáng)的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司推出基礎(chǔ)設(shè)施股權(quán)計(jì)劃，滿足壽險(xiǎn)行業(yè)的資產(chǎn)配置要求。

在非上市公司股權(quán)投資方面，目前保險(xiǎn)公司只能投資銀行類非上市公司的股權(quán)。然而，按照當(dāng)前市場(chǎng)行情，非上市銀行類股權(quán)的價(jià)值普遍被高估，投資價(jià)值有所降低，并且單一的銀行類非上市股權(quán)投資不利于風(fēng)險(xiǎn)的分散。當(dāng)前市場(chǎng)上還存在大量具有投資價(jià)值的非銀行類企業(yè)，在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的前提下可為保險(xiǎn)公司提供超額回報(bào)，建議保監(jiān)會(huì)放寬對(duì)非上市股權(quán)投資的行業(yè)限制。

在保險(xiǎn)資金境外投資方面，從增加投資品種、分散投資風(fēng)險(xiǎn)及提高投資能力的角度出發(fā)，建議加快保險(xiǎn)資金境外投資管理細(xì)則的出臺(tái)。目前，銀行、基金的海外投資均已開(kāi)閘，在a股市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)顯著增加、全球利率處于階段性高點(diǎn)的背景下，放開(kāi)保險(xiǎn)資金海外投資的時(shí)機(jī)不應(yīng)錯(cuò)過(guò)。

2.適當(dāng)放寬對(duì)保險(xiǎn)基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃的擔(dān)保要求

目前銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)出臺(tái)辦法限制銀行對(duì)保險(xiǎn)收益計(jì)劃提供擔(dān)保，如果仍嚴(yán)格要求銀行擔(dān)保的話，則保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃相關(guān)業(yè)務(wù)的開(kāi)展將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，同時(shí)也會(huì)限制保險(xiǎn)資金資產(chǎn)配置的空間和能力。從國(guó)內(nèi)固定收益市場(chǎng)的發(fā)展方向來(lái)看，發(fā)展信用產(chǎn)品是大趨勢(shì)。通過(guò)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司自行設(shè)計(jì)和發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃，有利于信用風(fēng)險(xiǎn)控制的前置，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司可以在產(chǎn)品設(shè)計(jì)階段通過(guò)設(shè)計(jì)征信措施、安排交易結(jié)構(gòu)和控制交易流程從源頭上降低信用風(fēng)險(xiǎn)。

3.允許保險(xiǎn)資產(chǎn)公司投資設(shè)立基金、信托機(jī)構(gòu)，打造更具競(jìng)爭(zhēng)力的保險(xiǎn)投資力量

篇7

這家成立于2002年的移動(dòng)醫(yī)療公司，在2005年就以遠(yuǎn)程電話的方式進(jìn)軍醫(yī)療業(yè)務(wù)。正如中國(guó)大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)模式都能歸根溯源于美國(guó)，移動(dòng)醫(yī)療行業(yè)也同樣如此。

那么，中美醫(yī)療體制有何差異？中美移動(dòng)醫(yī)療行業(yè)有何差異？移動(dòng)醫(yī)療在美國(guó)的發(fā)展如何？它們的成長(zhǎng)對(duì)中國(guó)公司又有何啟示？

奇點(diǎn)網(wǎng)創(chuàng)始人陳亞慧給出了如下翔實(shí)的解答，以期對(duì)當(dāng)下痛苦掙扎中的移動(dòng)醫(yī)療行業(yè)帶來(lái)思考與幫助。

醫(yī)療體系的激勵(lì)機(jī)制至關(guān)重要

《中外管理》：移動(dòng)醫(yī)療發(fā)端于美國(guó)，根據(jù)你的觀察和了解，美國(guó)的移動(dòng)醫(yī)療現(xiàn)狀如何？跟美國(guó)的醫(yī)療體制有何關(guān)系？而中美又有何不同？

陳亞慧：在美國(guó)，公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)占少數(shù)，民營(yíng)機(jī)構(gòu)是絕大多數(shù)，而民營(yíng)機(jī)構(gòu)里非營(yíng)利性機(jī)構(gòu)又占絕大多數(shù)，所以美國(guó)是非營(yíng)利性民營(yíng)機(jī)構(gòu)占主體的國(guó)家。美國(guó)也有政府保險(xiǎn)，但美國(guó)是全世界唯一一個(gè)以商業(yè)保險(xiǎn)為主的國(guó)家。

美國(guó)醫(yī)療成本很高，占GDP的17.5%，對(duì)社會(huì)而言，降低醫(yī)療成本是主要訴求。而在線醫(yī)療或遠(yuǎn)程診療則能使病人及時(shí)并低成本地獲得醫(yī)療服務(wù)。在美國(guó)，醫(yī)藥是分開(kāi)的，醫(yī)師可以在線上針對(duì)某些疾病做診斷、開(kāi)處方，病人在連鎖藥店取藥。如果美國(guó)的商業(yè)保險(xiǎn)采購(gòu)他們的服務(wù)，整個(gè)過(guò)程都由保險(xiǎn)費(fèi)支付。因而，整個(gè)流程都能形成閉環(huán)。

美國(guó)的醫(yī)生都經(jīng)過(guò)至少11年的整套培訓(xùn)，才可以有醫(yī)生執(zhí)照，所以水平很高，也很平均。另外，整個(gè)醫(yī)療系統(tǒng)也為醫(yī)生提供了各種角色支持、指南、指控（指標(biāo)控制）體系，因而不可能導(dǎo)致太糟糕的醫(yī)療事故。而美國(guó)的相關(guān)產(chǎn)品也做得很細(xì)，背后有一系列能夠支撐醫(yī)生準(zhǔn)確判斷而不誤診的體系。哪些病種可以遠(yuǎn)程診療，哪些病種不能遠(yuǎn)程，可以診療的病種里，有哪些注意事項(xiàng)，都有很詳細(xì)的指南。

從另一方面看，奧巴馬推行醫(yī)改后，美國(guó)醫(yī)療體系從原來(lái)的按項(xiàng)目付費(fèi)轉(zhuǎn)向按價(jià)值付費(fèi)，前者是醫(yī)生每執(zhí)行一次操作，病人就支付一次費(fèi)用；后者是以病人整體的健康水平付費(fèi)。美國(guó)一些機(jī)構(gòu)在奧巴馬醫(yī)改推動(dòng)下，開(kāi)始嘗試價(jià)值服務(wù)，按價(jià)值付費(fèi)。保險(xiǎn)公司給醫(yī)療機(jī)構(gòu)按人頭打包，核心是保一個(gè)人的健康，每個(gè)人的醫(yī)療費(fèi)用是定額的，而醫(yī)療機(jī)構(gòu)要管理這個(gè)人所有的醫(yī)療開(kāi)支。因而，這個(gè)人越健康，醫(yī)療機(jī)構(gòu)就越賺錢。如果他是慢性病患者，醫(yī)療機(jī)構(gòu)就需要把他管理好，及時(shí)干預(yù)，及時(shí)預(yù)防，比如一些糖尿病患者，要保證他不會(huì)出現(xiàn)并發(fā)癥，因?yàn)椴l(fā)癥會(huì)產(chǎn)生高昂的醫(yī)療費(fèi)用。

