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篇1

【關(guān)鍵詞】 對外直接投資 FDI 資源供應(yīng) 區(qū)位選擇

1. 基于發(fā)展中國家企業(yè)FDI理論綜述

目前基于發(fā)展中國家企業(yè)對外直接投資的理論研究活躍著兩大分支：一是FDI動(dòng)因研究，主要是在傳統(tǒng)FDI理論對發(fā)展中國家FDI解釋力不強(qiáng)的條件下，以發(fā)展中國家企業(yè)的研究為視角，從企業(yè)特性方面進(jìn)行動(dòng)因研究，二是區(qū)位選擇，其研究視角則主要集中于東道國，主要從靜態(tài)和動(dòng)態(tài)兩個(gè)方面展開研究，對靜態(tài)方面而言主要研究東道國區(qū)位優(yōu)勢對投資國企業(yè)FDI區(qū)位選擇的影響程度，對動(dòng)態(tài)方面而言則主要集中于解釋東道國區(qū)位優(yōu)勢的動(dòng)態(tài)變遷及對企業(yè)FDI行為的影響。

1.1發(fā)展中國家企業(yè)FDI動(dòng)因

國內(nèi)外學(xué)者對于發(fā)展中國家企業(yè)對外直接投資的動(dòng)因劃分標(biāo)準(zhǔn)存在著較大的爭議。鄧寧（1998）基于經(jīng)濟(jì)環(huán)境對外跨國公司動(dòng)因的影響，將FDI劃分為四種類型，即資源導(dǎo)向型、市場導(dǎo)向型、效率導(dǎo)向型和戰(zhàn)略資產(chǎn)導(dǎo)向型，而這四種類型FDI是以獲取資源、市場、效率和戰(zhàn)略資產(chǎn)為投資動(dòng)因的。國內(nèi)學(xué)者多傾向于對企業(yè)FDI動(dòng)因結(jié)構(gòu)進(jìn)行區(qū)分或者綜合，或者試圖內(nèi)生化東道國的某些區(qū)位要素，將其納入到企業(yè)的投資動(dòng)因結(jié)構(gòu)中；或者通過實(shí)證分析出企業(yè)對外直接投資的根本動(dòng)機(jī)。其中寶貢敏（1996）年將企業(yè)的FDI動(dòng)因劃分為根本動(dòng)因和非根本動(dòng)因，認(rèn)為企業(yè)的海外直接投資根本上是受控制市場動(dòng)機(jī)、追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)支配，而其他非主要?jiǎng)訖C(jī)，如市場多元化、內(nèi)部市場的創(chuàng)造、避稅、學(xué)習(xí)國外先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)等，是受這兩大基本、長期的動(dòng)機(jī)支配。吳彬、黃韜（1997）提出企業(yè)逆向型投資的兩階段論，強(qiáng)調(diào)發(fā)展中國家企業(yè)的FDI包括兩個(gè)階段，即經(jīng)驗(yàn)獲取和利潤攝取階段，早期企業(yè)投資的動(dòng)因是以獲取經(jīng)驗(yàn)為主，其后在獲取優(yōu)勢后則以利潤攝取為主。楊潤生（2005）認(rèn)為宏觀環(huán)境的推動(dòng)可以成為企業(yè)對外直接投資的動(dòng)機(jī)之一。只要投資或者受資國匯率、稅收、優(yōu)惠政策等因素的相對變化，使得企業(yè)FDI的收益高于國內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營收益，高于國際貿(mào)易或要素轉(zhuǎn)讓的收益，企業(yè)就必定選擇FDI。林謐（2004）在鄧寧OLI框架下運(yùn)用了相關(guān)分析、回歸分析的方法對1990—2002年間我國對外直接投資的動(dòng)機(jī)進(jìn)行分析，分析結(jié)果認(rèn)為我國企業(yè)的投資動(dòng)因主要集中于資源、市場和戰(zhàn)略性資產(chǎn)。

1.2企業(yè)區(qū)位選擇

靜態(tài)方面：Agodo（1978）發(fā)現(xiàn)，跨國公司的FDI與當(dāng)?shù)卣l(fā)展規(guī)劃正相關(guān)；Howells（1984）等學(xué)者指出，區(qū)位優(yōu)勢是對一國總體吸引力的評價(jià)，不僅包括低廉的要素稟賦、稅收和政策等有行要素，還包括長期的政治、社會(huì)和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性及有助于生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的總體環(huán)境。Luger和Shetty（1985）通過對三位數(shù)產(chǎn)業(yè)的研究，驗(yàn)證了積聚經(jīng)濟(jì)對公司區(qū)位選擇的重要影響；國內(nèi)學(xué)者朱鴻偉（2004）、馬凌（2006）、馬先仙（2006）等都為衡量各區(qū)位要素對企業(yè)FDI區(qū)位選擇的影響及貢獻(xiàn)度大小做出分析。動(dòng)態(tài)方面：魯明泓（2000）分析鄧寧（1981）的投資發(fā)展理論，認(rèn)為一國區(qū)位要素的變化使得該國的區(qū)位優(yōu)勢也存在在生命周期。即開始沒有區(qū)位優(yōu)勢，然后逐漸出現(xiàn)并加強(qiáng)，最后區(qū)位優(yōu)勢逐漸減弱或喪失。趙曉笛（2006）從企業(yè)競爭力和國家區(qū)位優(yōu)勢變化角度，從宏觀、微觀兩個(gè)角度拓展了這種理論，這給予投資國企業(yè)根據(jù)東道國區(qū)位優(yōu)勢的變化適時(shí)調(diào)整企業(yè)FDI行為指明了方向；葛秋穎（2011）、石衛(wèi)星（2011）分別根據(jù)安徽和江蘇省的FDI區(qū)位選擇現(xiàn)狀，對影響因素進(jìn)行了系統(tǒng)的分析；詹若楚（2012）根據(jù)FDI在中國各地區(qū)之間分布的不均衡性，分析了跨國公司在華的區(qū)位選擇。

1.3筆者觀點(diǎn)

筆者認(rèn)為企業(yè)對外直接投資行為是各類驅(qū)動(dòng)要素綜合作用的結(jié)果，但涉及我國企業(yè)FDI的根本動(dòng)因而言，需要深入到企業(yè)的內(nèi)部，挖掘企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各階段所缺乏的各類要素，正是這些要素的缺乏促使了企業(yè)的對外直接投資活動(dòng)。同時(shí)企業(yè)的FDI動(dòng)因與區(qū)位選擇是具備相關(guān)性，而這種相關(guān)依賴于稀缺要素的聯(lián)系。企業(yè)FDI行為是為獲取稀缺要素，而必然要向具備豐裕要素的國家去投資，如此也就解決了企業(yè)FDI的區(qū)位選擇問題。

2. 促成我國企業(yè)對外直接投資的根本動(dòng)因

2.1原料供應(yīng)的缺口

進(jìn)入新世紀(jì)以來，隨著國際重化工業(yè)對我國的加速轉(zhuǎn)移以及我國國民消費(fèi)水平的顯著提升，我國的工業(yè)化快速的呈現(xiàn)出從輕加工業(yè)發(fā)展階段向重化工業(yè)發(fā)展階段轉(zhuǎn)換的局面。重工業(yè)的比重迅速增長，發(fā)展速度迅猛，出現(xiàn) 一批以汽車、鋼鐵、石化等重化工業(yè)為主體的高增長行業(yè)。這類行業(yè)中企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程多屬原料依附型，其生產(chǎn)經(jīng)營過程所耗費(fèi)的原料大。如果完全依靠國內(nèi)供應(yīng)是難以為繼的，為此企業(yè)需要在世界范圍內(nèi)尋找資源。龐大的國際資源市場可以有效解決企業(yè)的資源短缺問題。而通過進(jìn)口方式緩解資源壓力雖然是一種長期必要但卻是相對被動(dòng)的方式，與FDI相比有不可回避的兩個(gè)問題。

2.1.1成本問題

從動(dòng)態(tài)的角度看，進(jìn)口方式初期成本相較于FDI方式那個(gè)是低，但隨著交易次數(shù)的增加，成本逐漸上升，最終超越FDI方式。具體分析見圖1。

這里以橫軸表示時(shí)間，縱軸表示成本，單以兩個(gè)合同主體為例，且其單筆的原料進(jìn)口與FDI方式在同一時(shí)點(diǎn)發(fā)生。這樣避免了不同的時(shí)期成本無法比較的問題。對進(jìn)口方式而言，企業(yè)面對的是一條凸向縱軸的成本曲線。其增長趨勢表現(xiàn)在隨著企業(yè)交易次數(shù)的增加成本逐漸增加；凸向縱軸的原因是由于合同主體的長期合作行為節(jié)省了合同交易費(fèi)用，但企業(yè)還需要每次支付原料相當(dāng)?shù)膶r(jià)，并且承擔(dān)可能出現(xiàn)的原料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，從而進(jìn)口成本線是逐漸上升的。對FDI方式而言，由于初期要花費(fèi)巨額的新建或者并購成本，從而相較于進(jìn)口方式成本高。以O(shè)C1段作為企業(yè)的初始FDI成本，F(xiàn)DI行為發(fā)生后企業(yè)的追加成本主要是新建或者并購企業(yè)的運(yùn)營成本，這類成本相對穩(wěn)定，從而FDI成本曲線相對平坦。在Ot1段，CFDI>CIMP，在B點(diǎn)積累的進(jìn)口成本彌補(bǔ)了企業(yè)的FDI初始投資；t1與t2段之間，累積的進(jìn)口成本高于企業(yè)初始FDI成本，但還不足以彌補(bǔ)企業(yè)的運(yùn)營成本，則CFDI> CIMP；到達(dá)A點(diǎn)，累積的進(jìn)口成本彌補(bǔ)了FDI和追加的運(yùn)營成本。A點(diǎn)后，由于新建企業(yè)的運(yùn)營成本相對穩(wěn)定，而進(jìn)口方式成本依舊增加，最終CIMP> CFDI。在企業(yè)永續(xù)經(jīng)營的假設(shè)條件下，這種成本差距還會(huì)逐漸加大，從而長期而言，企業(yè)就需要通過FDI方式來代替進(jìn)口。

2.1.2其他

以進(jìn)口方式獲取原料資源意味著企業(yè)需要把產(chǎn)業(yè)鏈的上游環(huán)節(jié)交由海外控制，因而難以保證企業(yè)原料供應(yīng)的穩(wěn)定性，同時(shí)企業(yè)需要承受原料供應(yīng)價(jià)格波動(dòng)的危險(xiǎn)，特別是涉及戰(zhàn)略性資源的進(jìn)口顯得尤為嚴(yán)重。而以FDI方式獲得資源是以企業(yè)的內(nèi)部汲取為主，一方面，企業(yè)可以合理安排原料的供應(yīng)量和供應(yīng)周期，避免企業(yè)進(jìn)口方式所可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)問題，另一方面企業(yè)可以控制原料的加工過程，避免出現(xiàn)加工不足或者加工過剩的現(xiàn)象出現(xiàn)；最后以FDI方式獲取原料內(nèi)部市場的價(jià)格轉(zhuǎn)移相對外部市場而言，價(jià)格波動(dòng)強(qiáng)度相對較弱，這對于依靠戰(zhàn)略性資源供應(yīng)的企業(yè)來說顯得尤為重要。

