一、經(jīng)濟介紹

愈演愈烈的金融危機,不僅使全球金融系統(tǒng)出現(xiàn)紊亂,更將實體經(jīng)濟拖人了衰退的深淵。在此背景下,中國政府果斷地扭轉(zhuǎn)宏觀調(diào)控風向——從“從緊”轉(zhuǎn)向“適度寬松”。為此,中國央行通過下調(diào)“雙率”,還有信貸控制、央票等數(shù)量型工具釋放資金供給,為拉動內(nèi)需、刺激經(jīng)濟提供充分的流動性。其中,存款準備金率作為貨幣政策當中數(shù)量型工具的首選,對釋放流動性有最直接的效用。如2008年9月以來,四次下調(diào)存款準備金率,在控制信貸方面發(fā)揮了明顯作用。而同樣的背景下,在中國頻繁調(diào)整準備金率的同時,西方國家卻很少使用法定存款準備金率這一工具。從西方國家的貨幣政策實踐情況看,法定存款準備金率在20世紀90年代前一直作為信貸總量調(diào)節(jié)工具,這和中國目前的情況類似;而20世紀90年代以后,存款準備金在西方國家的信用調(diào)節(jié)功能日益減弱。以美國、法國、加拿大等國家為代表,部分西方國家首先取消了定期存款的準備要求,隨后這一做法為其他發(fā)達國家采用,目前主要發(fā)達國家的存款準備金水平已基本降為0%,大部分國家放棄使用法定存款準備金率作為貨幣政策工具。

因此,有必要重新考察一下國外存款準備金制度的發(fā)展趨勢,并針對中國貨幣政策操作環(huán)境,回答中國降低或取消法定準備金率需要具備哪些條件。本文試就以上問題進行分析。

二、國外存款準備金制度的發(fā)展趨勢

從歷史上看,中央銀行規(guī)定商業(yè)銀行按一定比率提繳存款準備金,最初是為了保持資產(chǎn)的流動性,加強銀行的清償力,防止連鎖性的銀行倒閉。雖然由于各國社會經(jīng)濟環(huán)境不同,存款準備金制度的具體內(nèi)容并不完全相同,適用范圍也不盡相同,但根本動機是一樣,逐步發(fā)展為中央銀行控制銀行信貸、實現(xiàn)貨幣政策目標的重要工具。20世紀90年代以來,隨著金融全球化的發(fā)展,國際銀行業(yè)的競爭日趨激烈。新金融業(yè)務(wù)的開展,新金融產(chǎn)品的推出,商業(yè)銀行調(diào)度資金變得越來越容易,很多創(chuàng)新型金融工具可避開存款準備金政策的影響。在這種情況下,中央銀行調(diào)整法定準備金比率對貨幣供給的作用將越來越小。另外,法定存款準備金率的調(diào)控功能日益減弱。近年來,發(fā)達國家在貨幣政策中介目標選擇上日益偏重價格型指標,工具選擇上也更傾向于價格型工具,如以利率取代貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策中間目標,利率傳導作用越來越成為貨幣政策傳導的主渠道,而存款準備金工具作為典型的數(shù)量型工具只能作用于銀行機構(gòu)的可貸資金量,而不能有效影響金融市場資金價格并引導資金流向。因此,這些發(fā)達國家大幅度降低法定存款準備金率,甚至完全取消了存款準備金要求。例如,英國、加拿大、澳大利亞、丹麥、瑞典等國家就已經(jīng)完全取消存款準備金要求,這些取消存款準備金制度的國家大部分都已實行通貨膨脹目標制。在這些國家,大多數(shù)商業(yè)銀行的準備金水平降低到了只與其日常清算需要相應(yīng)的水平,實際上是清算的邊際需要最終決定它們的準備金水平。

與此同時,這些國家在實際實施的過程中,分別根據(jù)各自的結(jié)構(gòu)特點,采取了各自不同的措施協(xié)助銀行在無指令性存款準備金要求情況下有效的管理準備金和進行公開市場操作。

