導(dǎo)語：個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)建議一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

【摘要】我國于2018年啟動個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)計(jì)劃，其實(shí)質(zhì)是通過國家稅收優(yōu)惠的財(cái)政支持鼓勵人們購買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，這標(biāo)志著我國正式推動第三支柱商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的發(fā)展。本文基于美德兩國的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國目前的試點(diǎn)情況，提出我國現(xiàn)階段推動稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展應(yīng)加強(qiáng)法律與制度建設(shè)，擴(kuò)大稅優(yōu)惠及范圍，實(shí)行漸進(jìn)式改革，優(yōu)化投資組合，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避與不斷擴(kuò)大個人自主權(quán)等政策建議。

【關(guān)鍵詞】稅收遞延；商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)；國際比較；政策建議

一、問題的提出

2018年4月12日，國家財(cái)政部和國家稅務(wù)總局了《關(guān)于開展個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的通知》（財(cái)稅〔2018〕22號文，以下簡稱《通知》）?！锻ㄖ窙Q定自2018年5月1日起，在上海市、福建?。ê瑥B門市）和蘇州工業(yè)園區(qū)實(shí)施個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)。所謂個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)（以下簡稱“稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)”），是指由保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)承保、運(yùn)營的一種商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。個人在購買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)時(shí)，其支付的保費(fèi)可在一定限額內(nèi)予以稅前列支①，同時(shí)在資金投資運(yùn)營階段對累積收益進(jìn)行免稅，只在符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)領(lǐng)取養(yǎng)老金時(shí)再繳稅。由于投保人在購買與領(lǐng)取養(yǎng)老保險(xiǎn)時(shí)處于生命的不同階段，且一般而言在職時(shí)的收入普遍高于退休后的收入，所以在我國的累進(jìn)稅制下，領(lǐng)取階段的邊際稅率相對較低，在領(lǐng)取階段進(jìn)行征稅所需要繳納的稅額較少甚至可能出現(xiàn)由于個人未達(dá)到個稅起征點(diǎn)而免稅的情況，這實(shí)質(zhì)上是國家對于商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)購買行為的稅收優(yōu)惠。根據(jù)稅收的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)理論，稅收優(yōu)惠有利于增加人們對養(yǎng)老保險(xiǎn)的購買行為。首先，稅收的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)理論是指國家稅收對消費(fèi)者具有收入效應(yīng)與替代效應(yīng)，從而影響消費(fèi)者對商品的購買行為。就稅收的收入效應(yīng)而言，對購買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的投保人給予稅收優(yōu)惠政策，會在一定程度上減少投保人的收入損失，提高其消費(fèi)水平，增加對商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的購買量。