導(dǎo)語：淺談服務(wù)業(yè)企業(yè)投資演變理論論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：近年來，隨著金融、物流、零售等服務(wù)業(yè)在跨國經(jīng)營中的地位日益提升，跨國公司海外投資開始愈加重視服務(wù)業(yè)投資活動(dòng)，跨國投資結(jié)構(gòu)也由單一的制造業(yè)投資向制造業(yè)與服務(wù)業(yè)的綜合投資轉(zhuǎn)移。20世紀(jì)70年代初，服務(wù)業(yè)跨國投資占世界FDI總流人存量的25%，而到20世紀(jì)80年代中期已達(dá)40%；近20年來更是迅猛發(fā)展，世界服務(wù)業(yè)FDI流量已由1990年的1180億美元，增至2009年的8000多億美元。服務(wù)業(yè)跨國投資趨勢已日益明顯，且不儀局限于金融、保險(xiǎn)等與服務(wù)貿(mào)易密切相關(guān)的行業(yè)，更向物流、通信、咨詢等商務(wù)服務(wù)及公共服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移。這一投資新趨勢不僅吸引了更多的跨國公司實(shí)踐者，同時(shí)也提高了學(xué)界的研究興趣。本文將對近年來該領(lǐng)域的主要研究文獻(xiàn)進(jìn)行梳理，著重分析服務(wù)業(yè)跨國投資動(dòng)因理論的發(fā)展趨勢，同時(shí)探尋國別、行業(yè)差異等新興因素的影響作用，并在此基礎(chǔ)上展望未來研究方向。

一、服務(wù)業(yè)跨國公司投資動(dòng)因新發(fā)展

張誠認(rèn)為，服務(wù)的無形性、不可分割性、不易儲(chǔ)藏性和異質(zhì)性，將導(dǎo)致其很難標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)?；S多學(xué)者也始終質(zhì)疑服務(wù)業(yè)國際化的可能性。然而，服務(wù)業(yè)跨國投資化畢竟已成為全球新趨勢，也逐漸表現(xiàn)出不同于制造業(yè)的國際化特征。近年來逐漸豐富的服務(wù)業(yè)投資研究中，以下幾類投資動(dòng)兇最受學(xué)界的關(guān)注和認(rèn)同。

（一）基于市場尋求的投資動(dòng)因

服務(wù)業(yè)國際擴(kuò)張的初始階段，服務(wù)貿(mào)易國際化發(fā)揮了極其重要的作用。這類跨國投資大都集中于金融、保險(xiǎn)、零售等與市場貿(mào)易直接相關(guān)的行業(yè)，其國際經(jīng)營與市場需求量密切聯(lián)系，因此最初服務(wù)業(yè)投資以市場尋求為主要?jiǎng)右?。李和莫西?LiandMoshirian)對美國保險(xiǎn)業(yè)吸收外資活動(dòng)的情況進(jìn)行了研究，從東道國視角分析跨國投資動(dòng)因。保險(xiǎn)業(yè)跨國公司通過FDI來規(guī)避由國際交易市場不確定性引起的投資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)提高海外投資者意向。李和莫西仁構(gòu)建了保險(xiǎn)業(yè)吸引外資的東道國因素體系，包括國民收入、相對資產(chǎn)成本、相對工資率、保險(xiǎn)服務(wù)總貿(mào)易額、匯率變動(dòng)、銀行業(yè)FDI、保險(xiǎn)業(yè)市場規(guī)模和美國金融市場發(fā)展，證實(shí)與保險(xiǎn)市場直接相關(guān)的國民收入、總貿(mào)易額和市場規(guī)模對FDI有顯著正影響，而起輔助支持作用的銀行業(yè)FDI和金融市場狀況等因素對FDI也有影響。而欽科陶等人(Czinkota，etal)則通過美國高校MBA項(xiàng)目的國際合作來研究知識(shí)密集型服務(wù)業(yè)的海外投資，認(rèn)為影響因素包括商學(xué)院規(guī)模、跨國經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)、產(chǎn)品差異化、潛在市場、合同風(fēng)險(xiǎn)等。

