內(nèi)容提要：為客戶創(chuàng)造可感知的價(jià)值并不斷增值，是客戶關(guān)系管理的精髓和出發(fā)點(diǎn)。也只有這樣，才能真正留住顧客。服務(wù)領(lǐng)域由于面對(duì)著龐大、復(fù)雜的消費(fèi)群體，正確、有效地與客戶保持關(guān)系(特別是給企業(yè)創(chuàng)造豐厚利潤(rùn)的長(zhǎng)期關(guān)系)存在一定的困難。本文希望通過對(duì)理論和現(xiàn)實(shí)的初步考察，為實(shí)踐提供一些有益的參考。

通過建立個(gè)性化的關(guān)系紐帶來(lái)保持顧客的營(yíng)銷方式，其實(shí)并不是什么十分新鮮的事物。可以說(shuō)大工業(yè)時(shí)代以前的商業(yè)運(yùn)營(yíng)基本上沿用這種后來(lái)被稱之為“關(guān)系營(yíng)銷”的模式。那時(shí)，人們的交易空間狹窄，交易內(nèi)容簡(jiǎn)單，交易的頻率和數(shù)量較少，所以彼此間建立真誠(chéng)、緊密的個(gè)人關(guān)系幾乎成為了一種習(xí)慣。大工業(yè)時(shí)代的到來(lái)沖淡了人們的關(guān)系紐帶。突然噴涌出來(lái)的大量需求使得大工廠、大公司埋頭于生產(chǎn)與供應(yīng)，無(wú)心理會(huì)個(gè)別消費(fèi)者的需求；人們活動(dòng)空間擴(kuò)大，交易內(nèi)容變得復(fù)雜起來(lái)，彼此建立、維持固定的關(guān)系十分困難。只有一些小公司、小作坊依然沿用著原有的“關(guān)系運(yùn)營(yíng)”模式，這種模式成為他們?cè)诖蠊I(yè)浪潮中對(duì)抗工業(yè)巨人的有力武器。

然而，隨著技術(shù)的發(fā)展，企業(yè)規(guī)模已經(jīng)不再是競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的主要源泉；消費(fèi)者的地位也逐漸抬升，現(xiàn)實(shí)迫使大公司開始向小公司學(xué)習(xí)。

一、市場(chǎng)格局發(fā)生巨變，保持客戶成為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)

與大工業(yè)時(shí)代相比，21世紀(jì)的市場(chǎng)格局發(fā)生了根本的逆轉(zhuǎn)。

1．買方市場(chǎng)基本出現(xiàn)

【摘要】運(yùn)用新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析框架,對(duì)寧夏鹽池縣庫(kù)團(tuán)村社區(qū)發(fā)展基金運(yùn)作機(jī)制的變遷進(jìn)行實(shí)證研究,寧夏扶貧與環(huán)境改造中心、庫(kù)團(tuán)村村民以及鄉(xiāng)政府這三個(gè)主要利益群體在推動(dòng)該村社區(qū)發(fā)展基金的運(yùn)作機(jī)制變遷的過程中,所面臨的預(yù)期成本收益不同,因此他們所采取的決策行為也不同.

【關(guān)鍵詞】貧困地區(qū)社區(qū)發(fā)展基金運(yùn)作機(jī)制變遷

本研究運(yùn)用新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)制度變遷理論的分析框架,對(duì)寧夏鹽池縣庫(kù)團(tuán)村社區(qū)發(fā)展基金運(yùn)作機(jī)制的變遷進(jìn)行實(shí)證研究,考察寧夏扶貧與環(huán)境改造中心的介入是如何引起庫(kù)團(tuán)村社區(qū)發(fā)展基金運(yùn)作機(jī)制的變遷的.本研究所運(yùn)用的研究方法有:通過實(shí)地調(diào)查、結(jié)合大量的文獻(xiàn)查閱,了解相關(guān)領(lǐng)域研究成果和現(xiàn)狀,另外通過深入的實(shí)地調(diào)查,運(yùn)用PRA的調(diào)查工具,并結(jié)合與當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)利益群體的共同行動(dòng),進(jìn)行定量與定性分析.

