從理論上講,為保持全球金融穩(wěn)定并促進(jìn)世界經(jīng)濟的發(fā)展,國際儲備貨幣的幣值應(yīng)該具有以下特點:

第一,其應(yīng)有一個穩(wěn)定的基準(zhǔn)和明確的發(fā)行規(guī)則,以保證供給有序;

第二,其供給總量應(yīng)可及時、靈活地根據(jù)需求的變化進(jìn)行增減調(diào)節(jié);

第三,這種調(diào)節(jié)必須超脫于任何一國的經(jīng)濟狀況和利益。

基于此2009年3月央行行長周小川在央行網(wǎng)站上提出了超主權(quán)國際儲蓄貨幣的概念,在6月結(jié)束的金磚四國會議也提到了超主權(quán)貨幣。近日來,超主權(quán)貨幣成為了一個十分熱門的話題。

超主權(quán)貨幣是指一種與國家主權(quán)脫鉤、并能保持幣值長期穩(wěn)定的國際儲備貨幣。而所謂國際儲備貨幣是指一國政府持有的,可直接用于國際支付的國際通用的貨幣資金;是一國政府為維持本國貨幣匯率,能隨時動用的用于對外支付或干預(yù)外匯市場的一部分國際清償能力。

摘要：評論和攻擊別國的匯率政策，是否意味著國家貨幣主權(quán)的內(nèi)容已經(jīng)發(fā)生改變？本文借以人民幣匯率的焦點問題為視角，對國家貨幣主權(quán)的現(xiàn)狀及發(fā)展前景進(jìn)行分析。

關(guān)鍵詞：人民幣匯率貨幣主權(quán)中國

一、國家貨幣主權(quán)

經(jīng)濟主權(quán)是國家主權(quán)在經(jīng)濟方面的重要體現(xiàn)，貨幣主權(quán)則是國家經(jīng)濟主權(quán)的組成部分。國家貨幣主權(quán)是指每個國家在其國內(nèi)有發(fā)行和管理本國貨幣的最高權(quán)力，在國際上有獨立執(zhí)行其對外的貨幣政策，平等參與處理國際貨幣金融事務(wù)的權(quán)利。各國的立法和大量國際條約及實踐說明，國家的貨幣主權(quán)主要體現(xiàn)在：發(fā)行獨立的國家貨幣，確定本國貨幣通外國貨幣的關(guān)系，建立外匯管理制度，安排國際結(jié)算等幾個方面。

當(dāng)今各國的貨幣主權(quán)并不是絕對的，對貨幣主權(quán)有一定程度上的限制。但是限制要有“度”的把握，近來國際社會對人民幣匯率問題大加炒作，可理解為對我國決定和改變幣值的權(quán)力進(jìn)行挑戰(zhàn)，以下主要從這個角度對國家貨幣主權(quán)進(jìn)行闡述。

二、人民幣匯率問題

一、國家貨幣主權(quán)

經(jīng)濟主權(quán)是國家主權(quán)在經(jīng)濟方面的重要體現(xiàn)，貨幣主權(quán)則是國家經(jīng)濟主權(quán)的組成部分。國家貨幣主權(quán)是指每個國家在其國內(nèi)有發(fā)行和管理本國貨幣的最高權(quán)力，在國際上有獨立執(zhí)行其對外的貨幣政策，平等參與處理國際貨幣金融事務(wù)的權(quán)利。各國的立法和大量國際條約及實踐說明，國家的貨幣主權(quán)主要體現(xiàn)在：發(fā)行獨立的國家貨幣，確定本國貨幣通外國貨幣的關(guān)系，建立外匯管理制度，安排國際結(jié)算等幾個方面。

當(dāng)今各國的貨幣主權(quán)并不是絕對的，對貨幣主權(quán)有一定程度上的限制。但是限制要有“度”的把握，近來國際社會對人民幣匯率問題大加炒作，可理解為對我國決定和改變幣值的權(quán)力進(jìn)行挑戰(zhàn)，以下主要從這個角度對國家貨幣主權(quán)進(jìn)行闡述。

