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【摘要】人民幣升值的問題已引起國內(nèi)外各界關(guān)注。本文通過剖析當(dāng)前人民幣匯率升值對我國經(jīng)濟(jì)各層面的影響，主要從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)，企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營機(jī)制，緩解貿(mào)易矛盾和貨幣政策的有效性五個方面入手分析，人民幣升值對我國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、人民生活、投資、甚至是企業(yè)經(jīng)營方式、貿(mào)易、金融等都產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。但從總體看，人民幣升值還是利大于弊。

【關(guān)鍵詞】人民幣升值經(jīng)濟(jì)影響影響分析

一、人民幣升值對我國經(jīng)濟(jì)的影響

1.人民幣匯率升值的有利影響：一是刺激進(jìn)口增加，人民幣匯率升值，國外消費(fèi)品和生產(chǎn)資料的價格比以前便宜，有利于降低進(jìn)口成本；二是有利于改善吸引外資的環(huán)境，人民幣匯率升值，可使已在華投資的外資企業(yè)的利潤增加，從而增強(qiáng)投資者的信心，促使其進(jìn)一步追加投資或進(jìn)行再投資；人民幣匯率升值將吸引大量外資進(jìn)入中國的資本市場，間接投資比重將進(jìn)一步增加。三是有利于減輕外債還本付息壓力，人民幣匯率的上升，未償還外債還本付息所需本幣的數(shù)量相應(yīng)減少，從而在一定程度上減輕了外債負(fù)擔(dān)。

2.人民幣匯率升值的負(fù)面影響：第一，抑制出口增長。人民幣匯率升值后，出口企業(yè)成本相應(yīng)提高。第二，將導(dǎo)致外債規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。隨著人民幣匯率的升值，將吸引大量資本流入中國資本市場，使我國的外債規(guī)模相應(yīng)擴(kuò)大。第三，影響金融市場的穩(wěn)定。資本市場上活躍的多為國際游資，這部分資金規(guī)模大、流動快、趨利性強(qiáng)，是造成金融市場動蕩的潛在因素。第四，影響貨幣政策的有效性。由于人民幣匯率面臨升值壓力，為保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定，迫使中央銀行在外匯市場上大量買進(jìn)外匯，從而使以外匯占款的形式投放的基礎(chǔ)貨幣相應(yīng)增加。第五，增加就業(yè)壓力。由于目前我國提供新增就業(yè)機(jī)會的主要是出口企業(yè)和外資企業(yè)，人民幣升值將抑制或打擊出口，最終將影響到就業(yè)。

二、我認(rèn)為人民幣升值對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展還是利大于弊，總體上是積極的

主要體現(xiàn)在以下幾方面：

1.可以迫使我國進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，使勞動密集型部門的資金流向資本密集型部門，向高科技高附加值的產(chǎn)業(yè)方向努力。

人民幣的升值，將導(dǎo)致流向出口部門也就是勞動密集型部門的資金就會流向資本密集型部門，使我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向有利的方向調(diào)整，最終資本會轉(zhuǎn)向投資國內(nèi)市場，當(dāng)貨幣升值后，資本就會尋找高科技高附加值的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資，使這些產(chǎn)業(yè)有更多的資金進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新改革，增加其國際市場競爭力，以高科技高附加值的產(chǎn)品進(jìn)軍國際市場，這是伴隨著匯率下降產(chǎn)生的。在對很多產(chǎn)業(yè)有巨大的沖擊的同時，對整個中國經(jīng)濟(jì)的總體走勢來說還是有益處的。

如今進(jìn)行匯率穩(wěn)步的調(diào)整，正是一個帶來最小沖擊的時候，因?yàn)橛捎谥袊尤隬TO，關(guān)稅的下降已經(jīng)成為必然，而外國對中國產(chǎn)品的關(guān)稅也在同時下降，在這個時候?qū)R率進(jìn)行下調(diào)，對企業(yè)的出口產(chǎn)品在國外的價格可以不造成或少造成影響，以順利的使人民幣逐步升值，而由于進(jìn)口商品的價格降低使得進(jìn)口商品的供求出現(xiàn)新的平衡點(diǎn)，使一部分出口產(chǎn)業(yè)投資流向進(jìn)口產(chǎn)業(yè)，以增加資本品的購入。在匯率調(diào)整階段，由于流向發(fā)生變化，中國三大產(chǎn)業(yè)的比例調(diào)整也可以同步進(jìn)行，由于貿(mào)易品出口受阻，非貿(mào)易品的投資與生產(chǎn)必然加大，第三產(chǎn)業(yè)得到發(fā)展，使中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨于合理，達(dá)到國際水平。