發(fā)展干預(yù)介入之前庫(kù)團(tuán)村社區(qū)發(fā)展基金的運(yùn)作機(jī)制

寧夏鹽池縣庫(kù)團(tuán)村通過村民大會(huì)集體討論決定,從2003年起在村莊內(nèi)部建立社區(qū)發(fā)展基金.寧夏扶貧與環(huán)境改造中心是從2005年開始介入該村,在當(dāng)?shù)亻_展小額信貸等發(fā)展項(xiàng)目.因此,在發(fā)展干預(yù)介入之前,庫(kù)團(tuán)村的社區(qū)發(fā)展基金屬于內(nèi)生模式,其管理主要是依靠自然村一級(jí)的管理人員,即生產(chǎn)隊(duì)隊(duì)長(zhǎng)、村會(huì)計(jì)、村出納.除了村一級(jí)的管理人員,庫(kù)團(tuán)村還另外安排了2名有威望的村民負(fù)責(zé)村里公共事物管理的內(nèi)部監(jiān)督工作.此時(shí),社區(qū)發(fā)展基金的操作模式是將資金平分到戶,因此,戶口在該村的農(nóng)戶都享有資金的分配權(quán)益.該村從2003~2005年間,平均每人每年可平分到約100元.

發(fā)展干預(yù)介入之后,庫(kù)團(tuán)村社區(qū)發(fā)展基金運(yùn)作機(jī)制變遷的制度經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

論文關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)資本；分階段運(yùn)作

論文摘要：創(chuàng)業(yè)資本產(chǎn)業(yè)的主要特征在于收益的高度不確定性以及委托人與人之間的高度信息不對(duì)稱性。恰當(dāng)?shù)姆蛛A段運(yùn)作策略能夠在一定程度上消除企業(yè)家與創(chuàng)業(yè)資本家之間的沖突和矛盾。文章從外生和內(nèi)生兩個(gè)視角對(duì)這一問題的研究現(xiàn)狀進(jìn)行了綜述，并對(duì)進(jìn)一步研究方向作出了展望。

創(chuàng)業(yè)投資理論與實(shí)務(wù)研究已經(jīng)獲得了國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界的高度關(guān)注，尤其對(duì)創(chuàng)業(yè)投資分階段運(yùn)作機(jī)制的研究更是越來(lái)越得到了學(xué)者們的重視。該內(nèi)容的國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界近期研究成果豐富，這些研究成果大致可以從學(xué)者們的研究視角進(jìn)行歸類，分為基于外生視角的研究和基于內(nèi)生視角的研究?jī)深?，所以本文也將依此分類方式展開。

一、基于外生視角的創(chuàng)業(yè)投資分階段運(yùn)作機(jī)制的研究現(xiàn)狀

基于外生視角的研究，集中于研究分階段運(yùn)作機(jī)制的優(yōu)劣性以及在創(chuàng)業(yè)投資分階段、運(yùn)作、策略給定的基礎(chǔ)上分析相關(guān)的運(yùn)作細(xì)節(jié)，如問題、階段性融資工具選擇問題、契約訂立問題等。以這樣一種視角展開對(duì)創(chuàng)業(yè)投資分階段運(yùn)作機(jī)制的研究，不先對(duì)研究假設(shè)前提是否成立進(jìn)行論證，而直接研究具體操作。

在創(chuàng)業(yè)投資分階段運(yùn)作策略給定前提下，Admati&PflEiderer，Gompers，Trester和Sandberg等研究了創(chuàng)業(yè)投資家分階段對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行投資的時(shí)機(jī)選擇、時(shí)間間隔、投資頻率、投資額度等問題。

【摘要】運(yùn)用新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析框架，對(duì)寧夏鹽池縣庫(kù)團(tuán)村社區(qū)發(fā)展基金運(yùn)作機(jī)制的變遷進(jìn)行實(shí)證研究，寧夏扶貧與環(huán)境改造中心、庫(kù)團(tuán)村村民以及鄉(xiāng)政府這三個(gè)主要利益群體在推動(dòng)該村社區(qū)發(fā)展基金的運(yùn)作機(jī)制變遷的過程中，所面臨的預(yù)期成本收益不同，因此他們所采取的決策行為也不同。