財產(chǎn)保險公司的業(yè)務(wù)表現(xiàn)為根據(jù)保險單（保險合同）向被保險人收取保險費，并在合同有效期內(nèi)承擔相應(yīng)的保險責任。對于經(jīng)營一般商品的企業(yè)，賣出商品收取貨款意味著一次交易的結(jié)束，而保險公司簽發(fā)保單并收取保險費，只意味著保險責任的開始，在從確認收入開始至保險責任終止之前這一段時間（通常為一年）內(nèi)，保險公司要對被保險人在保險責任范圍內(nèi)的損失承擔賠償責任。在收入確認時，對應(yīng)的成本還是一個未知數(shù)。因此，財產(chǎn)保險公司的會計核算要做到全面反映保險公司的經(jīng)營狀況和相應(yīng)的責任，就有其獨特的核算方法。而最能代表財產(chǎn)保險公司核算特點的就是各項準備金的核算，這些準備金就是保險公司為保障對被保險人的賠償能力而準備的資金。準備金的正確核算是確保會計信息真實性的前提，保險準備金的提取直接關(guān)系到保險的損益情況，也直接關(guān)系到保險公司的償付能力是否充足。

我國保險公司會計制度中規(guī)定的財產(chǎn)保險準備金包括未到期責任準備金、長期責任準備金和未決賠款準備金。國際上財產(chǎn)保險的準備金還有多種分類方式，主要包括：

1、對于未到期責任所計提的準備金（未賺保費準備金），主要涉及的概念包括：未賺保費準備金（unearnedpremiumreserve,簡稱UPR，也稱為未到期責任準備金）、延遲獲得成本(deferredacquisitioncosts,簡稱DAC)、附加未到期風險準備金（additionalunexpiredriskreserve,簡稱AURR）。

2、意外事故準備金，主要涉及的概念包括：巨災(zāi)準備金(catastrophereserves)、平衡賠付準備金(claimsequalizationreserves)。

3、已賺保費的準備金，主要涉及的概念包括：已報告賠案準備金(notifiedoutstandingclaims)、已發(fā)生未報告賠案準備金(incurredbutnotreportedclaims,簡稱IBNR)、已發(fā)生未充分報告賠案準備金（incurredbutnotenoughreportedclaims,簡稱IBNER）。

財產(chǎn)保險準備金不同于資產(chǎn)項下的風險準備和跌價準備，它不是為資產(chǎn)的貶值所做的準備，而是公司的負債，是對被保險人的負債，因此，也被稱為保單負債或技術(shù)負債。準備金，尤其是賠款準備金的核算具有很大的主觀性。由于保險事故的發(fā)生是無法事先預料和確定的，因此賠款的發(fā)生也是無法事先確定的，因此對被保險人的賠償責任就是一個估計的數(shù)字。雖然保險事故的發(fā)生是無法事先確定的，但通過對歷史數(shù)據(jù)的分析，可以對風險發(fā)生的概率進行統(tǒng)計，并由此確定保單的費率。在計算準備金時也是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)進行分析計算，確定準備金的金額。對歷史數(shù)據(jù)的計算和分析可以有不同的方法，方法的選擇就是保險公司管理人員根據(jù)經(jīng)驗所做的主觀判斷。因此，保險準備金相對于其他財務(wù)項目有著更大的主觀性。

財產(chǎn)保險公司的業(yè)務(wù)表現(xiàn)為根據(jù)保險單（保險合同）向被保險人收取保險費，并在合同有效期內(nèi)承擔相應(yīng)的保險責任。對于經(jīng)營一般商品的企業(yè)，賣出商品收取貨款意味著一次交易的結(jié)束，而保險公司簽發(fā)保單并收取保險費，只意味著保險責任的開始，在從確認收入開始至保險責任終止之前這一段時間（通常為一年）內(nèi)，保險公司要對被保險人在保險責任范圍內(nèi)的損失承擔賠償責任。在收入確認時，對應(yīng)的成本還是一個未知數(shù)。因此，財產(chǎn)保險公司的會計核算要做到全面反映保險公司的經(jīng)營狀況和相應(yīng)的責任，就有其獨特的核算方法。而最能代表財產(chǎn)保險公司核算特點的就是各項準備金的核算，這些準備金就是保險公司為保障對被保險人的賠償能力而準備的資金。準備金的正確核算是確保會計信息真實性的前提，保險準備金的提取直接關(guān)系到保險的損益情況，也直接關(guān)系到保險公司的償付能力是否充足。

