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一、行業(yè)的主要特點(diǎn)

1、具有公益性：長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)城市自來(lái)水的生產(chǎn)和供應(yīng)由政府投資經(jīng)營(yíng)，在管理上實(shí)現(xiàn)行政事業(yè)管理，水費(fèi)收入也為事業(yè)收入，經(jīng)營(yíng)依靠地方財(cái)政補(bǔ)貼。目前，國(guó)家對(duì)該行業(yè)仍給予一定的扶持，以使之與整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人民生活水平的提高相協(xié)調(diào)，采取諸如加大資本金、國(guó)債轉(zhuǎn)貸以及財(cái)政貼息等優(yōu)惠扶持政策。

2、投資數(shù)額較大，投資回收期相對(duì)較長(zhǎng)：供水項(xiàng)目屬于城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，一般投資數(shù)額較大，雖然國(guó)家已明確了供水價(jià)格的確定原則，允許它獲得一定的合理利潤(rùn)率，但在實(shí)際運(yùn)作過(guò)程中，供水價(jià)格的確定必然與當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展程度、人民生活水平相關(guān)聯(lián)，必須顧及企業(yè)及居民的實(shí)際承受能力。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對(duì)落后的地區(qū)，為保障國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的需求，水價(jià)長(zhǎng)期偏低，甚至出現(xiàn)價(jià)格倒掛，生產(chǎn)企業(yè)處于虧損或保本微利狀態(tài)，使得貸款償還期及投資回收期過(guò)長(zhǎng)。

3、市場(chǎng)需求呈穩(wěn)定增長(zhǎng)之勢(shì)，行業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較?。核巧畋匦杵?，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，城市規(guī)模在擴(kuò)大，城市人口在增加，經(jīng)濟(jì)總量在增長(zhǎng)，對(duì)自來(lái)水的需求也在加大。同時(shí)，城市用水結(jié)構(gòu)也在發(fā)生變化，生產(chǎn)用水在總用水量中的占比下降，生活用水量持續(xù)增加，在總用水量中的占比也不斷增加。這種結(jié)構(gòu)性的變化，使得供水需求量受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響變小，需求相對(duì)穩(wěn)定，在價(jià)格水平不斷趨于上升的同時(shí)，生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)趨好，行業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較小。

4、行業(yè)經(jīng)營(yíng)壟斷性強(qiáng)：由于行業(yè)的特殊性和產(chǎn)品的不可替代性，我國(guó)對(duì)供水行業(yè)的改革相對(duì)滯后，市場(chǎng)開放程度相對(duì)較低，大部分地區(qū)還是由地方政府壟斷本地供水經(jīng)營(yíng)權(quán)，供水項(xiàng)目的建設(shè)也主要依靠國(guó)家投資。即使在投資多元化以后，行業(yè)經(jīng)營(yíng)仍帶有較強(qiáng)的壟斷性。

二、行業(yè)的宏觀情況及國(guó)家有關(guān)產(chǎn)業(yè)政策

――行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀：

水的生產(chǎn)與供應(yīng)關(guān)系到國(guó)計(jì)民生，屬于市政公用事業(yè)范疇。很長(zhǎng)時(shí)期以來(lái)，城市供水作為一項(xiàng)福利事業(yè)，價(jià)格與價(jià)值嚴(yán)重背離，造成大部分自來(lái)水公司虧損而不得不由政府進(jìn)行補(bǔ)貼。為扭轉(zhuǎn)供水行業(yè)的虧損局面，國(guó)家對(duì)供水企業(yè)管理體制進(jìn)行了改革，開始以“產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)”為中心對(duì)企業(yè)進(jìn)行改造，建立水務(wù)市場(chǎng)機(jī)制，改革水價(jià)確立方法，并逐步放開國(guó)內(nèi)水務(wù)市場(chǎng)，有力地促進(jìn)了我國(guó)城市供水行業(yè)的發(fā)展。

“九五”末期，全國(guó)供水能力已達(dá)到5800多億立方米，其中城市供水量達(dá)到470億立方米，城市污水日處理能力達(dá)4200萬(wàn)立方米。我國(guó)現(xiàn)階段城市供水行業(yè)的發(fā)展主要呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