2.2戰(zhàn)略資產(chǎn)的缺乏

對我國企業(yè)來說，其對外直接投資過程本身是一學(xué)習(xí)過程。企業(yè)在增加海外資本存量的過程中會(huì)引出各類“知識(shí)”要素，而這些要素的獲得是企業(yè)在國內(nèi)經(jīng)營中所無法獲取的。這些要素包括先進(jìn)技術(shù)、管理、品牌、商標(biāo)等戰(zhàn)略性資產(chǎn)。這些資產(chǎn)的顯著特征在于它們的無形性，所以外部市場的交易顯得困難。單以技術(shù)產(chǎn)品為例，企業(yè)可以采取技術(shù)許可、技術(shù)模仿與創(chuàng)新、利用在華跨國研發(fā)機(jī)構(gòu)的技術(shù)外溢和直接FDI這四種方式進(jìn)行。其中技術(shù)產(chǎn)品的許可貿(mào)易存在著三大困境：①技術(shù)產(chǎn)品的自然壟斷特征使得當(dāng)技術(shù)市場存在需求時(shí)，會(huì)出現(xiàn)供給不足的局面；②剔除條件①，即使存在技術(shù)產(chǎn)品的供應(yīng)，也會(huì)由于信息不對稱而使得買賣雙方存在議價(jià)差距，從而談判成本高；③剔除條件①、②，技術(shù)許可還存在著對買方學(xué)習(xí)能力的考驗(yàn)。而對技術(shù)模仿和創(chuàng)新而言，首先技術(shù)模仿和創(chuàng)新本身較為困難，特別是涉及企業(yè)產(chǎn)品核心技術(shù)的模仿顯得更為困難，且技術(shù)模仿方在技術(shù)模仿過程中相對技術(shù)創(chuàng)新方存在一個(gè)時(shí)間差，即模仿方落后技術(shù)創(chuàng)新方一個(gè)學(xué)習(xí)期間，雙方在繼續(xù)從事技術(shù)研發(fā)的基礎(chǔ)不同使得模仿方研發(fā)出的產(chǎn)品較創(chuàng)新方依舊不存在競爭優(yōu)勢。而對于利用在華外資研發(fā)機(jī)構(gòu)的技術(shù)外溢方式而言，在當(dāng)前外資研發(fā)機(jī)構(gòu)獨(dú)資化傾向加強(qiáng)的條件下，企業(yè)獲取先進(jìn)技術(shù)的可能性將大為縮減；最后以FDI方式取得東道國知名企業(yè)的控股權(quán)，是直接獲取技術(shù)的有效途徑，與此同時(shí)，企業(yè)也可以獲得其他各類無形要素，比如東道國企業(yè)的原有品牌、商標(biāo)、渠道和現(xiàn)存的管理體制，可以為企業(yè)開拓東道國市場打好基礎(chǔ)。

2.3銷售市場的壓力

2.3.1過剩產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移方式

20世紀(jì)90年代后我國告別了生活資料短缺的時(shí)代，自此以后大量的消費(fèi)品生產(chǎn)企業(yè)充斥著整個(gè)國內(nèi)市場，消費(fèi)品行業(yè)中的企業(yè)普遍存在著過剩的生產(chǎn)能力。華強(qiáng)森（2003）對我國部分家電產(chǎn)品的生產(chǎn)能力進(jìn)行估計(jì)，認(rèn)為我國市場上存在著30%的洗衣機(jī)生產(chǎn)過剩、40%的冰箱生產(chǎn)過剩、45%的微波爐過剩以及87%的電視機(jī)過剩。而自2002年下半年開始，我國部分行業(yè)存在著固定資產(chǎn)投資增速過快的現(xiàn)象，其中大量的固定資產(chǎn)投資建設(shè)后釋放出更多的生產(chǎn)能力，雖然國家通過各種手段來壓制經(jīng)濟(jì)輕度過熱的現(xiàn)象，但由于前一階段投資的基礎(chǔ)加之投資慣性的存在，企業(yè)的生產(chǎn)能力短期中并沒有回落到合理的區(qū)間。生產(chǎn)能力的釋放意味著企業(yè)需要面對產(chǎn)品的市場吸收問題。對于過剩產(chǎn)品的吸收而言，企業(yè)可以利用兩個(gè)市場，采取差異化市場戰(zhàn)略保證現(xiàn)有城鎮(zhèn)市場之外，農(nóng)村市場的擴(kuò)張可以有效的解決企業(yè)產(chǎn)品的過剩。另外，企業(yè)也可以出口或FDI方式多元化國際市場，因?yàn)樵趪鴥?nèi)生產(chǎn)過剩的產(chǎn)品，在整個(gè)國際市場則可能是不足的。

2.3.2貿(mào)易壁壘的強(qiáng)化促使企業(yè)FDI行為

通過海外市場吸收過剩產(chǎn)品，企業(yè)可以采取出口和FDI方式，但由于近年來隨著我國企業(yè)競爭實(shí)力顯著增強(qiáng)，產(chǎn)品出口數(shù)量的增加，給進(jìn)口國造成了較大的競爭壓力，所以針對我國企業(yè)出口產(chǎn)品的貿(mào)易壁壘逐漸增多，保護(hù)措施更隱蔽，層次越來越深，其打擊的范圍越來越廣。除關(guān)稅壁壘外，兩反措施、SA8000標(biāo)準(zhǔn)、貿(mào)易和匯率掛鉤、對我國知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)長期施壓、將貿(mào)易與產(chǎn)品安全、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)掛鉤等非關(guān)稅保護(hù)措施的實(shí)施，加大我國企業(yè)產(chǎn)品的出口難度與成本，在我國企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整需要時(shí)間的背景下，出口產(chǎn)品所遭受的損失嚴(yán)重。這些貿(mào)易保護(hù)壁壘存在和繼續(xù)發(fā)展也刺激了我國部分企業(yè)通過對外直接投資方式進(jìn)入東道國或者周邊國家，以保護(hù)盒尋求擴(kuò)大產(chǎn)品的國際市場。

3.結(jié)合企業(yè)FDI根本動(dòng)因，合理選擇區(qū)位

由于企業(yè)對外直接投資本身是以實(shí)體性資產(chǎn)或者長期性股權(quán)投資進(jìn)行，而這類資產(chǎn)回收期長，投資效果需要較長時(shí)間才能得到體現(xiàn)，投資風(fēng)險(xiǎn)大，所以企業(yè)的投資區(qū)位必須選擇必須謹(jǐn)慎。對我國企業(yè)來說，其對外直接投資必須結(jié)合考慮自身特征、所屬行業(yè)以及與東道國區(qū)位要素的兼容程度進(jìn)行綜合考慮，從而確保企業(yè)對外投資戰(zhàn)略的順利進(jìn)行。

3.1為保證企業(yè)原料供應(yīng)，合理選擇企業(yè)投資區(qū)位

3.1.1戰(zhàn)略性資源供應(yīng)

從綠地投資的角度看，企業(yè)的投資區(qū)位選擇應(yīng)傾向于能源豐富的國家和地區(qū)。以石油資源為例，據(jù)現(xiàn)有統(tǒng)計(jì)，全球石油可采儲(chǔ)量的38%分布于中東地區(qū)；17.3%和16.5%分布于前蘇聯(lián)和北美地區(qū)；歐洲地區(qū)最少，不足4%。此外，全球有待發(fā)現(xiàn)可開采的石油資源，也主要分布于中東地區(qū)，所占比例約為30.5%；其次分布在前蘇聯(lián)各國家、北美、中南美洲和非洲地區(qū)，均在10%以上；而亞太和歐洲地區(qū)分別5.5%和3.9%。未來20年世界石油資源增長主要來自中東、俄羅斯—中亞、南美、北美等四個(gè)地區(qū)，我國企業(yè)需要積極的在這些國家進(jìn)行投資。

另外從并購角度看，能源行業(yè)對于發(fā)達(dá)國家來說處于相對劣勢的產(chǎn)業(yè)，很多低效率和低利潤的部門和區(qū)域他們會(huì)轉(zhuǎn)讓給其他國家來經(jīng)營，而對于絕大數(shù)發(fā)展中國家來說，這類行業(yè)的發(fā)展相對緩慢，從事能源開采的能力弱，這給予我國能源開發(fā)類的企業(yè)提供了并購的可能。這類企業(yè)的并購對象應(yīng)該是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)較高級的發(fā)達(dá)國家或者能源儲(chǔ)存豐富且具備較完善的投資基礎(chǔ)的國家。比如歐盟一些國家、美國、加拿大和中東等。

3.1.2一般性資源供應(yīng)

對于一般以獲取東道國廉價(jià)原材料的企業(yè)來說，由于我國本身具備勞動(dòng)力低成本的優(yōu)勢，所以企業(yè)的對外直接投資并不需要將企業(yè)生產(chǎn)加工過程移出海外。企業(yè)僅需要將生產(chǎn)過程的前端環(huán)節(jié)，比如原料的粗加工環(huán)節(jié)放在國外。其投資對象應(yīng)集中于我國周邊的國家、非洲以及拉美的一些國家和地區(qū)。其中我國企業(yè)需要特別注意到拉美國家和非洲的投資潛力。由于這些國家擁有豐富的各類礦產(chǎn)資源，對這些國家的直接投資可以有效緩解我國各資源依附型企業(yè)的原料供應(yīng)壓力。

3.2為保障企業(yè)戰(zhàn)略資產(chǎn)供應(yīng)，合理選擇企業(yè)投資區(qū)位

對于技術(shù)產(chǎn)品尋求型的企業(yè)來說，只有擁有世界領(lǐng)先的技術(shù)水平和自主研發(fā)能力才能保持產(chǎn)品的國際市場競爭力。比如我國的家電類、汽車類、通訊產(chǎn)品類等大型企業(yè)，而世界先進(jìn)技術(shù)特別是信息技術(shù)基本集中于美國、日本和歐盟等少數(shù)國家和地區(qū)，所以技術(shù)尋求型企業(yè)基本的投資區(qū)位應(yīng)以歐美日等西方發(fā)達(dá)國家為目標(biāo)市場。美國的信息技術(shù)優(yōu)勢明顯，有一大批高科技產(chǎn)業(yè)群，如微電子、材料、生物；德國的汽車、機(jī)電機(jī)械、化工；日本的汽車、化學(xué)、鋼鐵等等。同時(shí)，這些國家這類產(chǎn)業(yè)集聚的地理特征，又可以給我國企業(yè)對外直接投資提供了更微觀化的區(qū)位選擇。這些國家積聚產(chǎn)業(yè)普遍存在技術(shù)的積聚、知識(shí)的積聚、信息的積聚和服務(wù)的積聚，我國企業(yè)投資這些區(qū)域既可以獲得所需要素，也可以克服在東道國投資中所遭遇的各類非本土化的障礙。

3.3為保證企業(yè)銷售市場，合理選擇投資區(qū)位

3.3.1為尋求國外新市場，企業(yè)的區(qū)位選擇

比如我國電器、電子、紡織類企業(yè)等。對于這類企業(yè)的對外直接投資前提要求投資東道國與我國存在產(chǎn)業(yè)的梯度差異，即我國這類產(chǎn)業(yè)相較于投資東道國存在著比較優(yōu)勢。從市場潛力看，這類企業(yè)的未來投資區(qū)位應(yīng)放在東南亞、拉丁美洲、非洲這些區(qū)域。其中，東南亞各發(fā)展中國家應(yīng)作為我國企業(yè)對外直接投資的重點(diǎn)區(qū)域。主要原因在于：一方面，亞洲國家與我國地緣、種族、文化上具備共通性。投資亞洲國家相對于發(fā)散性的尋找較遠(yuǎn)的其他大洲來說需要克服的困難相對較少；另一方面，我國早期的對外直接投資是以地緣作為導(dǎo)向。最早走出國門的企業(yè)絕大多數(shù)是以亞洲為方向，先期的投資基礎(chǔ)穩(wěn)固。從風(fēng)險(xiǎn)角度看，投資于亞洲不確定性相對于其他洲要小許多。但是，考慮到對外直接投資的地緣因素和我國企業(yè)的從眾心理，過度投資東南亞國家會(huì)造成企業(yè)國內(nèi)惡性競爭的國際轉(zhuǎn)移。因而探索新的投資區(qū)位已成為我國勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)對外直接投資的方向。而多層次的世界市場也給我國企業(yè)的對外直接投資區(qū)位提供了可能性。未來非洲、拉美等一些國家可以成為我國這類企業(yè)投資的另一重要區(qū)位。這些國家的梯度差異相對于東南亞更為明顯，勞動(dòng)力成本更低，其所獲得的成本優(yōu)勢足以抵消企業(yè)地緣上的劣勢。

