[內(nèi)容提要]加入WTO后，必須高度重視金融安全，因此，必須按照國際慣例，加強(qiáng)對(duì)外資銀行的監(jiān)管。

[關(guān)鍵詞]金融；金融監(jiān)管；金融安全

金融是國民經(jīng)濟(jì)的神經(jīng)中樞，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。加入WTO后，在金融市場(chǎng)開放的同時(shí)，必須高度重視金融安全。凡是與貨幣流通以及信用直接相關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都屬于金融安全的范疇。金融市場(chǎng)開放后，國際金融資本會(huì)因政治、經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)之變化而在國內(nèi)外迅速流動(dòng)，從而沖擊著一國的金融體系，潛伏著很大的金融風(fēng)險(xiǎn)。近年來，世界上頻頻發(fā)生的金融危機(jī)證明，如果—國在防范金融風(fēng)險(xiǎn)問題上認(rèn)識(shí)不足或處理不當(dāng)，就會(huì)發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)甚至金融危機(jī)，從而威脅到自身的經(jīng)濟(jì)安全，乃至國家安全。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥金農(nóng)在總結(jié)發(fā)展中國家金融自由化的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)時(shí)指出：過早地取消對(duì)外國資本流動(dòng)所實(shí)行的匯兌管制，可能導(dǎo)致資本的外逃或外債的增加，也許二者兼而有之。諾貝爾獎(jiǎng)得主托賓教授則明確指出，中國應(yīng)積極參與經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的全球—體化過程，但不要急于使自己的金融市場(chǎng)同國際金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)—體化。這就是說，不要在條件不具備時(shí)，過早地取消對(duì)資本項(xiàng)目外匯管理，實(shí)現(xiàn)人民幣完全自由兌換。

在資本項(xiàng)目管理方面，國際貨幣基金組織和世界貿(mào)易組織都不強(qiáng)求其成員實(shí)行貨幣的資本項(xiàng)目可兌換。我國加入WTO的協(xié)議也并末承諾人民幣資本項(xiàng)目的可兌換。入世后，我國仍將維持資本項(xiàng)目下外匯管制的體制。這是由于資本流動(dòng)對(duì)—國經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生較大影響。在建立完備的市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制、利率機(jī)制，以及各項(xiàng)嚴(yán)格的制度之前，過早地取消對(duì)國際資本流出、流入的限制，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)極易受國際市場(chǎng)左右。放開資項(xiàng)目的管制，前提是建立靈活有效的金融宏觀調(diào)控機(jī)制，加強(qiáng)金融監(jiān)管，提高應(yīng)付國際資本流動(dòng)、資本價(jià)格變動(dòng)和匯率變動(dòng)沖擊的能力。要做到這些還需要一定的時(shí)間。當(dāng)前我國外匯儲(chǔ)備穩(wěn)步上升、到001年10月底已達(dá)2030億美元。加人們WTO后，利用外資潛力巨大，資本項(xiàng)目對(duì)外資有著較強(qiáng)的吸引力，因此，國際收支仍將保持樂觀的前景。良好的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和銀行間外匯市場(chǎng)供求關(guān)系，決定了我國加入WTO后人民幣匯率將繼續(xù)保持穩(wěn)定，而這是加快外匯體制改革的重要保證。當(dāng)前我國外匯管理部門正在從改進(jìn)匯兌監(jiān)管和提高國際收支監(jiān)測(cè)預(yù)警能力等方面人手，積極推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換，最終實(shí)現(xiàn)人民幣完全可兌換，這是我國外匯管制體制的長(zhǎng)遠(yuǎn)的終極目標(biāo)，也是我國融入經(jīng)濟(jì)全球化最佳次序中的最后一步。

鑒于金融市場(chǎng)的開放，伴隨著金融風(fēng)險(xiǎn)的增加，我國必須按照國際慣例，加強(qiáng)對(duì)外資銀行的監(jiān)管。

首先，要建立強(qiáng)有力的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，并完善外資銀行監(jiān)管的法律體系，使之系統(tǒng)化和法制化。與WTO重要原則之—的“國民待遇”原則相一致，國外發(fā)達(dá)國家將外資銀行與國內(nèi)銀行—視同仁。這一模式理應(yīng)成為我國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的最終發(fā)展方向，但是由于國內(nèi)銀行與國外資本實(shí)力雄厚的大銀行相比差距過大，所以在相當(dāng)一段時(shí)間里，主要是在世界貿(mào)易組織允許我國金融業(yè)進(jìn)入自我保護(hù)的五年左右的時(shí)間里，外資銀行和國內(nèi)銀行的監(jiān)管需分開進(jìn)行。在此，人民銀行現(xiàn)有的“外資金融機(jī)構(gòu)管理司”就應(yīng)成為最高機(jī)構(gòu)，全權(quán)負(fù)責(zé)外資銀行監(jiān)管及相關(guān)事宜。另可下設(shè)局、處等基層組織，對(duì)不同地區(qū)的不同外資銀行進(jìn)行監(jiān)管，并直接受各地人民銀行領(lǐng)導(dǎo)，獨(dú)立于地方政府。這一過渡過程及最終制度的穩(wěn)定和形成都必須以外資金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管法規(guī)體系的完善為基礎(chǔ)，以保證外資銀行的健康發(fā)展和我國的正當(dāng)權(quán)益不受侵害。

