近年來(lái)，人民幣匯率問(wèn)題受到了西方發(fā)達(dá)國(guó)家的關(guān)注，雖然我國(guó)政府堅(jiān)持保持匯率穩(wěn)定政策，并已得到許多國(guó)家的理解。但人民幣匯率問(wèn)題的爭(zhēng)論不會(huì)就此作罷，人民幣國(guó)際化趨勢(shì)似乎難以阻擋。筆者認(rèn)為，以人民幣和港幣的貨幣合作為突破口，是人民幣走向國(guó)際化的基礎(chǔ)工作之一。

貨幣合作的背景

人民幣與港幣的貨幣合作不僅服從于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，也來(lái)自當(dāng)今世界區(qū)域經(jīng)濟(jì)貨幣合作所帶來(lái)的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。從合作的背景看，主要有以下三個(gè)方面:

1.歐元的示范效應(yīng)。歐元的成功啟動(dòng)，無(wú)疑是當(dāng)今國(guó)際貨幣合作領(lǐng)域的創(chuàng)舉。多個(gè)國(guó)家使用單一貨幣給各成員國(guó)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益在實(shí)踐中得到印證。一是內(nèi)部統(tǒng)一的貨幣政策和明確的維持物價(jià)目標(biāo)穩(wěn)定了歐元區(qū)內(nèi)的通貨膨脹預(yù)期，市場(chǎng)利率下降到了歷史最低水平，很好的改善了區(qū)內(nèi)的融資環(huán)境，提升了整體經(jīng)濟(jì)信用水平。二是減少了歐元區(qū)內(nèi)貨幣匯率變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，降低了貿(mào)易和投資等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的不確定性。三是由于匯率和貨幣的一體化，擴(kuò)大了貨幣規(guī)模，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力大大增強(qiáng)。而且，由于取消了貨幣兌換，歐元區(qū)內(nèi)貨幣和資本流動(dòng)的交易費(fèi)用大大降低，促進(jìn)了資本等要素的快速流動(dòng)。在外部環(huán)境中，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)和政策等情況的變化，美元不再成為強(qiáng)勢(shì)貨幣，歐元對(duì)美元匯價(jià)的屢創(chuàng)新高更是加大了成功歐元的示范效應(yīng)。目前，歐盟成員國(guó)已經(jīng)擴(kuò)大到25個(gè)國(guó)家，歐元區(qū)的成員國(guó)還將呈擴(kuò)大趨勢(shì)。貨幣合作帶來(lái)的收益不得不讓我們重新評(píng)估貨幣合作問(wèn)題。

2.我國(guó)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)貨幣合作加快。在經(jīng)濟(jì)全球化的浪潮中，區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作的迅猛發(fā)展同樣引人關(guān)注。我國(guó)一直熱心于區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作，目前進(jìn)展最快的有中國(guó)——東盟自由貿(mào)易區(qū)建設(shè)，《中國(guó)與東盟全面經(jīng)濟(jì)合作框架協(xié)議》已于2002年年底生效，中國(guó)與原東盟6國(guó)于2010年建成自由貿(mào)易區(qū)，東盟新成員則到2015年加入到自由貿(mào)易區(qū)中。正在發(fā)展的還有10+3機(jī)制和東亞自由貿(mào)易區(qū)，多個(gè)雙邊自由貿(mào)易協(xié)定等。而原為政治需要建立的上海合作組織，也把關(guān)注的問(wèn)題擴(kuò)展到經(jīng)濟(jì)合作領(lǐng)域，中國(guó)為此承諾撥貸9億美元啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)合作。與此同時(shí)，清邁倡議、10億美元的亞洲債券基金的運(yùn)作已經(jīng)步人新的發(fā)展階段，標(biāo)志著東亞金融合作向深度發(fā)展。為了爭(zhēng)取區(qū)域合作的更高收益，我國(guó)通過(guò)壯大貨幣體系的規(guī)模，增強(qiáng)貨幣的穩(wěn)定性非常關(guān)鍵。

3.香港主動(dòng)加人國(guó)內(nèi)區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作。自1997年亞洲金融危機(jī)以來(lái)，香港的經(jīng)濟(jì)也歷經(jīng)考驗(yàn)。由于中國(guó)大陸(以下簡(jiǎn)稱(chēng)內(nèi)地)加人WTO的需要，經(jīng)濟(jì)管制己基本解除，香港在大陸經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的角色、地位發(fā)生了很大變化，香港經(jīng)濟(jì)中自身的一些問(wèn)題得以暴露。而大陸經(jīng)濟(jì)的一枝獨(dú)秀，給香港經(jīng)濟(jì)的再次騰飛提供了機(jī)遇?！耙M(jìn)大陸專(zhuān)才計(jì)劃”、“香港自由行”、《內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》(英文簡(jiǎn)稱(chēng)CEPA).、參加9+2區(qū)域合作(由廣東省等9個(gè)內(nèi)地省份和澳門(mén)、香港兩特別行政區(qū)參加)等一系列政策的推出，很好的促進(jìn)了香港經(jīng)濟(jì)與內(nèi)地經(jīng)濟(jì)的融合。這種融合，加速了兩地貨幣合作的進(jìn)程。

近年來(lái)，人民幣匯率問(wèn)題受到了西方發(fā)達(dá)國(guó)家的關(guān)注，雖然我國(guó)政府堅(jiān)持保持匯率穩(wěn)定政策，并已得到許多國(guó)家的理解。但人民幣匯率問(wèn)題的爭(zhēng)論不會(huì)就此作罷，人民幣國(guó)際化趨勢(shì)似乎難以阻擋。筆者認(rèn)為，以人民幣和港幣的貨幣合作為突破口，是人民幣走向國(guó)際化的基礎(chǔ)工作之一。

貨幣合作的背景

人民幣與港幣的貨幣合作不僅服從于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，也來(lái)自當(dāng)今世界區(qū)域經(jīng)濟(jì)貨幣合作所帶來(lái)的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。從合作的背景看，主要有以下三個(gè)方面:

1.歐元的示范效應(yīng)。歐元的成功啟動(dòng)，無(wú)疑是當(dāng)今國(guó)際貨幣合作領(lǐng)域的創(chuàng)舉。多個(gè)國(guó)家使用單一貨幣給各成員國(guó)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益在實(shí)踐中得到印證。一是內(nèi)部統(tǒng)一的貨幣政策和明確的維持物價(jià)目標(biāo)穩(wěn)定了歐元區(qū)內(nèi)的通貨膨脹預(yù)期，市場(chǎng)利率下降到了歷史最低水平，很好的改善了區(qū)內(nèi)的融資環(huán)境，提升了整體經(jīng)濟(jì)信用水平。二是減少了歐元區(qū)內(nèi)貨幣匯率變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，降低了貿(mào)易和投資等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的不確定性。三是由于匯率和貨幣的一體化，擴(kuò)大了貨幣規(guī)模，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力大大增強(qiáng)。而且，由于取消了貨幣兌換，歐元區(qū)內(nèi)貨幣和資本流動(dòng)的交易費(fèi)用大大降低，促進(jìn)了資本等要素的快速流動(dòng)。在外部環(huán)境中，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)和政策等情況的變化，美元不再成為強(qiáng)勢(shì)貨幣，歐元對(duì)美元匯價(jià)的屢創(chuàng)新高更是加大了成功歐元的示范效應(yīng)。目前，歐盟成員國(guó)已經(jīng)擴(kuò)大到25個(gè)國(guó)家，歐元區(qū)的成員國(guó)還將呈擴(kuò)大趨勢(shì)。貨幣合作帶來(lái)的收益不得不讓我們重新評(píng)估貨幣合作問(wèn)題。

2.我國(guó)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)貨幣合作加快。在經(jīng)濟(jì)全球化的浪潮中，區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作的迅猛發(fā)展同樣引人關(guān)注。我國(guó)一直熱心于區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作，目前進(jìn)展最快的有中國(guó)——東盟自由貿(mào)易區(qū)建設(shè)，《中國(guó)與東盟全面經(jīng)濟(jì)合作框架協(xié)議》已于2002年年底生效，中國(guó)與原東盟6國(guó)于2010年建成自由貿(mào)易區(qū)，東盟新成員則到2015年加入到自由貿(mào)易區(qū)中。正在發(fā)展的還有10+3機(jī)制和東亞自由貿(mào)易區(qū)，多個(gè)雙邊自由貿(mào)易協(xié)定等。而原為政治需要建立的上海合作組織，也把關(guān)注的問(wèn)題擴(kuò)展到經(jīng)濟(jì)合作領(lǐng)域，中國(guó)為此承諾撥貸9億美元啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)合作。與此同時(shí)，清邁倡議、10億美元的亞洲債券基金的運(yùn)作已經(jīng)步人新的發(fā)展階段，標(biāo)志著東亞金融合作向深度發(fā)展。為了爭(zhēng)取區(qū)域合作的更高收益，我國(guó)通過(guò)壯大貨幣體系的規(guī)模，增強(qiáng)貨幣的穩(wěn)定性非常關(guān)鍵。

3.香港主動(dòng)加人國(guó)內(nèi)區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作。自1997年亞洲金融危機(jī)以來(lái)，香港的經(jīng)濟(jì)也歷經(jīng)考驗(yàn)。由于中國(guó)大陸(以下簡(jiǎn)稱(chēng)內(nèi)地)加人WTO的需要，經(jīng)濟(jì)管制己基本解除，香港在大陸經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的角色、地位發(fā)生了很大變化，香港經(jīng)濟(jì)中自身的一些問(wèn)題得以暴露。而大陸經(jīng)濟(jì)的一枝獨(dú)秀，給香港經(jīng)濟(jì)的再次騰飛提供了機(jī)遇?！耙M(jìn)大陸專(zhuān)才計(jì)劃”、“香港自由行”、《內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》(英文簡(jiǎn)稱(chēng)CEPA).、參加9+2區(qū)域合作(由廣東省等9個(gè)內(nèi)地省份和澳門(mén)、香港兩特別行政區(qū)參加)等一系列政策的推出，很好的促進(jìn)了香港經(jīng)濟(jì)與內(nèi)地經(jīng)濟(jì)的融合。這種融合，加速了兩地貨幣合作的進(jìn)程。

一、2002暑期香港電影市場(chǎng)：如履薄冰

2002年這個(gè)千年難遇的好年頭，對(duì)于香港電影來(lái)說(shuō)，卻是一個(gè)厄運(yùn)年，本土票房收入達(dá)到了有史以來(lái)的最冰點(diǎn)。賀歲片被《魔戒首部曲》拔得頭籌，暑期檔被《蜘蛛俠》《未來(lái)報(bào)告》《黑衣人2》等好萊塢影片搶占花魁。無(wú)論黃金檔期還是淡期，港片都破紀(jì)錄地被外國(guó)影片全線(xiàn)壓制。截止到2002年8月20日，香港本地電影上映不足40部，暑期票房總收入只有7500多萬(wàn)港幣，相比2001年同期17000多萬(wàn)港幣的票房下跌了56%。票房前10名中，港片只占4個(gè)，不僅比例是近年來(lái)最少的一次，而且沒(méi)有一部進(jìn)入前三名，絕大部分港產(chǎn)片都只是曇花一現(xiàn)。香港電影本土市場(chǎng)已經(jīng)如履薄冰，到了關(guān)系生存的嚴(yán)峻時(shí)刻。

表12002年7月1日—9月1日，香港本土電影票房數(shù)據(jù)

片名上映周數(shù)票房累計(jì)(單位：萬(wàn)港幣)票房冠軍周數(shù)

《我左眼見(jiàn)到鬼》(銀河映像)520001

《絕世寶貝》(一百年)418522

這種升值，可以促進(jìn)美國(guó)的出口，限制中國(guó)的出口，抑制美國(guó)的貿(mào)易逆差，這不是主要的，這是個(gè)長(zhǎng)期效果。最重要的是第二點(diǎn)，如果美國(guó)人拿他當(dāng)初的100美圓換成的800人民幣，在人民幣升值之后，再把它換成美圓，呵呵，現(xiàn)在美國(guó)人手上有的，就不是100美圓了，而是200美圓。這個(gè)錢(qián)它拿回美國(guó)，是可以當(dāng)200美圓買(mǎi)東西的，而不是只能買(mǎi)以前的100美圓東西。美圓從哪里來(lái)，記得我們以前辛辛苦苦用1：8換回來(lái)的1萬(wàn)億美圓儲(chǔ)備么！