3.3.2基于保護(hù)現(xiàn)有市場，企業(yè)的區(qū)位選擇

針對我國企業(yè)產(chǎn)品出口中所遭遇的各類貿(mào)易摩擦，我國企業(yè)可以積極的走出去，采取一種迂回式是市場擴(kuò)張策略。這種策略是以規(guī)避與我國存在經(jīng)常性的貿(mào)易摩擦但外貿(mào)聯(lián)系緊密的國家而言，企業(yè)直接以出口或者直接以FDI方式進(jìn)入這些國家將遭遇貿(mào)易壁壘、投資抑制方面不利因素的影響，那么以先選擇某一替代國進(jìn)行FDI，所生產(chǎn)的產(chǎn)品再行出口到上述國家可行的。通常我國企業(yè)選擇這種市場擴(kuò)張策略的出口目標(biāo)國是消費(fèi)力強(qiáng)且與我國貿(mào)易聯(lián)系緊密的發(fā)達(dá)國家。為進(jìn)入這些國家，合理的選擇替代國是相當(dāng)重要的。這類投資區(qū)位的選擇標(biāo)準(zhǔn)有三種：第一種是與發(fā)達(dá)國家存在地域鄰近，并且有較強(qiáng)的一體化的傾向，比如歐盟周邊國家和地區(qū)。第二種是不存在地緣上的優(yōu)勢，但是存在歷史聯(lián)系，比如存在宗主國和殖民地之間關(guān)系；雖然20世紀(jì)60年代的非殖民化運(yùn)動(dòng)后，絕大多數(shù)殖民地先后獨(dú)立，但是與傳統(tǒng)宗主國的貿(mào)易聯(lián)系并沒有完全割斷，選擇此類替代國的可能性也是存在的。第三類替代國的選取通常是以其與發(fā)達(dá)國家存在既定的貿(mào)易協(xié)定，選擇這類國家可以有效的規(guī)避針對我國出口商品的各種歧視性的壁壘。

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作者簡介：吳興梅，1984年12月出生，女，安徽省東至人，助教，學(xué)士，研究方向：中小企業(yè)融資，單位：安徽三聯(lián)學(xué)院。

篇2

從事對外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，尤其是從事對外直接投資的公司，必須在全球協(xié)調(diào)與當(dāng)?shù)剡m應(yīng)之間找到恰當(dāng)?shù)钠胶狻！叭騾f(xié)調(diào)”是指：將母公司的標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范、方法、工藝流程和技巧施加給國外的子公司和分支機(jī)構(gòu)，對散布世界范圍的子公司經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行一體化整合，以便從規(guī)模經(jīng)濟(jì)和公司內(nèi)貿(mào)易關(guān)系等的協(xié)同效應(yīng)中獲利。顯然，只有在分散的經(jīng)營活動(dòng)被整齊劃一或被標(biāo)準(zhǔn)化的情況下，才可能實(shí)現(xiàn)有效的全球協(xié)調(diào)。標(biāo)準(zhǔn)化程度越高，協(xié)調(diào)越有效，跨國公司內(nèi)部的一體化才能實(shí)現(xiàn)。“全球協(xié)調(diào)”的思想基礎(chǔ)是認(rèn)為消費(fèi)者心理帶有全球性的共性，企業(yè)應(yīng)把整個(gè)世界看成一個(gè)大市場，不必理會(huì)各國家和地區(qū)的差別。全球協(xié)調(diào)可實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的效益。

“當(dāng)?shù)剡m應(yīng)”是：子公司和分支機(jī)構(gòu)偏離母公司的標(biāo)準(zhǔn)，適應(yīng)東道國當(dāng)?shù)丨h(huán)境，因地制宜地進(jìn)行投資營銷活動(dòng)?！爱?dāng)?shù)剡m應(yīng)”的思想基礎(chǔ)是認(rèn)為世界市場的需求是各異的，國際企業(yè)應(yīng)在市場細(xì)分的基礎(chǔ)上，針對每個(gè)目標(biāo)市場需求的特點(diǎn)來設(shè)計(jì)、改進(jìn)產(chǎn)品，設(shè)計(jì)和調(diào)整投資經(jīng)營和營銷方式，使之更適合當(dāng)?shù)厥袌龅男枰?，這樣能大幅度提高市場份額，增加利潤，彌補(bǔ)并超過因修改和偏離母公司標(biāo)準(zhǔn)而增加的成本。

我國已提出實(shí)施“走出去”開放戰(zhàn)略，鼓勵(lì)企業(yè)擴(kuò)大對外直接投資。我國企業(yè)應(yīng)在對外直接投資和其他國際經(jīng)營活動(dòng)中，科學(xué)地選擇和實(shí)施戰(zhàn)略，靈活地對“全球協(xié)調(diào)”和“當(dāng)?shù)剡m應(yīng)”進(jìn)行最優(yōu)搭配，以取得對外直接投資和其他國際經(jīng)營活動(dòng)的成功。筆者認(rèn)為，我國企業(yè)應(yīng)分析和考察以下因素，才能有效地把握好兩者間的關(guān)系。

如果我國（某個(gè)或某些）企業(yè)擁有東道國企業(yè)和其他企業(yè)無法擁有的所有權(quán)優(yōu)勢，如獨(dú)占的無形資產(chǎn)（先進(jìn)技術(shù)、專利、馳名商標(biāo)等），企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生的優(yōu)勢、組織管理優(yōu)勢、融資能力優(yōu)勢、控制原材料和資源供應(yīng)的優(yōu)勢，那么我國企業(yè)就可更多地實(shí)行全球協(xié)調(diào)，將其所有權(quán)優(yōu)勢擴(kuò)大到海外子公司，利用其獨(dú)有的所有權(quán)優(yōu)勢幫助子公司在國外市場站穩(wěn)腳跟，樹立競爭優(yōu)勢，產(chǎn)生滾雪球效果。

外部市場的交易風(fēng)險(xiǎn)和交易費(fèi)用

通過外部市場出售或出租無形資產(chǎn)會(huì)使跨國公司面臨喪失所有權(quán)優(yōu)勢、泄密和定價(jià)困難等交易障礙和風(fēng)險(xiǎn)，交易費(fèi)用相應(yīng)很高。即使是有形的中間產(chǎn)品和最終產(chǎn)品的交易，外部市場也存在障礙，如東道國政府運(yùn)用關(guān)稅壁壘和非關(guān)稅壁壘所引起的市場失效、交易渠道不暢、交易方式僵化、交易風(fēng)險(xiǎn)增大，交易費(fèi)用增加等問題。因此，在外部市場的交易風(fēng)險(xiǎn)和交易費(fèi)用較高的情況下，我國跨國公司就應(yīng)更多地采用“全球協(xié)調(diào)”，在公司集團(tuán)內(nèi)部創(chuàng)設(shè)一個(gè)內(nèi)部一體化市場，進(jìn)行內(nèi)部的無形資產(chǎn)和有形資產(chǎn)的交易和調(diào)配，以克服外部市場的風(fēng)險(xiǎn)和費(fèi)用較高的問題，同時(shí)保持無形資產(chǎn)的獨(dú)占性。

反之，如果東道國實(shí)行自由貿(mào)易政策，消減乃至取消貿(mào)易壁壘，健全市場交易規(guī)則，保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)和私人財(cái)產(chǎn)權(quán)，因而外部市場的交易風(fēng)險(xiǎn)和交易費(fèi)用大幅降低，那么我國跨國公司就可采用“當(dāng)?shù)剡m應(yīng)”，利用外部市場來進(jìn)行交易，而無須進(jìn)行“全球協(xié)調(diào)”，在內(nèi)部建立一個(gè)交易市場。

企業(yè)所經(jīng)營的行業(yè)

如果企業(yè)在具有比較標(biāo)準(zhǔn)化的、無差異的消費(fèi)者需求的行業(yè)里經(jīng)營，可采用“全球協(xié)調(diào)”。無差異的消費(fèi)者需求使得規(guī)模經(jīng)濟(jì)和價(jià)格競爭變得非常重要，因此壓倒一切的戰(zhàn)略要求就是效率。我國企業(yè)必須使其生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)一體化和合理化，用非常經(jīng)濟(jì)（投入最小、產(chǎn)出最大）的方法來生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品。但我們應(yīng)當(dāng)看到，雖然隨著許多國家生活水平的提高，隨著國際廣告宣傳的滲透，在一些產(chǎn)品領(lǐng)域的消費(fèi)偏好和消費(fèi)方式出現(xiàn)了趨同現(xiàn)象，在這些領(lǐng)域可進(jìn)行全球協(xié)調(diào)和標(biāo)準(zhǔn)化經(jīng)營。但在大多數(shù)行業(yè)和產(chǎn)品領(lǐng)域里，國別消費(fèi)需求差異仍是主流，需要我國企業(yè)進(jìn)行“當(dāng)?shù)剡m應(yīng)”和差異化經(jīng)營。

東道國的數(shù)目

這個(gè)指標(biāo)能表明海外投資經(jīng)營環(huán)境是否具有多樣性，繼而表明是否需要我國企業(yè)進(jìn)行當(dāng)?shù)剡m應(yīng)。東道國越多，環(huán)境差異就越大，環(huán)境多樣性增加，因而我國跨國公司不大可能將總公司的標(biāo)準(zhǔn)原樣移植到在千差萬別的環(huán)境中經(jīng)營的眾多子公司，也就是說“全球協(xié)調(diào)”的難度大大增加了。我國跨國公司需要“當(dāng)?shù)剡m應(yīng)”，在投資和營銷方面進(jìn)行調(diào)整，以適應(yīng)多樣化環(huán)境，進(jìn)行差異化經(jīng)營。反之，如果東道國的數(shù)目很少，則較易進(jìn)行全球協(xié)調(diào)。

東道國對跨國公司和外資的態(tài)度及政策

不同時(shí)期和不同類型的東道國對跨國公司和外資的態(tài)度和政策是不盡相同的。一般來說，20世紀(jì)80年代中期以前，大多數(shù)東道國對跨國公司采取以限制為主的政策，以后是逐漸放寬政策，特別是90年代以來，經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展使各國更加重視國際直接投資在本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用，對外資的政策自由化加快了。WTO《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》和其他一些協(xié)議的執(zhí)行更是加快了各成員外資政策自由化的進(jìn)程。1997年全世界有76個(gè)國家對外國直接投資的管理?xiàng)l例和政策作了151次更改，其中89%的更改是有利于外國直接投資的。但各國對跨國公司和外資依然保留了或多或少的限制性措施。一般而言大多數(shù)發(fā)達(dá)國家對外資和跨國公司采取了傳統(tǒng)的自由主義政策和態(tài)度，發(fā)展中國家雖然總體上加大了自由化的力度，但設(shè)限還是較多。在態(tài)度和政策較寬松較自由的東道國投資，我國跨國公司面臨較少的障礙，容易進(jìn)行全球協(xié)調(diào)，將母公司的標(biāo)準(zhǔn)和方式移植到子公司，而不致遭致東道國的阻撓和非議。在態(tài)度和政策較嚴(yán)格設(shè)限較多的東道國投資，我國企業(yè)面臨較多的障礙和束縛，為符合東道國的政策和法規(guī)要求，需要進(jìn)行當(dāng)?shù)剡m應(yīng)，否則會(huì)遭致東道國的阻撓。

海外子公司的重要性

某子公司所在東道國的市場在我國跨國公司總體戰(zhàn)略中的地位，子公司所實(shí)現(xiàn)的銷售額占公司銷售總額的比重是衡量海外子公司重要性的兩個(gè)重要參數(shù)。子公司所在東道國市場在我國跨國公司總體球協(xié)調(diào)”和“當(dāng)?shù)剡m應(yīng)”并重的策略。一方面，母公司要進(jìn)行“全球協(xié)調(diào)”，更多地關(guān)注和扶持該子公司，將該子公司的發(fā)展和該東道國市場的開發(fā)作為公司戰(zhàn)略管理的重要環(huán)節(jié)。另一方面，為發(fā)揮子公司的主動(dòng)性和創(chuàng)造性，母公司應(yīng)實(shí)行“當(dāng)?shù)剡m應(yīng)”，允許子公司在具體的營銷方面擁有自，以更好地開拓市場。鑒于該東道國市場的重要戰(zhàn)略價(jià)值，可在該東道國設(shè)立地區(qū)總部，代表總公司負(fù)責(zé)該市場的投資和市場開發(fā)。