就稅收的替代效應(yīng)而言，政府對商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)實(shí)行一定限額免稅，會影響商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的相對價(jià)格，進(jìn)而增加投保人對商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的選擇。所以，稅收優(yōu)惠有利于激勵個人購買養(yǎng)老保險(xiǎn)，提高人民自我保障水平，完善養(yǎng)老保險(xiǎn)體系。稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)端于歐美國家，在長期實(shí)踐中已積累了大量的成熟經(jīng)驗(yàn)。結(jié)合國際經(jīng)驗(yàn)與我國目前的試點(diǎn)情況，思考如何優(yōu)化制度設(shè)計(jì)，明確政策未來走向?qū)τ诎l(fā)揮稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)在抵御老齡風(fēng)險(xiǎn)中的作用意義重大。

二、國際經(jīng)驗(yàn)與我國目前的試點(diǎn)

本文選取美德兩國作為國際經(jīng)驗(yàn)的借鑒方。首先，美德兩國都面臨著沉重的人口老齡化壓力；其次，德國是現(xiàn)代社會保險(xiǎn)制度的發(fā)源地，美國是世界上較早建立養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的國家，兩國的個人儲蓄型養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展較為成熟；第三，兩國作為資本主義強(qiáng)國，市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，資本市場活躍，所以選取這兩個國家具有普遍的代表意義。（一）美國的IRA計(jì)劃。IRA是美國個人退休賬戶(IndividualRetirementAccounts)的簡稱，是由美國聯(lián)邦政府提供稅收優(yōu)惠、個人自愿參與的補(bǔ)充養(yǎng)老金計(jì)劃。該計(jì)劃面向所有納稅者，設(shè)計(jì)的初衷是針對由于企業(yè)未提供退休儲蓄計(jì)劃而無法享受稅收優(yōu)惠的勞動者，彰顯稅收優(yōu)惠的公平性。目前，IRA已發(fā)展出多種類型，其中覆蓋面最廣的是傳統(tǒng)IRA（TraditionalIRA）和羅斯IRA（RothIRA）。傳統(tǒng)IRA由1974年《雇員退休收入保障法案》建立，采取EET的征稅模式（繳費(fèi)階段與投資運(yùn)營階段不征稅，領(lǐng)取階段需繳稅）并設(shè)置了繳費(fèi)上限，且繳費(fèi)上限隨著時(shí)間及通貨膨脹變化情況進(jìn)行調(diào)整，更加適合小企業(yè)的正規(guī)就業(yè)人員。羅斯IRA根據(jù)1998年的《納稅人緩稅法案》建立，采取個人稅后收入繳費(fèi)，但在投資運(yùn)營與領(lǐng)取環(huán)節(jié)免稅的稅收辦法，即TEE模式，更加適合非正規(guī)就業(yè)者。在投資管理上采取信托制模式，由第三方金融機(jī)構(gòu)如銀行、投資公司等進(jìn)行托管或代管；在產(chǎn)品特征上，IRA計(jì)劃投資工具多樣，可以購買托管機(jī)構(gòu)允許買賣的銀行存款、基金、股票、債券、壽險(xiǎn)產(chǎn)品等，在建立之初，民眾大多選擇銀行存款的形式，但隨著資本市場的完善、其他投資工具的成熟、投資人財(cái)務(wù)管理意識的提高，共同基金和債券的比例逐漸增大。另外，個人在投資管理上擁有非常大的自主權(quán)，可以根據(jù)自我風(fēng)險(xiǎn)偏好、年齡等因素選擇個性化投資方案；在一定條件下也可將職業(yè)年金轉(zhuǎn)入IRA賬戶，享受稅收優(yōu)惠，使得員工失業(yè)后可以繼續(xù)享受稅收優(yōu)惠。（二）德國的李斯特養(yǎng)老金與呂庫普養(yǎng)老保險(xiǎn)。德國的李斯特養(yǎng)老金與呂庫普養(yǎng)老金是在德國三層次養(yǎng)老保險(xiǎn)模式改革中建立起來的，均屬于稅延型的個人儲蓄養(yǎng)老保險(xiǎn)。其中，李斯特養(yǎng)老金屬于第二層次補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，以2002年實(shí)施的《老年財(cái)產(chǎn)法》為依據(jù)。呂庫普養(yǎng)老金計(jì)劃屬于第一層次中的自愿商業(yè)保險(xiǎn)，以2005年實(shí)行的《老年收入法》為依據(jù)；在資助對象上，兩者原則上對于所有納稅人開放，但前者主要針對已參加法定養(yǎng)老保險(xiǎn)與特定職業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的人員，尤其適合多子女家庭購買。