很多研究都表明，患者當(dāng)中80%是基礎(chǔ)性的病，20%是比較重的病。在基礎(chǔ)病領(lǐng)域，有10%需要藥品干預(yù)，90%是社會(huì)行為、經(jīng)濟(jì)行為很多綜合因素引起的，因而需要對(duì)行為和健康干預(yù)，使他們及時(shí)改變生活習(xí)慣。于是，醫(yī)療機(jī)構(gòu)愿意與病人24小時(shí)溝通，愿意通過(guò)信息化，實(shí)時(shí)了解病人的整體身體狀況，因而他們?cè)敢獠少?gòu)高效率的工具，而這些創(chuàng)新工具就有了合適的通道。

但在中國(guó)，可能因?yàn)獒t(yī)療成本的壓力還沒(méi)到美國(guó)那種程度，對(duì)創(chuàng)新的支持力度也沒(méi)那么大，因而中國(guó)的政策是將移動(dòng)醫(yī)療放在嚴(yán)肅醫(yī)療之外的，也不太支持為移動(dòng)醫(yī)療服務(wù)。

在美國(guó)，醫(yī)療監(jiān)管也有很多，但它的監(jiān)管相對(duì)公正透明，政策制定時(shí)可以商議。只要產(chǎn)品做得好，可以提高效率或降低成本，政府就會(huì)采購(gòu)。如果政府制定了門檻，那努力達(dá)到門檻就可以。在中國(guó)則不一樣，看不到政策的線在哪里，所以一些企業(yè)在尋找商業(yè)化方向時(shí)很搖擺，不知道往哪里發(fā)力。比如：針對(duì)滴滴的網(wǎng)約車規(guī)則一出臺(tái)后，大家都傻眼了。中國(guó)創(chuàng)業(yè)者要面對(duì)政策的不確定性，在中國(guó)，這種政策不確定性對(duì)移動(dòng)醫(yī)療來(lái)說(shuō)，壓力會(huì)更大。而對(duì)市場(chǎng)的培養(yǎng)和教育，支付方式和支付體系的w改變和融合，醫(yī)療體系的激勵(lì)機(jī)制是否能讓創(chuàng)新者進(jìn)入，是否愿意給高效率低成本的服務(wù)付費(fèi)通道，這些都是移動(dòng)醫(yī)療行業(yè)最終是否繁榮，移動(dòng)醫(yī)療企業(yè)最終能否找到商業(yè)模式的關(guān)鍵因素。

一些消費(fèi)升級(jí)后的增量人群，會(huì)采購(gòu)高端商業(yè)保險(xiǎn)，也會(huì)為一些服務(wù)自己付費(fèi)，但這是一個(gè)偏小眾的市場(chǎng)，不過(guò)好在中國(guó)人口較多。因此，隨著中國(guó)的消費(fèi)升級(jí)，也會(huì)給移動(dòng)醫(yī)療行業(yè)帶來(lái)一些機(jī)會(huì)。

美國(guó)公司也是熬過(guò)來(lái)的，活下來(lái)最關(guān)鍵

《中外管理》：美國(guó)的移動(dòng)醫(yī)療公司有著什么樣的發(fā)展路徑？中國(guó)的創(chuàng)業(yè)公司可以從中得到什么啟示？

陳亞慧：美國(guó)在線醫(yī)療咨詢公司Teladoc已經(jīng)上市，雖然股價(jià)并不是太高，但它的上市就說(shuō)明，它的商業(yè)周期和盈利模式已得到市場(chǎng)認(rèn)可。而美國(guó)第二大在線醫(yī)療服務(wù)公司American Well在2015年整年的增長(zhǎng)超過(guò)之前十年的增長(zhǎng)，但是，美國(guó)所謂的移動(dòng)醫(yī)療或在線問(wèn)診，也走過(guò)了漫長(zhǎng)的積累期。Teladoc從成立至今大概14年，American Well也走過(guò)了12年，它們都是艱苦熬過(guò)來(lái)的。

American Well早期很長(zhǎng)一段時(shí)間，是保險(xiǎn)公司和醫(yī)療機(jī)構(gòu)的軟件服務(wù)商。保險(xiǎn)公司有天然的動(dòng)力少花錢，因此對(duì)健康管理有著天然的訴求，它就幫助保險(xiǎn)公司搭建系統(tǒng)。有些醫(yī)療機(jī)構(gòu)為了擴(kuò)展業(yè)務(wù)，需要一些相關(guān)應(yīng)用或面向患者的聯(lián)系工具，它就為他們提供這些工具。后來(lái)保險(xiǎn)公司逐漸發(fā)現(xiàn)，作為保險(xiǎn)公司，他們自己做不好這個(gè)業(yè)務(wù)，需要采購(gòu)成熟的服務(wù)而不是一個(gè)軟件。而American Well自建了醫(yī)生資源，有很多醫(yī)生有相應(yīng)的服務(wù)，于是開(kāi)始向保險(xiǎn)公司提供整體醫(yī)療服務(wù)，完成了從to B到to C的轉(zhuǎn)型。

而Teladoc剛開(kāi)始依靠風(fēng)險(xiǎn)投資，但在很早期的時(shí)候，它們發(fā)現(xiàn)美國(guó)對(duì)降低員工保險(xiǎn)成本訴求很高，比如：大公司的員工感冒了要請(qǐng)假看醫(yī)生，公司就會(huì)損失一天，看一次醫(yī)生還要花一兩百美金，對(duì)公司來(lái)說(shuō)，也是金錢。所以員工不用請(qǐng)假，就在線詢問(wèn)醫(yī)生，醫(yī)生給開(kāi)藥，相對(duì)來(lái)說(shuō)，時(shí)間成本和價(jià)值成本都會(huì)低一些。所以企業(yè)愿意使用。當(dāng)時(shí)它有部分企業(yè)支付方，后來(lái)模式成熟后，一些保險(xiǎn)公司也加入進(jìn)來(lái)。所以它只是沒(méi)有像American Well一樣做軟件服務(wù)，而是一直做在線問(wèn)診服務(wù)。

總的來(lái)說(shuō)，美國(guó)醫(yī)療改革中對(duì)成本的考量，再加上長(zhǎng)期對(duì)用戶的教育，最后才促成在這個(gè)時(shí)間段有一些公司脫穎而出，當(dāng)然在這個(gè)過(guò)程中很多公司也死掉了，但最終能夠活下來(lái)的公司，都找到了自己的商業(yè)模式。然而，這個(gè)過(guò)程就包括對(duì)用戶、市場(chǎng)、保險(xiǎn)公司、醫(yī)生和整個(gè)行業(yè)的教育。他們都是逐漸才接受這種形式的，這是一個(gè)漫長(zhǎng)的教育過(guò)程。