1、供水能力大幅度增長(zhǎng)，設(shè)施水平顯著提高

2、供水設(shè)施建設(shè)投資持續(xù)增加

3、城市用水結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，生產(chǎn)用水持續(xù)減少，生活用水量（生活服務(wù)與居民用水量）持續(xù)增加，預(yù)計(jì)到2008年，生產(chǎn)用水和生活用水將各占50%。

4、城市供水由量的增加轉(zhuǎn)向到質(zhì)的提高

5、城市供水企業(yè)總體發(fā)展已經(jīng)從高速發(fā)展期向經(jīng)營(yíng)管理期過(guò)渡

6、水價(jià)改革促進(jìn)城市供水市場(chǎng)化

年國(guó)家計(jì)委建設(shè)部頒布《城市供水水價(jià)管理辦法》對(duì)水價(jià)的確定規(guī)定了“補(bǔ)償成本、合理盈利”的原則，并指出供水企業(yè)合理盈利的平均水平應(yīng)為凈資產(chǎn)利潤(rùn)率的8%-10%,于是許多大中城市特別是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的水價(jià)開始大幅提升，用以補(bǔ)償供水和水處理的成本，供水行業(yè)經(jīng)營(yíng)逐步市場(chǎng)化。

――國(guó)家關(guān)于城市供水行業(yè)發(fā)展規(guī)劃

根據(jù)國(guó)家《“十五”發(fā)展計(jì)劃綱要》及建設(shè)部《城市建設(shè)行業(yè)“十五”計(jì)劃》等相關(guān)規(guī)劃，到2008年，全國(guó)將新增供水能力400億立方米，其中新增城市供水能力160億立方米，日新增城市供水能力4500萬(wàn)立方米，新增鄉(xiāng)鎮(zhèn)供水能力80億立方米。城市供水普及率將達(dá)到98.5%，工業(yè)用水重復(fù)利用率將由目前50%增至60%；到2010,全國(guó)供水能力將達(dá)到6600～6700億立方米。據(jù)初步預(yù)測(cè)，“十五”計(jì)劃時(shí)期，我國(guó)城市供水將投資860億元左右，按照政府規(guī)劃的供水目標(biāo)，至2010年，我國(guó)在供水行業(yè)至少需要投入2400多億元，以達(dá)到將飲用水生產(chǎn)能力提高20%的要求。

三、行業(yè)的貸款情況、質(zhì)量情況

從目前行內(nèi)的信貸統(tǒng)計(jì)分析，我行在城市供水和污水處理領(lǐng)域貸款余額為115億元，其中城市供水101億元人民幣，污水處理14億元人民幣。按五級(jí)分類口徑不良貸款余額23億元，不良率20.17%。全國(guó)60個(gè)中心城市行的貸款余額為64.8億元，不良貸款余額為4.3億元，不良率僅為6.6%。從目前情況看，該領(lǐng)域整體貸款質(zhì)量雖然低于全行平均水平，但在經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)的中心城市的貸款質(zhì)量卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于

全行平均水平，呈現(xiàn)出貸款質(zhì)量地區(qū)差異大的特點(diǎn)。

四、項(xiàng)目成功必須具備的條件

1、合理的水價(jià)

水價(jià)是影響供水企業(yè)投資利潤(rùn)率最敏感的因素之一。目前水價(jià)由基本水價(jià)和代收費(fèi)用兩部分組成，代收費(fèi)用主要為污水處理費(fèi)，近幾年基本水價(jià)調(diào)升幅度不大，污水處理費(fèi)上調(diào)較多，在一些地區(qū)污水處理費(fèi)已超過(guò)基本水價(jià)。我國(guó)目前實(shí)行的城市水價(jià)機(jī)制，價(jià)格與價(jià)值尚不能統(tǒng)一，水價(jià)須經(jīng)當(dāng)?shù)卣鷾?zhǔn)，在近期的一段時(shí)間內(nèi)，城市供水價(jià)格還不能按國(guó)家計(jì)委、建設(shè)部的兩部制水價(jià)完全到位。因此，評(píng)價(jià)項(xiàng)目時(shí)，要對(duì)城市可能達(dá)到的供水價(jià)格水平進(jìn)行評(píng)估，使供水企業(yè)能獲得穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)收入，如水價(jià)達(dá)不到項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)的最低要求，則要有成本補(bǔ)償和合理的財(cái)政補(bǔ)貼，以保證項(xiàng)目的正常運(yùn)營(yíng)的還本付息。

