一、傳統(tǒng)套期保值理論明：對于NSA期貨指數(shù)而言，當(dāng)考慮條件異方差時，套期保值的效果將得到改進；用EC模型計算得出的最佳套期比大于用FIEC模型計算得出的最佳套期比，EC模型是所討論的幾個模型中最優(yōu)的；當(dāng)套期的時間跨度等于或大于5天時，用傳統(tǒng)的最小二乘法確定最佳套期比的套期保值的效果最差。

另外，在MV套期比的研究中，隱含地假定了期貨價格變動服從正態(tài)分布或投資者的效用函數(shù)是二次曲線，而大量的實證研究表明期貨價格變動并不服從正態(tài)分布，二次效用曲線的假定又過于苛刻，這時如果繼續(xù)使用最小二乘法進行參數(shù)估計，參數(shù)估計值將會出現(xiàn)偏差，不再有效。為克服上述缺陷，Cheung、Kwan和Yip(1990)等提出用增廣的均值基尼系數(shù)(ExtendedMean-GiniCoefficient)Γ[,λ](R[,t])=-λCOV(R[,t],(1-F(R[,t]))[λ-1])作為風(fēng)險的度量方法，其中λ是風(fēng)險厭惡系數(shù)，F(xiàn)(R[,t])表示收益R[,t]的分布函數(shù)。用增廣的均值基尼系數(shù)作為風(fēng)險度量方法的優(yōu)點在于均值基尼系數(shù)具有二階隨機優(yōu)勢(second-orderstochasticdominant)，不需要期貨價格變動服從正態(tài)分布或投資者的效用函數(shù)是二次曲線的假設(shè)。在F[,λ](R[,t])最小化的條件下確定最佳套期比h簡稱為MEG套期比(Mean-Extended-Ginihedgeratios)。

DeJong(1997)等提出用半方差(GeneralizedSemi-variance)V[,δ],λ(R[,t])=作為風(fēng)險的度量工具，其中參數(shù)δ、λ分別表示目標(biāo)收益和風(fēng)險厭惡系數(shù)，F(xiàn)(R[,t])表示收益R[,t]的分布函數(shù)。采用這種方式定義的風(fēng)險實際上是將收益低于目標(biāo)收益δ的看作風(fēng)險，而高于目標(biāo)收益δ的并不認(rèn)為是風(fēng)險，在V[,δ],λ(R[,h])最小化條件下計算得出的最佳套期比利為GSV套期比。

Shalit(1995)證明了如果期貨價格變動服從正態(tài)分布，則MEG套期比收斂于MV套期比，Lien和Tse(1998)證明了如果現(xiàn)貨價格和期貨價格服從聯(lián)合正態(tài)分布，且期貨價格服從鞅過程(MartingaleProcess)，即期貨價格是最后交割日現(xiàn)貨價的無偏估計量，則GSV套期比與MV套期比一致。

另外，研究者還從其他多種不同的角度對最佳套期比進行了廣泛的研究。Malliaris和Urrutia(1991)等討論了套期保值持續(xù)時間長短對最佳期比的影響（持有期效應(yīng)）以及套期保值結(jié)束時距交割日時間長短對最佳套期比的影響（到期效應(yīng)），研究結(jié)果顯示，在套期結(jié)束距交割日時間相同的條件下，套期比隨著套期持續(xù)時間的增加而增大，在套期持續(xù)時間相同的條件下，套期比隨著套期結(jié)束距交割日的接近而增大。

（二）從效用最大化的角度研究期貨市場最佳套期保值比

一、套期會計的優(yōu)越性

套期保值的英文hedging可意譯為“互抵”或“對沖”,例如著名的美國對沖基金就是hedging。“對沖”的現(xiàn)實表現(xiàn)是企業(yè)在金融市場簽訂一項或多項名義遠(yuǎn)期合約或者是將來交割的金融收付條款,并使該收付條款的公允價值或未來的現(xiàn)金流變動方向與被套期項目的金額相等且方向相反,即實現(xiàn)對沖,從而有效地抵銷遠(yuǎn)期風(fēng)險導(dǎo)致的被套期項目價值變動帶來的潛在風(fēng)險。

套期會計就是使套期工具和被套期項目的相互沖抵的公允價值或現(xiàn)金流量變動能夠同時計入會計盈余的會計處理方法,并以公允價值計量將資產(chǎn)負(fù)債表中用于套期的衍生金融工具確認(rèn)為資產(chǎn)或負(fù)債。