2.優(yōu)化我國出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大內(nèi)需，進(jìn)而有助于我國形成穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長趨勢。中國主要以“價廉物美”打進(jìn)世界市場。人民幣匯率的上升，對我國大量勞動密集型出口產(chǎn)品的國際市場價格競爭力造成一定的傷害，最終導(dǎo)致出口的減少。但同時，從長遠(yuǎn)看，從中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的宏觀層面分析，升值的確有利于改善我們的出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)，改善我們的貿(mào)易條件，從而對出口企業(yè)也會有正面推動作用。

從貿(mào)易結(jié)構(gòu)上來說，我國本應(yīng)該是一個以內(nèi)需為主的經(jīng)濟(jì)大國，外需比重不宜過大，沒有必要一味地?cái)U(kuò)大出口規(guī)模，調(diào)整粗放式外貿(mào)發(fā)展戰(zhàn)略、促進(jìn)外貿(mào)出口由規(guī)模導(dǎo)向型向效益導(dǎo)向型轉(zhuǎn)變已是勢在必行。此次人民幣小幅升值有助于提升我國目前出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)，同時增加消費(fèi)者對進(jìn)口商品的購買力，促進(jìn)外需與內(nèi)需協(xié)調(diào)發(fā)展，加快啟動國內(nèi)需求，形成內(nèi)外貿(mào)結(jié)合的發(fā)展態(tài)勢，從而起到緩解對外貿(mào)易不平衡、擴(kuò)大內(nèi)需，穩(wěn)固中國經(jīng)濟(jì)增長的有利作用。

3.促使企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營機(jī)制，增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力，提高國際競爭力和抗風(fēng)險能力。

在人民幣升值的壓力下，國內(nèi)企業(yè)要想在國際市場上立于不敗之地，不失去以往的市場份額，就要盡可能地壓縮生產(chǎn)經(jīng)營成本，因?yàn)闉榱吮ＷH市場，不得不降低采購生產(chǎn)資料的價格或提高管理方式來壓縮生產(chǎn)成本。而壓縮生產(chǎn)成本的空間并不大，因此，企業(yè)必須從自身管理經(jīng)營入手，加強(qiáng)管理方法的改進(jìn)，提高生產(chǎn)效率來爭取利潤空間。

同時，人民幣匯率形成體制的改革要求出口企業(yè)不斷地開發(fā)出高技術(shù)含量、高附加值的產(chǎn)品，也包括進(jìn)行外匯遠(yuǎn)期買賣，在國內(nèi)融資時借貸美元等運(yùn)用金融手段的風(fēng)險規(guī)避。這有助于企業(yè)養(yǎng)成隨時關(guān)注國際動態(tài)，及時防范匯率所帶來的風(fēng)險，從而為企業(yè)進(jìn)一步提升自身國際競爭力奠定良好基礎(chǔ)。

4.可以平衡與緩解各國的貿(mào)易矛盾，減少與主要國際貿(mào)易伙伴的貿(mào)易糾紛和摩擦，為以后進(jìn)行深層次的貿(mào)易往來打下堅(jiān)實(shí)而良好的基礎(chǔ)。

隨著此次對人民幣匯率體制的改革調(diào)整，我國的出口產(chǎn)品在生產(chǎn)成本和國際價格上必然被迫提升，但也會間接起到緩解與美國、日本等主要貿(mào)易伙伴國在低價反傾銷上的貿(mào)易摩擦，在中國目前逐步進(jìn)入貿(mào)易摩擦高發(fā)期的現(xiàn)實(shí)背景下，對于如何處理在國際市場的貿(mào)易摩擦這一現(xiàn)實(shí)和長遠(yuǎn)的問題，為我國相關(guān)部門爭取到了一定的寶貴時間。