后者對于不屬于法定養(yǎng)老保險(xiǎn)與特定職業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)范圍的個體勞動者而言，起到了基礎(chǔ)性的保障作用；在資助形式上，兩者均采用了EET的稅延模式進(jìn)行稅收優(yōu)惠，但李斯特養(yǎng)老金還包含由基礎(chǔ)補(bǔ)貼和可能出現(xiàn)的子女補(bǔ)貼構(gòu)成的直接補(bǔ)貼，呂庫普養(yǎng)老金則可以享受政府大數(shù)額和高比例的退稅優(yōu)惠；在產(chǎn)品管理上，李斯特養(yǎng)老金產(chǎn)品由銀行、人壽保險(xiǎn)公司、基金公司和德國建房互助儲金信貸社等提供，包含了銀行儲蓄、個人年金、基金儲蓄與“以房養(yǎng)老”的產(chǎn)品。而呂庫普養(yǎng)老金計(jì)劃更加保守，其產(chǎn)品只能由保險(xiǎn)公司提供，并且產(chǎn)品設(shè)計(jì)主要分為傳統(tǒng)壽險(xiǎn)與兼顧保險(xiǎn)與投資功能的“基金連鎖”壽險(xiǎn)產(chǎn)品。（三）我國的稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)。我國的稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)于2018年5月1日在上海、福建（包括廈門）、蘇州工業(yè)園區(qū)實(shí)施為期1年的試點(diǎn)。試點(diǎn)對象包含兩類：一是個人所得稅扣繳單位位于試點(diǎn)地區(qū)的取得工資薪金、連續(xù)性勞務(wù)報(bào)酬（連續(xù)6個月以上（含6個月）為同一單位提供勞務(wù)）所得的個人，二是實(shí)際經(jīng)營地位于試點(diǎn)地區(qū)內(nèi)，取得個體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營所得、對企事業(yè)單位的承包承租經(jīng)營所得的個體工商戶業(yè)主、個人獨(dú)資企業(yè)投資者、合伙企業(yè)自然人合伙人和承包承租經(jīng)營者。在資助形式上，采取了EET模式，實(shí)行限額與比例孰低的據(jù)實(shí)扣除辦法；在產(chǎn)品管理上，根據(jù)2018年5月16日中國銀行監(jiān)督管理委員會的《個人稅收遞延型商業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（銀保監(jiān)發(fā)，[2018]23號，以下簡稱《暫行辦法》）規(guī)定，養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品遵循“收益穩(wěn)健、長期鎖定、終身領(lǐng)取、精算平衡”的原則，追求收益的安全性、持續(xù)性、穩(wěn)定性與長期性。按照積累期投資收益的類型，可分為A收益確定型、B收益保底型、C收益浮動型三類產(chǎn)品；在投資管理上，與美國一樣采取信托制的模式，委托符合條件的投資管理人進(jìn)行管理。（四）比較分析由表1可以看出，美德兩國的稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)方案雖有差異，但也具有以下相似之處，值得借鑒。1.國家法律建設(shè)與制度規(guī)范較為完善。對于稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)，美德兩國都有專門立法。比如美國1974年的《雇員退休收入保障法》，確立了傳統(tǒng)IRA計(jì)劃的個人儲蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)。德國2002年的《老年財(cái)產(chǎn)法》是李斯特養(yǎng)老金的重要標(biāo)志。而我國目前試點(diǎn)階段所依照的僅為政策性立法，并未上升到國家立法的層面，另外有關(guān)稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)的規(guī)定也局限于框架而非細(xì)節(jié)，較為籠統(tǒng)。其實(shí)不僅是商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，在我國目前的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系中，只有《失業(yè)保險(xiǎn)條例》這一部社會保險(xiǎn)法，社會保障法制建設(shè)發(fā)展欠缺。美德兩國政府對于稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)的管理規(guī)范化程度較高。在美國，為了防止國家稅收流失，傳統(tǒng)IRA計(jì)劃提前領(lǐng)取養(yǎng)老保險(xiǎn)金的行為將面臨交稅與罰款的處罰；德國具有嚴(yán)格的保險(xiǎn)產(chǎn)品審批制度，例如李斯特養(yǎng)老金計(jì)劃中保險(xiǎn)公司、基金公司與銀行的產(chǎn)品必須符合政府出臺的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，才能得到由德國聯(lián)邦金融服務(wù)業(yè)監(jiān)察署開具的證明，并且只有購買獲得證明的里斯特養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，投保人才能夠申請得到國家的資助。