導(dǎo)語：如何才能寫好一篇祖國詩歌，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一

我愛你，祖國

愛你大地上飄揚(yáng)的旗幟

愛你，祖國

我是這般滿懷激情地愛著

今天，在你廣闊的大地上

大海沸騰了

城市沸騰了

鄉(xiāng)村沸騰了

祖國啊你的角角落落沸騰了

我們高聲歡呼

自由而真誠的心啊歡呼吧

世界又一次交給了我們

我們又一次被交給了自己

二

我是這樣的想

祖國，你是可愛的

就該讓人民愛你

愛你，像太陽那般熾熱的感情

你也同樣愛護(hù)著你的人民

像雨露般深情的滋潤

今天，我們同聲贊美著一件事情

虛偽不再把真實掩蓋

善良也不再給不義致送賄賂

這本就是屬于你的優(yōu)秀品質(zhì)

我愛，我愿看著每個人

都成為勞動和創(chuàng)造的英雄

都成為新的自由生活的建設(shè)者

三

如果我是一縷春風(fēng)

會把祖國的山川吹綠

如果我是一滴水

會融入祖國的大海

如果我只是一粒砂

也愿像今天這般建設(shè)你裝扮你

生命不會永恒的存在

我愿微笑著

篇2

高山巍峨，

雄偉的山峰俯瞰歷史的風(fēng)狂雨落，

暮色蒼茫，

任憑風(fēng)云掠過。

堅實的脊背頂住了億萬年的滄桑從容不迫。

我的祖國，

大河奔騰，

浩蕩的洪流沖過歷史翻卷的漩渦，

激流勇進(jìn)，

洗刷百年污濁，

驚濤駭浪拍擊峽谷涌起過多少命運(yùn)的顛簸。

我的祖國，

地大物博，

風(fēng)光秀美孕育了瑰麗的傳統(tǒng)文化，

大漠收殘陽，

明月醉荷花，

廣袤大地上多少璀璨的文明還在熠熠閃爍。

我的祖國，

人民勤勞，

五十六個民族相濡以沫，

東方神韻的精彩，

人文風(fēng)貌的風(fēng)流，

千古流傳著多少美麗動人的傳說。

這就是我的祖國，

這就是我深深愛戀的祖國。

我愛你源遠(yuǎn)流長燦爛的歷史，

我愛你每一寸土地上的花朵，

我愛你風(fēng)光旖旎壯麗的河山，

我愛你人民的性格堅韌執(zhí)著。

我的祖國，

我深深愛戀的祖國。

你是昂首高吭的雄雞-----喚醒拂曉的沉默，

你是沖天騰飛的巨龍-----叱咤時代的風(fēng)云，

你是威風(fēng)凜凜的雄獅-----舞動神州的雄風(fēng)，

你是人類智慧的起源-----點燃文明的星火。

你有一個神圣的名字，

那就是中國！

那就是中國啊，我的祖國。

我深深愛戀的祖國。

我深深地愛著我的祖國，

搏動的心臟跳動著五千年的脈搏，

我深深地愛著我的祖國，

涌動的血液奔騰著長江黃河的浪波，

我深深地愛著我的祖國，

黃色的皮膚印著祖先留下的顏色，

我深深地愛著我的祖國，

黑色的眼睛流露著謙遜的笑窩，

我深深地愛著我的祖國，

堅強(qiáng)的性格挺拔起泰山的氣魄，

我深深地愛著我的祖國，

遼闊的海疆裝滿了我所有的寄托。

我的祖國，

可愛的中國，

你創(chuàng)造了輝煌的歷史，

你養(yǎng)育了偉大的民族。

我自豪你的悠久，

數(shù)千年的狂風(fēng)吹不折你挺拔的脊背，

我自豪你的堅強(qiáng)，

抵住內(nèi)憂外患闖過歲月蹉跎。

我自豪你的光明，

中華民族把自己的命運(yùn)牢牢掌握，

我自豪你的精神，

改革勇往直前開放氣勢磅礴。

可愛的祖國啊，

無論我走到那里，

我都挽住你力量的臂膊，

無論我身居何方，

你都溫暖著我的心窩。

可愛的祖國啊，

你把住新世紀(jì)的航舵，

你用速度，你用實力，

創(chuàng)造震驚世界的奇跡。

你用勤勞，你用智慧，

進(jìn)行了又一次更加輝煌的開拓！

祖國啊，祖國，

你永遠(yuǎn)充滿希望，

祖國啊，祖國，

篇3

雄雞啼鳴迎曙光，

五星紅旗立東方。

思潮涌動織錦囊，

神指點囊造春光。

港澳歸一逐魔浪，

責(zé)任當(dāng)起照東洋。

美夢成真斗天狼，

華人攜手圖龍邦。

惜秦皇漢武不成見

樓亭林立蕩群芳，

蝶蜓歡舞漫長廊。

人人謙讓互相幫。

其樂融融唱好黨

嘆唐宗宋祖哪曾見

水泥筑路通洋房，

夫妻見面越大洋。

篇4

今天，

是你的六十華誕。

你，走過了多少歲月，

熬過了多少屈辱，

那一次；

那一次；

那一次；

那一次；

那一次；

那一次。

這些屈辱不是你遇到的嗎？

可你，

忍氣吞聲，

臥薪嘗膽，

努力著，

想著有一天能站起來。

今天啊，

祖國，

你一生的心愿，

終于實現(xiàn)了！

一面嶄新的五星紅旗，

在風(fēng)婆婆的幫助下，

隨風(fēng)飄起，

飄蕩在永無邊際的空中。

你告訴全人類，

告訴全世界，

中國是永不會戰(zhàn)敗的！

人們期待著，

等待著，

迎接著，不是為了迎接這一天嗎？

那空中一團(tuán)團(tuán)的，

五顏六色的鮮花，

燦爛般的組成了‘祖國萬歲’！

全國上下，

舉國同慶，

歡聲笑語，

傳遍每一個地方，

每一個地方，

每一個人的心里。

豐富多彩的小品表演；

悅耳動聽的優(yōu)美歌聲；

各式各樣的傳統(tǒng)舞蹈；

體現(xiàn)了中華民族具有的一種風(fēng)格。

在這種熱鬧的場面，

祖國，

你收到了人們送你的最好禮物。

人們沒有忘記你的心愿，

繼續(xù)努力著，

創(chuàng)造著，

想著有一天能把你打扮成一個獨(dú)一無二的國家。

祖國，

雖然你的壽數(shù)永無停止的增長，

可你的光輝事業(yè)，

你的燦爛文化，

你的悠久歷史，

我們不會遺忘，

更不會讓它永遠(yuǎn)消失。

它，會被我們創(chuàng)造的更輝煌，

篇5

甲：在世界的東方，一個古老的國度，美麗而寬廣，

乙：在世界的東方，一個偉大的民族，勤勞而堅強(qiáng);

丙：奔騰不息的黃河是她的血脈，

?。何《胍倭⒌奶┥绞撬募沽海?/p>

合：這就是我們的祖國中國!

中國!

甲：十月是金色的，谷子黃了，蘋果紅了，到處飄著誘人的香味。

乙：十月啊，一份耕耘，一份收獲。

合：讓我們放歌十月，歌唱英雄的壯烈，歌唱赤子的熱情，放歌祖國的青春。

我得用掉多少顆星星的鉆石 才可以拚出青春這個詞 我得用掉多少噸陽光的金粉

才可以寫下祖國這兩個字 九百六十萬平方公里的土地

是一張多么廣袤而又繁花似錦的稿紙

我要蘸著初冬的第一場雪 以堅毅的目光為筆

寫下大豆、玉米、麥子、高梁這些名詞

寫下蜜蜂、蝴蝶、燕子、青蛙這些動詞 寫下風(fēng)寫下雨 寫下春天的第一句鳥啼

寫下雪寫下霜 寫下歲月的第一痕新綠

祖國啊

在我年輕的胸膛上

我還要寫下長城和像長城一樣雄偉的信念

寫下泰山和像泰山一樣巍峨的誓言

我要站在高高的青藏高原 在離天最近的地方 把雙臂最大限度地展開

像鷹展開它的雙翅 像天空展開它的雷霆

祖國啊 如果有一道閃電急速劃過 請為我祝福吧

那是你的兒女向世界揮出的

一道最為明亮的手勢

有風(fēng)或者沒風(fēng)的日子

祖國啊

你都將看到青春的風(fēng)采

太陽一樣,迎著新世紀(jì)的潮汐

在各種不同膚色目光的矚望中

冉冉升起

從喜馬拉雅到阿爾卑斯

從圓明園到龐貝遺址

每一個腳印

都押著自信、自尊、自強(qiáng)的韻律

每一次出發(fā)