中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的速度要比美國(guó)更快。從2011年開(kāi)始，到今年大概五六年的時(shí)間，移動(dòng)醫(yī)療在中國(guó)快速崛起。2011年、2012年的時(shí)候，和醫(yī)院談移動(dòng)醫(yī)療，沒(méi)人知道它是什么，醫(yī)生也不知道。但現(xiàn)在，很多醫(yī)院已經(jīng)將互聯(lián)網(wǎng)作為一種工具，自己做診前或患者管理。所以，移動(dòng)醫(yī)療對(duì)市場(chǎng)的教育效果還是很明顯的。

篇8

一、我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)營(yíng)銷模式的發(fā)展

?L期以來(lái)，保險(xiǎn)中介在我國(guó)保險(xiǎn)營(yíng)銷渠道中占據(jù)最主要的地位。據(jù)保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至2014年末，我國(guó)共有保險(xiǎn)專業(yè)中介機(jī)構(gòu)2 546家，兼業(yè)機(jī)構(gòu)210 108家。全國(guó)商業(yè)保險(xiǎn)公司通過(guò)保險(xiǎn)中介渠道實(shí)現(xiàn)的保費(fèi)收入為16 144.2億元，占全國(guó)總保費(fèi)收入的79.8%。通過(guò)保險(xiǎn)中介建立銷售渠道已成為我國(guó)保險(xiǎn)公司最常見(jiàn)的做法。但是近些年來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)科技的迅速發(fā)展，這一傳統(tǒng)銷售渠道受到了極大的挑戰(zhàn)。以互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)開(kāi)展以來(lái)，最容易為消費(fèi)者所接受的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)為例，2014年度財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)累計(jì)保費(fèi)收入505.7億元，盡管在整個(gè)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)中的占比僅有6.7%，但同比長(zhǎng)率達(dá)到113.66%，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的發(fā)展由此可見(jiàn)一斑?；ヂ?lián)網(wǎng)時(shí)代下什么樣的保險(xiǎn)營(yíng)銷模式更適合我國(guó)的保險(xiǎn)市場(chǎng)，成為目前保險(xiǎn)業(yè)亟須解決的問(wèn)題之一。近些年來(lái)，我國(guó)的保險(xiǎn)營(yíng)銷模式主要經(jīng)過(guò)了以下幾個(gè)階段：

1.保險(xiǎn)人營(yíng)銷模式。20世紀(jì)90年代之前，我國(guó)的商業(yè)保險(xiǎn)公司并沒(méi)有廣泛使用保險(xiǎn)中介這一渠道，大量的保單都是保險(xiǎn)公司直接向客戶發(fā)售。1992年，友邦保險(xiǎn)率先在國(guó)內(nèi)引入保險(xiǎn)人制度，大量的保險(xiǎn)人走上街頭向公眾介紹和推銷保險(xiǎn)。此時(shí)，恰逢國(guó)內(nèi)部分地區(qū)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，市場(chǎng)上實(shí)際已存在大量的具有一定保險(xiǎn)消費(fèi)能力的客戶。保險(xiǎn)人營(yíng)銷模式一改以往保險(xiǎn)公司坐等客戶上門的傳統(tǒng)，開(kāi)始積極主動(dòng)地接觸潛在客戶并對(duì)其介紹保險(xiǎn)產(chǎn)品，不僅滿足了社會(huì)上日益增長(zhǎng)的保險(xiǎn)需求，也大大增強(qiáng)了人們對(duì)保險(xiǎn)的了解。

2.銀行保險(xiǎn)營(yíng)銷模式。我國(guó)的銀保行為產(chǎn)生于1995年。一直以來(lái)，受傳統(tǒng)觀念以及投資渠道有限影響，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄率居高不下。1996年以來(lái)，我國(guó)多次下調(diào)了銀行存貸基準(zhǔn)利率，以引導(dǎo)一部分資金流向保險(xiǎn)市場(chǎng)。在當(dāng)時(shí)來(lái)說(shuō)，人們可供選擇的投資工具非常有限，保險(xiǎn)既能滿足人們的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的需求，又能提供高于當(dāng)時(shí)存款利率水平的收益，獲得了人們的高度認(rèn)可。在銀保渠道，人們主要選擇的是分紅保險(xiǎn)，因?yàn)闆](méi)有本金損失的風(fēng)險(xiǎn)，人們將其視作理想的投資渠道之一。

3.互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷模式?；ヂ?lián)網(wǎng)保險(xiǎn)是指保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)依托互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)通信等技術(shù)，通過(guò)自營(yíng)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)、第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)等訂立保險(xiǎn)合同、提供保險(xiǎn)服務(wù)的業(yè)務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)作為銷售渠道，既可以銷售傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品，如旅游意外傷害保險(xiǎn)、機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)等，又可以根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)者的行為特點(diǎn)，對(duì)傳統(tǒng)險(xiǎn)種加以創(chuàng)新以進(jìn)行場(chǎng)景營(yíng)銷。

二、目前保險(xiǎn)營(yíng)銷模式存在的主要問(wèn)題

近些年來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)營(yíng)銷模式呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)。但由于現(xiàn)行保險(xiǎn)營(yíng)銷體制準(zhǔn)入門檻低、法律身份不明晰等弊端，易引發(fā)一些低素質(zhì)的保險(xiǎn)兼業(yè)人和營(yíng)銷員為了追求高額的手續(xù)費(fèi)和傭金，而對(duì)顧客進(jìn)行欺騙和誤導(dǎo)?，F(xiàn)行的保險(xiǎn)營(yíng)銷模式也導(dǎo)致保險(xiǎn)人流動(dòng)性大，營(yíng)銷隊(duì)伍穩(wěn)定性差，整體素質(zhì)偏低。

1.缺乏正確的營(yíng)銷理念。目前，在我國(guó)大部分保險(xiǎn)公司在營(yíng)銷中將險(xiǎn)種的推廣和銷售放在首位，在營(yíng)銷中重視的是險(xiǎn)種和利潤(rùn)，不重視投保方的利益和社會(huì)效益。這種做法非常不利于保險(xiǎn)的社會(huì)形象。以壽險(xiǎn)為例，目前保險(xiǎn)公司對(duì)人所采取的是一種短期激勵(lì)制度，保險(xiǎn)公司發(fā)放的傭金包含了首期業(yè)務(wù)傭金和續(xù)期業(yè)務(wù)傭金兩類，其中續(xù)期業(yè)務(wù)傭金并不是保單存續(xù)期間終身發(fā)放的。很多人在展業(yè)時(shí)積極地推銷高保費(fèi)的產(chǎn)品，忽略了被保險(xiǎn)人的實(shí)際需求，最后拉低了整個(gè)行業(yè)的社會(huì)形象。