目前我國雖然出臺了《通知》與《暫行辦法》，但是對于繳費(fèi)方式、產(chǎn)品管理、投資管理與賬戶管理等一些關(guān)鍵問題缺乏細(xì)節(jié)上的規(guī)定。另外，商業(yè)保險(xiǎn)的市場化機(jī)制運(yùn)行給養(yǎng)老金帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。如我國的投資市場本身不盡完善；保險(xiǎn)公司以追求利潤為目標(biāo)可能會從個人養(yǎng)老金盈利中謀求較多利潤；對投保人除特殊情況外提前領(lǐng)取養(yǎng)老金的避稅行為沒有明確的處罰機(jī)制等，這些問題都需要政府加強(qiáng)監(jiān)督管理。2.實(shí)行國家資助與優(yōu)惠約束。政府除了加強(qiáng)法制建設(shè)，還通過優(yōu)惠政策進(jìn)行資助。比如美國的傳統(tǒng)IRA與德國的李斯特和呂庫普養(yǎng)老金計(jì)劃均采用EET的稅延模式，在繳費(fèi)階段進(jìn)行一定的免稅政策有利于激勵人們購買養(yǎng)老保險(xiǎn)。德國的李斯特養(yǎng)老金還采取直接補(bǔ)貼的形式，鼓勵低收入雇員加入養(yǎng)老金計(jì)劃。稅收優(yōu)惠與直接補(bǔ)貼是國家通過財(cái)政支持促進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)事業(yè)發(fā)展的表現(xiàn)。其次，在進(jìn)行資助的同時(shí)，美德兩國對于EET模式下繳費(fèi)階段的免稅政策均設(shè)置最高限額進(jìn)行優(yōu)惠約束，防止中高收入者利用養(yǎng)老保險(xiǎn)避稅，擴(kuò)大分配不公；我國目前同樣采取了EET的稅收模式，對于民眾有較大的的稅優(yōu)激勵。另外采取比例與限額雙重約束，比如對于試點(diǎn)內(nèi)的個人而言，根據(jù)其月工資薪金的6%與1000元孰低的辦法據(jù)實(shí)扣除限額。3.資助惠及范圍較廣。不論是美國還是德國，都通過制度設(shè)計(jì)擴(kuò)大了稅收優(yōu)惠的覆蓋面。比如美國采用EET模式的傳統(tǒng)IRA計(jì)劃更適合正規(guī)就業(yè)人員，因?yàn)樗麄兛梢苑奖愕睦脝挝坏摹按鄞U”來建立賬戶，但卻將沒有雇主的靈活就業(yè)人員排除在制度外，而這部分群體又是最需要稅收優(yōu)惠的群體。于是在其后發(fā)展出的羅斯IRA采取了TEE的征稅模式，使得靈活就業(yè)人員可以獨(dú)立繳費(fèi)，甚至在變更工作以及失業(yè)后也可以正常繳費(fèi)進(jìn)行養(yǎng)老金積累，這使得更多的人群被包含在制度設(shè)計(jì)內(nèi)。而德國的李斯特養(yǎng)老金計(jì)劃想要提高法定養(yǎng)老保險(xiǎn)與特定職業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋人群的養(yǎng)老金替代率，采用直接補(bǔ)貼與稅收優(yōu)惠形式鼓勵這部分人群尤其是低收入群體與多子女家庭參與。在第一層次的基礎(chǔ)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系中，雇傭勞動者有義務(wù)參與法定養(yǎng)老保險(xiǎn)，公務(wù)員與農(nóng)民也有獨(dú)立的養(yǎng)老保險(xiǎn)系統(tǒng)，但無雇主與特定職業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃的個體勞動者卻無法涵蓋。于是呂庫普養(yǎng)老金計(jì)劃采取大額的免稅限額來吸引個體勞動者參與，滿足該群體的基礎(chǔ)性保障，所以該養(yǎng)老金計(jì)劃也被稱為“個體勞動者的養(yǎng)老金”。在我國目前的試點(diǎn)中，實(shí)際上有兩類人群未被制度所包含：低收入者群體與非正規(guī)部門就業(yè)人員。對于低收入群體而言，可能是尚未達(dá)到我國個稅起征點(diǎn)，也可能是消費(fèi)結(jié)構(gòu)中日常生活開銷占比較大，所以難以參與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)；而非正規(guī)部門就業(yè)人員絕大多數(shù)都為非納稅人，使得他們無法通過單位“代繳代扣”享受稅收優(yōu)惠。4.采取漸進(jìn)式改革，不斷完善稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。