我國保險公司會計制度中規(guī)定的財產(chǎn)保險準備金包括未到期責任準備金、長期責任準備金和未決賠款準備金。國際上財產(chǎn)保險的準備金還有多種分類方式，主要包括：

1、對于未到期責任所計提的準備金（未賺保費準備金），主要涉及的概念包括：未賺保費準備金（unearnedpremiumreserve，簡稱UPR，也稱為未到期責任準備金）、延遲獲得成本（deferredacquisitioncosts，簡稱DAC）、附加未到期風險準備金（additionalunexpiredriskreserve，簡稱AURR）。

2、意外事故準備金，主要涉及的概念包括：巨災(zāi)準備金（catastrophereserves）、平衡賠付準備金（claimsequalizationreserves）。

3、已賺保費的準備金，主要涉及的概念包括：已報告賠案準備金（notifiedoutstandingclaims）、已發(fā)生未報告賠案準備金（incurredbutnotreportedclaims，簡稱IBNR）、已發(fā)生未充分報告賠案準備金（incurredbutnotenoughreportedclaims，簡稱IBNER）。

財產(chǎn)保險準備金不同于資產(chǎn)項下的風險準備和跌價準備，它不是為資產(chǎn)的貶值所做的準備，而是公司的負債，是對被保險人的負債，因此，也被稱為保單負債或技術(shù)負債。準備金，尤其是賠款準備金的核算具有很大的主觀性。由于保險事故的發(fā)生是無法事先預料和確定的，因此賠款的發(fā)生也是無法事先確定的，因此對被保險人的賠償責任就是一個估計的數(shù)字。雖然保險事故的發(fā)生是無法事先確定的，但通過對歷史數(shù)據(jù)的分析，可以對風險發(fā)生的概率進行統(tǒng)計，并由此確定保單的費率。在計算準備金時也是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)進行分析計算，確定準備金的金額。對歷史數(shù)據(jù)的計算和分析可以有不同的方法，方法的選擇就是保險公司管理人員根據(jù)經(jīng)驗所做的主觀判斷。因此，保險準備金相對于其他財務(wù)項目有著更大的主觀性。

財產(chǎn)保險公司的業(yè)務(wù)表現(xiàn)為根據(jù)保險單（保險合同）向被保險人收取保險費，并在合同有效期內(nèi)承擔相應(yīng)的保險責任。對于經(jīng)營一般商品的企業(yè)，賣出商品收取貨款意味著一次交易的結(jié)束，而保險公司簽發(fā)保單并收取保險費，只意味著保險責任的開始，在從確認收入開始至保險責任終止之前這一段時間（通常為一年）內(nèi)，保險公司要對被保險人在保險責任范圍內(nèi)的損失承擔賠償責任。在收入確認時，對應(yīng)的成本還是一個未知數(shù)。因此，財產(chǎn)保險公司的會計核算要做到全面反映保險公司的經(jīng)營狀況和相應(yīng)的責任，就有其獨特的核算方法。而最能代表財產(chǎn)保險公司核算特點的就是各項準備金的核算，這些準備金就是保險公司為保障對被保險人的賠償能力而準備的資金。準備金的正確核算是確保會計信息真實性的前提，保險準備金的提取直接關(guān)系到保險的損益情況，也直接關(guān)系到保險公司的償付能力是否充足。

我國保險公司會計制度中規(guī)定的財產(chǎn)保險準備金包括未到期責任準備金、長期責任準備金和未決賠款準備金。國際上財產(chǎn)保險的準備金還有多種分類方式，主要包括：