二、人民幣匯率問題

根據(jù)貨幣主權(quán)原則，各國確定本國貨幣與別國貨幣的比價，屬于該國政府獨立行使的權(quán)力，其他國家不得干涉或反對。我國政府也歷來把人民幣匯率問題視為國家貨幣主權(quán)重要的一部分。目前，涉及匯率爭端一般都是以貿(mào)易摩擦為手段，進(jìn)而通過政治途徑解決，真正上升到法律爭端的還未曾見。筆者認(rèn)為，盡管當(dāng)前法律在這個問題上發(fā)揮的作用不大，但應(yīng)未雨綢繆，并且如果能夠論證當(dāng)前人民幣匯率制度的合法性，對我國外交談判的環(huán)境會更加有利。

迄今，解決人民幣匯率問題的法律途徑有兩種：一是將匯率爭端在WTO框架內(nèi)解決；二是指控人民幣匯率安排違反IMF協(xié)定，在IMF框架下解決。尤以直接或間接通過WTO解決的呼聲最高，WTO爭端解決機制及執(zhí)行機制都比較成熟，而IMF執(zhí)行措施的力度遠(yuǎn)沒有WTO的爭端解決機制強硬。國內(nèi)學(xué)者針對人民幣匯率的管轄權(quán)問題，主要有以下觀點：第一，GATT第15條僅規(guī)定了貨幣兌換和國際支付方面的內(nèi)容，人民幣匯率義務(wù)應(yīng)由IMF依IMF協(xié)定第4條進(jìn)行監(jiān)督，而不應(yīng)由WTO爭端解決機制解決；第二，可將人民幣匯率機制解釋為“與貿(mào)易有關(guān)的外匯措施”，而通過WTO爭端解決機制解決人民幣匯率爭端；第三，認(rèn)為WTO框架下的現(xiàn)行外匯機制排除了WTO對締約方之間匯率爭端的管轄權(quán)，但應(yīng)在程序與實體上對WTO規(guī)則進(jìn)行修訂與完善，盡快確立WTO對匯率問題的管轄權(quán)。三種觀點均認(rèn)可：WTO對匯率問題沒有做出實體性的規(guī)定。至于程序上能否將匯率問題納入WTO爭端解決機制，筆者認(rèn)為理論上是可行的，因為WTO爭端解決的門檻要求并不高，匯率問題與貿(mào)易相聯(lián)系是不爭的事實，而WTO成員方可就“協(xié)定下的任何利益受到喪失或損害”向WTO爭端解決機構(gòu)提起貿(mào)易爭端，而不論另一方是否違反協(xié)定的規(guī)定。那為何至今仍未有此類爭端被提交呢？一來各國也認(rèn)為即使提交到WTO也前途未卜，勝算不大；二來，基于政治的考慮，許多國家的匯率政策并非無懈可擊，故有所忌憚。

摘要：評論和攻擊別國的匯率政策，是否意味著國家貨幣主權(quán)的內(nèi)容已經(jīng)發(fā)生改變？本文借以人民幣匯率的焦點問題為視角，對國家貨幣主權(quán)的現(xiàn)狀及發(fā)展前景進(jìn)行分析。

關(guān)鍵詞：人民幣匯率貨幣主權(quán)中國

一、國家貨幣主權(quán)

經(jīng)濟主權(quán)是國家主權(quán)在經(jīng)濟方面的重要體現(xiàn)，貨幣主權(quán)則是國家經(jīng)濟主權(quán)的組成部分。國家貨幣主權(quán)是指每個國家在其國內(nèi)有發(fā)行和管理本國貨幣的最高權(quán)力，在國際上有獨立執(zhí)行其對外的貨幣政策，平等參與處理國際貨幣金融事務(wù)的權(quán)利。各國的立法和大量國際條約及實踐說明，國家的貨幣主權(quán)主要體現(xiàn)在：發(fā)行獨立的國家貨幣，確定本國貨幣通外國貨幣的關(guān)系，建立外匯管理制度，安排國際結(jié)算等幾個方面。