摘要:網(wǎng)絡(luò)的出現(xiàn)改變了傳統(tǒng)的金融運(yùn)行模式,網(wǎng)絡(luò)時(shí)代金融活動(dòng)的特點(diǎn)在于其虛擬性、直接性、風(fēng)險(xiǎn)性和電子化。隨著我國信息產(chǎn)業(yè)對(duì)金融發(fā)展支持力度不斷加強(qiáng),金融網(wǎng)絡(luò)化已是大勢(shì)所趨,但就目前來說,我國金融網(wǎng)絡(luò)化程度低、問題多。改變這種現(xiàn)狀的根本出路在于:硬件上要確保高質(zhì),并建立嚴(yán)密的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)和相關(guān)健全的法律、法規(guī);軟件上要開發(fā)自己的保密、防病毒系統(tǒng)及增強(qiáng)金融工作者保證國家金融安全的意識(shí),確保我國金融適應(yīng)網(wǎng)絡(luò)時(shí)代形勢(shì)而健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞:網(wǎng)絡(luò)時(shí)代;金融安全;現(xiàn)狀;對(duì)策中圖分類號(hào):F49;F830.2文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1001-0300(2000)01-0050-04

在傳統(tǒng)條件下,金融是指貨幣的制造、流通和回籠,貸款的發(fā)放和收回,存款的存入和提取,匯兌的往來等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。在那種條件下,金融活動(dòng)的監(jiān)管易于操作,金融安全的表現(xiàn)比較直觀,并且通過審計(jì)跟蹤等手段,也能很好地實(shí)現(xiàn)金融安全。隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的來臨,網(wǎng)絡(luò)的出現(xiàn),使得整個(gè)世界成為“地球村”。與此同時(shí),傳統(tǒng)的金融概念也發(fā)生了深刻變化,以電子貨幣、網(wǎng)絡(luò)銀行、電子商務(wù)為特征的新的金融營運(yùn)體系的出現(xiàn),給我們?nèi)绾未_保網(wǎng)絡(luò)時(shí)代國家的金融安全提出了新的課題。

20世紀(jì)90年代機(jī)構(gòu)性和區(qū)域性金融危機(jī)頻繁爆發(fā)和金融一體化趨勢(shì)有重大關(guān)系。金融一體化是世界經(jīng)濟(jì)一體化的必然要求,國際貿(mào)易發(fā)展和生產(chǎn)一體化要求便利的跨國界服務(wù),如資金融通和全球化資本自由流動(dòng);通訊技術(shù),特別是計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展,期權(quán)、期指等金融衍生工具和層出不窮的金融創(chuàng)新為資本的自由流動(dòng)創(chuàng)造了技術(shù)條件。由于現(xiàn)有的國際金融體系缺乏對(duì)跨國界資本流動(dòng)的有效約束和監(jiān)督,特別是對(duì)金融科學(xué)管理工具和銀行表外業(yè)務(wù)的管理,投機(jī)金融機(jī)構(gòu)很容易利用保證金交易,集中大量資本蓄意攻擊某個(gè)薄弱環(huán)節(jié),從中攫取巨大利益。

一、網(wǎng)絡(luò)時(shí)代的金融活動(dòng)的基本特征

網(wǎng)絡(luò)時(shí)代的金融電子化,能充分利用先進(jìn)的現(xiàn)代化技術(shù)與設(shè)備,提高金融活動(dòng)的效率。新技術(shù)與金融業(yè)務(wù)相結(jié)合可以大大降低融資成本,據(jù)美國有關(guān)部門測(cè)算:同樣一筆交易通過銀行柜臺(tái)交易成本為1.02美元,通過電話交易成本為54美分,文傳成本為26美分,而通過互聯(lián)網(wǎng)只需13美分。可見,網(wǎng)絡(luò)在金融業(yè)務(wù)中的應(yīng)用可以提高金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)能力,總起來說其主要特征有:

經(jīng)濟(jì)全球化、金融國際化已經(jīng)成為當(dāng)今世界不可抗拒的潮流，根據(jù)我國加入WTO的承諾，我國金融市場(chǎng)的開放是大勢(shì)所趨。開放國內(nèi)金融市場(chǎng)既能促進(jìn)資本國際流動(dòng)，推動(dòng)國際貿(mào)易發(fā)展，但也會(huì)削弱我國中央銀行貨幣政策的獨(dú)立性，并加劇國際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩對(duì)國內(nèi)金融市場(chǎng)的沖擊和影響，增加金融危機(jī)爆發(fā)的可能性，對(duì)國家的經(jīng)濟(jì)安全構(gòu)成威脅。因此，在金融市場(chǎng)開放條件下，防范與控制金融風(fēng)險(xiǎn)、保證國家的經(jīng)濟(jì)安全的任務(wù)就更為突出。

國家外匯管理局2006年11月6日宣布：中國外匯儲(chǔ)備突破1萬億美元大關(guān)。面對(duì)如此規(guī)模巨大的外匯儲(chǔ)備，如何充分運(yùn)用并使其發(fā)揮最大作用成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。本文試圖通過研究外匯儲(chǔ)備與金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，探討我國兌現(xiàn)加入WTO承諾后，在金融市場(chǎng)開放條件下，外匯儲(chǔ)備在規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)金融安全中的作用等問題。

一、金融安全在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中至關(guān)重要

1.金融風(fēng)險(xiǎn)與金融安全的關(guān)系。20世紀(jì)90年代以來，金融逐步成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，人類社會(huì)進(jìn)入了一個(gè)金融經(jīng)濟(jì)時(shí)代，金融安全與穩(wěn)定對(duì)經(jīng)濟(jì)的健康持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要，金融危機(jī)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)具有巨大的破壞力，可以使一國經(jīng)濟(jì)陷入停滯、負(fù)增長(zhǎng)甚至倒退。金融危機(jī)頻繁發(fā)生，金融安全維護(hù)愈發(fā)困難，金融安全問題引起了世界各國的廣泛關(guān)注和高度重視，甚至被提高到國家安全的高度。人們由此產(chǎn)生了對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)、金融危機(jī)的恐懼進(jìn)而去防范它，對(duì)金融安全與穩(wěn)定則由衷地企盼并竭力維護(hù)。金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生或存在構(gòu)成了對(duì)金融安全的威脅，而對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范就是對(duì)金融安全的維護(hù)，化解金融風(fēng)險(xiǎn)就是鞏固金融安全。

2.金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)主權(quán)國家經(jīng)濟(jì)安全的威脅。金融風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系著一個(gè)國家的貿(mào)易收支，影響著資本的流入和流出。當(dāng)金融風(fēng)險(xiǎn)日趨嚴(yán)重時(shí)，由于投資者對(duì)本幣資產(chǎn)的恐慌性拋售和私人資本外逃，進(jìn)一步加劇了本國貨幣匯率下跌。為了阻止匯率下跌，中央銀行往往用外匯儲(chǔ)備入市干預(yù)。而為擺脫金融危機(jī)，危機(jī)國家則通過增加外債來救急。這樣，會(huì)使本來就已經(jīng)債務(wù)累累的危機(jī)國家進(jìn)一步加重債務(wù)負(fù)擔(dān)，惡化其債務(wù)狀況。

二、我國的外匯儲(chǔ)備

摘要:多哈一聲錘響為我國加入WTO的進(jìn)程畫上了圓滿的句號(hào)，表明了中國已經(jīng)進(jìn)入WTO，成為這個(gè)經(jīng)濟(jì)聯(lián)合國中的一員，并在游戲規(guī)則的制定運(yùn)用爭(zhēng)端解決機(jī)制、享受成員國間平等互惠條件等方面推動(dòng)中國的開放性改革。我國是一個(gè)處于轉(zhuǎn)型期的發(fā)展中國家，長(zhǎng)期實(shí)行計(jì)劃體制及改革不徹底形成的特殊經(jīng)濟(jì)條件會(huì)在加入WTO后經(jīng)受相當(dāng)程度的震蕩，特別是在本身改革速度已明顯落后于總體經(jīng)濟(jì)改革步調(diào)的金融領(lǐng)域，情況更是如此。金融業(yè)在市場(chǎng)導(dǎo)向經(jīng)濟(jì)體系中擔(dān)負(fù)著基本的資源配置任務(wù)，是整個(gè)體系中的命脈部門。加強(qiáng)金融監(jiān)管，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，保持金融穩(wěn)定，是順利推進(jìn)金融改革和發(fā)展的基礎(chǔ)，是貫徹執(zhí)行國家宏觀調(diào)控政策的必要條件，是維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)安全的重要保證。本文將對(duì)入世后的金融安全問題進(jìn)行論述。