但是道理是這樣的嗎？我看未必。第一點(diǎn)，中國(guó)產(chǎn)品的低成本只是因?yàn)槿嗣駧挪恢靛X(qián)嗎,我看主要是資本家死命壓低工人的工資.結(jié)果中國(guó)生產(chǎn)的大量產(chǎn)品就這么賤價(jià)賣(mài)給別人了,可是中國(guó)還有很多窮人卻根本享受不了這些產(chǎn)品.好,我們出口產(chǎn)品賺來(lái)外匯是為了什么呢,難道僅僅是為了為這些產(chǎn)品找個(gè)出路嗎,最后這些外匯還是用來(lái)買(mǎi)外國(guó)的產(chǎn)品阿.中國(guó)買(mǎi)的是什么,是飛機(jī),計(jì)算機(jī),軟件,藥品.這些東西可貴著呢.一億人穿的褲子只能換一架波音飛機(jī)。那我們?yōu)槭裁匆邮苓@種不公平的貿(mào)易呢，因?yàn)檫@些東西我們不能造。即便我們賺再多外匯，如果我們沒(méi)有先進(jìn)的技術(shù)也沒(méi)用，可是現(xiàn)在中國(guó)企業(yè)在技術(shù)上的投入低到什么程度了，就是號(hào)稱(chēng)技術(shù)投入占營(yíng)業(yè)額比例在中國(guó)排第一的華為，他的投入比例也遠(yuǎn)不及發(fā)達(dá)國(guó)家。就是因?yàn)檫@種低匯率的人民幣造成的廉價(jià)產(chǎn)品容易出口，所以現(xiàn)在那些企業(yè)都不愿意進(jìn)行科技投入，他們滿(mǎn)足于低匯率帶來(lái)的出口便利，完全無(wú)視創(chuàng)新，技術(shù)，全靠幫別人作沒(méi)有技術(shù)含量的體力活賺錢(qián)。結(jié)果是GDP表面高了，但是工人的工資卻沒(méi)有漲，而且某些所謂專(zhuān)家們要維持這種低成本還反對(duì)漲，記得沃爾馬因?yàn)楸幻绹?guó)國(guó)內(nèi)媒體曝光買(mǎi)中國(guó)血淚工廠(chǎng)的廉價(jià)產(chǎn)品而要求他的供應(yīng)商提高工人待遇，卻被專(zhuān)家們指責(zé)干涉中國(guó)內(nèi)政。何其荒唐啊。人民幣升值了，廉價(jià)產(chǎn)品賣(mài)不出去了，你就不會(huì)把這些產(chǎn)品賣(mài)給中國(guó)人啊。就不會(huì)投入科研和管理提高生產(chǎn)效率，或者自己造人家不會(huì)的產(chǎn)品高價(jià)賣(mài)出去嗎？

第二點(diǎn)，貌似有點(diǎn)道理，但實(shí)際呢？首先那些在升值前來(lái)中國(guó)投資100美圓的的確賺了100美圓，但是這100美圓來(lái)自誰(shuí)呢？首先他手上有800人民幣，人民幣升值以后就值200美圓了。但是前提是人民幣升值以后4人民幣換1美元，那么所謂的升值就是有人愿意花1美元買(mǎi)4人民幣，他想把錢(qián)套走也要有人拿美元來(lái)?yè)Q他手上那800人民幣。但是在中國(guó)，除了政府手里有1萬(wàn)億美元，還有哪個(gè)中國(guó)人手里有美元。至少我是一美分都沒(méi)有的。那么只要政府不傻到去換他手里的人民幣，那就只有那些國(guó)際炒家會(huì)去換，那么這100美圓可能就來(lái)自另一個(gè)美國(guó)人，他認(rèn)為1美元買(mǎi)4人民幣劃得來(lái)，總的來(lái)說(shuō)不關(guān)中國(guó)人什么事，前提是政府不做傻事。而政府手里的1萬(wàn)億美元貌似貶值了，但那錢(qián)本來(lái)就是用來(lái)買(mǎi)外國(guó)產(chǎn)品的，美元在美國(guó)可還是買(mǎi)一樣的東西，和人民幣無(wú)關(guān)。

再說(shuō)日本經(jīng)濟(jì)衰退，那是因?yàn)槿赵祮幔课覀兛梢钥聪抡麄€(gè)90年代，主要發(fā)達(dá)國(guó)家除了美國(guó)誰(shuí)也沒(méi)有怎么發(fā)展，經(jīng)濟(jì)發(fā)展都很慢。而日本之所以最慢時(shí)因?yàn)樗?jīng)濟(jì)的泡沫太多了，怎么可能日本地產(chǎn)的總價(jià)值可以買(mǎi)下整個(gè)美國(guó).所以泡沫一破,慢下來(lái)就自然了.而美國(guó)經(jīng)濟(jì)怎么能取得90年代的輝煌呢,答案在硅谷,在西雅圖.一硅谷為例,他的經(jīng)濟(jì)總量如果和國(guó)家比,可以排到11位,11位是什么概念,就是除了世界經(jīng)濟(jì)前十的國(guó)家的GDP,沒(méi)有國(guó)家再能超過(guò)它.而硅谷有多大?別說(shuō)和香港比了,就是比澳門(mén)也要小多了.可就是這么個(gè)小地方,它這得公司的市值比全中國(guó)的公司加起來(lái)還要多一倍.他靠得什么,美國(guó)人說(shuō)是idea,說(shuō)硅谷空氣里都充滿(mǎn)了idea.結(jié)果怎么樣,一群優(yōu)秀的年輕人,有了一個(gè)古怪的idea就可以創(chuàng)業(yè)了,那么看下從70代末開(kāi)始在這都有哪些現(xiàn)在很牛的公司發(fā)展起來(lái)了.惠普,intel,AMD,網(wǎng)絡(luò)巨人cisco,雅虎,google,sun,等等數(shù)不清的牛到?jīng)]有哪家中國(guó)公司比得了得公司成立了,而且?guī)缀醵际前资制鸺?以上還是僅算了IT領(lǐng)域的,生物,高分子化學(xué)等還不算.而且未來(lái)還不知道要誕生多少這樣的公司.反觀(guān)日本除了那些老牌的企業(yè),還有什么新企業(yè)能有上敘公司牛嗎.就是美國(guó)那些7,80年代被日本打敗的老牌企業(yè),在90年代就輝煌了??日元升值他們就又牛了嗎?不是,微軟90年代的市值比世界前三的汽車(chē)制造商市值加起來(lái)還多一倍.而cisco一度還超過(guò)微軟.那些石油巨頭當(dāng)時(shí)的市值和這些牛企業(yè)比就更不值一提.當(dāng)然最后高科技泡沫也破了,結(jié)果美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展又慢下來(lái)了.硅谷的成功就在于它的寬容和自由,只有你有才,無(wú)論什么民族,什么膚色,什么階層你都可以發(fā)揮.而且不必為權(quán)威左右,你可以有你自己的古怪的idea.你的idea都能被寬容的接受.而日本怎么樣,全日本的青年就想著進(jìn)三菱,索尼這種老牌企業(yè),然后混工齡.日元升值,洛克菲勒廣場(chǎng)被日本人買(mǎi)下時(shí),日本人狂的不得了.他們?nèi)澜绲教幦ゲ少?gòu),當(dāng)日本人見(jiàn)到外國(guó)旅游的人都說(shuō),我們現(xiàn)在吃得牛排都是美國(guó)進(jìn)口的最高檔的.美國(guó)人民的心情一下子掉到了谷底,美國(guó)人民的榮耀感在急劇下滑.但是美國(guó)政府的智囊蘭德公司這樣對(duì)美國(guó)政府說(shuō),他們要買(mǎi)就讓他們買(mǎi).廣場(chǎng)不是還在美國(guó)嗎,又搬不走.我們可以把賣(mài)的錢(qián)拿來(lái)發(fā)展信息高速公路.結(jié)果日本人敗了,美國(guó)人勝了.如果中國(guó)看不清勝敗的本質(zhì),那可能也會(huì)和日本一樣.

