導(dǎo)語：低消費率增長投資論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

編者按：本文主要從中國低消費的內(nèi)在原因；中國投資過熱的深層次原因；結(jié)論與啟示進行論述。其中，主要包括：投資過熱問題一直是困擾中國的一個重要問題、占人口總數(shù)80%的居民的平均消費傾向很明顯地接近于1、低消費的內(nèi)在原因?qū)е铝烁咄顿Y的無法平抑性、中國經(jīng)濟的強勁增長勢頭及對經(jīng)濟前景的盲目樂觀、高投資勢必引發(fā)通貨膨脹與失業(yè)并存、通貨膨脹開始萌發(fā)后,將進一步扭曲現(xiàn)存的國民收入分配機制的作用、由于分配的不均及勞動力的眾多及普通勞動力在勞動市場上“話語權(quán)”的喪失、由于收入分配機制的不均,國內(nèi)并不存在失業(yè)與通貨膨脹的可替代關(guān)系、國內(nèi)的低消費及高投資有其內(nèi)在的本質(zhì)的決定因素等，具體請詳見。

投資過熱問題一直是困擾中國的一個重要問題。2000～2004年中國投資率分別為36.4%、38%、39.2%、42.3%和43.9%。呈現(xiàn)一路飆升狀態(tài)。而與此同時,中國最終消費率卻一直處于低位水平并保持持續(xù)走低態(tài)勢,最終消費率從1985年的66.36%下降到2005年的52.1%,居民消費率下降尤其厲害,從1981年的53.1%下降到了2005年的38.2%。眾所周知,過低的消費率以及與之相伴的高儲蓄率將導(dǎo)致投資的迅猛增長。所以,在考察中國投資過熱這一問題之前,有必要對國內(nèi)的消費水平進行考察。

一、中國低消費的內(nèi)在原因

在2006年3月,中國國內(nèi)的平均消費水平占GDP比重約為45%,然而在2000年基尼系數(shù)為0.417時,占總戶數(shù)20%的富有階層收入便已占到全部收入的51%以上。2000年后,基尼系數(shù)每年呈增加趨勢,一直到2006年,基尼系數(shù)攀升到0.496。毫無疑問,在2001～2006年的六年中,每年的占總戶數(shù)20%的富有階層收入占全部居民收入比已經(jīng)遠遠超過了2000年的51%。而2005年,中國居民收入總額為83,246.6億元,以2000年20%的富有階層收入占到全部收入的51%以上保守數(shù)值估計,2005總收入中也僅僅只有低于49%的部分,即40,790.834億元被80%普通居民所擁有,而截止2005年底全國總?cè)丝跒?3.0756億人,80%的人口數(shù)量是10.46048億人。所以,保守估計在2005年,我們發(fā)現(xiàn)全國80%的普通收入者的年平均收入僅為3,899.5元。而2005年全國居民平均每人消費性支出為7,942.88。就算富人的邊際消費傾向與普通大眾相同,在扣除占有51%收入的20%的富人后,2005年全國80%的普通大眾的消費支出也在7,942.88數(shù)值的一半3,971.44以上。而如果根據(jù)凱恩斯的邊際消費傾向遞減規(guī)律,全國80%的普通大眾的消費支出則將遠遠超過3,971.44,而該保守估計數(shù)值也和全國80%的普通收入者的年平均收入僅為3,899.5元相差無幾。這表明,普通大眾的收入就算沒有全部用來作為消費支出或超額支出,也絕大部分用作了消費支出。

所以,由最近幾年的數(shù)據(jù)來看中國的消費問題,我們一直以來感到彷徨的問題的解答竟然是因為我們提錯了問題!換言之,如果將中國的居民分為兩大部分,一部分為擁有國內(nèi)居民收入51%以上的20%的居民;另一部分則為擁有低于49%的國內(nèi)居民總收入的80%的居民。問題可以被改提為:對于這兩部分居民,其平均消費傾向是否仍然較低?