中國在加入世界貿(mào)易組織之時(shí)將向外資金融機(jī)構(gòu)全面開放外匯業(yè)務(wù)，取消地域和服務(wù)對(duì)象限制。也就是說，入世之后，我國將允許外資銀行對(duì)所有客戶（包括中資企業(yè)和中國居民）經(jīng)營所有外匯業(yè)務(wù)（包括公司業(yè)務(wù)和零售業(yè)務(wù)）。我國將在四年內(nèi)分五批開放20個(gè)城市的地域限制，五年后取消所有地域限制。2006年12月，進(jìn)入中國的外資銀行將和中資銀行一樣實(shí)行國民待遇。這一系列入世后的金融開放在給我國金融發(fā)展帶來好處的同時(shí)，還會(huì)增強(qiáng)我國金融業(yè)的對(duì)外依存度，致使國內(nèi)金融受到國外因素影響的程度越來越大，并容易產(chǎn)生金融危機(jī)傳染，甚至發(fā)生金融安全問題。然而，金融開放與金融安全兩者之間具有相輔相成的關(guān)系，一方面，沒有金融開放，就不可能實(shí)現(xiàn)真正的金融安全，“閉關(guān)鎖國”只能使金融風(fēng)險(xiǎn)累積和隱藏；另一方面，沒有金融安全，金融開放就缺乏金融發(fā)展的基礎(chǔ)，金融開放的成果會(huì)最終會(huì)化為烏有。

一、金融安全問題存在的必然性

金融安全問題的表現(xiàn)形式多種多樣，有的表現(xiàn)為局部性風(fēng)險(xiǎn)，有的表現(xiàn)為全局性風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，金融風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為：貨幣危機(jī)、銀行危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、經(jīng)濟(jì)危機(jī)甚至社會(huì)危機(jī)。金融安全問題的發(fā)生往往是由國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和政策失誤所導(dǎo)致，而金融開放只是成為金融危機(jī)的催化劑，并加速金融危機(jī)的形成。隨著外資金融機(jī)構(gòu)的相繼進(jìn)入，資本流動(dòng)規(guī)模的擴(kuò)大及其流動(dòng)速度的加快，金融市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)“領(lǐng)頭羊”效應(yīng)。當(dāng)金融資產(chǎn)價(jià)格更多地受到預(yù)期因素的影響時(shí)，國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，會(huì)導(dǎo)致金融市場(chǎng)“超買”、“超賣”的壓力急劇放大。例如，在國際外匯市場(chǎng)，受投機(jī)力量和國際資本流動(dòng)的影響，日元兌美元的匯率常常受到國際資本流動(dòng)的沖擊而出現(xiàn)大幅波動(dòng)，1995－1997年間，日元兌美元的匯率波幅超過50%。這種貨幣匯率的大幅度變動(dòng)，如果發(fā)生在經(jīng)濟(jì)規(guī)模較小的開放型國家，便容易發(fā)生貨幣危機(jī)或金融危機(jī)。東南亞金融危機(jī)期間，一些國家貨幣幣值受國際游資沖擊的影響，在短期幾個(gè)月內(nèi)貶值幅度就高達(dá)70%以上，最終導(dǎo)致金融危機(jī)以及經(jīng)濟(jì)衰退。我國剛剛加入WTO，會(huì)使金融體系的脆弱性加大，更易于發(fā)生金融安全問題。

二、影響我國金融安全的主要隱患

我國金融安全面臨的主要問題在于：風(fēng)險(xiǎn)隱患較為嚴(yán)重，微觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控不力，金融資產(chǎn)質(zhì)量較差，金融機(jī)構(gòu)資能抵債的能力較差。一般來說，產(chǎn)生金融安全問題的原因可能來自實(shí)體經(jīng)濟(jì)、企業(yè)逃廢債、內(nèi)控缺位、市場(chǎng)失靈、監(jiān)管不力、法治不嚴(yán)，國際游資沖擊等，具體表現(xiàn)在以下幾方面：

一、金融全球化與金融安全的關(guān)系

伴隨金融全球化的深入發(fā)展，不斷涌現(xiàn)的國際金融危機(jī)，使全球金融、經(jīng)濟(jì)恐慌，不可避免引發(fā)了新的金融安全問題。金融全球化與金融安全的問題越來越成為國際金融界爭(zhēng)論的熱門話題。

從廣義來看，金融安全是指一國具有抵御來自國際金融危機(jī)侵?jǐn)_，保持國內(nèi)投融資秩序正常、保持金融體系穩(wěn)定以及國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行和穩(wěn)定發(fā)展的能力。在開放經(jīng)濟(jì)條件下一國如何防止金融風(fēng)險(xiǎn)乃至防止整個(gè)經(jīng)濟(jì)受到來自外部的沖擊引發(fā)動(dòng)蕩并導(dǎo)致國民財(cái)富的大量損失是金融安全的主要內(nèi)容。