都邁出讓世界驚奇、驚喜、驚嘆的步履

是你星光璀璨的夜晚

給了我柔美的夢境

是你一望無垠的大草原

給每一匹駿馬以奔騰

祖國啊

你給每一朵花都以春天的笑臉

你給每一只鴿子都以萬里無云的睛空

就像小草以綠色回報大地

小溪以浪花回報大海

我要把我的那一顆心掏出來

回報你給我的幸福、安寧、甜蜜、溫馨

祖國啊

我吐氣如蘭噓氣如虹的祖國

請你相信我的堅定

請你相信我的忠誠

請你相信萬千兒女的那一顆心

永遠(yuǎn)啊永遠(yuǎn)為你而跳動

五千年的文明一旦重新崛起

定將是一根最為高大的旗桿

火熱的青春

將是一面最為遼闊的旗幟

那獵獵作響的

是激情澎湃的心跳

長江是一行詩

黃河是一行詩

祖國啊

你就是那個

最為溫暖最為動人

最為光輝最為燦爛的標(biāo)題

合：

我們是祖國青春的兒女

我們?yōu)閭ゴ蟮闹腥A民族而驕傲，

篇6

今天，

是你的六十華誕。

你，走過了多少歲月，

熬過了多少屈辱，

那一次；

那一次；

那一次；

那一次；

那一次；

那一次。

這些屈辱不是你遇到的嗎？

可你，

忍氣吞聲，

臥薪嘗膽，

努力著，

想著有一天能站起來。

今天啊，

祖國，

你一生的心愿，

終于實現(xiàn)了！

一面嶄新的五星紅旗，

在風(fēng)婆婆的幫助下，

隨風(fēng)飄起，

飄蕩在永無邊際的空中。

你告訴全人類，

告訴全世界，

中國是永不會戰(zhàn)敗的！

人們期待著，

等待著，

迎接著，不是為了迎接這一天嗎？

那空中一團(tuán)團(tuán)的，

五顏六色的鮮花，

燦爛般的組成了‘祖國萬歲’！

全國上下，

舉國同慶，

歡聲笑語，

傳遍每一個地方，

每一個地方，

每一個人的心里。

豐富多彩的小品表演；

悅耳動聽的優(yōu)美歌聲；

各式各樣的傳統(tǒng)舞蹈；

體現(xiàn)了中華民族具有的一種風(fēng)格。

在這種熱鬧的場面，

祖國，

你收到了人們送你的最好禮物。

人們沒有忘記你的心愿，

繼續(xù)努力著，

創(chuàng)造著，

想著有一天能把你打扮成一個獨(dú)一無二的國家。

祖國，

雖然你的壽數(shù)永無停止的增長，

可你的光輝事業(yè)，

你的燦爛文化，

你的悠久歷史，

我們不會遺忘，

更不會讓它永遠(yuǎn)消失。

它，會被我們創(chuàng)造的更輝煌，

篇7

1、《偉大的祖國》，東方史上璀璨的明珠, 中國,我們?yōu)槟湴? 您的胸懷無比廣闊, 您的山川無比秀麗。看,那蜿蜒連綿的萬里長城, 瞧,那古老神秘的原始森林。 無不彰顯著我們祖國悠久的歷史和文化! 藍(lán)天白云,青山綠水, 我們美麗的祖國。布達(dá)拉宮,麗江古城, 我們壯觀的祖國。新疆葡萄,桂林面食, 我們富饒的祖國。汶州災(zāi)區(qū),玉樹地震, 我們團(tuán)結(jié)的祖國。載人航天,嫦娥二號, 我們強(qiáng)大的祖國。啊—— 祖國,您滋養(yǎng)了13億的中華兒女, 我們將永遠(yuǎn)把您銘記在心。

2、《我的祖國》，我的祖國，我深深愛戀的祖國。你是昂首高吭的雄雞，喚醒拂曉的沉默，你是沖天騰飛的巨龍，叱咤時代的風(fēng)云，你是威風(fēng)凜凜的雄獅，舞動神州的雄風(fēng)，你是人類智慧的起源，點燃文明的星火。你有一個神圣的名字，那就是中國！那就是中國啊，我的祖國。我深深愛戀的祖國。

3、《我愛我的祖國》，我愛我的祖國，愛她那奔騰的黃河、長江。以及豐盈的“北大倉”和“魚米之鄉(xiāng)”哺育我們成長。我愛我的祖國，愛她那峻美的山河，為我們好奇的眼球，捕捉快樂。我愛我的祖國，愛她那富饒的“天府之國”和位于東南角的“寶島”使這片土地更加豐沃。我愛我的祖國，愛勞動人民豐收的喜悅，和他們臉上深深的皺紋，他們是世界上最可愛的人！我愛我的祖國，愛人民子弟兵不畏艱險，面臨災(zāi)難勇往直前，他們不愧為龍的傳人。

（來源：文章屋網(wǎng) ）

篇8

20xx年是中國建國60周年，是祖國母親的60歲生日。眺望過去，我們的祖國已經(jīng)發(fā)生了翻天覆地的變化，取得了一系列令人注目的成就。1964年10月16日，中國第一顆原子彈爆炸成功；1970年4月24日，中國第一顆人造衛(wèi)星(東方紅一號)發(fā)射成功；1984年7月29日，許海峰射落了中國奧運(yùn)史上的第一枚金牌，中國實現(xiàn)了奧運(yùn)金牌0的突破；1997年7月1日，祖國；1999年12月20日，祖國； 1999年11月20日，神舟一號飛船升天；20xx年7月13日，北京申辦20xx年奧運(yùn)會成功；20xx年10月15日9時整，神舟五號載人飛船發(fā)射成功，將中國第一名航天員送上太空；等等。這些都是值得每一個中國人驕傲的。

六十年，在歷史的長河中只是一個漣漪，但對于一個國家來說，這六十年卻是一部偉大的崛起發(fā)展的歷史，而對于一個家庭來說六十年僅僅只是三代人不通的人生經(jīng)歷，今天在中國人民共和國成立六十周年的日子里，我們每個中國人的內(nèi)心都是澎湃的，我們回望老一輩革命家為我們打下的天下，我們謹(jǐn)記祖輩在一窮二白的年代為我們奠定的基礎(chǔ)，我們感嘆父輩用汗水在改革開放的日子里拼搏，但同樣他們展望我們新一代給他們帶來的憧憬。建國六十年，我已經(jīng)無法用任何語言來形容我激動的心情，我只能高喊：“中國我愛你！”

建國，六十年！ 60年，中華大地滄桑巨變！20xx年，我們偉大的中華人民共和國迎來了她60歲生日！江山如此多驕，華夏兒女以自己的愛為祖國獻(xiàn)上了最有意義的賀禮。五千年的歷史，輝煌、也瀝盡風(fēng)雨。滄海換了桑田，?？菀灿鲞^石爛。但是，中華民族！你是孝感動天的源泉，你是千秋萬世的永恒，你是不老傳說的奇跡！你用黃土塑成了身軀，以嶄新的姿態(tài)屹立于世界東方之林，你用黃河之水養(yǎng)育了一代又一代華夏兒女，望著他們在萬里長城上歡呼，滿懷豪情的走向更加光明燦爛的未來！

篇9

關(guān)鍵詞： 股市風(fēng)格資產(chǎn)；市場風(fēng)險；極值理論；多元copula模型

中圖分類號：F83091文獻(xiàn)標(biāo)志碼： A文章編號： 1009-055X（2014）01-0019-09

一、引言

馬柯維茨在1952年提出的關(guān)于投資組合的均值-方差模型不但奠定了現(xiàn)資組合理論的基礎(chǔ)，也開啟了投資組合風(fēng)險的數(shù)量化時代。[1]隨后出現(xiàn)的資本資產(chǎn)定價模型（Sharpe，1964；Lintner，1965）[2]～[3]、套利定價模型（Roll，1976）[4]、布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價模型都進(jìn)一步豐富和促進(jìn)了投資組合風(fēng)險的量化研究，這些模型均建立在馬科維茨的經(jīng)典假設(shè)上：股票收益率服從正態(tài)分布，并以收益率的方差或證券收益率與全市場證券組合收益率的協(xié)方差作為對資產(chǎn)的風(fēng)險度量。目前常見的風(fēng)險度量指標(biāo)主要有：標(biāo)準(zhǔn)差、系統(tǒng)風(fēng)險β系數(shù)、下半方差、相對風(fēng)險度量等；這些風(fēng)險度量方法雖然經(jīng)典，也廣為應(yīng)用，但越來越多的文獻(xiàn)的研究結(jié)果表明，包括股票在內(nèi)的各類風(fēng)格資產(chǎn)收益往往呈現(xiàn)出“尖峰”、“厚尾”、“自相關(guān)”、“偏態(tài)”、“波動聚集”等非正態(tài)分布特征（參見Mittnik，Rachev（1993） [5]； Rachev et al（2005） [6]； Rachev ， Samorodnitsky （2001） [7]）。顯然，這些分布特征與傳統(tǒng)的投資組合理論中的正態(tài)分布假設(shè)相違背，意味著股市中的風(fēng)格資產(chǎn)之間存在復(fù)雜的相依結(jié)構(gòu)。而傳統(tǒng)風(fēng)險計量方法卻無法充分描述這種非線性、非對稱的復(fù)雜相依模式。如何提出既能克服傳統(tǒng)風(fēng)險度量方法的不足，又能刻畫風(fēng)格資產(chǎn)實際分布特征的風(fēng)險度量方法和指標(biāo)，這已成為近年來風(fēng)險管理領(lǐng)域的研究熱點和難點。