2.缺乏滿足市場(chǎng)需求的產(chǎn)品。企業(yè)決策的基本前提就是顧客需求。保險(xiǎn)行業(yè)產(chǎn)生于風(fēng)險(xiǎn)處置的需要，發(fā)展到今天，早已不僅僅是通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)分散來(lái)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的工具。發(fā)達(dá)的保險(xiǎn)市場(chǎng)，根據(jù)市場(chǎng)需求的變化，創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮。近幾年，隨著我國(guó)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，各大電商也聯(lián)合保險(xiǎn)公司推出了運(yùn)費(fèi)損失險(xiǎn)、手機(jī)碎屏險(xiǎn)、中秋賞月險(xiǎn)、自駕旅游意外險(xiǎn)等險(xiǎn)種。但相對(duì)我國(guó)龐大的保險(xiǎn)市場(chǎng)，保險(xiǎn)公司仍然有必要挖掘保險(xiǎn)供給的空白地帶，不僅要積極按照市場(chǎng)需求來(lái)開(kāi)發(fā)產(chǎn)品，還應(yīng)加大宣傳，拉動(dòng)保險(xiǎn)消費(fèi)。

3.缺乏準(zhǔn)確的市場(chǎng)定位。任何產(chǎn)品在進(jìn)入市場(chǎng)之前都需要首先對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)研分析，形成準(zhǔn)確的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、銷售策略等一系列經(jīng)營(yíng)定位。近些年來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)上新興的保險(xiǎn)公司層出不窮，例如中郵人壽、百年人壽等。但新興保險(xiǎn)公司往往存在著業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一、盈利能力有限等問(wèn)題。因此，這些保險(xiǎn)公司更應(yīng)該發(fā)揮靈活性好的優(yōu)勢(shì)，針對(duì)市場(chǎng)需求進(jìn)行產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，形成有效的盈利模式。

三、互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代保險(xiǎn)營(yíng)銷模式創(chuàng)新的主要策略

1.在產(chǎn)品營(yíng)銷方面以客戶需求為導(dǎo)向。目前，我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)已經(jīng)形成了以投保方的需求為導(dǎo)向的買方市場(chǎng)，在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，保險(xiǎn)公司應(yīng)該加強(qiáng)以下兩點(diǎn)：首先，積極進(jìn)行險(xiǎn)種開(kāi)發(fā)。保險(xiǎn)公司可以參考發(fā)達(dá)國(guó)家的保險(xiǎn)市場(chǎng)，結(jié)合國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)需求，設(shè)計(jì)滿足人們風(fēng)險(xiǎn)管理需要的保險(xiǎn)產(chǎn)品。以科技保險(xiǎn)為例，其中的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保險(xiǎn)就是美國(guó)首創(chuàng)的，引入國(guó)內(nèi)后，對(duì)促進(jìn)我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)開(kāi)展研發(fā)活動(dòng)和科技成果轉(zhuǎn)化都起到了積極作用。其次，積極創(chuàng)造保險(xiǎn)需求。由于保險(xiǎn)產(chǎn)品屬于一種契約型商品，對(duì)大部分消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，只有在約定的風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生并得到保險(xiǎn)公司的賠償之后才感受到保險(xiǎn)商品的使用價(jià)值。因此，在營(yíng)銷過(guò)程中有必要強(qiáng)化消費(fèi)者對(duì)保險(xiǎn)商品價(jià)值的認(rèn)可，只有這樣，社會(huì)公眾才會(huì)在經(jīng)濟(jì)能力范圍內(nèi)去積極投保，既實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)的商品價(jià)值，也實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)的社會(huì)價(jià)值。

篇9

總結(jié)我國(guó)金融保險(xiǎn)政策法規(guī)的發(fā)展歷程，可以得出對(duì)銀行保險(xiǎn)有重要影響作用的政策法規(guī)有兩個(gè)方面:一是扶持發(fā)展型，即促進(jìn)銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、加強(qiáng)銀行保險(xiǎn)資本融合的文件;二是規(guī)范經(jīng)營(yíng)型，即規(guī)范銀行保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)，防止銷售誤導(dǎo)、降低行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。扶持發(fā)展型政策法規(guī)為:1992頒布的《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)管理暫行辦法》，文件規(guī)定了銀行、郵政等機(jī)構(gòu)兼職保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，推動(dòng)了銀行保險(xiǎn)在我國(guó)的發(fā)展。1993年頒布的《關(guān)于金融體制改革的決定》，結(jié)合我國(guó)當(dāng)時(shí)金融行業(yè)發(fā)展的實(shí)際情況，為了扶持金融行業(yè)健康、有序的發(fā)展，文件制定了“分業(yè)經(jīng)營(yíng)，兼業(yè)”的基本制度。1995年實(shí)行和通過(guò)的《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法》和《中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法》，貫徹執(zhí)行了“分業(yè)經(jīng)營(yíng)，兼業(yè)”的基本制度，在法律上保證了這項(xiàng)金融基本制度的運(yùn)行。2000年頒布的《關(guān)于加強(qiáng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)管理有關(guān)問(wèn)題的通知》，從法律上認(rèn)可了銀行保險(xiǎn)，制定了獨(dú)家的模式。2003年頒布的《中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法》，從法律上制定了“一對(duì)多”的模式，打破了數(shù)量的束縛，讓銀行保險(xiǎn)市場(chǎng)化率得到了巨大的提高。2006年頒布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)改革發(fā)展的若干意見(jiàn)》，提出在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，支持保險(xiǎn)資金參股商業(yè)銀行，鼓勵(lì)了保險(xiǎn)公司和銀行的資本融合，使銀行保險(xiǎn)的發(fā)展進(jìn)入了新時(shí)代。規(guī)范經(jīng)營(yíng)型政策法規(guī)為:2009年實(shí)施的《中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法》，增加了不可抗辯條款，變相增加了保險(xiǎn)公司核保要求;在銀行保險(xiǎn)產(chǎn)品銷售增加了提示風(fēng)險(xiǎn)義務(wù)，提高了對(duì)銀行保險(xiǎn)銷售人員的要求;提高了對(duì)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的銀行的要求，新《保險(xiǎn)法》從法律上規(guī)范了壽險(xiǎn)的發(fā)展。2010年的《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)合規(guī)銷售與風(fēng)險(xiǎn)管理的通知》，取消了保險(xiǎn)公司人員駐點(diǎn)，采取了具體的客戶風(fēng)險(xiǎn)提示措施，減少了銀行保險(xiǎn)公司的數(shù)量。銀監(jiān)會(huì)采用具體措施整治銷售誤導(dǎo)和欺詐現(xiàn)象，使銀行保險(xiǎn)的銷售模式、從業(yè)人員和合作模式都發(fā)生了變革。2010年的《關(guān)于嚴(yán)格規(guī)范保險(xiǎn)專業(yè)中介機(jī)構(gòu)激勵(lì)行為的通知》和《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范保險(xiǎn)專業(yè)中介機(jī)構(gòu)激勵(lì)行為的通知》，規(guī)范了保險(xiǎn)專業(yè)中介機(jī)構(gòu)的激勵(lì)行為，從銷售誤導(dǎo)和欺詐的根源入手，采取措施防范和化解銀行保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

