內(nèi)容提要：會計管制是一種制度選擇和安排，其范圍、方式一直在隨著經(jīng)濟環(huán)境的變化而改變。應(yīng)構(gòu)建科學(xué)合理的政府會計監(jiān)管機制，提高管制效率。

關(guān)鍵詞：會計管制，制度變遷，管制替代

古典經(jīng)濟學(xué)所崇尚的自由市場的失靈，引發(fā)了凱恩斯時代的政府干預(yù)，現(xiàn)代意義上的政府干預(yù)，是行政機構(gòu)通過頒布準則或采取特定行動來改變消費者和廠商供求決策從而直接或間接地影響市場機制的行為。會計管制是現(xiàn)代市場社會政府干預(yù)的重要形式之一，其功能主要是對會計信息供求關(guān)系、會計信息數(shù)量質(zhì)量以及表現(xiàn)形式的管制（吳聯(lián)生，2001）。顯然，會計管制實際上是對會計信息的管制，是對會計信息確認、計量和披露等信息生成過程的管制。

一、會計管制的制度變遷

依照諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者、美國著名經(jīng)濟學(xué)家諾思的觀點：制度是一系列被制定出來的規(guī)則、守法程序和行為的道德倫理規(guī)范，主要用于約束人的行為、調(diào)整人們相互之間的利益關(guān)系。就總體而言，制度是相對穩(wěn)定，但伴隨著社會發(fā)展和環(huán)境的變遷，制度會不斷地被修訂、調(diào)整，亦可能被另一種新的制度所取代，從而構(gòu)成所謂制度的變遷。一般來說，制度變遷的基本動力是基于行為主體對利益最大化的追求，制度變遷的主要誘因則在于經(jīng)濟利益主體對獲取最大的潛在利潤的渴望，即寄希望于通過制度創(chuàng)新來攫取已有制度安排中所無法獲得的潛在利潤。假如一種制度安排仍蘊涵著巨大的潛在利潤，就意味著這種制度安排還沒有達到帕氏最優(yōu)。制度變遷還取決于收益與成本的比較，只有當(dāng)收益的預(yù)期大于成本的預(yù)期時，制度變遷的主體就會推動制度轉(zhuǎn)換，一項新的制度安排才會出現(xiàn)。顯然，會計管制正是一系列的制度安排，會計管制所涉及到的各利益相關(guān)者（企業(yè)、注冊會計師行業(yè)、投資者等）為會計管制的創(chuàng)設(shè)與廢除不斷進行著利益的博弈。因此，會計管制的范圍、方式等并非固定不變，它會隨著市場條件和經(jīng)濟背景而發(fā)生變化，管制目標和管制制度也會發(fā)生轉(zhuǎn)變。

會計管制制度始見于20世紀初的美國，當(dāng)時會計信息的生產(chǎn)、加工、提供，具有很大的隨意性，是由各經(jīng)營主體依據(jù)自行確定的處理方法來完成的。根據(jù)1906年赫本法案授權(quán)的州際商業(yè)委員會制定的統(tǒng)一會計制度，美國鐵路部門是最先受到會計管制的部門，其會計信息的處理是按照相關(guān)規(guī)范來進行的。一戰(zhàn)以后，美國政府把擁有財富看成公民天經(jīng)地義的權(quán)利并主張不干涉，鼓勵經(jīng)濟的自由放任，否定政府的積極干預(yù)。到1925年，美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會已放松了對公司的控制。當(dāng)時的美國企業(yè)在財務(wù)上進行弄虛作假是沒有任何障礙的，而且會計界提倡保密性，企業(yè)可以在保密的借口下肆無忌憚地在財務(wù)與會計上作假。1929年證券市場的大崩潰，使得資本主義世界經(jīng)濟一片蕭條，生產(chǎn)大幅度下降、物價暴跌、失業(yè)狀況空前。經(jīng)濟危機后，當(dāng)人們認為放任自流、缺乏規(guī)范、缺少誠信的會計市場是危機的根源時，政府也就責(zé)無旁貸地全面介入會計監(jiān)管，擔(dān)負起重建會計市場誠信的責(zé)任。美國國會于1933年和1934年頒布了《證券法》和（證券交易法），按照這兩項法律的規(guī)定，國會授權(quán)證券交易委員會（SEC）負責(zé)會計和財務(wù)報告方面的業(yè)務(wù)，依靠SEC規(guī)范公司的財務(wù)報告，滿足公眾有關(guān)公司信息方面的需求。SEC實際上控制著美國會計準則的制訂和執(zhí)行，這樣一來，美國逐漸形成市場化的會計管制模式。1960年以后，貨幣主義等新自由主義的崛起，放松管制成為了各國政府改革的方向選擇。到1990年，經(jīng)過近30年的自由放任，那些在資本市場中自覺或自發(fā)形成的中介機構(gòu)在放松管制后，相互監(jiān)督和自我約束的機制被削弱。上市公司接二連三爆發(fā)財務(wù)丑聞，社會各界強烈要求改進現(xiàn)行的管制體系，以堵塞管制體系中的漏洞。美國SEC先后出臺了9項新法規(guī)，內(nèi)容涉及到審計市場的重新規(guī)范，資產(chǎn)負債表表外安排，上市公司審計委員會的獨立等多個方面?？梢钥闯?，會計管制的范圍、方式一直在隨著經(jīng)濟環(huán)境的變化而改變，管制通常是對經(jīng)濟事件和市場感應(yīng)的特殊回應(yīng)。