Markowitz 的均值-方差模型中采用Pearson 的線性相關(guān)系數(shù)來反映金融資產(chǎn)收益之間的相關(guān)性。Pearson 的線性相關(guān)只適用于橢圓分布，要求金融資產(chǎn)風(fēng)險程度適中，而且只能度量隨機(jī)變量之間的線性關(guān)系。[8]由于Pearson 的線性相關(guān)無法刻畫非橢圓分布，也無法根據(jù)隨機(jī)變量聯(lián)合分布度量隨機(jī)變量相關(guān)性，這些缺陷導(dǎo)致其在刻畫多種風(fēng)格資產(chǎn)之間的非線性相依特征會導(dǎo)致明顯錯誤，從而低估了金融資產(chǎn)的實際風(fēng)險。Embrechts et al （2002） [9] 和Rachev et al （2005） [6] 曾就用線性相關(guān)系數(shù)來分析金融資產(chǎn)之間相依性的方法存在的缺陷進(jìn)行了系統(tǒng)的闡述。因此，傳統(tǒng)方法在描述復(fù)雜相依模式時面臨不少問題：第一、無法給出高維情形下的解析式；第二、假設(shè)各個邊緣分布函數(shù)類型一致，這與實際情況不符合。[8]由于Copula 函數(shù)能夠克服傳統(tǒng)方法面臨的這些局限，而且可以靈活構(gòu)造出更貼近現(xiàn)實的邊緣分布和聯(lián)合分布。因此，作為更貼近現(xiàn)實的非線性相關(guān)模型，基于Copula函數(shù)的風(fēng)險度量模型近年來在金融風(fēng)險管理領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用。

本文將具有某一類共同特征（市盈率、市凈率和規(guī)模）的股票界定為股市風(fēng)格資產(chǎn)，具體的劃分標(biāo)準(zhǔn)參考了美國晨星公司的風(fēng)格箱識別方法，從成長性和規(guī)模層面將中國股票分為六類風(fēng)格資產(chǎn)（大盤價值、大盤成長、中盤價值、中盤成長、小盤價值和小盤成長）。針對目前金融資產(chǎn)收益分布存在的“尖峰”、“厚尾”、“有偏”、“波動聚集”等分布特征，采用AR（1）-GJR（1，1）模型來構(gòu)建各風(fēng)格資產(chǎn)收益率系列的邊緣分布模型，力求捕捉各風(fēng)格資產(chǎn)收益分布存在的各種非正態(tài)分布特征；接著，通過對各邊緣分布的殘差進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化和積分概率轉(zhuǎn)化后，形成新的服從U（0，1）的新系列，通過構(gòu)建EVT-t-Copula模型來模擬中國股市風(fēng)格資產(chǎn)組合的聯(lián)合收益率分布，最終求出各我國股市風(fēng)格資產(chǎn)組合的市場風(fēng)險（VaR與CVaR）。

二、文獻(xiàn)回顧

最早提出Copula函數(shù)方法的是Sklar（1959）[10]，其后隨著計算機(jī)技術(shù)的發(fā)展，Copula函數(shù)方法無論在理論研究還是在實際運(yùn)用方面都得到了迅速發(fā)展。在國外，Copula 函數(shù)在金融領(lǐng)域中的實際應(yīng)用始于1999 年。在理論研究方面，不少學(xué)者均對Copula函數(shù)的定義、構(gòu)建方法和應(yīng)用進(jìn)行了系統(tǒng)性研究（Nelsen，1999；BouyeE等，2000；Claudio Romano，2002；Helder 和Luiz，2006）。[11]-[14]張堯庭（2002）對Copula函數(shù)方法在金融領(lǐng)域上應(yīng)用進(jìn)行了可行性分析[15]，史道濟(jì)（2004）用相關(guān)結(jié)構(gòu)函數(shù)確定VaR 的邊界。[16]李秀敏等（2007）分析了幾種相關(guān)結(jié)構(gòu)函數(shù)（Copula）表示的相關(guān)結(jié)構(gòu)模型，給出了用相關(guān)結(jié)構(gòu)函數(shù)對金融資產(chǎn)間的相關(guān)結(jié)構(gòu)進(jìn)行建模的方法。[17]劉瓊芳（2010）[18]、胡心瀚（2011）[19]、易文德（2012）[20]等也對Copula函數(shù)在金融領(lǐng)域上的應(yīng)用方面進(jìn)行實證研究?？偟膩碚f，至今國內(nèi)對基于二元Copula函數(shù)的金融風(fēng)險分析已日漸豐富，但主要的研究成果基本都停留在單個或二維資產(chǎn)組合風(fēng)險的測度層面上，顯然這和投資實踐尚有不少差距。同時，在風(fēng)險的測度上也沒有充分考慮多個資產(chǎn)之間相關(guān)性、非線性等特征。這些對金融資產(chǎn)固有特征的忽視必將對風(fēng)險的估計產(chǎn)生不可估量的影響[21]。對此，本文將引入Copula函數(shù)來分析我國股市中多種風(fēng)格資產(chǎn)之間的相關(guān)結(jié)構(gòu)，并結(jié)合極值理論和蒙特卡羅模擬方法來模擬中國股市風(fēng)格資產(chǎn)組合的聯(lián)合收益率分布，最終求出各我國股市風(fēng)格資產(chǎn)組合的市場風(fēng)險（VaR與CVaR）。

三、股市風(fēng)格資產(chǎn)組合的市場

風(fēng)險測度模型

（一）股市風(fēng)格資產(chǎn)邊緣分布函數(shù)的構(gòu)建

由于金融資產(chǎn)收益率系列會存在條件異方差、自回歸、尖峰、有偏、厚尾等特征，同時考慮收益系列波動的聚集和非對稱性。本文引入AR（1）-GJR（1，1）模型來對相關(guān)金融資產(chǎn)收益率的分布特征進(jìn)行刻畫：Ri，t=c0+c1Ri，t-1+ei，t；i=1，2，…6（1）

ei，t=hi，tεi，t，εi，t～SkT（v，λ）（2）

hi，t=ωi，t+αe2i，t-1+βhi，t-1+γe2i，t-1I（ei，t-1

公式（3）中的參數(shù)同時還得滿足如下約束條件：α+2β+γ-γ，β∈（0，1）（4）（二）基于POT極值理論的市場風(fēng)險測度模型

測度極端市場的市場風(fēng)險通常會用到極值理論，這種方這法可以準(zhǔn)確地描述出分布末端的分位數(shù)，先后出了兩種類型：一是傳統(tǒng)的基于區(qū)間樣本極大值法的BMM模型，另一個是基于廣義帕累托分布（GPD）擬合超限分布而得到的閥值模型（POT）。BMM模型主要局限于具有時間階段特征的數(shù)據(jù)，在實際應(yīng)用中受到極值樣本數(shù)據(jù)少的限制，往往會浪費(fèi)大量富含信息的數(shù)據(jù)。相比之下，后來出現(xiàn)的POT模型更具合理性：一是充分利用了有限的極值數(shù)據(jù)，解決了BMM模型利用極值數(shù)據(jù)有效性不足的問題；二是形式簡單，計算方便，適用范圍廣泛而不僅僅適用于時間階段特征較為明顯的數(shù)據(jù)系列。[22]對此，本文采用POT模型進(jìn)行實證分析。

POT模型中需要注意的是：當(dāng)隨機(jī)變量 X 超過某個確定的閾值u時的分布Fu，其中X的分布函數(shù)是F。通常，分布函數(shù)Fu則是條件極端損失分布函數(shù)，用公式（5）來表示：Fu（y）=p（X-u≤y X>u）0≤y≤xF-u（5）其中，u是閥值，y=x-u則表示極端統(tǒng)計量，而xF≤∞則是分布的右端點，所以Fu可以這樣表示：Fu（y）=F（u+y）-F（u） 1-F（u）=F（x）-F（u） 1-F（u）（6）Pickands（1975）[23]證明了如果給定充分大的u，超限分布函數(shù)Fu（y）弱收斂于廣義Pareto分布。即可近似表示為：Fu（y）≈G（y；ξ，σ）