2、與在建項(xiàng)目匹配的水處理工藝技術(shù)

盡管不同的技術(shù)對(duì)投資成本影響不大，但技術(shù)是否合理，是否能夠達(dá)到處理水質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)；在滿足水質(zhì)的同時(shí)，是否能夠滿足水量的要求；工程有無(wú)長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃等因素對(duì)項(xiàng)目的成功也有著重要影響。在選擇水處理工藝時(shí)，必須考慮本地區(qū)的進(jìn)水水質(zhì)、處理水量以及出水用途等因素，在此基礎(chǔ)之上，選擇合適的水處理工藝，以使設(shè)備得到合理充分的利用。

3、經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)規(guī)模

供水設(shè)施的建設(shè)，既要考慮規(guī)模效應(yīng)適當(dāng)留有余量，又要根據(jù)投資效果作好技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析，合理控制投資規(guī)模，避免生產(chǎn)能力過(guò)剩，造成資源浪費(fèi)。目前大多數(shù)項(xiàng)目都存在著生產(chǎn)規(guī)模大于實(shí)際需求的情況。

4、項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力與城市供水管網(wǎng)相配套。

評(píng)價(jià)供水項(xiàng)目能否成功，不僅要對(duì)水生產(chǎn)部分進(jìn)行詳細(xì)測(cè)算與評(píng)估，更要掌握城市現(xiàn)有供水網(wǎng)絡(luò)狀況，匡足供水管網(wǎng)改造所需投資，要將生產(chǎn)與供給通盤考慮，防止水生產(chǎn)出來(lái)，卻輸送不出去的現(xiàn)象發(fā)生。

5、盡可能充足的水源

水源是水廠賴于生存的必要條件，若當(dāng)?shù)赜写罅枯^方便的取水源頭，不僅可以節(jié)省投資，也使水廠持續(xù)生存、發(fā)展有了較可靠的保證。

五、城市自來(lái)水項(xiàng)目貸款的主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)及防范措施

（一）我國(guó)城市供水行業(yè)建設(shè)項(xiàng)目面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

1、項(xiàng)目建設(shè)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

（1）水源的選取和質(zhì)量的風(fēng)險(xiǎn)。供水行業(yè)的原料為水庫(kù)或河流的源水或地下水，源水的容量及受污染程度將直接影響制水成本、供水質(zhì)量以及公司的效益，而水源質(zhì)量的風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)十分復(fù)雜的社會(huì)問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的環(huán)境的惡化已經(jīng)嚴(yán)重威脅以地面水為原水的一些水廠的經(jīng)營(yíng)，而過(guò)量的地下水開采更會(huì)帶來(lái)地面沉降等更為嚴(yán)重的自然環(huán)境的變化而引發(fā)的其他問(wèn)題。

（2）項(xiàng)目建設(shè)資本金是否落實(shí)與充足的風(fēng)險(xiǎn)。由于供水項(xiàng)目具有投資數(shù)額較大、投資回收期相對(duì)較長(zhǎng)、收益偏低等特點(diǎn)，因此自有資金來(lái)源能否落實(shí)，以及是否充足，將直接影響到項(xiàng)目本身的建設(shè)進(jìn)度及抗風(fēng)險(xiǎn)能力。另外，原來(lái)增容費(fèi)、水廠建設(shè)費(fèi)收入在自來(lái)水公司收入中占有一定的比例，也是建設(shè)項(xiàng)目資本金的主要來(lái)源之一，但目前這兩項(xiàng)費(fèi)用已被逐步取消，對(duì)在建及新項(xiàng)目的資本金落實(shí)將產(chǎn)生影響。

