導(dǎo)語：小議西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展投融資規(guī)章探究一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、我國區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展及投融資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀

國民收入核算中，國民生產(chǎn)總值包括全社會個人消費(fèi)支出、私人國內(nèi)總投資、政府購買支出（包括政府公共工程支出、產(chǎn)品與勞務(wù)購買支出以及轉(zhuǎn)移支付）和凈出口。由于居民消費(fèi)和對外貿(mào)易對經(jīng)濟(jì)的拉動作用有限，民間投資和政府支出中的政府公共投資對經(jīng)濟(jì)增長起著決定性作用。本文以固定資產(chǎn)投資作為衡量全社會投資水平的統(tǒng)計標(biāo)桿。

長江三角洲滬、蘇、浙2002年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）合計為23715億元，占全國GDP的23．1％；固定資產(chǎn)投資總量為9466億元，其中國有固定資產(chǎn)投資4473．88億元、民間固定資產(chǎn)投資5751．83億元；滬、蘇、浙民間投資所占比重分別為46．8％、63％、67％，GDP排名為第8、2、4名。以上海為核心的長江三角洲15個中心城市，構(gòu)成了“外通大洋、內(nèi)聯(lián)腹地”的戰(zhàn)略樞紐點(diǎn)，已發(fā)展成為中國第一、世界第六大都市群，而其中江浙民間資本貢獻(xiàn)最大。

西北五省作為西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)代表，2002年GDP為5466億元，占全國GDP的5．3％，僅及長江三角洲發(fā)達(dá)區(qū)域的1／4。西部固定資產(chǎn)投資總額為2839億元，長江三角洲地區(qū)是其的3．3倍。其中國有投資為1635．41億元，長江三角洲是其的2．7倍；民間投資為390．66億元，長江三角洲是其的14．7倍；陜、甘、青、寧、新GDP排名分別為第20、27、29、30、25名。西北五省與長江三角洲地區(qū)的主要差距在民間投資基礎(chǔ)薄弱。

以上分析驗證了經(jīng)濟(jì)總量與全社會投資水平之間的正相關(guān)關(guān)系以及民間投資的重要性。發(fā)達(dá)區(qū)域民間固定資產(chǎn)投資所占比重以及民間投資增長率均呈雙高增長態(tài)勢，增長動力來源于自體積累和創(chuàng)造，因此是內(nèi)生性增長，增長趨勢為可持續(xù)發(fā)展；欠發(fā)達(dá)地區(qū)民間投資大為落后，社會擴(kuò)大再生產(chǎn)仍主要依賴政府投入，特別是中央政府轉(zhuǎn)移支付和國債項目投入，其性質(zhì)為外生增長，波動性較大，缺乏可持續(xù)性。

二、西部欠發(fā)達(dá)區(qū)域經(jīng)濟(jì)要發(fā)展，必須啟動民間投資

1998年以來我國連續(xù)5年實施了積極的財政政策，累計發(fā)行長期建設(shè)國債6600億元，帶動項目總投資規(guī)模達(dá)3．28萬億元，創(chuàng)造就業(yè)崗位750萬個，每年拉動GDP增長1．5～2個百分點(diǎn)，確保了國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、快速增長，積極財政政策功不可沒。積極財政政策是特殊時期采取的必要措施，受政府財力制約，不可能長時期大規(guī)模增發(fā)國債、擴(kuò)大支出?？紤]到國債余額和赤字增加隱含的財政風(fēng)險、政府投資對民間投資的“擠出效應(yīng)”以及財政投資的邊際效益遞減規(guī)律，從我國中長期來看，還是要實行適度從緊的財政政策。積極財政政策遲早要擇機(jī)淡出。因此，啟動民間投資以填補(bǔ)內(nèi)需真空也就成為提升資源配置效率的必然選擇。

三、民間投資是西部大開發(fā)以及經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的源泉

根據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計數(shù)字，截止2003年6月30日全部金融機(jī)構(gòu)（含外資機(jī)構(gòu)）本外幣各項存款余額為20．7萬億元，居民儲蓄余額為9．8萬億元；金融機(jī)構(gòu)存貸差額達(dá)4．8萬億元。居民可支配收入進(jìn)一步向儲蓄積聚，制約了消費(fèi)需求的實現(xiàn)，并且融資格局中貸款形式的間接融資比重過高，股票、債券等直接融資比重過低，造成金融風(fēng)險向銀行集聚。因此今后要開拓多種投資渠道，分流部分儲蓄。各級政府應(yīng)積極為啟動民間投資創(chuàng)造條件，廣開投資渠道，激活中介組織，創(chuàng)新金融工具，振興區(qū)域經(jīng)濟(jì)，從而實現(xiàn)共贏，發(fā)展奔小康。