摘要：近年來，國內(nèi)出現(xiàn)了一系列證券市場虛假會計信息事件。公司報告虛假，信息失真，這對國家經(jīng)濟正常運行是不利的。需要采取有力措施，實行會計管制，治理不正?，F(xiàn)象。必須認真研究會計管制理論，主要是公共利益理論、利益集團理論和公平理論。同時解決會計管制問題的方法。一是對會計信息披露的管制，解決信息不對稱、經(jīng)理人的道德風(fēng)險問題。二是解決會計信息外部性問題，將之內(nèi)部化。三是處理好內(nèi)部控制，使財務(wù)報告真實、可靠，保護資產(chǎn)安全。

關(guān)鍵詞：會計；管制理論；方法

會計管制一直是會計理論界討論的熱點，如管制的必要性、管制的依據(jù)、管制適度等。近年來，國內(nèi)外出現(xiàn)了一系列有關(guān)證券市場虛假會計信息的事件，如銀廣廈、安然等，這更促進了會計管制的研究。會計管制的成功與否直接關(guān)系到我國證券市場的健康發(fā)展，對我國社會主義市場經(jīng)濟建設(shè)有重大影響。從經(jīng)濟學(xué)角度看，需要會計管制，一是外部性和搭便車，這是實行管制的顯著原因，因為只依靠市場力量是不夠的，管制者必須采取措施，使之生產(chǎn)、經(jīng)營正?；?。二是信息不對稱，在商業(yè)交易中，有些人可能比其他人具有信息優(yōu)勢。解決這種信息不對稱，實行會計管制就是有用的和必需的了。保護其他者的利益，保護社會利益。

一、會計管制的理論

1.公共利益理論與利益集團理論

會計管制的公共利益理論實際已經(jīng)隱含在我們對準則制定過程中，這一理論認為管制是公眾對糾正市場失靈的需求所產(chǎn)生的。在這一理論中，當(dāng)權(quán)者———也可稱為準則制定機構(gòu)或準則制定者，代表公眾利益，他盡力通過管制使社會福利最大化。因此，管制行為被認為是管制成本與市場運作改善后所帶來的社會收益之間的權(quán)衡。公共利益理論所存在的問題在于確定恰當(dāng)?shù)墓苤茢?shù)量的復(fù)雜性。對于信息這一復(fù)雜的商品來講，難題尤為突出，它不可能有效地滿足每一個人的要求，因此，在如何確定管制程度的問題上有待解決。管制的利益集團理論認為一種行業(yè)是在各種利益集團的存在下運作的，這種利益集團被看作管制的需求者。注意，在各種利益集團之間，他們所需的管制的性質(zhì)及程度各不相同。政府也可以被看成利益集團，它又提供管制的權(quán)力。因此，它的利益就在于保住這種權(quán)力。因而，他們要為那些最有效的幫助他們保住權(quán)力的利益集團提供管制，準則制定機構(gòu)便坐鎮(zhèn)其中。作為準則得以提供的工具，它試圖在使自身利益最大化的同時，平衡利益集團各方的需求。它比公共利益理論更能解釋現(xiàn)在的會計管制的制定。

[摘要]本文通過深化會計經(jīng)濟后來學(xué)說的內(nèi)涵，研究了會計管制與會計尋租之間的互動關(guān)系，并認為會計管制不一定導(dǎo)致會計尋租，而會計尋租的存在則表明存在某種程度的會計管制，會計尋租一旦存在就會以其慣性促使會計管制及會計設(shè)租現(xiàn)象的持續(xù)存在，因而會計尋租在一定條件下只能被適度控制而不可能徹底消除，而會計尋租的存在會導(dǎo)致社會經(jīng)濟資源租值的耗散，從而引起社會福利的損失。我國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型特征及我國會計規(guī)則的“雙軌”運行，表明我國現(xiàn)在乃至將來都將存在會計尋租現(xiàn)象，會計尋租將隨我國政治經(jīng)濟生活的民主化進程的加快而日益普遍，因此開展會計尋租研究具有較重大的現(xiàn)實意義。

[關(guān)鍵詞]經(jīng)濟后果會計管制會計尋租租值耗散適度控制

社會經(jīng)濟資源在配置過程中，出現(xiàn)權(quán)利真空或所謂的“公共領(lǐng)域“而存在“租值”未被界定時，各社會經(jīng)濟主體就會耗費資源去提取它，同時對他人利益造成損害，這就是尋租(rent-seeking)。會計作為社會經(jīng)濟資源配置的重要制度裝置之一，其運行具有直接的經(jīng)濟后果，而規(guī)范會計配置資源機制運行的規(guī)則一般又通過政治程序制定且難以做到絕對公平，因而誰能夠?qū)嬤\行規(guī)則施加有利于自己的影響，誰就能夠提取社會經(jīng)濟資源配置過程中的“公共租”，于是會計尋租就成為作為“經(jīng)濟人”的各社會經(jīng)濟主體進行非生產(chǎn)性尋利(unproductiveprofit-seeking)的直接手段。

一、經(jīng)濟后果：會計尋租研究的邏輯起點

盡管會計的經(jīng)濟后果學(xué)說自斯蒂芬·A，澤弗(StephenA.Zeff,1978)在其一篇著名論文中首先提出，引起了人們對會計準則制定程序的廣泛關(guān)注，并因此而使人們對制定會計準則的認識有了質(zhì)的飛躍，但20世紀70年代興起的“經(jīng)濟后果”學(xué)說，只引起了人們對會計準則最終運行結(jié)果的公平性的重視。其實，會計通過資本市場對資源配置的作用本身就說明了會計天然就具有經(jīng)濟后果，只不過在此之前，人們更多的是關(guān)注會計在資源配置過程中的效率而已。從這個角度說，會計或會計準則的經(jīng)濟后果就應(yīng)該是指各社會經(jīng)濟主體通過利用會計信息在他們中間進行財富的非公平性轉(zhuǎn)移而帶來的社會性后果，當(dāng)然其表現(xiàn)就是“會計報告對企業(yè)、政府、工會、投資人、債權(quán)人決策行為的影響”，更具體的表現(xiàn)就是一個公司會計政策的選擇對其市場價值產(chǎn)生影響。