近年來，市場動(dòng)因理論雖然受到了學(xué)界的肯定，但因服務(wù)業(yè)投資已不僅僅集中于傳統(tǒng)貿(mào)易服務(wù)業(yè)，與制造業(yè)相關(guān)聯(lián)的服務(wù)業(yè)越來越成為跨國經(jīng)營主體。許多跨國公司傾向于將其非核心環(huán)節(jié)如人力資源、物流管理與市場咨詢等外包給專業(yè)服務(wù)公司運(yùn)營，因此作為服務(wù)于制造業(yè)的專業(yè)公司，隨著制造業(yè)跨國經(jīng)營也逐漸納入國際化軌道，原本的市場導(dǎo)向型FDI也開始向其他動(dòng)因轉(zhuǎn)移。

（二）基于競爭優(yōu)勢的投資動(dòng)因

服務(wù)業(yè)跨國公司逐漸表現(xiàn)出其特有的競爭優(yōu)勢。鄭琴琴認(rèn)為，這來源于：(1)對特殊專用技術(shù)以及跳躍性知識(shí)的關(guān)注；(2)競爭重心由關(guān)注產(chǎn)品向關(guān)注服務(wù)過程轉(zhuǎn)移，以服務(wù)過程和質(zhì)量決定競爭優(yōu)勢；(3)關(guān)注經(jīng)驗(yàn)積累的關(guān)鍵作用。跨國公司為發(fā)揮和轉(zhuǎn)移其競爭優(yōu)勢，常常會(huì)選擇高控制進(jìn)入的投資模式。近年來基于競爭優(yōu)勢的服務(wù)業(yè)投資動(dòng)因研究已逐漸增多，其視角主要集中在資產(chǎn)專用性、資產(chǎn)組合模式、東道國區(qū)位優(yōu)勢等方面。當(dāng)然這類投資動(dòng)因往往集中于企業(yè)資源特色較為明顯的服務(wù)業(yè)，如對專有資源和資產(chǎn)組合有較高要求的知識(shí)密集型與生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)等。

1．資產(chǎn)專用性視角。此類研究主要源于TCA理論，加蒂尼翁和安德森(GatignonandAnder-son)認(rèn)為，低資產(chǎn)專用性的企業(yè)傾向于以合資模式進(jìn)入國外市場，而高資產(chǎn)專用性企業(yè)則傾向于全資模式。厄拉米里和饒(ErramilliandRao)運(yùn)用logistic回歸對TCA模型在服務(wù)企業(yè)的適用性進(jìn)行了檢驗(yàn)，認(rèn)為資產(chǎn)專用性高的服務(wù)企業(yè)傾向于在國外直接投資，而它又受到資本密集度、服務(wù)不可分割性、文化距離、東道國風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)規(guī)模等兇素的調(diào)節(jié)作用。

2．不同的資源匹配和資產(chǎn)組合。賽奇和格里菲斯(SeggieandGrifith)肯定了從競爭優(yōu)勢視角探討服務(wù)業(yè)國際化理論價(jià)值的方法，并發(fā)現(xiàn)基于資源匹配的資產(chǎn)組合所帶來的競爭優(yōu)勢對服務(wù)業(yè)海外投資具有直接影響。他們認(rèn)為，服務(wù)業(yè)在國內(nèi)市場為滿足特定消費(fèi)者需求而形成的資產(chǎn)組合將同樣對國際經(jīng)營有效，即獨(dú)特資產(chǎn)組合能構(gòu)建國際化競爭優(yōu)勢，其中包括金融資產(chǎn)、有形資產(chǎn)、法律資本、人力資本、關(guān)系資本、組織和信息資本組合等。跨國公司將選擇進(jìn)入那些能將國內(nèi)市場的資產(chǎn)組合優(yōu)勢推廣并實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化的國外市場。