1、對于未到期責任所計提的準備金（未賺保費準備金），主要涉及的概念包括：未賺保費準備金（unearnedpremiumreserve,簡稱UPR，也稱為未到期責任準備金）、延遲獲得成本(deferredacquisitioncosts,簡稱DAC)、附加未到期風險準備金（additionalunexpiredriskreserve,簡稱AURR）。

2、意外事故準備金，主要涉及的概念包括：巨災(zāi)準備金(catastrophereserves)、平衡賠付準備金(claimsequalizationreserves)。

3、已賺保費的準備金，主要涉及的概念包括：已報告賠案準備金(notifiedoutstandingclaims)、已發(fā)生未報告賠案準備金(incurredbutnotreportedclaims,簡稱IBNR)、已發(fā)生未充分報告賠案準備金（incurredbutnotenoughreportedclaims,簡稱IBNER）。

財產(chǎn)保險準備金不同于資產(chǎn)項下的風險準備和跌價準備，它不是為資產(chǎn)的貶值所做的準備，而是公司的負債，是對被保險人的負債，因此，也被稱為保單負債或技術(shù)負債。準備金，尤其是賠款準備金的核算具有很大的主觀性。由于保險事故的發(fā)生是無法事先預料和確定的，因此賠款的發(fā)生也是無法事先確定的，因此對被保險人的賠償責任就是一個估計的數(shù)字。雖然保險事故的發(fā)生是無法事先確定的，但通過對歷史數(shù)據(jù)的分析，可以對風險發(fā)生的概率進行統(tǒng)計，并由此確定保單的費率。在計算準備金時也是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)進行分析計算，確定準備金的金額。對歷史數(shù)據(jù)的計算和分析可以有不同的方法，方法的選擇就是保險公司管理人員根據(jù)經(jīng)驗所做的主觀判斷。因此，保險準備金相對于其他財務(wù)項目有著更大的主觀性。

金融體系的復雜多變決定了只有通過有效的銀行監(jiān)管、市場紀律以及金融機構(gòu)內(nèi)部控制三方面的共同作用才能獲得金融的安全與穩(wěn)定，其中銀行監(jiān)管的重點是對資本充足率的要求上，這對于降低銀行破產(chǎn)風險和減少存款人因銀行破產(chǎn)而承擔的潛在成本至關(guān)重要。

當前，我國金融機構(gòu)特別是中小金融機構(gòu)資本狀況存在的主要問題是總體資本水平不高，在資產(chǎn)的快速擴張中，資本補充遲滯；固定資本比率過高，大量的資本被占壓在幾乎沒有變現(xiàn)能力的固定資產(chǎn)上，造成流動資本嚴重不足；資本結(jié)構(gòu)不合理，除按規(guī)定提取的少量呆賬準備金外，基本上沒有附屬資本；資本來源渠道單一，自我補充能力弱。如果考慮不良貸款因素，資本充足率就更顯不足。金融資產(chǎn)增長速度快于實際經(jīng)濟增長速度是轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟的典型特征，而資本金補充速度遠遠趕不上資產(chǎn)的增長速度，風險資產(chǎn)的增長速度遠高于資產(chǎn)總額、資本總額的增長速度，結(jié)果必然是資本金缺口越來越大，資本充足率問題日益突出。因此，通過各種渠道補充資本金已經(jīng)成為我國中小金融機構(gòu)的燃眉之急。

一、地方財政注入資金，支持中小金融機構(gòu)發(fā)展

中小金融機構(gòu)特別是農(nóng)村信用社和城市商業(yè)銀行均是地方性金融機構(gòu)，建議地方財政從每年的財政預算中切塊，或選擇發(fā)行特別國債的方式向地方中小金融機構(gòu)適度注資。但是，由于財政關(guān)注的目標較多，財力受到很大限制，因此，由地方財政定期、大量地向中小金融機構(gòu)補充資本金的可能性較小；另一方面，在轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟條件下，金融資產(chǎn)的增長速度大大高于財政收入的增長速度，即便財政狀況好轉(zhuǎn)也將難以滿足增加資本金的巨大需求；同時，還不能因財政參與而改變中小金融機構(gòu)性質(zhì)，因此地方財政注資也只能是救急式的“蜻蜓點水”。