經(jīng)濟后果學(xué)說在美國提出后，使人們更加注意到會計準則及其制定過程的公平性、公開性，進而使得會計準則的制定過程演變成了一種政治程序或政治博弈。而事實上美國在制定會計準則過程申，確有許多利益集團乃至參議院、眾議院的議員們都參與了會計準則的制定、評論過程中。其基本特點是對擬出臺的會計準則進行政治游說，陳述“經(jīng)濟后果”，對準則制定人員施壓等，而且往往取得成功或至少獲得折衷的博弈結(jié)果。

一、應(yīng)收賬款概述

《企業(yè)會計準則》對應(yīng)收賬款的定義:企業(yè)因?qū)ν怃N售產(chǎn)品、材料、供應(yīng)勞務(wù)等而應(yīng)向購貨或接收勞務(wù)單位收取的款項。具體說來是應(yīng)向購貨單位或接收勞務(wù)單位收取的款項或代墊的運雜費等。對企業(yè)而言,應(yīng)收賬款是企業(yè)的一種債權(quán),在應(yīng)收賬款發(fā)生時,企業(yè)一般會與客戶簽訂購銷合同或勞務(wù)合同,以及簽訂還款協(xié)議。

二、我國企業(yè)應(yīng)收賬款的現(xiàn)狀

賒銷是目前公司普遍使用的信用促銷手段,我國企業(yè)應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)比重大、帳齡老化、壞賬比率大。由于我國企業(yè)信用觀念較差,財務(wù)管理水平較低等原因,絕大部分企業(yè)對應(yīng)收賬款的管理還是基本上是簡單的“收賬”管理,根本不存在制定詳細的信用政策;應(yīng)收賬款日常發(fā)生額的監(jiān)督和控制;采取嚴格的逾期賬款收回措施這一系列事前預(yù)防、事中監(jiān)督控制和事后嚴格收回的科學(xué)的、系統(tǒng)的管理辦法。

三、應(yīng)收賬款的成因分析

企業(yè)利用應(yīng)收賬款實現(xiàn)銷售固然是市場經(jīng)濟的一種有效機制,但也會給企業(yè)帶來不利的影響。當(dāng)前,我國不少企業(yè)應(yīng)收賬款狀況惡化,以致嚴重影響了企業(yè)的正常運行。

內(nèi)容摘要:企業(yè)戰(zhàn)略管理的需要和傳統(tǒng)管理會計的局限性產(chǎn)生了戰(zhàn)略管理會計。戰(zhàn)略管理會計是當(dāng)今理論界和實務(wù)界探討的熱點問題。本文從提高企業(yè)核心競爭力的角度出發(fā)，對戰(zhàn)略管理會計、企業(yè)核心競爭力的相關(guān)內(nèi)容以及二者之間的關(guān)系進行了剖析，指出戰(zhàn)略管理會計為企業(yè)核心競爭力的培植與提升提供信息支持。

關(guān)鍵詞：核心競爭力戰(zhàn)略管理

戰(zhàn)略管理會計隨著全球經(jīng)濟一體化的加強和信息社會化的發(fā)展，企業(yè)的生存環(huán)境發(fā)生了很大變化。如何在競爭激烈的市場上求生存、謀發(fā)展，成了企業(yè)界日益關(guān)注的問題。戰(zhàn)略管理會計的產(chǎn)生適應(yīng)了企業(yè)戰(zhàn)略管理的需要,為保持和提升企業(yè)核心競爭力提供了充足的信息，戰(zhàn)略管理會計已經(jīng)成為企業(yè)戰(zhàn)略管理所需要的決策支持系統(tǒng)。

一、戰(zhàn)略管理會計的主要內(nèi)容

（一）提供戰(zhàn)略決策的信息支持。戰(zhàn)略決策和一般決策的主要區(qū)別是對于市場環(huán)境變化的重視以及是否具有長遠目標，要關(guān)注外部市場中顧客需求及競爭者實力的有關(guān)信息及變動趨勢。如在北京奧運會的巨大商機面前，韓國企業(yè)界立即開始行動，規(guī)劃三大戰(zhàn)略，一是高科技戰(zhàn)略，對華投資從過去的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)為尖端核心產(chǎn)業(yè)；二是當(dāng)?shù)鼗瘧?zhàn)略，改變過去把在我國當(dāng)?shù)毓S當(dāng)做單純生產(chǎn)基地的作法，轉(zhuǎn)為在當(dāng)?shù)赝瓿苫蛏a(chǎn)、銷售、流通、再投資的全過程；三是知名度戰(zhàn)略，在中國展開有關(guān)奧運會的各種贊助和促銷活動，提高企業(yè)在中國的知名度。