套期會計之所以能夠反映風(fēng)險敞口的“對沖”,原因是在運用衍生工具套期避險情況下,會計期間同時確認(rèn)套期工具和相關(guān)被套期項目的公允價值變動所形成的凈損益的互抵。

套期會計最適合有效地反映具有風(fēng)險敞口企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債及確定承諾的套期活動業(yè)務(wù)的完整過程,套期活動會計還能夠有效地反映套期交易中套期工具與被套期項目在計量和確認(rèn)上的相關(guān)性,并有利于揭示企業(yè)管理者應(yīng)對風(fēng)險的有效措施,以增強企業(yè)信息公開透明。原因有:一是現(xiàn)代企業(yè)基本實現(xiàn)了所有者與經(jīng)營者分離,并且是以契約形式約定了雙方的權(quán)利和義務(wù),投資者要求企業(yè)管理者及時地披露會計期間的經(jīng)營狀況及其風(fēng)險受控程度,以實現(xiàn)所有者與經(jīng)營者雙方獲取信息的對稱,套期會計的產(chǎn)生恰好能夠滿足企業(yè)外部的會計信息使用者對套期活動的信息需求。二是套期會計是以鎖定交易發(fā)生時日資金成本為目的經(jīng)濟業(yè)務(wù)的會計記錄和反映,是明顯區(qū)別于用于投機目的的衍生金融工具中的一種特殊工具,因此實現(xiàn)有效的計量價值“對沖”避險是套期會計的顯著優(yōu)點。三是套期會計能夠避免由于套期工具和被套期項目的公允價值或現(xiàn)金流量變動在時間上的脫節(jié),并且能夠更加準(zhǔn)確地反映套期活動,同時將這種“對沖”恰當(dāng)?shù)胤从吃跁嬈陂g的記錄中。四是套期會計遞延套期工具損益直至被套期項目發(fā)生,并將損益調(diào)整在被套期項目的初始價值或者分期計入套期項目的整個合同履行期間。這樣,可以避免對持有到期的金融工具采用歷史成本計量,而對交易性金融資產(chǎn)或可供出售的金融工具則按公允價值計量的雙重計量標(biāo)準(zhǔn)所帶來的脫節(jié)。

二、套期關(guān)系及其有效性分析

［摘要］企業(yè)在經(jīng)營過程中會面臨利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險和價格風(fēng)險等各類風(fēng)險，對于此類風(fēng)險敞口，企業(yè)可以選擇通過套期保值交易來開展風(fēng)險管理活動。本文主要介紹了套期保值交易和套期會計準(zhǔn)則，企業(yè)應(yīng)用套期會計應(yīng)具備的條件，以及按照分類對套期會計的會計處理，最后從企業(yè)的角度提出選擇運用套期會計的幾點建議，從而促進業(yè)務(wù)經(jīng)營、風(fēng)險控制和會計政策的有機融合。

［關(guān)鍵詞］套期保值　套期會計準(zhǔn)則　會計處理

企業(yè)對于經(jīng)營過程中所面臨利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險和價格風(fēng)險等特定風(fēng)險形成的風(fēng)險敞口，可以選擇通過利用金融工具產(chǎn)生反向的風(fēng)險敞口，即開展套期業(yè)務(wù)來進行風(fēng)險管理。套期是企業(yè)為管理匯率、利率等特定風(fēng)險引起的風(fēng)險敞口，指定金融工具為套期工具，使套期工具的公允價值變動或現(xiàn)金流量變動，預(yù)期抵銷被套期項目全部或部分公允價值或現(xiàn)金流量變動的風(fēng)險管理活動。