在全球化過程中金融風(fēng)險(xiǎn)有普遍增大的趨勢(shì)，無論是發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家，都面臨著金融全球化帶來的風(fēng)險(xiǎn)，但是相比較而言發(fā)展中國家面臨的風(fēng)險(xiǎn)更大。發(fā)展中國家由于自身的實(shí)力薄弱，經(jīng)濟(jì)金融制度及結(jié)構(gòu)的缺陷較多，對(duì)開放進(jìn)程的準(zhǔn)備和力量積蓄都不充分，因此，難以適應(yīng)全球化引發(fā)的沖擊，風(fēng)險(xiǎn)的承受能力不足。這是70年代金融全球化以來金融危機(jī)主要在發(fā)展中國家爆發(fā)的重要原因。

二、中國進(jìn)一步金融開放面臨的風(fēng)險(xiǎn)

（一）人民幣資本賬戶開放存在風(fēng)險(xiǎn)

論文關(guān)鍵詞：金融；監(jiān)管；體系；安全

論文摘要：總理曾經(jīng)在《政府工作報(bào)告》中指出，要切實(shí)加強(qiáng)和改進(jìn)金融監(jiān)管，健全監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，有效防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國家金融穩(wěn)定和安全。就如何完善我國金融監(jiān)管體系，促進(jìn)我國金融安全，提出了自己的建議。

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1我國金融監(jiān)管體制發(fā)展歷程與現(xiàn)行問題

（1）1983年,工商銀行作為國有商業(yè)銀行從中國人民銀行中分離出來,實(shí)現(xiàn)了中央銀行與商業(yè)銀行的分離,從而使人民銀行集金融監(jiān)管、貨幣政策、商業(yè)銀行職能于一身的金融管理體制宣告結(jié)束,現(xiàn)代金融監(jiān)管模式初步成形。當(dāng)時(shí),人民銀行作為超級(jí)中央銀行既負(fù)責(zé)貨幣政策制定又負(fù)責(zé)對(duì)銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行監(jiān)督。這時(shí)的專業(yè)銀行雖然對(duì)銀行經(jīng)營業(yè)務(wù)有較嚴(yán)格的分工,但并不反對(duì)銀行分支機(jī)構(gòu)辦理附屬信托公司,并在事實(shí)上成為一種混業(yè)經(jīng)營模式。1984~1993年,混業(yè)經(jīng)營、混業(yè)監(jiān)管的特征十分突出。

一、經(jīng)濟(jì)全球化的主要特征及其對(duì)金融安全的影響

經(jīng)濟(jì)全球化的因素,在19世紀(jì)中晚期就已出現(xiàn),當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、投資甚至人員的跨國、跨地區(qū)活動(dòng)就相當(dāng)頻繁。不過,隨著第一次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)和爾后的“經(jīng)濟(jì)大蕭條”的出現(xiàn),剛剛興起的經(jīng)濟(jì)全球化被迫中斷。二戰(zhàn)后,經(jīng)濟(jì)全球化重新發(fā)展,特別是70年代初期布雷頓森林體系帶來了全球資本市場(chǎng)的新生,從而極大地推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)全球化廣泛而迅速的發(fā)展。

正在進(jìn)行中的經(jīng)濟(jì)全球化已呈現(xiàn)出以下幾個(gè)明顯的特征:

第一、世界貿(mào)易重新展現(xiàn)自由化的新趨勢(shì)。如果說過去貿(mào)易自由化主要是通過交易國雙邊協(xié)定來實(shí)現(xiàn)的話,那么,今天貿(mào)易自由化則是通過世界貿(mào)易組織等多邊機(jī)構(gòu)來進(jìn)行的。隨著世界貿(mào)易組織的建立,特別是信息科學(xué)技術(shù)促使全球范圍內(nèi)全方位、多層次的信息網(wǎng)絡(luò)的逐步形成,世界各國的國內(nèi)市場(chǎng)被逐步聯(lián)結(jié)成為統(tǒng)一的世界市場(chǎng)。加上被少數(shù)西方發(fā)達(dá)國家所控制的國際性組織,在驅(qū)動(dòng)經(jīng)貿(mào)自由化方面不斷給發(fā)展中國家施加壓力,如加快開放國內(nèi)市場(chǎng)、修改某些貿(mào)易規(guī)則等,這也不僅使關(guān)稅壁壘大大調(diào)低,而且也使非關(guān)稅壁壘大大削減。這也不僅使物質(zhì)產(chǎn)品貿(mào)易進(jìn)一步向自由化發(fā)展,而且將服務(wù)貿(mào)易和知識(shí)產(chǎn)權(quán)也納入了貿(mào)易自由化的框架內(nèi)。即使目前有許多國家為了在國際貿(mào)易市場(chǎng)上展開競(jìng)爭(zhēng)的需要,設(shè)置了“綠色壁壘”的貿(mào)易障礙,但它還是不能阻止世界貿(mào)易越來越自由化的發(fā)展趨勢(shì)。