（二）戰(zhàn)略成本管理。戰(zhàn)略成本管理。成本管理是管理會計的重要內(nèi)容之一。它是一個對投資立項、研究開發(fā)與設(shè)計、生產(chǎn)、銷售進行全方位監(jiān)控的過程。戰(zhàn)略成本管理主要是從戰(zhàn)略的角度來研究影響成本的各個環(huán)節(jié)，從而進一步找出降低成本的途徑。作業(yè)影響動因，動因影響成本。成本動因可以分為兩大類：一類是與企業(yè)生產(chǎn)作業(yè)有關(guān)的成本動因；另一類是與企業(yè)戰(zhàn)略有關(guān)的成本動因。相對于作業(yè)成本動因而言，戰(zhàn)略成本動因?qū)Τ杀镜挠绊懜蟆Ｒ虼?，從?zhàn)略成本動因來進行成本管理，可以避免企業(yè)日后經(jīng)營中可能出現(xiàn)的大量成本浪費問題。一般來說，企業(yè)可以通過采取適度的投資規(guī)模、市場調(diào)研、合理的研究開發(fā)策略等途徑來降低戰(zhàn)略成本。

會計是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)運作的基礎(chǔ)性平臺，良好的會計管理系統(tǒng)對于商業(yè)銀行的高效、穩(wěn)健經(jīng)營具有重要意義。本文擬分析美國商業(yè)銀行會計管理的主要特點及其對我國商業(yè)銀行的啟示。

一、美國商業(yè)銀行會計管理的主要特點

（一）會計管理集權(quán)化程度較高，會計機構(gòu)布局側(cè)重于總行

會計管理涉及商業(yè)銀行前中后臺的業(yè)務(wù)運行，會計管理的模式與商業(yè)銀行的經(jīng)營特點密切相關(guān)。

目前，美國主要的商業(yè)銀行大都采取“大總行、大部門、小分行”的經(jīng)營模式，大量業(yè)務(wù)、特別是高端的投行咨詢業(yè)務(wù)、資金托管業(yè)務(wù)、大型企業(yè)集團服務(wù)等均集中于總行的各相關(guān)部門完成。商業(yè)銀行的分行雖然很多，但主要是營銷中心企業(yè)和個人客戶，職能相對單一。這種經(jīng)營模式的形成主要是出于提高效率、控制風(fēng)險、降低成本的需要。在各個分行，其職能重合率較高，如按“塊塊管理”的業(yè)務(wù)運行模式來進行操作，一方面分散了全行有限的專業(yè)力量，另一方面，加大了全行的成本支出。而按產(chǎn)品線、業(yè)務(wù)線由總行各個部門來進行“條條式管理”，可以節(jié)約成本，也更有效率。這種經(jīng)營模式?jīng)Q定了美國商業(yè)銀行的會計管理具有集權(quán)化程度高，機構(gòu)布局側(cè)重于總行的特點。

以美國歷史最悠久的紐約銀行為例，其各個領(lǐng)域的業(yè)務(wù)主要集中于總行及總行直屬機構(gòu)。只有中小企業(yè)業(yè)務(wù)、個人業(yè)務(wù)由總行和分行共同完成。與之相應(yīng)，紐約銀行的會計管理機構(gòu)設(shè)置高度集權(quán)，布局側(cè)重于總行。該行在總行設(shè)有龐大的財務(wù)會計部，其下又劃分了多個二級部。

上市公司信息披露管制研究摘要：本文探討了上市公司信息披露、有效市場假說信息披露管制之間的關(guān)系，分析了在現(xiàn)實非有效市場環(huán)境下，必須對上市公司信息披露實施管制的根源性誘因是由于會計信息不對稱、投資者經(jīng)驗?zāi)芰Σ回S富、不均衡，會計程序、方法在公司之間運用上的差異，無意義會計數(shù)據(jù)的存在及其干擾，內(nèi)幕信息、粉飾乃至虛假性行為的存在以及信息披露成本的存在等因素綜合造成的信息失真、決策無效，投資者及一般證券市場難于在效益不同的企業(yè)之間作出區(qū)分。筆者在對帕累托法則、公共產(chǎn)品理論、委托關(guān)系以及信息披露的壟斷性的研究基礎(chǔ)上，認為政府對上市公司信息披露實施管制是比較符合客觀現(xiàn)實的做法。但筆者進一步認識到：政府對信息披露管制的效率和弊端難以克服，單一形式的強制披露、嚴格管制終非長久之計：現(xiàn)代信息技術(shù)和現(xiàn)代信息市場的發(fā)展，會計信息披露成本的增長，信息在當(dāng)代社會顯示出其巨大的價值潛能等經(jīng)濟條件及社會環(huán)境的變遷，都為會計信息商品化和會計信息市場的形成奠定了基礎(chǔ)。因此，大力發(fā)展有償信息市場，將信息披露融入市場運作，將是信息披露發(fā)展的最佳選擇。

關(guān)鍵字：信息披露、有效市場、信息披露管制、公共產(chǎn)品、會計信息市場上市公司會計信息披露與證券市場有效運行之間存在著密切的關(guān)系。一方面，上市公司會計信息是證券市場有效運行的基礎(chǔ)；另一方面，證券市場的有效運行對上市公司信息披露從質(zhì)、量及表現(xiàn)形式等方面提出了要求。然而，我們?nèi)悦媾R著這樣一個問題：證券市場中，上市公司會自覺或自發(fā)地披露符合證券市場有效運行所需要的會計信息，還需不需要政府以各種形式實施信息披露管制？