二、擴充法人股份，改善股本構(gòu)成

增資擴股，改善構(gòu)成，需要中小金融機構(gòu)在積極完善法人治理結(jié)構(gòu)的前提下，通過擴大社會法人入股、內(nèi)部職工入股等多種渠道參股，完善募集股金方式和資本管理辦法。據(jù)調(diào)查統(tǒng)計，當前中小金融機構(gòu)的股本金結(jié)構(gòu)中，個人股和內(nèi)部職工股的擴充速度和占比迅速提高，而法人注資卻寥寥無幾。從改善中小金融機構(gòu)股本構(gòu)成、完善法人治理結(jié)構(gòu)角度，中小金融機構(gòu)應(yīng)當積極面向企業(yè)法人，核定限額或比例，擴充法人股份。結(jié)合目前我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期，一大批中小企業(yè)尤其是個體民營企業(yè)的迅猛發(fā)展，城鄉(xiāng)居民金融資產(chǎn)也在不斷增加，一方面其資本積累需要新的投資領(lǐng)域，追求產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的相互滲透和融合，另一方面企業(yè)規(guī)模擴張和發(fā)展需要完善的和優(yōu)先的金融服務(wù)；同時，根據(jù)當前我國經(jīng)濟體制改革的新趨勢，法人組織向農(nóng)村信用社等中小金融機構(gòu)投資入股既有政策規(guī)定的優(yōu)先支持，也有其內(nèi)原性的擴張動力，因此，要積極引導大企業(yè)集團、民營企業(yè)入股中小金融機構(gòu)，應(yīng)鼓勵提倡按市場化原則進行中小金融機構(gòu)的重組聯(lián)合，從而增加資本實力，改善資本結(jié)構(gòu)，建立起正常的資本金補充機制，為中小金融機構(gòu)轉(zhuǎn)換機制，按基本準則進行市場化運作，提高經(jīng)營管理水平提供發(fā)展平臺。

金融體系的復雜多變決定了只有通過有效的銀行監(jiān)管、市場紀律以及金融機構(gòu)內(nèi)部控制三方面的共同作用才能獲得金融的安全與穩(wěn)定,其中銀行監(jiān)管的重點是對資本充足率的要求上,這對于降低銀行破產(chǎn)風險和減少存款人因銀行破產(chǎn)而承擔的潛在成本至關(guān)重要。當前,我國金融機構(gòu)特別是中小金融機構(gòu)資本狀況存在的主要問題是總體資本水平不高,在資產(chǎn)的快速擴張中,資本補充遲滯;固定資本比率過高,大量的資本被占壓在幾乎沒有變現(xiàn)能力的固定資產(chǎn)上,造成流動資本嚴重不足;資本結(jié)構(gòu)不合理,除按規(guī)定提取的少量呆賬準備金外,基本上沒有附屬資本;資本來源渠道單一,自我補充能力弱。如果考慮不良貸款因素,資本充足率就更顯不足。金融資產(chǎn)增長速度快于實際經(jīng)濟增長速度是轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟的典型特征,而資本金補充速度遠遠趕不上資產(chǎn)的增長速度,風險資產(chǎn)的增長速度遠高于資產(chǎn)總額、資本總額的增長速度,結(jié)果必然是資本金缺口越來越大,資本充足率問題日益突出。因此,通過各種渠道補充資本金已經(jīng)成為我國中小金融機構(gòu)的燃眉之急。

