導語：探析企業(yè)多角化經(jīng)營優(yōu)化戰(zhàn)略一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

企業(yè)作為一個以盈利為目的的經(jīng)濟組織，以長期的生存和持續(xù)的發(fā)展為其最終目標。而在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)是一個生存于環(huán)境中的有機體，面臨的是一個迅速變化著的市場環(huán)境，如果企業(yè)不能根據(jù)市場需求的變化，及時調(diào)整自己的經(jīng)營戰(zhàn)略了經(jīng)營機構(gòu)，就很難在激烈的市場競爭中求得生存和發(fā)展。因此，多角化經(jīng)營便成為許多企業(yè)發(fā)展的必然選擇。但是多角化經(jīng)營需要大量的資源投入，一旦投入就很難逆轉(zhuǎn)，而且多角化經(jīng)營使企業(yè)同時面臨許多陌生市場，要面臨更多競爭對手，是一種風險較大的經(jīng)營戰(zhàn)略。因此，企業(yè)在實行多角化經(jīng)營戰(zhàn)略時，在多大范圍內(nèi)開展多角化經(jīng)營？該投入哪些領(lǐng)域、經(jīng)營哪些項目？經(jīng)營資源應在項目之間如何合理配置和組合等問題，是值得深思和認真解決的問題。

一、多角化經(jīng)營類型及其內(nèi)在聯(lián)系

多角化經(jīng)營類型主要分為三種，它們分別是以資產(chǎn)組合理論為基礎(chǔ)的不相關(guān)多角化、以協(xié)同效應為基礎(chǔ)的相關(guān)多角化和以核心能力為基礎(chǔ)的相關(guān)多角化。

1、以資產(chǎn)組合理論為基礎(chǔ)的不相關(guān)多元化

以資產(chǎn)組合理論為基礎(chǔ)的不相關(guān)多角化，意在通過多角化將企業(yè)的業(yè)務分散到幾個不相關(guān)的經(jīng)營領(lǐng)域之中，只要各項業(yè)務完全不相關(guān)，就可以消除總現(xiàn)金流的波動。

這種類型多角化經(jīng)營具有以下特點：第一，各業(yè)務單位完全不相關(guān)。根據(jù)投資組合理論，投資項目的相關(guān)性越小，其投資組合分散風險的能力越強；相關(guān)性小的投資組合項目越多，非系統(tǒng)風險就越小。因此，各業(yè)務完全不相關(guān)可以減少企業(yè)經(jīng)營的整體風險，避免現(xiàn)金流的大幅波動。第二，有些業(yè)務需要現(xiàn)金的大量投入，有些業(yè)務又產(chǎn)生大量的多余現(xiàn)金，企業(yè)通過多角化經(jīng)營就能平衡與協(xié)調(diào)現(xiàn)金的流入與流出。在這種多角化經(jīng)營方式中，對于平滑現(xiàn)金流的需要成了聯(lián)結(jié)各業(yè)務單位的紐帶。

這種多角化經(jīng)營存在很多問題。首先，公司股東自己就可以對個人資產(chǎn)進行組合以分散風險，他們并不需要企業(yè)的管理者通過平滑公司的現(xiàn)金流來實現(xiàn)，而且由自己來進行資產(chǎn)組合成本更低。因此，從為股東創(chuàng)造價值的角度來看，這種多角化缺乏合理的存在基礎(chǔ)。其次，將不同的產(chǎn)品及業(yè)務單元聯(lián)系起來的紐帶實際上是一條資金供求鏈，一旦這根鏈條中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)--產(chǎn)生富余現(xiàn)金流的業(yè)務出現(xiàn)問題，整個經(jīng)營體系將難以維持。再者，這種不相關(guān)多角化經(jīng)營方式需要有足夠的知識、經(jīng)驗和技能對不同的產(chǎn)品、業(yè)務進行有效的管理。最后，更重要的是，由于要管理多個領(lǐng)域的眾多不同業(yè)務，企業(yè)將把有限的資源分散到每一個產(chǎn)業(yè)，但每一個產(chǎn)業(yè)所得到的資源又不充足，這樣難以達到其與專業(yè)化企業(yè)相競爭所要求的水平。因而，四面出擊的結(jié)果就是處處受挫，不但是新業(yè)務搞不好，而且原有核心業(yè)務的競爭優(yōu)勢也有逐漸喪失的可能。

2、以協(xié)同效應為基礎(chǔ)的相關(guān)多角化

自70年代后期開始，企業(yè)越來越多地采用相關(guān)多角化的經(jīng)營方式，旨在通過相關(guān)業(yè)務單位間的協(xié)同效應獲得競爭優(yōu)勢。