一、上市公司信息披露與信息披露管制

信息披露(Disclosure)，所謂信息披露就是用公開的方式，通過一定的傳播媒介，用一定的格式，將公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果以及其他各種資料公布于眾。信息披露是證券所有權(quán)市場化和信息需求社會化的必然結(jié)果。實施信息披露基于這樣的認識：證券市場各參與者都能夠利用公開披露的信息進行決策，從而使證券價格反映信息的基本特征。信息披露的本質(zhì)是信息的公開，在證券市場中，通過傳遞財務(wù)和其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)是企業(yè)廣泛籌集資本的重要條件。證券市場中的信息披露是通過一定的制度來實現(xiàn)的，這就是信息披露制度。信息披露是證券市場的基石，是確保建立公平、公正、公開證券市場的根本前提。美國大法官路易斯·布蘭戴斯（LouisBrandeis）早在1914年就指出："(信息)披露才能矯正社會及產(chǎn)業(yè)上的弊病，因為陽光是最佳的防腐劑，燈光是最有效的警察"。莫茨和夏洛夫(Mautz&Sharaf)也指出，"信息披露本身就是限制舞弊和差錯，這樣做的理論依據(jù)是公眾有知情權(quán)，要求通過立法來預(yù)防盤剝行為"。通常意義上的管制，是指依據(jù)一定的規(guī)則對構(gòu)成特定社會的個人和構(gòu)成特定經(jīng)濟的經(jīng)濟主體的活動進行限制的行為。管制依據(jù)其主體不同，可分為"私人管制"和"公共管制"。私人管制是由私人來約束私人的行為，公共管制是由社會公共機構(gòu)如司法機關(guān)、行政機關(guān)和立法機關(guān)等對私人以及經(jīng)濟主體的行為實施的管制。戴奈爾F·斯巴爾珀在《管制與市場》一書中將"管制"定義為"行政機構(gòu)為直接或通過改變消費者和廠商供求決策而間接干預(yù)市場分配機制所頒布的法規(guī)或采取的特定行動。"信息披露管制即為政府對會計信息披露的干預(yù)，包括對會計信息的供求關(guān)系、披露要求及會計信息質(zhì)、量以及表現(xiàn)形式的管制。從會計信息生成過程看，信息披露管制包括對會計信息的確認、計量和披露全過程的管制。由于會計確認、計量是會計披露的基礎(chǔ)，因而，信息披露管制集中體現(xiàn)在對會計報告所披露的會計信息的供求關(guān)系及其內(nèi)容與表達方式的管制上。

二、有效市場假說和信息披露管制

根據(jù)經(jīng)濟學(xué)的價格理論，在確定的條件下，競爭驅(qū)使經(jīng)濟利潤（經(jīng)濟利潤是扣除了資本市場投資報酬率后計算出來的）趨于零。美國芝加哥大學(xué)財務(wù)教授尤金·法瑪(EugeneFama)1970年提出的"有效市場假說"理論(EMH)。詹森（Jeson）把有效市場定義為：對于一組信息θt，如果根據(jù)該組信息從事交易而無法賺取到經(jīng)濟利潤，那么市場就是有效的。具體來說，如果某組信息θt（譬如，《金融時報》上公布的上市公司會計贏利信息）被證券市場的投資者廣為了解，那么證券市場的競爭就會驅(qū)使證券價格處于這樣的水平：投資者根據(jù)該組信息進行的交易只能賺取按風(fēng)險調(diào)整的平均市場報酬率，即平均經(jīng)濟利潤趨于零。"有效市場假說"理論認為有效證券市場是一種能夠充分反映已知信息的市場。有效市場假說蘊含著信息競爭，有效市場假說本質(zhì)上是由零利潤均衡狀態(tài)擴展為不確定性情況下競爭市場的動態(tài)價格行為。市場競爭驅(qū)使投資者和財務(wù)分析家從公司的財務(wù)報告、甚至公司之外的一切渠道獲取公司的信息。在證券資本市場中，有無數(shù)的個人、企業(yè)、機構(gòu)和政府部門作為資金的需求方進入市場，尋求合理成本的資金；同時，亦有無數(shù)個人、企業(yè)、機構(gòu)和政府部門作為資金的供應(yīng)方進入市場，尋求投資，獲得盈利機會。如果證券市場的信息是暢通的，誰也不能操縱證券價格。"有效市場假說"理論把證券價格對不同信息的反映程度劃分為三種形式：弱式市場、半強式市場和強式市場。在弱式市場中，證券價格反映了歷史上的公開信息；在半強式市場中，證券價格完全反映所有公開信息；在強式市場中，證券價格完全反映所有公開和內(nèi)幕的信息。法瑪教授所提出的"有效市場假說"理論實質(zhì)上是把信息披露作為左右證券行情的一個重要因素。但是，現(xiàn)存的證券資本市場都非純粹的有效市場，往往存在著諸多信息不對稱情況，證券市場信息披露的有效性大打折扣。因此，對上市公司信息披露實施管制的根源性誘因便是投資者及一般證券市場無法在效益不同的企業(yè)之間作出區(qū)分。形成這種無法區(qū)分的原因很多，主要有：

摘要：本文探討了上市公司信息披露、有效市場假說信息披露管制之間的關(guān)系，分析了在現(xiàn)實非有效市場環(huán)境下，必須對上市公司信息披露實施管制的根源性誘因是由于會計信息不對稱、投資者經(jīng)驗?zāi)芰Σ回S富、不均衡，會計程序、方法在公司之間運用上的差異，無意義會計數(shù)據(jù)的存在及其干擾，內(nèi)幕信息、粉飾乃至虛假性行為的存在以及信息披露成本的存在等因素綜合造成的信息失真、決策無效，投資者及一般證券市場難于在效益不同的企業(yè)之間作出區(qū)分。筆者在對帕累托法則、公共產(chǎn)品理論、委托關(guān)系以及信息披露的壟斷性的研究基礎(chǔ)上，認為政府對上市公司信息披露實施管制是比較符合客觀現(xiàn)實的做法。但筆者進一步認識到：政府對信息披露管制的效率和弊端難以克服，單一形式的強制披露、嚴格管制終非長久之計：現(xiàn)代信息技術(shù)和現(xiàn)代信息市場的發(fā)展，會計信息披露成本的增長，信息在當(dāng)代社會顯示出其巨大的價值潛能等經(jīng)濟條件及社會環(huán)境的變遷，都為會計信息商品化和會計信息市場的形成奠定了基礎(chǔ)。因此，大力發(fā)展有償信息市場，將信息披露融入市場運作，將是信息披露發(fā)展的最佳選擇。