第二、在對(duì)外直接投資迅速增加的同時(shí),金融資本進(jìn)一步國際化。戰(zhàn)后,生產(chǎn)和資本的國際化主要表現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)資本的國際化,即對(duì)外直接投資增長(zhǎng)快猛。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計(jì),1970年全年投資額為400億美元,80年代末迅速增長(zhǎng)到1700億美元,如今每年世界的平均投資額為2000億美元。[1]不僅發(fā)達(dá)國家之間跨國界興建廠礦、兼并企業(yè)已蔚然成風(fēng),而且新興工業(yè)化國家也開始對(duì)發(fā)達(dá)國家投資,比如韓國最近幾年來在西歐、北美的投資呈上升勢(shì)頭。當(dāng)前,在對(duì)外直接投資繼續(xù)保持高于同期國民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)速度的同時(shí),金融投資即在證券、股票市場(chǎng)上的投資更趨活躍。據(jù)有關(guān)資料顯示,全球金融資本的交易額1980年為5萬億美元,1992年增加到35萬億美元,預(yù)計(jì)到2000年將達(dá)到83萬億美元,相當(dāng)于經(jīng)合組織成員國國內(nèi)生產(chǎn)總值之和的3倍。[2]

第三、跨國公司成為貿(mào)易、資本等經(jīng)濟(jì)因素流動(dòng)的重要橋梁,是當(dāng)代經(jīng)濟(jì)全球化的主要組織力量?？鐕?自19世紀(jì)末20世紀(jì)初期開始產(chǎn)生,二戰(zhàn)后得到了迅猛發(fā)展。截止1995年,全世界共有跨國公司39萬家,在國外的子公司達(dá)27萬家,遍及160多個(gè)國家和地區(qū),銷售總額達(dá)到6萬億美元,其中最大的跨國公司銷售達(dá)千億美元以上。[3]目前跨國公司主要集中于美、歐、日等發(fā)達(dá)國家,它們擁有世界生產(chǎn)總值的1/3,世界對(duì)外直接投資的70%,世界貿(mào)易額的2/3,世界高新技術(shù)的80%。更為重要的是,跨國公司正以其資金、技術(shù)、管理和高科技的優(yōu)勢(shì),不斷擴(kuò)充其發(fā)展規(guī)模,日益支配和控制許多發(fā)展中國的部分產(chǎn)業(yè)、市場(chǎng)甚至是整個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)命脈。經(jīng)濟(jì)全球化日益強(qiáng)勁的發(fā)展趨勢(shì),對(duì)世界經(jīng)濟(jì)特別是對(duì)國際金融具有積極的影響。它有利于經(jīng)濟(jì)資源在全世界范圍內(nèi)的自由流動(dòng)和優(yōu)化配置,從而推動(dòng)世界生產(chǎn)力的發(fā)展和世界經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)。對(duì)發(fā)展中國家來講,可以借調(diào)整換本國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),引進(jìn)一批先進(jìn)技術(shù),獲取較多的經(jīng)濟(jì)信息,吸收大量外資,加快本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但是,它對(duì)各個(gè)主權(quán)國家的經(jīng)濟(jì)安全特別是金融安全也帶來了不容忽視的負(fù)面影響。在這方面,發(fā)達(dá)國家尚且如此,發(fā)展中國家就更不用說了。歸納起來,經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)發(fā)展中國家金融安全的消極影響主要有:

經(jīng)濟(jì)全球化、金融國際化已經(jīng)成為當(dāng)今世界不可抗拒的潮流，根據(jù)我國加入WTO的承諾，我國金融市場(chǎng)的開放是大勢(shì)所趨。開放國內(nèi)金融市場(chǎng)既能促進(jìn)資本國際流動(dòng)，推動(dòng)國際貿(mào)易發(fā)展，但也會(huì)削弱我國中央銀行貨幣政策的獨(dú)立性，并加劇國際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩對(duì)國內(nèi)金融市場(chǎng)的沖擊和影響，增加金融危機(jī)爆發(fā)的可能性，對(duì)國家的經(jīng)濟(jì)安全構(gòu)成威脅。因此，在金融市場(chǎng)開放條件下，防范與控制金融風(fēng)險(xiǎn)、保證國家的經(jīng)濟(jì)安全的任務(wù)就更為突出。