=1-（1+ξy σ）-1 ξ，ξ≠0

1-exp（-y σ），ξ=0（7）當(dāng)ξ>0，y∈[xF-σ/ξ]，當(dāng)ξ

由于Fu（y）收斂于 GPD，對于任意的x > u ，令 y = x - u ，則從前式（8）可得：F（x）=（1-F（u））Gξ，σ（x-u）+F（u）或者

F（x）=（1-F（u））Fu（u）+F（u）（8）由公式（8）可知，如果有F（u）就可以退出尾估計。在實際中一般通過歷史模擬法估計。F（u）=（n-Nu）/n，n為樣本容量，Nu為超過閥值的觀測量，把F（u）代入上式得到：F（x）=Nu n（1-（1+ξ σ（z-u）））1/ξ+（1-Nu n）

Nu n（1-e1（z-u）/σ）+（1-Nu n）（9）由此，可獲得尾部估計：F（x）∧=1-Nu n（1+ξ σ（z-u））1/ξ，ξ≠0

1-Nu n（e-（z-u）/σ），ξ=0（10）公式（10）中，ξ為形狀參數(shù)，ξ 的大小與金融資產(chǎn)的尾部厚度大小成正比。閥值u選值越高，則超過閥值u的樣本越少，而且由于參數(shù)對較大的觀察數(shù)據(jù)非常敏感，將可能導(dǎo)致參數(shù)估計的方差大增。如果閥值u選值過低，雖然可獲得較多的觀測樣本數(shù)據(jù)，提高了估計的精度，在增強(qiáng)樣本的中心分布特征同時，也造成參數(shù)估計的走偏。因此，如何平衡偏差和方差之間的關(guān)系，成為選擇閥值u的決定因素。在實際應(yīng)用中一般采用Hill圖和MEF圖兩種方法確定，由于本文主要研究風(fēng)格資產(chǎn)組合的市場風(fēng)險（下尾風(fēng)險），為了簡單起見，僅取等權(quán)重的風(fēng)格資產(chǎn)組合收益序列下10%的數(shù)據(jù)來估計POT模型的相關(guān)參數(shù)。

（三）基于多元Copula的股市風(fēng)格資產(chǎn)相依性測度模型

根據(jù)Sklar（1959）定理，令F（·，…，·）為具有邊緣分布F1（·），F(xiàn)2（·），…，F(xiàn)N（·）的聯(lián)合分布函數(shù)，那么存在一個函數(shù)C（·，…，·）滿足如下公式：F（x1，x2，…xN）=C（F1（x1），F(xiàn)（x2），…，F(xiàn)N（xN））（11）若F1（·），F(xiàn)2（·），…，F(xiàn)N（·）為連續(xù)函數(shù)，則C（·，…，·）確定且唯一；相反，若F1（·），F(xiàn)2（·），…，F(xiàn)N（·）為一元分布，C（·，…，·）為相應(yīng)的Copula函數(shù)，那么由上式（11）定義的F（·，…，·）是對應(yīng)邊緣分布函數(shù)F1（·），F(xiàn)2（·），…，F(xiàn)N（·）的聯(lián)合分布函數(shù)。

以本文所研究問題為例，我們將大盤成長型（LG）、大盤價值型（LV）、中盤成長型（MG）、中盤價值型（MV）、小盤成長型（SG）、小盤價值型（SV）這六類風(fēng)格資產(chǎn)的收益率系列分別用Ri（i=1，2，…6）表示。令（R1，…R6）的聯(lián)合分布函數(shù)和概率密度函數(shù)分別為F和f，則可進(jìn)行如下的分解：

f（R1，…，R6）=f（R6|R1，…，R5）f（R1，…，R5）=…=∏6 i=2f（Ri|R1，…，Ri=1）×f（R1）（12）

F（·|·）和f（·|·）分別表示條件分布函數(shù)和密度函數(shù)，利用Skalar關(guān)于條件二元密度函數(shù)定理，可以將f（R6|R1，…，R5）表示為如下形式：

f（R6|R1，…，R5）

=f（R5，R6|R1，R2，R3，R4） f（R5|R1，R2，R3，R4）

=c5，6|1，2，3，4×f（R5|R1，R2，R3，R4）（13）

其中，c（·|·）為條件Copula密度函數(shù)，為了簡便起見，對于任意下標(biāo)i，j，且i

ci，j|i1，…，lk=ci，j|i1，…，lk（F（Ri|R11，…，Ril）F（Rj|R11，…，Ril））

利用公式（13），將公式（12）改寫為：

f（R1，…，R6）=f（R1）×∏6 i=2∏i-1 k=1ci-k，i|1，…，i-k-1×f（xi）=∏6 u=1f（Ru）×∏6 i=2∏i-1 k=1ci-k，i|1，…，i-k-1=∏6 u=1f（Ru）×∏5 j=1∏6-j m=1cj，j+m|1，…，j-1（j=i-k，j+m=i） （14）

四、實證研究

（一）數(shù)據(jù)說明

在風(fēng)格資產(chǎn)指數(shù)方面， 考慮到中信標(biāo)普風(fēng)格指數(shù)在股市應(yīng)用中的廣泛性，本文選取采取中信標(biāo)普推出的風(fēng)格指數(shù)系列（大盤價值、大盤成長、中盤價值、中盤成長、小盤價值和小盤成長）。樣本數(shù)據(jù)全部為復(fù)權(quán)后的日指數(shù)收盤價。研究時期為2004年2月27日至2012年9月11日，共2081個樣本數(shù)據(jù)。收益率計算公式為：Ri，t=100Ln（Pit/Pit-1）（18）其中：Ri，t 表示指數(shù)i在第t個期間內(nèi)的對數(shù)收益率；Pi，t表示指數(shù)i在第t個期末的收盤價；Pi，t-1表示指數(shù)i在第t-1個期末的收盤價。Ri（i=1，2，…，6）分別表示大盤成長（LG）、大盤價值（LV）、中盤成長（MG）、中盤價值（MV）、小盤成長（SG）、小盤價值（SV）這六類風(fēng)格資產(chǎn)的收益率系列。下圖1給出這六種風(fēng)格資產(chǎn)在研究時期內(nèi)的市場表現(xiàn)，表1給出各風(fēng)格資產(chǎn)收益率系列的描述性統(tǒng)計。圖1各類風(fēng)格指數(shù)走勢圖（20040301-20120911）

數(shù)據(jù)來源：聚源數(shù)據(jù)庫由表1可見，各風(fēng)格指數(shù)收益率的分布形態(tài)均呈現(xiàn)出左偏分布和尖峰分布。就中信標(biāo)普風(fēng)格指數(shù)而言，從小盤指數(shù)到中盤指數(shù)，再到大盤指數(shù)，其左偏分布的程度越來越小。通過JB檢驗，各風(fēng)格指數(shù)收益率均在1%的顯著性水平上拒絕正態(tài)分布的假設(shè)。再通過進(jìn)一步的平穩(wěn)性檢驗，表中列出了ADF統(tǒng)計量和P值（不含時間趨勢項、包含常數(shù)項），各風(fēng)格指數(shù)收益率系列均以99%的置性水平，說明序列不存在單位根。從而我們可以判斷，各種風(fēng)格指數(shù)收益率系列均是左偏、尖峰的平穩(wěn)時間系列。

（二）實證結(jié)果

1.AR（1）-GJR（1，1）邊緣分布函數(shù)

由于風(fēng)格資產(chǎn)指數(shù)收益率系列存在有偏、自相關(guān)、波動聚集、時變、厚尾、尖峰等問題，所以本文用AR（1）-GJR（1，1）模型來構(gòu)建各類風(fēng)格資產(chǎn)系列的邊緣分布函數(shù)。本文所用編程及參數(shù)估計的軟件為Matlab2011b，結(jié)果顯示于表2。表2中的K-S統(tǒng)計量及其概率值是根據(jù)估計得到條件邊緣分布，通過對原序列進(jìn)行概率積分變換，再進(jìn)行K-S檢驗，檢驗變換后序列是否服從（0，1）均勻分布。結(jié)果表明：這兩個序列均接受零假設(shè)，即變換后序列服從（0，1）均勻分布。對變換后的各序列做自相關(guān)檢驗的結(jié)果也表明變換后的各序列不存在自相關(guān)的問題。由此說明變換后的這兩個序列是獨(dú)立的。這些都說明用AR（1）-GJR（1，1）模型可以充分地描述各收益率的條件邊緣分布，并且可以較好地擬合各序列的條件邊緣分布。[7]