二、政策法規(guī)對(duì)銀行保險(xiǎn)市場(chǎng)影響的實(shí)證分析

(一)模型設(shè)立

1．樣本選擇影響銀行保險(xiǎn)市場(chǎng)的變量眾多，其中具有代表性的變量有人民幣儲(chǔ)蓄利率的變化、金融機(jī)構(gòu)法定準(zhǔn)備金、居民消費(fèi)價(jià)格水平、國(guó)民總收入情況、證券投資市場(chǎng)情況等。法律因素選擇2009年實(shí)施的《中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法》。政策因素選擇2006年頒布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)改革發(fā)展的若干意見(jiàn)》和2010年的《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)合規(guī)銷售與風(fēng)險(xiǎn)管理的通知》。由于行業(yè)數(shù)據(jù)缺失，所以選取2005—2011年的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)人民銀行、中國(guó)保險(xiǎn)會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)統(tǒng)計(jì)局的官方網(wǎng)站。

(二)回歸分析

1．平穩(wěn)性檢驗(yàn)時(shí)間序列數(shù)據(jù)只有同階單整才能采用最小二乘回歸法進(jìn)行分析，所以在對(duì)時(shí)間序列進(jìn)行回歸分析前，應(yīng)該檢驗(yàn)時(shí)間序列是否平穩(wěn)，否則可能產(chǎn)生虛假回歸。常見(jiàn)的時(shí)間序列平穩(wěn)性的檢驗(yàn)方法有以下四種:利用散點(diǎn)圖進(jìn)行平穩(wěn)性判斷、利用樣本自相關(guān)函數(shù)進(jìn)行平穩(wěn)性判斷、單位根檢驗(yàn)、ADF檢驗(yàn)。ADF檢驗(yàn)結(jié)果表明:變量銀行保險(xiǎn)保費(fèi)收入(b)、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(cpi)、國(guó)內(nèi)成產(chǎn)總值(gdp)、一年期定期存款利率(r)、金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率(rrr)、上海證券綜合指數(shù)(sse)在1%的置信水平下均不平穩(wěn)。它們的一階差分序列在1%、5%和10%分別平穩(wěn)。在10%顯著水平上，所有變量的一階差分序列平穩(wěn)，可以擬合模型回歸。2．OLS回歸dlnb=4．69dlncpi+1．451dlngdp+3．761dlnr－6．031dlnrrr－1．212dlnsse+1．954season－0.61aw2009+1．506regulatery2006－0．132regulatery2010－0．507回歸結(jié)果顯示:模型擬合度較高，F(xiàn)統(tǒng)計(jì)量不大，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(dlncpi)和2010年的《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)合規(guī)銷售與風(fēng)險(xiǎn)管理的通知》(regulatery2010)的t統(tǒng)計(jì)量太小，系數(shù)估計(jì)不顯實(shí)證結(jié)果可得如下估計(jì)方程:dlnb=1．4764dlngdp+3．7102dlnr－5.5644dlnrrr－1．0435dlnsse+1．9556season－0.5642law2009+0．4807regulatery2006－0．5283回歸結(jié)果顯示:模型擬合度較高，F(xiàn)統(tǒng)計(jì)量不大，P值接近于0，說(shuō)明模型可靠。

(三)實(shí)證結(jié)論

1．國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值與銀行保險(xiǎn)保費(fèi)收入具有正相關(guān)關(guān)系。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值提高說(shuō)明了國(guó)民收入水平普遍提高。當(dāng)國(guó)民擁有更多的財(cái)富時(shí)，選擇銀行保險(xiǎn)作為理財(cái)產(chǎn)品或者風(fēng)險(xiǎn)保障工具的人就越多，這反映了國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體情況對(duì)銀行保險(xiǎn)的影響。2．一年期存款利率與銀行保險(xiǎn)保費(fèi)收入具有正相關(guān)關(guān)系。一般認(rèn)為銀行保險(xiǎn)產(chǎn)品和定期儲(chǔ)蓄互為替代品，兩者的關(guān)系應(yīng)為負(fù)相關(guān)，但是實(shí)證結(jié)果顯示為正相關(guān)。原因可能為:首先，利率提高吸引更多的人走進(jìn)銀行，間接地?fù)碛懈嗟臋C(jī)會(huì)接觸到銀行保險(xiǎn)產(chǎn)品，提高購(gòu)買的可能性。其次，利率上升使保險(xiǎn)公司推出的產(chǎn)品更具有吸引力，從而使更多的客戶選擇銀行保險(xiǎn)產(chǎn)品。最后，近年來(lái)銀行保險(xiǎn)監(jiān)管部門逐漸規(guī)范銀行保險(xiǎn)銷售行為，強(qiáng)調(diào)不能將銀行保險(xiǎn)產(chǎn)品收益率和存款利率作比較，弱化了人們對(duì)于銀行保險(xiǎn)產(chǎn)品和定期存款互為替代品的觀念。3．存款準(zhǔn)備金與銀行保險(xiǎn)保費(fèi)收入具有負(fù)相關(guān)關(guān)系。存款準(zhǔn)備金率是中央調(diào)整貨幣政策的工具，提高存款準(zhǔn)備金率使銀行上交更多的存款準(zhǔn)備金。這一方面將減少社會(huì)上的流通資金，另一方面減少了銀行資金，降低了銀行開(kāi)展銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的積極性。這種影響主要是政策對(duì)銷售渠道的影響，反映了銀行的銷售策略和戰(zhàn)略意圖對(duì)銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的關(guān)鍵作用。4．股票市場(chǎng)指數(shù)與銀行保險(xiǎn)保費(fèi)收入具有負(fù)相關(guān)關(guān)系。股票、基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品是銀行保險(xiǎn)產(chǎn)品的主要的替代品，股票市場(chǎng)指數(shù)反映了股票、基金、理財(cái)產(chǎn)品的景氣情況，兩者的負(fù)相關(guān)關(guān)系說(shuō)明了他們之間明顯的替代關(guān)系。5．季度因素與銀行保險(xiǎn)保費(fèi)收入具有正相關(guān)關(guān)系。銀行保險(xiǎn)保費(fèi)收入具有很強(qiáng)的季節(jié)性，銀行保險(xiǎn)銷售人員會(huì)在每年末壓?jiǎn)?，放到?lái)年一季度完成，配合保險(xiǎn)公司“開(kāi)門紅”的策略，造成了銀行保險(xiǎn)保費(fèi)收入在一季度非常高。6．2009年10月實(shí)施的《中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法》與銀行保險(xiǎn)保費(fèi)收入具有負(fù)相關(guān)關(guān)系。新《保險(xiǎn)法》明確了保險(xiǎn)合同成立時(shí)間;要求銀行賦予風(fēng)險(xiǎn)提示義務(wù)，保障投保人能知悉合同內(nèi)容;提高了代銷要求，確保合規(guī)開(kāi)展保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。這些條款增加了銀行保險(xiǎn)產(chǎn)品銷售的難度，并且提高了要求，降低了銀行保險(xiǎn)保費(fèi)收入。7．2006年6月解除資本融合障礙的《國(guó)務(wù)院關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)改革發(fā)展的若干意見(jiàn)》與銀行保險(xiǎn)保費(fèi)收入具有正相關(guān)關(guān)系。保險(xiǎn)公司和銀行在資本上融合，使雙方在渠道、信息、戰(zhàn)略上保持高度的協(xié)同和一致，有力的促進(jìn)了銀行保險(xiǎn)的發(fā)展。

