導語：IMFWTO規(guī)定人民幣匯率論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：本文研究了相關(guān)法律文件，認為所謂中國操縱匯率、違反IMF和WTO協(xié)定的指責站不住腳。WTO規(guī)定匯率制度問題屬IMF管轄，并接受其結(jié)論，同時強調(diào)多邊性。中國加入世貿(mào)組織談判中匯率制度未受質(zhì)疑。并且，IMF規(guī)定，成員可自行選擇浮動或者固定匯率制度，但制度應促進價格穩(wěn)定。央行匯市干預，既是保持幣值穩(wěn)定的需要，也是維護匯率制度的要求。IMF每年對華磋商也從未批評匯率問題。最后，對中國以阻礙國際收支調(diào)整或獲得所謂“不公平”競爭優(yōu)勢為目的而操縱匯率的責難也缺乏依據(jù)。

近來，美國一部分人不斷在人民幣匯率問題上對中國發(fā)難。2002年起，先后有美國制造商協(xié)會(Preeg,2002)、健全美元聯(lián)盟(CoalitionforaSoundDollar)、公平貨幣聯(lián)盟(TheFairCurrencyAlliance)宣稱，中國進行匯率操縱，使得人民幣匯率較購買力平價嚴重低估，阻礙了美對華出口，造成美中上千億美元的貿(mào)易逆差，違反國際貨幣基金組織(IMF)協(xié)定和世界貿(mào)易組織(WTO)協(xié)定，因此要求美國政府積極交涉乃至尋求WTO爭端解決。本文通過對IMF和WTO法律文件的分析認為，這些責難缺乏依據(jù)、現(xiàn)行人民幣匯率制度和政策并不違反IMF和WTO規(guī)則。

根據(jù)1944年6月《聯(lián)合國貨幣金融會議最后議定書》，建立了IMF管轄國際金融體系(主要為匯率制度和外匯措施)，成立國際復興和開發(fā)銀行(又稱世界銀行)負責戰(zhàn)后重建和發(fā)展，而負責貿(mào)易規(guī)則的任務后來落在關(guān)稅和貿(mào)易總協(xié)定(GATT)身上，后者為1995年成立的WTO所取代。因此，本文第一部分剖析IMF法律文件，第二部分研究WTO協(xié)定，第三部分回顧中國加入世貿(mào)談判情況，最后分析人民幣匯率水平問題。

一、從IMF對匯率安排的要求看人民幣匯率制度和政策

(一)IMF的匯率制度規(guī)定

1973年8月15日，美國單方面宣布美國停止美元兌換黃金后，布雷頓森林體系即告崩潰。國際貨幣體系從釘住美元為主的固定匯率體系進入固定匯率與浮動匯率體系并行的時代。應美國的要求，IMF相應修訂了協(xié)定，有關(guān)匯率制度的規(guī)定主要體現(xiàn)在IMF協(xié)定第四條、第八條第四款和第十四條。

第四條第1節(jié)規(guī)定了會員方的義務：應努力以自己的經(jīng)濟和金融政策來達到促進有序經(jīng)濟增長的目標，既有合理的穩(wěn)定的價格，又適當照顧自身國情；應避免操縱匯率或者國際貨幣制度來妨礙國際收支有效的調(diào)整或取得對其他會員方不公平的競爭優(yōu)勢；努力創(chuàng)造有序的基本經(jīng)濟和金融條件和不會產(chǎn)生反?；靵y的貨幣制度去促進穩(wěn)定。IMF1977年作出的第5392—(77／63)號監(jiān)管決定解釋：匯率操縱是指長期、單向、大量干預外匯市場。

第四條第2節(jié)規(guī)定了匯率制度的種類，包括：(1)一個會員以特別提款權(quán)或選定的黃金之外的另一種共同標準，來確定本國貨幣的價值。(2)通過合作安排，會員方使本國貨幣同其它會員方的貨幣保持比價關(guān)系。(3)其它外匯安排。這樣，固定和浮動匯率制度并行不悖。