注：括號中的值為相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)差，**表示在5%水平下顯著，***表示在1%水平下顯著。根據(jù)估計得到AR（1）-GJR（1，1）模型可以確定各風(fēng)格資產(chǎn)收益率序列的條件分布，根據(jù)得到的條件分布，對原序列進(jìn)行概率積分變換后可得到兩個均服從（0，1）均勻分布的新序列{ut}與{vt}，為后面相關(guān)實證分析做準(zhǔn)備。

2基于EVT-t-Copula模型的股市風(fēng)格資產(chǎn)市場風(fēng)險測度

本文采用極值理論來估計分布的尾部部分，以得到更好的估計效果。[22]下圖2給出了大盤成長型風(fēng)格資產(chǎn)收益系列的經(jīng)驗累積分布函數(shù)圖，其他風(fēng)格資產(chǎn)的收益序列累積分布圖這里不再給出。

這里僅對各風(fēng)格資產(chǎn)等權(quán)重組合收益率進(jìn)行基于POT模型的下尾風(fēng)險部分進(jìn)行估計，具體結(jié)果見表3。

注：*、**、***分別表示在10%、5%、1%的置信水平下顯著。

圖2基于極值理論的大盤成長型風(fēng)格資產(chǎn)收益系列

經(jīng)驗累積分布函數(shù)

Figure 2Empirical cumulative distribution function of Largecap Growth style asset return series based on extreme value theory

圖3LG風(fēng)格資產(chǎn)收益上尾序列帕累托累積分布與經(jīng)驗分布擬合圖

Figure 3Fitting of Pareto cumulative distribution with empirical distribution of Large-cap Growth （LG） style assets return upper tail sequence為了檢驗廣義帕累托分布的擬合優(yōu)度，由公式（7）可知Fu（y）收斂于 GPD，對于任意的x > u 。

令 y = x – u，表示超出值，圖3給出了大盤成長型風(fēng)格資產(chǎn)收益新信息序列廣義帕累托分布與經(jīng)驗分布的擬合情況。由圖3可知廣義帕累托分布對數(shù)據(jù)的擬合度很高。利用廣義帕累托分布函數(shù)可以得出各類風(fēng)格資產(chǎn)收益序列的標(biāo)準(zhǔn)化殘差序列，計算得出的新的殘差序列是服從U（0，1）分布。

分別采用多元t-Copula模型估計線性相關(guān)系數(shù)矩陣及對應(yīng)的自由度，結(jié)果顯示：多元t-Copula模型估計得到自由度為555，線性相關(guān)系數(shù)矩陣如下表4所示。從這里采用多元t-Copula模擬未來一個月的情況，假設(shè)月交易天數(shù)有22天，每日模擬2000次，同時生成的殘差序列服從U（0，1）均勻分布，再對殘差序列進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，使得新殘差序列服從標(biāo)準(zhǔn)化獨(dú)立同分布。接下來對新殘差序列進(jìn)行GARCH模擬，生成22×2000×6模擬收益率序列。按照每種風(fēng)格資產(chǎn)的投資占比均為1/6的等權(quán)重比例，形成各風(fēng)格資產(chǎn)模擬收益率系列組成的風(fēng)格資產(chǎn)組合收益率，最后，求出該組合收益系列在置信水平分別為90%、95%、99%的VAR與CVAR值；具體結(jié)果如下表5所示：

從下表5可看出：在三種置信水平（1%、5%和10%）下，基于EVT-t-Copula模擬得出的風(fēng)格資產(chǎn)組合一個月期的市場風(fēng)險（VAR和CAVR）均大于實際的市場風(fēng)險，而且模擬的最大損失值也能覆蓋實際最大損失值。由此說明，EVT-t-Copula模型適合用于模擬風(fēng)格資產(chǎn)組合的下尾市場風(fēng)險，其模擬結(jié)果偏謹(jǐn)慎。另外，基于EVT-t-Copula模擬的VAR值均小于同一置信水平的CAVR值，這與CVAR的定義是相一致的。表5基于EVT-t-Copula模型模擬和經(jīng)驗分布的VaR與CVaR值比較

Table 5Comparison of VaR and CVaR values based on EVT-t-Copula model simulation and empirical distribution

分布類型 自由度 最大模擬損失（%） 最大模擬收益（%） 置信水平類型 風(fēng)險值類型 模擬結(jié)果（%）EVT-t-Copula 555 -3950 3003 90%置信水平95%置信水平99%置信水平 VAR -1150CVAR -1948VAR -1786CVAR -2460VAR -3020CVAR -3440經(jīng)驗分布 -2965 3434 90%置信水平95%置信水平99%置信水平 VAR -1028CVAR -1616VAR -1436CVAR -2032VAR -2384CVAR -2631圖4t-Copula模型下各風(fēng)格資產(chǎn)組合一個月收益率累積分布

Figure 4One-month simulated yield cumulative distributions of various style asset portfolios in multivariate t-Copula model

上圖4為多元t-Copula下六種風(fēng)格資產(chǎn)組合一個月期模擬收益率累積分布圖，可以看出多元t-Copula下的累積分布圖受極端值的影響較小。

3.EVT-t-Copula模型風(fēng)險測度的穩(wěn)健性檢驗

為了檢驗本文基于EVT-t-Copula模型對股市風(fēng)格資產(chǎn)市場風(fēng)險的測度效果，這里同時結(jié)合樣本數(shù)據(jù)計算出基于其他方法（歷史模擬法、參數(shù)法中的靜態(tài)法、參數(shù)法中的移動平均法、Cornish-fisher展開式、自助法（Bootstrap）有關(guān)這五種計算方法的原理，由于文章篇幅關(guān)系，這里不再給出，可詳見相關(guān)文獻(xiàn)：

蘇玉華，羅中德，Bootstrap方法在VaR和CVaR中的應(yīng)用及其實證研究[J]. 現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2010（21）：237-238

劉彪， 劉小茂，Monte-Carlo模擬在VaR與CVaR中的應(yīng)用[J]. 武漢科技學(xué)院學(xué)報，2006（11）：58-61

花擁軍，極值理論及其在滬深股市風(fēng)險度量中的應(yīng)用研究[M]. 北京：科學(xué)出版社，2011）的股市風(fēng)格資產(chǎn)組合的市場風(fēng)險值（VAR和CVAR值）（具體結(jié)果見表6），由表6可知，以歷史模擬法的計算值為比較基準(zhǔn)，相比其他方法的市場風(fēng)險計算值，基于EVT-t-Copula模型的市場風(fēng)險測度值（VAR和CVAR值）更貼近歷史模擬法。由此可見，基于極值理論和t-Copula模擬技術(shù)來測度中國股市風(fēng)格資產(chǎn)組合的市場風(fēng)險是合理的，其有助于提高股市投資組合的風(fēng)險管理能力。

五、結(jié)論

基于Pearson 的線性相關(guān)假設(shè)的傳統(tǒng)計量模型無法刻畫存在非線性相依特征和非正態(tài)分布特征的中國股市風(fēng)格資產(chǎn)組合，往往導(dǎo)致對風(fēng)格資產(chǎn)組合市場風(fēng)險的低估。對此，本文首先采用AR（1）-GJR（1，1）模型來刻畫中國股市風(fēng)格資產(chǎn)的邊緣分布，利用生成的標(biāo)準(zhǔn)化殘差序列來消除了中國股市各風(fēng)格資產(chǎn)系列存在的“尖峰”、“厚尾”、“自相關(guān)”、“偏態(tài)”、“波動聚集”等非正態(tài)分布特征；然后，利用半?yún)?shù)估計方法和POT模型來刻畫風(fēng)格資產(chǎn)組合市場風(fēng)險的極值分布特征。同時，結(jié)合最能刻畫風(fēng)格資產(chǎn)間厚尾相關(guān)特征的t-Copula模型，構(gòu)建EVT-t-Copula模型來模擬和預(yù)測其市場風(fēng)險。研究結(jié)果表明，EVT-t-Copula模型能夠較好擬合風(fēng)格資產(chǎn)組合市場風(fēng)險的下尾風(fēng)險特征。最后通過分析結(jié)果的穩(wěn)健性檢驗也發(fā)現(xiàn)：基于EVT-t-Copula模型能構(gòu)建較為貼近中國股市風(fēng)格資產(chǎn)收益情況的聯(lián)合分布函數(shù)，其對中國股市風(fēng)格資產(chǎn)市場風(fēng)險的預(yù)測效果要優(yōu)于常見的其他幾類方法，如歷史模擬法，參數(shù)法中的靜態(tài)法，參數(shù)法中的移動平均法，Cornish-fisher展開式，自助法（Bootstrap）。

參考文獻(xiàn)：

[1]Harry M.Markowitz. Portfolio Selection[J]. Journal of Finance， 1952，7（1）：77-91

[2]William F. Sharpe. Capital asset price： A theory of market equilibrium under conditions of risk[J]. The Journal of Finance，1964，19（3）：425-442.