三、政策建議

(一)加強(qiáng)股權(quán)合作是有效策略

銀行保險(xiǎn)是指銀行或保險(xiǎn)公司采取的一種相互融合滲透的戰(zhàn)略［2］，加強(qiáng)銀行和保險(xiǎn)公司的股權(quán)合作，通過(guò)股權(quán)關(guān)系來(lái)提高銀行和保險(xiǎn)公司的關(guān)系，是達(dá)到銀行保險(xiǎn)一體化經(jīng)營(yíng)的途徑。為了進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)的金融行業(yè)繁榮，通過(guò)加強(qiáng)銀行和保險(xiǎn)公司的股權(quán)融合來(lái)促進(jìn)銀行保險(xiǎn)的發(fā)展。2006年6月國(guó)務(wù)院頒布了解除資本融合障礙的《國(guó)務(wù)院關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)改革發(fā)展的若干意見(jiàn)》，《意見(jiàn)》頒布后成立了很多金融控股集團(tuán)，例如中國(guó)光大集團(tuán)、中國(guó)平安保險(xiǎn)集團(tuán)中信集團(tuán)，事實(shí)證明金融集團(tuán)推動(dòng)了銀行保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。加強(qiáng)建立金融控股集團(tuán)，在共享集團(tuán)資源的情況下努力發(fā)展自身具有比較優(yōu)勢(shì)的業(yè)務(wù)，而集團(tuán)則可以獲得各行業(yè)的利潤(rùn)。在這種模式下，資源分配和利益分享機(jī)制上有了更好的調(diào)控手段，使原來(lái)各自的經(jīng)營(yíng)成本在集團(tuán)框架下被“內(nèi)部化”，因而減少雙方合作產(chǎn)生的摩擦成本，有利于業(yè)務(wù)向縱深推進(jìn)。同時(shí)，銀行和保險(xiǎn)雙方可以共同合作開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，將銀行的“理財(cái)”和保險(xiǎn)的“保障”結(jié)合起來(lái)，建立金融產(chǎn)品全方位服務(wù)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

(二)規(guī)范專業(yè)經(jīng)營(yíng)是發(fā)展基礎(chǔ)

近來(lái)銀行保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)越發(fā)明顯，這不但制約了銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，也為銀行和保險(xiǎn)公司之間的合作帶來(lái)了隱患。我國(guó)的監(jiān)管也從扶持行業(yè)發(fā)展，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐?guī)范行業(yè)經(jīng)營(yíng)。2009年10月實(shí)施的《中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法》在立法上進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)被保險(xiǎn)人和投保人的保護(hù)。2010年11月銀監(jiān)會(huì)《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)合規(guī)銷售與風(fēng)險(xiǎn)管理的通知》則提出了具體措施，控制銀行保險(xiǎn)日益嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，挽回銀行保險(xiǎn)越來(lái)越差的口碑。這就要求保險(xiǎn)公司在政策法規(guī)的指引下走規(guī)范、專業(yè)經(jīng)營(yíng)的道路。首先，銀行保險(xiǎn)從業(yè)人員必須嚴(yán)格遵守國(guó)家制定的法律法規(guī)。保險(xiǎn)公司和銀行要加強(qiáng)對(duì)銀行保險(xiǎn)從業(yè)人員的管理和培訓(xùn)，建立科學(xué)的激勵(lì)和約束機(jī)制，提高業(yè)務(wù)水平，減少操作失誤。其次，要樹(shù)立以客戶為中心的理念?，F(xiàn)階段雖然保險(xiǎn)業(yè)是市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)，但是由于競(jìng)爭(zhēng)激烈、制度不完善，現(xiàn)在的保險(xiǎn)公司均沒(méi)有真正樹(shù)立以客戶為中心的理念。因此保險(xiǎn)公司急需轉(zhuǎn)變自己的觀念，真正做到以客戶滿意為向?qū)?。保險(xiǎn)公司應(yīng)該意識(shí)到客戶是最重要的資源和財(cái)富，是生存和發(fā)展的基礎(chǔ)［3］。

(三)轉(zhuǎn)變盈利模式是根本出路

篇10

關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理與控制

一、引言

保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的問(wèn)題是我國(guó)保險(xiǎn)理論界近幾年來(lái)一直都在研究的重要課題，但是從現(xiàn)有的文獻(xiàn)和論著的研究成果來(lái)看，對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的分析主要集中于保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題以及擴(kuò)大我國(guó)投資渠道等方面，而對(duì)于保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用從風(fēng)險(xiǎn)管理的視角進(jìn)行分析研究的還比較少。當(dāng)前，我國(guó)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用面臨著多方面的壓力，譬如保費(fèi)收入遞增的壓力、產(chǎn)品創(chuàng)新的壓力、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的壓力以及適當(dāng)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的壓力等，這些壓力都迫使保險(xiǎn)公司越來(lái)越重視資金的運(yùn)用，期望通過(guò)保險(xiǎn)資產(chǎn)業(yè)務(wù)取得良好的投資收益，來(lái)緩解這些壓力。但是，我們還應(yīng)該看到在保險(xiǎn)資金的運(yùn)用中，面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)不僅包括有一般性資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)，還包括有基于保險(xiǎn)資金自身特殊屬性而產(chǎn)生的區(qū)別于其他資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)資金的運(yùn)用如何實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)，如何分散風(fēng)險(xiǎn)、選擇投資工具、如何進(jìn)行投資組合、投資策略如何制定，采取什么樣的內(nèi)部和外部風(fēng)險(xiǎn)控制方法就顯得更為重要了。增強(qiáng)保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，完善保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理體系，提高資金收益率并有效地防范風(fēng)險(xiǎn)，是目前中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)面臨的緊迫任務(wù)。

二、保險(xiǎn)資金的資產(chǎn)配置

保險(xiǎn)資金在直接進(jìn)入資本市場(chǎng)后可以在更多的投資品種間進(jìn)行資金配置，但在具體配置資產(chǎn)時(shí)，保險(xiǎn)公司既要充分考慮保險(xiǎn)資金的負(fù)債性質(zhì)和期限結(jié)構(gòu)因素、各類投資品種是否符合保險(xiǎn)資金流動(dòng)性、安全性和盈利性管理的要求，還要考慮監(jiān)管層對(duì)最低償付能力的要求。因此在分析保險(xiǎn)資金的資產(chǎn)配置時(shí)應(yīng)特別注意如下方面的問(wèn)題。