關(guān)鍵字：信息披露、有效市場、信息披露管制、公共產(chǎn)品、會計信息市場上市公司會計信息披露與證券市場有效運行之間存在著密切的關(guān)系。一方面，上市公司會計信息是證券市場有效運行的基礎(chǔ)；另一方面，證券市場的有效運行對上市公司信息披露從質(zhì)、量及表現(xiàn)形式等方面提出了要求。然而，我們?nèi)悦媾R著這樣一個問題：證券市場中，上市公司會自覺或自發(fā)地披露符合證券市場有效運行所需要的會計信息，還需不需要政府以各種形式實施信息披露管制？

一、上市公司信息披露與信息披露管制

信息披露(Disclosure)，所謂信息披露就是用公開的方式，通過一定的傳播媒介，用一定的格式，將公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果以及其他各種資料公布于眾。信息披露是證券所有權(quán)市場化和信息需求社會化的必然結(jié)果。實施信息披露基于這樣的認識：證券市場各參與者都能夠利用公開披露的信息進行決策，從而使證券價格反映信息的基本特征。信息披露的本質(zhì)是信息的公開，在證券市場中，通過傳遞財務(wù)和其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)是企業(yè)廣泛籌集資本的重要條件。證券市場中的信息披露是通過一定的制度來實現(xiàn)的，這就是信息披露制度。信息披露是證券市場的基石，是確保建立公平、公正、公開證券市場的根本前提。美國大法官路易斯·布蘭戴斯（LouisBrandeis）早在1914年就指出："(信息)披露才能矯正社會及產(chǎn)業(yè)上的弊病，因為陽光是最佳的防腐劑，燈光是最有效的警察"。莫茨和夏洛夫(Mautz&Sharaf)也指出，"信息披露本身就是限制舞弊和差錯，這樣做的理論依據(jù)是公眾有知情權(quán)，要求通過立法來預(yù)防盤剝行為"。通常意義上的管制，是指依據(jù)一定的規(guī)則對構(gòu)成特定社會的個人和構(gòu)成特定經(jīng)濟的經(jīng)濟主體的活動進行限制的行為。管制依據(jù)其主體不同，可分為"私人管制"和"公共管制"。私人管制是由私人來約束私人的行為，公共管制是由社會公共機構(gòu)如司法機關(guān)、行政機關(guān)和立法機關(guān)等對私人以及經(jīng)濟主體的行為實施的管制。戴奈爾F·斯巴爾珀在《管制與市場》一書中將"管制"定義為"行政機構(gòu)為直接或通過改變消費者和廠商供求決策而間接干預(yù)市場分配機制所頒布的法規(guī)或采取的特定行動。"信息披露管制即為政府對會計信息披露的干預(yù)，包括對會計信息的供求關(guān)系、披露要求及會計信息質(zhì)、量以及表現(xiàn)形式的管制。從會計信息生成過程看，信息披露管制包括對會計信息的確認、計量和披露全過程的管制。由于會計確認、計量是會計披露的基礎(chǔ)，因而，信息披露管制集中體現(xiàn)在對會計報告所披露的會計信息的供求關(guān)系及其內(nèi)容與表達方式的管制上。

二、有效市場假說和信息披露管制

根據(jù)經(jīng)濟學(xué)的價格理論，在確定的條件下，競爭驅(qū)使經(jīng)濟利潤（經(jīng)濟利潤是扣除了資本市場投資報酬率后計算出來的）趨于零。美國芝加哥大學(xué)財務(wù)教授尤金·法瑪(EugeneFama)1970年提出的"有效市場假說"理論(EMH)。詹森（Jeson）把有效市場定義為：對于一組信息θt，如果根據(jù)該組信息從事交易而無法賺取到經(jīng)濟利潤，那么市場就是有效的。具體來說，如果某組信息θt（譬如，《金融時報》上公布的上市公司會計贏利信息）被證券市場的投資者廣為了解，那么證券市場的競爭就會驅(qū)使證券價格處于這樣的水平：投資者根據(jù)該組信息進行的交易只能賺取按風(fēng)險調(diào)整的平均市場報酬率，即平均經(jīng)濟利潤趨于零。"有效市場假說"理論認為有效證券市場是一種能夠充分反映已知信息的市場。有效市場假說蘊含著信息競爭，有效市場假說本質(zhì)上是由零利潤均衡狀態(tài)擴展為不確定性情況下競爭市場的動態(tài)價格行為。市場競爭驅(qū)使投資者和財務(wù)分析家從公司的財務(wù)報告、甚至公司之外的一切渠道獲取公司的信息。在證券資本市場中，有無數(shù)的個人、企業(yè)、機構(gòu)和政府部門作為資金的需求方進入市場，尋求合理成本的資金；同時，亦有無數(shù)個人、企業(yè)、機構(gòu)和政府部門作為資金的供應(yīng)方進入市場，尋求投資，獲得盈利機會。如果證券市場的信息是暢通的，誰也不能操縱證券價格。"有效市場假說"理論把證券價格對不同信息的反映程度劃分為三種形式：弱式市場、半強式市場和強式市場。在弱式市場中，證券價格反映了歷史上的公開信息；在半強式市場中，證券價格完全反映所有公開信息；在強式市場中，證券價格完全反映所有公開和內(nèi)幕的信息。法瑪教授所提出的"有效市場假說"理論實質(zhì)上是把信息披露作為左右證券行情的一個重要因素。但是，現(xiàn)存的證券資本市場都非純粹的有效市場，往往存在著諸多信息不對稱情況，證券市場信息披露的有效性大打折扣。因此，對上市公司信息披露實施管制的根源性誘因便是投資者及一般證券市場無法在效益不同的企業(yè)之間作出區(qū)分。形成這種無法區(qū)分的原因很多，主要有：