國家外匯管理局2006年11月6日宣布：中國外匯儲(chǔ)備突破1萬億美元大關(guān)。面對(duì)如此規(guī)模巨大的外匯儲(chǔ)備，如何充分運(yùn)用并使其發(fā)揮最大作用成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。本文試圖通過研究外匯儲(chǔ)備與金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，探討我國兌現(xiàn)加入WTO承諾后，在金融市場(chǎng)開放條件下，外匯儲(chǔ)備在規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)金融安全中的作用等問題。

一、金融安全在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中至關(guān)重要

1.金融風(fēng)險(xiǎn)與金融安全的關(guān)系。20世紀(jì)90年代以來，金融逐步成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，人類社會(huì)進(jìn)入了一個(gè)金融經(jīng)濟(jì)時(shí)代，金融安全與穩(wěn)定對(duì)經(jīng)濟(jì)的健康持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要，金融危機(jī)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)具有巨大的破壞力，可以使一國經(jīng)濟(jì)陷入停滯、負(fù)增長(zhǎng)甚至倒退。金融危機(jī)頻繁發(fā)生，金融安全維護(hù)愈發(fā)困難，金融安全問題引起了世界各國的廣泛關(guān)注和高度重視，甚至被提高到國家安全的高度。人們由此產(chǎn)生了對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)、金融危機(jī)的恐懼進(jìn)而去防范它，對(duì)金融安全與穩(wěn)定則由衷地企盼并竭力維護(hù)。金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生或存在構(gòu)成了對(duì)金融安全的威脅，而對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范就是對(duì)金融安全的維護(hù)，化解金融風(fēng)險(xiǎn)就是鞏固金融安全。

2.金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)主權(quán)國家經(jīng)濟(jì)安全的威脅。金融風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系著一個(gè)國家的貿(mào)易收支，影響著資本的流入和流出。當(dāng)金融風(fēng)險(xiǎn)日趨嚴(yán)重時(shí)，由于投資者對(duì)本幣資產(chǎn)的恐慌性拋售和私人資本外逃，進(jìn)一步加劇了本國貨幣匯率下跌。為了阻止匯率下跌，中央銀行往往用外匯儲(chǔ)備入市干預(yù)。而為擺脫金融危機(jī)，危機(jī)國家則通過增加外債來救急。這樣，會(huì)使本來就已經(jīng)債務(wù)累累的危機(jī)國家進(jìn)一步加重債務(wù)負(fù)擔(dān)，惡化其債務(wù)狀況。

二、我國的外匯儲(chǔ)備

一、國內(nèi)外相關(guān)研究文獻(xiàn)綜述

外資銀行進(jìn)入對(duì)東道國經(jīng)濟(jì)和金融安全的影響是復(fù)雜的，國內(nèi)外學(xué)者對(duì)這個(gè)問題作了理論的分析和實(shí)證的檢驗(yàn)。

對(duì)外資銀行進(jìn)入與東道國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性之間關(guān)系的理論研究，目前未能達(dá)成一致。一類觀點(diǎn)認(rèn)為，外資銀行進(jìn)入可能促進(jìn)東道國的資本積累和資本配置效率，提高銀行體系的效率和穩(wěn)定性，提高監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管水平，從而有利于東道國經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的穩(wěn)定運(yùn)行。而另一類觀點(diǎn)則認(rèn)為，外資銀行的進(jìn)入給東道國經(jīng)濟(jì)帶來不穩(wěn)定因素，可能將別國的經(jīng)濟(jì)衰退或危機(jī)輸入東道國；當(dāng)東道國面臨經(jīng)濟(jì)困難時(shí)，外資銀行可能成為資本外逃的重要通道。談儒勇等(2005)認(rèn)為，這兩種觀點(diǎn)是可以調(diào)和的，而調(diào)和的關(guān)鍵在于外資銀行的進(jìn)入是否適度以及東道國是否具備相應(yīng)的銀行開放條件。我們認(rèn)為，兩類觀點(diǎn)對(duì)我國都具有十分重大的現(xiàn)實(shí)意義，我國銀行業(yè)低效率運(yùn)行的現(xiàn)實(shí)需要外資銀行的進(jìn)入，而外資銀行可能帶來的不安全因素則需要用精巧的制度設(shè)計(jì)來規(guī)避，新近頒布和實(shí)施的《外資銀行管理?xiàng)l例》及其《實(shí)施細(xì)則》就是一個(gè)很好的例子，這將在后面具體闡述。對(duì)于外資入股東道國銀行這一特殊途徑，巴曙松(2006)認(rèn)為，外資入股給東道國銀行業(yè)帶來了利益共享者的同時(shí)也帶來了金融體系的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)者，有利于金融風(fēng)險(xiǎn)的分散，有利于金融穩(wěn)定。