美國官員贊揚(yáng)中國決定人民幣不再只盯住美元“結(jié)束持續(xù)10年之久，被許多貿(mào)易伙伴認(rèn)為是不公平的匯率政策”。美聯(lián)儲主席格林斯潘把中國的這項(xiàng)舉措稱為“良好的開端，在維持長達(dá)10年之久的固定匯率之后!這是人們希望采取的步驟，我認(rèn)為他們是謹(jǐn)慎的，非常令人欽佩”。法國經(jīng)濟(jì)部長布勒東當(dāng)天已表示為中國的決定感到高興，他說：“這一改革方向無論對中國經(jīng)濟(jì)還是對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)都是積極的?！?/p>

德國財(cái)長埃舍爾也表示，人民幣匯率改革將有助于中國經(jīng)濟(jì)的平衡增長，符合七大工業(yè)國財(cái)長及各大央行的訴求。

法國媒體認(rèn)為人民幣上調(diào)的政治意義大于經(jīng)濟(jì)意義，法國•費(fèi)加羅報(bào)用“退一步海闊天空”來形容中國人民銀行改革匯率制的抉擇。

經(jīng)濟(jì)合作與開發(fā)組織秘書長約翰斯頓認(rèn)為，中國貨幣改革將在對中國經(jīng)濟(jì)提供所需要的靈活性的同時支持它的快速增長，協(xié)助中國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)接軌。

5.可以提高貨幣政策的有效性，使我國貨幣當(dāng)局更好地運(yùn)用貨幣政策，來增強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的能力。隨著我國金融開放的進(jìn)一步擴(kuò)大，現(xiàn)行人民幣匯率制度與貨幣政策的有效性之間的矛盾也將日益突出。根據(jù)1999年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主蒙代爾和英國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗萊明的研究結(jié)論，在固定匯率、資本自由流動和貨幣政策的獨(dú)立性三者之間存在難以調(diào)和的矛盾，即“三元悖論”，在開放經(jīng)濟(jì)中，一國只能同時實(shí)現(xiàn)其中一個或兩個目標(biāo)，而不可能同時實(shí)現(xiàn)三個。固定匯率制和貨幣政策自主權(quán)只有在資本管制下才能實(shí)現(xiàn)，而在資本管制和固定匯率制之下，貨幣政策的自主權(quán)將不能保證。在我國，實(shí)行盯住美元的固定匯率制和嚴(yán)格的資本項(xiàng)目管制的條件下，央行的貨幣政策的效果受到削弱。目前，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中仍存在需求不足的問題，仍需要通過貨幣政策進(jìn)行宏觀調(diào)控?！吨袊嗣胥y行法》規(guī)定我國貨幣政策的目標(biāo)是“維持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長”。但在現(xiàn)行外匯管理制度下，貨幣政策實(shí)際上擔(dān)負(fù)著維持人民幣幣值的對內(nèi)穩(wěn)定和對外穩(wěn)定的雙重目標(biāo)，即對內(nèi)維持物價的穩(wěn)定，對外維持匯率的穩(wěn)定。而這種雙重目標(biāo)經(jīng)常會發(fā)生嚴(yán)重沖突，央行的貨幣政策經(jīng)常會顧此失彼。顯然，在我國金融進(jìn)一步擴(kuò)大開放的情況下，現(xiàn)行的人民幣匯率制度即固定盯住匯率制度將使采用貨幣政策干預(yù)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的有效性大為降低。而對我國這樣一個經(jīng)濟(jì)大國來說，保持貨幣政策的獨(dú)立性尤為重要。因此，匯率制度非改革不可，需采用靈活的匯率制度。而一旦我國開放了資本賬戶，資本可以自由流動，可以自由兌換人民幣，再加上人民幣匯率進(jìn)一步調(diào)整，那么貨幣政策就有了更廣闊的發(fā)展空間，可以很好地做好宏觀調(diào)控的全局工作。

實(shí)際上，人民幣升值預(yù)期問題，一直都是國際政治經(jīng)濟(jì)的多重博弈，當(dāng)前中國政府的匯率機(jī)制改革決策可謂是艱難博弈局面中的既穩(wěn)妥又積極的抉擇，不過，一定要配合相應(yīng)的后續(xù)措施穩(wěn)定與優(yōu)化經(jīng)濟(jì)環(huán)境，最大限度地減少可能因經(jīng)濟(jì)波動而發(fā)生的損失。

