導(dǎo)語(yǔ)：生命周期建立風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)策略論文一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

編者按：本文主要從城市水務(wù)業(yè)外商投資PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析過(guò)程簡(jiǎn)介；城市水務(wù)業(yè)外商投資PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素分析；城市水務(wù)業(yè)PPP模式項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建；我國(guó)城市水務(wù)業(yè)外商投資PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)；城市水務(wù)業(yè)PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避與防范；結(jié)論進(jìn)行論述。其中，主要包括：公共部門通過(guò)與私人部門建立伙伴關(guān)系提供公共產(chǎn)品或服務(wù)的一種方式、風(fēng)險(xiǎn)因素分類與整理、初步羅列風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施開發(fā)、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)包括政治風(fēng)險(xiǎn)、法律法規(guī)不健全、政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)包括通貨膨脹、利率、匯率及稅收風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目建設(shè)期風(fēng)險(xiǎn)、外國(guó)投資者和地方政府所面臨的風(fēng)險(xiǎn)不完全相同、政治風(fēng)險(xiǎn)的防范、法律風(fēng)險(xiǎn)的防范、信用風(fēng)險(xiǎn)的防范、利率風(fēng)險(xiǎn)的防范等，具體請(qǐng)?jiān)斠姟?/p>

論文內(nèi)容摘要：本文采用專家調(diào)查法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，在綜合多位專家意見的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了基于外商投資方和基于政府層面的城市水務(wù)業(yè)外商投資PPP模式風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并對(duì)PPP項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)因素提出了風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，同時(shí)提出了PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避與防范措施。

論文關(guān)鍵詞：公共利益城市水務(wù)PPP模式風(fēng)險(xiǎn)

近年來(lái)國(guó)外水務(wù)巨頭紛紛搶灘登陸，把我國(guó)作為其全球市場(chǎng)的重要部分來(lái)開拓，外國(guó)投資者主要通過(guò)BOT、TOT、并購(gòu)等PPP模式進(jìn)入我國(guó)城市水務(wù)業(yè)。截至2008年底，我國(guó)境內(nèi)11家主要外資水務(wù)企業(yè)在我國(guó)城市水務(wù)市場(chǎng)中共簽約94個(gè)項(xiàng)目。所謂PPP模式是英文“PublicPrivatePartnerships”的簡(jiǎn)寫，中文一般直譯為“公私合伙制”，是指公共部門通過(guò)與私人部門建立伙伴關(guān)系提供公共產(chǎn)品或服務(wù)的一種方式。

然而基于公共利益的我國(guó)城市水務(wù)業(yè)外商投資PPP項(xiàng)目具有實(shí)施周期長(zhǎng)、不確定因素多、經(jīng)濟(jì)分析和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)較大等特點(diǎn)，在項(xiàng)目進(jìn)行的全生命周期均存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)。因此對(duì)我國(guó)城市水務(wù)業(yè)外商投資PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素分析、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)方式及風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施的研究有著重要意義。

一、城市水務(wù)業(yè)外商投資PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析過(guò)程簡(jiǎn)介

為了系統(tǒng)分析PPP模式的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，筆者召集了國(guó)內(nèi)水務(wù)行業(yè)有關(guān)專家就風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題進(jìn)行了專題研討，根據(jù)三亞水務(wù)外商投資PPP項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)及相關(guān)案例材料，水務(wù)行業(yè)外商與政府等代表分別探討了政府層面和企業(yè)層面視角下的外商投資PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。參與PPP模式風(fēng)險(xiǎn)研討的專家代表共有17名，其中10人為政府和國(guó)企代表，7人為外商代表。

會(huì)前準(zhǔn)備：將三亞水務(wù)外商投資PPP項(xiàng)目和相關(guān)國(guó)內(nèi)案例材料分發(fā)于專家代表，請(qǐng)各位專家仔細(xì)閱讀并針對(duì)其中存在的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題重點(diǎn)思考。各專家代表為國(guó)內(nèi)水務(wù)行業(yè)內(nèi)互不統(tǒng)屬的企業(yè)代表，沒(méi)有上下級(jí)隸屬關(guān)系。

風(fēng)險(xiǎn)因素開發(fā)：由主持人介紹三亞PPP投資項(xiàng)目歷程及國(guó)內(nèi)案例背景，讓各位專家提出風(fēng)險(xiǎn)建議；主持人對(duì)各位專家強(qiáng)調(diào)要突破思維慣性，大膽進(jìn)行聯(lián)想；該階段歷時(shí)1小時(shí)。