3．東道國區(qū)位優(yōu)勢，以政策傾向性的影響更為顯著。程(Cheng)發(fā)現(xiàn)，中國臺(tái)灣服務(wù)業(yè)投資動(dòng)因主要為獲取海外人力資源，同時(shí)利用本土政府對海外投資的政策優(yōu)惠。曼格(Manger)通過研究智利服務(wù)業(yè)外商投資，不僅肯定了服務(wù)業(yè)貿(mào)易總協(xié)定(GATS)對發(fā)展中國家服務(wù)貿(mào)易的積極作用，而且明確了影響投資的區(qū)位因素還包括雙邊投資條約、優(yōu)惠貿(mào)易協(xié)定、不完全競爭及政策管制力等。

（三）基于效率尋求的投資動(dòng)因

研究效率尋求動(dòng)因的學(xué)者多從宏觀和微觀兩大視角切入。前者重點(diǎn)探討上游政府和宏觀政策傾向?qū)Ψ?wù)業(yè)投資決策的影響。穆勒和拉伍洛克(MuellerandI,ovelock)以中國電信服務(wù)業(yè)為例主要研究國內(nèi)政策和國際經(jīng)濟(jì)協(xié)議對引進(jìn)外資的刺激作用。他們運(yùn)用博弈模型得出以下結(jié)論：中國電信服務(wù)業(yè)的對外開放是出于獲取國外資本和技術(shù)的動(dòng)機(jī)，并借此提高國內(nèi)行業(yè)競爭效率。而這類FDI會(huì)受到來自國內(nèi)改革開放和加入WTO的外部壓力兩方面的影響，這正是政府作為中國電信業(yè)上游機(jī)構(gòu)而發(fā)揮的宏觀影響力。此外，他們還探討了中國政府開放程度不同時(shí)（沒有FDI，“N”；有限額開放的FDI，“H”；完全開放的FDI，“Y”），中國電庸信盈利戰(zhàn)略I；增長戰(zhàn)略G）、國內(nèi)競爭者（退出E；競爭C）和國外投資者(沒有投資X;非股權(quán)投資I；股權(quán)投資Q)可能的戰(zhàn)略組合。而史密斯(Smith)以公共衛(wèi)生服務(wù)業(yè)為例，認(rèn)為其FDI作為支持本國衛(wèi)生防疫系統(tǒng)的服務(wù)性經(jīng)營活動(dòng)，不僅受到下游機(jī)構(gòu)即國民醫(yī)療體系運(yùn)作和商業(yè)化程度的直接影響，同時(shí)，上游政府的行政管理力度也將產(chǎn)生重要作用。

其他學(xué)者則積極關(guān)注微觀管理運(yùn)營效率對服務(wù)業(yè)投資決策的影響。格鮑爾和弗雷奇(GebauerandFleisch)以制造業(yè)服務(wù)部門的對外投資為對象，肯定其動(dòng)因?yàn)榭朔鐕顿Y的管理風(fēng)險(xiǎn)，并證實(shí)管理風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和效率提升對服務(wù)部門投資的決定性影響，即只要服務(wù)部門能更有效地發(fā)現(xiàn)和利用戰(zhàn)略機(jī)會(huì)，合理設(shè)置戰(zhàn)略目標(biāo)，避免過度激進(jìn)和隨意的管理活動(dòng)，就必然會(huì)選擇對外投資。