四、借鑒國際上和發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)驗，運(yùn)用金融創(chuàng)新，啟動西部民間投資

1．發(fā)行地方政府債券或“準(zhǔn)地方政府債券”性質(zhì)的企業(yè)債券。地方政府債券也叫“市政債券”，后一稱呼源自美國。它是指地方政府或其下設(shè)機(jī)構(gòu)為提供地方公共品的需要而在資本市場上發(fā)行債券進(jìn)行直接融資的活動。美國、德國（聯(lián)邦制國家）、日本（單一制國家）以及一些東歐轉(zhuǎn)型國家存在與國債體系并行的地方政府債券體系。我國東部發(fā)達(dá)地區(qū)已利用金融創(chuàng)新在實踐中大膽突破，借助地方政府所屬的綜合性投資公司（如市政建設(shè)公司、信托投資公司等）發(fā)行企業(yè)債券。如上海久事債券、9億元江蘇交通債券、10億元蘇州工業(yè)園債券、8億元中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)債券等，都是為城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資，債券兌付背后有地方政府信用作為擔(dān)保，實質(zhì)上是“準(zhǔn)地方政府債券”。

西部地區(qū)現(xiàn)階段應(yīng)積極學(xué)習(xí)東部地區(qū)經(jīng)驗，挑選資產(chǎn)負(fù)債比率合格、信譽(yù)良好的國有投資公司或信托投資公司進(jìn)行“準(zhǔn)市政債券”性質(zhì)的企業(yè)債券發(fā)行試點(diǎn)，積累經(jīng)驗、拓展局面，為將來大規(guī)模發(fā)展“西部開發(fā)債券”打好基礎(chǔ)。

2．以信托機(jī)制匯集民間資金投資于西部經(jīng)濟(jì)建設(shè)。信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的進(jìn)行管理或者處分的行為?，F(xiàn)代信托業(yè)與銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)一起并稱為現(xiàn)代金融四大支柱。2002年6月《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》實施后，信托業(yè)得到極大的規(guī)范發(fā)展：5．5億元上海外環(huán)隧道項目建設(shè)信托計劃、2．3億元“新上海國際大廈”和1．88億元“磁懸浮交通項目”資金信托計劃……陜西信托業(yè)也積極迎接機(jī)遇、加快發(fā)展，開展了陜國投債券投資信托、房地產(chǎn)信托、MBO股權(quán)信托項目、陜西電力投資資金信托、天然氣信托、甲醇項目信托、氯堿信托等項目，也同時引發(fā)了陜西民間投資熱潮。截止2003年5月底，通過信托投資渠道的撬動和疏導(dǎo)，陜西信托業(yè)共吸引近17億元民間投資投入西部大開發(fā)建設(shè)中。

3．委托貸款。指有關(guān)法人與自然人把貨幣資金委托給一家金融機(jī)構(gòu)、由金融機(jī)構(gòu)作為受托人進(jìn)行理財投資，形式或為貸款或為投資（實業(yè)與證券）。委托貸款分個人委托貸款與公司委托貸款，有“一對一”形式和“多對一”形式，其實質(zhì)為委托理財。

4．BOT——公共基礎(chǔ)設(shè)施項目融資。BOT是英文“Build－Operate－Transfer”的縮寫，意為“建設(shè)—經(jīng)營—轉(zhuǎn)讓”。傳統(tǒng)BOT系指政府部門（或者政府性公司）就某個基礎(chǔ)設(shè)施項目與社會投資者簽訂特許權(quán)協(xié)議，授予簽約方的社會投資者（項目公司）承擔(dān)該基礎(chǔ)設(shè)施項目的投資、融資、建設(shè)、經(jīng)營與維護(hù)，在協(xié)議規(guī)定的特許期限內(nèi)，項目公司向設(shè)施使用者收取適當(dāng)?shù)馁M(fèi)用，以此來收回項目的投融資和經(jīng)營成本，并獲取合理回報；政府部門則擁有對這一基礎(chǔ)設(shè)施的監(jiān)督權(quán)、調(diào)控權(quán)。特許期滿，簽約方的社會投資者將該基礎(chǔ)設(shè)施無償移交給政府部門。BOT主要適用于發(fā)電設(shè)施、高等級公路、橋梁、隧道、城市供水以及其他建設(shè)規(guī)模大并有長期穩(wěn)定預(yù)期收入的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目，是公共項目投融資的一種典型模式。