[3]John Lintner. The valuation of risk assets and the selection of risky investments in stock portfolios and capital budgets[J]. The Review of Economics and Statistics，1965，47（1）：13-37.

[4]Ross， Steven. The Arbitrage Theory of Capital Asset Pricing[J]. Journal of Economic Theory， 1976（13）：341-360.

[5]Mittnik and Rachev. Modeling Asset Returns with Alternative Stable Models[J]. Econometric Reviews ， 1993， 12（3）：261-330

[6]ST Rachev， C Menn， FJ Fabozzi Fat-tailed and skewed asset return distributions： Implications for risk management， portfolio selection， and option pricing[M]. Wiley： New Jersey.2005

[7]Rachev S.and Samorodnitsky G..Long Strange Segments in a Long Range Dependent Moving Average. Stochastic Processes and their Applications ， 2001， 93（1）：119-148

[8]趙秀娟，汪壽陽.中國證券投資基金評價研究[M]. 北京：科學(xué)出版社， 2007

[9]Embrechts，P.，McNeil，A. and Straumann， D.Correlation and Dependence in Risk Management： Properties and Pitfalls. In M. Dempster （ed.），Risk Management： Value at Risk and Beyond，Cambridge University Press： Cambridge.2002.

[10]Skar A. Fonctionde repartition a dimension stleurs marges [J]， Publ， Inst， stat， Univ， Paris， 1959（8）：229-231.

[11]Nelsen R B， An introduction to copulas[M]. New York：Springer-Verlag，1999.

[12]Bouyé， Eric， Durrleman， Valdo， Nikeghbali， Ashkan， Riboulet， Ga？l and Roncalli， Thierry， Copulas for Finance - A Reading Guide and Some Applications （March 7， 2000）. Available at SSRN： http：///abstract=1032533.

[13]Claudio Romano.CALIBRATING AND SIMULATING COPULA FUNCTIONS： AN APPLICATION TO THE ITALIAN STOCK MARKET， working paper， 2002.

[14]Hotta， Luiz Koodi， Lucas， Edimilson C. and Palaro， Helder P.， Estimation of VaR Using Copula and Extreme Value Theory （June 12， 2006）. Cass Business School Research Paper. Available at SSRN： http：///abstract=908259 or http：///10.2139/ssrn.908259

[15]張堯庭.連接函數(shù)（Copula）技術(shù)與金融風(fēng)險分析[J]. 統(tǒng)計研究，2002（4）：48-51.

[16]史道濟(jì)， 姚慶祝. 改進(jìn)Copu la 對數(shù)據(jù)擬合的方法[J]. 系統(tǒng)工程理論與實踐，2004（4）：49-55.[17]李秀敏，史道濟(jì).金融市場組合風(fēng)險的相關(guān)性研究[J]. 系統(tǒng)工程理論與實踐，2007（2）：112-117.

[18]劉瓊芳.基于Copula理論的金融時間序列相依性研究[D]. 重慶大學(xué)博士學(xué)位論文，2010.

[19]胡心瀚.Copula方法在投資組合以及金融市場風(fēng)險管理中的應(yīng)用[D]. 中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)博士學(xué)位論文，2011.

[20]易文德.基于高階矩波動和Copula函數(shù)的相依性模型及其應(yīng)用[M]. 管理評論，2012， 24（1）：58-66.

[21]王璐. 基于藤結(jié)構(gòu)Copula的投資組合高維風(fēng)險測度研究[J]. 前沿動態(tài)，2010（4）：19-22.

篇10

［關(guān)鍵詞］非營利；社會組織；事業(yè)單位；改革

作者簡介：田圃德，男，中國人民大學(xué)商學(xué)院，高級工程師，北京 100053

國外沒有事業(yè)單位的說法。在西方發(fā)達(dá)國家，那些介于政府與企業(yè)之間的所謂第三部門（非營利社會組織），發(fā)揮著類似于我國事業(yè)單位的職能作用。

一、國外非營利社會組織的概念及屬性

非營利社會組織是英文Non-Profit Organization（NPO）的中文譯名，是指那些不以營利為目的、主要開展各種公益性或互益性社會服務(wù)活動的民間組織。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)將非營利組織定義為“以推進(jìn)科學(xué)、教育或慈善事業(yè)”發(fā)展的，“不能向其控制人收益處置任何凈利潤的機(jī)構(gòu)，所謂控制人可以是該組織的成員、管理人員、董事或信托人”。在經(jīng)濟(jì)學(xué)文獻(xiàn)中，非營利組織通常指“私人所有”的機(jī)構(gòu)。在發(fā)達(dá)國家，非營利組織一般被看作是與私人部門、政府并立的第三部門。[1]

非營利社會組織的概念現(xiàn)在被廣為使用，已成為一個有固定含義的國際化、全球化的概念。它實際上反映著社會發(fā)展過程中出現(xiàn)的一種基本社會組織形式。這種社會組織形式具有非營利性、非政府性和志愿公益性三種基本屬性。

1.非營利性。作為非營利社會組織，非營利性是它的基本屬性。非營利性具體包括三個方面：第一，這種組織不應(yīng)具有明確的牟利宗旨或動機(jī)。這一屬性無論是在發(fā)展中國家，還是在發(fā)達(dá)國家，都是被普遍認(rèn)同的；第二，它不具有利潤分配機(jī)制。作為非營利社會組織，不應(yīng)有分紅機(jī)制，它可以開展經(jīng)營活動，但經(jīng)營所得不能通過任何形式轉(zhuǎn)化為任何人的私有財產(chǎn)。關(guān)于這一點，很多國家以立法形式明確規(guī)定，非營利社會組織不得把經(jīng)營所得分配給所有者；第三，它的財產(chǎn)及其運(yùn)作財產(chǎn)的收益不歸屬任何個人，而屬于社會。作為非營利社會組織，其主要的財產(chǎn)應(yīng)當(dāng)來源于社會捐贈和其他公益性的資源，不應(yīng)來源于市場，所以非營利社會組織的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)不應(yīng)是私人產(chǎn)權(quán)，也不應(yīng)是國家產(chǎn)權(quán)，而應(yīng)當(dāng)是基于捐贈等公益資源的公益產(chǎn)權(quán)。

2.非政府性。非政府性也是非營利社會組織的基本屬性。它在體制上獨(dú)立于政府，不受政府直接管轄，是這類社會組織區(qū)別于政府組織的本質(zhì)屬性。非營利社會組織的非政府性具體表現(xiàn)在三個方面：一是它具有自治性，在決策機(jī)制上不依賴于政府，在組織上獨(dú)立于政府；二是具有草根性，也就是說非營利社會組織不存在像政府那樣的自上而下的等級體系，不是權(quán)力的運(yùn)作機(jī)制，而是面向受益者的社會服務(wù)機(jī)構(gòu)，是一種網(wǎng)絡(luò)式、扁平式的組織結(jié)構(gòu)；三是不存在壟斷性的權(quán)力控制和支配機(jī)制，特別是不存在行政壟斷性的權(quán)力控制。非營利社會組織的非政府性，可能是中國事業(yè)單位改革中遇到的非常突出的一個問題。中國的事業(yè)單位從起源上看，都是計劃經(jīng)濟(jì)時代的產(chǎn)物，是國家動用財政資源舉辦的主要開展各種社會服務(wù)活動的社會組織。[2]現(xiàn)在我們正在積極推動事業(yè)單位改革。如果改革以后，這些事業(yè)單位從財政上、編制上脫離國家體系，成為具備非政府性的非營利社會組織，那么它們的生存發(fā)展可能就面臨很大的問題。但是不管怎么說，作為非營利社會組織，非政府性是一個基本前提，不具備非政府性的社會組織應(yīng)該稱不上是非營利社會組織。

3.志愿公益性。非營利社會組織的志愿公益性體現(xiàn)在三個方面：一是其主要資源來源于社會，是通過志愿服務(wù)和社會捐贈形成的，志愿服務(wù)是非營利社會組織所特有的社會資源。社會捐贈也是一種志愿資源，是相對于納稅來說的。納稅是強(qiáng)制性的，國有資產(chǎn)主要就是通過稅收形成的。非營利社會組織所運(yùn)作的資產(chǎn)則主要通過志愿性的社會捐贈和志愿服務(wù)形成，他們的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)既不應(yīng)是私人產(chǎn)權(quán)也不會是國家產(chǎn)權(quán)，而應(yīng)當(dāng)是區(qū)別于私人產(chǎn)權(quán)和國家產(chǎn)權(quán)的新的產(chǎn)權(quán)形式。這種公益產(chǎn)權(quán)是基于捐贈和志愿服務(wù)形成的、面向提供各種公益性或互益的特殊的產(chǎn)權(quán)形式，來源于社會并用之于社會，其運(yùn)作管理要接受社會的監(jiān)督。