（3）水價(jià)確定風(fēng)險(xiǎn)以及運(yùn)營(yíng)期成本變化風(fēng)險(xiǎn)。如果供水價(jià)格不能以價(jià)值為基礎(chǔ)，按照國(guó)家規(guī)定的定價(jià)原則確定，并充分反映市場(chǎng)供求關(guān)系，那供水企業(yè)的成本將難以獲得有效補(bǔ)償，更無(wú)法獲得穩(wěn)定的投資回報(bào)率，銀行貸款的還款保障程度降低，風(fēng)險(xiǎn)增大。同時(shí)，在運(yùn)營(yíng)期中，各種運(yùn)行成本因素也會(huì)發(fā)生價(jià)格上的變化，如電力成本、人員工資福利等與最初設(shè)計(jì)的不一致，這都會(huì)使收回投資遇到風(fēng)險(xiǎn)。

（4）質(zhì)量控制風(fēng)險(xiǎn)。由于自來(lái)水的質(zhì)量與人民生活息息相關(guān),不符合衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)的飲用水會(huì)給人類身體健康帶來(lái)危害，因此水的質(zhì)量將是供水企業(yè)發(fā)展的生命線。如在制水過(guò)程中使用的凈水劑為強(qiáng)腐蝕化學(xué)物質(zhì),如果比例控制不當(dāng),將會(huì)影響制水質(zhì)量,而且供水過(guò)程還受其他因素的影響,如管網(wǎng)的質(zhì)量問(wèn)題也會(huì)影響到水的質(zhì)量。

（5）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。

隨著社會(huì)發(fā)展,人們對(duì)自來(lái)水的質(zhì)量要求越來(lái)越高,國(guó)家可能提高自來(lái)水的質(zhì)量指標(biāo),以達(dá)到發(fā)達(dá)國(guó)家飲用水標(biāo)準(zhǔn)。由于目前我國(guó)自來(lái)水行業(yè)的整體技術(shù)水平尚達(dá)不到發(fā)達(dá)國(guó)家的水平,若水質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)政策調(diào)整,公司還可能面臨產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)

（6）業(yè)主變數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，供水項(xiàng)目的業(yè)主不少是政府部門，也可能是仍受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)影響的國(guó)有大型企業(yè)。業(yè)主的變數(shù)包括政府的換屆、領(lǐng)導(dǎo)人的更替，業(yè)主對(duì)工程要求的變更等，這些因素的變化也可能對(duì)項(xiàng)目的建設(shè)與運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生影響。

（7）管理風(fēng)險(xiǎn)。科學(xué)的管理制度與模式對(duì)于企業(yè)的成功運(yùn)行起著重要作用。供水企業(yè)管理水平的高低，對(duì)于銀行貸款的償還有著很大影響。項(xiàng)目建設(shè)期的有效管理可以節(jié)約投資和提高投資效率，運(yùn)營(yíng)期的高效管理可以減少水損，降低成本，提高收益水平。

2、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

隨著社會(huì)的發(fā)展，用水需求量和污水排放量是不斷變化的。自來(lái)水的兩類主要用戶中,一類為城市居民用戶,另一類為工商業(yè)用戶。工商業(yè)用水量與經(jīng)濟(jì)周期和地方經(jīng)濟(jì)的景氣程度關(guān)系密切,經(jīng)濟(jì)高峰期需求量相對(duì)較大,經(jīng)濟(jì)不景氣則需求量相對(duì)減少。因此，經(jīng)濟(jì)的景氣程度也對(duì)供水企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益有著一定影響。

3、政策性因素風(fēng)險(xiǎn)

由于城市供水項(xiàng)目建設(shè)投資較大，投資回報(bào)期一般相對(duì)較長(zhǎng)，在長(zhǎng)達(dá)20年甚至更長(zhǎng)的運(yùn)營(yíng)期中，國(guó)家在政治、經(jīng)濟(jì)等政策方面所作出的改革與調(diào)整都會(huì)對(duì)項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生影響。隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期快速增長(zhǎng)和人民生活水平的穩(wěn)步提高,對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施的要求將越來(lái)越高,必將給供水公司的業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。但是,如遇國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整,宏觀緊縮,對(duì)供水公司的發(fā)展也將產(chǎn)生不利影響。