(1)中國的水、電、氣、成品油、土地等生產(chǎn)要素價格受到政府的嚴(yán)格管制，遠(yuǎn)低于市場均衡水平；同時，由于社會性管制的缺失，許多企業(yè)在環(huán)境保護(hù)、生產(chǎn)安全、社會保障等方面的投入很少，大多數(shù)企業(yè)的相關(guān)設(shè)施未達(dá)到國家標(biāo)準(zhǔn)。與變動人民幣名義匯率的策略相比，在短期內(nèi)保持一個適度的通脹水平，在長期內(nèi)加大要素市場化改革和社會性管制，使企業(yè)的生產(chǎn)成本真實(shí)地顯現(xiàn)出來，應(yīng)該是一個更好的選擇，一個更符合科學(xué)發(fā)展觀的選擇，也是中國政府最可能采取的策略。筆者認(rèn)為，當(dāng)前，這一政策建議仍有很高的價值。在選擇升值政策后，仍然要加大要素市場化改革和社會性管制，通過校正企業(yè)的生產(chǎn)成本提高中國商品的平均價格，降低人民幣的國內(nèi)顯性購買力，緩解新一輪的升值預(yù)期壓力，堅(jiān)持長期內(nèi)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量提高和人民幣幣值向真實(shí)價值回歸的雙贏。

(2)要繼續(xù)抑制房地產(chǎn)市場等資產(chǎn)與資本市場的過度投機(jī)，降低國際游資的短期投機(jī)收益預(yù)期。這樣一方面可以降低國外游資在我國境內(nèi)短期投資的收益和預(yù)期，減少游資的涌入；另一方面也可扭轉(zhuǎn)我國局部通貨膨脹和房地產(chǎn)惡性泡沫的不良趨勢。

(3)在WTO的框架下適度調(diào)整進(jìn)出口政策和關(guān)稅，保持經(jīng)常收支的平衡，改變大額順差繼續(xù)出現(xiàn)或者多年持續(xù)順差的預(yù)期。

(4)通過適度的行政手段和政策制止熱錢的繼續(xù)流入。人民幣升值預(yù)期下維持匯率，促成了進(jìn)出口順差進(jìn)一步擴(kuò)大和“熱錢”的加速流入，進(jìn)而強(qiáng)化升值預(yù)期，形成惡性增強(qiáng)循環(huán)。例如，升值預(yù)期促使國內(nèi)企業(yè)加速出口和延期進(jìn)口。2005年一季度全國出口增長34.9%，而進(jìn)口只增長了12.2%，進(jìn)出口順差進(jìn)一步擴(kuò)大。再如，升值預(yù)期驅(qū)使境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)紛紛減少國外資產(chǎn)運(yùn)作，將資金調(diào)回境內(nèi)，或增加國外短期借款。2004年，中國新借外債同比增加了102.84%，而且大部分為短期外債。今年一季度的中，也有相當(dāng)一部分是短期外債。此外，國外熱錢在升值已兌現(xiàn)并逐漸強(qiáng)化的情況下，繼續(xù)通過各種方式流入我國。因此，必須要采取強(qiáng)有力的措施防止“熱錢”的繼續(xù)流入。

三、總結(jié)

綜上分析，我認(rèn)為此次人民幣匯率的改革和調(diào)整對我國經(jīng)濟(jì)的影響，有利的方面還是居于主導(dǎo)地位。從長期看，匯率政策調(diào)整必將有助于利用市場價格手段鼓勵企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，促進(jìn)服務(wù)業(yè)等不可貿(mào)易部門成長，逐步提升我國產(chǎn)業(yè)和貿(mào)易結(jié)構(gòu)，促使企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營機(jī)制，增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力，平衡與緩解各國的貿(mào)易矛盾，并使我國貨幣當(dāng)局更好地運(yùn)用貨幣政策，來增強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的能力，并且一定要配合相應(yīng)的措施穩(wěn)定與優(yōu)化經(jīng)濟(jì)環(huán)境，最大限度地減少可能因經(jīng)濟(jì)波動而發(fā)生的損失。相信中國匯率制度改革的道路會越走越順，最終成為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國。

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