上述學(xué)者主要探討單個(gè)企業(yè)對外投資，而近年來投資理論研究開始呈現(xiàn)跨組織邊界的發(fā)展趨勢，尤其體現(xiàn)在價(jià)值鏈運(yùn)作視角上。拉格曼和弗比克(RugmanandVerbeke)認(rèn)為，服務(wù)業(yè)跨國投資動(dòng)因來自于以下兩個(gè)方面：一是與處于價(jià)值鏈上下游的企業(yè)各自單獨(dú)經(jīng)營的靈活程度，二是從市場需求考慮東道國區(qū)位優(yōu)勢的影響程度。前者從企業(yè)特定優(yōu)勢視角，說明跨國公司與上下游企業(yè)的運(yùn)作效率和靈活性將決定其是否對外投資；后者則從區(qū)位優(yōu)勢角度，說明東道國市場是否具有跨國公司所提供服務(wù)的特異需求，這將直接影響其投資決策。拉格曼和弗比克根據(jù)這兩個(gè)維度將服務(wù)業(yè)跨國經(jīng)營戰(zhàn)略分為4種，如圖1所示。

（四）基于距離論的投資動(dòng)因

馬庫森和馬庫斯(MarkusenandMaskus)發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI應(yīng)當(dāng)在發(fā)展程度不同的經(jīng)濟(jì)實(shí)體(dis-similareconomics)之間發(fā)生，但其主要探討勞動(dòng)力素質(zhì)差異的影響，即FDI遵循從高勞動(dòng)技能地區(qū)向低勞動(dòng)技能地區(qū)流動(dòng)的趨勢。直到納伽和查希爾(NachumandZaheer)才直接肯定海外經(jīng)營由“距離”(distance)所導(dǎo)致的成本差異是企業(yè)對外投資的主要?jiǎng)訖C(jī)，這里的“距離”已被擴(kuò)展到地理、文化、經(jīng)濟(jì)以及政策等多個(gè)維度。

研究中部分學(xué)者重點(diǎn)關(guān)注“制度距離”的影響作用。塞尤姆(Seyoum)認(rèn)為，制度差距與外商投資間存在負(fù)相關(guān)，兩國制度距離越大，其間的直接投資就越小。一般來說，資本會(huì)流向制度更完善規(guī)范的地區(qū)，因?yàn)橹贫瓤蔀樯鐣?huì)個(gè)體的準(zhǔn)確定位和行為規(guī)范提供穩(wěn)定支持，而跨國公司會(huì)在不完善制度的不確定性面前猶豫不決。此外文化距離也是另一重要因素。不少學(xué)者認(rèn)為，跨國公司會(huì)最先投資在文化相似或心理距離較近的國家，再逐漸向心理距離較遠(yuǎn)的地區(qū)轉(zhuǎn)移。而企業(yè)生命階段對跨國公司文化敏感度亦有影響，處于起步期的跨國公司會(huì)對文化接近的國家有明顯偏好，進(jìn)入成熟期后則對文化或心理距離的敏感度逐漸降低。

近年來距離動(dòng)因研究開始嘗試從整體環(huán)境視角構(gòu)建理論框架。桑切斯和巴伯(SanchezandBar-ber)對西班牙660家服務(wù)業(yè)跨國公司2002年的國際化活動(dòng)進(jìn)行問卷調(diào)查，發(fā)現(xiàn)東道國與母國的環(huán)境差距是影響其海外投資的主要因素，包括東道國宏觀環(huán)境、市場需求和企業(yè)行為三方（其具體變量如圖2所示），它們在不確定性下的變動(dòng)情況共同構(gòu)成了影響服務(wù)業(yè)投資動(dòng)因的環(huán)境距離模型。