（二）防范風(fēng)險(xiǎn)的主要措施

在支持供水行業(yè)建設(shè)項(xiàng)目時(shí)，我們必須本著積極、審慎的態(tài)度，認(rèn)真分析具體項(xiàng)目所存在的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，并采取針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)防范與控制措施，實(shí)現(xiàn)既促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展，又保證資產(chǎn)質(zhì)量的目標(biāo)。我們應(yīng)著重在以下幾方面加大工作力度：一要加強(qiáng)對(duì)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)規(guī)劃方面的分析，并認(rèn)真審查項(xiàng)目設(shè)計(jì)單位的資格和水平；二是落實(shí)資本金來(lái)源及到位情況，爭(zhēng)取與借款人約定在我行開立項(xiàng)目建設(shè)資金專戶，監(jiān)督項(xiàng)目資金的使用情況；三是選擇合適的貸款方式，落實(shí)有效的擔(dān)保措施，確保第二還款來(lái)源的可靠性；四是加大貸后跟蹤管理力度，密切關(guān)注項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)展及運(yùn)營(yíng)情況；五是項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，應(yīng)在我行開立還貸資金專戶，并爭(zhēng)取在我行開立唯一水費(fèi)歸集帳戶，由我行負(fù)責(zé)代收其全部水費(fèi)，監(jiān)督企業(yè)資金流向，掌握資金用途，以項(xiàng)目建成后的折舊及收益等逐步償還貸款。

六、行業(yè)主要技術(shù)指標(biāo)

關(guān)于城市自來(lái)水生產(chǎn)和供應(yīng)項(xiàng)目在貸款審批中需要關(guān)注的主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)包括：

平均生產(chǎn)能力利用情況

項(xiàng)目總投資及單位投資

管網(wǎng)供水損失率

水價(jià)的確定原則

當(dāng)?shù)赝愃畯S的產(chǎn)能、水價(jià)及成本

項(xiàng)目設(shè)備類型、容量、臺(tái)數(shù)

項(xiàng)目所采用的生產(chǎn)技術(shù)

設(shè)計(jì)年供水量、日平均供水量

項(xiàng)目資本金比例及投資資金到位計(jì)劃

在既定水價(jià)條件下的項(xiàng)目貸款償還期、投資收益率

項(xiàng)目單位產(chǎn)能投資借款額

取水口可供取水容量、質(zhì)量

當(dāng)?shù)爻鞘邪l(fā)展規(guī)劃及人口增長(zhǎng)量

當(dāng)?shù)仄骄杖爰皩?duì)水價(jià)的承受能力

當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展及財(cái)政收入總量

七、其他應(yīng)關(guān)注的問(wèn)題

1、在供水及水處理項(xiàng)目建設(shè)中，如果引入外資，有的合作公司的外方投資者往往會(huì)要求優(yōu)先以合作公司的折舊、攤銷等回收投資，致使銀行貸款的回收期延長(zhǎng)，這在一定程度上加大了貸款風(fēng)險(xiǎn)。

2、在貸款擔(dān)保方面，大多數(shù)項(xiàng)目采用水費(fèi)收費(fèi)權(quán)質(zhì)押的擔(dān)保方式，但由于國(guó)家相關(guān)部門尚未出臺(tái)具體操作辦法，因此實(shí)際操作中還存在許多不完善之處，質(zhì)押效力及變現(xiàn)性尚待進(jìn)一步探討。

3、由于國(guó)家對(duì)環(huán)保的要求會(huì)越來(lái)越高，對(duì)污水處理的要求也必然越來(lái)越嚴(yán)，而污水處理費(fèi)是在凈水價(jià)中收取的，這將對(duì)水廠水費(fèi)的收取產(chǎn)生不利的影響。因此，在對(duì)水廠項(xiàng)目進(jìn)行貸款決策時(shí)應(yīng)對(duì)污水處理方面的情況進(jìn)行充分考慮、細(xì)加分析。

4、在經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)的中心城市，國(guó)家政策提倡利用中水，中水的廣泛使用會(huì)導(dǎo)致整體用水量的下降，雖然會(huì)通過(guò)價(jià)格體系調(diào)節(jié)各個(gè)水處理環(huán)節(jié)的經(jīng)營(yíng)效益，但必須認(rèn)真加以分析。