一、套期保值交易和套期會計準(zhǔn)則

比如中國某企業(yè)，記賬本位幣是人民幣，發(fā)行了一起5年期美元浮動利率債券。為規(guī)避該長期負(fù)債的外匯風(fēng)險和利率風(fēng)險，企業(yè)開展套期保值交易。該企業(yè)和銀行簽訂貨幣互換（CCS）衍生合同。所謂貨幣互換協(xié)議（CCS）是指在約定的期限內(nèi)，銀行和企業(yè)交換約定數(shù)量的兩種貨幣本金，同時定期交換兩種貨幣利息的交易。企業(yè)執(zhí)行貨幣互換合同后，從銀行定期收到浮動利率計算的美元浮動利息，支付債券持有人；同時按固定利率支付人民幣利息給銀行。這樣企業(yè)通過該筆套期保值交易，將浮動美元利息轉(zhuǎn)化為固定人民幣利息，從而規(guī)避了美元對人民幣的匯率風(fēng)險和美元利率風(fēng)險。對于開展套期保值交易的企業(yè)，為減少會計錯配和損益波動，企業(yè)可以選擇運用套期會計的方法。套期會計方法基于企業(yè)風(fēng)險管理活動，將套期工具和被套期項目產(chǎn)生的利得或損失在相同會計期間計入當(dāng)期損益或其他綜合收益。2006年財政部首次了《企業(yè)會計準(zhǔn)則第24號——套期會計》（以下簡稱“套期會計準(zhǔn)則”），該準(zhǔn)則的實施對開展套期業(yè)務(wù)的企業(yè)選擇運用套期會計時的會計處理進行了規(guī)范。規(guī)范企業(yè)套期會計的會計處理，對企業(yè)進行風(fēng)險管理起到了積極的作用。隨著國內(nèi)外衍生品市場的不斷完善和發(fā)展，風(fēng)險管理需求不斷增加，為了充分發(fā)揮套期會計在風(fēng)險管理中的作用，強化套期會計與企業(yè)風(fēng)險管理的融合，財政部于2017年3月31日頒布了修訂的《企業(yè)會計準(zhǔn)則第24號——套期會計》準(zhǔn)則。該版準(zhǔn)則擴大了“套期工具”和“被套期項目”范圍，放寬了企業(yè)應(yīng)用套期會計的認(rèn)定條件，擴大了套期會計的適用范圍，取消了套期有效性的定量標(biāo)準(zhǔn)，使得套期會計的廣泛應(yīng)用成為可能，企業(yè)可以更多地將用于風(fēng)險管理的套期交易策略運用套期會計準(zhǔn)則。

二、套期會計應(yīng)具備的條件和分類

由于次貸危機引發(fā)的經(jīng)濟動蕩、美元貶值等各種因素導(dǎo)致商品期貨價格劇烈波動，使企業(yè)面臨的經(jīng)營風(fēng)險增加。在這種情形下，套期保值業(yè)務(wù)為企業(yè)規(guī)避價格風(fēng)險、鎖定成本和利潤發(fā)揮了重要作用，套期保值已日漸成為企業(yè)實現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)不可缺少的風(fēng)險管理工具。同時，企業(yè)保值也是會計理論發(fā)展中不可回避的問題。筆者擬從保值的角度對會計理論的產(chǎn)生與發(fā)展重新審視，從新的角度梳理會計理論發(fā)展的脈絡(luò)，以明晰會計理論未來的發(fā)展思路。

一、套期保值與企業(yè)保值

套期保值是指企業(yè)為規(guī)避風(fēng)險，指定一項或一項以上套期工具，使套期工具的公允價值或現(xiàn)金流量變動，預(yù)期抵銷被套期項目全部或部分公允價值或現(xiàn)金流量變動。企業(yè)保值包括資產(chǎn)保值和資本保值，并且資產(chǎn)保值是資本保值的基礎(chǔ)。企業(yè)保值的層次取決于國家宏觀管理和企業(yè)微觀管理的需要以及企業(yè)的管理水平和有關(guān)規(guī)制的配套情況。

二、套期保值的會計處理

套期保值準(zhǔn)則將企業(yè)套期分為公允價值套期、現(xiàn)金流量套期和境外經(jīng)營凈投資套期三種。同時規(guī)定，上述套期只有符合該套期預(yù)期高度有效，且符合企業(yè)最初為該套期關(guān)系所確定的風(fēng)險管理策略時，才能運用相關(guān)會計方法進行處理。關(guān)于套期有效性的認(rèn)定，企業(yè)會計準(zhǔn)則給出了兩個具體條件：一是在套期開始及以后期間，該套期會有效地抵消套期指定期間被套期風(fēng)險引起的公允價值或現(xiàn)金流量變動；二是該套期的實際抵消結(jié)果在80%－125%的范圍內(nèi)。

1．套期保值會計處理主要涉及科目

外匯期權(quán)是一種規(guī)避外匯風(fēng)險的有效衍生金融工具。通過對不同作用的外匯期權(quán)在不同期間確認(rèn)、計量等會計實務(wù)問題的分析，探討新準(zhǔn)則下我國外匯期權(quán)會計的運用，并據(jù)此分析其對會計報表的影響。