根據(jù)以上分析,答案很明顯,就是占人口總數(shù)80%的居民的平均消費傾向很明顯地接近于1,而占人口20%左右的富裕階級的平均消費傾向則較小,但是這較小的平均消費傾向并不構(gòu)成讓我們困惑的問題,因為對應(yīng)這部分擁有較小平均消費傾向的人群擁有社會51%以上的財富,而較高的收入所導(dǎo)致的較低消費又完全可以為經(jīng)濟學(xué)理論所解釋。所以,在將國內(nèi)的居民劃分成兩部分后分析發(fā)現(xiàn):中國的平均消費傾向并不存在過低的問題!真正引起國內(nèi)總體消費與國內(nèi)總體收入存在較大脫節(jié)的原因在于:國內(nèi)越來越大的基尼系數(shù)和收入分配體系方面存在的問題。

二、中國投資過熱的深層次原因

1、低消費的內(nèi)在原因?qū)е铝烁咄顿Y的無法平抑性。由此可見,在國內(nèi)由于現(xiàn)行的收入分配機制所導(dǎo)致的長期消費的低迷狀態(tài)下,國內(nèi)投資的長期迅猛增加趨勢在一定程度上是無法避免的。因為投資在我國的這種增加情況有其獨有的特征:由于收入分配的兩極差距所導(dǎo)致的高收入階層的過多收入無處可去,在一定情況下必然轉(zhuǎn)化為資本投資。國內(nèi)的高收入階層基本上都是以資本作為生產(chǎn)要素獲得高收入的階層,這是因為現(xiàn)行中國的勞動力眾多,導(dǎo)致了勞動力作為生產(chǎn)要素的價格低下,從而在缺乏制度保障的情況下,在資本報酬與勞動報酬之間必然出現(xiàn)分配上的極大差異。而這一極大的收入差異又導(dǎo)致了占80%的普通收入階層的消費能力的低下,從而導(dǎo)致了對消費品需求的疲軟。在國內(nèi)市場上,雖然存在對消費品的需求疲軟,然而由于中國經(jīng)濟的強勁增長勢頭及對經(jīng)濟前景的盲目樂觀,則導(dǎo)致了20%高收入階層將其收入投入到國內(nèi)的消費品生產(chǎn)中或投資到資本品市場及房地產(chǎn)市場上。在普通大眾的消費能力受到收入制約,消費需求疲軟的前提下,增加的消費品市場上的投資則造成了國內(nèi)現(xiàn)存的盲目亂投資現(xiàn)象,而近幾年迅猛的房地產(chǎn)投資增長勢頭及房地產(chǎn)價格的上升程度則很清楚的表示了資本在資本品市場及房地產(chǎn)市場上的翻云覆雨。

2、高投資勢必引發(fā)通貨膨脹與失業(yè)并存。由20%高收入階層盲目投資所導(dǎo)致的生產(chǎn)原材料的渴求,將勢必在國內(nèi)引發(fā)對于原材料的渴求及對于中間產(chǎn)品的需求增加,而這將進一步引起由成本拉動的通貨膨脹。成本拉動型的通貨膨脹最先反映在初級產(chǎn)品及最先投入品的價格上漲,或產(chǎn)業(yè)鏈較短、生產(chǎn)的縱深層度不高的初級產(chǎn)品行業(yè)的產(chǎn)品價格的上漲上,如農(nóng)業(yè)、林業(yè)、畜牧業(yè)、漁業(yè)、冶金業(yè)、金屬礦藏加工業(yè)等行業(yè)產(chǎn)品價格的上漲。最近國內(nèi)的豬肉等初級產(chǎn)品價格的持續(xù)上漲無疑是由于高投資所導(dǎo)致國內(nèi)出現(xiàn)成本拉動型通貨膨脹的最好例證。

通貨膨脹開始萌發(fā)后,將進一步扭曲現(xiàn)存的國民收入分配機制的作用。由于國內(nèi)勞動力市場上的供過于求,所以國內(nèi)的勞動力市場明顯地受到“短邊法則”的作用限制,也就是說,國內(nèi)勞動力的定價機制并不直接反映為工資等價于勞動的邊際產(chǎn)出,而是買方壟斷市場。在養(yǎng)老保險及社會保障制度不健全、覆蓋面極小的我國,勞動者不能選擇用閑暇去替代勞動,而是只能接受既定的低額勞動力回報,在無限次勞資雙方重復(fù)博弈的情況下,將導(dǎo)致勞動力市場的供求進一步失衡,也就是失業(yè)的進一步增加。既然國內(nèi)的勞動者對于由于通貨膨脹所導(dǎo)致的真實工資下降無能為力,則通貨膨脹將明顯地在長期內(nèi)(而不是經(jīng)濟學(xué)所分析的短期)有利于利潤收入者。這將導(dǎo)致投資的進一步增加及通貨膨脹的壓力進一步增大。