我國對外直接投資的現(xiàn)狀

20多年來，我國以引進(jìn)外資為主，對外直接投資取得了一些成績，截至2001年底，我國累計(jì)參與境外資源合作項(xiàng)目195個(gè)，設(shè)立各類境外企業(yè)6610家，協(xié)議投資總額123億美元，其中中方投資84億美元。但從總體上看我國對外直接投資還處于起步階段。我國境外直接投資額僅占世界對外直接投資存量的0.15%，吸引外資與對外投資的比例為1：0.09，不僅大大低于發(fā)達(dá)國家1：1.1的水平，而且低于發(fā)展中國家1：0.13的水平，顯示我國資本流入和流出的嚴(yán)重失衡。我國90%以上的境外項(xiàng)目投資金額在300萬美元以下，而發(fā)達(dá)國家對外投資單項(xiàng)平均金額在600萬美元左右，發(fā)展中國家在450萬美元左右。我國缺乏特大型的工業(yè)跨國公司。我國已有9家企業(yè)進(jìn)入世界500強(qiáng)，但沒有一家是工業(yè)制造業(yè)企業(yè)。由于我國企業(yè)對外直接投資處于起步階段，因此母公司對國外子公司要加強(qiáng)對其的監(jiān)管。

對外直接投資方式

如果采用創(chuàng)建和獨(dú)資經(jīng)營的投資方式，我國企業(yè)可主動(dòng)地獨(dú)立地掌控投資經(jīng)營事宜，較易進(jìn)行全球協(xié)調(diào)。如果采用并購和合資經(jīng)營的投資方式，我國企業(yè)受東道國政府和伙伴企業(yè)的約束較多，因而要進(jìn)行“當(dāng)?shù)剡m應(yīng)”。

東道國與中國的文化異同

世界上沒有文化完全相同的兩個(gè)國家。文化差異體現(xiàn)在語言、價(jià)值觀念、、教育、審美觀、習(xí)俗禮儀、物質(zhì)文明等方面。一般而言，東方文化與西方文化差異較大，發(fā)達(dá)國家文化與發(fā)展中國家文化差異較大，不同的國家文化差異較大。文化影響到人們的消費(fèi)偏好和消費(fèi)方式，影響到商務(wù)習(xí)俗禮儀，影響到人力資源管理。文化對跨國公司經(jīng)營成敗會(huì)產(chǎn)生重大影響。文化適應(yīng)能力和跨文化管理能力是影響跨國公司成功的重要因素。即使在技術(shù)和資金等硬件方面很占優(yōu)戰(zhàn)略中越具有戰(zhàn)略地位，該子公司所實(shí)現(xiàn)的銷售額占公司銷售總額的比重越大，越顯示該東道國市場的意義重大，該子公司地位越重要，因而要求我國跨國公司采取“全勢，如果沒有良好的文化適應(yīng)能力和跨文化管理能力，跨國公司也要吃敗仗。這方面的案例不勝枚舉。僅舉語言文化適應(yīng)的營銷案例為證。美國通用汽車公司曾為其雪佛蘭系列中的一種車使用“NOVA”的品牌，它的英文意思是“神”，而在西班牙語中卻是“跑不動(dòng)”的意思，因而在使用西班牙語的許多拉美國家銷路不佳。再如我國出口的“芳芳”口紅在非洲不受歡迎，因?yàn)椤癋ang Fang”在當(dāng)?shù)乇硎径旧叩亩狙馈！鞍紫蟆迸齐姵卦谖覈苁軞g迎，但直譯成英文“White Elephant”卻是“大而無用”的意思，影響其在英語國家的銷路。當(dāng)然也不乏成功的案例。一些外國大型跨國公司的商號(hào)和產(chǎn)品品牌的中文譯名就很有中國韻味，因而幫助其在中國取得了成功，如“可口可樂”（Coca-Cola），“百事可樂”（Pepsi-Cola），德國名車“奔馳”（Benz），日本相機(jī)“佳能”（Canon），寶潔公司（P&G）等。因此，在文化迥異的東道國從事出口和投資經(jīng)營，我國企業(yè)應(yīng)大力進(jìn)行“當(dāng)?shù)剡m應(yīng)”，了解和熟悉當(dāng)?shù)匚幕m應(yīng)當(dāng)?shù)匚幕?，?qiáng)化跨文化管理，避免犯文化上的錯(cuò)誤。在文化相似的東道國（地區(qū)）投資經(jīng)營，“當(dāng)?shù)剡m應(yīng)”和跨文化管理的任務(wù)要輕許多，全球協(xié)調(diào)的力度可相應(yīng)加大。

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篇3

摘 要 改革開放以來,我國的外匯儲(chǔ)備增長迅速。在充實(shí)國力,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí),過高的外匯儲(chǔ)備也帶來了一定的問題。針對我國外匯儲(chǔ)備的現(xiàn)狀,以及可能對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響,提出了解決這些問題的一些建議。

關(guān)鍵詞 外匯儲(chǔ)備 對策建議

一、外匯儲(chǔ)備的含義及作用

何謂外匯儲(chǔ)備,簡而言之,指一國貨幣當(dāng)局能隨時(shí)用來干預(yù)外匯市場、支付國際收支差額的資產(chǎn)。流動(dòng)性、可得性以及普遍接受性是外匯儲(chǔ)備的三個(gè)最主要的特點(diǎn)。外匯儲(chǔ)備的作用一般可以分為兩個(gè)層次。從大的層次來看,主要作用是是就世界范圍來講,外匯儲(chǔ)備可以充當(dāng)國際商品流動(dòng)的媒介,從而促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展;從小的層次看,其主要作用則針對具體一個(gè)國家,一般可以分為三點(diǎn):(1)用于政府干預(yù)外匯市場,達(dá)到調(diào)節(jié)本國貨幣匯率的目的;(2)用于清算國際間收支的差額,保證對外支付的能力;(3)用于政府對外借款的信用保證,可以用來支持對本國貨幣價(jià)值穩(wěn)定性的信心。比較充足的外匯儲(chǔ)備可以增加對該國貨幣穩(wěn)定性的信心,同時(shí)提高該國的債務(wù)信用等級。但是外匯儲(chǔ)備過多也會(huì)存在弊端,例如匯率風(fēng)險(xiǎn)的提高、管理成本的擴(kuò)大以及造成基礎(chǔ)貨幣過渡投放,從而引發(fā)通貨膨脹等都會(huì)對一國的宏觀經(jīng)濟(jì)造成不利影響。

二、我國外匯儲(chǔ)備現(xiàn)狀

1978年我國的外匯儲(chǔ)備僅為1.67億美元,從1979年開始到1993年外匯儲(chǔ)備開始增長,但由于當(dāng)時(shí)的社會(huì)體制及經(jīng)濟(jì)政策的失誤,大起大落的情況時(shí)有發(fā)生。在1981年外匯儲(chǔ)備達(dá)到27億美元,1983年增長到89億。1991年外匯儲(chǔ)備從55.5億美元增加到217億美元,反了兩番。國家在1994年大幅度改革外匯體制,外匯儲(chǔ)備的增長開始加速。外匯儲(chǔ)備隨著國際收支連年順差而成倍增加。從1993年到2000年外匯儲(chǔ)備由212億美元增加到1 655.74億美元。

2005年,我國人民幣匯率形成機(jī)制改革。至2006年二月我國的外匯儲(chǔ)備超過日本,高達(dá)8,537億美元(根據(jù)日本財(cái)務(wù)省公布的數(shù)據(jù),日本截至2006年2月底的外匯儲(chǔ)備為8,501億美元)。首次成為了全球外匯儲(chǔ)備量最多的國家;2006年末我國外匯儲(chǔ)備達(dá)到10663.44億美元,余額突破了萬億美元大關(guān)。

三、高外匯儲(chǔ)備對我國的影響

(一)過高的機(jī)會(huì)成本

外匯儲(chǔ)備是一種金融資產(chǎn),持有它是有機(jī)會(huì)成本的。美國的國債和美國財(cái)政部債券是我國的外匯儲(chǔ)備主要的投資對象。其機(jī)會(huì)成本就等于國內(nèi)資本生產(chǎn)率與投資標(biāo)的資產(chǎn)收益率的差額。目前美國國債的平均收益率為3%左右,遠(yuǎn)低于我國平均資本投資的收益率。這相當(dāng)于將國內(nèi)資金以低價(jià)轉(zhuǎn)讓給他國使用,卻以高價(jià)從國外借入資金。內(nèi)債及政府負(fù)債率的進(jìn)一步提高,會(huì)帶來金融風(fēng)險(xiǎn)及潛在損失的增加。

(二)人民幣升值壓力

如果央行對于過多的外匯占款沒有足夠的資產(chǎn)進(jìn)行對沖,人民幣升值的壓力將隨外匯儲(chǔ)備的增加的加大。有數(shù)據(jù)表明2004年1月到9月我國的外匯儲(chǔ)備增加了1113億美元,而貿(mào)易順差帶來的美元是39億,另外487億美元是外資直接投資,剩下的587億美元?jiǎng)t“來路不明”。其實(shí),這587億美元是投機(jī)性資金,沖著人民幣升值所帶來的資本增長而來。過多的投機(jī)性資產(chǎn)會(huì)帶資產(chǎn)泡沫的增長同時(shí)加大央行貨幣調(diào)控的難度。

(三)匯率風(fēng)險(xiǎn)的影響

現(xiàn)在我國外匯儲(chǔ)備已達(dá)2萬億美元,且?guī)欧N極為單一,據(jù)統(tǒng)計(jì),中國70%的外匯儲(chǔ)備都由美元資產(chǎn)組成,由此帶來的匯率風(fēng)險(xiǎn)十分明顯。當(dāng)美元匯率、利率波動(dòng)擴(kuò)大以及通貨膨脹水平發(fā)生變化時(shí),外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的價(jià)值將會(huì)受到影響。摩根士丹利全球首席經(jīng)濟(jì)師羅奇認(rèn)為,美元對人民幣匯率每下跌15%,中國就將損失750億美元,相當(dāng)于目前中國GDP的5%左右。

四、對策及建議

一個(gè)國家擁有合理規(guī)模的外匯儲(chǔ)備是非常重要的,但增長過快往往會(huì)對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生不利影響。因此我國應(yīng)該保持適度規(guī)模的外匯儲(chǔ)備,同時(shí)謹(jǐn)慎合理的投資于國際資本市場。

(一)合理調(diào)整外匯儲(chǔ)備規(guī)模,擴(kuò)展現(xiàn)有運(yùn)用范圍,提高使用效率以便減少機(jī)會(huì)成本

遵循“流動(dòng)性、安全性和盈利性”的原則,對我國巨額外匯儲(chǔ)備的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及貨幣結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整,實(shí)現(xiàn)現(xiàn)有外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的保值增值。

(二)在現(xiàn)實(shí)中將“藏匯于民”的理念落實(shí)具體

轉(zhuǎn)變我國外匯管理制度,由“藏匯于國”的觀念轉(zhuǎn)變?yōu)椤安貐R于民”,需要進(jìn)一步完善我國的外匯市場,使普通投資者能夠擁有更多的渠道進(jìn)入外匯市場。將外匯儲(chǔ)備用于投資,再將其資產(chǎn)證券化從而使民眾得以參與。或者組建外匯投資基金公司,也能達(dá)到同樣的效果。

(三)改變我國長久以來的經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目“雙順差”的局面

對國內(nèi)企業(yè)引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)及設(shè)備提供更大的支持,并促使其加強(qiáng)與國外企業(yè)的技術(shù)開發(fā)與合作。放松商業(yè)銀行對企業(yè)美元貸款的管制,鼓勵(lì)更多的本國企業(yè)對外投資,推動(dòng)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與升級,達(dá)到減少經(jīng)常項(xiàng)目上順差的目的。逐步放松資本項(xiàng)目的管制,允許居民個(gè)人的對外投資,這不僅可以減少政府所承擔(dān)的外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)還有利于國民收益的提高。

參考文獻(xiàn):

[1]國家外匯管理局.2010.03.25.safe.省略/.