【關(guān)鍵詞】貧困地區(qū)社區(qū)基金運(yùn)作機(jī)制

本研究運(yùn)用新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)制度變遷理論的分析框架，對(duì)寧夏鹽池縣庫(kù)團(tuán)村社區(qū)發(fā)展基金運(yùn)作機(jī)制的變遷進(jìn)行實(shí)證研究，考察寧夏扶貧與環(huán)境改造中心的介入是如何引起庫(kù)團(tuán)村社區(qū)發(fā)展基金運(yùn)作機(jī)制的變遷的。本研究所運(yùn)用的研究方法有：通過實(shí)地調(diào)查、結(jié)合大量的文獻(xiàn)查閱，了解相關(guān)領(lǐng)域研究成果和現(xiàn)狀，另外通過深入的實(shí)地調(diào)查，運(yùn)用PRA的調(diào)查工具，并結(jié)合與當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)利益群體的共同行動(dòng)，進(jìn)行定量與定性分析。

發(fā)展干預(yù)介入之前庫(kù)團(tuán)村社區(qū)發(fā)展基金的運(yùn)作機(jī)制

寧夏鹽池縣庫(kù)團(tuán)村通過村民大會(huì)集體討論決定，從2003年起在村莊內(nèi)部建立社區(qū)發(fā)展基金。寧夏扶貧與環(huán)境改造中心是從2005年開始介入該村，在當(dāng)?shù)亻_展小額信貸等發(fā)展項(xiàng)目。因此，在發(fā)展干預(yù)介入之前，庫(kù)團(tuán)村的社區(qū)發(fā)展基金屬于內(nèi)生模式，其管理主要是依靠自然村一級(jí)的管理人員，即生產(chǎn)隊(duì)隊(duì)長(zhǎng)、村會(huì)計(jì)、村出納。除了村一級(jí)的管理人員，庫(kù)團(tuán)村還另外安排了2名有威望的村民負(fù)責(zé)村里公共事物管理的內(nèi)部監(jiān)督工作。此時(shí)，社區(qū)發(fā)展基金的操作模式是將資金平分到戶，因此，戶口在該村的農(nóng)戶都享有資金的分配權(quán)益。該村從2003~2005年間，平均每人每年可平分到約100元。

發(fā)展干預(yù)介入之后，庫(kù)團(tuán)村社區(qū)發(fā)展基金運(yùn)作機(jī)制變遷的制度經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

一、我國(guó)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)作機(jī)制存在的主要問題

(一)資金籌集方面的問題資金籌集是養(yǎng)老保險(xiǎn)的核心內(nèi)容和首要環(huán)節(jié)。當(dāng)前在籌資環(huán)節(jié)存在以下問題:

1．三方籌資比例不盡合理。社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)是指?jìng)€(gè)人和家庭以外的國(guó)家、單位以及社會(huì)各方面對(duì)公民養(yǎng)老的保障，雖然強(qiáng)調(diào)要增強(qiáng)個(gè)人參與的自我保障意識(shí)，但仍以國(guó)家、單位以及社會(huì)各方面的參與為主體。我國(guó)的社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)卻不是如此，更多地強(qiáng)調(diào)了參保人員的自我保障，個(gè)人繳費(fèi)的比例幾乎超過了投保額的一半，卻忽略和淡化了政府和集體的責(zé)任，沒有對(duì)集體補(bǔ)助和國(guó)家政策扶持的最低標(biāo)準(zhǔn)做出明確規(guī)定。

2．基金征收范圍比較單一。我國(guó)現(xiàn)行養(yǎng)老保險(xiǎn)制度設(shè)計(jì)還是沒有考慮9億多農(nóng)村居民的養(yǎng)老保險(xiǎn)需要，適用對(duì)象仍是城鎮(zhèn)居民。這種制度安排導(dǎo)致養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的征收范圍狹窄，大大降低了養(yǎng)老保險(xiǎn)的制度效率，還會(huì)帶來(lái)其他社會(huì)問題。

3．立法滯后。養(yǎng)老保險(xiǎn)籌資立法的滯后性，表現(xiàn)為有些養(yǎng)老保險(xiǎn)的爭(zhēng)議、糾紛沒有明確的法律規(guī)定，無(wú)法進(jìn)行仲裁和訴訟。目前城鎮(zhèn)養(yǎng)老保險(xiǎn)籌資的法律依據(jù)是《社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)用征收管理暫行條例》，由于其規(guī)定的抽象性和原則性，在實(shí)踐中操作性不強(qiáng)。這種現(xiàn)狀顯然與養(yǎng)老保險(xiǎn)應(yīng)有的法律地位不相符合，使養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的籌集缺乏強(qiáng)有力的法律支持。