當(dāng)今各國的貨幣主權(quán)并不是絕對的，對貨幣主權(quán)有一定程度上的限制。但是限制要有“度”的把握，近來國際社會對人民幣匯率問題大加炒作，可理解為對我國決定和改變幣值的權(quán)力進(jìn)行挑戰(zhàn)，以下主要從這個角度對國家貨幣主權(quán)進(jìn)行闡述。

二、人民幣匯率問題

摘要：貨幣主權(quán)是一個國家主權(quán)中的一個重要方面，如果國家失去對主權(quán)貨幣的控制權(quán)，那么這個國家的經(jīng)濟命脈必將為別人所控制。但是，貨幣主權(quán)也是造成許多國際金融動蕩的根源，與經(jīng)濟全球化的發(fā)展趨勢更是背道而馳，因此，只有超主權(quán)貨幣的建立才能在根本上消除主權(quán)貨幣帶來的種種弊端，世界經(jīng)濟也必將在更加穩(wěn)定的國際貨幣體系下得到更好的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：貨幣;金融動蕩;全球化

《貨幣戰(zhàn)爭》的作者宋鴻兵以小說般的筆調(diào)，描述了自英格蘭銀行成立的三百多年以來貨幣和金融的發(fā)展史，展現(xiàn)了國際金融集團和代言人在世界金融發(fā)展中的翻云覆雨影響力，深入揭露統(tǒng)治世界的經(jīng)濟精英通過煽動政治事件，進(jìn)而產(chǎn)生金融動蕩，最終迫使美元與黃金完全脫鉤，金融精英趁機在世界范圍內(nèi)攫取財富的過程。

一、主權(quán)貨幣在國家經(jīng)濟生活中的重要地位

國際金融精英通過控制的各國的貨幣發(fā)行機構(gòu)，進(jìn)而巧妙調(diào)節(jié)本國貨幣的供給，進(jìn)而控制國內(nèi)財富和國際財富的分配，因為美元和黃金直接掛鉤，因此，美元的發(fā)行權(quán)就成為各國金融人士在世界范圍內(nèi)瘋狂掠奪財富的主要武器，例如，1929年的經(jīng)濟大危機和上世紀(jì)七十年代爆發(fā)的石油危機，甚至追溯到前面的兩次世界大戰(zhàn)，可以說都是國際金融集團為獲得美元的世界經(jīng)濟霸權(quán)地位而策劃的陰謀。

國際金融精英為獲取國家的巨額財富，一般會采取“剪羊毛”式的掠奪手段，首先他們會通過在國家政府機構(gòu)中培養(yǎng)的利益代言人去推行擴張性的財政政策，從而提高貨幣的流動性甚至造成流動性泛濫，在低利率的情況下，群眾的投資消費熱情高漲，經(jīng)濟出現(xiàn)欣欣向榮的美好景象，在經(jīng)濟的泡沫被認(rèn)為膨脹到一定程度的時候，采取緊縮性的財政貨幣政策，使經(jīng)濟發(fā)展速度因為缺少資金而陷入蕭條境地，然后金融精英們會趁機以遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于實際價格的成本大肆購買優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

