導(dǎo)語：羅伯特·芒德爾的經(jīng)濟(jì)學(xué)成就一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

1999年10月13日，瑞典皇家科學(xué)院將1999年諾貝爾經(jīng)濟(jì)科學(xué)獎(jiǎng)授予美國(guó)紐約州哥倫比亞大學(xué)教授芒德爾，因他對(duì)不同匯率制度下的貨幣和財(cái)政政策的分析，也因他對(duì)最佳貨幣區(qū)域的分析。

經(jīng)濟(jì)政策、匯率與資本流動(dòng)性

芒德爾為一項(xiàng)理論奠定了基礎(chǔ)，這項(xiàng)理論支配著對(duì)開放經(jīng)濟(jì)中貨幣和財(cái)政政策的實(shí)際政策考慮。他的有關(guān)貨幣動(dòng)態(tài)和最佳貨幣區(qū)域的著作使幾代研究者獲得啟示。雖然時(shí)間已過去數(shù)十年，但芒德爾的貢獻(xiàn)仍是杰出的，并構(gòu)成國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的教學(xué)核心。

芒德爾的研究具有如此深遠(yuǎn)和持久的影響是因?yàn)?，他的研究把正?guī)的——但仍可理解的——分析、直覺解釋和結(jié)果與直接的政策應(yīng)用結(jié)合在一起。首先，芒德爾根據(jù)對(duì)國(guó)際貨幣協(xié)定和資本市場(chǎng)的預(yù)測(cè)，以非凡的、幾乎是先知的準(zhǔn)確性選擇問題。芒德爾的貢獻(xiàn)是基礎(chǔ)研究重要性的極好提示。在某個(gè)特定時(shí)刻，學(xué)術(shù)成就或許顯得有點(diǎn)深?yuàn)W難解；然而，不久之后，它們就會(huì)具有很大的實(shí)際重要性。

貨幣和財(cái)政政策如何影響國(guó)際資本市場(chǎng)一體化？這種影響是取決于一個(gè)國(guó)家固定其貨幣的價(jià)值，還是取決于一個(gè)國(guó)家允許其貨幣的價(jià)值自由浮動(dòng)？一個(gè)國(guó)家甚至是否應(yīng)該擁有其自己的貨幣？通過提出和回答諸如此類的問題，芒德爾改造了用于開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)理論。他的最重要貢獻(xiàn)是在60年代作出的。在那個(gè)10年的后半期，芒德爾是芝加哥大學(xué)創(chuàng)造性研究環(huán)境中的學(xué)術(shù)帶頭人之一。他的許多這個(gè)時(shí)期的學(xué)生依賴他的基本著作，成了同一領(lǐng)域成就卓著的研究人員。

芒德爾的科學(xué)貢獻(xiàn)是獨(dú)創(chuàng)性的。他的貢獻(xiàn)迅速改變了國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究，并使人們?cè)絹碓阶⒁鈱?duì)面向?qū)嶋H的有關(guān)穩(wěn)定化政策和匯率體系的討論。1961至1963年，芒德爾曾在國(guó)際貨幣基金組織研究部工作，這段經(jīng)歷顯然激勵(lì)了他對(duì)所研究的問題的選擇，也使他的研究在經(jīng)濟(jì)決策者中間具有額外優(yōu)勢(shì)。

穩(wěn)定化政策的影響

在60年代初發(fā)表的若干論文中——這些論文被收在他的《國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)》（1968）一書中——芒德爾發(fā)展了他對(duì)開放經(jīng)濟(jì)中的貨幣和財(cái)政政策、即所謂的穩(wěn)定化政策的分析。

芒德爾—弗萊明模式

芒德爾的一篇開拓性文章（1963）論述了開放經(jīng)濟(jì)中貨幣和財(cái)政政策的短期影響。分析是簡(jiǎn)單的，但結(jié)論是豐富、有力和明確的。芒德爾把對(duì)外貿(mào)易和資本流動(dòng)引入封閉經(jīng)濟(jì)的所謂IS—LM模式，這個(gè)模式最初是由1972年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)金獲得者之一?？怂梗↗.Hicks）爵士提出的。這使芒德爾能證明，穩(wěn)定化政策的影響取決于國(guó)際資本流動(dòng)的程度。他尤其證明了匯率制度的深遠(yuǎn)重要性：在浮動(dòng)匯率下貨幣政策變得強(qiáng)有力，財(cái)政政策變得軟弱，而在固定匯率下情況恰恰相反。