第一，壽險(xiǎn)和非壽險(xiǎn)資金期限的差異將導(dǎo)致不同的投資選擇。財(cái)險(xiǎn)公司的資金來(lái)源主要由未決賠款準(zhǔn)備金和未到期責(zé)任準(zhǔn)備金構(gòu)成，期限大都在1-2年；而壽險(xiǎn)公司的資金來(lái)源主要由人身險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金構(gòu)成，期限可以長(zhǎng)達(dá)20-30年。由于各類保險(xiǎn)準(zhǔn)備金均為保險(xiǎn)公司的負(fù)債，因此在將這類資金進(jìn)行投資時(shí)風(fēng)險(xiǎn)控制相當(dāng)重要，而資金期限結(jié)構(gòu)上的差別將導(dǎo)致財(cái)險(xiǎn)公司更注重投資品種的流動(dòng)性，壽險(xiǎn)公司更注重投資品種的安全性和盈利性，由此產(chǎn)生不同的投資選擇。

第二，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)快速增長(zhǎng)產(chǎn)生的新增保費(fèi)足以解決保險(xiǎn)公司流動(dòng)性需求。從保險(xiǎn)公司現(xiàn)金流量角度看，基于對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)正處于一個(gè)快速增長(zhǎng)時(shí)期的判斷，每年不斷增長(zhǎng)的保費(fèi)收入將能夠滿足當(dāng)年保險(xiǎn)賠付和給付的資金需求以及營(yíng)運(yùn)費(fèi)用的支出需要，而以各類準(zhǔn)備金形式存在的保險(xiǎn)資金需要尋找安全的增值空間，以應(yīng)對(duì)保險(xiǎn)金未來(lái)集中給付的高峰。

第三，保險(xiǎn)資金對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力和對(duì)收益的要求從理論上分析，與社保基金和QFII基金相比，保險(xiǎn)資金對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力和對(duì)盈利的要求處于它們兩者之間，在進(jìn)行資產(chǎn)配置的過(guò)程中會(huì)綜合考慮銀行存款、企業(yè)債券、基金、流通股股票、可轉(zhuǎn)債等不同投資品種間的平衡。隨著投連險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)和萬(wàn)能保險(xiǎn)等新型壽險(xiǎn)產(chǎn)品銷售份額的不斷增長(zhǎng)，保險(xiǎn)資金直接進(jìn)入股票市場(chǎng)的規(guī)模將在很大程度上取決于廣大投保人和保險(xiǎn)人對(duì)股票市場(chǎng)運(yùn)行周期的判斷，保險(xiǎn)資金的風(fēng)險(xiǎn)承受能力也將相應(yīng)提高。

第四，保險(xiǎn)資金的盈利模式將呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)。在投資品種的選擇上，保險(xiǎn)資金可介入的品種除了常規(guī)的流通A股、可轉(zhuǎn)債之外，還將介入非流通股的投資，隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展和投資品種的不斷豐富，可供保險(xiǎn)資金選擇的余地仍將不斷擴(kuò)大。目前有關(guān)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定的相繼出臺(tái)，有關(guān)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)范圍的規(guī)定將成為這部法規(guī)的核心要點(diǎn)。

三、保險(xiǎn)公司對(duì)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)的管理控制

目前，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用主要有三種模式：一是成立獨(dú)立的資產(chǎn)管理公司；二是委托專業(yè)機(jī)構(gòu)運(yùn)作；三是在保險(xiǎn)公司內(nèi)設(shè)資金運(yùn)用部門。不論是采用哪種模式，保險(xiǎn)公司都是資金運(yùn)用的決策者和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，也是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范的第一道防線。為保證資金的運(yùn)作安全，應(yīng)有效的安排組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)控制度、管理系統(tǒng)與和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。

1、建立健全分工明確的組織架構(gòu)

保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用涉及的機(jī)構(gòu)和部門包括董事會(huì)、總經(jīng)理室、風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部審計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督等諸多機(jī)構(gòu)和部門。這些機(jī)構(gòu)和部門職責(zé)分工不一樣，其協(xié)調(diào)運(yùn)作是做出科學(xué)投資決策的機(jī)制保障。如董事會(huì)的職責(zé)有負(fù)責(zé)制定資金運(yùn)用的總體政策，設(shè)定投資策略和投資目標(biāo)，選擇投資模式，決定重大的投資交易，審查投資的組合，審定投資效益評(píng)估辦法等，總經(jīng)理室的職責(zé)是根據(jù)董事會(huì)決定的總體政策，負(fù)責(zé)研究制定具體的經(jīng)營(yíng)規(guī)定和操作程序，包括多種投資組合的數(shù)量和質(zhì)量比例、制定風(fēng)險(xiǎn)管理人員守則和職責(zé)、風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)估辦法等，內(nèi)部審計(jì)的職責(zé)是直接向董事會(huì)負(fù)責(zé)，獨(dú)立對(duì)所有的投資活動(dòng)進(jìn)行審計(jì)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并糾正公司內(nèi)部控制和運(yùn)營(yíng)制度存在的問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)管理部門的職責(zé)是分析市場(chǎng)情況和風(fēng)險(xiǎn)要素變化，對(duì)存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估和控制，研究化解風(fēng)險(xiǎn)的措施，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督部門的職責(zé)是通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)檢查，及時(shí)、全面、詳細(xì)地了解資金運(yùn)用單位和部門對(duì)董事會(huì)的投資策略、目標(biāo)達(dá)成與實(shí)施過(guò)程，投資人員的從業(yè)資格和整體素質(zhì)以及勝任工作情況等。

2、制定嚴(yán)密的內(nèi)控制度

資金運(yùn)用的決策、管理、監(jiān)督和操作程序復(fù)雜，環(huán)節(jié)多，涉及面廣，人員多，風(fēng)險(xiǎn)大。所以有必要沿著控制風(fēng)險(xiǎn)這條主線，制定嚴(yán)密的內(nèi)部控制制度。一方面，這些制度必須涵蓋所有的投資領(lǐng)域、投資品種、投資工具及運(yùn)作的每個(gè)環(huán)節(jié)和崗位；另一方面，使每個(gè)人能清楚自己的職責(zé)權(quán)限和工作流程，做到令行禁止，確保所有的投資活動(dòng)都得到有效的監(jiān)督、符合既定的程序，保證公司董事會(huì)制定的投資策略和目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)。

3、建立資金運(yùn)用信息管理系統(tǒng)

信息管理是一種重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。公司要有發(fā)達(dá)的信息網(wǎng)絡(luò)，對(duì)外要與國(guó)內(nèi)外各個(gè)資本、債券、貨幣市場(chǎng)連接，讓有關(guān)人員隨時(shí)了解市場(chǎng)變化情況；對(duì)內(nèi)要與董事、總經(jīng)理室成員、風(fēng)險(xiǎn)管理、審計(jì)、監(jiān)督、財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)部門聯(lián)接，在系統(tǒng)中及時(shí)錄入各種業(yè)務(wù)發(fā)生情況。這些信息要足以為決策者提供第一手決策依據(jù)，為管理者提供及時(shí)詳實(shí)的分析數(shù)據(jù)，為監(jiān)督者提供全面的全科目資料，為投資操作者提供信息平臺(tái)，同時(shí)真實(shí)記錄交易情況，使準(zhǔn)確信息在公司各個(gè)機(jī)構(gòu)和部門之間充分交流。