關(guān)鍵是,匯率是市場(chǎng)的匯率.中國(guó)政府之所以能決定人民幣對(duì)美圓的匯率是因?yàn)樗稚嫌袩o(wú)窮多的人民幣,只要你有美圓我都有人民幣可以換給你.但是政府有美圓的話(huà)如果他覺(jué)得價(jià)值低了他可以不賣(mài).也就是說(shuō)有價(jià)無(wú)市,那些抄家不管怎么抄,沒(méi)有美圓的貨,那所謂的人民幣升值其實(shí)只是帳面上的.就好比你控制了一家公司大部分的股票,就算這家公司的股價(jià)被抄到一毛錢(qián),你不賣(mài),那也就是一些害怕的散戶(hù)虧了.那些抄家也買(mǎi)不了這家公司,因?yàn)闊o(wú)論升還是跌,你都穩(wěn)控這家公司.

也就如索羅斯在香港為什么吃敗仗,因?yàn)橹袊?guó)政府當(dāng)時(shí)手里有幾千億美圓的外匯,索羅斯和其他抄家不是想抄低港幣嗎,想先高價(jià)空賣(mài)港幣,等引起港幣恐慌性?huà)伿哿嗽诘蛢r(jià)買(mǎi)進(jìn)港幣來(lái)平倉(cāng).我就不貶值,你有多少港幣我就收多少,我有的是美圓,但是你有那么多港幣嗎?只要香港市民不亂出貨,港幣就不會(huì)跌.公務(wù)員之家

出國(guó)留學(xué)生外匯需求分析

經(jīng)調(diào)研，現(xiàn)如今出國(guó)留學(xué)生使用頻率較高的幾種外匯分別為：美元、英鎊、歐元、澳幣和加元。通過(guò)對(duì)這些典型外匯一年以來(lái)匯率變動(dòng)歷史以及預(yù)期的匯率波動(dòng)情況的分析，來(lái)直觀(guān)了解不同目的地的出國(guó)留學(xué)生的外匯風(fēng)險(xiǎn)的暴露程度，以此對(duì)于不同情況的留學(xué)生有針對(duì)性地提出使用金融衍生產(chǎn)品的具體建議。（一）美元根據(jù)近一年美元匯率的走勢(shì)圖②，人民幣兌美元匯率波動(dòng)劇烈，波動(dòng)區(qū)間為6.2670~6.3495，若按照每個(gè)出國(guó)留學(xué)生每年在美國(guó)費(fèi)用為50000美元來(lái)計(jì)算，在近一年人民幣與美元的波動(dòng)區(qū)間內(nèi)，費(fèi)用波動(dòng)差值達(dá)到￥4125。此項(xiàng)波動(dòng)值表面雖不算大，但3年學(xué)費(fèi)累計(jì)下來(lái)也超過(guò)了10000元人民幣，波動(dòng)金額也足夠引起在美留學(xué)生的關(guān)注。美國(guó)作為世界第一大經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)發(fā)展平穩(wěn)。而中國(guó)處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型初期，在下一年中經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度預(yù)計(jì)也只會(huì)有所放緩。因此，美元在接下來(lái)的一年中會(huì)保持較為穩(wěn)定的狀態(tài)，只會(huì)進(jìn)行小幅度的波動(dòng)。（二）英鎊&歐元在2012年期間，人民幣與英鎊的匯率波動(dòng)區(qū)間為9.6897~10.2930。若按照每個(gè)出國(guó)留學(xué)生每年在英國(guó)的費(fèi)用為20000英鎊來(lái)計(jì)算，在近一年人民幣與英鎊的波動(dòng)區(qū)間內(nèi)，波動(dòng)差值達(dá)到了￥12066。另外，以歐盟國(guó)家為留學(xué)目的地的學(xué)生占到了5.93%，在2012年期間人民幣與歐元的匯率波動(dòng)區(qū)間則位于7.6473~8.4799之間。同樣若按照每個(gè)學(xué)生前往歐盟國(guó)家留學(xué)每年所需平均費(fèi)用10000歐元來(lái)計(jì)算，這筆錢(qián)波動(dòng)差值會(huì)達(dá)到￥8326。在2012年11月12日的歐盟峰會(huì)上，對(duì)希臘給予什么具體形式的援助也并未得出結(jié)果，另一方面，意大利政治上的不確定性可能進(jìn)一步推高融資借貸成本，令新一輪歐債危機(jī)再次升溫。而中國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型階段。所以，人民幣對(duì)歐元的匯率也會(huì)存在很大的變數(shù)，預(yù)計(jì)下年匯率波動(dòng)程度可能更高。（三）澳幣在2012年期間，人民幣與澳幣的匯率波動(dòng)區(qū)間為6.0941~6.7938。在近一年人民幣與英鎊的波動(dòng)區(qū)間內(nèi)，波動(dòng)差值達(dá)到了￥24489.5，這是一筆非常大的波動(dòng)數(shù)目。澳大利亞是一個(gè)以出口為主的國(guó)家，礦產(chǎn)資源豐富，因此這些商品價(jià)格會(huì)匯率的影響特別顯著。特別是黃金以及石油的價(jià)格，目前國(guó)際經(jīng)濟(jì)局勢(shì)緊張，黃金以及石油的價(jià)格會(huì)存在較大幅度的波動(dòng)，而且澳大利亞以出口為主，所以澳幣的匯率風(fēng)險(xiǎn)總的來(lái)說(shuō)是極為之大。（四）加元近一年加元對(duì)人民幣匯率波動(dòng)較大，波動(dòng)區(qū)間為：6.0586~6.5397，若按照每個(gè)出國(guó)留學(xué)生每年在加拿大費(fèi)用為33000加元來(lái)計(jì)算，每年所需費(fèi)用波動(dòng)值為￥15876.3，對(duì)留學(xué)生影響相對(duì)較大。雖然加拿大央行稱(chēng)人民幣在未來(lái)幾十年有加大——圖4升值空間，但人民幣兌加元一直單邊升值的可能性很小，結(jié)合人民幣國(guó)家化進(jìn)程以及各大銀行美元遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)，接下來(lái)的一年中，人民幣兌加元波動(dòng)會(huì)更為劇烈。（五）港幣出國(guó)留學(xué)生對(duì)于港幣有著一定的需求，但占有比例較少，只占了5.93%。港幣在近一年內(nèi)波動(dòng)幅度為0.80258~0.81854，該變化幅度很小。再者港幣匯率與美元掛鉤，變動(dòng)方向與美元一致，因此在今后一兩年中，港幣兌人民幣匯率總體會(huì)穩(wěn)中有變。鑒于以上的外匯匯率的分析，根據(jù)不同外匯匯率的波動(dòng)劇烈程度，可以將出國(guó)留學(xué)生常用的幾種外匯分為兩大類(lèi)：第一類(lèi)包含美元和港幣；第二類(lèi)包括歐元、英鎊、澳幣和加元?？傮w而言，后一類(lèi)外匯的波動(dòng)幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)第一類(lèi)，而第一類(lèi)外匯的匯率水平相對(duì)穩(wěn)定，波動(dòng)較小。