歐洲貨幣主權(quán)歸歐洲中央銀行所有，各成員國根據(jù)國情制定相應(yīng)的財政政策。分裂的貨幣政策與財政政策難以充分發(fā)揮作用，某些情況下其政策效應(yīng)甚至?xí)嗷サ窒?。因此，?dāng)各國經(jīng)濟狀況不一致時，比如有些國家經(jīng)濟景氣，有些國家經(jīng)濟蕭條，就會出現(xiàn)貨幣政策與財政政策的錯配。對于出現(xiàn)危機的國家只能靠緊縮財政的方法來緩解危機，而這無疑使原本放緩的經(jīng)濟增長雪上加霜。最后，危機救助機制缺失。歐元區(qū)成立時為了避免道德風(fēng)險，規(guī)定了不救助條約。2009年年底希臘主權(quán)債務(wù)危機發(fā)生時，希臘既不能向國際貨幣基金組織求助，歐元區(qū)其他國家也遲遲不予救助。歐洲中央銀行沒有及時行動，不能扮演最后借款人這一更加重要的角色。采取的一些臨時性補救措施也遲遲未見成效，造成危機在多個國家蔓延。歐元區(qū)成員國實行的是以高福利為特點的收入分配制度和社會保障制度。優(yōu)厚的待遇雖然給人們帶來了諸多好處，但這影響了人們工作的積極性，并且給這些國家的經(jīng)濟帶來負(fù)擔(dān)。人們并不怕失業(yè)，即使失業(yè)也可以領(lǐng)取到優(yōu)厚的失業(yè)津貼，而有些人甚至在失業(yè)后也不愿再去尋找新的工作。這使得這些國家的勞動效率低下，勞動力市場僵化，失業(yè)率居高不下。自2000年以來，歐元區(qū)年均經(jīng)濟增長率只有1％，失業(yè)率最高卻高達(dá)到8．6％，希臘、西班牙等國長期存在兩位數(shù)的失業(yè)水平。在經(jīng)濟增長率不高的情況下，歐元區(qū)各國的財政收入得不到保障，而各類福利和公共支出連年攀升，財政赤字規(guī)模不斷擴大，各國政府只能不斷舉債。