篇4

1. 反傾銷受到青睞的原因

1.1 反傾銷產(chǎn)生的時(shí)代背景

1.1.1 傾銷行為和反傾銷的理解

何謂傾銷行為？顧名思義，即指在國際貿(mào)易中，如果一國以低于國內(nèi)“正常價(jià)值”（美國稱為“公平價(jià)值”）的價(jià)格出口到另一國，并對進(jìn)口國同類產(chǎn)品生產(chǎn)部門造成實(shí)質(zhì)性損害的，則此行為被視為傾銷行為。衡量傾銷的標(biāo)準(zhǔn)是比較正常價(jià)值與出口價(jià)格是否相一致。只有在正常價(jià)值比出口價(jià)格高的情況下，才可能是傾銷行為。在國際貿(mào)易中，傾銷被認(rèn)為是一種非公平競爭的貿(mào)易措施，對進(jìn)口國的相關(guān)產(chǎn)業(yè)造成巨大的破壞作用，因此國際社會(huì)和許多國家通過公約或立法形式對此加以限制。

反傾銷是針對傾銷而言的，它是歷經(jīng)GATT（關(guān)貿(mào)總協(xié)定）八輪談判后而被保留下來的合法的貿(mào)易保護(hù)手段。由于反傾銷具有申訴的便利性、技術(shù)上的靈活性、裁決上的較大主觀性，使得反傾銷這一貿(mào)易保護(hù)政策受到廣泛歡迎。

1.1.2 反傾銷是國際貿(mào)易發(fā)展的產(chǎn)物

WTO作為促進(jìn)貿(mào)易自由化的國際組織，其宗旨主要是為了促使世界各國降低關(guān)稅、取消非關(guān)稅壁壘、主要通過合法的手段保護(hù)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)（手段主要包括反傾銷，反補(bǔ)貼和保障措施）。在經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢下，傳統(tǒng)的關(guān)稅壁壘已失去往日的威風(fēng)，加上進(jìn)口配額和許可證等人為的干預(yù)措施日益減少，“隱形殺手”反傾銷“順時(shí)而生”。

1.2 采取反傾銷的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析

世界上有許多國家熱衷于進(jìn)行反傾銷，其根本出發(fā)點(diǎn)是從他們的經(jīng)濟(jì)利益考慮的。鑒于偶然性和掠奪性傾銷的非代表性，我們在這里主要分析長期傾銷引致的反傾銷的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)（陳祺偉：《入世后的中國如何直面“反傾銷”》）：

在下圖中，SH 是一國X商品的國內(nèi)價(jià)格，SF是一國X商品的國外供給，SH+F是一國X商品的總供給。在自由貿(mào)易下，DH（X商品的國內(nèi)需求）與SH+F在B點(diǎn)相交，所以PX=2美元，QX=AB=50（國內(nèi)供給為AC=20，國外供給為CB=30X）。由于50%的反傾銷稅，SH+F向上移到SH+F+T。DH與SH+F+T相交與H，PX=2.5美元，QX=GH=40（國內(nèi)供給為GJ=25X，國外供給為JH=15X）。消費(fèi)者剩余的損失為區(qū)域a+b+c+d=22.5美元，其中a=11.25美元，是國內(nèi)生產(chǎn)者交納的更高的租金，c=7.5美元，是從國內(nèi)消費(fèi)者身上得到的反傾銷稅收益，b+d=3.75美元，國家的保護(hù)成本或凈損失。由于國家從出口商身上得到MNIK=e=4.95美元，國家從反傾銷稅中得到的凈所得為1.2美元。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，一國所征收的反傾銷稅往往高達(dá)百分之幾百，實(shí)際上完全可以設(shè)定一個(gè)最優(yōu)反傾銷稅率來使得凈所得最大化，來使之成為一種保護(hù)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)以增加本國福利的有力手段。

指 標(biāo) 國別 國際反傾銷案結(jié)構(gòu)（%） 對華反傾銷案結(jié)構(gòu)（%） 對華案占各國案比例（%）

1980—1989 1990---1994 1995—2001 1980—1989 1990---1994 1995—2001 1980—1989 1990—1994 1995—2001

澳大利亞 29.3 20.6 7.5 11.1 10.4 5.1 1.4 6.2 9.4

美國 24.5 20.6 13.8 28.6 25.3 12.9 4.2 15.0 12.9

歐盟 22.1 15.5 13.3 41.2 17.5 14.1 6.7 13.8 14.6

加拿大 20.1 7.8 5.5 14.3 1.3 3.9 2.6 2.0 9.8

墨西哥 2.3 10.9 2.7 10.4 2.7 11.6 14.3

印度 1.2 13.4 2.6 18.8 26.7 19.4

阿根廷 4.7 9.1 4.5 14.1 11.9 21.6

南非 2.1 8.5 7.8 5.9 46.2 9.6

巴西 0.1 4.8 5.1 1.6 4.5 4.3 50.0 11.5 11.6

新西蘭 1.4 2.1 1.9 1.6 1.3 1.6 4.0 7.4 11.4

韓國 0.1 1.6 2.5 3.2 3.1 25.0 17.0

土耳其 2.4 1.8 1.6 2.6 2.4 100. 13.3 17.6

波蘭 1.9 0.4 0.8 25.0

印尼 2.2 1.2 7.3

哥倫比亞 1.1 1.2 2.0 0.4 21.4 4.3

委內(nèi)瑞拉 0.3 1.6 0.6 3.1 25.0 26.7

秘魯 0.2 1.2 0.6 3.1 33.3 34.8

以色列 0.2 1.5 0.4 3.7

菲律賓 0.7 0.8 0.6 0.8 11.1 13.3

特立尼達(dá)和多巴哥 0.5 0.4 11.1

智利 0.2 0.8 2.0 0.4 100. 7.1

泰國 0.2 0.3 0.4 20.0

日本 0.4 0.1 1.3 40.0

其他國家 0.5 4.3 1.3 33.3

合計(jì) 3.6 12.2 13.8

表一：對華反傾銷案國別對比表（資料來源：楊仕輝 王紅玲 對華反傾銷實(shí)證分析及我國對策 中國軟科學(xué) 2002.7）

2 . 國外對華反傾銷的發(fā)展態(tài)勢

2.1 對華反傾銷的指控方國別分布

20世紀(jì)80年代，反傾銷可以說主要是發(fā)達(dá)國家的專利，對華反傾銷大部分是由美國和歐共體（歐盟的前身）發(fā)起的，其中美國18起，歐共體26起，他們是“反傾銷的傳統(tǒng)國家”。進(jìn)入20世紀(jì)90年代以來，國外對華反傾銷的勢頭愈演愈烈，同時(shí)像波浪效應(yīng)似的不斷把其他國家和地區(qū)也吸引進(jìn)來，導(dǎo)致許多發(fā)展中國家如印度，墨西哥，伊朗，南非，智利等紛紛加入到對華反傾銷的調(diào)查的行列。

2.2對華反傾銷的金額變化

20世紀(jì)80年代國外對華反傾銷案件中，沒有一起涉及金額超過1億美元，反傾銷案件的每起金額多在幾十萬美元，幾百萬美元而已，千萬美元的案件就很少了。到了20世紀(jì)90年代以后，涉案金額日趨增大，超過1000萬美元的案件高達(dá)幾十起，其中包括近18起超過一億美元的大案。以歐盟為例，明顯可見，1991—1999年間，歐盟對華反傾銷所涉及的金額越來越巨大，96年后雖有所緩和，但仍呈總體遞增趨勢。（見表二）

表二：歐盟對華反傾銷超過1億美元大案統(tǒng)計(jì) 單位：億CEU

年份 類別 金額

1991 自行車 1.65

1992 大屏幕彩電 1.01

1993 棉坯布 1.31

1994 鞋類 3.42

1995 旅行箱包 6.46

1996 手提包 2.74

1997 激光唱片 3.03

1998 中厚鋼板 1.2

1999 焦炭 2.3

（資料來源：唐禮智等 外國對華反傾銷透視及啟示 中國軟科學(xué) 2002.6）

3. 國外對華反傾銷的原因

3.1 新貿(mào)易保護(hù)主義抬頭

近十多年來，國際市場競爭日趨白熱化，而以美國為首的發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展十分緩慢，特別是“9.11”事件以后，全球經(jīng)濟(jì)的腳步更加放緩，甚至處于停止?fàn)顟B(tài)。一些國家致力于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的調(diào)整，進(jìn)一步放開原來封閉的國內(nèi)市場，企業(yè)競爭力不強(qiáng)，難以抵御外來產(chǎn)品的入侵，導(dǎo)致國內(nèi)的失業(yè)率上升和相關(guān)產(chǎn)業(yè)受創(chuàng)；同時(shí)，在經(jīng)濟(jì)自由化的趨勢下和WTO協(xié)議框架內(nèi)，傳統(tǒng)貿(mào)易保護(hù)的主導(dǎo)形式---關(guān)稅壁壘因關(guān)稅稅率不斷降低而名存實(shí)亡，加上進(jìn)口配額和許可證貿(mào)易等人為的干預(yù)措施日益減少，許多國家在這種內(nèi)憂外患的形式下，利用反傾銷來解決面臨的困難。

現(xiàn)以墨西哥為例來說明這一點(diǎn)。墨西哥加入GATT后實(shí)行對外開放大幅度削減關(guān)稅，進(jìn)口大量增加，導(dǎo)致1992年貿(mào)易逆差多達(dá)200億美元，國內(nèi)競爭力疲軟，20多萬人失業(yè)。在這種情形下，墨西哥突然發(fā)起了史無前例的大規(guī)模反傾銷，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)條件才慢慢有所改善。

許多國家為了避免類似的事件再發(fā)生，甚至對在正常貿(mào)易條件下的商品征收反傾銷稅。我國就經(jīng)常遭到不白的反傾銷指控。由于我國出口的主要是勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，加上我國勞動(dòng)力成本相對較低和生產(chǎn)過程中技術(shù)的不斷進(jìn)步，使得產(chǎn)品的生產(chǎn)成本較低。這樣出口到國外時(shí)，國外產(chǎn)品無法在價(jià)格上取得競爭優(yōu)勢，于是訴諸于反傾銷。

3.2“非市場經(jīng)濟(jì)國家”的“正常價(jià)值”確定法

中國是社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的國家，這是無庸置疑的，但是西方發(fā)達(dá)國家在對中國商品市場上的產(chǎn)品調(diào)查時(shí)，將中國作為非市場經(jīng)濟(jì)的國家對待。中美關(guān)于中國入世的雙邊協(xié)議規(guī)定,美國在中國入世的15年內(nèi)仍將中國視為非市場經(jīng)濟(jì)國家對待,而此協(xié)議的規(guī)定自動(dòng)適合于所有世貿(mào)成員國。世界貿(mào)易組織反傾銷協(xié)議中沒有專門針對非市場經(jīng)濟(jì)國家的規(guī)定，即在確定來自非市場經(jīng)濟(jì)國家的進(jìn)口產(chǎn)品的價(jià)格比較時(shí)，是存在特殊困難的。在這種情況下，世貿(mào)成員國可以將相同產(chǎn)品的價(jià)格或以來自另一個(gè)國家（第三國家）的相似產(chǎn)品為基礎(chǔ)確定的產(chǎn)品價(jià)值，作為從這個(gè)國家進(jìn)口的正常價(jià)值。只要在任何一個(gè)特定的案例中確定正常價(jià)格所使用的方法是適當(dāng)?shù)亩皇遣缓侠淼?，這種確定就是有效的。這些條款事實(shí)上造成了在實(shí)行反傾銷措施時(shí)，允許使用不同的標(biāo)準(zhǔn)。理論上應(yīng)找經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相當(dāng)?shù)牡谌龂鳛樘娲鷩?，但美國、歐盟、日本、澳大利亞、韓國、印尼、丹麥、智利、土耳其、新加坡、馬來西亞、斯里蘭卡等國都曾被作為中國的替代國。盡管是相同的產(chǎn)品，但由于各國的生產(chǎn)條件、技術(shù)水平、原材料選用問題及不同國家或地區(qū)的資本構(gòu)成、資源開發(fā)方式和經(jīng)濟(jì)水平差異問題使我國很難得到公平公正的待遇。