美德兩國的稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)制度并非一成不變，而是在不斷的改革中完善制度設(shè)計(jì)，以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的需要。比如：德國在2002年開始實(shí)施李斯特養(yǎng)老金計(jì)劃后，于2005年推出呂庫普養(yǎng)老金計(jì)劃；而美國1974年實(shí)施了傳統(tǒng)IRA之后還衍生出了羅斯IRA（1997）等計(jì)劃。另外，在改革過程中主要采取漸進(jìn)式方式。例如德國李斯特養(yǎng)老金中的基礎(chǔ)補(bǔ)貼在2002-2008年期間每兩年提高一次，2008年及以后為154歐元；呂庫普養(yǎng)老金的延遲納稅制度分步驟實(shí)施，從2005年起，有納稅義務(wù)的養(yǎng)老金份額每年增長2%，到2020年達(dá)到80%，隨后每年增加1%，到2040年達(dá)到100%②；美國的傳統(tǒng)IRA計(jì)劃領(lǐng)取階段的免稅額度也隨著通貨膨脹而不斷上調(diào)。我國由于目前的試點(diǎn)期限僅為一年，所以在有關(guān)政策中未提及有關(guān)EET免稅額度的上調(diào)機(jī)制。但是在全面推廣階段，需要注意改革與完善制度設(shè)計(jì)以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的需要。5.投資具有多元化與多樣化。稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)的投資表現(xiàn)出投資工具多元化與投資組合多樣化的特點(diǎn)。首先在美國的IRA計(jì)劃中，其資金可以用來購買銀行存款與理財(cái)產(chǎn)品、基金、股票、債券以及壽險(xiǎn)公司的年金產(chǎn)品等。德國的李斯特養(yǎng)老金除了銀行儲蓄、個人年金、基金儲蓄意外，還可以選擇“以房養(yǎng)老”相關(guān)產(chǎn)品。在投資組合上，美國公民擁有更高的自主選擇權(quán)，可以允許個人根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)收益喜好，自主、靈活地配置資產(chǎn)。例如，年輕的風(fēng)險(xiǎn)偏好者在資產(chǎn)配置中會增加股票占比，而年長的參保人員偏向保守的投資組合。但整體而言，投資工具多樣，投資領(lǐng)域廣泛。我國目前的稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)，對保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品劃分相對簡單，制度設(shè)計(jì)也較為單一，未能充分考慮個體化差異，無法保證參保人可根據(jù)自身需求、偏好、年齡等因素對產(chǎn)品進(jìn)行投資組合。

三、稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的政策建議

制度發(fā)展，理念先行。科學(xué)的理念是社會保障制度設(shè)計(jì)的決定性因素。因此優(yōu)化稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)的制度設(shè)計(jì)，要以科學(xué)的社會保障理念為靈魂，以正確的原則為指導(dǎo)。發(fā)展我國的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，要堅(jiān)守公平與正義的價(jià)值理念，遵循可持續(xù)發(fā)展、政府主導(dǎo)與責(zé)任分擔(dān)的原則，處理好公平與效率、政府與市場、國際化與本土化的關(guān)系。在商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度中，公平與正義的理念具體表現(xiàn)為如何通過法律保障公民享有同等的權(quán)利參與商業(yè)養(yǎng)老金計(jì)劃，如何避免拉大不同收入群體享有的社會保險(xiǎn)待遇等；可持續(xù)發(fā)展原則是指考慮國家長期處于社會主義初級階段的基本國情，適應(yīng)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展與人民需求的變化，同時(shí)預(yù)見未來發(fā)展趨勢，采取漸進(jìn)式改革的方法實(shí)現(xiàn)制度自身的可持續(xù)；政府主導(dǎo)與責(zé)任分擔(dān)原則是指社會保障作為公共物品，肩負(fù)改善民生的重大使命，政府必須具有主導(dǎo)責(zé)任，體現(xiàn)在態(tài)度重視、制度建設(shè)、財(cái)政投入、法治監(jiān)管等方面，而責(zé)任分擔(dān)意味著除了政府以外的市場、社會、企業(yè)、個人等主體也具有一定的責(zé)任以彌補(bǔ)政府力量不足。