然而,雖然在國內(nèi)市場上存在明顯的較大的失業(yè)與通脹壓力,但是還不會出現(xiàn)西方國家在1970年后出現(xiàn)的滯脹現(xiàn)象。因為在國內(nèi),由于產(chǎn)出還遠低于充分就業(yè)下的國民產(chǎn)出水平。所以,在短期內(nèi),由于投資所拉動的國內(nèi)需求增加將引起國內(nèi)價格與產(chǎn)出在短期內(nèi)的同時增長,所以在中國,由于分配的不均及勞動力的眾多及普通勞動力在勞動市場上“話語權(quán)”的喪失,導(dǎo)致了大量失業(yè)的長期存在,而投資在一定程度上的增加雖然在一定程度上增加了就業(yè)崗位,但由于其所導(dǎo)致的成本上升的通貨膨脹侵蝕了勞動者的真實工資收入,這將使勞動市場上的供給增加量遠遠超過由于投資所引起的崗位增加量。從而使國內(nèi)的高失業(yè)與高速經(jīng)濟相伴相生,所以在中國,無論是凱恩斯主義的短期菲力普斯曲線,還是貨幣主義學(xué)派的長期菲力普斯曲線,統(tǒng)統(tǒng)都是無效的。這也就意味著,由于收入分配機制的不均,國內(nèi)并不存在失業(yè)與通貨膨脹的可替代關(guān)系。

所以,通過對投資的分析,我們又重新發(fā)現(xiàn),中國現(xiàn)有的投資情況,仍然取決于我國的收入分配機制。

三、結(jié)論與啟示

從以上對國內(nèi)消費對投資的影響及中國特有的投資特征分析我們發(fā)現(xiàn):國內(nèi)的低消費及高投資有其內(nèi)在的本質(zhì)的決定因素。由當(dāng)前的收入分配機制所造成的國內(nèi)居民收入兩極分化過大是產(chǎn)生這一切現(xiàn)象的根本原因。在長期內(nèi),如果國內(nèi)的政策方針重點不轉(zhuǎn)到縮小這一過大收入差距上來,首先可以預(yù)見的是:隨著經(jīng)濟的進一步發(fā)展,由于高收入階層在消費品生產(chǎn)領(lǐng)域上的盲目投資及國內(nèi)80%居民的消費品需求在低收入制約下的疲軟,最終必然造成國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的失衡,這將對經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展運行造成極其不利的影響。其次,由于國內(nèi)獨特的勞動力市場情況,由高投資所引發(fā)的結(jié)構(gòu)性通貨膨脹將進一步導(dǎo)致國內(nèi)收入差異的擴大,在社會保障體系尚未完善的情況下,將造成失業(yè)率的進一步上升并由于利潤獲得者的更高收益引發(fā)更大的通貨膨脹壓力,形成一個惡性循環(huán)。再次,在執(zhí)行政策決定時,由于收入分配的過大差異及國內(nèi)勞動市場的特殊結(jié)構(gòu),并不能依據(jù)國外經(jīng)濟理論中的菲力普斯曲線所體現(xiàn)的失業(yè)和通貨膨脹的折衷關(guān)系來作政策決策。在國內(nèi),如果收入-分配機制并未得到改變的話,失業(yè)率在長期內(nèi)必然以較高的數(shù)據(jù)形式存在,并且伴隨著國內(nèi)通貨膨脹壓力的上升,通貨膨脹將逐漸增加,并且這種增加并不伴隨國內(nèi)就業(yè)率的提高。所以,如果真正要解決當(dāng)前國內(nèi)的低消費、高投資、盲目投資、通貨膨脹苗頭的出現(xiàn)及較高的失業(yè)率等經(jīng)濟情況,必須要從引起這一系列問題的本源——我國不均的收入——分配機制著手,所謂治標(biāo)方能治本。只有這樣,方能實現(xiàn)和諧經(jīng)濟、和諧社會。

主要參考文獻:

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[2]段曉強.90年代初以來我國城鄉(xiāng)居民消費的實證分析[J].當(dāng)代經(jīng)濟研究,2004.8.