3.3國內(nèi)企業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)誘發(fā)反傾銷

隨著我國企業(yè)價(jià)格體系和外貿(mào)體制的改革，企業(yè)在出口及出口定價(jià)方面掌握了主動(dòng)權(quán)。只要產(chǎn)品符合出口要求，國家一般鼓勵(lì)積極出口創(chuàng)匯。一些企業(yè)，特別是勞動(dòng)密集型的企業(yè)利用其低價(jià)成本的比較優(yōu)勢在國際市場上將產(chǎn)品以低價(jià)銷售，甚至為搶占市場而不惜競相壓價(jià)，以至出口產(chǎn)品的銷售價(jià)格遠(yuǎn)低于國內(nèi)同類產(chǎn)品而讓外國進(jìn)口商大賺一筆。比如歐洲廠商中國節(jié)能燈“低價(jià)傾銷”，并最終使得歐盟對中國節(jié)能燈征收驚人的反傾銷稅，其正是飛利浦及德國西凡尼亞仗其定單巨大，多年來向中國節(jié)能燈廠家頻頻壓價(jià)而國內(nèi)廠家一味忍氣吞聲、自己大打價(jià)格戰(zhàn)的惡果。

又比如美國商務(wù)部認(rèn)定我國金屬硅價(jià)格遠(yuǎn)低于市場公平價(jià)格，裁定傾銷幅度為139.4%。我國出口的金屬硅的價(jià)格過低除技術(shù)進(jìn)步，成本降低等合理原因外，一方面因?yàn)楸贿M(jìn)口方利用，被迫頻頻壓低，另一方面是因?yàn)橹袊隹谄髽I(yè)未能擰在一起，反而為了獨(dú)自的利益而不惜大打價(jià)格戰(zhàn)自相殘殺。

這樣的事例不勝枚舉，可見國內(nèi)企業(yè)由于缺乏統(tǒng)一的市場機(jī)制和長遠(yuǎn)的發(fā)展眼光，造成了我國產(chǎn)品在國際市場上屢遭反傾銷的指控。

3.4我國企業(yè)對國外反傾銷的冷淡反應(yīng)

反傾銷是WTO協(xié)定下賦予的一項(xiàng)合法權(quán)利，反傾銷問題在本質(zhì)上是一個(gè)法律問題。面對反傾銷調(diào)查，我國企業(yè)應(yīng)從法律的角度去尋找原因與對策，而不是無動(dòng)于衷或過分關(guān)注法律以外的其他動(dòng)機(jī)與因素。然而我國的許多出口企業(yè)在面對進(jìn)口國大量使用反傾銷這一合法保護(hù)手段時(shí)，卻是坐以待斃、束手就擒。筆者認(rèn)為主要是以下原因造成的：靜觀其變，等別的企業(yè)應(yīng)訴后我再去，這樣可以節(jié)省律師費(fèi)（一般在10萬——50萬美元之間，最高可達(dá)500美元）；國際法律意識(shí)淡泊，尚未意識(shí)到對中國相關(guān)產(chǎn)業(yè)將造成什么樣的嚴(yán)重后果——出口到這個(gè)國家不行，那我出口到別的國家或地區(qū)還不行？要么就是認(rèn)為這是政府的事，本企業(yè)無能為力；缺乏應(yīng)付反傾銷的人才，不知應(yīng)如何應(yīng)訴。

比如1994年，美國對我國大蒜提出反傾銷指控，然而我國企業(yè)無一應(yīng)訴，致使美方對中國大蒜裁定巨額反傾銷稅。更糟糕的是，中國企業(yè)的冷漠態(tài)度助長了美方的氣焰，其又鼓動(dòng)美國蜂蜜行業(yè)對中國提起反傾銷訴訟；在蜂蜜案進(jìn)行過程當(dāng)中，美國自行車生產(chǎn)企業(yè)也開始對中國自行車提起反傾銷，接下來是蘑菇罐頭，再接下來是靛藍(lán)染料，總共影響中國高達(dá)數(shù)億美元的出口。

可見我國企業(yè)對國外反傾銷的冷淡反應(yīng)實(shí)際上助長了國外反傾銷的濫用，使我國企業(yè)在這些國家和地區(qū)以開拓的市場受到致命的打擊，致使我國每年損失上百億美元的外匯收入。

3.5我國出口市場比較集中

我國約有80%的出口產(chǎn)品集中在西方發(fā)達(dá)國家。理論上說，如果一國產(chǎn)品在進(jìn)口國當(dāng)?shù)厥袌鏊挤蓊~超過20%，就容易遭到反傾銷。此外，由于我國出口工業(yè)品的類別和數(shù)量迅速增加，與一些國家鼓勵(lì)進(jìn)口原料性產(chǎn)品，限制進(jìn)口工業(yè)制成品以保護(hù)本國相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展相矛盾，這也決定了我國產(chǎn)品被這些國家實(shí)施反傾銷的機(jī)會(huì)增多。

4. 我國面對國外對華反傾銷應(yīng)采取的對策

4.1 繼續(xù)深化經(jīng)濟(jì)體制改革，避免“非市場經(jīng)濟(jì)國家”的嫌疑

中國從中央計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向市場經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)變已經(jīng)歷了20多年的漫長道路。早在1992年---1993年，當(dāng)時(shí)的世界銀行調(diào)查報(bào)告和美國CIA的調(diào)查報(bào)告已經(jīng)確認(rèn)，中國90%的消費(fèi)品價(jià)格已經(jīng)放開和自由化，不再有國家的干預(yù)和指令性計(jì)劃?？墒?，以美國為首的西方發(fā)達(dá)國家卻把我國定為“非市場經(jīng)濟(jì)國家”。當(dāng)然，我們應(yīng)該看到，在中國的實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，政府對企業(yè)的干預(yù)仍存在，真正的以政企分開為特色的現(xiàn)代企業(yè)制度還沒有完全的建立起來，所制定的法律法規(guī)還沒有完全執(zhí)行，企業(yè)仍受到政府不同程度地控制。因此，我們只有繼續(xù)深化經(jīng)濟(jì)體制改革，建立真正的市場經(jīng)濟(jì)體制，才能避免“非市場經(jīng)濟(jì)國家”的嫌疑，才能改變西方發(fā)達(dá)國家對我國經(jīng)濟(jì)體制的看法，取消對我國的一些歧視性規(guī)定。

4.2我國企業(yè)應(yīng)主動(dòng)出擊，積極應(yīng)訴

4.2.1 勇于面對反傾銷

據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球反傾銷案的成功立案率大約是53%，而在美國，一般只有27%的反傾銷被裁定傾銷成立，35%的案件被裁定傾銷不成立，其余38%的案件由控告方中途放棄。然而我國企業(yè)在遭受反傾銷指控時(shí)，只有很少一部分企業(yè)勇于應(yīng)訴，1991年的應(yīng)訴率為14%，1993年為22%，1995年為39%，1997年為55%，雖然應(yīng)訴率呈遞增趨勢，但仍然不能令人滿意。而實(shí)際上，反傾銷問題可以通過進(jìn)口國或國際法律得到公平、適當(dāng)?shù)慕鉀Q。

4.2.2 要眾志成城反反傾銷

國外對華反傾銷立案以后，我國企業(yè)最重要的就是要正確認(rèn)識(shí)反傾銷及其后果，積極應(yīng)訴，盡量避免國外反傾銷措施的濫用。我國企業(yè)大部分由于規(guī)模、人力、物力、財(cái)力等方面的限制，造成許多企業(yè)不去應(yīng)訴的局面。因此我國企業(yè)要想走向世界，必須攜手共進(jìn)。例如最近美國市場對我國彩電進(jìn)行反傾銷立案，作為中國彩電業(yè)的“老大”長虹公司和TCL、康佳等同行業(yè)聯(lián)手正在積極應(yīng)訴美國彩電反傾銷案，如果反反傾銷成功，則所有的中國彩電企業(yè)都將受益。有太多的慘痛教訓(xùn)告訴我們，中國企業(yè)只有主動(dòng)出擊，積極應(yīng)訴，才能長期發(fā)展下去并最終走向國際化。

4.3 我國應(yīng)培養(yǎng)大批能應(yīng)對反傾銷的人才

篇5

近來，美國一部分人不斷在人民幣匯率問題上對中國發(fā)難。2002年起，先后有美國制造商協(xié)會(huì)(Preeg,2002)、健全美元聯(lián)盟(CoalitionforaSoundDollar)、公平貨幣聯(lián)盟(TheFairCurrencyAlliance)宣稱，中國進(jìn)行匯率操縱，使得人民幣匯率較購買力平價(jià)嚴(yán)重低估，阻礙了美對華出口，造成美中上千億美元的貿(mào)易逆差，違反國際貨幣基金組織(IMF)協(xié)定和世界貿(mào)易組織(WTO)協(xié)定，因此要求美國政府積極交涉乃至尋求WTO爭端解決。本文通過對IMF和WTO法律文件的分析認(rèn)為，這些責(zé)難缺乏依據(jù)、現(xiàn)行人民幣匯率制度和政策并不違反IMF和WTO規(guī)則。

根據(jù)1944年6月《聯(lián)合國貨幣金融會(huì)議最后議定書》，建立了IMF管轄國際金融體系(主要為匯率制度和外匯措施)，成立國際復(fù)興和開發(fā)銀行(又稱世界銀行)負(fù)責(zé)戰(zhàn)后重建和發(fā)展，而負(fù)責(zé)貿(mào)易規(guī)則的任務(wù)后來落在關(guān)稅和貿(mào)易總協(xié)定(GATT)身上，后者為1995年成立的WTO所取代。因此，本文第一部分剖析IMF法律文件，第二部分研究WTO協(xié)定，第三部分回顧中國加入世貿(mào)談判情況，最后分析人民幣匯率水平問題。

一、從IMF對匯率安排的要求看人民幣匯率制度和政策

(一)IMF的匯率制度規(guī)定

1973年8月15日，美國單方面宣布美國停止美元兌換黃金后，布雷頓森林體系即告崩潰。國際貨幣體系從釘住美元為主的固定匯率體系進(jìn)入固定匯率與浮動(dòng)匯率體系并行的時(shí)代。應(yīng)美國的要求，IMF相應(yīng)修訂了協(xié)定，有關(guān)匯率制度的規(guī)定主要體現(xiàn)在IMF協(xié)定第四條、第八條第四款和第十四條。

第四條第1節(jié)規(guī)定了會(huì)員方的義務(wù)：應(yīng)努力以自己的經(jīng)濟(jì)和金融政策來達(dá)到促進(jìn)有序經(jīng)濟(jì)增長的目標(biāo)，既有合理的穩(wěn)定的價(jià)格，又適當(dāng)照顧自身國情；應(yīng)避免操縱匯率或者國際貨幣制度來妨礙國際收支有效的調(diào)整或取得對其他會(huì)員方不公平的競爭優(yōu)勢；努力創(chuàng)造有序的基本經(jīng)濟(jì)和金融條件和不會(huì)產(chǎn)生反?；靵y的貨幣制度去促進(jìn)穩(wěn)定。IMF1977年作出的第5392—(77／63)號(hào)監(jiān)管決定解釋：匯率操縱是指長期、單向、大量干預(yù)外匯市場。

第四條第2節(jié)規(guī)定了匯率制度的種類，包括：(1)一個(gè)會(huì)員以特別提款權(quán)或選定的黃金之外的另一種共同標(biāo)準(zhǔn)，來確定本國貨幣的價(jià)值。(2)通過合作安排，會(huì)員方使本國貨幣同其它會(huì)員方的貨幣保持比價(jià)關(guān)系。(3)其它外匯安排。這樣，固定和浮動(dòng)匯率制度并行不悖。