在發(fā)展稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)時(shí)，如何使養(yǎng)老保險(xiǎn)的替代率水平能夠滿足人們?nèi)找嬖鲩L的養(yǎng)老需求，如何協(xié)調(diào)“三支柱”之間的關(guān)系，如何促進(jìn)多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)，需要具備可持續(xù)發(fā)展的意識，也需要明確各參與主體的責(zé)任分擔(dān)。此外，在借鑒國際經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)應(yīng)當(dāng)處理好國際化與本土化的關(guān)系。美德兩國由于福利體制、文化傳統(tǒng)的不同，在實(shí)際的方案設(shè)計(jì)中均具有本土化色彩。比如在管理經(jīng)營上，美國自由主義福利體制強(qiáng)調(diào)雇主與個人的自主選擇權(quán)，投資更具風(fēng)險(xiǎn)性；而德國的保守主義福利體制突出政府在其中的管制，風(fēng)險(xiǎn)相對較小。所以我們在對稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)制度設(shè)計(jì)進(jìn)行國際借鑒時(shí)，要注重從國情出發(fā)。具體建議如下：（一）加強(qiáng)法律與制度建設(shè)，體現(xiàn)政府責(zé)任。養(yǎng)老保險(xiǎn)作為社會保障事業(yè)的重要組成部分，追求公平與效率，也同樣需要處理好政府與市場的關(guān)系。從美德兩國的發(fā)展來看，法律完善與制度規(guī)范是政府發(fā)揮作用的集中體現(xiàn)。對于我國的稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)而言，首先需要開展相關(guān)立法工作，對稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)的參與主體：投保者、保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)從業(yè)者進(jìn)行規(guī)定。比如，投保人的資格認(rèn)定、繳費(fèi)管理、產(chǎn)品選擇以及正常領(lǐng)取，保險(xiǎn)公司的準(zhǔn)入機(jī)制、產(chǎn)品設(shè)計(jì)與賬戶運(yùn)營，保險(xiǎn)從業(yè)者的專業(yè)要求、道德素質(zhì)與從業(yè)規(guī)范等；其次，要規(guī)范管理制度，加強(qiáng)對參與主體與投資市場的監(jiān)管。如明確除特殊情況外提前領(lǐng)取養(yǎng)老金或中途退保行為的懲罰措施，防止稅收待遇被濫用和國家稅收的流失。對于保險(xiǎn)公司商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的賬戶運(yùn)營情況進(jìn)行定期審查，防止不當(dāng)投資行為侵害參保人利益。加強(qiáng)對保險(xiǎn)從業(yè)者的從業(yè)資格鑒定，防止利用與參保人的信息不對等，誘導(dǎo)其購買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品行為的發(fā)生等。（二）擴(kuò)大稅優(yōu)惠及范圍，處理好公平與效率的關(guān)系。如何處理公平與效率的關(guān)系問題是養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)的關(guān)鍵。稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)雖強(qiáng)調(diào)市場機(jī)制的效率原則，但也不能忽視養(yǎng)老保險(xiǎn)本身維護(hù)社會公平的作用。無論是美國還是德國，都通過制度設(shè)計(jì)擴(kuò)大了政策優(yōu)惠的覆蓋面，使得無雇主的靈活就業(yè)人員與低收入群體可以多一份養(yǎng)老保障，體現(xiàn)了機(jī)會公平；并且通過對特定人群的資助與稅優(yōu)限額，縮小了不同收入群體由于養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃而可能帶來的收入差距，促進(jìn)了結(jié)果公平。我國目前的試點(diǎn)政策僅使得中高收入雇員獲利，不利于體現(xiàn)公平與效率的關(guān)系。針對未涵蓋在政策框架內(nèi)的低收入群體與靈活就業(yè)人員：首先，不能涵蓋低收入群體并非制度缺陷。稅延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)不同于基礎(chǔ)養(yǎng)老保險(xiǎn)的本質(zhì)就在于其滿足的是不同群體更高層次的需要，而非低收入群體的需要。