金融衍生產(chǎn)品的使用分析

經(jīng)過(guò)對(duì)使用頻率較高的外匯進(jìn)行分類(lèi)，可以根據(jù)其波動(dòng)程度來(lái)使用相應(yīng)的金融衍生產(chǎn)品進(jìn)行匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。對(duì)于波動(dòng)小的貨幣，如美元，港幣等第一類(lèi)貨幣，出國(guó)留學(xué)生只需使用遠(yuǎn)期結(jié)售匯就可以減少其使用的外匯匯率的波動(dòng)。概括而言，遠(yuǎn)期結(jié)售匯是指銀行與客戶(hù)簽訂遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)合同，約定將來(lái)辦理結(jié)匯或售匯的外匯幣種、金額、匯率和期限；到期外匯收支發(fā)生時(shí)，即按照遠(yuǎn)期結(jié)售匯合同訂明的幣種、金額、匯率辦理結(jié)匯或售匯③。由于第一類(lèi)外匯的匯率波動(dòng)小，其產(chǎn)生收益性的幅度并不大，對(duì)于出國(guó)留學(xué)生而言，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避不需要擔(dān)心規(guī)避掉收益的問(wèn)題，而使用遠(yuǎn)期結(jié)售匯可以有效的幫助他們提前鎖定出國(guó)費(fèi)用，減少匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于匯率波動(dòng)程度大的貨幣，它們可能會(huì)給出國(guó)留學(xué)生帶來(lái)因?yàn)閰R率上漲造成較大的損失，也可能帶來(lái)較大的收益，因此對(duì)于這種類(lèi)型的貨幣，如澳幣、加元、歐元和英鎊等第二類(lèi)貨幣，出國(guó)留學(xué)生可以使用那些在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)不會(huì)錯(cuò)失潛在收益的外匯金融衍生品?？v覽外匯市場(chǎng)，滿(mǎn)足這一要求的有三種產(chǎn)品：期貨、期權(quán)和期權(quán)組合③。然而，對(duì)于學(xué)生而言，期貨的準(zhǔn)入門(mén)檻很高，并且其杠桿性太大，如若預(yù)期和操作不當(dāng)會(huì)引起巨大的損失，并不是出國(guó)留學(xué)生理想的外匯金融衍生產(chǎn)品。外匯期權(quán)和外匯金融組合，雖然在規(guī)避外匯波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的原理上相似，但在一定程度上有著不同的效果。概括而言，外匯期權(quán)是買(mǎi)賣(mài)雙方間的一個(gè)合約。具體說(shuō)來(lái)，外匯期權(quán)就是一方通過(guò)支付期權(quán)費(fèi)獲得在未來(lái)某個(gè)時(shí)間或時(shí)期以一定的匯率向另一方購(gòu)買(mǎi)一定外匯的權(quán)利的合約。期權(quán)賣(mài)出者可以獲得期權(quán)費(fèi)，但是需要承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)④。對(duì)于出國(guó)留學(xué)生而言，使用外匯期權(quán)能夠規(guī)避一定的外匯波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槿绻溥x擇做多外匯期權(quán)，一旦預(yù)測(cè)失誤，他可以選擇不執(zhí)行期權(quán)，損失的只有期權(quán)費(fèi)，但預(yù)測(cè)正確時(shí)其收益卻是無(wú)限的。然而，如若其選擇做空該外匯的期權(quán)，想要節(jié)省更多的留學(xué)費(fèi)用，一旦其預(yù)測(cè)失誤，損失也將是無(wú)限的⑤。下面以看漲外匯期權(quán)為例，來(lái)簡(jiǎn)要的對(duì)比多頭與空頭的不同效果。如圖1所示，買(mǎi)進(jìn)看漲外匯期權(quán)合約，會(huì)產(chǎn)生無(wú)限盈利，即使損失，最多也只是損失期權(quán)費(fèi)。但是當(dāng)選擇賣(mài)出看漲外匯期權(quán)時(shí)，如圖2，出國(guó)留學(xué)生最多盈利為期權(quán)費(fèi)，而一旦虧損卻是無(wú)限的。而對(duì)于外匯期權(quán)組合，在期權(quán)原理的基礎(chǔ)上，出國(guó)留學(xué)生可以選擇買(mǎi)進(jìn)一個(gè)看跌外匯期權(quán)合約，再同時(shí)賣(mài)出一個(gè)外匯看漲期權(quán)，如圖3?；蛘哔u(mài)出一個(gè)執(zhí)行價(jià)格較低的外匯看跌期權(quán)合約，再同時(shí)買(mǎi)進(jìn)一個(gè)執(zhí)行價(jià)格較高的外匯看漲期權(quán)合約，如圖4。以此組合操作來(lái)將購(gòu)匯價(jià)格鎖定在一個(gè)預(yù)先設(shè)置的區(qū)間內(nèi)⑥，即綜合收益曲線(xiàn)與橫軸平行的部分。無(wú)論是通過(guò)圖3的操作還是圖4的操作，出國(guó)留學(xué)生最后都能夠得到一個(gè)新的投資曲線(xiàn)，即圖中的虛線(xiàn)部分。通過(guò)期權(quán)的組合投資，原本收益的部分斜率變大，意味著同等有利的利率變動(dòng)下，收益會(huì)更多；同時(shí)，原本虧損的部分利率會(huì)變小，表示同等不利的利率變動(dòng)下，虧損會(huì)有所減少。而即便是期權(quán)的買(mǎi)方都選擇不執(zhí)行的情況下，即匯率落在鎖定區(qū)間上時(shí)，由于期權(quán)費(fèi)的不對(duì)等，該出國(guó)留學(xué)生也能有少許收益，節(jié)省出國(guó)部分費(fèi)用。因此，期權(quán)組合業(yè)務(wù)可以更大程度起到穩(wěn)定匯率的作用，相較于期權(quán)產(chǎn)品，更適合出國(guó)留學(xué)生使用。對(duì)于匯率波動(dòng)程度大的貨幣，如澳幣、加元、歐元和英鎊等第二類(lèi)貨幣，本文建議出國(guó)留學(xué)生使用外匯期權(quán)組合業(yè)務(wù)來(lái)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。由于期權(quán)組合為新推出的金融衍生產(chǎn)品，其設(shè)計(jì)較為復(fù)雜，為了讓讀者能更好使用外匯期權(quán)組合，本文以下將舉例來(lái)闡述期權(quán)組合的基本使用。若準(zhǔn)備前往澳大利亞留學(xué)的學(xué)生使用外匯期權(quán)組合來(lái)規(guī)避學(xué)費(fèi)的匯率風(fēng)險(xiǎn)，首先買(mǎi)入一個(gè)標(biāo)的為人民幣兌澳幣的看漲期權(quán)，名義本金15萬(wàn)澳幣，執(zhí)行價(jià)6.60元，期限3個(gè)月，期權(quán)費(fèi)為每澳幣0.12元；同時(shí)賣(mài)出一個(gè)以人民幣兌澳幣為標(biāo)的、名義本金、期限都與前者一樣的看跌期權(quán)，但執(zhí)行價(jià)格為6.35元，期權(quán)費(fèi)也為每澳幣0.15元。到期日時(shí)，匯率將會(huì)出現(xiàn)不同的情況，則此學(xué)生的損益如圖5所示。賣(mài)出看跌期權(quán)收益線(xiàn)與買(mǎi)入的看漲期權(quán)收益線(xiàn)組合之后就形成綜合收益線(xiàn)。很明顯，期權(quán)組合能夠?qū)R率保值區(qū)間鎖定在6.35~6.60的范圍之內(nèi)，此范圍已經(jīng)足以讓出國(guó)留學(xué)生達(dá)到保值的目的。到期日那天，當(dāng)市場(chǎng)匯率高于6.60時(shí)該學(xué)生執(zhí)行看漲期權(quán)，看跌期權(quán)不會(huì)被執(zhí)行，他將得到收益。當(dāng)市場(chǎng)匯率在6.35~6.60兩筆期權(quán)都不會(huì)被執(zhí)行，達(dá)到保值功能。當(dāng)市場(chǎng)匯率低于6.35時(shí)，該學(xué)生才會(huì)有損失?？梢钥闯觯鈪R期權(quán)組合最大的功能是將匯率的保值范圍擴(kuò)大到6.35~6.60，能使該學(xué)生的留學(xué)費(fèi)盡可能保值地固定在此范圍內(nèi)。