(二)基金運(yùn)營(yíng)方面的問題

通過建立個(gè)性化的關(guān)系紐帶來(lái)保持顧客的營(yíng)銷方式，其實(shí)并不是什么十分新鮮的事物?？梢哉f(shuō)大工業(yè)時(shí)代以前的商業(yè)運(yùn)營(yíng)基本上沿用這種后來(lái)被稱之為“關(guān)系營(yíng)銷”的模式。那時(shí)，人們的交易空間狹窄，交易內(nèi)容簡(jiǎn)單，交易的頻率和數(shù)量較少，所以彼此間建立真誠(chéng)、緊密的個(gè)人關(guān)系幾乎成為了一種習(xí)慣。大工業(yè)時(shí)代的到來(lái)沖淡了人們的關(guān)系紐帶。突然噴涌出來(lái)的大量需求使得大工廠、大公司埋頭于生產(chǎn)與供應(yīng)，無(wú)心理會(huì)個(gè)別消費(fèi)者的需求；人們活動(dòng)空間擴(kuò)大，交易內(nèi)容變得復(fù)雜起來(lái)，彼此建立、維持固定的關(guān)系十分困難。只有一些小公司、小作坊依然沿用著原有的“關(guān)系運(yùn)營(yíng)”模式，這種模式成為他們?cè)诖蠊I(yè)浪潮中對(duì)抗工業(yè)巨人的有力武器。

然而，隨著技術(shù)的發(fā)展，企業(yè)規(guī)模已經(jīng)不再是競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的主要源泉；消費(fèi)者的地位也逐漸抬升，現(xiàn)實(shí)迫使大公司開始向小公司學(xué)習(xí)。

一、市場(chǎng)格局發(fā)生巨變，保持客戶成為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)

與大工業(yè)時(shí)代相比，21世紀(jì)的市場(chǎng)格局發(fā)生了根本的逆轉(zhuǎn)。

1．買方市場(chǎng)基本出現(xiàn)

這種市場(chǎng)格局對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生了極其深遠(yuǎn)的影響：競(jìng)爭(zhēng)的主要表現(xiàn)從買方之間的競(jìng)爭(zhēng)，轉(zhuǎn)向賣方之間和買方與賣方之間的競(jìng)爭(zhēng)。

內(nèi)容提要：為客戶創(chuàng)造可感知的價(jià)值并不斷增值，是客戶關(guān)系管理的精髓和出發(fā)點(diǎn)。也只有這樣，才能真正留住顧客。服務(wù)領(lǐng)域由于面對(duì)著龐大、復(fù)雜的消費(fèi)群體，正確、有效地與客戶保持關(guān)系(特別是給企業(yè)創(chuàng)造豐厚利潤(rùn)的長(zhǎng)期關(guān)系)存在一定的困難。本文希望通過對(duì)理論和現(xiàn)實(shí)的初步考察，為實(shí)踐提供一些有益的參考。

通過建立個(gè)性化的關(guān)系紐帶來(lái)保持顧客的營(yíng)銷方式，其實(shí)并不是什么十分新鮮的事物?？梢哉f(shuō)大工業(yè)時(shí)代以前的商業(yè)運(yùn)營(yíng)基本上沿用這種后來(lái)被稱之為“關(guān)系營(yíng)銷”的模式。那時(shí)，人們的交易空間狹窄，交易內(nèi)容簡(jiǎn)單，交易的頻率和數(shù)量較少，所以彼此間建立真誠(chéng)、緊密的個(gè)人關(guān)系幾乎成為了一種習(xí)慣。大工業(yè)時(shí)代的到來(lái)沖淡了人們的關(guān)系紐帶。突然噴涌出來(lái)的大量需求使得大工廠、大公司埋頭于生產(chǎn)與供應(yīng)，無(wú)心理會(huì)個(gè)別消費(fèi)者的需求；人們活動(dòng)空間擴(kuò)大，交易內(nèi)容變得復(fù)雜起來(lái)，彼此建立、維持固定的關(guān)系十分困難。只有一些小公司、小作坊依然沿用著原有的“關(guān)系運(yùn)營(yíng)”模式，這種模式成為他們?cè)诖蠊I(yè)浪潮中對(duì)抗工業(yè)巨人的有力武器。