在令人感興趣的資本流動(dòng)很高的特殊情況下，國(guó)外和國(guó)內(nèi)利率是一致的（假定匯率正如所預(yù)料的那樣是不變的）。在“固定匯率”支配下，中央銀行必須干預(yù)貨幣市場(chǎng)，以便滿足公眾對(duì)根據(jù)這種匯率的外幣的需要。結(jié)果，中央銀行失去對(duì)貨幣供應(yīng)的控制，貨幣供應(yīng)接著被動(dòng)地適應(yīng)對(duì)貨幣的需要（國(guó)內(nèi)流動(dòng)性）。通過所謂的開放市場(chǎng)行動(dòng)實(shí)行獨(dú)立的國(guó)家貨幣政策的嘗試是徒勞的，因?yàn)闊o論是利率還是匯率都不可能受到影響。然而，增加政府開支或者其他財(cái)政政策措施能夠提高國(guó)民收入和國(guó)內(nèi)活動(dòng)的水平，從而避免妨礙利率的不斷上升或者匯率的變得更堅(jiān)挺。

由于中央銀行避免貨幣干預(yù)，“浮動(dòng)匯率”是由市場(chǎng)決定的。財(cái)政政策現(xiàn)在變得軟弱無力。在貨幣政策不變的情況下，政府開支的增加造成對(duì)貨幣的更大需求，也造成利率變得更高的趨勢(shì)。資本流入使匯率升高，從而使下降的凈出口消除政府增加開支的全部擴(kuò)張影響。然而，在浮動(dòng)匯率下，貨幣政策成了影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的強(qiáng)大工具。貨幣供應(yīng)的擴(kuò)大往往促使利率下降，造成資本流出和匯率下跌，匯率下跌又通過增加凈出口使經(jīng)濟(jì)獲得發(fā)展。

浮動(dòng)匯率和高資本流動(dòng)精確地描述了許多國(guó)家目前的貨幣制度。但是，在60年代初，對(duì)浮動(dòng)匯率和高資本流動(dòng)的分析必定顯得像是一件學(xué)術(shù)奇事。幾乎所有國(guó)家都通過所謂的布雷頓森林體系范圍內(nèi)的固定匯率聯(lián)系在一起。尤其是通過廣泛的資本和匯率控制，國(guó)際資本流動(dòng)被完全剝奪了。然而，在50年代，芒德爾的祖國(guó)加拿大已允許其貨幣與美元的比值保持浮動(dòng)，并已開始放松限制。由于國(guó)際資本市場(chǎng)的開放和布雷頓森林體系的瓦解，他的富有遠(yuǎn)見的分析在下一個(gè)10年里變得越來越有意義。

弗萊明（M.Fleming）（他于1976年去世）在許多年里領(lǐng)導(dǎo)著國(guó)際貨幣基金組織研究部。在芒德爾為這個(gè)研究部工作期間，他已經(jīng)是這個(gè)部門的成員。大約與芒德爾同時(shí)，弗萊明提出了類似的對(duì)開放經(jīng)濟(jì)中穩(wěn)定化政策的研究成果。結(jié)果，今天的教科書往往提到“芒德爾—弗萊明模式”。然而，就深度、廣度和分析力量來說，芒德爾的貢獻(xiàn)占主導(dǎo)地位。

最初的芒德爾—弗萊明模式無疑有其局限性。例如，在當(dāng)時(shí)所有的宏觀經(jīng)濟(jì)分析中，這個(gè)模式對(duì)金融市場(chǎng)預(yù)期的假設(shè)是非常簡(jiǎn)單化的，并假設(shè)價(jià)格在短期內(nèi)是不變的。這些缺點(diǎn)被后來的研究人員糾正了，他們證明，在不會(huì)明顯改變分析結(jié)果的情況下，這種宏觀經(jīng)濟(jì)分析既能反映逐漸的價(jià)格調(diào)整，也能反映合理的期待。

貨幣動(dòng)態(tài)

與這個(gè)時(shí)期他的同事相反，芒德爾的研究并沒有止步于短期分析。貨幣動(dòng)態(tài)是他的若干重要文章的一個(gè)主要論題。他強(qiáng)調(diào)根據(jù)商品和資產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)整的速度方面的差異（所謂的“有效市場(chǎng)分類原則”）。后來，他自己的學(xué)生和其他人把注意力集中于這種差異。他們證明，匯率為何可能緊隨某些動(dòng)蕩暫時(shí)變得“過火”。