所以整體而言商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃并不涉及低收入群體；但針對未被制度覆蓋的靈活就業(yè)人員，可以通過調(diào)整征稅模式將其納入到商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系中去。借鑒美國的EET與TEE相結(jié)合的征稅模式。既便于正規(guī)企業(yè)員工通過企業(yè)代扣代繳參保，又使得靈活就業(yè)人員可以通過獨(dú)立繳費(fèi)，享受稅收優(yōu)惠。（三）實(shí)行漸進(jìn)式改革，追求可持續(xù)發(fā)展。評判制度優(yōu)劣更重要的取決于能否實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。我國一貫采取的“個別試點(diǎn)+全面推廣”正是實(shí)行漸進(jìn)式改革，進(jìn)行制度完善追求可持續(xù)發(fā)展的表現(xiàn)。我國稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)的可持續(xù)不僅應(yīng)體現(xiàn)在稅優(yōu)額度隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展與通貨膨脹進(jìn)行動態(tài)調(diào)整，更應(yīng)考慮到養(yǎng)老機(jī)制整體的協(xié)調(diào)發(fā)展。比如，目前我國的企業(yè)年金同樣采取了EET的征稅模式，規(guī)定企業(yè)繳費(fèi)可在工資總額5%內(nèi)稅前列支，個人繳費(fèi)可在工資總額的4%內(nèi)稅前列支。但由于企業(yè)負(fù)擔(dān)過重，企業(yè)年金主管部門也在爭取更大的稅收優(yōu)惠以期擴(kuò)大企業(yè)年金的覆蓋面。如果財(cái)稅政策過于傾斜商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)勢必會影響企業(yè)與個人參加企業(yè)年金的積極性。因此，如何平衡企業(yè)年金和個人養(yǎng)老保險(xiǎn)的相關(guān)稅優(yōu)政策就需要整體考慮；另外，企業(yè)年金與個稅遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)都偏重效率、實(shí)施獨(dú)立的個人賬戶，本質(zhì)上具有相似性。能否打通補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)賬戶也是值得思考的問題。（四）優(yōu)化投資組合，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，不斷擴(kuò)大個人自主權(quán)。對于稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)而言，滿足人們多樣化需求的關(guān)鍵在于優(yōu)化資金的投資組合，平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系。首先投資工具要具有多樣性，我國目前的具體產(chǎn)品由保險(xiǎn)公司根據(jù)開發(fā)設(shè)計(jì)原則進(jìn)行制定。在保險(xiǎn)公司在設(shè)計(jì)產(chǎn)品的過程中，應(yīng)當(dāng)既包括保守的傳統(tǒng)險(xiǎn)和分紅險(xiǎn)，也包括激進(jìn)的萬能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)及其各種衍生保險(xiǎn)產(chǎn)品?？梢蕴峁┿y行存款、國債，也可以包含銀行理財(cái)產(chǎn)品、基金、股票以及壽險(xiǎn)公司的年金產(chǎn)品等。其次，試點(diǎn)階段應(yīng)突出強(qiáng)調(diào)投資的穩(wěn)定性。要遵循風(fēng)險(xiǎn)最小化，選擇投資風(fēng)險(xiǎn)較小的金融產(chǎn)品。等到稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)制度運(yùn)作較為成熟時(shí)，相關(guān)投資機(jī)構(gòu)可在精算后投資風(fēng)險(xiǎn)較高的金融產(chǎn)品，以獲得高收益；同時(shí)要注意投資的多元化以分散風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資金的保值增值。最后，關(guān)于個人投資選擇的自主權(quán)問題。美國IRA計(jì)劃給予個人較大的自主權(quán)是以公民財(cái)務(wù)意識的提高為前提的。而我國目前金融知識普遍不足，參保人在面對保險(xiǎn)這類復(fù)雜度較高的產(chǎn)品時(shí)易被誤導(dǎo)。所以我國應(yīng)當(dāng)隨著人們投資理念、金融知識與財(cái)務(wù)意識的提高，在稅延型產(chǎn)品的推廣中逐步擴(kuò)大人們的自主權(quán)。

作者:高姿姿 單位:南京師范大學(xué)