然而，隨著技術(shù)的發(fā)展，企業(yè)規(guī)模已經(jīng)不再是競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的主要源泉；消費(fèi)者的地位也逐漸抬升，現(xiàn)實(shí)迫使大公司開始向小公司學(xué)習(xí)。

一、市場(chǎng)格局發(fā)生巨變，保持客戶成為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)

與大工業(yè)時(shí)代相比，21世紀(jì)的市場(chǎng)格局發(fā)生了根本的逆轉(zhuǎn)。

1．買方市場(chǎng)基本出現(xiàn)

去年縣市區(qū)委換屆，按照黨的*屆四中全會(huì)提出：“減少地方黨委副書記職數(shù)，實(shí)行常委分工負(fù)責(zé)制，充分發(fā)揮集體領(lǐng)導(dǎo)作用”的要求，敦煌市共減少副書記3名，市委實(shí)行了常委分工負(fù)責(zé)制，通過半年多的運(yùn)行情況，新體制確實(shí)帶來(lái)了新的變化，針對(duì)新的領(lǐng)導(dǎo)架構(gòu)下常委分工負(fù)責(zé)制如何運(yùn)作，如何充分發(fā)揮集體領(lǐng)導(dǎo)作用，我市進(jìn)行了一些初步的思考和實(shí)踐。

一、常委分工負(fù)責(zé)制帶來(lái)的新變化

1、效率明顯提高。換屆后，我市本著常委分工盡量不交叉的原則，在常委分管黨務(wù)工作的同時(shí)，強(qiáng)化了市委對(duì)經(jīng)濟(jì)工作的領(lǐng)導(dǎo)。3個(gè)常委副市長(zhǎng)分別分管城建、旅游、發(fā)改、金融、文化等工作，市委常委、組織部長(zhǎng)、宣傳部長(zhǎng)和政法書記，分別直接主持組織、宣傳、政法工作，真正實(shí)現(xiàn)了常委直接參與具體工作，直接向市委常委會(huì)、市委書記負(fù)責(zé)的工作機(jī)制，從而減少了中間環(huán)節(jié)，提高了市委班子的整體工作效率。

2、責(zé)任明顯增強(qiáng)。換屆前，市委副書記和市政府副市長(zhǎng)會(huì)同時(shí)分管某一個(gè)單位的工作，這個(gè)單位的工作既要向副書記匯報(bào)又要向副市長(zhǎng)請(qǐng)示，這就容易導(dǎo)致兩種結(jié)果，一種是產(chǎn)生依賴性，副市長(zhǎng)依賴副書記管，副書記推給副市長(zhǎng)抓，可能出現(xiàn)推諉現(xiàn)象；另一種是意見有分歧，副書記一種安排，副市長(zhǎng)一種意見，將工作單位陷入兩難的境地。實(shí)行常委負(fù)責(zé)制后，常委直接負(fù)責(zé)自己分管的工作，明確了責(zé)任，有助于基層更好地開展工作。

3、決策更加民主。換屆前，書記、副書記職數(shù)接近常委會(huì)成員的半數(shù)，書記辦公會(huì)成為市委日常工作的管理機(jī)構(gòu)，成為市委工作事實(shí)上的決策層，市委的工作通過“書記辦公會(huì)—常委會(huì)—全委會(huì)”就能決策，而且書記辦公會(huì)議事范圍也比較廣，不利于黨內(nèi)民主的擴(kuò)大和集體領(lǐng)導(dǎo)的強(qiáng)化。換屆后，市委的決策程序轉(zhuǎn)變?yōu)椤俺Ｎ瘯?huì)—全委會(huì)—黨代會(huì)”，弱化了書記辦公會(huì)的職責(zé)，使常委成為常委會(huì)的直接決策者和具體執(zhí)行者，加之常委會(huì)議事范圍的擴(kuò)大，增強(qiáng)了常委參與決策的職責(zé)，有效地改變了以往書記辦公會(huì)事實(shí)上主導(dǎo)常委會(huì)的狀況。