相關(guān)多角化的協(xié)同效應主要來自于以下幾個方面：（1）有形資產(chǎn)的共享。當多角化經(jīng)營企業(yè)的各項業(yè)務存在關(guān)聯(lián)時，企業(yè)可以通過充分利用廠房、機器設備、安裝維修設施、研究開發(fā)實驗室等物質(zhì)資產(chǎn)或資源，使它們的效能得到充分發(fā)揮，獲取規(guī)模效益，避免資源在不同時間使用強度不同或單一市場對資源需求波動可能引起的閑置。（2）無形資產(chǎn)的共享。企業(yè)的品牌、商譽、購銷渠道、客戶關(guān)系、研究開發(fā)成果等都是重要的無形資產(chǎn)，對這些無形資產(chǎn)的共享可以產(chǎn)生重要的范圍經(jīng)濟。（3）知識、技能的轉(zhuǎn)移與擴散。知識和技能通?？梢栽谔幱谙嚓P(guān)領(lǐng)域的業(yè)務單位之間進行轉(zhuǎn)移和擴散，從而使業(yè)務單位在生產(chǎn)制造、市場營銷或其它領(lǐng)域獲得新的或更好的運作手段。

然而現(xiàn)實中，許多出于追求協(xié)同效應的公司在進行多角化擴張時卻遭到了失敗。主要是：

（1）許多表面密切相關(guān)的業(yè)務實際上并不存在明顯的協(xié)同，或這種協(xié)同對于企業(yè)獲取競爭優(yōu)勢的影響很小。

（2）同一行業(yè)對于多角化機會的"整體思考"會導致"整體行動"，從而使協(xié)同效應的價值大大降低。面臨相似問題和具有相似技術(shù)的公司同時進入與原業(yè)務相關(guān)的領(lǐng)域以尋求開拓市場，從而使一些表面上有利可圖的所謂"增長性"領(lǐng)域競爭過度。每一企業(yè)雖然在新舊業(yè)務之間取得了協(xié)同效應，但這種協(xié)同已不足以為企業(yè)確立優(yōu)勢的競爭地位，也就體現(xiàn)不出協(xié)同的價值。

（3）競爭對手的模仿或替代也會使得相關(guān)多元化的競爭優(yōu)勢難以持久。

3、以核心能力為基礎(chǔ)的有限相關(guān)多角化

這種多角化經(jīng)營是指生產(chǎn)不同最終產(chǎn)品的業(yè)務依托于核心產(chǎn)品，并由核心能力有機地聯(lián)系與整合在一起。

建立在核心能力基礎(chǔ)上的多角化經(jīng)營模式的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

首先，這種模式可以使企業(yè)集中資源發(fā)展具有競爭優(yōu)勢的核心能力和核心業(yè)務，避免了資源分配過于分散的問題。其次，以核心能力為基礎(chǔ)可以形成多角化經(jīng)營的良性循環(huán)格局。這突出表現(xiàn)在：一方面，核心能力是進入新業(yè)務領(lǐng)域的向?qū)Ш烷_啟新市場的鑰匙，擁有強大的核心能力，意味著企業(yè)在依托核心能力的最終產(chǎn)品市場上，可以更加有效地實施總成本領(lǐng)先或差異化戰(zhàn)略。另一方面，在業(yè)務領(lǐng)域不斷拓寬的同時，企業(yè)可以增強原有的核心能力或獲得新的核心能力，這反過來又有助于鞏固現(xiàn)有業(yè)務的競爭地位。核心能力的另一個重要特征是它不同于有形資產(chǎn)，不會因使用而老化；相反，在不斷擴散和應用的過程中，它還可以得到發(fā)展、強化和更新。企業(yè)的核心能力在與新的用途結(jié)合、再結(jié)合的不斷實踐過程中，會磨礪得越來越強大，而企業(yè)有可能獲得新的核心能力。

再者，以核心能力為基礎(chǔ)的相關(guān)多角化可以使企業(yè)獲得持續(xù)的競爭優(yōu)勢。傳統(tǒng)的相關(guān)多元化在衡量業(yè)務間相關(guān)性的標準方面更多是從行業(yè)或市場的角度去考慮，容易為競爭對手所模仿或替代，因而難以為企業(yè)帶來持續(xù)的競爭優(yōu)勢，而以核心能力為基礎(chǔ)的多元化，由于具有天然的分隔機制（seperationmechanism），因而可以有效保持其競爭優(yōu)勢。

二、企業(yè)多角化經(jīng)營投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化：基于偏度的均值－方差模型

通過以上的分析可以看出通過決策者權(quán)衡投資風險和投資收益，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，確定投資方向和比例是多角化經(jīng)營戰(zhàn)略決策中永恒的主體。本文在傳統(tǒng)意義的均值－方差模型基礎(chǔ)上，引入偏度概念，建立了一個多目標投資組合選擇模型，基于實際情況，該模型可與均值－方差模型選擇使用。