中國(guó)近幾年每年有20萬(wàn)以上出國(guó)留學(xué)的學(xué)生，對(duì)外匯的需求量是極為龐大的。但是大多數(shù)學(xué)子對(duì)外匯產(chǎn)品相當(dāng)陌生，同時(shí)也缺乏使用外匯金融衍生品來(lái)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，導(dǎo)致留學(xué)費(fèi)用無(wú)法得到最大程度上的節(jié)約。若根據(jù)本文的分析進(jìn)行操作：外匯匯率波動(dòng)小的外匯使用遠(yuǎn)期結(jié)售匯來(lái)規(guī)避匯率波動(dòng)，而匯率波動(dòng)相對(duì)較大的外匯則使用期權(quán)組合。出國(guó)留學(xué)生就能夠達(dá)到貨幣保值、穩(wěn)定出國(guó)費(fèi)用等多方面的效用，也有利于留學(xué)生制定長(zhǎng)期或短期的留學(xué)計(jì)劃。因此，運(yùn)用金融衍生品來(lái)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)有必要在留學(xué)生群體中普及?，F(xiàn)如今各大國(guó)有銀行遠(yuǎn)期合約的業(yè)務(wù)均較為成熟，而相比之下中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行和中國(guó)銀行期權(quán)組合業(yè)務(wù)則更為完善，其中中國(guó)銀行的相關(guān)產(chǎn)品為期權(quán)寶和兩得寶。出國(guó)留學(xué)生可以根據(jù)自身的需求選擇不同銀行的外匯衍生產(chǎn)品。同時(shí)，可以在那些具有大規(guī)模出國(guó)留學(xué)群體的外語(yǔ)、外貿(mào)類(lèi)大學(xué)中，通過(guò)不同渠道將外匯金融產(chǎn)品的相關(guān)知識(shí)普及給廣大即將出國(guó)的大學(xué)生，如開(kāi)辦相關(guān)知識(shí)講座，派發(fā)相關(guān)知識(shí)手冊(cè)、?？榻B宣傳，微博等網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)宣傳等，來(lái)提高他們利用外匯金融衍生品規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)。另外，由于目前出國(guó)留學(xué)生群體的分散性和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的淡薄，許多銀行的外匯業(yè)務(wù)并未針對(duì)留學(xué)生開(kāi)放。一方面建議學(xué)校能夠加強(qiáng)與外事部門(mén)與銀行的相關(guān)合作，商討制定針對(duì)于留學(xué)生規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的外匯業(yè)務(wù)。另一方面也希望通過(guò)本文的普及，銀行能夠針對(duì)出國(guó)留學(xué)生主動(dòng)研發(fā)更多的外匯業(yè)務(wù)，方便該群體使用。

本文作者：劉星辰鄭煒棟向心怡工作單位：廣東外語(yǔ)外貿(mào)大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院

一、2002暑期香港電影市場(chǎng)：如履薄冰

2002年這個(gè)千年難遇的好年頭，對(duì)于香港電影來(lái)說(shuō)，卻是一個(gè)厄運(yùn)年，本土票房收入達(dá)到了有史以來(lái)的最冰點(diǎn)。賀歲片被《魔戒首部曲》拔得頭籌，暑期檔被《蜘蛛俠》《未來(lái)報(bào)告》《黑衣人2》等好萊塢影片搶占花魁。無(wú)論黃金檔期還是淡期，港片都破紀(jì)錄地被外國(guó)影片全線(xiàn)壓制。截止到2002年8月20日，香港本地電影上映不足40部，暑期票房總收入只有7500多萬(wàn)港幣，相比2001年同期17000多萬(wàn)港幣的票房下跌了56%。票房前10名中，港片只占4個(gè)，不僅比例是近年來(lái)最少的一次，而且沒(méi)有一部進(jìn)入前三名，絕大部分港產(chǎn)片都只是曇花一現(xiàn)。香港電影本土市場(chǎng)已經(jīng)如履薄冰，到了關(guān)系生存的嚴(yán)峻時(shí)刻。

表12002年7月1日—9月1日，香港本土電影票房數(shù)據(jù)

片名上映周數(shù)票房累計(jì)(單位：萬(wàn)港幣)票房冠軍周數(shù)