1．歐元模式目前不是東亞貨幣合作的理想模式。歐元模式是單一貨幣聯(lián)盟的典型模式，目前對于東亞貨幣合作并不可行。單一貨幣聯(lián)盟模式最重要的理論基礎(chǔ)是最優(yōu)貨幣區(qū)理論。根據(jù)該理論，建立單一貨幣聯(lián)盟需要滿足要素流動性、經(jīng)濟開放度、產(chǎn)品多樣化等多方面的要求。東亞地區(qū)在這些方面的條件尚不成熟，很難在短時間內(nèi)達(dá)成這種高級形式的貨幣合作模式。歐元區(qū)成員國間的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的不平衡是危機發(fā)生的原因之一。東亞國家經(jīng)濟發(fā)展水平差異遠(yuǎn)大于歐元區(qū)成員國，各國的經(jīng)濟開放程度、金融自由化程度也不盡相同。所以，東亞必須結(jié)合自身的情況選擇一條適合自己的合作道路。2．確立監(jiān)督機制。歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機爆發(fā)之前，歐元匯率相對穩(wěn)定，這使得歐元區(qū)成員國可以借助穩(wěn)定歐元的庇護(hù)，輕易地以低利率獲得長期融資。財政監(jiān)督機制的缺失使得部分歐元區(qū)成員國的財政松弛狀況得以掩蓋。東亞各國在貨幣合作的過程中，通過對各國經(jīng)濟形勢、財政狀況進(jìn)行監(jiān)測，可以有效預(yù)防危機的爆發(fā)。經(jīng)過近十年的發(fā)展，東亞地區(qū)監(jiān)督機制的合作發(fā)展較為順利，包括“10＋3”監(jiān)督機制在內(nèi)的監(jiān)督機制在經(jīng)濟信息交流，經(jīng)濟形勢監(jiān)控方面起到了重要作用。在貨幣合作的過程中，還應(yīng)進(jìn)一步加強監(jiān)督機制的建設(shè)，對未來的金融危機加以預(yù)防。3．構(gòu)建經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)機制。由于歐洲中央銀行執(zhí)行以穩(wěn)定物價為目標(biāo)的單一貨幣政策，落后地區(qū)貨幣政策的需要往往得不到滿足。歐盟又缺乏統(tǒng)一的財政政策，單靠成員國本身的財政無法滿足這些地區(qū)的需要。因此落后地區(qū)經(jīng)濟增長緩慢。落后地區(qū)與發(fā)達(dá)地區(qū)的差異越拉越大，從而影響歐元的長期穩(wěn)定性。東亞地區(qū)在貨幣合作的過程中，應(yīng)協(xié)調(diào)國家間的宏觀經(jīng)濟政策，以及金融監(jiān)管措施，以防止監(jiān)管程度不同引發(fā)區(qū)域內(nèi)資本大規(guī)模流動，導(dǎo)致金融動蕩。在政策變動之前相互溝通，以便其他國家采取對策。在長期內(nèi)，還需要各國協(xié)調(diào)利率政策，建立區(qū)域內(nèi)相對統(tǒng)一的投融資市場，進(jìn)一步完善地區(qū)自我融資機制。4．設(shè)立區(qū)域性緊急救援機構(gòu)。在歐元區(qū)成立時，沒有建立有效的危機救助機制，初衷是為了規(guī)避成員國的道德風(fēng)險，增強成員國的自律性，使成員國采取穩(wěn)健的財政政策。然而，危機一旦發(fā)生，歐元區(qū)各成員國難以自救，錯失最佳救助時機，并最終使危機蔓延至整個歐元區(qū)。因此在推進(jìn)東亞貨幣合作的過程中，有必要設(shè)立區(qū)域性緊急救援機構(gòu)，預(yù)警金融風(fēng)險，提供援助資金，協(xié)調(diào)救援行動。當(dāng)危機發(fā)生時，東亞各國可以得到及時的救助，防止危機蔓延。歐元模式作為最優(yōu)貨幣區(qū)理論最成功的實驗，為東亞貨幣合作提供了寶貴的可借鑒經(jīng)驗。隨著歐債危機的發(fā)生，歐元區(qū)內(nèi)部的弊端也暴露出來。東亞地區(qū)應(yīng)該從歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機爆發(fā)的原因中吸取經(jīng)驗和教訓(xùn)，加強各方面的制度建設(shè)，結(jié)合自身實際，穩(wěn)步推進(jìn)貨幣合作。

本文作者：黃文工作單位：云南財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟研究院

編者按：本文主要從我國外匯儲備現(xiàn)狀；形成原因研究；高外匯儲備下的利弊；化解及防范進(jìn)行論述。其中，主要包括：我國的外匯儲備既不是企業(yè)利潤的上繳,也不是財政收入的剩余、我國現(xiàn)有的高外匯儲備事實上已經(jīng)是一種對外部的負(fù)債、全球收支失衡、國際收支不但沒有得到合理的化解和配置,反而表現(xiàn)出更大的全球收支不平衡、國際貨幣體系不合理、外匯管理政策不完善、外資的大量直接投資、正面影響、增強了我國的綜合國力,提高了我國的國際聲譽、負(fù)面影響、導(dǎo)致經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡,損害經(jīng)濟的健康發(fā)展、人民幣升值預(yù)期強烈、貿(mào)易摩擦不斷、積極推行實施“引進(jìn)來,走出去”戰(zhàn)略、完善人民幣匯率形成機制、發(fā)展離岸金融業(yè)務(wù)、加強外匯儲備管理等。具體請詳見。

【摘要】源自美國的金融危機對世界產(chǎn)生了深刻的影響。伴隨著美元的貶值和一定程度上的濫發(fā),中國率先提出了建立超主權(quán)貨幣的構(gòu)想。事實上,該構(gòu)想在很大程度上是針對我國目前的外匯狀況而提出的。鑒于此,本文基于我國外匯儲備現(xiàn)狀,深入分析我國高外匯儲備的原因以及由此帶來的影響,并就如何有效管理和運用外匯儲備提出建議。