一、地方財政注入資金,支持中小金融機構(gòu)發(fā)展

中小金融機構(gòu)特別是農(nóng)村信用社和城市商業(yè)銀行均是地方性金融機構(gòu),建議地方財政從每年的財政預算中切塊,或選擇發(fā)行特別國債的方式向地方中小金融機構(gòu)適度注資。但是,由于財政關(guān)注的目標較多,財力受到很大限制,因此,由地方財政定期、大量地向中小金融機構(gòu)補充資本金的可能性較小;另一方面,在轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟條件下,金融資產(chǎn)的增長速度大大高于財政收入的增長速度,即便財政狀況好轉(zhuǎn)也將難以滿足增加資本金的巨大需求;同時,還不能因財政參與而改變中小金融機構(gòu)性質(zhì),因此地方財政注資也只能是救急式的“蜻蜓點水”。

二、擴充法人股份,改善股本構(gòu)成

增資擴股,改善構(gòu)成,需要中小金融機構(gòu)在積極完善法人治理結(jié)構(gòu)的前提下,通過擴大社會法人入股、內(nèi)部職工入股等多種渠道參股,完善募集股金方式和資本管理辦法。據(jù)調(diào)查統(tǒng)計,當前中小金融機構(gòu)的股本金結(jié)構(gòu)中,個人股和內(nèi)部職工股的擴充速度和占比迅速提高,而法人注資卻寥寥無幾。從改善中小金融機構(gòu)股本構(gòu)成、完善法人治理結(jié)構(gòu)角度,中小金融機構(gòu)應(yīng)當積極面向企業(yè)法人,核定限額或比例,擴充法人股份。結(jié)合目前我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期,一大批中小企業(yè)尤其是個體民營企業(yè)的迅猛發(fā)展,城鄉(xiāng)居民金融資產(chǎn)也在不斷增加,一方面其資本積累需要新的投資領(lǐng)域,追求產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的相互滲透和融合,另一方面企業(yè)規(guī)模擴張和發(fā)展需要完善的和優(yōu)先的金融服務(wù);同時,根據(jù)當前我國經(jīng)濟體制改革的新趨勢,法人組織向農(nóng)村信用社等中小金融機構(gòu)投資入股既有政策規(guī)定的優(yōu)先支持,也有其內(nèi)原性的擴張動力,因此,要積極引導大企業(yè)集團、民營企業(yè)入股中小金融機構(gòu),應(yīng)鼓勵提倡按市場化原則進行中小金融機構(gòu)的重組聯(lián)合,從而增加資本實力,改善資本結(jié)構(gòu),建立起正常的資本金補充機制,為中小金融機構(gòu)轉(zhuǎn)換機制,按基本準則進行市場化運作,提高經(jīng)營管理水平提供發(fā)展平臺。

三、稅前核銷不良貸款,提高利潤留成

【摘要】電子支付與電子支付工具，正逐步走進我們的生活。從大額支付到零售貿(mào)易，伴隨電子交易量的劇增，電子支付正以前所未有的速度向前發(fā)展。電子支付的快速發(fā)展加快了貨幣流通，減少了流通中的通貨，從而對貨幣政策的中介指標產(chǎn)生了影響。

【關(guān)鍵詞】電子支付電子貨幣中介指標

一、電子支付概述

電子支付與電子支付工具，正逐步走進我們的生活。從大額支付到零售貿(mào)易，伴隨電子交易量的劇增，電子支付正以前所未有的速度向前發(fā)展。電子支付的快速發(fā)展加快了貨幣流通，減少了流通中的通貨，從而對貨幣政策的中介指標產(chǎn)生了影響。

所謂電子支付，指的是電子交易的當事人，包括消費者、商家和金融機構(gòu)，使用安全電子手段通過網(wǎng)絡(luò)進行的貨幣支付或資金流轉(zhuǎn)。

二、電子支付對貨幣政策中介指標的影響

摘要：解決總需求不足僅靠積極的財政政策是不夠的，有必要讓貨幣政策扮演更加重要的角色，即擴大貨幣供應(yīng)量。而擴大貨幣供應(yīng)量的途徑不外乎兩條：一是增加基礎(chǔ)貨幣，二是提高貨幣乘數(shù)；同時加大金融體制改革的步伐。