上市公司信息披露管制研究摘要：本文探討了上市公司信息披露、有效市場假說信息披露管制之間的關(guān)系，分析了在現(xiàn)實非有效市場環(huán)境下，必須對上市公司信息披露實施管制的根源性誘因是由于會計信息不對稱、投資者經(jīng)驗?zāi)芰Σ回S富、不均衡，會計程序、方法在公司之間運用上的差異，無意義會計數(shù)據(jù)的存在及其干擾，內(nèi)幕信息、粉飾乃至虛假性行為的存在以及信息披露成本的存在等因素綜合造成的信息失真、決策無效，投資者及一般證券市場難于在效益不同的企業(yè)之間作出區(qū)分。筆者在對帕累托法則、公共產(chǎn)品理論、委托關(guān)系以及信息披露的壟斷性的研究基礎(chǔ)上，認為政府對上市公司信息披露實施管制是比較符合客觀現(xiàn)實的做法。但筆者進一步認識到：政府對信息披露管制的效率和弊端難以克服，單一形式的強制披露、嚴格管制終非長久之計：現(xiàn)代信息技術(shù)和現(xiàn)代信息市場的發(fā)展，會計信息披露成本的增長，信息在當(dāng)代社會顯示出其巨大的價值潛能等經(jīng)濟條件及社會環(huán)境的變遷，都為會計信息商品化和會計信息市場的形成奠定了基礎(chǔ)。因此，大力發(fā)展有償信息市場，將信息披露融入市場運作，將是信息披露發(fā)展的最佳選擇。

關(guān)鍵字：信息披露、有效市場、信息披露管制、公共產(chǎn)品、會計信息市場上市公司會計信息披露與證券市場有效運行之間存在著密切的關(guān)系。一方面，上市公司會計信息是證券市場有效運行的基礎(chǔ)；另一方面，證券市場的有效運行對上市公司信息披露從質(zhì)、量及表現(xiàn)形式等方面提出了要求。然而，我們?nèi)悦媾R著這樣一個問題：證券市場中，上市公司會自覺或自發(fā)地披露符合證券市場有效運行所需要的會計信息，還需不需要政府以各種形式實施信息披露管制？

一、上市公司信息披露與信息披露管制

信息披露(Disclosure)，所謂信息披露就是用公開的方式，通過一定的傳播媒介，用一定的格式，將公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果以及其他各種資料公布于眾。信息披露是證券所有權(quán)市場化和信息需求社會化的必然結(jié)果。實施信息披露基于這樣的認識：證券市場各參與者都能夠利用公開披露的信息進行決策，從而使證券價格反映信息的基本特征。信息披露的本質(zhì)是信息的公開，在證券市場中，通過傳遞財務(wù)和其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)是企業(yè)廣泛籌集資本的重要條件。證券市場中的信息披露是通過一定的制度來實現(xiàn)的，這就是信息披露制度。信息披露是證券市場的基石，是確保建立公平、公正、公開證券市場的根本前提。美國大法官路易斯·布蘭戴斯（LouisBrandeis）早在1914年就指出："(信息)披露才能矯正社會及產(chǎn)業(yè)上的弊病，因為陽光是最佳的防腐劑，燈光是最有效的警察"。莫茨和夏洛夫(Mautz&Sharaf)也指出，"信息披露本身就是限制舞弊和差錯，這樣做的理論依據(jù)是公眾有知情權(quán)，要求通過立法來預(yù)防盤剝行為"。通常意義上的管制，是指依據(jù)一定的規(guī)則對構(gòu)成特定社會的個人和構(gòu)成特定經(jīng)濟的經(jīng)濟主體的活動進行限制的行為。管制依據(jù)其主體不同，可分為"私人管制"和"公共管制"。私人管制是由私人來約束私人的行為，公共管制是由社會公共機構(gòu)如司法機關(guān)、行政機關(guān)和立法機關(guān)等對私人以及經(jīng)濟主體的行為實施的管制。戴奈爾F·斯巴爾珀在《管制與市場》一書中將"管制"定義為"行政機構(gòu)為直接或通過改變消費者和廠商供求決策而間接干預(yù)市場分配機制所頒布的法規(guī)或采取的特定行動。"信息披露管制即為政府對會計信息披露的干預(yù)，包括對會計信息的供求關(guān)系、披露要求及會計信息質(zhì)、量以及表現(xiàn)形式的管制。從會計信息生成過程看，信息披露管制包括對會計信息的確認、計量和披露全過程的管制。由于會計確認、計量是會計披露的基礎(chǔ)，因而，信息披露管制集中體現(xiàn)在對會計報告所披露的會計信息的供求關(guān)系及其內(nèi)容與表達方式的管制上。