一、外匯期權(quán)及其對會計的意義

外匯期權(quán)是金融期權(quán)的一種，也稱為貨幣期權(quán)或外幣期權(quán)，是一種在合同約定的時間內(nèi)是否擁有按照規(guī)定匯率買進或者賣出一定數(shù)量外匯資產(chǎn)的選擇權(quán)。購買外匯期權(quán)者可以根據(jù)當(dāng)時市場價格波動的趨勢，選擇自己認(rèn)為最適當(dāng)?shù)姆绞絹硖幚硪押炗喌耐鈪R期權(quán)合同，不必承擔(dān)必須買入或賣出外匯的義務(wù)。由于外匯期權(quán)比外匯遠(yuǎn)期更為靈活，能夠滿足企業(yè)的多種需求，因此它已被越來越多的銀行和公司用于外匯風(fēng)險管理。

由于外匯期權(quán)等衍生金融工具在會計處理上的特殊性和必要性，自外匯期權(quán)產(chǎn)生以來，對其的會計處理研究也一直持續(xù)不斷地發(fā)展，針對這些衍生品的會計準(zhǔn)則也在不斷的修訂和改進中。國際會計準(zhǔn)則委員會從1989年開始與加拿大特許會計師協(xié)會合作，致力于國際會計一體化中有關(guān)金融工具（包括衍生金融工具）的確認(rèn)、計量、披露與列報標(biāo)準(zhǔn)的研究。美國作為衍生金融工具交易的發(fā)祥地和最大的交易國，從1985年起，其會計準(zhǔn)則委員會先后發(fā)表了有關(guān)提供外幣業(yè)務(wù)的會計處理、特定項目風(fēng)險的披露、衍生金融工具的披露、計量及套期保值會計中的損益配比問題等具體準(zhǔn)則。

我國人民幣匯率機制改革以來，人民幣匯率波動的幅度擴大，各類涉外經(jīng)濟主體面臨的外匯風(fēng)險敞口日益明顯，迫切需要外匯市場提供有效的外匯衍生產(chǎn)品來規(guī)避外匯風(fēng)險。外匯期權(quán)作為一種規(guī)避外匯風(fēng)險的有效工具在我國逐步得到應(yīng)用和發(fā)展，但與發(fā)達(dá)國家相比還很不成熟，相應(yīng)的會計處理更是沒有統(tǒng)一的做法。投資者和企業(yè)都迫切需要較為合理的外匯期權(quán)會計處理方法，以真實有效地反映和評價對它們的運用效果。本著與國際接軌、順應(yīng)中國市場經(jīng)濟發(fā)展對會計提出的新要求的原則，我國于2006年2月頒布了新的企業(yè)會計準(zhǔn)則，其中《第22號－金融工具確認(rèn)和計量》、《第24號－套期保值》、《第37號－金融工具列報》等具體準(zhǔn)則，對“衍生工具”、“套期工具”、“被套期項目”、“公允價值變動損益”等科目的使用說明，比較系統(tǒng)地規(guī)定了包括期權(quán)在內(nèi)的衍生金融工具的確認(rèn)、計量、列報和披露的原則和方法。但對于外匯期權(quán)這種特定的金融工具如何進行具體的會計處理卻幾乎沒有涉及，我國學(xué)者對于這方面的研究也很少。

二、外匯期權(quán)會計實務(wù)問題分析

現(xiàn)代資本市場為企業(yè)提供了多種方式的套期保值工具，從而使企業(yè)規(guī)避包括匯率風(fēng)險在內(nèi)的各種財務(wù)風(fēng)險成為可能。隨著企業(yè)涉外業(yè)務(wù)的增加、規(guī)避外匯風(fēng)險需求的增長以及相關(guān)法律法規(guī)的完善，各種外匯套期業(yè)務(wù)的數(shù)量將迅速增長。研究新的經(jīng)濟業(yè)務(wù)對會計理論和實務(wù)的影響成為會計界迫切需要解決的問題。本文探討了遠(yuǎn)期外匯合同的會計處理問題。由于遠(yuǎn)期外匯合同是一種較為簡單、最為常用的套期工具，而且遠(yuǎn)期外匯合同的會計處理又涉及套期會計的一些核心問題，因此這一研究具有一定的理論和現(xiàn)實意義。