外資銀行進(jìn)入效應(yīng)的實(shí)證研究，主要集中在檢驗(yàn)外資銀行進(jìn)入對(duì)東道國銀行業(yè)效率、經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定性影響等方面。在銀行業(yè)效率方面，Levine（2003）運(yùn)用47個(gè)國家的數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，對(duì)外資銀行進(jìn)入限制較多的國家的商業(yè)銀行利差收入較大，銀行效率較低；Claessens(2001)運(yùn)用80個(gè)國家的數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，外資銀行進(jìn)入程度的提高會(huì)顯著減少銀行的稅前利潤(rùn)和日常開支；Denizer(2000)關(guān)于土耳其銀行業(yè)和Barajas(2000)關(guān)于哥倫比亞銀行業(yè)的發(fā)展中國家個(gè)案分析則證實(shí)外資銀行進(jìn)入有助于降低金融機(jī)構(gòu)利差收入和提高貸款質(zhì)量。以上實(shí)證研究均得到相同的結(jié)論，即外資銀行的進(jìn)入將提高東道國銀行業(yè)的效率。一國金融體系的效率與其開放度正相關(guān)，在其他條件相同的情況下，金融體系的穩(wěn)健性又和效率成正比。

在東道國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性方面，實(shí)證研究的結(jié)論同理論研究一樣，存在分歧。Demirguc-Kunt等(1998)研究發(fā)現(xiàn)金融自由化、放松管制與銀行危機(jī)之間存在著正相關(guān)關(guān)系，得出外資銀行進(jìn)入容易導(dǎo)致金融危機(jī)發(fā)生的結(jié)論。另一類觀點(diǎn)則支持外資銀行的進(jìn)入，Barth等(2001)研究發(fā)現(xiàn)在外資銀行進(jìn)入限制較少的國家，貨幣危機(jī)發(fā)生的可能性較低；葉欣等(2004)研究表明，外資銀行進(jìn)入將顯著降低東道國銀行發(fā)生危機(jī)的可能性；巴曙松(2006)提出，世界上最發(fā)達(dá)和最富效率的金融體系往往是國際化程度最高的金融體系，而大部分發(fā)生過金融危機(jī)的國家，在危機(jī)前都曾采取了排斥和限制外資銀行進(jìn)入的金融法規(guī)和政策，危機(jī)后則加快金融重組步伐，更大程度地開放了金融體系，比如日本、韓國、墨西哥和阿根廷。

二、外資銀行進(jìn)入中國的路徑選擇及其對(duì)金融安全的影響

一、銀行系統(tǒng)主要面臨的網(wǎng)絡(luò)金融安全問題

網(wǎng)絡(luò)金融的業(yè)務(wù)以及大量風(fēng)險(xiǎn)控制工作都是由電腦程序和軟件系統(tǒng)完成，所以，電子信息系統(tǒng)的技術(shù)性和管理性安全就成為網(wǎng)絡(luò)金融運(yùn)行的最為重要的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。

1、網(wǎng)絡(luò)金融技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

各類黑客的侵犯和破壞。存儲(chǔ)和工作在銀行計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)中的信息、數(shù)據(jù)代表著資金的運(yùn)動(dòng)，還從反映出企業(yè)、國家的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。在如今經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下，銀行網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)非常容易遭到各類黑客攻擊。他們通過各種手段，對(duì)金融安全造成不同形式的破壞、利用。有的是竊取銀行信息，從事經(jīng)濟(jì)方面的違法活動(dòng)；有的是惡意對(duì)計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的功能進(jìn)行修改惡意破壞，還有的是詐騙和盜用資金；我國的金融電子商務(wù)工作屢屢遭受寒流，很大原因就是黑客的攻擊，如2000年金融CA認(rèn)證中心試發(fā)證書的消息公布不到1小時(shí)，認(rèn)證中心就遭到黑客的攻擊。現(xiàn)今網(wǎng)上黑客的攻擊活動(dòng)正以每年10倍的速度增長(zhǎng)，其可利用網(wǎng)上的任何漏洞和缺陷非法進(jìn)入主機(jī)進(jìn)行各種危害活動(dòng)等。這方面的防范就顯得極為迫切和重要。

各類名目繁多的計(jì)算機(jī)病毒的威脅。計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)病毒通過網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行擴(kuò)散與傳染，傳播速度是單機(jī)的幾十倍，導(dǎo)致計(jì)算機(jī)系統(tǒng)癱瘓，程序和數(shù)據(jù)嚴(yán)重破壞則整臺(tái)機(jī)器、破壞力極大。在傳統(tǒng)金融中，安全風(fēng)險(xiǎn)可能只帶來局部損失，但在網(wǎng)絡(luò)金融中，安全風(fēng)險(xiǎn)會(huì)導(dǎo)致整個(gè)網(wǎng)絡(luò)的癱瘓，是一種系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

2、網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)