關(guān)鍵詞：貨幣供應(yīng)量；基礎(chǔ)貨幣；貨幣乘數(shù)；途徑

1999年以來，中央政府實施了積極的財政政策，對保持宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定增長起到了重要作用，但總需求相對不足的狀況仍未得到有效解決，這表明在財政政策積極的同時，有必要讓貨幣政策扮演更加重要的角色，充分發(fā)揮貨幣政策對經(jīng)濟增長的作用。就貨幣政策而言，一個重要指標就是貨幣供應(yīng)量，因此，最近一段時間，有關(guān)專家學者呼吁2000年要擴大貨幣供應(yīng)量，使貨幣供應(yīng)量增長保持較高水平，從而為經(jīng)濟增長提供保障。那么，擴大貨幣供應(yīng)量的途徑在哪里？應(yīng)采取哪些措施呢？

一、貨幣供應(yīng)量的決定因素及分析

在現(xiàn)代貨幣銀行制度下，貨幣供應(yīng)量取決于基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)之積，因此，只有對基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)進行詳細的研究，才能準確把握貨幣供應(yīng)量的趨勢。

1．基礎(chǔ)貨幣的決定因素及實證分析

[內(nèi)容摘要]商業(yè)銀行流動性過剩問題引起了社會廣泛關(guān)注和許多研究。本文另辟蹊徑，從商業(yè)銀行成本收益角度出發(fā)，通過對銀行體系在中央銀行超額存款準備金和銀行間市場人民幣交易成交的情況進行考察，得出當前我國商業(yè)銀行仍舊面臨著流動性過剩問題。商業(yè)銀行流動性過剩是2004年以后才在我國經(jīng)濟領(lǐng)域中明顯展露出來的。文章系統(tǒng)考察了影響商業(yè)銀行流動性過剩的因素，認為主要是三個方面的因素對商業(yè)銀行流動性過剩產(chǎn)生作用：分業(yè)經(jīng)營體制下存差規(guī)?？焖贁U大；國際收支“雙順差”持續(xù)出現(xiàn)；貨幣流通速度加快。

[關(guān)鍵詞]商業(yè)銀行；流動性過剩；成因

Abstract:Theproblemofexcessiveliquidityofcommercialbankarouseswideattentionandresearch.Fromotherpointofview,basingontheincomeandcost,byanalyzingamountofexcessdepositreserveincentralbankandtrade-offwithinbankmarket,thispaperdrawstheconclusionthatthecommercialbankinChinaisnowstillfacingwiththeproblemofexcessiveliquiditywhichappearsobviouslyfromtheyearof2004.Therearethreefactorscontributingtoexcessiveliquidityofcommercialbank,theyaregapofdeposittoloanswiftexpanding,continuingsurplusofbalanceofpayments,andspeedingvelocityofcurrency.

Keywords:commercialbank;excessiveliquidity;cause

流動性過剩是近年來我國經(jīng)濟發(fā)展中凸現(xiàn)出來的經(jīng)濟現(xiàn)象。由于資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)的特殊性，商業(yè)銀行保持一定流動性是必要的。對混業(yè)經(jīng)營體制或銀行系統(tǒng)在一國經(jīng)濟發(fā)展資金融通中不占主導地位的國家和地區(qū)來說，只要達到監(jiān)管標準，保持多大程度的流動性是商業(yè)銀行自身經(jīng)營策略的選擇。但對分業(yè)經(jīng)營體制和資金融通以商業(yè)銀行為絕對主體的我國來說，流動性過多顯然對商業(yè)銀行本身和經(jīng)濟發(fā)展都是不利的，流動性過剩在削弱商業(yè)銀行盈利能力的同時，也影響到金融資源的配置效率和貨幣政策傳導效果。[1]當前我國商業(yè)銀行流動性過剩問題引起了廣泛關(guān)注，而對其成因的考察具有更重要的意義。