風(fēng)險(xiǎn)因素分類與整理：根據(jù)文獻(xiàn)資料和風(fēng)險(xiǎn)屬性，將風(fēng)險(xiǎn)因素按照風(fēng)險(xiǎn)源分為7大類。

初步羅列風(fēng)險(xiǎn)因素：根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)因素分類和專家提出的風(fēng)險(xiǎn)因素構(gòu)建初步的PPP模式風(fēng)險(xiǎn)因素，供進(jìn)一步專家探討。

風(fēng)險(xiǎn)因素質(zhì)疑性開發(fā)：該階段歷時(shí)1小時(shí)，主要是對(duì)已構(gòu)建的風(fēng)險(xiǎn)因素用頭腦風(fēng)暴法進(jìn)行質(zhì)疑，主持人引導(dǎo)專家進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)因素質(zhì)疑環(huán)節(jié)，刪除質(zhì)疑較大的風(fēng)險(xiǎn)因素。

風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施開發(fā)：對(duì)于羅列的風(fēng)險(xiǎn)中的各類風(fēng)險(xiǎn)因素，各位專家提出相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施，該階段歷時(shí)1小時(shí)。

二、城市水務(wù)業(yè)外商投資PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素分析

（一）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

1.環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)包括政治風(fēng)險(xiǎn)、法律法規(guī)不健全、政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)家政策穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)包括外匯管理、法律制度、稅收制度、勞資關(guān)系等與項(xiàng)目有關(guān)的敏感性問(wèn)題方面的政策是否健全、穩(wěn)定。

2.金融風(fēng)險(xiǎn)。金融風(fēng)險(xiǎn)包括通貨膨脹、利率、匯率及稅收風(fēng)險(xiǎn)。

3.不可抗距風(fēng)險(xiǎn)。不可抗距風(fēng)險(xiǎn)是由于自然與環(huán)境因素引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，包括洪水、地震、火災(zāi)、臺(tái)風(fēng)等不可抗拒的自然力，惡劣氣候等對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)生的影響。

（二）非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

1.項(xiàng)目建設(shè)期風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目建設(shè)期風(fēng)險(xiǎn)包括資金不到位、工期延誤、投資超標(biāo)和質(zhì)量不達(dá)標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)等。

2.項(xiàng)目營(yíng)運(yùn)期風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目營(yíng)運(yùn)期風(fēng)險(xiǎn)包括市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、社會(huì)服務(wù)質(zhì)量不佳及運(yùn)行效率低下、經(jīng)營(yíng)管理、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和更新改造及拓展投入風(fēng)險(xiǎn)。

3.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)包括設(shè)計(jì)失誤、生產(chǎn)工藝不達(dá)標(biāo)及技術(shù)人員素質(zhì)等風(fēng)險(xiǎn)。

三、城市水務(wù)業(yè)PPP模式項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建

由于關(guān)注的角度不同，外國(guó)投資者和地方政府所面臨的風(fēng)險(xiǎn)不完全相同，即便是同一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素，其權(quán)重也有差別。根據(jù)城市水務(wù)業(yè)特征、PPP模式風(fēng)險(xiǎn)特性等，本文將基于公共利益的我國(guó)城市水務(wù)業(yè)外商投資PPP模式的風(fēng)險(xiǎn)因素從外商投資者和政府兩個(gè)層面分別識(shí)別并構(gòu)建不同的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，如圖1、2：基于政府風(fēng)險(xiǎn)的PPP模式項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素（見圖1），基于外商投資的PPP模式項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素（見圖2）。

四、我國(guó)城市水務(wù)業(yè)外商投資PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)

由于基于公共利益的城市水務(wù)業(yè)外商投資PPP模式項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)較大，涉及的風(fēng)險(xiǎn)很多且不同風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因不相同，因此，在制定風(fēng)險(xiǎn)分配方案時(shí)應(yīng)充分發(fā)揮政府豐富的政策資源、強(qiáng)大支持系統(tǒng)和外國(guó)投資者的資金、先進(jìn)的管理技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)等優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行全方位綜合考慮，既要節(jié)約整個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)和經(jīng)營(yíng)成本，又能提高公共服務(wù)的質(zhì)量。結(jié)合項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)、可控程度、項(xiàng)目各主體風(fēng)險(xiǎn)的承受能力及風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度，確定各方的合理承擔(dān)比例，將風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)與激勵(lì)機(jī)制有機(jī)結(jié)合，把風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)給最適合承擔(dān)它的一方，盡可能做到公平合理、責(zé)權(quán)利平衡，最大限度的發(fā)揮各方面的積極性，追求整體效益的最大化。基于公共利益的城市水務(wù)業(yè)外商投資PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分配見表1。