4、建立公司評(píng)估考核和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系

在資金運(yùn)用的全過(guò)程中，有幾組指標(biāo)評(píng)估辦法是保險(xiǎn)公司必須關(guān)注和建立的，比如風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和

監(jiān)控，資金流動(dòng)性考核評(píng)估、資產(chǎn)負(fù)債匹配評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)要素評(píng)估、資金運(yùn)用效益評(píng)估等。此外，還要健全投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，包括總體及各個(gè)投資領(lǐng)域、品種和工具的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，使投資活動(dòng)都納入風(fēng)險(xiǎn)管控制度框架內(nèi)，使公司經(jīng)營(yíng)審慎和穩(wěn)健。

四、加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)行的監(jiān)管建議

1、為保險(xiǎn)資金運(yùn)用營(yíng)造好的法制環(huán)境

一是修改《保險(xiǎn)法》，進(jìn)一步拓寬資金運(yùn)用渠道，并留有一定空間。二是對(duì)業(yè)已批準(zhǔn)辦理的業(yè)務(wù)，抓緊補(bǔ)充制定各項(xiàng)規(guī)章，如《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定》等。三是對(duì)保險(xiǎn)投資高管人員、具體操作人員規(guī)定資格條件；對(duì)銀行、證券、基金、信托等交易對(duì)象限定基本信用等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)；確定資產(chǎn)委托人、受托人和托管人的職責(zé)和標(biāo)準(zhǔn)。四是在拓展投資模式，開(kāi)放投資領(lǐng)域，增加投資品種和工具之前，要有較長(zhǎng)時(shí)間的醞釀期，根據(jù)我國(guó)國(guó)情，借鑒外國(guó)經(jīng)驗(yàn)，反復(fù)討論、論證，必要時(shí)還可聽(tīng)證，聽(tīng)取多方面意見(jiàn)，制定監(jiān)管法規(guī)規(guī)章。

2、對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用范圍的劃定

拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，并不意味著不限制范圍，全方位地放開(kāi)。應(yīng)該根據(jù)國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行環(huán)境，結(jié)合保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的特殊性，按照保險(xiǎn)資金運(yùn)用的安全性、流動(dòng)性、盈利性要求，借鑒國(guó)外的成功經(jīng)驗(yàn)，逐步放開(kāi)保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域和范圍?？煽紤]放寬以下限制：一是放寬現(xiàn)有投資品種的比例控制，可考慮進(jìn)一步放寬購(gòu)買企業(yè)債券的限制和提高投資股市的比例。二是可在國(guó)家重點(diǎn)基礎(chǔ)建設(shè)和實(shí)業(yè)投資方面有所突破，特別是對(duì)水、電、交通、通訊、能源等的投資。三是在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候允許辦理貸款業(yè)務(wù)。四是放開(kāi)與金融機(jī)構(gòu)相互持股的限制，進(jìn)行股權(quán)投資。五是適度允許投資金融衍生產(chǎn)品，使保險(xiǎn)公司通過(guò)套期保值有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)等。放開(kāi)保險(xiǎn)投資渠道要循序漸進(jìn)，要綜合考慮各種因素，成熟一點(diǎn)放開(kāi)一點(diǎn)，避免以往那種一放就亂，一抓就死的狀況出現(xiàn)。注意防范保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)決杜絕因投資不當(dāng)對(duì)保險(xiǎn)公司償付能力造成嚴(yán)重影響，切實(shí)維護(hù)被保險(xiǎn)人利益。除此之外，對(duì)流動(dòng)性差、風(fēng)險(xiǎn)較高的非上市股票和非質(zhì)押貸款應(yīng)予禁止，同時(shí)還應(yīng)禁止對(duì)衍生金融產(chǎn)品的投機(jī)性投資。

3、按投資比例監(jiān)管

近年來(lái)，隨著社會(huì)和公眾對(duì)保險(xiǎn)的需求加大，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)迅猛發(fā)展，保險(xiǎn)險(xiǎn)種和產(chǎn)品急劇增多。這些產(chǎn)品因其性質(zhì)、特點(diǎn)、責(zé)任周期、成本效益不一樣，具體體現(xiàn)在承擔(dān)責(zé)任的時(shí)間有先有后，規(guī)模有大有小，效益有好有差。相應(yīng)地，用各種產(chǎn)品所形成的保費(fèi)收入進(jìn)行投資，其投資渠道、方式、期限等也應(yīng)有所區(qū)別。我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)還處于發(fā)展的初級(jí)階段，市場(chǎng)機(jī)制不健全，營(yíng)運(yùn)欠規(guī)范，資本市場(chǎng)不成熟，資金運(yùn)用渠道不暢。借鑒國(guó)外的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)與運(yùn)營(yíng)慣例，應(yīng)選擇謹(jǐn)慎經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管，在保險(xiǎn)資金的運(yùn)用上進(jìn)行具體的嚴(yán)格的比例限制。一方面，應(yīng)對(duì)一些投資類別規(guī)定最高比例限制，如對(duì)企業(yè)債券現(xiàn)行規(guī)定不高于20%的投資；投資次級(jí)債不超過(guò)總資產(chǎn)的8%；直接投資流通股的資金不超過(guò)總資產(chǎn)（不含萬(wàn)能和投連產(chǎn)品）的5%等。將來(lái)保險(xiǎn)資金投資渠道進(jìn)一步放開(kāi)后，對(duì)項(xiàng)目投資、質(zhì)押借款、投資金融衍生產(chǎn)品、境外投資等同樣也要進(jìn)行比例監(jiān)管。另一方面，對(duì)單項(xiàng)的投資也要有嚴(yán)格的比例限制。如投資一家銀行發(fā)行的次級(jí)債比例不超過(guò)總資產(chǎn)的1%；投資一期次級(jí)債的比例不得超過(guò)該期發(fā)行量的20%；投資單一股流通股票按成本價(jià)格計(jì)算不超過(guò)保險(xiǎn)資金可投資股票的資產(chǎn)的10%；購(gòu)買同一公司的債券，投資單個(gè)項(xiàng)目的比例，以及對(duì)個(gè)人貸款等要控制在一定比例范圍內(nèi)；資金存放在單家銀行的比例也要受比例限制，等等?？傊ㄟ^(guò)投資比例限制，可以調(diào)整高風(fēng)險(xiǎn)和低風(fēng)險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)，選擇盈利性大、流動(dòng)性強(qiáng)和安全性高的不同投資方式進(jìn)行組合，使投資組合更趨優(yōu)化。當(dāng)然，投資比例限制不是一成不變的，可根據(jù)市場(chǎng)變化及需求對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行調(diào)整。

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