一、遠(yuǎn)期外匯合同及套期保值概念

遠(yuǎn)期合同（forwardcontract）是一個在確定的將來時刻按確定的價格購買或出售某項資產(chǎn)的協(xié)議。遠(yuǎn)期外匯合同是遠(yuǎn)期合同的一個子類別，是在將來某一特定時刻按事先確定的價格購買或出售特定種類外幣的協(xié)議。從會計學(xué)角度來看遠(yuǎn)期外匯合同具有以下特殊的性質(zhì)：首先，它是一種外幣業(yè)務(wù)。

目前會計理論中關(guān)于外幣的定義有傳統(tǒng)法和“功能貨幣”法兩種。

傳統(tǒng)觀念認(rèn)為外幣是公司總部或集團母公司的記賬本位幣以外的貨幣：“功能貨幣”指的是某一級別的企業(yè)主體從事經(jīng)營活動的主要環(huán)境中的貨幣。本文并不試圖討論采用何種外幣概念的會計方法能更好的實現(xiàn)會計目標(biāo)，而是假設(shè)在給定外幣概念的條件下研究遠(yuǎn)期外匯合同的會計問題。遠(yuǎn)期外匯合同的會計處理經(jīng)常涉及不同貨幣之間的即期、遠(yuǎn)期匯率問題。

其次，遠(yuǎn)期外匯合同是一種金融衍生業(yè)務(wù)。金融衍生合同的一個重要特點是該類合同不需要初始投資或者初始凈投資，與那些預(yù)期對市場條件具有類似反映的其他合同相比要少。企業(yè)在簽訂遠(yuǎn)期外匯合同時并不發(fā)生現(xiàn)金的流入或流出，但是這一合同卻代表了符合資產(chǎn)或負(fù)債的權(quán)利或義務(wù)，應(yīng)在財務(wù)報告中予以反映。公允價值是金融工具最相關(guān)而且是惟一相關(guān)的計量屬性。公允價值指的是建立在合理可靠假設(shè)和推測上最佳估計的未來現(xiàn)金凈流量的折現(xiàn)值。遠(yuǎn)期外匯合同的公允價值應(yīng)該由合同規(guī)定的到期日的遠(yuǎn)期匯率決定。

現(xiàn)代資本市場為企業(yè)提供了多種方式的套期保值工具，從而使企業(yè)規(guī)避包括匯率風(fēng)險在內(nèi)的各種財務(wù)風(fēng)險成為可能。隨著企業(yè)涉外業(yè)務(wù)的增加、規(guī)避外匯風(fēng)險需求的增長以及相關(guān)法律法規(guī)的完善，各種外匯套期業(yè)務(wù)的數(shù)量將迅速增長。研究新的經(jīng)濟業(yè)務(wù)對會計理論和實務(wù)的影響成為會計界迫切需要解決的問題。本文探討了遠(yuǎn)期外匯合同的會計處理問題。由于遠(yuǎn)期外匯合同是一種較為簡單、最為常用的套期工具，而且遠(yuǎn)期外匯合同的會計處理又涉及套期會計的一些核心問題，因此這一研究具有一定的理論和現(xiàn)實意義。

一、遠(yuǎn)期外匯合同及套期保值概念

遠(yuǎn)期合同（forwardcontract）是一個在確定的將來時刻按確定的價格購買或出售某項資產(chǎn)的協(xié)議。遠(yuǎn)期外匯合同是遠(yuǎn)期合同的一個子類別，是在將來某一特定時刻按事先確定的價格購買或出售特定種類外幣的協(xié)議。從會計學(xué)角度來看遠(yuǎn)期外匯合同具有以下特殊的性質(zhì)：首先，它是一種外幣業(yè)務(wù)。

目前會計理論中關(guān)于外幣的定義有傳統(tǒng)法和“功能貨幣”法兩種。

傳統(tǒng)觀念認(rèn)為外幣是公司總部或集團母公司的記賬本位幣以外的貨幣：“功能貨幣”指的是某一級別的企業(yè)主體從事經(jīng)營活動的主要環(huán)境中的貨幣。本文并不試圖討論采用何種外幣概念的會計方法能更好的實現(xiàn)會計目標(biāo)，而是假設(shè)在給定外幣概念的條件下研究遠(yuǎn)期外匯合同的會計問題。遠(yuǎn)期外匯合同的會計處理經(jīng)常涉及不同貨幣之間的即期、遠(yuǎn)期匯率問題。