【關(guān)鍵詞】外匯;高增長;高儲備;升值;國際收支

此次金融危機的爆發(fā)與蔓延使我們再次面對一個古老而懸而未決的問題:什么樣的國際儲備貨幣才能保持全球金融穩(wěn)定、促進(jìn)世界經(jīng)濟發(fā)展?本次金融危機表明,這一問題不僅遠(yuǎn)未解決,而且由于現(xiàn)行國際貨幣體系的固有缺陷反而愈發(fā)突出。本文認(rèn)為,本輪危機爆發(fā)的本質(zhì)是美國經(jīng)濟增長與全球經(jīng)濟增長無法共存。也就是著名的“特里芬難題”:美國只有靠輸出美元,長期貿(mào)易赤字,才能保證全球貨幣需求,而長期下去必然帶來美元信任危機、美元或美元資產(chǎn)貶值;如果美國保持國際收支平衡,那又會斷絕國際儲備的供應(yīng),引起國際清償能力的不足。因此,由于美元一幣獨大,中國超過2萬億美元的外匯在某種程度上說被美國國債“綁架”。這對擁有7000多億美元美國國債的中國,將面臨前所未有的風(fēng)險和考驗?？唆敻衤赋?中國一不留神,就積攢了2萬億美元的外匯儲備,人民共和國變成了“T-bills共和國”。雖然克魯格曼沒有提到美國未來可能出現(xiàn)嚴(yán)重通貨膨脹的可能性,但美國的持續(xù)經(jīng)常項目逆差、美國的巨額外債、美國貨幣供給的急劇增加、美國的巨額赤字,所有這些長期因素都預(yù)示著:美元貶值和美國通貨膨脹。而中國所持資產(chǎn)都以美元標(biāo)價,一旦美元貶值,中國的外匯儲備就會遭受巨大資本損失。

中國如何避免進(jìn)一步深陷美元陷阱,并盡量減少已有外匯存量可能發(fā)生的損失是一個刻不容緩的問題。因此,中國提出“超主權(quán)貨幣”這一構(gòu)想,試圖打破美元主導(dǎo)的貨幣體系:一是人民幣將不必再面對各方施加的匯率調(diào)整壓力。人民幣一視同仁按照市場供求對所有貨幣定價,是真正的市場化匯率。二是中國不會再大量持有美國國債,而是分散化投資到各種資產(chǎn)上,大大提高安全性。從維護(hù)中國的外匯穩(wěn)定和中國金融穩(wěn)定的角度看,“超主權(quán)貨幣”構(gòu)想意義重大。

鑒于此,深入研究我國目前的外匯儲備狀況、形成原因以及如何進(jìn)行有效的防范、利用與化解,不僅具有深刻的現(xiàn)實意義,更具有長遠(yuǎn)的理論意義。

編者按：本文從主權(quán)貨幣在國家經(jīng)濟生活中的重要地位、主權(quán)貨幣產(chǎn)生金融動蕩、全球化下的主權(quán)貨幣的發(fā)展趨勢三個方面進(jìn)行主要論述。其中，包括：國際金融精英通過控制的各國的貨幣發(fā)行機構(gòu)；國際金融精英為獲取國家的巨額財富,一般會采取“剪羊毛”式的掠奪手段；貨幣的發(fā)行權(quán)在國家和世界經(jīng)濟發(fā)展中所產(chǎn)生的巨大影響力；主權(quán)貨幣所帶來的貨幣兌換、貨幣投機以及匯率風(fēng)險等問題阻礙了全球化的發(fā)展；建立更加公正的世界金融秩序成為全球化不斷深化的客觀要求等，具體材料請詳見。