第八條第四款規(guī)定會(huì)員應(yīng)當(dāng)實(shí)行經(jīng)常項(xiàng)目可兌換：避免限制經(jīng)常項(xiàng)目支付，避免實(shí)行歧視性貨幣措施或多重貨幣匯率，兌換外國持有的本國貨幣(接受該條的國家稱為第八條款國)。但對經(jīng)常項(xiàng)目可兌換條件不成熟的發(fā)展中國家，第十四條第2節(jié)規(guī)定，經(jīng)IMF批準(zhǔn)可以暫時(shí)維持現(xiàn)行外匯限制(援引該條的國家稱為第十四條款國)。

(二)IMF對匯率的監(jiān)督

為避免重蹈20世紀(jì)30年代各國以鄰為壑的競爭性匯率貶值政策導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的覆轍，IMF被賦予了監(jiān)督國際匯率制度的職權(quán)。IMF協(xié)定第四條第3節(jié)規(guī)定，IMF有權(quán)監(jiān)督指導(dǎo)會(huì)員方匯率政策。第二十六條第2節(jié)等規(guī)定，如果成員方拒不履行IMF的裁決，IMF可以處予取消使用IMF普通基金的資格，乃至經(jīng)85%的投票權(quán)表決逐出IMF，但并不存在類似WTO爭端解決程序或交由WTO解決的先例。同時(shí)，第四條第3節(jié)規(guī)定，IMF匯率的監(jiān)督指導(dǎo)，應(yīng)該尊重、關(guān)注會(huì)員方內(nèi)的國情及社會(huì)和政治政策。

IMF對成員國的審查監(jiān)督每年進(jìn)行(稱為第四條款磋商)，重點(diǎn)是宏觀經(jīng)濟(jì)政策(包括匯率政策)，也審查第八條款國的匯兌措施是否違反經(jīng)常項(xiàng)目可兌換原則，第十四條款國取消外匯限制的條件是否成熟。在實(shí)際監(jiān)督中，IMF在匯率水平上態(tài)度靈活，更多地尊重東道國的意見，并不強(qiáng)加于人。甚至在危機(jī)前后，IMF對匯率水平是否恰當(dāng)多與東道國充分協(xié)商。例如，1994年墨西哥貨幣危機(jī)、1997年泰國貨幣危機(jī)，1998年巴西金融危機(jī)中，IMF沒有強(qiáng)求這些國家調(diào)整匯率水平，直到市場力量迫使政府放棄不現(xiàn)實(shí)的匯率水平。

美國的財(cái)政赤字問題卻是世界長期發(fā)展的潛在威脅。IMF在《2004年世界經(jīng)濟(jì)展望》中批評美國不可持續(xù)的財(cái)政赤字政策，認(rèn)為這是貿(mào)易赤字的主要原因，威脅世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。

(三)基金組織中固定匯率制度成員多于浮動(dòng)匯率制度成員

在現(xiàn)實(shí)中，各國都根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和運(yùn)行狀況自主選擇匯率制度和匯率政策。根據(jù)IMF《2003年度報(bào)告》，截止2003年4月30日，世界上共有8種匯率制度，按照匯率彈性從小到大分別為：沒有本國法定貨幣的匯率安排、貨幣發(fā)行局制度、傳統(tǒng)的釘住匯率安排、平行釘住、爬行釘住、爬行區(qū)間浮動(dòng)、無區(qū)間的有管理浮動(dòng)和自由浮動(dòng)。在187個(gè)IMF成員中，采取上述制度的分別為41、7、42、5、5、5、46和36個(gè)。通常前6類歸為固定匯率制度，后2類劃入浮動(dòng)匯率制度，這樣，IMF會(huì)員采用固定、浮動(dòng)匯率制度分別為105和82個(gè)，固定匯率制度占多。

縱觀世界各國，匯率的彈性是與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和市場化程度基本呈正相關(guān)。在國際資本流動(dòng)規(guī)模巨大的今天，自由浮動(dòng)匯率制度幾乎是發(fā)達(dá)國家的專利。雖然亞洲金融危機(jī)后，有一些國家采取了自由浮動(dòng)匯率，但多數(shù)壽命很短。1999年到2002年IMF成員改變匯率制度多達(dá)78次，其中放棄自由浮動(dòng)的為Z7次，僅2001年和2002年就分別有10個(gè)發(fā)展中國家和8個(gè)新興市場國家從自由浮動(dòng)轉(zhuǎn)向無區(qū)間的管理浮動(dòng)，自由浮動(dòng)的成員從1999年的48個(gè)減少到2003年的36個(gè)。

理論上說，除了自由浮動(dòng)匯率制度外，其它匯率制度都多少需要一定的干預(yù)。實(shí)際上，即使是前者也不可能完全放任匯率不管，差別在于干預(yù)的方式、頻率和力度。極少數(shù)發(fā)達(dá)國家(如美國)對匯率采取“善意的忽視”，但是偶爾通過官員“放風(fēng)”來引導(dǎo)匯率走勢。而另一些發(fā)達(dá)國家，如加拿大，采用了綜合考慮利率和匯率的貨幣狀況指數(shù)進(jìn)行調(diào)控，有時(shí)(如在亞洲金融危機(jī)時(shí)期)也直接入市干預(yù)。還有些國家采取間接干預(yù)，如通過調(diào)控利率調(diào)節(jié)匯率?？傊?，對匯市的干預(yù)是各國進(jìn)行宏觀調(diào)控和維護(hù)穩(wěn)定的匯率制度的通用手段。

(四)中國沒有操縱匯率以阻礙國際收支調(diào)整或獲得所謂“不公平”競爭優(yōu)勢

衡量幣值高估還是低估不能以Preeg所用的雙邊匯率為基準(zhǔn)，而應(yīng)以多邊匯率作參照系，而IMF等國際組織普遍采用實(shí)際有效匯率(RealEffectiveExchangeRate)，根據(jù)測算，從1995年初到2002年末，人民幣實(shí)際有效匯率上升了21.37%。研究表明，不論是出口還是凈出口，與中國GDP增長的相關(guān)性較大，而與人民幣匯率的相關(guān)性并不顯著(xu，2000)。例如2000年，人民幣實(shí)際有效匯率隨美元處于最為堅(jiān)挺的時(shí)期，但中國出口增長27.8%，進(jìn)口增長35.8%；相反，2003年，人民幣匯率隨美元走軟，出口增長34.6%，進(jìn)口卻增長39.9%，外貿(mào)順差同比縮小了16%。

我國實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。其基礎(chǔ)是銀行結(jié)售匯制度，機(jī)構(gòu)和個(gè)人買賣外匯都通過指定銀行進(jìn)行。指定銀行又根據(jù)核定的結(jié)售匯周轉(zhuǎn)頭寸上下限，將多余或不足的外匯頭寸，在銀行間外匯市場進(jìn)行平補(bǔ)，進(jìn)而生成人民幣匯率。該匯率制度是單一匯率，沒有歧視性匯率安排。銀行間外匯市場遵循公開、公平、公正的原則，按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先方式撮合成交。中央銀行依靠法律和市場手段，調(diào)控外匯供求關(guān)系，保持匯率基本穩(wěn)定。匯率穩(wěn)定，是中央銀行在銀行間外匯市場通過市場手段，進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的結(jié)果，并不是為了阻礙國際收支調(diào)整或獲得所謂“不公平”競爭優(yōu)勢。在每年第四條款磋商中，IMF從未對我國匯率制度安排提出異議，也證明了目前人民幣匯率是符合IMF協(xié)定的。

(五)外匯儲(chǔ)備的標(biāo)準(zhǔn)

美國和日本某些人認(rèn)為，中國的外匯儲(chǔ)備超過了世界銀行的標(biāo)準(zhǔn)，目的是為了獲得對他國不公平競爭優(yōu)勢，這也是站不住腳的。首先，世界銀行并不管轄外匯儲(chǔ)備標(biāo)準(zhǔn)。相反，根據(jù)WTO有關(guān)規(guī)定(見第二部分)，締約各方應(yīng)接受IMF對外匯儲(chǔ)備的結(jié)論，而IMF對華第四條款磋商沒有質(zhì)疑中國的外匯儲(chǔ)備。其次，外匯儲(chǔ)備是否充足并沒有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。世界銀行所謂的外匯儲(chǔ)備占進(jìn)口的25%，只是一個(gè)最低要求。世界銀行專家認(rèn)為，低于這一標(biāo)準(zhǔn)，容易發(fā)生金融危機(jī)。第三，儲(chǔ)備水平還要考慮許多因素。亞洲金融危機(jī)表明，外匯儲(chǔ)備需要考慮資本流動(dòng)的因素。世界銀行專家認(rèn)為，影響儲(chǔ)備的因素，還應(yīng)當(dāng)包括償還外債和維持對金融體系的信心等。而目前中國銀行體系，尤其是四大國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)比例高達(dá)20.39%，最后都需由政府負(fù)擔(dān)。因此，中國的外匯儲(chǔ)備需要維持較高的水平，以維護(hù)投資者信心。

此外，中國的儲(chǔ)備相當(dāng)一部分來源于資本流入而非貿(mào)易順差。從1990年代起，中國在發(fā)展中國家吸引FDI中名列前茅。截止2003年底，中國吸收FDI超過4500億美元，外債流入1800億美元。這些資本流入中有許多最后反映為外匯儲(chǔ)備的增加。因此，外匯儲(chǔ)備中只有一部分來源于貿(mào)易順差，更多的部分來源于資本流入。例如，2000年到2002年，國際收支中的資本和金融帳戶順差達(dá)到800.1億美元，而經(jīng)常項(xiàng)目順差只有733.5億美元。

二、從WTO對外匯事務(wù)的規(guī)定看人民幣匯率制度

(一)WTO對外匯事務(wù)的規(guī)定

GATT烏拉圭回合談判的成果之一是成立了WTO，此外還達(dá)成了一系列的多邊協(xié)議和協(xié)定，構(gòu)成了當(dāng)今國際貿(mào)易行為規(guī)范的框架，也使WTO和IMF的關(guān)系有所發(fā)展。WTO涉及外匯安排的條款，新添了《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》(GATS)和《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施》(TRIMs)等協(xié)定。具體規(guī)定如下：

1.貨物貿(mào)易領(lǐng)域。WTO成立后，根據(jù)《WTO關(guān)于與IMF關(guān)系的聲明》(以下簡稱《宣言》)，除非最后文件另有規(guī)定，WID與IMF的關(guān)系基于規(guī)范GATT1947締約方全體與IMF關(guān)系的條款。因此，在貨物貿(mào)易領(lǐng)域，WTO與IMF關(guān)系遵循GATT與IMF的關(guān)系。GATT章節(jié)涉及外匯事務(wù)的實(shí)質(zhì)性規(guī)定主要有國際收支保障條款以及外匯安排，內(nèi)容如下：

國際收支保障條款。GATT第十一條、第十八條分別授權(quán)發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家為維護(hù)國際收支平衡采取進(jìn)口數(shù)量限制和征收關(guān)稅附加稅(稱為國際收支保障措施)。為防止濫用國際收支保障措施，GATT設(shè)定了嚴(yán)格的條件，其中最重要的是該國的國際收支出現(xiàn)困難和儲(chǔ)備下降及兩者的威脅，或者儲(chǔ)備過低，而國際收支和儲(chǔ)備狀況由IMF認(rèn)定，GATT締約方全體都必須接受IMF的結(jié)論。

外匯安排。GATT第一條規(guī)定，在有關(guān)進(jìn)口和出口的全部規(guī)章手續(xù)方面，成員必須對其它成員實(shí)行最惠國待遇。對外匯措施來說，這與IMF要求一致(如前所述)。GATT第十五條對成員的外匯安排進(jìn)行了規(guī)定。第一款規(guī)定，GATF應(yīng)與IMF進(jìn)行合作，以便雙方在IMF管轄范圍內(nèi)的外匯問題和GATT管轄范圍內(nèi)的數(shù)量限制和其他貿(mào)易措施方面相互協(xié)調(diào)政策。第二款規(guī)定，在外匯安排問題的所有情況下，締約方全體應(yīng)與IMF進(jìn)行充分磋商，接受IMF提供的關(guān)于外匯、貨幣儲(chǔ)備或國際收支的結(jié)論。第4款規(guī)定“成員不得通過外匯措施而使本協(xié)定的各項(xiàng)條款的意圖無效，也不得通過貿(mào)易行動(dòng)使《IMF協(xié)定》各項(xiàng)條款的意圖無效?！钡?款規(guī)定，如果一成員的外匯限制與本協(xié)定對數(shù)量限制所規(guī)定的例外不一致，締約方全體可以向基金報(bào)告。第8款規(guī)定，本協(xié)定不阻止一締約方依照《IMF協(xié)定》，使用外匯管制或外匯限制。