一個(gè)重要問題涉及國(guó)際收支方面的赤字和盈余。在戰(zhàn)后時(shí)期，對(duì)這種不平衡的研究依據(jù)的是“靜態(tài)”模式，并強(qiáng)調(diào)外貿(mào)方面的“實(shí)際”經(jīng)濟(jì)因素和“流量”。在休姆斯（D.Humes）的注重“貨幣”因素和“存量”變量的經(jīng)典的國(guó)際價(jià)格調(diào)整機(jī)制的啟發(fā)下，芒德爾系統(tǒng)地闡述了用以描述長(zhǎng)時(shí)間不平衡為何可能出現(xiàn)和消失的“動(dòng)態(tài)”模式。他證明，由于私營(yíng)部門的貨幣持有量（及其財(cái)富）作為對(duì)盈余或赤字的反應(yīng)而發(fā)生變化，經(jīng)濟(jì)將隨著時(shí)間的推延而逐漸調(diào)整。例如，在固定匯率下，一旦資本流動(dòng)是呆滯的，擴(kuò)張的貨幣政策將降低利率并增加國(guó)內(nèi)需求。隨后的國(guó)際收支赤字將造成貨幣外流，貨幣外流反過來減少需求，直到國(guó)際收支恢復(fù)平衡。被許多研究人員采用的這種研究方法成了眾所周知的“國(guó)際收支的貨幣研究法”。在很長(zhǎng)時(shí)間里，這種研究法被視為分析開放經(jīng)濟(jì)中的穩(wěn)定化政策的一種長(zhǎng)期基準(zhǔn)。來自這種分析的洞察力往往被應(yīng)用于實(shí)際的經(jīng)濟(jì)決策——尤其被國(guó)際貨幣基金組織的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們應(yīng)用于實(shí)際的經(jīng)濟(jì)決策。

在芒德爾作出另一項(xiàng)貢獻(xiàn)之前，有關(guān)穩(wěn)定化政策的理論不僅僅是靜態(tài)的，這一理論還假設(shè)，一個(gè)國(guó)家的所有經(jīng)濟(jì)政策是協(xié)調(diào)的，并集中于唯一的一只手。相反，芒德爾利用一種簡(jiǎn)單的動(dòng)態(tài)模式檢驗(yàn)，為了使經(jīng)濟(jì)隨著時(shí)間的推延更接近國(guó)際收支平衡和國(guó)內(nèi)收支平衡這兩個(gè)目標(biāo)，貨幣政策和財(cái)政政策這兩種工具的每一種為何應(yīng)該面向這兩個(gè)目標(biāo)中的無論哪一個(gè)。這意味著兩個(gè)不同的當(dāng)局——政府和中央銀行——應(yīng)該對(duì)其自己的穩(wěn)定化政策工具負(fù)責(zé)。芒德爾的結(jié)論是明確的：為防止經(jīng)濟(jì)變得不穩(wěn)定，貨幣政策與財(cái)政政策的結(jié)合必須與這兩種工具的有關(guān)效能相一致。在他的模式中，貨幣政策與國(guó)際收支平衡有關(guān)，而財(cái)政政策與國(guó)內(nèi)收支平衡有關(guān)。芒德爾的主要憂慮不是分權(quán)化本身。但是，通過解釋分權(quán)化的條件，他先于別人提出了一種很久以后被普遍接受的觀點(diǎn)，即中央銀行應(yīng)該承擔(dān)對(duì)價(jià)格穩(wěn)定的獨(dú)立責(zé)任。

芒德爾有關(guān)動(dòng)態(tài)的貢獻(xiàn)已證明是國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的分水嶺。他的貢獻(xiàn)在于采用了一種基于明確區(qū)分存量變量與流量變量的富有意義的動(dòng)態(tài)方式，也在于介紹了對(duì)存量變量與流量變量在經(jīng)濟(jì)根據(jù)穩(wěn)定的長(zhǎng)期形勢(shì)進(jìn)行調(diào)整期間的相互影響的分析。芒德爾的著作還提倡凱恩斯的短期分析與經(jīng)典的長(zhǎng)期分析必須言歸于好。后來的研究人員延伸了芒德爾的發(fā)現(xiàn)。芒德爾的模式被延伸至把家庭和公司的有預(yù)見的決定、額外的金融資產(chǎn)類型、以及價(jià)格和往來帳戶的更豐富的動(dòng)態(tài)調(diào)整結(jié)合在一起。盡管有這些修正，芒德爾的大部分成果是站得住腳的。