二、加強(qiáng)常委會(huì)負(fù)責(zé)制運(yùn)行機(jī)制應(yīng)注意的幾個(gè)問題

摘要：隨著我國(guó)《合伙企業(yè)法》正式明確了有限合伙制的法律地位，國(guó)內(nèi)創(chuàng)投基金逐漸開始采取有限合伙制的形式進(jìn)行基金的設(shè)立和管理，同時(shí)在基金運(yùn)作機(jī)制上實(shí)現(xiàn)了諸多創(chuàng)新。文章從組織機(jī)制、治理機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制、約束機(jī)制等四個(gè)方面對(duì)其創(chuàng)新之處進(jìn)行了分析，旨在對(duì)我國(guó)有限合伙制創(chuàng)投基金的規(guī)范運(yùn)作起到借鑒作用。

關(guān)鍵詞：創(chuàng)投基金有限合伙制運(yùn)作機(jī)制創(chuàng)新

一、有限合伙制創(chuàng)投基金方興未艾

根據(jù)我國(guó)《合伙企業(yè)法》的規(guī)定，目前我國(guó)的合伙企業(yè)可以采取普通合伙企業(yè)和有限合伙企業(yè)兩種模式。有限合伙制創(chuàng)投基金是指由至少一名普通合伙人和至少一名有限合伙人采取有限合伙的組織形式募集設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資基金。

在國(guó)外成熟創(chuàng)投市場(chǎng)，普遍認(rèn)為有限合伙制是最適合創(chuàng)投基金運(yùn)作的組織形式，有限合伙制作為創(chuàng)投基金運(yùn)作的主流模式，它以特殊的有限合伙制規(guī)則使得有限合伙人和普通合伙人具有了共同的價(jià)值取向，憑借運(yùn)作機(jī)制的創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)了不同基金主體間的相互制約、互利合作。

有限合伙制創(chuàng)投基金興起于20世紀(jì)80年代的美國(guó)，經(jīng)過20多年的發(fā)展，目前美國(guó)80%以上的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)都是采取有限合伙模式來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的，并已經(jīng)形成了相當(dāng)完善的管理體制和運(yùn)行機(jī)制。隨著國(guó)內(nèi)新《合伙企業(yè)法》正式確立了有限合伙制的組織形式，必將促進(jìn)國(guó)內(nèi)有限合伙制創(chuàng)投基金的迅猛發(fā)展。

證券公司可支配資產(chǎn)的多少是決定其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要參數(shù)之一。因此，國(guó)內(nèi)外券商都非常重視融資融券業(yè)務(wù)。由于我國(guó)股票市場(chǎng)還沒有做空機(jī)制，因此目前國(guó)內(nèi)券商尚無(wú)法進(jìn)行融券交易。關(guān)于我國(guó)證券金融公司制度框架和運(yùn)作機(jī)制，筆者作以下的討論。

1、自有資本的籌集

從股東結(jié)構(gòu)上看，日本和臺(tái)灣的證券金融公司的最大股東都是各類金融機(jī)構(gòu)，包括商業(yè)銀行和交易所，這使證券金融公司具備了較高的信用水平和中立性，值得我國(guó)借鑒。未來(lái)我國(guó)的證券金融公司，可由商業(yè)銀行、證券交易所以及其它有實(shí)力的投資公司、信托公司、證券公司共同投資建立。

2、明確不同部門的職能權(quán)限

融資融券的交易過程比較復(fù)雜，牽涉面也較廣，因此美國(guó)、日本、臺(tái)灣都對(duì)此作了非常細(xì)致和具體的規(guī)定。我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)育程度尚低，市場(chǎng)參與者自律性較差，因此更應(yīng)事先制定較完備的法律法規(guī)加以規(guī)范，明確各方的權(quán)限和職責(zé)。我國(guó)法規(guī)的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)可以從兩方面著手:中國(guó)人民銀行作為商業(yè)銀行的主管機(jī)構(gòu)，制定有關(guān)銀行向證券金融公司提供資金的渠道、方式和管理辦法;中國(guó)證監(jiān)會(huì)作為中央證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)，制定證券金融公司向證券公司或投資者提供資券轉(zhuǎn)融通的管理辦法，并由證券交易所對(duì)有關(guān)交易、存管、結(jié)算等方面制定出細(xì)則作為補(bǔ)充。證券金融公司成立后，再根據(jù)以上兩個(gè)方面的總體法規(guī)制定出具體的操作規(guī)程，這樣就形成了一個(gè)較為完整的制度氛圍。

3、業(yè)務(wù)職能的設(shè)定