GATT上述條款說明：GATT管轄關(guān)稅和非關(guān)稅措施，而外匯事務(wù)基本由IMF管轄，但雙方應(yīng)當(dāng)互相協(xié)調(diào)政策。GATT締約方有關(guān)儲(chǔ)備、國際收支、外匯限制、貨幣制度等方面的政策問題，應(yīng)當(dāng)要提交IMF裁決。一GATT締約方可采取符合IMF協(xié)定的外匯限制，不受GATT管轄。

2.服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域。GATS涉及外匯安排的是第十一條、第十二條、《關(guān)于金融服務(wù)的附件》，此外還包括《關(guān)于金融服務(wù)承諾的諒解》和《金融服務(wù)協(xié)議》。GATS第十一條明確了WTO和IMF在服務(wù)貿(mào)易項(xiàng)下外匯管理方面各自的管轄權(quán)，指出，任何規(guī)定不得影響IMF成員在《IMF協(xié)定》項(xiàng)下的權(quán)利和義務(wù)，包括采取符合《IMF協(xié)定》的匯兌行動(dòng)；除在嚴(yán)重國際收支困難或其威脅的情況下外，一締約方不得對與其具體承諾有關(guān)的經(jīng)常項(xiàng)目交易的國際轉(zhuǎn)移和支付實(shí)施限制，也不得對任何資本交易設(shè)置與其有關(guān)此類交易的具體承諾不一致的限制。同時(shí)，《關(guān)于金融服務(wù)的附件》對金融服務(wù)管轄范圍進(jìn)行了限定。中央銀行和貨幣管理機(jī)關(guān)和任何其它公共實(shí)體為推行貨幣或匯率政策而從事的活動(dòng)屬于“在行使政策職權(quán)時(shí)提供的服務(wù)”，不在GATS涵蓋范圍內(nèi)，因此不受WTO管轄?！敖鹑诜?wù)提供者”也不包括中央銀行。因此，GATS中關(guān)于外匯事務(wù)的條款，基本與GATT一致，均未涉及匯率制度。根據(jù)GATS第十二條，對服務(wù)貿(mào)易采取國際收支保障措施時(shí)，是否發(fā)生嚴(yán)重國際收支和對外財(cái)政困難或其威脅，也應(yīng)接受IMF裁定。

3.與貿(mào)易有關(guān)的投資領(lǐng)域。TRIMs附件第二條規(guī)定：不得要求企業(yè)自求全部或部分外匯平衡(外匯平衡條款)。因此，WTO對發(fā)展中國家通常使用的經(jīng)常項(xiàng)目外匯管制手段之一—外匯平衡條款享有管轄權(quán)。

綜上所述，貨物貿(mào)易項(xiàng)下，WTO成員的外匯管制和匯率制度是IMF的管轄范圍，WTO必須接受IMF結(jié)論，即IMF對外匯管制和匯率制度享有單獨(dú)管轄權(quán)。服務(wù)貿(mào)易和與貿(mào)易有關(guān)的投資的外匯管理方面，IMF擁有管轄權(quán)，但WTO也對與成員的極少數(shù)具體服務(wù)開放承諾有關(guān)的經(jīng)常性、資本性國際交易外匯限制和外匯平衡措施分享管轄權(quán)。匯率制度則是在IMF單獨(dú)管轄范圍內(nèi)。

(二)中國加入WTO有關(guān)外匯問題的談判情況

2001年6月，WID中國工作組會(huì)議的多邊談判在日內(nèi)瓦恢復(fù)。會(huì)上，美國要求在中國加入WTO議定書和工作組報(bào)告中加入外匯事務(wù)的條款，旨在將中國的外匯事務(wù)納入WTO爭端解決機(jī)制。有關(guān)外匯問題的案文主要是：要求中國向WTO承諾外匯安排，開放部分資本項(xiàng)目，提供外匯管制的完全信息。對此，中方認(rèn)為，外匯事務(wù)應(yīng)當(dāng)由IMF管轄，并不在WTO爭端解決機(jī)制范圍內(nèi)。因此，中國就此問題與美方進(jìn)行了多次雙邊磋商，WTO中國工作組舉行了八輪多邊談判。經(jīng)過艱苦談判，最后各方達(dá)成協(xié)議，中國加入WTO議定書和工作組報(bào)告刪除了要求中國承諾外匯制度，包括匯率制度的案文。

WTO中國工作組報(bào)告有關(guān)匯率制度見第31—32段。文中，中國代表介紹了中國現(xiàn)行匯率制度，即實(shí)行以市場為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制度，中國人民銀行根據(jù)形勢對外匯市場進(jìn)行干預(yù)，WTO成員(包括美方)當(dāng)時(shí)對此均未提出異議(當(dāng)然，如前所述，GATT規(guī)定成員應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)向IMF提出)。2003年對中國的過渡審議機(jī)制各成員也未涉及中國匯率制度和政策問題。

(三)以美中雙邊貿(mào)易逆差為依據(jù)指責(zé)中國使WTO協(xié)定意圖無效是對WTO多邊規(guī)則的曲解

Preeg據(jù)第十五條第四款認(rèn)為，中國的匯率政策使得GATT條款的意圖無效。因此違反了GATT規(guī)則。這是對WTO協(xié)定的曲解。

首先，WTO是一個(gè)多邊組織，它判斷貿(mào)易問題、解釋W(xué)TO協(xié)定是從多邊角度著眼的。因此，縱然中美雙方對雙邊貨物貿(mào)易赤字的統(tǒng)計(jì)存在分歧(雙方差距超過3—4倍，見Bronfenbrenner等人的總結(jié)，第74頁)，對WTO來說，強(qiáng)調(diào)的是一國與其它國家的貿(mào)易總差額。即使中國對美貿(mào)易順差如美國所稱，在2003年超過1346億美元，但是，中方對日本和東亞新興市場國家卻是大量的貿(mào)易逆差，使得世界各國的貨物貿(mào)易總順差在2003年只有255億美元左右，占GDP的1.87%，在WTO看來不算大。加上中方的服務(wù)貿(mào)易赤字(2002年約為68億美元)，則比例還會(huì)更小。因此，中國外匯安排沒有使WTO協(xié)定的意圖無效。換言之，美方從中美貿(mào)易赤字角度指責(zé)中國低估人民幣匯率，違反WTO規(guī)則，本身就是站在狹隘的雙邊角度，并不符合WTO規(guī)則。

其次，姑且不說WTO管轄權(quán)問題以及何謂GATr條款的意圖，如果完整地看，就會(huì)發(fā)現(xiàn)第4款實(shí)際上要求成員在貿(mào)易措施和外匯措施上相互協(xié)調(diào)，是一個(gè)平衡條款。GATT進(jìn)一步解釋：“‘使…無效’一詞旨在表明，例如，任何侵犯本協(xié)定任何條款文字的外匯行動(dòng)，如在實(shí)際中不存在明顯偏離該條款的意圖，則不應(yīng)被視為違反該條款。因此，一締約方符合《IMF協(xié)定》而實(shí)施的外匯管制的一部分，如要求出口結(jié)算使用本國貨幣或IMF一個(gè)或多個(gè)成員貨幣的締約方，不會(huì)因此被視為違反第11條或第14條?！睋Q言之，GATT第十五條第四款是為了防止外匯措施明顯偏離GATT條款。因此，Preeg文是在斷章取義。

再次，WTO并不管轄匯率制度。Preeg認(rèn)為，根據(jù)第十五條關(guān)于WTO可與IMF充分磋商的規(guī)定，美國可就人民幣匯率問題訴諸WTO爭端解決機(jī)制。但是，如前所述，第十五條規(guī)定，在磋商中，“締約方全體應(yīng)接受IMF提供的關(guān)于外匯、貨幣儲(chǔ)備或國際收支的所有統(tǒng)計(jì)或其他事實(shí)的調(diào)查結(jié)果”，即WTO聽從IMF裁決，既無規(guī)定也無先例將外匯安排納入爭端解決機(jī)制。

三、購買力平價(jià)理論和貿(mào)易問題的關(guān)系

(一)絕對購買力平價(jià)不能作為評估匯率水平的依據(jù)

撇開匯率制度和匯率政策問題，人民幣是否匯率低估的問題，涉及匯率的參照系選取問題，也就是匯率決定理論。Preeg提出人民幣匯率較絕對購買力平價(jià)低估了40%，就此認(rèn)為中國取得了不公平的競爭優(yōu)勢。購買力平價(jià)理論著眼于商品市場，從貨幣的交換職能出發(fā)，把貨幣的國內(nèi)購買力作為確定各種貨幣之間比價(jià)的一種匯率決定理論。自古斯塔夫·卡塞爾(GustavCassel)提出該理論后，吸引了大量研究和檢驗(yàn)，目前基本共識(shí)是，長期來看相對購買力平價(jià)基本成立，即匯率水平由國內(nèi)外相對物價(jià)水平?jīng)Q定；絕對購買力平價(jià)并不成立，一般只是用以衡量福利和生活水平、進(jìn)行跨國比較的指標(biāo)，不能作為確定匯率水平是否合適的依據(jù)(Visser，2002)。從下表可以看出，平均而言，經(jīng)濟(jì)越不發(fā)達(dá)，匯率對絕對PPP偏離越大。

名義匯率對PPP的偏離度

經(jīng)濟(jì)體類型匯率對PPP偏離度

低收入-75%

中低收入-64%

中高收入-40%

高收入非OECD成員-37%

OECD成員-12%

來源：1.匯率：《國際金融統(tǒng)計(jì)2003》，IMF。

2.PPP：《世界發(fā)展報(bào)告2003》，世界銀行。

發(fā)展中國家匯率與PPP偏離度較大的原因包括：現(xiàn)實(shí)情況與PPP完全競爭市場假定有很大距離；非貿(mào)易品的大量存在(中國的比例約占50%)；國內(nèi)外生產(chǎn)率變動(dòng)存在差異，產(chǎn)生巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)；各國消費(fèi)結(jié)構(gòu)不同和偏好變動(dòng)；PPP測算技術(shù)、資本流動(dòng)、預(yù)期和其他因素的影響。

(二)人民幣匯率變動(dòng)與相對購買力平價(jià)大體相符

直接將相對購買力平價(jià)運(yùn)用于中國這樣一個(gè)外貿(mào)市場多元化的高速增長的轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)國家并不可取，需要進(jìn)行四項(xiàng)修正(或擴(kuò)展)：用多邊相對價(jià)格變動(dòng)(dP*／P)替代雙邊價(jià)格變動(dòng)、計(jì)算生產(chǎn)率差異(dδ，即巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng))、考慮關(guān)稅減讓(df)和出口退稅率變動(dòng)幅度變化(dv)的影響。同時(shí)我們采用貿(mào)易大體平衡的年份的匯率作為基期匯率，得出可貿(mào)易品購買力平價(jià)。計(jì)算公式為dsppp=d(P*／P)+dσ-dV+df，我們稱之為人民幣PPP的生產(chǎn)率—市場化修正模型。據(jù)此估算出，以1987年匯率為均衡匯率(當(dāng)年貿(mào)易逆差占GDP的-0.3%，則1998和2002年，可貿(mào)易品購買力平價(jià)分別為8.37和7.52元／美元，名義匯率分別高估1%和低估9%(溫建東，2004)。考慮到2003—2004年中國通貨膨脹、出口退稅率下調(diào)、關(guān)稅減讓、資源瓶頸制約生產(chǎn)率提高等原因，2004年兩者的差距將大大縮小，基本持平。因此，人民幣匯率并不存在明顯的低估。

(三)中美貿(mào)易赤字增長的主要原因