由芒德爾進(jìn)行的短期分析和長(zhǎng)期分析得出了有關(guān)貨幣政策條件的相同的基本結(jié)論。由于（1）“自由的資本流動(dòng)”，貨幣政策可以或者面向（2）某個(gè)“對(duì)外目標(biāo)”，諸如匯率，或者面向（3）某個(gè)“對(duì)內(nèi)（國(guó)內(nèi)）目標(biāo)”，諸如價(jià)格水平，但不能同時(shí)面向這兩個(gè)目標(biāo)。這種“不能并存的三位一體”對(duì)學(xué)術(shù)界經(jīng)濟(jì)學(xué)家來說已變得不言而喻；如今這種見識(shí)也被實(shí)際辯論的大多數(shù)參與者分享了。

最佳貨幣區(qū)域

正如已經(jīng)指出的，固定匯率在60年代初占主導(dǎo)地位。事實(shí)上很少有研究人員討論浮動(dòng)匯率的優(yōu)劣。但是，一個(gè)國(guó)家的貨幣被認(rèn)為是不可或缺的東西。因此，芒德爾在其《最佳貨幣區(qū)域》（1961）一文中提出的問題看來是激進(jìn)的：什么時(shí)候一些地區(qū)放棄其貨幣主權(quán)并贊同一種共同貨幣是有利的？

芒德爾的文章簡(jiǎn)短地提到一種共同貨幣的好處，諸如降低貿(mào)易成本并和減少有關(guān)價(jià)格的不確定性。一種共同貨幣的不利之處得到更詳盡的闡述。主要缺點(diǎn)在于，一旦需求變化或者其他“不對(duì)稱震蕩”需要降低某個(gè)特定地區(qū)的實(shí)際工資，就很難維持就業(yè)。他所描述的最佳貨幣區(qū)域是一組地區(qū)，這些地區(qū)之間的遷移傾向高得足以在這些地區(qū)之一面臨不對(duì)稱震蕩時(shí)能確保充分就業(yè)。其他研究人員延伸了這個(gè)理論，并確定了額外標(biāo)準(zhǔn)，諸如資本流動(dòng)、地區(qū)特殊化、以及一個(gè)共同的稅收和匯兌體系。芒德爾最初闡述這個(gè)問題的方式仍繼續(xù)影響幾代經(jīng)濟(jì)學(xué)家。

芒德爾數(shù)十年前的考慮如今看來是十分有意義的。由于世界經(jīng)濟(jì)中的資本流動(dòng)性越來越高，具有暫時(shí)固定的、但可調(diào)整的匯率的制度已變得更脆弱；這種制度也已受到懷疑。許多觀察家把貨幣同盟或浮動(dòng)匯率——這兩件事芒德爾的文章都探討了——看作最適當(dāng)?shù)倪x擇對(duì)象。無需說明，芒德爾的分析也吸引了與共同的歐洲貨幣有關(guān)的注意力?？疾鞖W洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟的經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)處和缺點(diǎn)的研究人員，已接受最佳貨幣區(qū)域是一個(gè)明顯的出發(fā)點(diǎn)的觀點(diǎn)。事實(shí)上，在這種背景下，關(guān)鍵問題之一是對(duì)不對(duì)稱震蕩作出反應(yīng)的勞動(dòng)力流動(dòng)。

其他貢獻(xiàn)

芒德爾對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)理論作出了其他貢獻(xiàn)。例如，他已證明，更高的通貨膨脹可能誘使投資者降低其現(xiàn)金余額，以利于增加實(shí)際資本積累。結(jié)果，甚至預(yù)期的通貨膨脹仍可能具有實(shí)際經(jīng)濟(jì)效應(yīng)——這種效應(yīng)將以“芒德爾—托賓效應(yīng)”著稱。芒德爾也對(duì)國(guó)際貿(mào)易理論作出了持久貢獻(xiàn)。他闡明了勞動(dòng)力和資本的國(guó)際流動(dòng)為何往往使各國(guó)之間的價(jià)格變得相等，即使對(duì)外貿(mào)易受到貿(mào)易壁壘的限制。這可被視為著名的赫克歇克—俄林—塞繆爾森研究成果的鏡像。這種研究成果認(rèn)為，商品的自由貿(mào)易往往帶來國(guó)家之間勞動(dòng)力和資本報(bào)償?shù)钠降然?，即使?guó)際資本流動(dòng)和移民是有限的。芒德爾的這些成果提供了一種明確預(yù)測(cè)：貿(mào)易壁壘刺激勞動(dòng)力和資本的國(guó)際流動(dòng)，而移民和資本流動(dòng)的壁壘刺激商品貿(mào)易。