一般來說，我們認(rèn)為只有具備了上述三個方面的基本屬性，一個組織才能稱之為非營利社會組織。

二、非營利社會組織的主要功能

1.提供公共物品。非營利社會組織在公共物品的創(chuàng)造方面具有非常重要的作用。在一般情況下，政府提供的公共物品只是為了滿足廣大人民群眾的需要，這就必然導(dǎo)致一定群體的特定需要難以得到滿足，而非營利社會組織可以在這方面彌補(bǔ)政府的不足。

2.代行政府職能。通過對國外非營利社會組織的發(fā)展及其管理進(jìn)行研究，可以發(fā)現(xiàn)非營利社會組織最主要的資金來源就是政府。根據(jù)這一事實，我們可以將非營利社會組織視為“政府的助手”，即政府通過自身機(jī)構(gòu)以外的實體來執(zhí)行自身的部分職能。因此，非營利社會組織不是市場職能與政府職能的替代品，而是政府的互補(bǔ)品。

3.推動社會發(fā)展。非營利社會組織通過生產(chǎn)各種公共物品來增進(jìn)社會福利，例如賑災(zāi)、計劃生育、養(yǎng)老、日托、保健等。而且，非營利社會組織還有力地推動社會廣泛關(guān)注在經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展過程中資金與人力薄弱的某些行業(yè)，幫助遭遇困難的弱勢群體。

4.促進(jìn)社會適應(yīng)。非營利社會組織為來自不同社會和文化背景的人提供了一個特別的緩沖環(huán)境，可有效地滿足人們被接受、認(rèn)同的需要。非營利社會組織還扮演著社會批判的角色，對整個社會系統(tǒng)起著糾錯的作用。所以，不管非營利社會組織有時令政府厭煩、憂慮，但事實上，它們對社會的發(fā)展進(jìn)步是絕對有用的。

5.有效配置資源。非營利社會組織籌集了大量的社會資源，并為實現(xiàn)社會目標(biāo)對社會資源進(jìn)行重新分配，使資金、技術(shù)、智力形成從城市向農(nóng)村、從高社會階層向低社會階層、從發(fā)達(dá)地區(qū)向不發(fā)達(dá)地區(qū)、從發(fā)達(dá)國家向不發(fā)達(dá)國家的流動。例如，美國民間每年約有5000億美元投入非營利事業(yè)。[3]其中，僅個人捐助一項在1000億美元以上，大大填補(bǔ)了政府用于這方面的資金不足。而且，非營利社會組織的介入還增加了資源配置的透明度和合理性。由于廣大群眾參與，這一部門直接在群眾監(jiān)督下進(jìn)行，能較好地避免貪污、浪費(fèi)。不僅如此，還能較充分地利用社會上閑置或未能充分利用的各種資源。

三、國外非營利社會組織的行業(yè)分布

1.英國和日本的非營利社會組織主要以教育服務(wù)為主。經(jīng)過比較研究發(fā)現(xiàn)，英國和日本的教育在非營利社會組織支出中占主要份額，分別為42%和40%。在英國，非營利社會組織既涉足中小學(xué)教育，也涉及高等教育。在英國，居第二位的非營利社會組織是文化娛樂機(jī)構(gòu)，包括社團(tuán)俱樂部、體育俱樂部、博物館和劇院等。此外，英國非營利社會組織在環(huán)境保護(hù)和國際救助方面也比其他國家更加活躍，但在醫(yī)療衛(wèi)生和社會服務(wù)領(lǐng)域的作用較弱。日本的第二大非營利領(lǐng)域是醫(yī)療衛(wèi)生，約占非營利性支出的28%。事實上，大量的衛(wèi)生保健服務(wù)是由大型綜合性的非營利“醫(yī)療法人”提供的。日本大約有7000多家這樣的醫(yī)療法人經(jīng)營著醫(yī)院、診所、培訓(xùn)機(jī)構(gòu)或研究中心。

2.美國和德國的非營利社會組織主要以醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)為主。醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)是美、德非營利活動的主體。美國有一半以上（53%）的非營利支出用于醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域，美國醫(yī)院有一半多屬于非營利社會組織。德國非營利支出中醫(yī)療衛(wèi)生所占的比例較美國小，約為35%，但卻是德國非營利支出中份額最大的一個領(lǐng)域，大部分用于醫(yī)院的運(yùn)營及管理。

3.法國和意大利的非營利社會組織主要以社會服務(wù)為主。在法國和意大利的各種非營利社會組織中，社會服務(wù)占主導(dǎo)地位。法國約30%的非營利支出和意大利約25%的非營利支出用于社會服務(wù)領(lǐng)域。

四、國外非營利社會組織的經(jīng)費(fèi)來源

一般來講，國外非營利社會組織的經(jīng)費(fèi)來源大體上有三個方面：私人付費(fèi)，即非營利社會組織由銷售其服務(wù)或產(chǎn)品而獲得的款項，約占47%；支持或公共部門支付，包括政府直接撥款資助，專項服務(wù)的合同支付以及公共部門支付的相關(guān)費(fèi)用或報償，約占43%；民間捐贈，包括個人、法人、基金會直接或間接的捐贈，約占10%。[4]美國、英國、意大利和日本的非營利社會組織主要依賴私人付費(fèi)，私人付費(fèi)是其主要資金來源。在美國、意大利、日本三國非營利社會組織的總體收入中，私人付費(fèi)所占的比例分別為52%、53%、60%。其次是公共部門支持，在美國、英國、意大利和日本等國，政府支持占非營利社會組織年收入的比例分別30%、40%、43%、38%。在這些私人付費(fèi)為主的國家中，非營利社會組織的私人付費(fèi)收入占全部收入的比例分別為協(xié)會學(xué)會組織占92%，文化娛樂機(jī)構(gòu)占67%，慈善機(jī)構(gòu)組織占54%，環(huán)境保護(hù)組織占51%，教育科研機(jī)構(gòu)占50%，住房開發(fā)機(jī)構(gòu)占51%。這些私人付費(fèi)的具體形式包括協(xié)會學(xué)會組織的會費(fèi)收入，文化娛樂機(jī)構(gòu)的門票收入，慈善機(jī)構(gòu)組織的動產(chǎn)或不動產(chǎn)投資收入，以及高校的學(xué)費(fèi)收入等。德國和法國的非營利社會組織私人付費(fèi)所占的份額相對較小，占據(jù)主導(dǎo)地位的是政府。德國非營利社會組織收入的68%來自于政府，法國則占到60%；相反，私人付費(fèi)的比例分別為28%和34%，民間捐贈的比例分別為4%和7%。政府支持的領(lǐng)域及比例分別為醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)占59%，社會服務(wù)機(jī)構(gòu)占51%，市民倡導(dǎo)組織占49%。除此以外，政府支持也是教育科研、住房開發(fā)、國際救援等三類機(jī)構(gòu)的第二大資金來源。這種模式體現(xiàn)了國家機(jī)構(gòu)、公共部門在社會福利事業(yè)發(fā)展中的角色，以及政府在社會福利事業(yè)發(fā)展、提供社會福利服務(wù)方面對非營利社會組織的日益依賴。[1]美國在公共服務(wù)領(lǐng)域長期以來一直存在著將政府服務(wù)“外包”的傳統(tǒng)，通常被稱為“第三方政府”，與“直接政府”行為相對應(yīng)。挪威從很多非營利社會組織的實際運(yùn)作過程來看，有相當(dāng)一部分資金是由政府提供的。

五、研究國外非營利社會組織對于我國事業(yè)單位改革的啟示

通過對國外非營利社會組織的形成、發(fā)展、基本屬性、社會功能、服務(wù)行業(yè)和資金來源的比較研究，可以得到一些對我國事業(yè)單位改革及經(jīng)營管理方面的啟示和借鑒。

1.鼓勵有條件的事業(yè)單位大力開展投資與經(jīng)營活動。在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家里，無論是公立還是私立的非營利社會組織，其經(jīng)費(fèi)來源都是多樣化的，構(gòu)成各式各樣的混合投資補(bǔ)償體制。包括民間捐贈、政府支持、公共部門支付和非營利社會組織通過銷售服務(wù)或產(chǎn)品而獲得的款項。從歷史上看，我國的事業(yè)單位基本上是依托于行政部門，靠單純的財政撥款維持機(jī)構(gòu)運(yùn)行，并協(xié)助政府完成相應(yīng)的工作。近年來，許多事業(yè)單位充分利用自身的人力、資產(chǎn)、技術(shù)和行業(yè)優(yōu)勢，以“非轉(zhuǎn)經(jīng)”的形式，或多或少地開展了一些經(jīng)營與投資活動，取得了一定成效。事業(yè)單位取得的經(jīng)營與投資收益不僅彌補(bǔ)了財政經(jīng)費(fèi)的不足，而且為那些經(jīng)營、服務(wù)、咨詢性質(zhì)的事業(yè)單位的改革、轉(zhuǎn)型和人員安置提供了有效途徑。因此，對于有條件、而且不影響行政職能發(fā)揮的事業(yè)單位，政府要從政策上鼓勵和支持其大力開展經(jīng)營與投資活動。