第八條第四款規(guī)定會員應當實行經(jīng)常項目可兌換：避免限制經(jīng)常項目支付，避免實行歧視性貨幣措施或多重貨幣匯率，兌換外國持有的本國貨幣(接受該條的國家稱為第八條款國)。但對經(jīng)常項目可兌換條件不成熟的發(fā)展中國家，第十四條第2節(jié)規(guī)定，經(jīng)IMF批準可以暫時維持現(xiàn)行外匯限制(援引該條的國家稱為第十四條款國)。

(二)IMF對匯率的監(jiān)督

為避免重蹈20世紀30年代各國以鄰為壑的競爭性匯率貶值政策導致世界經(jīng)濟危機的覆轍，IMF被賦予了監(jiān)督國際匯率制度的職權(quán)。IMF協(xié)定第四條第3節(jié)規(guī)定，IMF有權(quán)監(jiān)督指導會員方匯率政策。第二十六條第2節(jié)等規(guī)定，如果成員方拒不履行IMF的裁決，IMF可以處予取消使用IMF普通基金的資格，乃至經(jīng)85%的投票權(quán)表決逐出IMF，但并不存在類似WTO爭端解決程序或交由WTO解決的先例。同時，第四條第3節(jié)規(guī)定，IMF匯率的監(jiān)督指導，應該尊重、關(guān)注會員方內(nèi)的國情及社會和政治政策。

IMF對成員國的審查監(jiān)督每年進行(稱為第四條款磋商)，重點是宏觀經(jīng)濟政策(包括匯率政策)，也審查第八條款國的匯兌措施是否違反經(jīng)常項目可兌換原則，第十四條款國取消外匯限制的條件是否成熟。在實際監(jiān)督中，IMF在匯率水平上態(tài)度靈活，更多地尊重東道國的意見，并不強加于人。甚至在危機前后，IMF對匯率水平是否恰當多與東道國充分協(xié)商。例如，1994年墨西哥貨幣危機、1997年泰國貨幣危機，1998年巴西金融危機中，IMF沒有強求這些國家調(diào)整匯率水平，直到市場力量迫使政府放棄不現(xiàn)實的匯率水平。

美國的財政赤字問題卻是世界長期發(fā)展的潛在威脅。IMF在《2004年世界經(jīng)濟展望》中批評美國不可持續(xù)的財政赤字政策，認為這是貿(mào)易赤字的主要原因，威脅世界經(jīng)濟的穩(wěn)定。

(三)基金組織中固定匯率制度成員多于浮動匯率制度成員

在現(xiàn)實中，各國都根據(jù)自身經(jīng)濟發(fā)展水平和運行狀況自主選擇匯率制度和匯率政策。根據(jù)IMF《2003年度報告》，截止2003年4月30日，世界上共有8種匯率制度，按照匯率彈性從小到大分別為：沒有本國法定貨幣的匯率安排、貨幣發(fā)行局制度、傳統(tǒng)的釘住匯率安排、平行釘住、爬行釘住、爬行區(qū)間浮動、無區(qū)間的有管理浮動和自由浮動。在187個IMF成員中，采取上述制度的分別為41、7、42、5、5、5、46和36個。通常前6類歸為固定匯率制度，后2類劃入浮動匯率制度，這樣，IMF會員采用固定、浮動匯率制度分別為105和82個，固定匯率制度占多。

縱觀世界各國，匯率的彈性是與經(jīng)濟發(fā)展水平和市場化程度基本呈正相關(guān)。在國際資本流動規(guī)模巨大的今天，自由浮動匯率制度幾乎是發(fā)達國家的專利。雖然亞洲金融危機后，有一些國家采取了自由浮動匯率，但多數(shù)壽命很短。1999年到2002年IMF成員改變匯率制度多達78次，其中放棄自由浮動的為Z7次，僅2001年和2002年就分別有10個發(fā)展中國家和8個新興市場國家從自由浮動轉(zhuǎn)向無區(qū)間的管理浮動，自由浮動的成員從1999年的48個減少到2003年的36個。