一、判斷商業(yè)銀行流動性過剩的指標

一是對期貨業(yè)的稅收征管定性問題。資本市場是金融領(lǐng)域的一個重要組成部分，作為資本市場的一個組成部分的期貨市場，其投資交易也是金融投資領(lǐng)域活動中的一個重要組成部分。與此相適應(yīng)，期貨業(yè)理應(yīng)列入金融業(yè)，按照金融業(yè)的標準繳納稅負。但是，由于我國的資本市場成立的時間較晚，加之期貨市場在市場經(jīng)濟中的特定功能未能為社會和人們所真正認識和完全了解，故在實際稅收征管中，期貨業(yè)未能被等同為金融業(yè)，而是與旅游業(yè)、餐飲業(yè)等視為同類，按照一般社會服務(wù)業(yè)標準實施稅收征管，履行納稅義務(wù)。稅收征管上的這種偏差引發(fā)了期貨業(yè)內(nèi)外人士的長期爭論而又懸而未決，對于期貨業(yè)的正常發(fā)展影響較大。

二是多征營業(yè)稅的問題。期貨公司的主要營業(yè)收入是客戶交易的手續(xù)費。期貨公司獲取的這些營業(yè)收入，成為稅務(wù)部門實施征稅的主要對象。但是，期貨公司向客戶收取的手續(xù)費還包括代期貨交易所收取、并為期貨交易所所有的手續(xù)費；換言之，期貨公司收取的手續(xù)費并不完全歸屬自己所有。手續(xù)費中屬于期貨交易所的那部分，期貨公司只是在為期貨交易所盡代收義務(wù)而已。而在實際征稅中，有的地區(qū)并沒有將期貨公司代期貨交易所收取的這部分手續(xù)費加以扣除，仍以期貨公司收取的全部手續(xù)費來作為計稅基數(shù)的依據(jù)。顯然，這種不合理的征稅辦法，加大了期貨公司不應(yīng)有的稅負，多征了期貨公司的營業(yè)稅，損害了期貨公司的合法權(quán)益。

三是風險基金計提得不到認可問題。期貨市場是金融投資領(lǐng)域內(nèi)的高風險市場之一。為有效防范期貨市場的風險，增強期貨公司的抗風險能力，根據(jù)《商品期貨交易財務(wù)管理暫行規(guī)定》的規(guī)定，期貨公司可以按手續(xù)費收入的5％計提風險準備金，專用于彌補風險損失。然而稅務(wù)部門有關(guān)文件規(guī)定，期貨公司計提的風險準備金不能作為費用在稅前扣除，仍應(yīng)納入征稅范圍。照此辦理，不僅增加了期貨公司的經(jīng)營成本，更為嚴重的是，對本已不足的風險準備金計提所得稅，進一步削弱了期貨公司的抗風險能力，為防范和化解期貨市場風險增添了壓力。

四是地方稅制的差異導致對期貨公司的重復計稅問題。稅制改革作為我國經(jīng)濟體制改革的一個重要組成部分一直在深入進行。但是，由于全國各地稅制改革進展有別，步調(diào)不一，各種特區(qū)和特殊稅制存在著較大的地區(qū)差異。有的地區(qū)完成了國稅和地稅的分離，有的則仍然實行統(tǒng)一征稅，有的甚至還實行包稅制。地區(qū)稅制的實際差異導致了期貨公司及其各地營業(yè)部的納稅困惑。有的地區(qū)對期貨公司的手續(xù)費收入總額進行全額征稅，存在著交易所和期貨公司重復征稅的不合理現(xiàn)象；地區(qū)稅制的差異也導致期貨公司營業(yè)部之間納稅成本不一，如果地區(qū)稅制協(xié)調(diào)不好，同樣也會存在營業(yè)部和公司重復納稅的問題。

總之，由于我國現(xiàn)行期貨市場稅收征管政策尚未完善，對期貨業(yè)的稅收征管存在著諸多不公平、不合理等問題，加大了期貨業(yè)的稅收負擔，沒有很好地對新興的期貨市場起到扶持、保護和促進作用。鑒于此，完善期貨市場的稅收征管政策，已經(jīng)成為期貨業(yè)久已盼望的心愿和共識。

完善現(xiàn)行期貨公司稅收征管的幾點建議