摘要:貨幣主權(quán)是一個國家主權(quán)中的一個重要方面,如果國家失去對主權(quán)貨幣的控制權(quán),那么這個國家的經(jīng)濟命脈必將為別人所控制。但是,貨幣主權(quán)也是造成許多國際金融動蕩的根源,與經(jīng)濟全球化的發(fā)展趨勢更是背道而馳,因此,只有超主權(quán)貨幣的建立才能在根本上消除主權(quán)貨幣帶來的種種弊端,世界經(jīng)濟也必將在更加穩(wěn)定的國際貨幣體系下得到更好的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：主權(quán)貨幣金融動蕩全球化

《貨幣戰(zhàn)爭》的作者宋鴻兵以小說般的筆調(diào),描述了自英格蘭銀行成立的三百多年以來貨幣和金融的發(fā)展史,展現(xiàn)了國際金融集團和代言人在世界金融發(fā)展中的翻云覆雨影響力,深入揭露統(tǒng)治世界的經(jīng)濟精英通過煽動政治事件,進(jìn)而產(chǎn)生金融動蕩,最終迫使美元與黃金完全脫鉤,金融精英趁機在世界范圍內(nèi)攫取財富的過程。

一、主權(quán)貨幣在國家經(jīng)濟生活中的重要地位

國際金融精英通過控制的各國的貨幣發(fā)行機構(gòu),進(jìn)而巧妙調(diào)節(jié)本國貨幣的供給,進(jìn)而控制國內(nèi)財富和國際財富的分配,因為美元和黃金直接掛鉤,因此,美元的發(fā)行權(quán)就成為各國金融人士在世界范圍內(nèi)瘋狂掠奪財富的主要武器,例如,1929年的經(jīng)濟大危機和上世紀(jì)七十年代爆發(fā)的石油危機,甚至追溯到前面的兩次世界大戰(zhàn),可以說都是國際金融集團為獲得美元的世界經(jīng)濟霸權(quán)地位而策劃的陰謀。

摘要：主權(quán)財富基金是指一國政府所有的投資基金，它具有主權(quán)性、來源于超額外匯儲備、無負(fù)債、資本市場中的長期投資者等特性。主權(quán)財富基金的崛起來源于當(dāng)今不合理的國際貨幣體系，美元的霸權(quán)地位和美元長期貶值的趨勢直接促成了主權(quán)財富基金的成立。

關(guān)鍵詞：主權(quán)財富基金；外匯儲備；國際貨幣體系；美元

一、定義及特征

主權(quán)財富基金(SovereignWealthFunds，SWFs)''''又稱主權(quán)基金，與私人財富相對應(yīng)，是指一國或地區(qū)政府通過特定稅收與預(yù)算分配、不可再生自然資源收入和國際收支盈余等方式積累形成的，由政府控制與支配的，通常以外幣形式持有的公共財富。到目前為止，國際社會并沒有對主權(quán)財富基金的定義形成共識。IMF認(rèn)為主權(quán)財富基金是一種基于許多宏觀經(jīng)濟目標(biāo)而建立的政府所有的基金，通常靠投資于長期海外的外匯資產(chǎn)轉(zhuǎn)移形成。主權(quán)財富基金機構(gòu)對它的定義為：一種國家所有的投資基金，通常由股票、債券、房地產(chǎn)或其它金融工具所組成的金融資產(chǎn)，外匯資產(chǎn)為其提供資金。這些外匯資產(chǎn)包括，國際收支盈余，官方外幣運作，私有化收入，財政盈余以及商品出口收入。摩根士丹利的StephenJen認(rèn)為：主權(quán)財富基金有5個特征，即主權(quán)性、很高的外幣暴露、無負(fù)債、高風(fēng)險容忍度、長期投資。美國財政部對其的定義為：一種由外匯資產(chǎn)融資的政府投資工具，它(SWFs)管理那些從貨幣當(dāng)局(中央銀行和財政部的儲備相關(guān)職能)的官方儲備中分離出來的那部分資產(chǎn)。