《我左眼見(jiàn)到鬼》(銀河映像)520001

《絕世寶貝》(一百年)418522

內(nèi)容提要:本文主要研究人民幣匯率形成機(jī)制的完善,首先探討了人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)、人民幣對(duì)非美貨幣匯率和人民幣有效匯率形成機(jī)制,以及人民幣匯率波動(dòng)幅度的完善;其次分析了人民幣匯率作為貨幣政策工具、匯率制度和貨幣政策獨(dú)立性的關(guān)系;最后指出人民幣市場(chǎng)化改革是人民幣匯率制度改革的最終目標(biāo),人民幣匯率逐步增加彈性,有利于提高貨幣政策的獨(dú)立性。

關(guān)鍵詞:人民幣匯率形成機(jī)制匯率制度貨幣政策獨(dú)立性匯率市場(chǎng)化

2010年6月19日央行表示將根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和我國(guó)國(guó)際收支狀況,進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革,增強(qiáng)人民幣匯率彈性。此次匯改主要有以下顯著特點(diǎn):一是人民幣匯率不會(huì)一次性重估調(diào)整;二是堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ),參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié);三是人民幣匯率不會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng);四是央行繼續(xù)按照已公布的外匯市場(chǎng)匯率浮動(dòng)區(qū)間,對(duì)人民幣匯率浮動(dòng)進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理和調(diào)節(jié)。因此可以看出,此次匯改人民幣匯率的中間價(jià)不會(huì)一次性重估,將參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié);人民幣匯率的波動(dòng)幅度也將繼續(xù)保持不變。

人民幣匯率變動(dòng)一直是市場(chǎng)和公眾關(guān)注的焦點(diǎn),筆者認(rèn)為考察人民幣匯率變動(dòng)必須從人民幣匯率形成機(jī)制和匯率的市場(chǎng)化改革入手,人民幣匯率市場(chǎng)化改革就是逐步完善人民幣匯率的形成機(jī)制,讓市場(chǎng)引導(dǎo)人民幣匯率的走勢(shì),真正建立起有管理的浮動(dòng)匯率制度。我國(guó)人民幣匯率形成機(jī)制的市場(chǎng)化改革是逐步推進(jìn)的,人民幣匯率變動(dòng)和匯率市場(chǎng)化機(jī)制的完善是相輔相成的,其中包括人民幣匯率中間價(jià)和人民幣匯率波動(dòng)幅度的市場(chǎng)化,以及匯率作為貨幣政策的工具將逐步被市場(chǎng)化的匯率所代替等等,通過(guò)這些改革措施將有利于真正的人民幣市場(chǎng)化匯率水平的形成,有利于提高貨幣政策獨(dú)立性。

一、人民幣匯率中間價(jià)形成機(jī)制的改革

2005年7月21日我國(guó)進(jìn)行了外匯體制改革,建立了以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的,參考一籃子貨幣的有管理的浮動(dòng)匯率制度,人民幣匯率變動(dòng)的彈性有所增加。當(dāng)時(shí)人民幣匯率一次性升值2%,同時(shí)央行規(guī)定每個(gè)工作日閉市后公布當(dāng)日銀行間外匯市場(chǎng)美元等交易貨幣對(duì)人民幣匯率的收盤(pán)價(jià),作為下一個(gè)工作日該貨幣對(duì)人民幣交易的中間價(jià)格。因此2005年7月22日人民幣對(duì)美元匯率確定為8.11元/美元,每日銀行間外匯市場(chǎng)美元對(duì)人民幣的交易價(jià)在人民銀行公布的美元交易中間價(jià)上下千分之三的幅度內(nèi)浮動(dòng),此后人民幣匯率的變動(dòng)將受到這個(gè)初始匯率和每天人民幣匯率的波動(dòng)幅度的影響,如匯改后的第一天人民幣對(duì)美元匯率在8.11上下千分之三的區(qū)間內(nèi)變動(dòng),第二天在第一天收盤(pán)價(jià)上下千分之三內(nèi)變動(dòng),以此類(lèi)推。由于人民幣升值壓力較大,同時(shí)央行對(duì)人民幣匯率每天的波動(dòng)幅度有所限制,人民幣匯率呈現(xiàn)持續(xù)小幅升值的態(tài)勢(shì),如自2005年7月21日至2005年底,人民幣只升值了約0.49%,升值幅度并不大。由于對(duì)人民幣初始匯率和匯率波動(dòng)幅度限制,人民幣匯率制度體現(xiàn)兩個(gè)特征:一是人民幣匯率變動(dòng)的區(qū)間很窄;二是人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)的變動(dòng)很小。人民幣對(duì)美元匯率變動(dòng)很難充分反映外匯市場(chǎng)供給和需求的變化,也就是說(shuō),如果匯率變動(dòng)超出人民幣匯率的限制區(qū)間,則必須由中央銀行的干預(yù)來(lái)平衡,即如果外匯供給過(guò)多,人民幣升值將超過(guò)所限匯率區(qū)間的下限,多余的外匯將由中央銀行吸收;如果外匯需求過(guò)多,人民幣貶值將超過(guò)所限區(qū)間的上限,則央行賣(mài)出外匯滿(mǎn)足多余的外匯需求。總之,央行的干預(yù)保證匯率的波動(dòng)不要超出所限的人民幣匯率區(qū)間,人民幣匯率變動(dòng)是有限彈性的,人民幣匯率的市場(chǎng)化程度并不高。同時(shí)央行規(guī)定非美元貨幣對(duì)人民幣的交易價(jià)在人民銀行公布的該貨幣交易中間價(jià)上下1.5%幅度內(nèi)浮動(dòng),并且前一天非美元貨幣對(duì)人民幣匯率的收盤(pán)價(jià)作為第二天人民幣對(duì)非美元貨幣匯率的開(kāi)盤(pán)價(jià),因此人民幣對(duì)非美元貨幣的變動(dòng)也難以反映國(guó)際金融市場(chǎng)上美元對(duì)非美元貨幣匯率的影響,人民幣對(duì)美元匯率、人民幣對(duì)非美元貨幣匯率和國(guó)際金融市場(chǎng)上美元對(duì)非美元貨幣匯率之間三角套匯關(guān)系很難維持,往往存在一定的匯率差價(jià)。也就是說(shuō),盡管人民幣對(duì)美元匯率和人民幣對(duì)非美元貨幣匯率有一定的浮動(dòng)幅度,但由于匯率波動(dòng)幅度小,同時(shí)又由于是以頭一天收盤(pán)價(jià)作為第二天開(kāi)盤(pán)價(jià),容易形成匯率之間的三角匯差,不利于外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定,央行必須對(duì)此進(jìn)行改革。

看不清本質(zhì)的話(huà)無(wú)論人民幣升值否中國(guó)都會(huì)失敗

關(guān)于人民幣升值的問(wèn)題,在網(wǎng)上看到過(guò)不少帖子.反對(duì)的通常都會(huì)拿日本做例子,并將日本90年代的經(jīng)濟(jì)衰退歸為日元升值。其中有個(gè)帖子比較經(jīng)典，將升值帶來(lái)的壞處分析了一下。