五、城市水務(wù)業(yè)PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避與防范

（一）政治風(fēng)險(xiǎn)的防范

我國(guó)城市水務(wù)業(yè)外商投資PPP項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)在某種程度上也是一種不可抗力風(fēng)險(xiǎn)，一般由政府來(lái)承擔(dān)。其風(fēng)險(xiǎn)防范一般通過(guò)以下措施進(jìn)行：通過(guò)投保的方式降低政治風(fēng)險(xiǎn)。外國(guó)投資者向國(guó)際商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投保東道國(guó)政治保險(xiǎn)；政府向PPP項(xiàng)目公司提供政府履約保證，以確定當(dāng)發(fā)生某些政治波動(dòng)、法律變更等事件，政府承諾在某種約定情形發(fā)生而可能造成投資者損失時(shí)，由政府給予適當(dāng)?shù)馁r償或補(bǔ)償；利用國(guó)家間雙邊或多邊投資保護(hù)協(xié)定，使國(guó)際資本流動(dòng)具有法律上的保障。如果發(fā)生了政治風(fēng)險(xiǎn)，投資者就可以充分利用這些投資保護(hù)協(xié)定規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

（二）法律風(fēng)險(xiǎn)的防范

我國(guó)城市水務(wù)業(yè)外商投資PPP項(xiàng)目是在我國(guó)政府的法律、法規(guī)等框架下通過(guò)合同和協(xié)議的形式達(dá)成的，如果一旦我國(guó)政府的法律、法規(guī)等有變，這無(wú)疑會(huì)從根本上影響PPP項(xiàng)目。因此，PPP項(xiàng)目談判初期，項(xiàng)目各參與方應(yīng)及時(shí)聘請(qǐng)專業(yè)的法律顧問(wèn)，使項(xiàng)目運(yùn)作符合我國(guó)政府的法律、法規(guī)等要求。另外，外商投資PPP項(xiàng)目需要獲得政府的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，外商可以與政府簽署一系列的互相保障協(xié)議，彼此在自己的權(quán)利范圍內(nèi)做出承諾，達(dá)到互惠互利的目的。

（三）信用風(fēng)險(xiǎn)的防范

我國(guó)城市水務(wù)業(yè)外商投資PPP項(xiàng)目是在相互信任的基礎(chǔ)上通過(guò)各方協(xié)議搭建而成的，組成信用保證結(jié)構(gòu)的各參與方是否有能力履行其職責(zé)就構(gòu)成了項(xiàng)目的信用風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目主辦者在尋求各方合作者時(shí)，除了考核對(duì)方的業(yè)績(jī)水平、資金實(shí)力、管理技術(shù)水平等指標(biāo)之外，還應(yīng)重點(diǎn)考慮其信用的可靠性。在項(xiàng)目各方簽署的合作協(xié)議中，也要明確列明違約責(zé)任。

（四）利率風(fēng)險(xiǎn)的防范

利率的高低不僅關(guān)系到融資成本的高低，還關(guān)系到PPP項(xiàng)目的能否最終成功。PPP項(xiàng)目公司應(yīng)該首先考慮跟政府和銀行簽訂融資貸款協(xié)議，盡量把利率固定在一個(gè)比較合理的范圍內(nèi)。另外，在進(jìn)行貸款融資時(shí)，項(xiàng)目公司可以根據(jù)實(shí)際需要以多種貨幣方式借款。除此之外，投資者還可以考慮采用衍生金融工具來(lái)對(duì)沖。

六、結(jié)論

由于本文所分析材料的局限性，對(duì)于城市水務(wù)業(yè)外商投資PPP模式的風(fēng)險(xiǎn)因素和規(guī)避措施仍可能存在一定不足，有待水務(wù)業(yè)相關(guān)學(xué)者和業(yè)界人士進(jìn)一步探討。本文采用專家調(diào)查法進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別與風(fēng)險(xiǎn)歸類，分別構(gòu)建了基于外商投資方和基于政府層面的城市水務(wù)業(yè)外商投資PPP模式風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，對(duì)PPP項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)因素按照項(xiàng)目全生命周期過(guò)程提出了風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)方案，并對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)提出了相應(yīng)規(guī)避與防范措施。

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