具體模型是：其中為偏度水平。是隨機變量，表示第個產(chǎn)業(yè)的投資報酬率，其期望值是。

本模型在均值－方差模型的基礎(chǔ)上引入偏度概念，建立多目標投資組合模型。增加偏度可以減少負收益的概率，同時增加大規(guī)模的正收益概率。對偏度考慮可以提高傳統(tǒng)均值－方差模型投資組合的有效性。例如，某企業(yè)集團根據(jù)市場調(diào)研和歷史經(jīng)驗，決定實施多角化經(jīng)營戰(zhàn)略，3個投資項目期望報酬率分別為5.0％、3.5％和1.5％，方差分別為4，2和2，協(xié)方差分別為；偏度分別為2，-1和1；協(xié)偏度分別為。將以上數(shù)據(jù)帶入模型，利用MATLAB軟件對該多目標規(guī)劃求解得到。

三、我國企業(yè)多角化經(jīng)營成敗因素分析

1、供求矛盾及市場競爭程度

供求矛盾與市場競爭程度是企業(yè)外部環(huán)境的重要方面，也是企業(yè)制度和實施經(jīng)營戰(zhàn)略的基礎(chǔ)。由于企業(yè)分處于不同的行業(yè)，其外部環(huán)境千差萬別。

改革開放之初，部分具有超前意識的企業(yè)家推行多角化戰(zhàn)略，把經(jīng)營范圍逐步擴展到其它領(lǐng)域，并且?guī)缀鯚o一例外取得了成功。殊不知，當時是短缺經(jīng)濟時代，市場空間很大。在這特定的外部環(huán)境下企業(yè)多角化經(jīng)營的成功自然順理成章。

對于今天的企業(yè)而言，外部環(huán)境已經(jīng)發(fā)生巨大的變化。短缺經(jīng)濟在絕大多數(shù)領(lǐng)域基本結(jié)束，部分行業(yè)生產(chǎn)相對過剩。在此情況下，絕大多數(shù)企業(yè)處于微利經(jīng)營甚至無利、虧損經(jīng)營。企業(yè)如果無視環(huán)境的變化，一味為了多角化而多角化，不但達不到目的，反而會給企業(yè)帶來更大風險。近些年，多角化經(jīng)營企業(yè)失敗率的大幅提高，就證明了這個道理。

2、行業(yè)或產(chǎn)品所處生命周期中的位置

按發(fā)展經(jīng)濟學觀點，任何產(chǎn)品都要經(jīng)歷投入期、成長期、成熟期和衰退期四個階段。在行業(yè)或產(chǎn)品周期的不同階段，企業(yè)經(jīng)營的難易程度是不同的。因此，對新的行業(yè)和新產(chǎn)品的準確預測和判斷至關(guān)重要，這是進入新領(lǐng)域能否成功的關(guān)鍵因素。如果企業(yè)盲目進入處于生命周期后期的行業(yè)和產(chǎn)品中，不但不能降低風險，反而會帶來更大的風險。

3、新進入行業(yè)與主業(yè)的相關(guān)性對多元化經(jīng)營的成敗起關(guān)鍵作用

巨人集團總裁史玉柱反省其失敗的四大失誤之一，就是盲目追求多角化經(jīng)營。巨人公司涉足的電腦業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、保健品業(yè)等行業(yè)跨度太大，新進入的領(lǐng)域并非優(yōu)勢所在，卻急于鋪攤子，有限資金被牢牢套死，巨人大廈導致財務危機，幾乎拖跨了整個公司。公務員之家

4、企業(yè)多角化經(jīng)營的根本依托--核心競爭力

不管企業(yè)實施何種形式的多角化，培養(yǎng)和壯大核心競爭能力都至關(guān)重要。穩(wěn)定而具有相當競爭優(yōu)勢的主營業(yè)務，是企業(yè)利潤的主要源泉和企業(yè)生存的基礎(chǔ)。企業(yè)應該通過保持和擴大企業(yè)自己所熟悉與擅長的主營業(yè)務，盡力擴展市場占有率以求規(guī)模經(jīng)濟效益最大化，要把增強企業(yè)的核心競爭能力作為第一目標，并視作為企業(yè)的生命。在此基礎(chǔ)上兼顧多角化。

成功的海爾多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的脈絡是：首先堅持七年的冰箱專業(yè)化經(jīng)營，在管理、品牌、銷售服務等方面形成自己的核心競爭能力，在行業(yè)占領(lǐng)領(lǐng)頭羊位置。92年開始，根據(jù)相關(guān)程度逐步從高度相關(guān)行業(yè)開始進入，然后向中度相關(guān)、無關(guān)行業(yè)展開。首先進入核心技術(shù)（制冷技術(shù)）同一、市場銷售渠道同一、用戶類型同一的冰柜和空調(diào)行業(yè)，逐步向家電與知識產(chǎn)業(yè)進軍。