帖子說(shuō)的貌似有點(diǎn)道理，但我看過(guò)之后總覺(jué)得又哪里不對(duì)。后來(lái)分析了一下覺(jué)得并不是這樣的。原帖將升值的壞處歸為兩點(diǎn)。

一、這種升值，可以促進(jìn)美國(guó)的出口，限制中國(guó)的出口，抑制美國(guó)的貿(mào)易逆差，這不是主要的，這是個(gè)長(zhǎng)期效果。最重要的是第二點(diǎn)，如果美國(guó)人拿他當(dāng)初的100美圓換成的800人民幣，在人民幣升值之后，再把它換成美圓，呵呵，現(xiàn)在美國(guó)人手上有的，就不是100美圓了，而是200美圓。這個(gè)錢(qián)它拿回美國(guó)，是可以當(dāng)200美圓買(mǎi)東西的，而不是只能買(mǎi)以前的100美圓東西。美圓從哪里來(lái)，記得我們以前辛辛苦苦用1：8換回來(lái)的1萬(wàn)億美圓儲(chǔ)備么！

但是道理是這樣的嗎？我看未必。第一點(diǎn)，中國(guó)產(chǎn)品的低成本只是因?yàn)槿嗣駧挪恢靛X(qián)嗎,我看主要是資本家死命壓低工人的工資.結(jié)果中國(guó)生產(chǎn)的大量產(chǎn)品就這么賤價(jià)賣(mài)給別人了,可是中國(guó)還有很多窮人卻根本享受不了這些產(chǎn)品.好,我們出口產(chǎn)品賺來(lái)外匯是為了什么呢,難道僅僅是為了為這些產(chǎn)品找個(gè)出路嗎,最后這些外匯還是用來(lái)買(mǎi)外國(guó)的產(chǎn)品阿.中國(guó)買(mǎi)的是什么,是飛機(jī),計(jì)算機(jī),軟件,藥品.這些東西可貴著呢.一億人穿的褲子只能換一架波音飛機(jī)。那我們?yōu)槭裁匆邮苓@種不公平的貿(mào)易呢，因?yàn)檫@些東西我們不能造。即便我們賺再多外匯，如果我們沒(méi)有先進(jìn)的技術(shù)也沒(méi)用，可是現(xiàn)在中國(guó)企業(yè)在技術(shù)上的投入低到什么程度了，就是號(hào)稱(chēng)技術(shù)投入占營(yíng)業(yè)額比例在中國(guó)排第一的華為，他的投入比例也遠(yuǎn)不及發(fā)達(dá)國(guó)家。

就是因?yàn)檫@種低匯率的人民幣造成的廉價(jià)產(chǎn)品容易出口，所以現(xiàn)在那些企業(yè)都不愿意進(jìn)行科技投入，他們滿(mǎn)足于低匯率帶來(lái)的出口便利，完全無(wú)視創(chuàng)新，技術(shù)，全靠幫別人作沒(méi)有技術(shù)含量的體力活賺錢(qián)。結(jié)果是GDP表面高了，但是工人的工資卻沒(méi)有漲，而且某些所謂專(zhuān)家們要維持這種低成本還反對(duì)漲，記得沃爾馬因?yàn)楸幻绹?guó)國(guó)內(nèi)媒體曝光買(mǎi)中國(guó)血淚工廠(chǎng)的廉價(jià)產(chǎn)品而要求他的供應(yīng)商提高工人待遇，卻被專(zhuān)家們指責(zé)干涉中國(guó)內(nèi)政。何其荒唐啊。人民幣升值了，廉價(jià)產(chǎn)品賣(mài)不出去了，你就不會(huì)把這些產(chǎn)品賣(mài)給中國(guó)人啊。就不會(huì)投入科研和管理提高生產(chǎn)效率，或者自己造人家不會(huì)的產(chǎn)品高價(jià)賣(mài)出去嗎？

一、2002暑期香港電影市場(chǎng)：如履薄冰

2002年這個(gè)千年難遇的好年頭，對(duì)于香港電影來(lái)說(shuō)，卻是一個(gè)厄運(yùn)年，本土票房收入達(dá)到了有史以來(lái)的最冰點(diǎn)。賀歲片被《魔戒首部曲》拔得頭籌，暑期檔被《蜘蛛俠》《未來(lái)報(bào)告》《黑衣人2》等好萊塢影片搶占花魁。無(wú)論黃金檔期還是淡期，港片都破紀(jì)錄地被外國(guó)影片全線(xiàn)壓制。截止到2002年8月20日，香港本地電影上映不足40部，暑期票房總收入只有7500多萬(wàn)港幣，相比2001年同期17000多萬(wàn)港幣的票房下跌了56%。票房前10名中，港片只占4個(gè)，不僅比例是近年來(lái)最少的一次，而且沒(méi)有一部進(jìn)入前三名，絕大部分港產(chǎn)片都只是曇花一現(xiàn)。香港電影本土市場(chǎng)已經(jīng)如履薄冰，到了關(guān)系生存的嚴(yán)峻時(shí)刻。

表12002年7月1日—9月1日，香港本土電影票房數(shù)據(jù)

片名上映周數(shù)票房累計(jì)(單位：萬(wàn)港幣)票房冠軍周數(shù)

《我左眼見(jiàn)到鬼》(銀河映像)520001

《絕世寶貝》(一百年)418522

一、2002暑期香港電影市場(chǎng)：如履薄冰

2002年這個(gè)千年難遇的好年頭，對(duì)于香港電影來(lái)說(shuō)，卻是一個(gè)厄運(yùn)年，本土票房收入達(dá)到了有史以來(lái)的最冰點(diǎn)。賀歲片被《魔戒首部曲》拔得頭籌，暑期檔被《蜘蛛俠》《未來(lái)報(bào)告》《黑衣人2》等好萊塢影片搶占花魁。無(wú)論黃金檔期還是淡期，港片都破紀(jì)錄地被外國(guó)影片全線(xiàn)壓制。截止到2002年8月20日，香港本地電影上映不足40部，暑期票房總收入只有7500多萬(wàn)港幣，相比2001年同期17000多萬(wàn)港幣的票房下跌了56%。票房前10名中，港片只占4個(gè)，不僅比例是近年來(lái)最少的一次，而且沒(méi)有一部進(jìn)入前三名，絕大部分港產(chǎn)片都只是曇花一現(xiàn)。香港電影本土市場(chǎng)已經(jīng)如履薄冰，到了關(guān)系生存的嚴(yán)峻時(shí)刻。

表12002年7月1日—9月1日，香港本土電影票房數(shù)據(jù)

片名上映周數(shù)票房累計(jì)(單位：萬(wàn)港幣)票房冠軍周數(shù)

《我左眼見(jiàn)到鬼》(銀河映像)520001

《絕世寶貝》(一百年)418522