2.繼續(xù)不斷加大政府對事業(yè)單位的資助力度。從上面的分析可以看出，各國的非營利社會組織的資金收入的絕大部分是來自政府和公共部門，政府對非營利社會組織的財力支持非常重要。任何一個國家，在社會服務(wù)的各個領(lǐng)域，政府都是非營利社會組織的主要資金來源。非營利社會組織不能替代政府，卻有力推動了政府資助下的社會事業(yè)的發(fā)展。因為我國的大多數(shù)事業(yè)單位的大部分職能是直接承擔(dān)政府行政管理和服務(wù)工作（延伸），因此事業(yè)單位的改革與發(fā)展必須要有政府的支持，而且應(yīng)該有相當(dāng)一部分資金來自國家財政。政府可以通過采購或者委托等適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)需要的形式來提供這部分公共資金。從一定意義上可以說，政府提供給非營利社會組織的這部分公共資金不是財政撥款，而是政府捐贈。這是促進(jìn)向我國事業(yè)單位這類非營利社會組織改革與發(fā)展的重要條件之一。 在我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制初步建立的轉(zhuǎn)型期，在推進(jìn)事業(yè)單位改革的過程中，要在分類、定性的基礎(chǔ)上，繼續(xù)加大對行政性和公益性事業(yè)單位財政支持力度。

3.支持事業(yè)單位通過提高服務(wù)水平，并收取相應(yīng)的服務(wù)費(fèi)用。國外非營利社會組織對私人付費(fèi)的高度依賴，充分反映了非營利社會組織對把市場機(jī)制引入內(nèi)部運(yùn)營的關(guān)注。盡管非營利社會組織可以遠(yuǎn)離一部分市場壓力，但它們并非生存在真空中。向有支付能力的顧客收取所提供的服務(wù)費(fèi)用，也是非營利社會組織自身發(fā)展所必需。我國的中介類事業(yè)單位也要轉(zhuǎn)變觀念，開拓創(chuàng)新，提高服務(wù)水平，增加服務(wù)內(nèi)容來取得服務(wù)對象認(rèn)可，并取得相應(yīng)的服務(wù)報酬。

4.事業(yè)單位要避免過分官僚化和過度商業(yè)化。國外許多研究非營利社會組織未來發(fā)展的專家學(xué)者強(qiáng)調(diào)，引入市場競爭機(jī)制和商業(yè)化管理模式，有助于提高非營利社會組織的工作效率和服務(wù)質(zhì)量。同時還要防止“偽裝成非營利社會組織的營利機(jī)構(gòu)”的出現(xiàn)，并盡量避免“非營利社會組織的營利沖動”。[1]在我國有些事業(yè)單位全部或者大部分受國家財政資金供養(yǎng)，卻仍然變相地從事著收費(fèi)性經(jīng)營活動；還有一些事業(yè)單位，占著國家資源、受著財政支持，卻沒能充分有效地提供相應(yīng)的服務(wù)和積極公正地履行應(yīng)盡的職責(zé)，反而利用事業(yè)單位性質(zhì)上非政非企又亦政亦企的模糊空間，最大限度地享受著政府部門與企業(yè)兩者擁有的權(quán)力和利益，又最大限度地游離于政府部門所受的行政約束和企業(yè)所承受的市場壓力之外。因此，我國的事業(yè)單位一方面要避免過分政府化、機(jī)關(guān)化，同時也不能發(fā)展成為完全以營利為目的的市場主體，忽視自身的事業(yè)單位性質(zhì)和公共服務(wù)職能。

5.逐步建立事業(yè)單位混合投資補(bǔ)償機(jī)制。在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國家里，無論是公立還是私利的非營利社會組織，其經(jīng)費(fèi)來源都是多樣化的，構(gòu)成了各式各樣的混合投資補(bǔ)償機(jī)制。相比之下，在我國傳統(tǒng)的事業(yè)管理體制下，國家投資與財政補(bǔ)償是許多事業(yè)單位惟一的經(jīng)費(fèi)來源，加上各類“事業(yè)產(chǎn)品”的商業(yè)化程度極低，事業(yè)單位的經(jīng)營補(bǔ)償嚴(yán)重不足，造成事業(yè)發(fā)展極為困難的局面。因此，在推進(jìn)中國事業(yè)單位改革的同時，要逐步改變單一的財政預(yù)算投資補(bǔ)償機(jī)制，建立由財政預(yù)算、事業(yè)經(jīng)營、社會投資和政策引導(dǎo)等方面構(gòu)成的多元化的事業(yè)補(bǔ)償機(jī)制，實現(xiàn)事業(yè)單位投資主體的多元化和投資方向多樣化，從而不斷增強(qiáng)事業(yè)組織的自我補(bǔ)償能力，充分調(diào)動全社會辦實業(yè)的主動性、積極性和創(chuàng)造性。

6.制定適應(yīng)事業(yè)單位性質(zhì)的財務(wù)控制模式。[1]美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會在歸納非營利社會組織的特征時，指出非營利社會組織“大部分資財來源于資財?shù)墓┙o者，他們不希望收回或據(jù)以取得經(jīng)濟(jì)上的利益。非營利社會組織不存在可以明確界定并可以出售、轉(zhuǎn)讓、贖買的所有者權(quán)益，即使非營利社會組織解體，資產(chǎn)提供者也沒有分享一份剩余資產(chǎn)的明確的所有者權(quán)益?！眹H會計師聯(lián)合會將類似于政府及非營利組織的社會組織稱為公立單位或公共部門。從我國的會計體系來看，事業(yè)單位會計作為預(yù)算會計的一個分支而單獨(dú)制定了《事業(yè)單位財務(wù)規(guī)則》、《事業(yè)單位會計準(zhǔn)則》和《事業(yè)單位會計制度》。這類制度是建立在事業(yè)單位完全財政預(yù)算的基礎(chǔ)上的。從改革的角度來看，事業(yè)單位僅依靠政府投入謀求發(fā)展是不夠的，只有引入市場競爭機(jī)制，實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，建立自我發(fā)展的新機(jī)制，才能持續(xù)存在，健康發(fā)展。因此，要不斷改革和規(guī)范事業(yè)單位的財務(wù)控制制度，既不能比照行政部門的財務(wù)管理，也不能實行完全企業(yè)化的會計規(guī)則，而是要逐步建立起一個有利于事業(yè)單位自我發(fā)展、自我約束，充滿生機(jī)和活力的財務(wù)控制模式。

7.建立有效的非營利事業(yè)單位的運(yùn)作和管理制度。從國外的經(jīng)驗來看，非營利組織是一種區(qū)別于政府和企業(yè)的社會組織形式。一方面在運(yùn)作和管理上不同于政府，另一方面和營利性的企業(yè)也有嚴(yán)格的區(qū)別。在我國，現(xiàn)在事業(yè)單位的財務(wù)管理制度基本上是按照國有資產(chǎn)進(jìn)行設(shè)定的。這在計劃經(jīng)濟(jì)條件下無可非議。但是隨著事業(yè)單位改革的逐步推進(jìn)，國有資產(chǎn)的比重逐漸減少，特別是我們提出事業(yè)單位改革的非營利目標(biāo)，繼續(xù)沿用基于國有資產(chǎn)的運(yùn)作和管理制度就有很大的問題。因為國有資產(chǎn)管理和公益資產(chǎn)管理在本質(zhì)上是不同的。國有資產(chǎn)主要通過稅收形成，管理是一種自上而下的體制；而作為非營利組織的財務(wù)管理制度應(yīng)該建立在志愿性的公益產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)上，最重要的原則是公開性和透明度。非營利性的事業(yè)單位運(yùn)作的財產(chǎn)來源于社會，他們基于志愿性的公益財產(chǎn)并承諾要為社會提供公共服務(wù)，社會大眾有權(quán)利要求非營利組織向社會公開和透明其財務(wù)過程，有權(quán)利向非營利組織問責(zé)，因此要建立有效的非營利事業(yè)單位的運(yùn)作和管理制度。[5]

主要參考文獻(xiàn)：

［1］成思危．中國事業(yè)單位改革――模式選擇與分類引導(dǎo)［M］．北京：民主與建設(shè)出版社，2000．

［2］趙力波．事業(yè)管理改革［M］．濟(jì)南：山東人民出版社，2003．

［3］朱仁顯．公共事業(yè)管理概論［M］．北京：中國人民大學(xué)出版社，2003．