二、發(fā)展中國家服務(wù)業(yè)投資動(dòng)因研究

隨著服務(wù)業(yè)跨國投資的日益深入，發(fā)展中國家服務(wù)業(yè)將逐漸從投資客體向投資主體轉(zhuǎn)移，相關(guān)研究也開始備受關(guān)注，它與傳統(tǒng)制造業(yè)投資有聯(lián)系也有差異?！皠?dòng)態(tài)比較優(yōu)勢投資理論”從競爭優(yōu)勢角度分析了發(fā)展中國家投資問題，新興國家與發(fā)展中國家以其不同于發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)軌跡和市場運(yùn)作環(huán)境決定了其投資活動(dòng)的特異性。部分學(xué)者認(rèn)為，流向發(fā)達(dá)國家的投資大都為克服非關(guān)稅壁壘，流向發(fā)展中國家的投資大都為獲取廉價(jià)勞動(dòng)力及其他比較成本利益。牧野等人(Makino，etal)構(gòu)建了解釋發(fā)展中國家新興工業(yè)經(jīng)濟(jì)單元的投資決策模型，它通過3個(gè)維度衡量影響投資決策的主要因素，即東道國經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度、市場規(guī)模及投資主體戰(zhàn)略導(dǎo)向。若新興工業(yè)單元以獲取戰(zhàn)略性資產(chǎn)為目標(biāo)，它會(huì)選擇投資到經(jīng)濟(jì)水平高、市場潛力大的發(fā)達(dá)國家，該決策也須以自身具備學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)資產(chǎn)為支持。若其致力于獲取勞動(dòng)力或市場資源，則它會(huì)選擇投資于市場規(guī)模較大的大型發(fā)展中國家，并以自身具備充足生產(chǎn)能力為前提。

這類關(guān)于發(fā)展中國家投資動(dòng)因的研究，一方面肯定了國家制度環(huán)境的影響，另一方面發(fā)掘企業(yè)戰(zhàn)略取向的微觀作用，但多以制造業(yè)為例進(jìn)行研究，對服務(wù)業(yè)投資的研究尚處于初級(jí)階段，這與發(fā)展中國家服務(wù)業(yè)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)相對較少密切相關(guān)。

三、服務(wù)業(yè)投資動(dòng)因的行業(yè)差異研究

除國別差異外，不同類型服務(wù)業(yè)在投資決策方面亦存在明顯差異，因此針對整體服務(wù)業(yè)的投資動(dòng)因研究就存在一定的局限性，許多學(xué)者開始關(guān)注行業(yè)差異對投資動(dòng)因的影響。

對于服務(wù)業(yè)類型學(xué)界存在不同分類方式。桑切斯和巴伯、拉格曼和弗比克認(rèn)同前人以資本密集與知識(shí)密集的分類方式，并認(rèn)為資本密集型服務(wù)業(yè)往往呈現(xiàn)市場化與規(guī)?；卣?，以及類似制造業(yè)關(guān)注市場的運(yùn)營特色，因此在國際投資時(shí)更關(guān)注市場和效率尋求動(dòng)因；而知識(shí)密集型往往屬于專業(yè)服務(wù)業(yè)，他們需要專用性資產(chǎn)作為運(yùn)營基礎(chǔ)，在投資決策時(shí)更考慮競爭優(yōu)勢動(dòng)因。具體來說，桑切斯和巴伯發(fā)現(xiàn)，影響資本密集型的投資因素包括國家風(fēng)險(xiǎn)、文化距離、需求變動(dòng)和市場營銷；而知識(shí)密集型則為國家風(fēng)險(xiǎn)、文化距離、技術(shù)訣竅和企業(yè)規(guī)模等。納伽和查希爾則認(rèn)為，信息密集型服務(wù)業(yè)集中于知識(shí)和效率尋求，以增加其無形資源價(jià)值，許多專業(yè)服務(wù)業(yè)屬于此類；而信息不密集者則更注重市場尋求和對低出口成本的平臺(tái)尋求(lowcostexportplatforms)，如零售、酒店等與市場密切相關(guān)的服務(wù)業(yè)。