其次，遠(yuǎn)期外匯合同是一種金融衍生業(yè)務(wù)。金融衍生合同的一個重要特點是該類合同不需要初始投資或者初始凈投資，與那些預(yù)期對市場條件具有類似反映的其他合同相比要少。企業(yè)在簽訂遠(yuǎn)期外匯合同時并不發(fā)生現(xiàn)金的流入或流出，但是這一合同卻代表了符合資產(chǎn)或負(fù)債的權(quán)利或義務(wù)，應(yīng)在財務(wù)報告中予以反映。公允價值是金融工具最相關(guān)而且是惟一相關(guān)的計量屬性。公允價值指的是建立在合理可靠假設(shè)和推測上最佳估計的未來現(xiàn)金凈流量的折現(xiàn)值。遠(yuǎn)期外匯合同的公允價值應(yīng)該由合同規(guī)定的到期日的遠(yuǎn)期匯率決定。

現(xiàn)代資本市場為企業(yè)提供了多種方式的套期保值工具，從而使企業(yè)規(guī)避包括匯率風(fēng)險在內(nèi)的各種財務(wù)風(fēng)險成為可能。隨著企業(yè)涉外業(yè)務(wù)的增加、規(guī)避外匯風(fēng)險需求的增長以及相關(guān)法律法規(guī)的完善，各種外匯套期業(yè)務(wù)的數(shù)量將迅速增長。研究新的經(jīng)濟業(yè)務(wù)對會計理論和實務(wù)的影響成為會計界迫切需要解決的問題。本文探討了遠(yuǎn)期外匯合同的會計處理問題。由于遠(yuǎn)期外匯合同是一種較為簡單、最為常用的套期工具，而且遠(yuǎn)期外匯合同的會計處理又涉及套期會計的一些核心問題，因此這一研究具有一定的理論和現(xiàn)實意義。

一、遠(yuǎn)期外匯合同及套期保值概念

遠(yuǎn)期合同（forwardcontract）是一個在確定的將來時刻按確定的價格購買或出售某項資產(chǎn)的協(xié)議。遠(yuǎn)期外匯合同是遠(yuǎn)期合同的一個子類別，是在將來某一特定時刻按事先確定的價格購買或出售特定種類外幣的協(xié)議。從會計學(xué)角度來看遠(yuǎn)期外匯合同具有以下特殊的性質(zhì)：首先，它是一種外幣業(yè)務(wù)。

目前會計理論中關(guān)于外幣的定義有傳統(tǒng)法和“功能貨幣”法兩種。

傳統(tǒng)觀念認(rèn)為外幣是公司總部或集團母公司的記賬本位幣以外的貨幣：“功能貨幣”指的是某一級別的企業(yè)主體從事經(jīng)營活動的主要環(huán)境中的貨幣。本文并不試圖討論采用何種外幣概念的會計方法能更好的實現(xiàn)會計目標(biāo)，而是假設(shè)在給定外幣概念的條件下研究遠(yuǎn)期外匯合同的會計問題。遠(yuǎn)期外匯合同的會計處理經(jīng)常涉及不同貨幣之間的即期、遠(yuǎn)期匯率問題。

其次，遠(yuǎn)期外匯合同是一種金融衍生業(yè)務(wù)。金融衍生合同的一個重要特點是該類合同不需要初始投資或者初始凈投資，與那些預(yù)期對市場條件具有類似反映的其他合同相比要少。企業(yè)在簽訂遠(yuǎn)期外匯合同時并不發(fā)生現(xiàn)金的流入或流出，但是這一合同卻代表了符合資產(chǎn)或負(fù)債的權(quán)利或義務(wù)，應(yīng)在財務(wù)報告中予以反映。公允價值是金融工具最相關(guān)而且是惟一相關(guān)的計量屬性。公允價值指的是建立在合理可靠假設(shè)和推測上最佳估計的未來現(xiàn)金凈流量的折現(xiàn)值。遠(yuǎn)期外匯合同的公允價值應(yīng)該由合同規(guī)定的到期日的遠(yuǎn)期匯率決定。