二、有效市場假說和信息披露管制

根據(jù)經(jīng)濟學(xué)的價格理論，在確定的條件下，競爭驅(qū)使經(jīng)濟利潤（經(jīng)濟利潤是扣除了資本市場投資報酬率后計算出來的）趨于零。美國芝加哥大學(xué)財務(wù)教授尤金·法瑪(EugeneFama)1970年提出的"有效市場假說"理論(EMH)。詹森（Jeson）把有效市場定義為：對于一組信息θt，如果根據(jù)該組信息從事交易而無法賺取到經(jīng)濟利潤，那么市場就是有效的。具體來說，如果某組信息θt（譬如，《金融時報》上公布的上市公司會計贏利信息）被證券市場的投資者廣為了解，那么證券市場的競爭就會驅(qū)使證券價格處于這樣的水平：投資者根據(jù)該組信息進行的交易只能賺取按風(fēng)險調(diào)整的平均市場報酬率，即平均經(jīng)濟利潤趨于零。"有效市場假說"理論認為有效證券市場是一種能夠充分反映已知信息的市場。有效市場假說蘊含著信息競爭，有效市場假說本質(zhì)上是由零利潤均衡狀態(tài)擴展為不確定性情況下競爭市場的動態(tài)價格行為。市場競爭驅(qū)使投資者和財務(wù)分析家從公司的財務(wù)報告、甚至公司之外的一切渠道獲取公司的信息。在證券資本市場中，有無數(shù)的個人、企業(yè)、機構(gòu)和政府部門作為資金的需求方進入市場，尋求合理成本的資金；同時，亦有無數(shù)個人、企業(yè)、機構(gòu)和政府部門作為資金的供應(yīng)方進入市場，尋求投資，獲得盈利機會。如果證券市場的信息是暢通的，誰也不能操縱證券價格。"有效市場假說"理論把證券價格對不同信息的反映程度劃分為三種形式：弱式市場、半強式市場和強式市場。在弱式市場中，證券價格反映了歷史上的公開信息；在半強式市場中，證券價格完全反映所有公開信息；在強式市場中，證券價格完全反映所有公開和內(nèi)幕的信息。法瑪教授所提出的"有效市場假說"理論實質(zhì)上是把信息披露作為左右證券行情的一個重要因素。但是，現(xiàn)存的證券資本市場都非純粹的有效市場，往往存在著諸多信息不對稱情況，證券市場信息披露的有效性大打折扣。因此，對上市公司信息披露實施管制的根源性誘因便是投資者及一般證券市場無法在效益不同的企業(yè)之間作出區(qū)分。形成這種無法區(qū)分的原因很多，主要有：

摘要：會計信息產(chǎn)權(quán)在企業(yè)的價值分配中起到了重要的作用，因為其決定了會計信息質(zhì)量，會計信息是具有產(chǎn)權(quán)屬性的。股份公司的會計信息產(chǎn)權(quán)界定是以企業(yè)的所有權(quán)作為基礎(chǔ)，會計信息產(chǎn)權(quán)的維護力量是會計管制和道德。根據(jù)基本的邏輯，會計信息的產(chǎn)權(quán)是由企業(yè)所有權(quán)、倫理道德、會計管制和聲譽機制四種因素組合管理的。

關(guān)鍵詞：投資控股；會計信息產(chǎn)權(quán)；界定治理

會計信息是反映產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、維護產(chǎn)權(quán)利益和協(xié)調(diào)產(chǎn)權(quán)關(guān)系的一個企業(yè)價值變量，與產(chǎn)權(quán)具有著天然的聯(lián)系，所以具有產(chǎn)權(quán)屬性，也是企業(yè)所有權(quán)的基礎(chǔ)，影響著企業(yè)的價值確認、披露和計量的權(quán)利，將實現(xiàn)企業(yè)價值最大化和解除受托責(zé)任作為目標。通過有效的界定和合理的治理機制，維護企業(yè)的會計信息產(chǎn)權(quán)，有效的監(jiān)督和激勵產(chǎn)權(quán)主體，提高會計信息質(zhì)量實現(xiàn)企業(yè)價值。

一、企業(yè)會計信息產(chǎn)權(quán)界定及必要性

作為產(chǎn)權(quán)主體中影響經(jīng)濟決定因素的一項重要的內(nèi)容，會計信息會出現(xiàn)各種不同的群體企業(yè)在不同程度上因會計信息取得的經(jīng)濟效益不同，具體表現(xiàn)為是獲益還是受損。所以就要明確界定會計信息的實際產(chǎn)權(quán)，來分析并決定因為會計信息獲益或受損的具體個人或群體，減弱矛盾。一般來說會計信息界定就是間接界定企業(yè)價值歸屬。會計信息產(chǎn)權(quán)就是在企業(yè)產(chǎn)出的代替變量和分配形式出現(xiàn)的一般作用，可以對企業(yè)的產(chǎn)出價值和個人的直屬利益產(chǎn)生影響。錯誤的會計信息產(chǎn)權(quán)界定還會使企業(yè)喪失會計信息市場的競爭性，所以正確的會計信息產(chǎn)權(quán)界定是很有必要的。錯誤的會計信息產(chǎn)權(quán)界定還會模糊在會計信息中供求雙方的相互關(guān)系，在企業(yè)中的管理人員如果沒有對會計信息進行全面的了解可能會造成會計信息供求雙方的責(zé)任和權(quán)利關(guān)系混亂，并且會計信息的提供也容易受到內(nèi)部強勢主體的操控，很難達到會計信息的公正性獨立性。

二、會計信息產(chǎn)權(quán)界定方式