此外，也有許多學(xué)者從生產(chǎn)性和消費(fèi)性視角來劃分服務(wù)業(yè)，前者指與制造業(yè)密切相關(guān)的服務(wù)部門，如運(yùn)輸、通信、金融、資產(chǎn)管理、市場咨詢等，它們作為制造業(yè)的上下游環(huán)節(jié)為制造業(yè)提供專業(yè)服務(wù)，其國際化必然與制造業(yè)密切相關(guān)，因此，效率尋求和競爭優(yōu)勢動(dòng)因?qū)⒄贾鲗?dǎo)地位。后者指直接向消費(fèi)市場提供服務(wù)的行業(yè)，其經(jīng)營運(yùn)作與市場規(guī)模、需求變動(dòng)和營銷活動(dòng)等直接相關(guān)，因此更傾向于市場尋求動(dòng)因。湯姆林(Tomlin)建立了基于不確定性的投資決策模型，探討匯率變動(dòng)、單位勞動(dòng)力成本以及沉沒成本對日本服務(wù)業(yè)向美國投資的影響程度，運(yùn)用整體服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行敏感性分析得出：日本服務(wù)業(yè)FDI分為可貿(mào)易型和不可貿(mào)易型，上述因素都與其投資成正相關(guān)，其中對不可貿(mào)易型生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的影響更為顯著。而科爾斯塔德和威蘭杰(KolstadandVillanger)對全球57個(gè)國家1989-2000年的服務(wù)業(yè)對外投資進(jìn)行了實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)對金融、運(yùn)輸?shù)确?wù)業(yè)而言，一國GDP和相關(guān)行業(yè)FDI規(guī)模是最顯著的影響因素；而對貿(mào)易行業(yè)來說，GDP和政治風(fēng)險(xiǎn)影響更大，但管理制度質(zhì)量和民主程度比一般政治風(fēng)險(xiǎn)更具影響力?？茽査顾潞屯m杰進(jìn)一步肯定服務(wù)的不可貿(mào)易性決定了大部分服務(wù)業(yè)投資基于市場尋求，而生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)則因與制造業(yè)相關(guān)聯(lián)而呈現(xiàn)效率尋求動(dòng)因。

四、啟示與展望

服務(wù)業(yè)跨國公司在全球擴(kuò)張的趨勢已日益明顯，其對外投資活動(dòng)也由最初的簡單出口和銷售貿(mào)易逐漸向更為復(fù)雜的企業(yè)擴(kuò)張轉(zhuǎn)移，因此服務(wù)業(yè)國際化研究不能簡單參照制造業(yè)模式，也不能進(jìn)行整體而概括性的研究，而應(yīng)當(dāng)針對不同類型不同背景服務(wù)業(yè)的投資模式差異進(jìn)行研究。如今，許多學(xué)者在研究服務(wù)業(yè)投資動(dòng)因方面已取得了大量成果，然而仍然存在理論框架不夠系統(tǒng)，研究結(jié)論只能針對整體服務(wù)業(yè)，未能體現(xiàn)服務(wù)業(yè)行業(yè)差異和企業(yè)個(gè)體差異，未能從微觀戰(zhàn)略層面剖析投資動(dòng)因等問題。因此，未來研究還存在極大的理論空間，學(xué)者們可以從以下方面繼續(xù)探索，以期獲得更全面的理論成果：(1)針對環(huán)境距離、技術(shù)距離等國別差異因素對服務(wù)業(yè)投資動(dòng)因的影響進(jìn)行研究，構(gòu)建更全面的環(huán)境距離指標(biāo)體系。(2)從微觀層面探尋不同戰(zhàn)略模式或不同生命周期服務(wù)業(yè)企業(yè)的投資動(dòng)因差異。(3)探尋行業(yè)差異、價(jià)值鏈運(yùn)作、跨國聯(lián)盟等跨組織因素對投資動(dòng)因的影響。(4)探尋不同投資動(dòng)因?qū)Ψ?wù)業(yè)投資進(jìn)入模式、區(qū)位和戰(zhàn)略選擇等的影響。(5)發(fā)展中國家或新興經(jīng)濟(jì)服務(wù)業(yè)在跨國投資中的獨(dú)特角色和動(dòng)因差異等。服務(wù)業(yè)投資動(dòng)因研究不僅要與以往的制造業(yè)投資相結(jié)合，同時(shí)也應(yīng)把握新時(shí)代服務(wù)業(yè)的專有特色，體現(xiàn)并構(gòu)建適合于服務(wù)業(yè)投資活動(dòng)的理論框架。

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