學(xué)中的套期保值是指以回避現(xiàn)貨價格風(fēng)險為目的的期貨交易行為，是把期貨市場當(dāng)作轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的場所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現(xiàn)在買進準(zhǔn)備以后售出商品或?qū)硇枰I進商品的價格進行保險的交易活動。其基本做法是，在現(xiàn)貨市場和期貨市場對同一種類的商品同時進行數(shù)量相等但方向相反的買賣活動，經(jīng)過一段時間，當(dāng)價格變動使現(xiàn)貨買賣上出現(xiàn)盈虧時，可由期貨交易上的虧盈得到抵銷或彌補，從而在“現(xiàn)”與“期”之間、近期和遠(yuǎn)期之間建立一種對沖機制，以使價格風(fēng)險降到最低限度。

套期保值交易之所以能有助于回避價格風(fēng)險，達(dá)到保值的目的，是因為期貨市場上存在一些可遵循的經(jīng)濟規(guī)律：一是同種商品的期貨價格走勢與現(xiàn)貨價格走勢基本一致；二是期貨交易的交割制度使現(xiàn)貨市場價格與期貨市場價格隨期貨合約到期日的臨近而逐漸接近，存在兩者合二為一的趨勢。

一、鐵塔生產(chǎn)企業(yè)的成本控制與新企業(yè)會計準(zhǔn)則

電力鐵塔是電網(wǎng)建設(shè)所需的主要物資之一，目前國內(nèi)多數(shù)鐵塔生產(chǎn)企業(yè)受到了來自原材料價格上漲的壓力，部分企業(yè)甚至出現(xiàn)了虧損。究其原因，一是鐵塔行業(yè)本身產(chǎn)品成本中原材料所占比重較大；二是企業(yè)承接大訂單的生產(chǎn)周期和交貨周期長，生產(chǎn)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難；三是鐵塔單價漲幅不足以彌補成本增長。面對原材料價格大幅波動對成本的巨大影響，鐵塔行業(yè)必須認(rèn)真面對原材料價格風(fēng)險的規(guī)避問題。

2006年財政部頒發(fā)的38項具體企業(yè)會計準(zhǔn)則中的《企業(yè)會計準(zhǔn)則第24號——套期保值》是我國自1998年2月至今首次對企業(yè)應(yīng)用套期保值進行的定義和規(guī)范。其中規(guī)定會計意義上的套期保值是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險、利率風(fēng)險、商品價格風(fēng)險、股票價格風(fēng)險、信用風(fēng)險等，指定一項或一項以上套期工具，使套期工具的公允價值或現(xiàn)金流量變動，預(yù)期抵銷被套期項目全部或部分公允價值或現(xiàn)金流量變動，分為公允價值套期、現(xiàn)金流量套期和境外經(jīng)營凈投資套期。鐵塔生產(chǎn)企業(yè)為控制成本，規(guī)避原材料價格風(fēng)險，以抵銷預(yù)期采購原材料與實際采購原材料時的現(xiàn)金流量變動為目的，采用特定的套期工具如期權(quán)進行的活動，符合新準(zhǔn)則的規(guī)定，是有財務(wù)管理和會計處理依據(jù)的可行的方法。

二、鐵塔行業(yè)參與套期保值的方法和風(fēng)險

1品種選擇

由于稻套麥播期較早，且分蘗節(jié)多數(shù)位于土層表面,易受凍害，稻套麥必須選用抗寒性好的半冬性品種,而不宜選用偏春類型品種。另外，所選用品種應(yīng)具有植株較矮、株行緊湊、根系發(fā)達(dá)、中后期生活力旺盛、抽穗后單株綠葉較多、后期熟相好等特性，可選用淮麥20、煙農(nóng)19、濟麥21等。

2種子處理

小麥在播種前應(yīng)曬種2～3d，以增加后熟和提高發(fā)芽率，并做好發(fā)芽試驗。稻套麥紋枯病發(fā)生偏重，可使用藥劑拌種，藥劑為5%井岡霉素水劑500g或500萬單位井岡霉素粉劑50g，對水4kg拌50kg麥種，堆悶3～4h后晾干備用。

稻套麥前期與水稻共生，容易竄高。因此，為培育壯苗，促進低位分蘗發(fā)生，提高分蘗成穗率，增強植株防凍抗倒能力，可用15%多效唑拌種，一般每10kg麥種用15%多效唑有效成分0.6～0.8g，對水1kg稀釋后均勻拌麥種，堆悶2～3h后晾干備用。

3適時播種