在現(xiàn)實中，目前沒有哪個國家的類似基金取名為主權(quán)財富基金，有的叫投資公司，有的叫控股公司，有的甚至叫養(yǎng)老基金。因此，主權(quán)財富基金是一類活躍在國際社會里的以國家或地區(qū)為所有者的投資基金的總稱。盡管各支主權(quán)基金在投資管理、投資渠道、資產(chǎn)來源等方面都有不同。在本文中，筆者所指的主權(quán)財富基金應(yīng)具有以下方面的共同特征，即所有權(quán)歸政府所有、資產(chǎn)來自擁有國的巨額外匯儲備或自然資源出口、無負(fù)債、致力于長期投資，杠桿化較低、追求可容忍風(fēng)險下的收益最大化。論文

二、當(dāng)前的規(guī)模

編者按：本文主要從主權(quán)貨幣在國家經(jīng)濟生活中的重要地位；主權(quán)貨幣產(chǎn)生金融動蕩；全球化下的主權(quán)貨幣的發(fā)展趨勢進(jìn)行論述。其中，主要包括：國際金融集團和代言人在世界金融發(fā)展中的翻云覆雨影響力、國際金融精英為獲取國家的巨額財富,一般會采取“剪羊毛”式的掠奪手段、貨幣的發(fā)行權(quán)在國家和世界經(jīng)濟發(fā)展中所產(chǎn)生的巨大影響力、一個國家的貨幣主權(quán)在國家中的經(jīng)濟地位是具有十分重要的地位、大多數(shù)的國家貨幣都會以該國的貨幣作為參考對象、美元大幅度貶值,金融危機在世界范圍內(nèi)屢屢發(fā)生、主權(quán)貨幣所帶來的貨幣兌換、貨幣投機以及匯率風(fēng)險等問題阻礙了全球化的發(fā)展、建立更加公正的世界金融秩序成為全球化不斷深化的客觀要求等，具體請詳見。

摘要:貨幣主權(quán)是一個國家主權(quán)中的一個重要方面,如果國家失去對主權(quán)貨幣的控制權(quán),那么這個國家的經(jīng)濟命脈必將為別人所控制。但是,貨幣主權(quán)也是造成許多國際金融動蕩的根源,與經(jīng)濟全球化的發(fā)展趨勢更是背道而馳,因此,只有超主權(quán)貨幣的建立才能在根本上消除主權(quán)貨幣帶來的種種弊端,世界經(jīng)濟也必將在更加穩(wěn)定的國際貨幣體系下得到更好的發(fā)展。

關(guān)鍵詞:主權(quán)貨幣金融動蕩全球化

《貨幣戰(zhàn)爭》的作者宋鴻兵以小說般的筆調(diào),描述了自英格蘭銀行成立的三百多年以來貨幣和金融的發(fā)展史,展現(xiàn)了國際金融集團和代言人在世界金融發(fā)展中的翻云覆雨影響力,深入揭露統(tǒng)治世界的經(jīng)濟精英通過煽動政治事件,進(jìn)而產(chǎn)生金融動蕩,最終迫使美元與黃金完全脫鉤,金融精英趁機在世界范圍內(nèi)攫取財富的過程。

一、主權(quán)貨幣在國家經(jīng)濟生活中的重要地位

國際金融精英通過控制的各國的貨幣發(fā)行機構(gòu),進(jìn)而巧妙調(diào)節(jié)本國貨幣的供給,進(jìn)而控制國內(nèi)財富和國際財富的分配,因為美元和黃金直接掛鉤,因此,美元的發(fā)行權(quán)就成為各國金融人士在世界范圍內(nèi)瘋狂掠奪財富的主要武器,例如,1929年的經(jīng)濟大危機和上世紀(jì)七十年代爆發(fā)的石油危機,甚至追溯到前面的兩次世界大戰(zhàn),可以說都是國際金融集團為獲得美元的世界經(jīng)濟霸權(quán)地位而策劃的陰謀。